Reporte de calificación

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1 Colombia Reporte de calificación BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COLPATRIA Establecimiento bancario Comité Técnico: 16 de agosto de 2016 Acta número: 989 Contactos: Jorge Eduardo León Gómez Andrés Marthá Martínez Página 1 de 9

2 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COLPATRIA Establecimiento bancario REVISIÓN PERIÓDICA EMISOR Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 31 de marzo de 2016 DEUDA DE LARGO PLAZO AAA Historia de la calificación: DEUDA DE CORTO PLAZO BRC 1+ Activos: Pasivo: Patrimonio: Utilidad neta: COP COP COP COP Revisión Periódica Nov.15: Calificación inicial Nov./14: AAA ; BRC 1+ AAA ; BRC 1+ I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión periódica confirmó la calificación de deuda de largo plazo de AAA y de deuda de corto plazo de BRC 1+ de Banco Colpatria Red Multibanca Colpatria (en adelante Colpatria). Uno de los aspectos que fundamenta la calificación de Colpatria es el respaldo de su accionista mayoritario, The Bank of Nova Scotia (BNS; calificación de riesgo crediticio en escala global de A+/Estable/A-1 de S&P Global Ratings), conglomerado financiero canadiense con amplia presencia internacional, sólida participación de mercado, robustas prácticas en gestión de riesgos y adecuada posición patrimonial. Consideramos que Colpatria apoya la estrategia de BNS de crecimiento en la región, lo cual incrementa la probabilidad de respaldo patrimonial, en caso de requerirlo. A marzo de 2016, Colpatria mantuvo una participación de mercado en la cartera y en los depósitos en torno a 5%, y en el patrimonio de 2,6%, con lo cual la entidad conserva el séptimo puesto por cartera y depósitos y el noveno por patrimonio entre los 25 bancos que operan en Colombia. Al mismo corte, la cartera de Colpatria seguía presentando una desaceleración que llevó su crecimiento a 8% anual, porcentaje inferior al de 22% observado un año atrás y al de 13% del sector. Lo anterior se debe al menor dinamismo de la cartera comercial y de consumo en el mismo periodo, cuyo crecimiento pasó a 7% desde 25% y a 4% desde 19%, respectivamente, lo cual en parte fue compensado por la dinámica de la cartera de vivienda que aumentó a 20% desde 18%. Esperamos que el banco mantenga su crecimiento entre 5% y 10% en los próximos 12 meses por los créditos de consumo y vivienda, que compensarían la menor dinámica de la cartera comercial. La desaceleración de la cartera de los últimos 12 meses ha favorecido la estabilización de la relación de solvencia en torno a 11%, nivel que está dentro de lo que esperábamos en la última revisión; esperamos que tras la reciente emisión de bonos subordinados por COP millones, el indicador se ubique entre 11,5% y 12% al cierre del año, por debajo de otros bancos calificados AAA. En este sentido, el banco seguirá presentando una menor capacidad para enfrentar pérdidas no esperadas, máxime porque su solvencia básica es menor a la de la industria. No obstante, Colpatria presenta una robusta capacidad de generación interna de capital, una política de distribución de dividendos conservadora y, además, ante un Página 2 de 9

3 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COLPATRIA evento de estrés, esperaríamos que contara con el respaldo de su casa matriz, lo cual es un aspecto significativo en su perfil de riesgo. En el primer trimestre de 2016, la rentabilidad patrimonial (ROE por sus siglas en inglés) de Colpatria se ubicó en 18%, por encima del 15% observado un año atrás, lo cual creó una brecha positiva con el sector y sus pares (Gráfico 1). Lo anterior se debe al comportamiento favorable de las utilidades, cuyo aumento fue 46% anual, porcentaje muy superior al de -4% del sector, derivado de un menor gasto de provisiones, de una positiva evolución de los ingresos comisionables, crecientes resultados del portafolio de inversiones y además por el registro de algunos resultados extraordinarios. Esperamos que el modesto crecimiento de la cartera de consumo y el incremento de los costos de fondeo ubiquen el ROE en torno a 16% los próximos 12 meses, nivel que consideramos favorable frente al sector. Gráfico 1 Rentabilidad del patrimonio (12 meses) 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Entidad Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV Entre marzo de 2015 y marzo de 2016, el indicador de calidad de cartera por vencimiento (ICV) se mantuvo estable y se ubicó en promedio en 4,8%, porcentaje mayor al de 3% del sector (Gráfico 2), lo cual refleja el mayor perfil de riesgo de su cartera de consumo, compuesta principalmente por tarjeta de crédito y créditos de libre inversión que, a marzo de 2016, representaron 78% de los créditos del segmento, relación que en el sector es 43%. Además, también refleja una política de castigos de cartera de vivienda menos ácida que la industria (los castigos se realizan sobre créditos con moras superiores). Por su parte, aunque el ICV de la cartera comercial se mantiene por encima de la industria, se estabilizó en torno a 4,2%, nivel favorable frente a lo observado en 2014 cuando se ubicó en promedio en 5%, como resultado de las medidas que tomó la administración tras la adquisición por parte de BNS para reducir el perfil de riesgo de los créditos comerciales. Esperamos que el menor crecimiento económico del país impacte la calidad de cartera del sector financiero, particularmente para Colpatria, por su exposición a productos y a poblaciones de mayor riesgo. En este sentido, como lo mencionamos en la anterior revisión de la calificación, esperamos que el ICV se ubique por encima de 5% en los próximos 12 meses. No obstante, el amplio conocimiento de la entidad de su nicho de mercado se refleja en la efectividad que han tenido las medidas implementadas por la administración en el último año para contener aumentos en la morosidad. Además, el desempeño del Página 3 de 9

4 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COLPATRIA margen de intermediación ha evolucionado de manera favorable frente a lo observado en los pares, lo cual le permite compensar su mayor exposición a riesgo de crédito. De la misma manera que en el ICV, el indicador de cubrimiento de cartera por temporalidad ha mostrado un desempeño inferior que el del sector (122% frente a 145% en promedio los últimos 12 meses a marzo de 2016), lo cual no prevemos que cambie, aunque esperamos que la brecha negativa se reduzca por la mejora de la calidad de la cartera comercial. Por otra parte, la relación de loan to value (saldo del crédito / valor de la garantía) de la cartera hipotecaria de 48% de Colpatria es mayor al 39% observado en otros bancos, con lo cual la entidad presenta niveles adecuados de garantías, no obstante, su margen de cobertura para afrontar pérdidas crediticias es menor al observado en sus pares. Gráfico 2 Indicador de calidad de cartera por vencimiento 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% Colpatria Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV Los depósitos a la vista mermaron su participación en el pasivo a 41% en marzo de 2016 desde 43% en el mismo mes de 2015, lo cual contrarrestaron los certificados de depósito a término (CDT), que aumentaron 12% anual, para lograr una participación de 36% desde 34% observado un año atrás. Esperamos que los depósitos vista y los CDT sigan siendo las principales fuentes de fondeo del banco en los próximos 24 meses. Dentro de la estructura de fondeo de Colpatria, ponderamos positivamente los niveles de concentración por depositante en el producto de cuenta de ahorros, de tal manera que la participación de los 20 mayores inversionistas fue de 27%, menor a lo observado en otros bancos. Por el contrario, la concentración en CDT es superior a la de otras entidades, factor que mitiga parcialmente el mayor plazo de sus captaciones, aunque estos se han venido reduciendo por consideraciones de rentabilidad. Colpatria mantiene una posición de liquidez estable, de tal manera que el indicador de activos líquidos sobre depósitos en promedio se ubicó en promedio en 13% los últimos doce meses a marzo de 2016, porcentaje inferior al 19% de sus pares y al 18% de la industria. Esperamos que esto no cambie en lo que resta de Por otra parte, en promedio, en los últimos seis meses a marzo de 2016, el indicador de riesgo de liquidez (IRL) muestra que el banco dispone de suficientes recursos para cumplir con sus requerimientos pasivos de corto plazo, pues sus activos líquidos cubrieron 12,5 veces (x) y 4,3x los requerimientos netos de liquidez para la banda a siete y 30 días, respectivamente. Página 4 de 9

5 II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS: Qué podría llevarnos a confirmar la calificación BRC identificó los siguientes aspectos que podrían llevarnos a confirmar la calificación actual: La estabilidad y sostenibilidad de sus resultados financieros, así como de la calidad de su cartera y de la relación de solvencia. La reducción de sus costos de fondeo a través del crecimiento en depósitos estables. Qué podría llevarnos a bajar la calificación BRC identificó los siguientes aspectos de seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar negativamente la calificación actual: El cambio en nuestra percepción sobre el respaldo por parte de su accionista principal. La desmejora relevante en el perfil de riesgo de su accionista principal, lo cual consideramos poco probable en los próximos 12 meses. Una reducción en la relación de solvencia que supere nuestras proyecciones. III. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP Banco Colpatria (Cifras en millones de pesos colombianos) BALANCE GENERAL Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Variación % Dec-12 / Dec- 13 Variación % Dec-13 / Dec- 14 ANALISIS HORIZONTAL Variación % Pares Dec-13 / Dec-14 Variación % Sector Dec-13 / Dec-14 DISPONIBLE 932,287 1,221,365 1,068,048 1,034,237 1,214, % 17.4% 23.9% -26.7% INVERSIONES 1,235,124 1,368,042 1,380,631 1,548,632 2,327, % 50.3% 8.7% 43.7% Negociables en títulos de deuda 411, , , , , % -35.8% -19.8% 13.1% Negociables en títulos participactivos 35,325 1,721 1,803 1,861 1, % 3.7% -81.1% Disponibles para la venta en títulos de deuda 124, , , ,169 16, % -92.2% 182.6% -17.9% Disponibles para la venta en títulos participactivos 69,520 68,508 65,178 70,819 83, % 18.5% -57.5% % Hasta el vencimiento 530, , , , , % -3.4% -34.3% -0.7% Derechos de transferencia 63, ,361 75,009 1,305, % % 47.2% % CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 7,663,332 10,300,678 11,841,100 12,885,732 15,518, % 20.4% 13.1% 19.3% CARTERA DE CREDITOS NETA 7,638,911 10,218,775 11,634,038 12,566,169 15,163, % 20.7% 13.2% 31.3% Cartera Comercial 3,993,173 5,523,089 6,136,029 6,250,817 7,751, % 24.0% 10.9% 29.4% Cartera de Consumo 3,038,417 3,790, ,310,746 4,942,140 5,824, % 17.9% 13.6% 14.5% Cartera Microcredito , % % 12.4% 21.3% Cartera Vivienda 1,015,522 1,395,080 1,752,679 1,990,458 2,317, % 16.4% 19.6% 45.3% Provisiones de Cartera de Creditos 408, , , , , % 18.5% 17.7% 21.7% Cartera Vencida 348, , , , , % 32.8% 19.4% 23.3% OPERACIONES DE LEASING 116, , , , , % 12.4% 11.7% % Leasing Comercial 120, , , , , % 13.5% 11.9% % Leasing de Consumo % -34.0% 30.3% % Leasing Microcredito % Provisiones Leasing 3,299 2,103 4,685 8,328 15, % 83.0% 21.6% % Leasing vencido 2, ,975 10,566 43, % 308.5% 43.1% % Provisiones Componente Contraciclico 92, , , , , % 14.8% 12.1% 11.4% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados 35,781 70,069 46,538 18, , % 869.6% 593.2% % OTROS ACTIVOS 494, , , , , % 13.8% 7.2% % Valorizacion Neta 127, , , , , % 6.7% 7.0% % Cuentas por cobrar 136, , , , , % 19.3% 18.2% % Activos Diferidos 87, , , , , % -16.5% -2.1% % Bienes de Uso Propio y Otros Activos 134, , , , , % 31.4% 13.1% % Bienes Recibidos en Pago (Brutos) y restituidos en Leasing 25,982 45, , , , % 46.3% 20.9% -62.3% ACTIVOS 10,360,911 13,681,243 15,081,978 16,349,484 20,220, % 23.7% 14.3% 18.5% Depositos y Exigibilidades 7,093,728 9,504,391 10,482,431 11,968,184 13,967, % 16.7% 13.9% 8.7% Cuenta Corriente 794, ,391 1,140,110 1,409,054 1,762, % 25.1% 8.4% 3.9% Ahorro 3,302,069 4,415,492 4,747,689 5,494,561 6,191, % 12.7% 8.4% 8.4% CDT 2,864,895 4,041,107 4,424,153 4,878,893 5,836, % 19.6% 28.6% 22.2% CDAT 1, % % Otros 130, , , , , % -4.4% 21.8% % Creditos con otras Instituciones Financieras 1,342,619 1,922,750 1,930,984 1,813,772 3,252, % 79.3% 34.4% 1.6% Tesorería Créditos y descuentos 971,869 1,281,536 1,154, , , % -33.5% -16.9% -5.5% Exterior 305, , , ,521 1,320, % 133.1% 50.4% 77.4% Repos 65, ,456 88,559 1,304, % % 64.2% 47.1% Interbancarios - 55,000 62, ,000 56, % -81.3% 43.5% 0.6% Titulos de Deuda 484, , , , , % 14.9% -8.6% 35.5% OTROS PASIVOS 284, , , , , % -3.3% 7.1% % PASIVOS 9,243,692 12,333,314 13,641,528 14,935,242 18,603, % 24.6% 15.4% 19.8% Capital Social 288, , , , , % 0.0% 0.0% 1.4% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 537, , , , , % 18.1% 8.8% -37.3% Superavit 126, , , , , % 5.6% -29.7% 149.3% Resultado del Ejercicio 164, , , , , % 21.4% 59.2% % PATRIMONIO 1,117,219 1,347,930 1,440,450 1,414,242 1,617, % 14.3% 6.5% 10.4% Página 5 de 9

6 ESTADO DE RESULTADOS (P&G) Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Variación % Dec-12 / Dec- 13 Variación % Dec-13 / Dec- 14 ANALISIS HORIZONTAL Variación % Pares Dec-13 / Dec-14 Variación % Sector Dec-13 / Dec-14 Cartera Comercial 255, , , , , % 8.5% 6.6% 21.5% Cartera de Consumo 188, , , , , % 14.9% 8.6% 11.5% Cartera Microcredito % % 11.8% % Cartera de Vivienda 140, , , , , % 12.7% 18.3% 19.7% Leasing Comercial 4,956 16,826 35,457 46,260 53, % 16.1% 8.6% % Leasing Consumo % -27.8% 17.3% % Leasing Microcredito % Tarjeta de Credito 268, , , , , % 9.2% 2.9% % Sobregiros 6,094 8,647 10,055 9,192 8, % -4.6% -6.5% % Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 62,218 84, , ,637 70, % -32.1% -7.4% % Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 3,023 6,591 14,719 6,537 5, % -15.9% 20.9% % Operaciones de Descuento y Factoring -3,459-3,562-4,128-4,346-4, % 14.2% 37.5% % Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 3,909 8,951 11,455 7,424 6, % -8.0% -7.2% % INGRESOS INTERESES 929,759 1,192,610 1,625,306 1,715,476 1,852, % 8.0% 8.6% 15.8% INGRESOS INTERESES POR MORA 23,726 26,710 38,248 37,211 29, % -20.4% 4.7% % Depósitos y Exigibilidades 206, , , , , % 9.6% 14.9% 26.6% Crédito Otras Instituciones de Crédito 52,924 76, ,367 88,262 64, % -26.6% -8.3% % Títulos de deuda 23,207 34,595 52,066 50,647 58, % 15.7% -9.4% % Otros 990 3,291 7,414 12,586 26, % 109.3% 26.4% % GASTO DE INTERESES 283, , , , , % 6.8% 10.8% % MARGEN NETO DE INTERESES 670, ,352 1,024,897 1,185,293 1,276, % 7.7% 7.5% 10.3% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 769,399 1,016, , ,886 1,863, % 103.0% 81.1% % Valorizacion de Inversiones 50,892 64,585 85,688 75,423 92, % 22.4% 13.8% % Servicios Financieros 317, , , , , % 13.7% 5.3% % GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 514, , , ,030 1,530, % 154.7% 96.3% % Valoracion inversiones % % Egresos Venta Dividendos Inversiones 15,093 25,487 52,080 66, , % 105.3% 2.1% % Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario 1, ,066 1,463 4, % 174.5% -5.0% % Servicios Financieros. 134, , , , , % 15.5% 16.0% % MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 254, , , , , % 4.9% 44.5% % MARGEN FINANCIERO BRUTO 925,145 1,139,139 1,365,017 1,502,149 1,608, % 7.1% 18.2% 9.0% COSTOS ADMINISTRATIVOS 380, , , , , % 8.3% 4.8% 5.8% Personal y Honorarios 181, , , , , % 9.0% 3.8% % Costos Indirectos 198, , , , , % 7.5% 5.9% % Riesgo Operativo , % 184.0% -25.5% % PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 254, , , , , % -1.0% 21.8% 45.5% Provisiones 574, , ,833 1,037,038 1,118, % 7.8% 4.4% 25.2% Recuperacion Generales 319, , , , , % 17.7% -5.5% 14.1% MARGEN OPERACIONAL 289, , , , , % 16.7% 33.7% -6.6% Depreciacion y Amortizaciones 39,198 48,292 54,696 63,149 69, % 10.5% 7.3% % MARGEN OPERACIONAL NETO 250, , , , , % 17.9% 39.9% -2.5% Cuentas No operacionales -1,784-25,220-4, , % % 110.9% % GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 248, , , , , % 23.8% 39.4% % Impuestos 83,913 4,914 97, , , % 28.9% 9.2% 8.4% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 164, , , , , % 21.4% 51.1% 35.7% Página 6 de 9

7 IV. ESTADOS FINANCIEROS NIIF Datos en COP Millones BALANCE GENERAL Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-15 Mar-16 Activos Variación % Variación % Variación % Mar-15 / Mar- Pares Mar- Sector / Mar-16 Mar-15 / Mar-16 Disponible 1,321,506 1,099,726 1,057,679 1,230,299 1,320, % 3.1% 16.7% Posiciones activas del mercado monetario 34,488 30, ,872 11, , % 30.0% 1.6% Inversiones 2,461,563 2,372,487 1,473,309 2,434,534 1,765, % -2.3% 6.9% Valor Razonable 322, , , , , % -15.5% -20.2% Instrumentos de deuda 322, , , , , % -10.0% -18.3% Instrumentos de patrimonio % -82.0% Valor Razonable con cambios en ORI 73, , , , , % 8.5% -1.6% Instrumentos de deuda 73, , , , , % 1.0% -6.1% Instrumentos de patrimonio , % % 60.3% Costo amortizado 389, , , , , % -9.2% -8.6% En subsidiarias, filiales y asociadas 125, , , , , % 22.0% 17.4% A variación patrimonial 20,076 21,134 21,964 10,020 19, % -25.7% -17.1% Entregadas en operaciones 1,436, , , , , % -32.5% 29.4% Mercado monetario 1,393, ,522 48, , , % -39.6% 25.4% Derivados 42,965 42,314 56,026 42,418 54, % 96.5% 115.2% Derivados 90, , ,546 87, , % 48.7% 41.7% Negociación 90, , ,198 87, , % 32.7% 34.5% Cobertura - 1,036 1,348-1, % % Otros 2,078 2,078 2,010 2,052 2, % 66.7% 24.1% Deterioro % 3.1% 3.4% Cartera de créditos y operaciones de leasing 16,751,598 16,970,096 17,327,223 16,338,557 17,639, % 15.8% 13.0% Comercial 8,571,765 8,584,194 8,666,508 8,901,317 8,866, % 16.6% 13.9% Consumo 6,548,621 6,564,940 6,741,431 5,891,852 6,761, % 14.0% 11.3% Vivienda 2,651,870 2,835,876 2,954,073 2,543,195 3,051, % 17.4% 17.0% Microcrédito 12,892 21,892 30,512 4,961 39, % 8.2% 3.6% Deterioro 812, , , , , % 24.6% 18.3% Deterioro componente contraciclico 220, , , , , % 15.8% 11.6% Otros activos 897, , , , , % 16.2% 13.0% Bienes recibidos en pago 104,233 75,570 65,663 74,406 84, % 2.6% 16.9% Bienes restituidos de contratos de leasing 2,368 2,369 2,368 3,158 1, % 65.3% 24.4% Otros 791, , , , , % 16.2% 12.9% Total Activo 21,467,096 21,461,976 21,109,576 20,879,827 22,020, % 13.0% 11.7% Pasivos Depósitos 14,985,241 15,116,237 15,791,989 14,985,759 15,781, % 13.0% 10.0% Ahorro 6,555,619 6,576,764 6,438,362 6,623,794 6,746, % 13.2% 10.5% Corriente 1,645,479 1,569,933 1,779,566 1,671,685 1,539, % 10.5% 4.2% Certificados de depósito a termino (CDT) 6,639,443 6,767,316 7,344,601 6,526,839 7,289, % 14.6% 12.6% Otros 144, , , , , % -4.9% 4.2% Créditos de otras entidades financieras 2,059,087 2,163,976 2,228,149 2,007,241 2,681, % 41.5% 21.7% Banco de la República Redescuento 546, , , , , % 23.9% 15.0% Créditos entidades nacionales % 21.6% Créditos entidades extranjeras 1,513,031 1,591,354 1,761,080 1,441,910 2,157, % 57.7% 26.7% Operaciones pasivas del mercado monetario 1,388, ,681 44, ,868 82, % -41.6% 24.0% Simultaneas 1,128, ,681 4, ,862 82, % -31.7% 3.2% Repos 260,031-40,012 40, % -53.0% 44.4% TTV s Titulos de deuda 793, , , , , % 15.5% 10.0% Otros Pasivos 542, , , , , % 12.1% 15.1% Total Pasivo 19,768,570 19,685,394 19,276,989 19,274,727 20,221, % 12.7% 11.8% Patrimonio Capital Social 233, , , , , % 6.3% 2.4% Reservas y fondos de destinación especifica 1,118,476 1,118,342 1,118,342 1,118,476 1,294, % 20.0% 19.8% Reserva legal 1,115,617 1,115,484 1,115,484 1,115,617 1,289, % 30.2% 24.2% Reserva estatutaria Reserva ocasional 2,859 2,859 2,859 2,859 4, % -17.5% -7.2% Otras reservas Fondos de destinación especifica % Superávit o déficit 139, , , , , % 12.7% 8.0% Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) 118, , , , , % 245.6% 60.9% Prima en colocación de acciones % 4.8% Ganancias o pérdidas 206, , ,402 56, , % -8.7% -12.6% Ganancias acumuladas ejercicios anteriores 61,690 63,516 32, , % 114.2% -23.8% Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores % Ganancia del ejercicio 144, , ,273 55,773 81, % -9.3% -5.5% Pérdida del ejercicio % Ganancia o pérdida participaciones no controlada Resultados acumulados convergencia a NIIF % Otros % % Total Patrimonio 1,698,526 1,776,582 1,832,587 1,605,100 1,799, % 14.5% 11.2% Página 7 de 9

8 ESTADO DE RESULTADOS Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-15 Mar-16 Variación % Variación % Variación % Mar-15 / Mar- Pares Mar- Sector / Mar-16 Mar-15 / Mar-16 Cartera comercial 351, , , , , % 37.3% 32.0% Cartera consumo 572, ,264 1,173, , , % 14.8% 11.6% Cartera vivienda 122, , ,139 59,909 71, % 14.8% 15.0% Cartera microcrédito 918 2,289 4, , % 8.4% 14.8% Otros Ingreso de intereses cartera y leasing 1,048,044 1,589,278 2,138, , , % 24.8% 20.6% Depósitos 285, , , , , % 53.1% 49.0% Otros 87, , ,010 43,487 40, % 52.3% 39.4% Gasto de intereses 372, , , , , % 52.9% 46.0% Ingreso de intereses neto 675,307 1,018,272 1,362, , , % 7.0% 5.6% Gasto de deterioro cartera y leasing 630, ,704 1,100, , , % 9.9% 13.7% Gasto de deterioro componente contraciclico 101, , ,990 54,699 53, % 3.7% 2.2% Otros gastos de deterioro Recuperaciones de cartera y leasing 398, , , , , % -10.0% 2.4% Otras recuperaciones 27,573 31,394 33,986 22,208 14, % -47.0% -28.3% Ingreso de intereses neto despues de deterioro y recuperaciones 370, , , , , % -10.6% -5.5% Ingresos por valoración de inversiones 11,410,334 3,814,898 2,573,085 5,574, , % 44.5% -10.1% Ingresos por venta de inversiones 196, , , ,465 73, % 332.7% 80.5% Ingresos de inversiones 11,606,908 4,042,421 2,824,833 5,750, , % 46.9% -8.5% Pérdidas por valoración de inversiones 11,326,640 3,649,134 2,338,940 5,532, , % 37.1% -14.8% Pérdidas por venta de inversiones 201, , , ,786 45, % 6.2% -46.2% Pérdidas de inversiones 11,528,225 3,882,861 2,604,895 5,710, , % 36.9% -15.3% Ingreso por método de participación patrimonial 8,704 6,830 12,750 3,971 3, % -1.5% 5.6% Dividendos y participaciones 2,081 2,081 2, , % -78.5% -70.2% Gasto de deterioro inversiones Ingreso neto de inversiones 89, , ,984 43,890 81, % 47.4% 45.4% Ingresos por cambios 135, , , , , % -13.8% 30.4% Gastos por cambios 149, , , , , % -2.0% 37.8% Ingreso neto de cambios (14,496) (45,765) (76,490) 5,469 (7,235) % -97.9% -91.2% Comisiones, honorarios y servicios 142, , ,614 69, , % 8.7% 30.2% Otros ingresos - gastos 34,280 74, ,909 16,951 (29,819) % 20.1% 73.7% Total ingresos 622, ,161 1,312, , , % 0.9% 7.7% Costos de personal 148, , ,582 73,754 88, % 11.2% 15.9% Costos administrativos 175, , ,346 89, , % 9.2% 13.9% Gastos administrativos y de personal 324, , , , , % 10.4% 15.1% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y demandas 1,114 1,736 3, % 38.8% -3.4% Otros gastos riesgo operativo 5,335 7,071 9,382 2,130 2, % 11.3% -4.2% Gastos de riesgo operativo 6,448 8,808 12,564 2,778 2, % 18.4% -3.9% Depreciaciones y amortizaciones 21,252 32,172 43,742 10,348 11, % -10.1% -11.6% Total gastos 352, , , , , % 9.0% 13.0% Impuestos de renta y complementarios 53, , ,739 42,680 52, % 10.4% 26.1% Otros impuestos y tasas 71,419 95, ,990 41,789 45, % 11.5% 5.9% Total impuestos 125, , ,729 84,469 98, % 10.7% 19.8% Ganancias o pérdidas 144, , ,273 55,773 81, % -9.3% -4.3% Página 8 de 9

9 INDICADORES Dec-13 Dec-14 Dec-15 Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 PARES SECTOR Rentabilidad ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 16.5% 18.0% 16.8% 14.8% 17.8% 17.1% 15.1% 14.3% 14.5% ROA (Retorno sobre Activos) 1.4% 1.5% 1.4% 1.2% 1.5% 2.4% 2.1% 2.0% 1.9% Ingreso de intereses neto / Ingresos 123.3% 116.8% 103.8% 105.5% 91.5% 69.3% 73.6% 70.7% 69.3% Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bru 8.6% 7.7% 7.4% 1.9% 1.9% 1.5% 1.4% 1.6% 1.5% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 5.9% 5.8% 5.8% 5.8% 5.8% 3.6% 3.8% 4.3% 4.5% Rendimiento de la cartera 13.4% 12.5% 12.0% 12.3% 12.2% 10.9% 10.8% 10.7% 10.7% Rendimiento de las inversiones 3.2% 2.1% 6.4% 1.8% 7.6% 4.0% 5.9% 3.7% 5.9% Costo del pasivo 4.0% 3.7% 4.0% 3.8% 4.1% 3.1% 3.5% 3.0% 3.5% Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 58.8% 55.9% 52.6% 51.5% 49.9% 33.9% 37.0% 38.8% 41.5% Capital Relación de Solvencia Básica 7.1% 6.5% 6.8% 7.2% 7.3% 10.3% 10.5% 9.9% 10.0% Relación de Solvencia Total 12.4% 11.8% 11.3% 11.4% 11.1% 14.9% 16.0% 15.0% 15.2% Patrimonio / Activo 8.7% 8.0% 8.7% 7.7% 8.2% 13.3% 13.5% 13.4% 13.3% Quebranto Patrimonial 604.7% 691.4% 783.5% 686.3% 769.3% % % % % Activos Productivos / Pasivos con Costo 102.8% 99.9% 100.7% 101.6% 102.3% 114.8% 114.3% 114.3% 113.9% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 77.6% 86.0% 74.9% 77.7% 79.1% 43.0% 45.5% 43.5% 45.8% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 1.4% 3.1% 2.8% 2.5% 3.4% 3.8% 2.9% 3.4% 3.6% Liquidez Activos Liquidos / Total Activos 11.7% 8.4% 8.2% 10.7% 10.3% 13.8% 12.2% 12.3% 11.4% Activos Liquidos / Depositos y exigib 16.0% 12.1% 11.0% 14.9% 14.4% 21.0% 18.6% 19.3% 18.1% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 114.7% 118.2% 116.5% 115.7% 118.6% 105.2% 108.1% 107.0% 110.2% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 36.8% 33.3% 33.4% 34.4% 33.4% 36.2% 36.4% 36.0% 35.6% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 9.4% 9.5% 9.2% 8.7% 7.6% 13.4% 13.1% 11.6% 10.8% CDT s / Total pasivo 32.7% 31.4% 38.1% 33.9% 36.0% 25.2% 25.7% 23.7% 23.9% Redescuento / Total pasivo 5.7% 3.1% 2.4% 2.9% 2.6% 2.3% 2.5% 3.3% 3.4% Crédito entidades nacionales / total pasivo 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0% 0.3% 0.4% Crédito entidades extranjeras / total pasivo 3.8% 7.1% 9.1% 7.5% 10.7% 3.4% 4.8% 4.6% 5.2% Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 0.6% 7.0% 0.2% 3.5% 0.4% 3.8% 2.0% 3.5% 3.9% Distribución de CDTs por plazo Emitidos menor de seis meses 21.0% 15.2% 9.5% 17.7% 11.8% 29.3% 21.8% 26.5% 19.6% Emitidos igual a seis meses y menor a 12 meses 28.5% 19.5% 16.8% 18.9% 30.2% 10.4% 19.4% 18.8% 23.2% Emitidos igual a a 12 meses y menor a 18 meses 11.4% 20.1% 13.6% 16.3% 15.8% 4.6% 13.2% 8.8% 12.7% Emitidos igual o superior a 18 meses 39.2% 45.1% 60.1% 47.1% 42.3% 50.9% 52.2% 45.9% 44.5% Calidad del activo Por vencimiento Calidad de Cartera y Leasing 4.1% 4.7% 4.5% 4.7% 4.8% 2.5% 2.8% 3.0% 3.1% Cubrimiento de Cartera y Leasing 144.6% 124.0% 130.1% 124.2% 121.3% 140.6% 136.4% 144.7% 142.7% Indicador de cartera vencida con castigos 9.2% 8.7% 8.5% 9.0% 9.3% 5.9% 6.5% 6.6% 7.0% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 3.9% 4.8% 4.0% 4.4% 4.3% 1.9% 2.1% 2.3% 2.4% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 157.6% 121.3% 146.2% 128.0% 134.3% 150.5% 146.7% 163.9% 164.0% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 4.7% 5.0% 5.7% 5.6% 6.1% 4.6% 4.9% 4.6% 4.8% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 149.4% 141.0% 126.6% 130.2% 119.0% 127.1% 123.6% 130.9% 128.1% Calidad de Cartera Vivienda 3.4% 3.5% 3.1% 3.2% 3.2% 1.4% 1.6% 1.8% 2.0% Cubrimiento Cartera Vivienda 49.1% 47.4% 83.8% 81.1% 80.5% 172.3% 152.6% 157.1% 145.6% Calidad Cartera y Leasing Microcredito 0.0% 0.0% 1.0% 0.1% 1.0% 9.5% 9.3% 6.7% 7.0% Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 100.0% #DIV/0! 129.6% 878.2% 137.4% 81.4% 81.8% 93.8% 84.9% Por clasificación de riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 10.8% 11.5% 12.0% 11.5% 12.2% 5.8% 6.4% 6.5% 6.9% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 28.1% 26.7% 26.3% 26.5% 25.8% 27.2% 28.1% 32.8% 33.2% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 6.1% 6.4% 6.6% 6.7% 7.2% 3.2% 3.8% 3.8% 4.3% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 45.5% 44.9% 44.0% 42.4% 40.9% 43.9% 43.5% 51.0% 49.7% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 7.5% 7.7% 7.7% 7.7% 8.8% 2.7% 3.4% 3.4% 4.1% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 231.1% 237.6% 228.8% 246.6% 256.0% 227.9% 231.5% 176.1% 185.3% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5.5% 5.8% 6.4% 6.2% 6.4% 4.8% 5.1% 4.6% 4.9% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 55.7% 55.8% 54.4% 55.9% 54.1% 55.0% 56.0% 60.1% 59.1% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 3.2% 3.2% 2.7% 3.0% 2.7% 1.3% 1.5% 1.7% 1.9% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 19.7% 19.5% 20.4% 19.2% 20.1% 24.3% 26.1% 41.2% 41.9% Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 0.0% 0.0% 0.7% 0.1% 0.6% 7.6% 7.5% 7.7% 7.8% Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 100.0% #DIV/0! 41.9% 50.0% 59.2% 79.6% 78.4% 62.5% 57.1% V. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Página 9 de 9