Acerinox Informe de Gestión Intermedio Primer Semestre 2018 INFORME DE GESTIÓN INTERMEDIO PRIMER SEMESTRE P á g i n a 0 / 1 6

Transcripción

1 INFORME DE GESTIÓN INTERMEDIO PRIMER SEMESTRE 2018 P á g i n a 0 / 1 6

2 AVISO LEGAL El p r e s e n t e d o c u m e n t o h a s ido e l a b o r a d o d e b u e n a f e c o n b a s e e n lo s d a t o s y c ir c u n s t a n c ia s d i s p o n ibles e n e l d í a d e s u p u b li c a c i ó n y d e b e l e e r s e jun t o c o n t o d a la inf o r m a c i ó n p ú b li c a f a c i li t a d a y / o p u b l ic a d a p o r AC E RI N O X, S. A. Es t e d o c u m e n t o p u e d e c o n t e n e r m a n i f e s t a c i o n e s s o b r e in t e n c i o n e s, p r e v i s i o n e s o e s t ima c i o n e s d e f u t u r o d e A C ER I N O X, S. A. y s u n e g o c io. Est e t ipo d e m a n i f e s t a c i o n e s y / o c o n t e n ido s p u e d e n in c lu ir d e c l a r a c io n e s o e x p e c t a t i v a s s o b r e p lan e s, o b je t i v o s y p r e v is io n e s a c t u a le s d e la c o m p a ñ í a y s u g r u p o, in c l u y e n d o d e c l a r a c io n e s s o b r e t e n d e n c ia s o c ir c u n s t a n c i a s q u e a f e c t e n a s u s itu a c i ó n f in a n c i e r a a c t u a l, s u s r a t io s, r e s u lta d o s, e s t r a t e g ia s, v o lúm e n e s d e p r o d u c c ión, g a s t o s, c o s t e s, t i p o s d e c a m b io, inv e r s io n e s y / o p o lít ic a d e d i v id e n d o s. T a m b ién p u e d e c o n t e n e r r e f e r e n c ia s a la s it u a c ió n y t e n d e n c ias d e l m e r c a d o d e m a t e r ias p r i m a s, e n e s p e c i a l s o b r e e l n í q u e l y e l c r o m o. Es t a s m a n ife s t a c i o n e s o c o n t e n ido s h a n s id o e m i t ido s d e b u e n a f e c o n b a s e e n e l c o n o c imient o e in f o r m a c ió n d i s p o n i b l e e n l a f e c h a d e e s t a c o m u n ic a c ión y, p e s e a s e r r a z o n a b le s, n o c o n s t itu y e n u n a g a r a n t í a d e u n f u t u r o c u m p li m i e n t o. D ic h a s m a n i f e s t a c i o n e s y / o c o n t e n i d o s s e e n c u e n t r a n s u je t o s a r i e s g o s, in c e r t i d u m b r e s, c a m b io s y s it u a c io n e s a l m a r g e n d e l c o n t r o l d e A C ER I N O X, S. A., q u e p u e d e n h a c e r q u e a q u e l la s n o s e c u m p la n t o t a l o p a r c i a l m e n t e e n r e l a c ión c o n l o e s p e r a d o y / o m a n i f e s t a d o. Ex c e p t o e n l a m e d ida q u e l o r e q u ier a l a le y a p l i c a b l e, AC E RI N O X, S. A. n o a s u m e n in g u n a o b lig a c ión d e a c t u a l iz a r p ú b li c a m e n t e s u s a f ir m a c i o n e s o m a n i f e s t a c i o n e s d e f u t u r o, a u n c u a n d o s e p u b l iqu e n n u e v o s d a t o s o s e p r o d u z c a n n u e v o s h e c h o s n o p r e v is t o s q u e p u d ier a n a f e c t a r a la s m is m a s. A CERI N O X, S. A. f a c i lit a i n f o r m a c ión s o b r e e s t o s y o t r o s f a c t o r e s q u e p u e d a n a f e c t a r a s u s m a n if e s t a c io n e s d e f u t u r o s o b r e s u n e g o c io, e x p e c t a t i v a s y / o r e s u lta d o s f in a n c ier o s e n lo s d o c u m e n t o s q u e p r e s e n t a a n t e la Com is ión N a c i o n a l d e l M e r c a d o d e Va lor e s d e E s p a ñ a. Se in v ita a t o d o s lo s int e r e s a d o s a c o n s u l t a r d ich o s d o c u m e n t o s. Ni e l p r e s e n t e d o c u m e n t o n i la i n f o r m a c ió n e n é l c o n t e n i d a c o n s t i t u y e u n a o f e r t a d e v e n t a, d e c o m p r a o d e c a n j e, n i u n a in v i t a c ió n a f o r m u l a r u n a o f e r t a d e c o m p r a, d e v e n t a o d e c a n je, n i u n a r e c o m e n d a c ió n o a s e s o r a m ien t o s o b r e c u a l q u ie r v a l o r o ins t r u m e n t o f ina n c iero e m iti d o p o r e l G r u p o A c e r ino x. C u a l q u ier p e r s o n a q u e a d q u ier a v a l o r e s d e b e h a c e r l o s o b r e la b a s e d e s u p r o p i o j u ic io d e s p u é s d e h a b e r r e c i b i d o e l a s e s o r a m i e n t o p r o f e s io n a l q u e c o n s i d e r e a d e c u a d o. No s e d e b e r e a l iz a r n i n g ú n t i p o d e a c t iv ida d i n v e r s o r a s o b r e l a b a s e d e la i n f o r m a c ió n o p r e v i s io n e s c o n t e n id a s e n e s t a d o c u m e n t a c i ó n. A CERI N O X, S. A. n i s u s f il ia le s a s u m e n r e s p o n s a b il i d a d a lgu n a e n r e l a c ió n c o n c u a le s q u ier a d a ñ o s o p é r d i d a s q u e p u e d a n d e r ivar s e d e c u a lq u i e r u s o d e e s t e d o c u m e n t o o d e s u s c o n t e n id o s. P á g i n a 1 / 1 6

3 Presentación de los resultados del primer semestre de 2018 via webcast y Conferencia telefónica Ac e r i n o x r e a l izar á u n a p r e s e n t a c ió n d e l o s r e s u lt a d o s d e l p r im e r s e m e s t r e d e , e n ing lé s, h o y d í a 2 7 d e j u li o a la s h o r a s ( C ET), d ir ig i d a p o r e l C o n s e jer o De leg a d o, Bern a r d o V e láz q u e z, e l D irec t o r F ina n c iero, M igu e l F e r r a n d i s y a c o m p a ñ a d o s p o r e l e q u i p o d e R e l a c ión c o n I n v e r s o r e s. Par a a c c e d e r a la p r e s e n t a c ión v í a c o n f e r e n c ia t e l e f ó n ic a, p o d r á u t i li z a r u n o d e l o s s ig u i e n t e s n ú m e r o s, m inu t o s a n t e s d e c o m e n z a r e l e v e n t o : L lam a d a s d e s d e e l R e i n o U n i d o : L lam a d a s d e s d e E s p a ñ a : Es t o s n ú m e r o s d e b e n ir s e g u id o s d e l s ig u i e n t e c ó d igo : # L a p r e s e n t a c i ó n p o d r á s e r s e g u i d a d e s d e la p á g i n a we b d e A c e r i n o x ( ww w. a c e r i n o x. c o m ), e n la s e c c ión d e Ac c i o n i s t a s e I n v e r s o r e s. T a n t o la p r e s e n t a c ió n c o m o t o d o e l m a t e r ial a u d i o v i s u a l e s t a r á n a c c e s i b le s e n la p á g ina w e b d e A c e r ino x. P á g i n a 2 / 1 6

4 Resultados 1º Semestre Acerinox h a obte nido en el segund o trim estr e un resul tado d espué s de impuestos y minorita rios de 80 millones de e uros, un 52% superior al del segundo trimestre de y un 38% superior al del trimes tre prec edent e. El EBIT DA, 151 millon es d e euros, ha sido un 20 % mayor que el del segundo trimestre del añ o ant erior y un 2 8% que el primer trimestr e de 2018 El resul tado d el semes tre, 1 38 millones de e uros, to davía h a sido un 8% inferior al del primer semestre de 2017, sin emb argo, ha sido un 66% superior al del semes tre preced ente. El EBI TDA, 2 68 millones de euros, ha s ido un 15% inferior al del mis mo peri odo del año ant erior y u n 5 6% superior al del segundo semestre de La cifr a de neg ocios del prim er s emestre, mill ones de e ur os, ha aumentado un 6% con respecto al mismo period o de l año anter ior La producción de acer í a, to neladas, ha aument ado un 3% con respecto al prime r seme stre de La deu da financiera net a, 53 7 millones d e e uro s, ha disminuido 72 mill ones de euros respecto a dici embre de 2017 El flujo de caja ope ra t ivo del Grupo en el s emestre ha ascendido a 131 millones de eu ros Acerinox ha distri buido en el mes de j ulio un d ividendo en e fectivo de 0,45 euros po r acción El Plan d e Excelencia V evoluciona positivamente, alcanzan do en los dieciocho mes es de ejecución e l 57% de los objetivos, que v aloram os en 29 millones de euros Pese a la complejidad de los mercados inte rnacionales, l a fortal ez a del mercado ame ricano h ac e espera r un tercer trim estre en línea con el segundo E v o l u c i ó n t r i m e s t r a l d e l E B I T D A M i l l o n e s d e e u r o s y % s o b r e v e n t a s P á g i n a 3 / 1 6

5 Mercado de los Aceros Inoxidables El m e r c a d o i n t e r n a c io n a l d e l o s a c e r o s in o x ida b l e s s e h a c a r a c t e r i z a d o e n e l p r ime r s e m e s t r e p o r e l b u e n c o m p o r t a m i e n t o d e la d e m a n d a, la i r r u p c ió n d e l n u e v o f a b r i c a n t e d e I n d o n e s ia q u e h a a f e c t a d o a l o s p r e c i o s e n c a s i t o d o s l o s m e r c a d o s, y las inc e r t idu m b r e s g e n e r a d a s p o r la s t e n s ion e s c o m e r c ia l e s, q u e j u n t o a la s m e d ida s a d o p t a d a s p o r l o s d i f e r e n t e s p a í s e s h a n a f e c t a d o a l o s f lu j o s d e l a c e r o i n o x ida b le. Es t o h a c r e a d o u n a s it u a c ión f a v o r a b le e n E s t a d o s Un ido s, a l c o n t r a r io q u e e n E u r o p a y As ia d o n d e lo s p r e c io s s e h a n v i s t o p r e s i o n a d o s a la b a j a, p r i n c ipa lm e n t e a p a r t ir de l s e g u n d o t r ime s t r e. L a p r o d u c c ión m u n d i a l d e a c e r o i n o x id a b le a u m e n t ó u n 9, 5 %, h a s t a 1 2, 7 7 m il lon e s d e t o n e la d a s, d u r a n t e los t r e s p r im e r o s m e s e s d e , s e g ú n el ú lti m o d a t o c o n o c i d o d e l I S SF ( I n t e r n a t ion a l S t a inles s S t e e l F o r u m ). Ch ina s ig u e c o n f u e r t e s incr e m e n t o s d e p r o d u c c i ó n, 6, 5 m i ll o n e s d e t o n e l a d a s, u n 6, 5 % s u p e r ior a l p r i m e r t r i m e s t r e d e l a ñ o a n t e r ior. Es impo r t a n t e d e s t a c a r e l c r e c i m i e n t o d e l 7 0 % d e O t r o s, p r in c i p a lme n t e p o r la p r o d u c c ió n d e l f a b r i c a n t e c h i n o T s ing s h a n e n I n d o n e s i a. Es t a d o s Un ido s f u e la ú n i c a r e g ió n q u e r e g ist r ó u n d e s c e n s o e n e l p r im e r t r i m e s t r e. Su p r o d u c c ió n d ism in u y ó u n 0, 4 % a u n q u e a u m e n t ó u n 9, 8 % f r e n t e al c u a r t o t r i m e s t r e d e Seg ú n d a t o s in t e r n o s, la s i t u a c i ó n s e h a r e v e r t i d o, y la p r o d u c c i ó n a m a y o h a c r e c id o u n 0, 6 % r e s p e c t o a l m is m o p e r iod o d e l a ñ o a n t e r ior. Europa L a d e m a n d a r e a l d e a c e r o ino x i d a b le s igu e c r e c ie n d o e n l í n e a c o n la e c o n o m í a ( PMI, PI B, I PI), c o m o a c r e d ita n lo s d ifer e n t e s in d i c a d o r e s d e l o s s e c t o r e s d e c o n s u m o. De a c u e r d o c o n la s ú lt ima s e s t ima c i o n e s d e Euro f e r ( j u lio ), l a p r o d u c c i ó n d e a u t o m ó v i les c r e c e r á u n 2, 5 % e n , m ie n t r a s q u e la c o n s t r u c c i ó n y l a l í n e a b lan c a c r e c e r á n u n 3, 2 % y u n 1, 7 %, r e s p e c t iv a m e n t e. Se g ú n d a t o s d i s p o n i b le s, e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o s p l a n o s e n l a Un ió n Eur o p e a h a c r e c i d o u n 0, 7 % e n e l p e r i o d o e n e ro- jun io f r e n t e a l m i s m o p e r i o d o d e P á g i n a 4 / 1 6

6 Por m e r c a d o s, c a b e d e s t a c a r e l c r e c i m i e n t o d e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o s p la n o s e n E s p a ñ a + 3, 9 %, Po lon ia + 9, 3 %, Al e m a n i a + 1, 5 %, e n c o n t r a s t e c o n l a s c a í d a s r e g i s t r a d a s e n Re ino U n id o - 0, 5 %, I t a l ia - 8,5% y F r a n c i a - 0, 9 %. L o s in v e n t a r ios s e h a n m a n t e n id o e n n i v e le s l iger a m e n t e s u p e r i o r e s a l a m e d i a d e lo s ú lt imo s a ñ o s. L a s im p o r t a c ion e s d e p r o d u c t o p l a n o h a n v u e lto a a u m e n t a r e n lo s p r i m e r o s s e is m e s e s d e u n 1 2, 5 %, a l c a n z a n d o u n a c u o t a d e m e r c a d o d e l 2 9 % e n c o m p a r a c ió n c o n e l 2 6 % d e l m i s m o p e r io d o d e Es t e i n c r e m e n t o p u e d e e x p l i c a r s e p o r l a a n t ic ipa c i ó n d e l m e r c a d o a la s m e d i d a s d e s a l v a g u a r d a, q u e l im ita r á n las impo r t a c i o n e s, c a b ie n d o e s p e r a r u n a v u e lt a a la n o r m a l ida d d u r a n t e l a s e g u n d a m ita d d e l a ñ o. Por p a í s e s, T a iw á n s ig u e s ien d o e l p r i n c ipa l o r i g e n d e imp o r t a c i o n e s d e p r o d u c t o lam ina d o e n f r io c o n c e r c a d e l 2 3 % d e l t o t a l, m i e n t r a s q u e C h i n a a c a p a r a m á s d e la m ita d d e la s i m p o r t a c io n e s d e p r o d u c t o l a m i n a d o e n c a li e n t e. T o d o e ll o, u n id o a l o s p r e c i o s b a jo s e n As ia, h a n a f e c t a d o n e g a t i v a m e n t e a la e v o lu c ió n d e los p r e c ios d e l m e r c a d o e u r o p e o. P r e c i o d e b o b i n a d e a c e r o i n o x i d a b l e A I S I l a m i n a d a e n f r í o, 2 m m. A ñ o s j u n i o F u e n t e : P l a t t s Norteamérica L o s i n d ic a d o r e s m a c r o e c o n ó m ic o s y s e c t o r ia le s r e f l e ja n u n a s i t u a c i ó n f a v o r a b le d e l m e r c a d o, d e s t a c a n d o l a b u e n a m a r c h a d e l s e c t o r d e la c o n s t r u c c i ó n, c o n u n c r e c im ien t o d e l 4, 3 % e n e l p e r io d o e n e r o - m a y o c o n r e s p e c t o a l m is m o p e r i o d o d e l a ñ o a n t e r ior. L a p r o d u c c i ó n d e e l e c t r o d o m é s t ico s s e h a e s t a b i li z a d o e n u n o s n i v e l e s a lt o s y e s t á f a v o r e c ie n d o la s a li d a a l m e r c a d o d e la n u e v a p r o d u c c ió n d e l a l í n e a d e r e c o c i d o b r il la n t e d e N A S. P á g i n a 5 / 1 6

7 L a s c ifra s d i s p o n i b l e s h a s t a a b r i l m u e s t r a n u n a u m e n t o d e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o p lan o d e l 2, 0 %, m ien t r a s q u e e l c o n s u m o d e p r o d u c t o lar g o s i g u e c r e c i e n d o a u n f u e r t e r i t m o d e l 1 5, 9 %, im p u lsa d o p o r la v u e lt a a la a c t iv id a d d e l s e c t o r d e e x t r a c c i ó n d e g a s y p e t r ó l e o, a s í c o m o l a c it a d a b u e n a m a r c h a d e l a c o n s t r u c c ión. L a s i t u a c i ó n d e l a d e m a n d a y la s b u e n a s p e r s p e c t i v a s d e l m e r c a d o h a n p e r m it ido u n a e v o lu c ió n f a v o r a b le d e lo s p r e c io s. L a s im p o r t a c ion e s e n E s t a d o s Un id o s h a s t a a b r il h a n d e s c e n d i d o u n 3, 1 % c o n r e s p e c t o a l m i s m o p e r i o d o d e A p a r t ir d e l 1 d e ju n io e n t r a r o n e n v igo r l a s m e d ida s d e f initi v a s d e la S e c t io n 232, q u e a f e c t a n a la s i m p o r t a c i o n e s d e t o d o s lo s o r í g e n e s s a l v o Cor e a d e Sur y Bra s i l, q u e e s t á n s u j e t a s a c u o t a s y r e d u c i r á n s u s i m p o r t a c io n e s u n 3 0 %. Es t a s itu a c ión e s t á b e n e f i c ia n d o a l o s p r o d u c t o r e s a m e r ica n o s y n u e s t r a f á b r ica, Nor t h Am e r i c a n Sta in les s, h a c o n s e g u i d o r e c o r d d e p r o d u c c ió n m e n s u a l e n t o d o s l o s t a l ler e s. Asia T a n t o a n ive l m a c r o e c o n ó m i c o c o m o s e c t o r i a l, los ind i c a d o r e s d e C h in a s i g u e n s o r p r e n d ie n d o, c o n c r e c i m ien t o d e l PI B d e l 6, 8 % en e l p r im e r s e m e s t r e y c r e c i m i e n t o d e l I P I e n e l m i s m o r a n g o e n t o r n o a l 7 % i n t e r a n u a l. L a p r o d u c c i ó n d e a u t o m ó v i le s ha a u m e n t a d o u n 4, 2 % h a s t a jun io, m i e n t r a s q u e la c o n s t r u c c ió n y l a l í n e a b l a n c a h a n c r e c id o u n 9, 7 % y u n 0, 6 % ha s t a m a y o r e s p e c t i v a m e n t e. Se g ú n d a t o s d e C S S C ( Ch ine s e St a i n le s s St e e l Cou n c il), e n e l p r im e r t r i m e s t r e l a p r o d u c c ió n e n China s e h a inc r e m e n t a d o u n 6, 4 %, d e s t a c a n d o a d e m á s e l im p a c t o d e las im p o r t a c io n e s d e p r o d u c t o s e m ia c a b a d o d e I n d o n e s i a ( d e s b a s t e y b o b i n a n e g r a ) q u e e s t á s o m e t ien d o a u n a g r a n p r e s ió n a lo s p r o d u c t o r e s c h in o s. L o s in v e n t a r io s e n lo s a l m a c e n e s d e Wu x i y F o s h a n a lc a n z a r o n m á x imo s in t e r a n u a les e n m a r z o, s i b ie n d u r a n t e e l s e g u n d o t r ime s t r e h a n v e n i d o b a j a n d o h a s t a s it u a r s e d e n u e v o e n n i v e les n o r m a l e s, e n lí n e a c o n lo s in d i c a d o r e s q u e a p u n t a m o s m á s a r r ib a, y la f o r t a le z a d e l a d e m a n d a in t e r n a. Sudáfrica L a e c o n o m í a s u d a f r i c a n a c o n t inú a c r e c ien d o, + 1, 2 %, s i b ie n a u n r itm o m e n o r d e l p r e v is t o. De s t a c a e l c r e c imient o d e l s e c t o r d is t r ib u i d o r y d e l a u t o m ó v il. L a f o r t a l e z a d e l r a n d e s t á a f e c t a n d o a la c o m p e t it iv ida d d e l a i n d u s t r ia s u d a f r i c a n a, lim ita n d o l a s e x p o r t a c io n e s. L o s b a j o s p r e c io s e x is t e n t e s e n t o d o s los m e r c a d o s e s t á n g e n e r a n d o u n i n c r e m e n t o d e impo r t a c i o n e s e n Su d á f r i c a h a s t a n iv e le s n o v i s t o s d e s d e P á g i n a 6 / 1 6

8 Materias Primas y extras de a leación El p r e c i o d e l n í q u e l h a i d o e n a s c e n s o d u r a n t e e l p r i m e r s e m e s t r e g r a c i a s a la s b u e n a s e x p e c t a t iva s d e c o n s u m o d e e s t e m in e r a l, a s í c o m o p o r e l c o n t in u o d e s c e n s o d e lo s inv e n t a r i o s e n e l L M E y S h a n g h á i. P r e c i o o f i c i a l d e l n í q u e l e n e l L M E P r e c i o m e d i o d i a r i o c o n t a d o / t r e s m e s e s ( U S D / t ). A ñ o j u n i o L a s inc e r t idu m b r e s q u e r o d e a n e l c o m e r c io i n t e r n a c ion a l h a n a f e c t a d o a l a c o t i z a c ió n d e l n í q u e l, q u e h a d e s c e n d id o e n j u l io a U S D/t. L a m e n o r d e m a n d a y a lto n i v e l d e in v e n t a r io s e n Ch i n a, p r o v o c a r o n u n a b a ja d a d e l p r e c io d e l f e r r o c r o m o e n e l p r imer t r i m e s t r e d e l 1 5,1%. S i n e m b a r g o, la m e j o r a d e la d e m a n d a g lob a l, a s í c o m o la r e p o s i c i ó n d e in v e n t a r io s e n C h in a, p e r m i t i e r o n u n a c o r r e c c ió n a l a lz a d e lo s p r e c i o s e n e l s e g u n d o t r ime s t r e. P r e c i o m e d i o t r i m e s t r a l d e l f e r r o c r o m o U S / L b. C r F u e n t e : M e t a l B u l l e t i n L o s e x t r a s d e a le a c ión, d e s p u é s d e la b a j a d a s u f r i d a e n e n e r o, h a n e v o lu c i o n a d o a l a lz a e n lín e a c o n e l incr e m e n t o e n l o s p r e c i o s d e n í q u e l y f e r r o c r o m o. P á g i n a 7 / 1 6

9 Producciones En e l p r i m e r s e m e s t r e, la p r o d u c c ió n d e a c e r í a, t o n e l a d a s, h a a u m e n t a d o u n 2, 7 % r e s p e c t o a l m i s m o p e r io d o d e l a ñ o a n t e r ior ; la lam i n a c ión e n c a l i e n t e d e p r o d u c t o p la n o, t o n e la d a s, h a a u m e n t a d o u n 0, 9 %; y l a p r o d u c c i ó n d e l a m i n a c i ó n e n f r í o, t o n e l a d a s, h a s ido u n 6, 6 % s u p e r i o r. E v o l u c i ó n d e l a p r o d u c c i ó n d e a c e r í a d e A c e r i n o x M i l e s d e t Por o t r a p a r t e, la p r o d u c c ión d e a c e r í a e n e l s e g u n d o t r ime s t r e h a s ido u n 5, 6 % s u p e r io r a la d e l s e g u n d o t r im e s t r e d e ; la p r o d u c c i ó n d e l a m i n a c i ó n e n c a l ie n t e d e p r o d u c t o p la n o u n 4, 7 % s u p e r io r ; y la p r o d u c c i ó n d e l a m ina c i ó n e n f r í o h a s i d o u n 7, 9 % s u p e r ior a la d e l m is m o p e r i o d o d e l a ñ o a n t e r i o r. Pro d u c c i ó n d e A c e r i n o x M i l e s d e t L a p r o d u c c i ó n s e m e s t r a l d e l a m i n a c ió n e n c a l i e n t e d e p r o d u c t o lar g o, t o n e la d a s, h a s i d o u n 1 4, 0 % s u p e r i o r a l a d e l m i s m o p e r í o d o d e l a ñ o a n t e r ior. L a p r o d u c c ió n d e l s e g u n d o t r ime s t r e h a s i d o u n 17, 5 % s u p e r io r a la d e l s e g u n d o t r i m e s t r e d e P á g i n a 8 / 1 6

10 Resultados L a c ifr a d e n e g o c io s d e l p r im e r s e m e s t r e, m il lon e s d e e u r o s, h a a u m e n t a d o u n 5,9% c o n r e s p e c t o a l m is m o p e r i o d o d e l a ñ o a n t e r i o r, d e b i d o a l a u m e n t o d e l a s v e n t a s e n u n i d a d e s f í s i c a s, + 8, 8 %. C u e n t a d e p é r d i d a s y g a n a n c i a s r e s u m i d a M i l l o n e s d e e u r o s L o s g a s t o s d e p e r s o n a l y e x p lot a c ión s e m a n t i e n e n c o n t r o l a d o s, e n lí n e a c o n e l p r im e r s e m e s t r e d e El E BIT D A d e l s e g u n d o t r ime s t r e, m i ll o n e s d e e u r o s, e s u n 2 0, 0 % s u p e r ior a l d e l m is m o p e r io d o d e l a ñ o a n t e r ior y u n 2 8, 2 % s u p e r io r a l d e l p r i m e r t r ime s t r e d e E l E BIT D A a c u m u la d o a j u n i o, 268 m il lo n e s d e e u r o s, h a s i d o u n 1 5, 4 % in f e r i o r a l d e l m is m o p e r io d o d e l a ñ o a n t e r ior, s i b ie n e s un 55, 9 % s u p e r i o r a l d e l s e m e s t r e p r e c e d e n t e. E v o l u c i ó n t r i m e s t r a l d e l E B I T D A M i l l o n e s d e e u r o s y % s o b r e v e n t a s P á g i n a 9 / 1 6

11 El r e s u lt a d o f in a n c i e r o n e t o, - 1, 7 6 m il lon e s d e e u r o s, es un 8 2, 7 % i n f e r i o r a l d e l p r imer s e m e s t r e d e y l le v a d is m in u y e n d o d e f o r m a c o n t i n u a d a d e s d e El r e s u l t a d o a n t e s d e i m p u e s t o s d e l s e g u n d o t r ime s t r e h a a s c e n d i d o a m i llo n e s d e e u r o s, u n 3 7, 8 % s u p e r io r a l d e l t r im e s t r e p r e c e d e n t e y u n 3 8, 8 % s u p e r io r a l d e l s e g u n d o t r ime s t r e d e El r e s u l t a d o a n t e s d e i m p u e s t o s d e l s e m e s t r e h a s i d o d e 182 m i ll o n e s d e e u r o s, f r e n t e a los m il lo n e s d e e u r o s d e l m i s m o p e r io d o d e A f ina le s d e d ic iem b r e s e a p r o b ó la r e f o r m a f is c a l e n E E. U U., q u e y a e s t á t e n ien d o un e f e c t o m u y b e n e f i c i o s o p a r a N o r t h Amer ic a n S t a inles s y e l G r u p o Co n s o l ida d o. R e s u l t a d o s d e s p u é s d e i m p u e s t o s y m i n o r i t a r i o s M i l l o n e s d e e u r o s El r e s u lta d o d e s p u é s d e i m p u e s t o s y m i n o r itar io s d e l t r i m e s t r e, 8 0 m i llo n e s d e e u r o s, h a s i d o u n 3 8, 3 % s u p e r ior a l d e l t r i m e s t r e a n t e r ior y u n 5 1, 7 % s u p e r i o r a l d e l s e g u n d o t r im e s t r e d e El b e n e f ic io s e m e s t r a l h a s ido d e m i ll o n e s d e e u r o s, 8, 4 % inf e r io r a l d e l p r im e r s e m e s t r e d e p e r o 6 5, 5 % s u p e r i o r a l d e l s e g u n d o s e m e s t r e d e El c a p i t a l c ir c u l a n t e d e e x p lot a c i ón, m i ll o n e s d e e u r o s, h a a u m e n t a d o e n 97 m il lon e s d e e u r o s c o n r e s p e c t o a l 3 1 d e d ic iem b r e d e Est e a u m e n t o s e p r o d u j o p r in c i p a lmen t e e n e l p r im e r t r ime s t r e d e l a ñ o ( y r e f e r i d o a l a u m e n t o d e f a c t u r a c ión ), h a b ién d o s e r e d u c i d o e n 9 m il lon e s d e e u r o s e n e l s e g u n d o t r im e s t r e. C a p i t a l c i r c u l a n t e d e e x p l o t a c i ó n M i l l o n e s d e e u r o s Millones EUR Junio 2018 Marzo 2018 Diciembre 2017 Existencias Clientes Proveedores Capital Circulante P á g i n a 10 / 1 6

12 Se h a n e f e c t u a d o p a g o s d e im p u e s t o s p o r im p o r t e d e 49 m i l l o n e s d e e u r o s. L a r e d u c c ió n d e e x i s t e n c ias y b u e n a g e s t ión d e l c ir c u l a n t e h a l l e v a d o a l G r u p o a g e n e r a r u n c a s h f lo w o p e r a t i v o d e m il lon e s d e e u r o s e n e l s e m e s t r e. Se h a n e f e c t u a d o p a g o s p o r in v e r s i o n e s e n inm o v il iza d o m a t e r ia l p o r i m p o r t e d e 63 m il lon e s d e e u r o s. El c a s h f lo w libr e h a a s c e n d i d o a 6 8 m il lon e s d e e u r o s. E s t a d o a b r e v i a d o d e f l u j o s d e e f e c t i v o M i l l o n e s d e e u r o s Con t o d o e l lo la d e u d a f i n a n c iera n e t a a 3 0 d e jun i o s e h a s i t u a d o e n m i llo n e s d e e u r o s, r e d u c i é n d o s e e n 72 m i llo n e s d e e u r o s c o n r e s p e c t o a l 3 1 d e d i c i e m b r e d e B a l a n c e d e s i t u a c i ó n r e s u m i d o M i l l o n e s d e e u r o s Ac e r i n o x d isp o n ía a 3 0 d e jun io de m il lon e s d e e u r o s d e l í n e a s d e c r é d i t o, d e l a s c u a le s e l 35% e s t a b a n d is p o n ibles. P á g i n a 11 / 1 6

13 Retribución al accionista L a J u n t a G e n e r a l O r d inar ia d e A c c io n i s t a s c e l e b r a d a e l p a s a d o 1 0 de m a y o d e a p r o b ó r e p a r t ir u n d i v ide n d o d e 0, 4 5 e u r o s / a c c ión e n e f e c t i v o, q u e s e r e a li z ó e l p a s a d o 5 d e j u l io. Planes de Excelencia De s p u é s d e lo s d ie c i o c h o p r imer o s m e s e s d e e je c u c ió n, s e h a n c o n s e g u i d o e l 5 7 % d e los o b jet iv o s d e l Pl a n d e E x c e le n c ia V , q u e v a lora m o s e n 2 9 m i l l o n e s d e e u r o s. En la a c t u a l ida d e s t a m o s t r a b a ja n d o e n e l P la n d e Ex c e l e n c ia VI, p a r a c o n s o lid a r l a s m e jo r a s o b t e n id a s h a s t a a h o r a y e x p lor a r n u e v a s á r e a s d e m e j o r a. Re c o r d a m o s q u e y a s e h a n l lev a d o a c a b o c u a t r o P lan e s d e E x c e l e n c ia e n lo s q u e s e h a n id e n t if ica d o la s m e j o r e s p r á c t i c a s y s e h a n a p l i c a d o e n c a d a u n a d e l a s p l a n t a s a t r a v é s d e u n b e n c h m a r k in g i n t e r n o : - Pl a n d e E x c e l e n c ia I : 9 7 m il lo n e s d e e u r o s - Pl a n d e E x c e l e n c ia I I : 5 3 m i ll o n e s d e e u r o s - Pl a n d e E x c e l e n c ia I I I : 5 3 m i ll o n e s d e e u r o s - Pl a n d e E x c e l e n c ia I V : 5 0 m i ll o n e s d e e u r o s Inversiones A f in a l e s d e m a r z o a r r a n c ó e n f a s e d e p r u e b a s la n u e v a l í n e a d e r e c o c i d o y d e c a p a d o AP- 5 d e Ace r in o x Eu r o p a, c o n los m á s a v a n z a d o s s ist e m a s t e c n o l ó g i c o s d i s p o n i b le s y u n n iv e l d e c o m p e t i t i v i d a d q u e g e n e r a r á n u e v o s e s t á n d a r e s d e c a l i d a d. C o n e ll a, Ac e r i n o x f a b r i c a r á u n p r o d u c t o d e m a y o r v a l o r a ñ a d id o, c a l id a d y f i a b i l id a d, incr e m e n t a r á s u p r o d u c t i v i d a d y r e d u c ir á s u s c o s t e s y s u imp a c t o m e d i o a m b i e n t a l. Es t e n u e v o e q u ipo p e r m i t irá t a m b ién o f r e c e r a lo s c l i e n t e s f in a l e s e s p e s o r e s m á s f in o s, c o n a n c h o m m, a m p l ia n d o a s í la g a m a d e p r o d u c t o s. L a p u e s t a e n m a r c h a e s t á r e s u lta n d o m u y s a t i s f a c t o r ia. L a in s t a la c i ó n d e e s t o s e q u i p o s s e e n m a r c a e n e l Pl a n Est r a t é g i c o d e A c e r i n o x e n e l q u e s e p r ior i z a n inv e r s io n e s d e r á p id o r e t o r n o, a s í c o m o l a e x c e le n c ia o p e r a t i v a, l a m á x ima u t il iz a c i ó n d e la c a p a c i d a d y la s o li d e z f ina n c i e r a. En e s t e m a r c o s e a p r o b a r o n en e l Co n s e jo d e Ad m i n is t r a c i ó n c e l e b r a d o e l 2 5 d e a b r i l, d o s in v e r s i o n e s p a r a A c e r ino x Eur o p a y C o lu m b u s. E n a m b o s c a s o s, s e t r a t a d e u n h o r n o c u c h a r a q u e m e j o r a r á e l p r o c e s o d e a c e r í a a s í c o m o l o s c o s t e s o p e r a t i v o s, l a c a l id a d y r e d u c ir á e l imp a c t o m e d io a m b ien t a l. P á g i n a 12 / 1 6

14 El t o t a l d e la i n v e r s i ó n e s d e 1 2 m i llo n e s d e e u r o s e n C o l u m b u s y 2 1 m i ll o n e s d e e u r o s e n Ac e r i n o x Eur o p a, a l in c luir e s t a ú lti m a m a y o r e s t r a b a j o s d e o b r a c i v i l. Si g u ien d o la p o lít ic a d e l G r u p o, e l re t o r n o d e e s t a s i n v e r s i o n e s e s i n f e r ior a 5 a ñ o s. Gestión del Riesgo Financiero Ac e r i n o x h a a f r o n t a d o e n e l p r i m e r s e m e s t r e d e l a ñ o l o s m is m o s r i e s g o s q u e s e d e s c r i b e n e n la s ú l t im a s Cue n t a s An u a les a p r o b a d a s. L a s p o l í t i c a s e n c a m i n a d a s a s u g e s t ió n, t a m b i é n d e s c r ita s e n e l r e f e r i d o inf o r m e, n o h a n v a r ia d o. L a g e s t i ó n d e lo s r ie s g o s f in a n c ier o s r e f e r ido s a l r i e s g o d e t i p o d e c a m b i o, d e p r e c io s y d e c r é d it o, s e a d e c ú a a la y a d e s c r ita e n la s C u e n t a s A n u a le s a p r o b a d a s d e l e jer c i c i o En c u a n t o a l r i e s g o d e li q u id e z, A c e r ino x m a n t i e n e e n v i g o r lín e a s d e f i n a n c i a c i ó n p o r m il lon e s d e e u r o s, d e l a s c u a le s e l 3 5 % e s t á n d is p o n i b le s. E l e n d e u d a m i e n t o n e t o a 3 0 d e j u n i o s e e l e v a a m i ll o n e s d e e u r o s. L o s s a l d o s d e t e s o r e r í a a s c i e n d e n a m il lo n e s d e e u r o s. L a o p e r a c ió n d e f ina n c ia c ió n m á s r e l e v a n t e d u r a n t e e l p r im e r s e m e s t r e d e h a s id o l a f ir m a c o n e l I n s t i t u t o d e Cr é d ito O f ic ia l ( I C O ) d e u n p r é s t a m o p o r i m p o r t e d e E UR m i ll o n e s a 8 a ñ o s. E l p r é s t a m o f u e d e s e m b o l s a d o a f i n a l e s d e j u n io d e , y t ie n e c o m o v e n c i m ie n t o f in a l d e m a r z o d e El p r é s t a m o f u e c o n c e d ido a Ac e r i n o x S. A. y e l G r u p o s e c o m p r o m e t e a m a n t e n e r d u r a n t e la v i d a d e l m i s m o u n r a t i o f in a n c ier o d e c u m p li m ie n t o a n u a l q u e r e l a c ion a la d e u d a f i n a n c i e r a n e t a c o n s o l i d a d a c o n lo s f o n d o s p r o p i o s c o n s o li d a d o s d e l G r u p o. As i m ism o, d u r a n t e e l m e s d e ju n i o s e h a d e s e m b o ls a d o e l p r é s t a m o q u e A c e r i n o x S. A. f irm ó e l p a s a d o m e s d e d ic iemb r e d e c o n e l Ba n c o E u r o p e o d e I n v e r s i o n e s p o r impo r t e d e 7 0 m i ll o n e s d e e u r o s. El G r u p o A c e r i n o x h a a t e n d ido d e m a n e r a s a t i s f a c t o r ia lo s im p o r t e s d e s u s d e u d a s f in a n c ier a s a s u v e n c imien t o. Ad e m á s d e l r a t io d e c u m p l imient o a n u a l y a m e n c i o n a d o p a r a e l n u e v o p r é s t a m o f irm a d o c o n e l I CO, e x ist e n o t r o s p r é s t a m o s c o n d i c i o n a d o s a l c u m p l im ien t o d e d e t e r m i n a d o s r a t io s f in a n c ier o s a n u a le s, que e s t á n d e t a l la d o s e n l a s c u e n t a s a n u a le s d e l G r u p o c o n s o l ida d o a 3 1 d e d ic iem b r e d e P á g i n a 13 / 1 6

15 Hechos posteriores L a Co m i s i ó n Euro p e a a n u n c ió e l p a s a d o 1 8 d e juli o m e d i d a s d e s a l v a g u a r d a p r o v is io n a l e s s o b r e im p o r t a c i o n e s d e u n a s e r ie d e p r o d u c t o s d e a c e r o. Es t a s m e d ida s t ie n e n c o m o o b jet iv o a s e g u r a r e l s u m inis t r o a l o s c o n s u m id o r e s e u r o p e o s, p e r o p r o t e g ie n d o d e l a d e s v ia c ión d e la s i m p o r t a c io n e s d e a c e r o d e o t r o s p a í s e s h a c ia e l m e r c a d o d e la U n i ó n E u r o p e a c o m o r e s u lt a d o d e l o s a r a n c e le s r e c i e n t e m e n t e imp u e s t o s e n E s t a d o s Un ido s ( Se c t i o n ). L a s m e d i d a s d e s a l v a g u a r d a e n t r a r o n e n v igor e l jue v e s 1 9 d e ju li o y t ie n e n u n a v i g e n c i a d e d í a s, h a s t a q u e s e p u b l iq u e n la s d e f i n i t i v a s. Perspectivas El m e r c a d o a m e r i c a n o s ig u e m a n t e n i e n d o u n a s b u e n a s p e r s p e c t iv a s d e c a r a a l t e r c e r t r im e s t r e, a p e s a r d e q u e la b a j a d a d e l p r e c io d e l c r o m o y e l n í q u e l t e n d r á u n imp a c t o n e g a t i v o e n e l e x t r a d e a l e a c ión. En Euro p a, la s imp o r t a c io n e s s igu e n e n n i v e les a lto s y e s t á n p r e s ion a n d o a l a b a ja lo s p r e c io s b a s e. Es p e r a m o s q u e la s r e c i e n t e s m e d id a s d e s a l v a g u a r d a a n u n c i a d a s p o r la Un ión E u r o p e a t e n g a n u n e f e c t o p o s i t i v o e n la ú l t im a p a r t e d e l a ñ o. L o s inv e n t a r i o s e n As ia s e e s t á n s it u a n d o e n n i v e l e s n o r m a les. Esp e r a m o s q u e e s t a c ir c u n s t a n c ia p e r m ita inc r e m e n t a r l o s p r e c io s e n l a r e g i ó n y t a m b i é n m e jor a r lo s p r e c io s e n los m e r c a d o s i n t e r n a c ion a l e s. Pe s e a la s i n c e r t idu m b r e s g e n e r a d a s p o r l a s g u e r r a s c o m e r c ia l e s, s o m o s o p t i m i s t a s e n c u a n t o a la e v o lu c i ó n d e la d e m a n d a. E s t a s itu a c ión, u n id a a l a b u e n a m a r c h a d e l m e r c a d o d e Est a d o s Un id o s n o s p e r m i t e e s p e r a r u n b u e n t e r c e r t r im e s t r e, e n l í n e a c o n e l s e g u n d o, c o n lo q u e la s c ifr a s a c u m u la d a s d e l a ñ o s e s i t u a r í a n p o r e n c im a d e l a s d e l m i s m o p e r io d o d e l a ñ o a n t e r i o r. P á g i n a 14 / 1 6

16 Principales magnitudes económico -financieras GRUPO CONSOLIDADO T1 T2 T3 T4 Acumulado Ene-Jun Producción (miles de toneladas.) Acería Laminación en Caliente Laminación en Frío Producto Largo (L. Caliente) Facturación (millones EUR) EBITDA (millones EUR) % sobre facturación 9,4% 11,3% 10,4% 13,0% EBIT (millones EUR) % sobre facturación 6,1% 8,1% 7,1% 9,3% Resultado antes de impuestos y minoritarios (millones EUR) Resultado después de impuestos y minoritarios (millones EUR) Amortización (millones EUR) Cash-Flow Neto (millones EUR) Nº de empleados al final del periodo Deuda Financiera Neta (millones EUR) Ratio de endeudamiento (% ) 33,9% 26,6% 26,6% 33,2% Nº de acciones (millones) Retribución al accionista (por acción) Volumen medio diario de contratación (nº de acciones, millones) 1,22 1,16 1,19 1,65 Resultado después de impuestos y minoritarios por acción 0,21 0,29 0,50 0,55 Cash Flow Neto por acción 0,36 0,44 0,80 0,87 P á g i n a 15 / 1 6

17 Medidas Alternativas de Rendimiento (Definiciones de términos utilizados) Aho r ro ref e rente a l o s Pl a n e s d e Ex c e l e n c i a : a h o r r o e n e f i c i e n c ia e s t ima d o s o b r e l a b a s e d e e s t u d i o d e f inida e n c a d a P la n Capital C i r c u l a n t e d e Ex p l o t a c i ó n : E x i s t e n c ia s + Cl ien t e s A c r e e d o r e s c o m e r c ia les Cash F l o w Neto: R e s u lt a d o d e s p u é s d e imp u e s t o s y m inor it a r i o s + a m o r t i z a c i ó n Deud a F i n a n c i e r a N e t a : Deu d a c o n e n t ida d e s d e c r é d i t o + e m i s i ó n d e o b li g a c i o n e s - t e s o r e r í a Deud a F i n a n c i e ra Net a / E BIT DA: D e u d a F ina n c ier a N e t a / E B I T D A a n u a l i z a d o E BIT: Re s u lta d o d e e x p l o t a c i ó n E BIT DA: Re s u lta d o d e e x p lot a c ión + a m o r t i z a c i ó n + v a r ia c i ó n d e p r o v i s io n e s c o r r ien t e s Ratio de Endeud a m i e n t o : De u d a F i n a n c i e r a Ne t a / Pa t r im o n io n e t o Resu l t a d o f i n a n c i e ro n e t o : I n g r e s o s f ina n c iero s g a s t o s f in a n c i e r o s ± d ife r e n c i a s d e c a m b io RO C E: Re s u lta d o d e e x p l o t a c ió n / ( Patr im o n i o n e t o + D e u d a f ina n c i e r a n e t a ) RO E: Re s u lt a d o d e s p u é s d e impu e s t o s y m inor ita r io s / P a t r imo n i o n e t o RC I ( rat i o d e c o b e rt u ra d e i n t e r e s e s ) : E BI T / Res u l t a d o f i n a n c i e r o n e t o P á g i n a 16 / 1 6