A c e r i n o x R e s u l t a d o s E j e r c i c i o

Transcripción

1 Resultados A c e r i n o x R e s u l t a d o s E j e r c i c i o Ejercicio

2 AVISO LEGAL El p r e s e n t e d o c u m e n t o h a s i d o e lab o r a d o d e b u e n a f e c o n b a s e e n l o s d a t o s y c ir c u n s t a n c ia s d i s p o n i b le s e n e l d í a d e s u p u b li c a c i ó n y d e b e l e e r s e j u n t o c o n t o d a l a inf o r m a c i ó n p ú b li c a f a c i li t a d a y / o p u b l ic a d a p o r AC E RI NO X, S. A. Es t e d o c u m e n t o p u e d e c o n t e n e r m a n if e s t a c ion e s s o b r e i n t e n c ion e s, p r e v is ion e s o e s t ima c i o n e s d e f u t u r o d e AC E RI NO X, S. A. y s u n e g o c io. E s t e t i p o d e m a n i f e s t a c i o n e s y / o c o n t e n id o s p u e d e n i n c lu ir d e c lar a c ion e s o e x p e c t a t i v a s s o b r e p l a n e s, o b je t i v o s y p r e v is io n e s a c t u a l e s d e la c o m p a ñ í a y s u g r u p o, i n c lu y e n d o d e c l a r a c i o n e s s o b r e t e n d e n c ia s o c ir c u n s t a n c i a s q u e a f e c t e n a s u s i t u a c i ó n f i n a n c iera a c t u a l, s u s r a t io s, r e s u lta d o s, e s t r a t e g ia s, v o lúm e n e s d e p r o d u c c ión, g a s t o s, c o s t e s, t ip o s d e c a m b i o, inv e r s io n e s y / o p o lí t i c a d e d iv ide n d o s. T a m b ién p u e d e c o n t e n e r r e f e r e n c i a s a l a s it u a c ió n y t e n d e n c ia s d e l m e r c a d o d e m a t e r i a s p r im a s, e n e s p e c ia l s o b r e e l n í q u e l y e l c r o m o. Es t a s m a n i f e s t a c io n e s o c o n t e n ido s h a n s i d o e m i t ido s d e b u e n a f e c o n b a s e e n e l c o n o c imient o e i n f o r m a c ió n d i s p o n ib le e n l a f e c h a d e e s t a c o m u n i c a c ió n y, p e s e a s e r r a z o n a b le s, n o c o n s t itu y e n u n a g a r a n t í a d e u n f u t u r o c u m p li m i e n t o. Di c h a s m a n i f e s t a c i o n e s y / o c o n t e n i d o s s e e n c u e n t r a n s u je t o s a r i e s g o s, in c e r t i d u m b r e s, c a m b io s y s itu a c ion e s a l marge n d e l con t r o l d e A C E RI NO X, S.A., que p u e d e n h a c e r q u e a q u e ll a s n o s e c u m p l a n t o t a l o p a r c ia lmen t e e n r e l a c i ó n c o n l o e s p e r a d o y / o m a n i f e s t a d o. Ex c e p t o e n la m e d ida q u e lo r e q u ier a l a l e y a p li c a b le, A C E RI N O X, S. A. n o a s u m e n in g u n a o b l iga c i ó n d e a c t u a l iz a r p ú b l ic a m e n t e s u s a f ir m a c io n e s o m a n i f e s t a c i o n e s d e f u t u r o, a u n c u a n d o s e p u b l iqu e n n u e v o s d a t o s o s e p r o d u z c a n n u e v o s h e c h o s n o p r e v is t o s q u e p u d ier a n a f e c t a r a la s m is m a s. A CERI N O X, S. A. f a c i li t a i n f o r m a c ión s o b r e e s t o s y o t r o s f a c t o r e s q u e p u e d a n a f e c t a r a s u s m a n if e s t a c ion e s d e f u t u r o s o b r e s u n e g o c io, e x p e c t a t i v a s y / o r e s u lt a d o s f i n a n c ier o s e n l o s d o c u m e n t o s q u e p r e s e n t a a n t e la Com i s ió n N a c i o n a l d e l M e r c a d o d e V a lor e s d e Es p a ñ a. S e inv it a a t o d o s los i n t e r e s a d o s a c o n s u l t a r d i c h o s d o c u m e n t o s. Ni e l p r e s e n t e d o c u m e n t o n i la i n f o r m a c ió n e n é l c o n t e n i d a c o n s t i t u y e u n a o f e r t a d e v e n t a, d e c o m p r a o d e c a n j e, n i u n a i n v ita c i ó n a f o r m u lar u n a o f e r t a d e c o m p r a, d e v e n t a o d e c a n je, n i u n a r e c o m e n d a c ió n o a s e s o r a m i e n t o s o b r e c u a l q u ier v a l o r o i n s t r u m e n t o f in a n c ier o e m it id o p o r e l G r u p o Ac e r i n o x. Cua lqu ier p e r s o n a q u e a d q u i e r a v a l o r e s d e b e r e a l iz a r l o s o b r e la b a s e d e s u p r o p io ju ic io d e s p u é s d e h a b e r r e c i b id o e l a s e s o r a m ien t o p r o f e s i o n a l q u e c o n s id e r e a d e c u a d o. No s e d e b e r e a l iza r n i n g ú n t i p o d e a c t iv ida d inv e r s o r a s o b r e l a b a s e d e la inf o r m a c i ó n o p r e v is io n e s c o n t e n i d a s e n e s t a d o c u m e n t a c i ó n. A CERI N O X, S. A. n i s u s f i li a l e s a s u m e n r e s p o n s a b il ida d a lg u n a e n r e la c ió n c o n c u a le s q u ier a d a ñ o s o p é r d i d a s q u e p u e d a n d e r iv a r s e d e c u a l q u i e r u s o d e e s t e d o c u m e n t o o d e s u s c o n t e n id o s. 1

3 Conferencia telefónica y retransmisión en directo de la presentación de resultados del ejercicio Ac e r i n o x c e le b r a r á l a p r e s e n t a c ión d e s u s r e s u l t a d o s d e , e n e l Hot e l I n t e r c o n t i n e n t a l M a d r id, a las AM C ET, c o n la p r e s e n c i a d e l Pre s i d e n t e, D. R a f a e l M ira n d a, e l Cons e j e r o De l e g a d o, D. B e r n a r d o Ve lá z q u e z y e l r e s t o d e l e q u i p o d ire c t iv o. Al m ism o t ie m p o, s e c e leb r a r á u n a c o n f e r e n c i a t e l e f ó n i c a y r e t r a n s m i s i ó n e n d i r e c t o d e d ic h a p r e s e n t a c ión. Pa r a a c c e d e r v í a c o n f e r e n c ia t e le f ó n i c a, p o d r á u t i li z a r u n o d e los s ig u i e n t e s n ú m e r o s, m inu t o s a n t e s d e c o m e n z a r e l e v e n t o : I d i o m a e s p a ñ o l : y a c o n t in u a c ió n e l PI N: # I d i o m a in g l é s : Es p a ñ a : , y a c o n t in u a c ió n e l PI N : # Re ino Un ido : , y a c o n t i n u a c i ó n e l PI N: # L a p r e s e n t a c i ó n p o d r á s e r s e g u i d a e n d i r e c t o d e s d e l a p á g ina w e b d e Ac e r i n o x ( ww w. a c e r i n o x. c o m ), e n la s e c c ión d e Ac c i o n i s t a s e I n v e r s o r e s. T a n t o la p r e s e n t a c ió n c o m o t o d o e l m a t e r i a l a u d i o v i s u a l e s t a r á n a c c e s i b l e s t r a s s u c e l e b r a c ión, e n l a p á g ina web d e Ace r in o x. Informe Anual Ejercicio El I n f o r m e A n u a l a u d ita d o c o r r e s p o n d ien t e a l Ej e r c ic io , q u e c o m p r e n d e e l I n f o r m e d e G e s t i ó n, l a M e m o r ia d e Ac e r i n o x y l a o p i n i ó n d e lo s a u d it o r e s, a s í c o m o e l I n f o r m e d e G e s t i ó n d e l G o b i e r n o Corp o r a t i v o e s t á n d is p o n i b le s e n la p á g i n a w e b d e Ac e r i n o x, ww w. a c e r in o x. c o m 2

4 Resultados Ejercicio Ac e r i n o x o b t i e n e l o s m e j o r e s r e s u lt a d o s d e lo s ú lt i m o s d i e z a ñ o s, c o n u n b e n e f ic io d e s p u é s d e imp u e s t o s y m inor ita r io s d e m i ll o n e s d e e u r o s L a r e c u p e r a c i ó n d e l m e r c a d o e n e l ú lt imo t r a m o d e l a ñ o y l a r e f o r m a f is c a l e n E s t a d o s Un ido s imp u l s a r o n l o s r e s u lt a d o s e n e l c u a r t o t r ime s t r e El E BIT D A, m i ll o n e s d e e u r o s, e s u n 48, 6 % s u p e r ior a l d e l e je r c ic io p r e c e d e n t e ( 329 m i ll o n e s d e e u r o s ) Nue v o r é c o r d e n l a m ina c i ó n e n f r í o, 1, 7 m i llo n e s d e t o n e lad a s. L a p r o d u c c i ó n d e a c e r í a, 2, 5 m il lon e s d e t o n e l a d a s, s e in c r e m e n t a u n 1, 8 % La f a c t u r a c ión, m il lon e s d e e u r o s, es un 1 6, 6 % s u p e r i o r a l a del p e r io d o a n t e r ior, g r a c ia s a l r e p u n t e d e l o s p r e c i o s El f l u j o d e e f e c t iv o d e la s a c t i v i d a d e s d e e x p lot a c i ó n a s c i e n d e a m il l o n e s d e e u r o s ( m i ll o n e s e n ). El c a s h f lo w d e s p u é s d e p a g a r d i v i d e n d o s e i n v e r s io n e s e s d e 5 7 m i llo n e s d e e u r o s L a d e u d a f i n a n c i e r a n e t a es 6 09 m i ll o n e s d e e u r o s, u n 1, 7 % in f e r i o r a la del e j e r c i c io p a s a d o El p r im e r a ñ o d e a p l ic a c ió n d e l P lan d e E x c e l e n c ia V ( ) f i n a li z a c o n u n 49% d e lo s o b j e t iv o s a lca n z a d o s, q u e s u p o n e u n a h o r r o r e c u r r e n t e d e 2 4, 6 m i llo n e s d e e u r o s L a p u e s t a e n m a r c h a d e l a lín e a d e r e c o c i d o b r il la n t e, B A, e n E s t a d o s Un i d o s s e h a rea l iz a d o d e m a n e r a s a t is f a c t o r ia. L a s n u e v a s l í n e a s e n Ac e r i n o x Euro p a e m p e z a r á n a p r o d u c ir e n m a r z o e m p ie z a d e f o r m a s a t is f a c t o r ia. S e h a n c o n s e g u id o s u b i d a s d e p r e c i o b a s e e n el m e r c a d o n o r t e a m e r ic a n o E B I T D A M i l l o n e s d e e u r o s ( % s o b r e v e n t a s) 3

5 Mercado de los Aceros Inoxidables L a p r o d u c c ió n d e a c e r o in o x i d a b le e n v o lv ió a s u p e r a r la s p r e v is io n e s i n i c ia le s d e c r e c im ien t o, q u e s e s itu a b a n e n t o r n o a l 4 %. En b a s e a d a t o s d is p o n ibles d e l I n t e r n a t io n a l S t a inles s Ste e l F o r u m ( I S SF) e l c r e c im i e n t o h a s t a s e p t i e m b r e f u e d e l 7, 4 % y d e a c u e r d o c o n e s t im a c i o n e s p r o p i a s e l c r e c i m i e n t o p a r a e l a ñ o c o m p l e t o s e s itu a r á e n e l 5, 7 %, m a n t e n i é n d o s e la t a s a d e c r e c i m i e n t o a n u a l ( CAGR) d e l 5, 9 % d e s d e , t a s a q u e s e h a a c e l e r a d o e n la ú lt im a d é c a d a h a s t a e l 7, 1 %. P r o d u c c i ó n m u n d i a l d e a c e r o i n o x i d a b l e e M i l e s d e T m. e : e s t i m a d o F u e n t e I S S F y A c e r i n o x Es t e a u m e n t o s e p r o d u ce e s p e c ialmen t e e n e l s e g u n d o s e m e s t r e d e l a ñ o : 1º Trimestre 2º Trimestre 3º Trimestre 4º Trimestre Total Año miles Tm Año 2017e F u e n t e I S S F y A c e r i n o x El p r inc ip a l p r o d u c t o r s igu i ó s ien d o Ch ina, c o n m á s d e la m ita d d e l a p r o d u c c ió n m u n d ia l, a u n q u e e s im p o r t a n t e d e s t a c a r q u e t o d a s la s r e g i o n e s c r e c e n e Variación Europa ,3% Estados Unidos ,0% China ,7% miles Tm India ,4% Japón ,9% Otros ,5% Total ,7% F u e n t e I S S F y A c e r i n o x 4

6 Europa De s p u é s d e l f u e r t e in c r e m e n t o d e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o s p la n o s e n Eur o p a d u r a n t e , d e l 8, 7 %, e n s e c o n f irmó la t e n d e n c ia y v o lv ió a c r e c e r u n 0, 7 % h a s t a 5, 3 7 m il lon e s d e t o n e l a d a s, s e g ú n n u e s t r a s e s t ima c i o n e s, s it u á n d o s e m u y c e r c a d e l m á x im o h is t ó r ic o d e y p u d ien d o d a r p o r s u p e r a d a la c r i s i s e n E u r o p a. Se g ú n d a t o s d e la c o m p a ñ í a, e l p a í s e u r o p e o c o n m a y o r c r e c imient o d e s u s c o n s u m o s v o l v i ó a s e r Polon ia, c o n u n a u m e n t o d e l 5, 9 %, s e g u id o m u y d e c e r c a p o r E s p a ñ a c o n u n 4, 6 %, d o n d e a ú n f a lt a u n 1 5 % p a r a q u e a l c a n c e s u n iv e l m á s a lt o d e Del r e s t o d e p a í s e s, c a b e d e s t a c a r e l Re in o Un id o q u e d e s p u é s d e l f u e r t e r e t r o c e s o o r i g in a d o p o r e l Bre x it, d u r a n t e s e m a n t u v o p r á c t ic a m e n t e p la n o, c o n u n l e v e d e s c e n s o d e l 0, 5 %. Al e m a n i a, p o r s u p a r t e, s u b i ó u n 0, 4 %, m ie n t r a s I t a li a y F r a n c ia e x p e r im e n t a r o n u n o s d e s c e n s o s d e 1, 9 % y 1, 7 % r e s p e c t i v a m e n t e. L a s im p o r t a c io n e s d e p r o d u c t o s p l a n o s s igu iero n a u m e n t a n d o, u n 1 7, 9 %, y s u c u o t a d e p e n e t r a c ió n s u b i ó d e s d e e l 2 3 % e n a l 2 7 % e n E n f r í o, la s im p o r t a c ion e s c r e c ier o n u n 1 5, 7 %, p e r o s o b r e t o d o lo h i c ier o n e n c a l ien t e, u n 2 4, 4 % d e b i d o a l incr e m e n t o d e la s i m p o r t a c io n e s d e s d e C h i n a c o n d e s t ino a los g r a n d e s u t i li z a d o r e s d e l m e r c a d o it a l ian o. L a f u e r t e d e m a n d a a p a r e n t e e n e l p r i m e r t r im e s t r e h izo q u e lo s inv e n t a r i o s a u m e n t a r a n y s ó l o v o l v i e r o n a v a lor e s s im il a r e s a l a m e d i a d e lo s ú lt imo s a ñ o s e n s e p t ie m b r e, p a r a a c a b a r e l a ñ o e n n iv e le s n o r m a les. L o s p r e c i o s b a s e s e m a n t u v iero n e s t a b les e n e l p r imer t r ime s t r e, p a r a d e s p u é s ir s e d e t e r ior a n d o h a s t a e l f i n a l d e l t e r c e r t r ime s t r e y r e c u p e r a r e n e l c u a r t o. El c o n s u m o r e a l s ig u i ó m o s t r a n d o s u f o r t a le z a y s e c t o r e s c la v e s p a r a e l in o x i d a b le c o n f irm a r o n la t e n d e n c ia d e As í, s e g ú n e s t i m a c i o n e s d e E u r o f e r, e l s e c t o r d e la c o n s t r u c c ió n c r e c ió u n 4, 3 %, e l a u t o m ó v i l s e m a n t u v o c o n la f u e r z a d e los ú lt i m o s a ñ o s y v o lv ió a c r e c e r u n 3, 7 %, a l ig u a l q u e e l s e c t o r d e e l e c t r o d o m é s t i c o s q u e t a m b i é n c r e c i ó u n 3, 7 %. América Se g ú n f u e n t e s c o n s u lta d a s, e l c o n s u m o r e a l d e l m e r c a d o e s t a d o u n i d e n s e m a n t u v o u n c r e c im ien t o s o s t e n ido, l a c o n s t r u c c ió n 1 v o l v ió a c r e c e r, 3, 8 %, p o r t e r c e r a ñ o c o n s e c u t iv o. E l s e c t o r d e los e le c t r o d o m é s t ic o s 2 c r e c ió e l 5, 8 %, m ie n t r a s q u e e l s e c t o r d e a u t o m o c i ó n 3 r e g i s t r ó u n a c o r r e c c i ó n e n t o r n o a l - 2, 5 % e n p r o d u c c ió n y % e n v e n t a s, a u n q u e s e m a n t ie n e e n n i v e le s m u y a lto s, t e n i e n d o e n c u e n t a q u e h a b í a s id o e l a ñ o r e c o r d. Se g ú n e l c o n s e n s o d e lo s a n a li s t a s e l c r e c im ien t o d e m e r c a d o d e p r o d u c t o p l a n o d e a c e r o i n o x id a b le s e s i t u ó e n e l e n t o r n o d e l 3 %, e n , m ien t r a s q u e, e n e l m e r c a d o 1 F u e n t e : C e n s u s B u r e a u 2 F u e n t e : A H A M 3 F u e n t e : L i g h t V e h i c l e s W a r d s 5

7 d e p r o d u c t o l a r g o, la r e a c t iva c i ó n d e l s e c t o r d e los h idro c a r b u r o s ( O il & G a s ) l l e v ó a u n c o n s i d e r a b l e c r e c i m ie n t o p o r e n c i m a d e l 2 0 % r e c u p e r á n d o s e c o n c r e c e s l a c a í d a d e l d e l - 1 3, 6 %. L o s in v e n t a r io s s e m a n t u v ier o n c o n s t a n t e s a l o lar g o d e t o d o p o r d e b a jo d e l a m e d i a d e lo s ú l t im o s a ñ o s. L o s p r e c i o s b a s e e n e l m e r c a d o a m e r i c a n o e s t u v iero n b a s t a n t e e s t a b le s a lo l a r g o d e l a ñ o, m ien t r a s q u e la s v a r ia c i o n e s e n la s m a t e r ia s p r ima s s e r e p e r c u t ie r o n e n e l e x t r a d e a lea c i ó n. T a n t o Ca n a d á c o m o M é x i c o r e g i s t r a r o n a u m e n t o s d e l c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o p la n o, d e s t a c a n d o e s t e ú lt imo p a í s, q u e c o n t i n ú a c o n f u e r t e s c r e c im ien t o s d e s u c o n s u m o g r a c ia s a s e c t o r e s c o m o e l a u t o m ó v i l. En S u d a m é r ica d e s t a c ó l a r e c u p e r a c ión d e Br a s il, q u e c r e c ió a lr e d e d o r d e u n 1 5 %, y c o n c e n t r ó c e r c a d e l 7 0 % d e l t o t a l d e l c o n s u m o d e p r o d u c t o p l a n o d e l a r e g i ó n. P r e c i o s b o b i n a d e a c e r o i n o x i d a b l e A I S I l a m i n a d a e n f r í o 2 m m U S D / t, p r e c i o f i n a l, i n c l u i d o e x t r a d e a l e a c i ó n F u e n t e P l a t ts África y Oriente Medio El c o n s u m o a p a r e n t e d e p r o d u c t o p l a n o e n Su d á f r ic a e n , s e g ú n e s t ima c ion e s d e Ac e r i n o x, c a y ó u n 6, 9 % c o m o r e f le jo d e lo s p r o b lem a s d e s u e c o n o m í a y la ine s t a b il ida d p o l í t i c a, s i b i e n e n l o s ú lt i m o s m e s e s s e a p r e c ia u n a m e j o r a e n s e c t o r e s c o m o e l d e l a m ine r í a, q u e p o d r í a v o lv e r a impu l s a r e l c o n s u m o d e a c e r o ino x ida b le. Con t i n u a n d o c o n s u v o c a c ió n e x p o r t a d o r a y p a r a c o m p e n s a r la d e b i li d a d d e l m e r c a d o loc a l, Co lum b u s v o lv ió a a u m e n t a r e l núme r o d e p a í s e s a lo s q u e e x p o r t a h a s t a l leg a r a 6 7 p a í s e s. En O r ie n t e M e d io d e s t a c ó Em irat o s Ára b e s, e l m a y o r m e r c a d o d e la z o n a, y e n e l q u e e l G r u p o c u e n t a c o n u n a o f ic ina e n D u b á i. Cab e d e s t a c a r t a m b ién e l c r e c imient o e n e l c o n t i n e n t e a f r i c a n o d e l o s m e r c a d o s d e M a r r u e c o s y Arg e l ia, d o n d e Ace r in o x e s l í d e r. 6

8 Asia El g r a n a c t o r e n e l s e c t o r, Ch ina, v o l v i ó a a u m e n t a r s u c o n s u m o a p a r e n t e u n 7, 2 %, s e g ú n d a t o s d e Ch ina St a i n l e s s St e e l Co u n c il, a b s o r b ie n d o e l c r e c im ien t o d e s u p r o d u c c i ó n y a q u e s e p r o d u jo l a e s t a b il iz a c i ó n d e la s e x p o r t a c io n e s. E s t o p e r m ite ser o p t imis t a s a c e r c a d e u n m a y o r e q u i li b r i o e n t r e l a c a p a c ida d y l a d e m a n d a in t e r n a e n Ch ina. L o s p r e c io s lo c a les t u v ier o n u n a e v o luc ió n s i m i lar a l o s d e o t r o s m e r c a d o s a l o larg o d e l a ñ o, a u n q u e s ie m p r e p o r d e b a jo, lo q u e p r o v o c ó m u c h a s t e n s ion e s, e s p e c i a lm e n t e e n la z o n a A S E AN. El a ñ o c o n c l u y ó c o n u n n i v e l b a jo d e in v e n t a r io s e n lo s a lm a c e n e s d e Wu x i y F o s h a n, p r in c i p a les m e r c a d o s d e la z o n a, q u e t e r m ina r o n e l a ñ o c o n n i v e le s inf e r i o r e s a l a m e d ia d e los ú lti m o s a ñ o s. Materias Primas L a r e c u p e r a c i ó n d e la p r o d u c c ión in d u s t r i a l y e l c o n s igu ie n t e a u m e n t o d e l c o n s u m o p e r m iti e r o n u n a m e j o r a d e lo s p r e c i o s d e l a s m a t e r ia s p r ima s e n Co m o v ien e s ie n d o h a b it u a l, l a d e m a n d a e n C h in a f u e u n f a c t o r i m p o r t a n t e e n la t e n d e n c ia d e a lg u n a s m a t e r ia s p r im a s d u r a n t e e l a ñ o. P r e c i o o f i c i a l d e l n í q u e l e n e l L M E, a ñ o U S D / t, p r e c i o m e d i o c o n t a d o / t r e s m e s e s L o s p r e c io s d e l n í q u e l t u v iero n u n a t e n d e n c i a d e c r e c ie n t e e n la p r im e r a m ita d d e l a ñ o. El a n u n c io e n e n e r o d e l l e v a n t a m ie n t o p a r c ia l d e l v e t o a la e x p o r t a c ión d e m ine r a l d e n í q u e l e n I n d o n e s ia, e l c o n s i g u ien t e p o t e n c ial a u m e n t o d e la p r o d u c c i ó n d e a r r a b i o d e n í q u e l e n China, a s í c o m o la i n c e r t idum b r e s o b r e l a s o l id e z d e l c r e c i m ie n t o e c o n ó m i c o c h i n o p r o v o c a r o n u n a b a j a d a d e l o s p r e c io s q u e m a r c a r o n s u m í n i m o a n u a l e n j u n i o a n iv e l e s d e U S D/Tm. El c o m ien z o d e la s e g u n d a p a r t e d e l a ñ o m a r c ó e l c a m b io d e t e n d e n c i a. E l a n u n c io d e r e c o r t e s d e p r o d u c c ión d e n í q u e l y e l b u e n c o m p o r t a m i e n t o d e l a d e m a n d a, p a r t icu lar m e n t e e n C h in a, s e n t a r o n la s b a s e s d e l a r e c u p e r a c ió n d e los p r e c ios, q u e s u p e r a r o n los U SD / T m e n s e p t ie m b r e, n i v e l e s n o v is t o s d e s d e ju lio d e

9 Ad e m á s d e e s t o s f a c t o r e s, la t o m a d e p o s i c i o n e s e n la Bo ls a d e m e t a le s p o r p a r t e d e inv e r s o r e s f in a n c i e r o s, a n t e e l i n t e r é s q u e e s t á s u s c it a n d o e l n í q u e l p o r s u u t il iz a c ión e n l a f a b r i c a c ió n d e b a t e r í a s p a r a los c o c h e s e lé c t r i c o s, f a v o r e c ió la s u b ida d e p r e c i o s e n lo s ú l t im o s m e s e s d e l a ñ o. L o s p r e c i o s d e l n í q u e l m a r c a r o n s u m á x im o a n u a l e n n o v iem b r e a l c a n z a n d o U S D/Tm p a r a t e r m inar e l a ñ o e n U S D/Tm. A p e s a r d e l a u m e n t o e n l a p r o d u c c ió n d e a r r a b io d e n í q u e l t a n t o e n C h in a c o m o e n I n d o n e s ia d u r a n t e , p o r s e g u n d o a ñ o c o n s e c u t iv o e l c o n s u m o d e n í q u e l f u e s u p e r ior a la p r o d u c c ión g e n e r a n d o u n d é f ic it e s t i m a d o a f in a l d e a ñ o d e T m, r e d u c ien d o los i n v e n t a r io s e n e l m e r c a d o. El s t o c k e n l a B o l s a d e M e t a le s d e L o n d r e s t u v o u n a l ig e r a r e d u c c i ó n d e T m, t e r m ina n d o e l a ñ o e n T m. A ú n m a y o r f u e la r e d u c c ión e n la Bo lsa d e Sh a n g h á i c o n T m, f ina l iza n d o e l a ñ o e n T m. A p e s a r d e la s u b id a d e lo s p r e c io s e n la s e g u n d a m ita d d e l a ñ o, e l n í q u e l f u e e l m e t a l q u e p r e s e n t ó una m e n o r r e c u p e r a c i ó n c o n u n i n c r e m e n t o d u r a n t e d e l 2 0, 1 %. L a m a y o r s u b ida l a t u v o e l a lum inio c o n u n 3 1, 7 %, s e g u i d o d e l z in c c o n u n 2 9, 6 % y e l c o b r e c o n u n 2 8, 4 %. L o s p r e c io s d e l f e r r o c r o m o t u v i e r o n u n o d e lo s c o m p o r t a m i e n t o s m á s v o l á t i l e s d e l o s ú lt imo s a ñ o s. Com e n z a r o n m a r c a n d o s u m á x i m o a n u a l e n e l p r im e r t r im e s t r e c u a n d o a lc a n z a r o n U S / L b, p r e c i o q u e n o s e a l c a z a b a d e s d e e l se g u n d o t r im e s t r e d e Es t a f u e r t e s u b id a v ino m o t iv a d a p r i n c ip a lm e n t e p o r l a e v o l u c ión de l m e r c a d o e n Ch in a. L a s b a ja s e x i s t e n c ia s t a n t o d e m in e r a l d e c r o m o p a r a la p r o d u c c ión l o c a l, c o m o d e f e r r o c r o m o a f i n a l e s d e p r o v o c a r o n u n a s u b ida d e lo s p r e c io s q u e t e r m inó a f e c t a n d o a t o d o s l o s m e r c a d o s i n t e r n a c ion a l e s. Con f o r m e e l p r o c e s o d e r e p o s i c i ó n d e e x i s t e n c ias s e f u e e s t a b i li z a n d o, l o s p r e c io s d is m in u y e r o n, s it u á n d o s e p a r a e l s e g u n d o t r i m e s t r e e n U S / L b. F u e e n e l t e r c e r t r im e s t r e d o n d e, u n a v e z t e r m in a d o e l p r o c e s o d e r e p o s ic ión d e inv e n t a r i o s, y u n id o a e l lo u n a m e n o r d e m a n d a g lo b a l, lo s p r e c io s b a j a r o n f u e r t e m e n t e f ij á n d o s e e n U S / L b. L a n o r m a li z a c ió n d e la d e m a n d a t r a s e l p e r í o d o e s t i v a l p e r m i t i ó una n u e v a m e jora f ij á n d o s e e n U S / L b p a r a e l c u a r t o t r ime s t r e. O b v ia m e n t e, e s t a v o l a t il ida d d if ic u lt ó la g e s t ión d e la s e x ist e n c i a s y a u m e n t ó l a in c e r t idu m b r e. Producciones L a s p r o d u c c io n e s d e Ac e r i n o x d u r a n t e e l e jer c i c io r e g i s t r a r o n e l m e jor d a t o d e s u h is t o r ia e n lam in a c ión e n f r í o, d o n d e s e p r o d u j e r o n t o n e lad a s y e l s e g u n d o m a y o r e n l a m ina c i ó n e n c a li e n t e, c o n t o n e la d a s, y e n a c e r í a, c o n Variación (%) 1T 2T 3T 4T Acumulado Ene-Dic Acería 667,5 605,4 614,6 631, , ,4 1,8% miles Tm Laminación en caliente 592,5 535,4 542,4 560, , ,9 1,0% Laminación en frío 438,3 436,2 426,8 436, , ,9 1,3% Producto Largo (L. Caliente) 58,5 59,3 54,3 61,8 233,9 224,3 4,3% 8

10 Es t o s v o lú m e n e s s u p o n e n u n c r e c im ien t o, r e s p e c t o a las p r o d u c c ion e s d e l a ñ o a n t e r ior, d e u n 1, 3 % e n e l c a s o d e l a l a m i n a c ió n e n f r í o y d e u n 1, 0 % y u n 1, 8 % e n e l d e la lam ina c i ó n e n c a li e n t e y l a a c e r í a, r e s p e c t i v a m e n t e. A c o n t i n u a c i ó n, m o s t r a m o s l a s p r o d u c c ion e s p o r p l a n t a s : Producto Plano [Tm] ACERINOX EUROPA NAS COLUMBUS BAHRU TOTAL Diferencia sobre 2016 ACERIA ,8% LAMINACION EN CALIENTE ,0% LAMINACION EN FRIO ,3% L a p la n t a d e Bahr u St a in le s s s i g u e c o n t r ib u y e n d o a a u m e n t a r la s p r o d u c c io n e s y m e jor a r los c o s t e s d e t o d o e l G r u p o m e d ia n t e e l s u m in is t r o d e b o b in a n e g r a. E n , e n u n m e r c a d o m u y c o m p e t it ivo, in c r e m e n t ó la p r o d u c c i ó n d e lam ina c i ó n e n f r í o e n u n 3 3, 4 %. Resultados L o s r e s u l t a d o s o b t e n ido s f u e r o n l o s m e jore s d e lo s ú lti m o s d ie z a ñ o s. E B I T D A M i l l o n e s d e e u r o s ( % s o b r e v e n t a s ) El E B I T D A a l c a n z a d o, t a n t o e n t é r m ino s a b s o lu t o s, m il lo n e s d e e u r o s, c o m o e n m a r g e n s o b r e v e n t a s, 1 0, 6 %, s u p e r ó e l o b t e n id o e n e jer c i c i o s s a t is f a c t o r io s c o m o y , a p e s a r d e q u e l o s p r e c io s e n l o s p r i n c ip a l e s m e r c a d o s e s t u v i e r o n p o r d e b a jo d e lo s d e a q u e l lo s a ñ o s. T o d o e l lo a c r e d it a los a lt o s n iv e l e s d e e f ic ie n c ia a l c a n z a d o s en e s t e p e r io d o t a n c o m p li c a d o p a r a e l s e c t o r. Con r e s p e c t o a l e jer c i c i o a n t e r ior, co n u n in c r e m e n t o e n l a f a c t u r a c ió n d e l 1 6, 6 %, m e joró e l EB I T DA u n 4 8, 6 %. E l r e s u lta d o d e s p u é s d e i m p u e s t o s, m il lon e s d e e u r o s, c a s i t r ip li c a e l d e

11 C i f r a s m á s s i g n i f i c a t i v a s d e A c e r i n o x M i l e s d e e u r o s Variación Facturación ,6% EBITDA ,6% EBIT ,0% Resultado antes de impuestos y minoritarios ,5% Resultado neto (atribuible) ,5% Es t e r e s u lta d o e s e s p e c i a lmen t e m e r i t o r i o e n u n a ñ o m a r c a d o p o r l a f u e r t e v o la t i lid a d d e l a s m a t e r ia s p r im a s q u e t u v ie r o n c o n s e c u e n c ia s m u y imp o r t a n t e s e n e l m e r c a d o y e n los p r e c ios. El e x c e p c io n a l p r imer t r i m e s t r e s e v io c o m p e n s a d o p o r u n t e r c e r t r im e s t r e t a m b i é n a n o r m a l p e r o e s t a v e z p o r s u d e b i li d a d. E s t a v o la t i lid a d, q u e t a n t o a f e c t a a l o s r e s u lta d o s, t i e n e c o n s e c u e n c ia s e n la e n t r a d a d e p e d id o s, e n e l c o n s u m o a p a r e n t e y e n la c o n s o li d a c ió n d e las m e jora s d e p r e c io s a l c a n z a d a s. E B I T D A M i l l o n e s d e e u r o s ( % s o b r e v e n t a s ) El impo r t e n e t o d e la c ifra d e n e g o c i o s, m i llo n e s d e e u r o s, f u e u n 1 6, 6 % su p e r ior a l d e l e jer c i c io p r e c e d e n t e, g r a c i a s a l r e p u n t e d e l o s p r e c ios. E l p r e c io m e d io d e la b o b ina A I SI ( s e g ú n P l a t t s ) r e s p e c t o a l a ñ o a u m e n t ó e n E u r o p a u n 1 8 %, u n 2 6 % e n E E. UU. y u n 1 7 % e n A s ia. D i s t r i b u c i ó n g e o g r á f i c a d e l a f a c t u r a c i ó n 10

12 L o s g a s t o s o p e r a t i v o s t o t a le s, m i ll o n e s d e e u r o s, a u m e n t a r o n u n 6, 5 %, e n u n a ñ o e n e l q u e la p r o d u c c ión d e a c e r í a s e i n c r e m e n t ó u n 1, 8 %: L o s g a s t o s d e p e r s o n a l a u m e n t a r o n u n 4, 5 %. E s t e i n c r e m e n t o o b e d e c e n o s ó lo a l a u m e n t o d e p lan t i ll a e n u n 2, 6 %, s in o t a m b ié n a l a u m e n t o e n l a r e t r i b u c i ó n p o r e l e f e c t o d e l a s m e jor a s e n p r o d u c t i v id a d y r e s u lta d o s. L o s g a s t o s d e e x p lo t a c ió n, m i ll o n e s d e e u r o s, a u m e n t a r o n u n 9, 0 %. Entre e s t o s, d e s t a c a e l in c r e m e n t o d e l 9, 1 % e n e n e r g í a y e l d e l 7, 5 % e n t r a n s p o r t e s. L a a m o r t i z a c ió n, m il lo n e s d e e u r o s, s e m a n t u v o e s t a b l e c o n r e s p e c t o a l a ñ o a n t e r ior. El g a s t o f i n a n c iero n e t o, 1 9 m il lon e s d e e u r o s, f u e u n 3 4, 7 % i n f e r i o r a l d e l a ñ o a n t e r ior. Es e l q u i n t o a ñ o c o n s e c u t ivo d e r e c o r t e d e l g a s t o f ina n c iero, h a b ién d o s e r e d u c i d o e n e s t e p e r io d o ( ) u n 7 0, 9 %. G a s t o s f i n a n c i e r o s n e t o s M i l l o n e s d e e u r o s 11

13 El r e s u lt a d o a n t e s d e i m p u e s t o s, m il lo n e s d e e u r o s, f u e u n 1 3 3, 5 % s u p e r ior a l d e l e jer c i c i o a n t e r ior. A f ina le s d e d i c ie m b r e s e a p r o b ó l a r e f o r m a f is c a l e n E E. U U., q u e t e n d r á u n e f e c t o m u y b e n e f i c i o s o p a r a Nor t h A m e r i c a n St a i n le s s y e l G r u p o C o n s o lid a d o. A u n q u e la e n t r a d a e n v igor d e la r e f o r m a y s u s e f e c t o s s e p e r c ib irán a p a r t ir d e , e l r e s u lt a d o n e t o d e s e v io f a v o r e c ido p o r la a d e c u a c ión d e l o s p a s i v o s p o r im p u e s t o s d i f e r i d o s a l n u e v o t ip o i m p o s i t i v o. Generación de caja L a g e n e r a c ió n d e c a j a s ig u e s ie n d o u n a p r ior id a d p a r a e l G r u p o. El f é r r e o c o n t r o l d e l c a p it a l c ir c u lan t e e n u n e n t o r n o d e c ic lo f a v o r a b le ll e v ó a l G r u p o a o b t e n e r u n c a s h f l o w o p e r a t i v o d e m il lon e s d e e u r o s. C a s h F l o w M i l l o n e s d e e u r o s El s a t i s f a c t o r io a r r a n q u e d e la s i n v e r s ion e s e n E E UU y e l a v a n z a d o e s t a d o d e la s d e l Cam p o d e G ibra lta r, j u n t o c o n la s d e l r e s t o d e p lan t a s, s u p u s i e r o n e n e l e jer c i c io p a g o s p o r im p o r t e d e m i ll o n e s d e e u r o s. Co n t o d o e ll o, e l c a s h f lo w l ibr e g e n e r a d o e n e l e jer c i c i o f u e d e m i llo n e s, q u e p e r m i t ió p a g a r e l d iv ide n d o c o m p l e t a m e n t e e n e f e c t iv o p o r imp o r t e d e m il lo n e s d e e u r o s. An a l iza d o u n p e r io d o m á s e x t e n s o, e l G r u p o Ac e r i n o x e n e l p e r io d o m á s c o m p li c a d o p a r a la in d u s t r ia h a s i d o c a p a z d e g e n e r a r m i llo n e s d e e u r o s, lo q u e l e h a p e r m iti d o a c o m e t e r in v e r s i o n e s p o r m i ll o n e s d e e u r o s, r e t r ib u ir a l a c c io n i s t a c o n m il lon e s d e e u r o s y r e d u c ir la d e u d a f ina n c ier a n e t a e n m il lon e s d e e u r o s. N o h a e x i s t ido e n e s t e p e r i o d o u n f a b r ic a n t e e n la in d u s t r ia c a p a z d e m a n t e n e r s u p l a n e s t r a t é g i c o d e i n v e r s ion e s, s u p o lít ic a d e r e t r ib u c ió n a l a c c i o n i s t a y q u e a l a v e z h a y a r e d u c id o s u d e u d a. 12

14 G e n e r a c i ó n d e c a j a M i l l o n e s d e e u r o s Generación de caja Inversiones Retribución al accionista 996 Reducción deuda neta 314 Balance de Situación L a c u e n t a d e r e s u lt a d o s d e l e j e r c ic io n o s e v i o a f e c t a d a s ign if ica t i v a m e n t e p o r la v a r i a c ió n d e l o s t ip o s d e c a m b io, p e r o la s p r inc ip a l e s p a r t i d a s d e l b a lan c e, a l t i p o d e c a m b io d e c ierr e d e l e je r c i c io, s í r e f le jan e s t a s v a r i a c io n e s, f u n d a m e n t a l m e n t e la d e p r e c i a c ió n d e l d ó lar e n u n 1 3, 8 %. B a l a n c e d e s i t u a c i ó n a b r e v i a d o M i l l o n e s d e e u r o s ACTIVO PASIVO Millones Variación Millones Variación Activo no corriente 2.147, ,53-8,9% Patrimonio Neto 1.970, ,68-9,1% Activo corriente 2.256, ,51 7,6% Pasivo no corriente 1.149, ,17-3,5% - Existencias 990,48 887,42 11,6% - Deudas con entidades de crédito 936,68 936,81 0,0% - Deudores 613,20 575,51 6,5% - Otros pasivos no corrientes 212,70 254,37-16,4% Clientes 552,06 527,79 4,6% Otros deudores 61,14 47,73 28,1% Pasivo corriente 1.284, ,20 17,3% - Tesoreria 620,54 598,47 3,7% - Deudas con entidades de crédito 293,08 281,61 4,1% - Otros activos financieros corrientes 32,17 36,11-10,9% - Acreedores comerciales 856,71 712,97 20,2% - Otros pasivos corrientes 134,55 100,61 33,7% Total Activo 4.404, ,05-1,1% Total Patrimonio Neto y Pasivo 4.404, ,05-1,1% El G r u p o e s t á e x p u e s t o a l a e v o l u c ión d e l d ó lar por l a r e lev a n c i a d e s u s in v e r s ion e s e n North Am e r i c a n St a i n le s s y Ba h r u Sta in les s. Por e llo, a p e s a r d e lo s b u e n o s r e s u l t a d o s d e l e j e r c ic io, l o s f o n d o s p r o p ios s e r e d u jero n u n 9, 1 % y l o s a c t i v o s n o c o r r i e n t e s u n 8, 9 % Por s u p a r t e, l a d e u d a f in a n c iera n e t a, q u e s e r e d u j o e n 1 1 m i ll o n e s d e e u r o s, h u b ier a e x p e r im e n t a d o u n a r e d u c c ió n s ign if ica t i v a m e n t e s u p e r ior s i n o h u b ier a s i d o p o r l a d e p r e c i a c ió n d e l d ó l a r, q u e t u v o u n e f e c t o e n n u e s t r a s p o s i c io n e s d e t e s o r e r í a e n Es t a d o s U n id o s d e 6 2 m il l o n e s d e e u r o s. E l ra t i o d e u d a n e t a / E BIT D A e s 1, 2 v e c e s. 13

15 S e n s i b i l i d a d d e u d a f i n a n c i e r a n e t a a l t i p o d e c a m b i o M i l l o n e s d e e u r o s Financiación Dura n t e e l e jer c i c i o e l G r u p o p r o c e d ió a r e f i n a n c iar s u d e u d a c o n e l o b jet iv o d e e x t e n d e r v e n c im ie n t o s, r e d u c ir c o s t e s y m e jor a r s u c a l id a d. En c o n ju n t o s e c e r r a r o n o p e r a c io n e s p o r i m p o r t e d e m i llo n e s d e e u r o s, d e lo s q u e f u e r o n d ir ig ido s a r e d u c ir e l c o s t e d e la f in a n c i a c i ó n e x is t e n t e, y m i l lon e s d e e u r o s f u e r o n n u e v a s o p e r a c i o n e s a u n c o s t e m u y c o m p e t it i v o. De e s t o s, m il lo n e s d e e u r o s t ie n e n u n p l a z o d e a m o r t iza c i ó n ig u a l o s u p e r ior a 7 a ñ o s. L a m a y o r p a r t e d e l a d e u d a e s t á c u b ier t a a t ipo f ij o y la p r á c t ic a t o t a l ida d d e l a m is m a libr e d e c o v e n a n t s. Ad e m á s, Co lum b u s S t a inless r e n e g o c i ó y r e e s t r u c t u r ó e l b o r r o win g b a s e f a c i lit y d e m il lo n e s d e r a n d s s u d a f r ic a n o s, e n e l q u e n o s ó lo s e e x t e n d i ó e l v e n c imient o, s in o q u e s e m o d if i c a r o n c i e r t a s c o n d i c io n e s d e la e s t r u c t u r a p a r a d o t a r a C o l u m b u s d e u n a m a y o r f le x ib il id a d f i n a n c iera, r e d u c ien d o t a m b i é n e l c o s t e, y a m p l ia n d o e l n ú m e r o d e b a n c o s i n t e r v i n i e n t e s a 1 1. El v e n c imient o f in a l d e l a o p e r a c i ó n e s ju n i o d e Ratios financieros L o s p r i n c ipa le s r a t i o s s e b e n e f ic ia n t a n t o d e la m e jor a d e r e s u l t a d o s c o m o d e l con t in u o f o r t a le c i m ie n t o d e n u e s t r o b a lan c e. El r a t i o d e u d a f i n a n c i e r a n e t a / E B I T D A f u e d e 1, 2 v e c e s y s e h a r e d u c id o u n 5 0 % d e s d e D e u d a f i n a n c i e r a n e t a / E B I T D A N º v e c e s El R CI ( r a t io d e c o b e r t u r a d e in t e r e s e s ) r e f le ja l a c o n t i n u a m e jo r a d e la f ina n c i a c i ó n d e l G r u p o, s i e n d o é s t e d e 1 6, 5 v e c e s, c o m p a r a d o c o n 2, 7 e n

16 C o b e r t u r a d e i n t e r e s e s N º v e c e s El R O E h a p a s a d o d e u n 2, 1 % e n a u n 1 1, 9 % e n Una s imilar e v o luc ió n h a t e n ido e l R O CE, q u e h a m e jor a d o u n %. ROE ROCE R O E y R O C E N º v e c e s Recursos Humanos L a d is t r i b u c ió n g e o g r á f ic a d e l a s p e r s o n a s q u e a 3 1 d e d ic iem b r e d e f o r m a b a n p a r t e d e l G r u p o Ac e r i n o x r e f l e ja l a v o c a c ió n i n t e r n a c io n a l d e l a c o m p a ñ í a. M á s d e la m ita d d e los e m p le a d o s d e l G r u p o Ac e r i n o x s e e n c u e n t r a f u e r a d e Euro p a. Den t r o d e l Vi e j o Con t in e n t e d e s a r r o l lan s u l a b o r ( 4 6 %), d i s t r ib u y é n d o s e lo s o t r o s t r a b a j a d o r e s e n t r e l o s o t r o s c u a t r o c o n t i n e n t e s. E n c o n c r e t o, Ac e r i n o x c u e n t a c o n e n Am é r i c a ( 2 2 %), e n Áfr ica ( 2 1 %) y e n As ia ( 9 %). L a p l a n t il la a u m e n t ó u n 2, 6 % d a d o q u e s e h a n p u e s t o e n m a r c h a n u e v a s lí n e a s y q u e h a a u m e n t a d o la p r o d u c c i ó n. N ú m e r o d e e m p l e a d o s a 3 1 d e d i c i e m b r e d e

17 Plan de Excelencia En e l G r u p o A c e r i n o x, a c t u a lm e n t e s e h a l la e n v ig o r e l P lan d e E x c e le n c ia V ( ). E l p r i m e r a ñ o d e a p l ic a c ión s e c e r r ó c o n u n c u m p li m i e n t o d e l 4 9 % s o b r e e l o b j e t i v o t o t a l d e a h o r r o r e c u r r e n t e p r e v i s t o d e 5 0 m i llo n e s d e e u r o s, l o q u e s u p o n d r í a u n a h o r r o d e 2 4, 6 m il lon e s d e e u r o s d e m a n t e n e r s e l o s m i s m o s p a r á m e t r o s q u e e n El P lan a c t u a l, a p r o b a d o p o r e l Co n s e j o d e Ad m in i s t r a c i ó n e n e l m e s d e d ic i e m b r e d e , c o n s t a d e 2 0 c a p í t u l o s e n lo s q u e s e b u s c a n m e jora s e n a p a r t a d o s c o m o f a b r ica c ión, e f i c ie n c ia, f le x ib il id a d y s e r v i c io a l c l ie n t e. L o s P lan e s d e E x c e le n c ia s o n u n a h e r r a m i e n t a d e m e jor a d e lo s c o s t e s d e f a b r ica c i ó n, a l o larg o d e t o d a la c a d e n a d e s u m in is t r o, s u r g ida d e u n b e n c h m a r k in g d e la s m e jo r e s p r á c t i c a s e n c a d a u n o d e los p r o c e s o s y u n i d a d e s d e l G r u p o. E s t o s p lan e s s o n u n a h e r r a m ie n t a d e g e s t i ó n f u n d a m e n t a l t a n t o p a r a l a s d if e r e n t e s e m p r e s a s c o m o p a r a la d ire c c ió n d e l G r u p o. Co n e llo s s e h a n a l c a n z a d o imp o r t a n t e s l o g r o s d e s d e , e n q u e e m p e z a r o n a i m p lan t a r s e. Cad a p lan s e d e s a r r o l la c o n l a int e n c ió n y e l c r it e r i o d e o p t im iz a r y m e jor a r s o b r e l a b a s e d e lo s a n t e r i o r e s, d e m a n e r a q u e lo s a h o r r o s a c u m u l a d o s h a s t a la f e c h a s e c o n s o lid a n y c o n s t it u y e n l a b a s e d e l s ig u i e n t e. En lo s d ifer e n t e s p la n e s a p li c a d o s s e h a r e g i s t r a d o u n a h o r r o r e c u r r e n t e d e 9 7 m il lo n e s d e e u r o s e n e l Pla n I ( ) ; 5 3 m il lon e s e n e l Pl a n I I ( ( ) ; 5 3 e n e l Plan I I I ( ) y 5 0 e n e l Pl a n I V ( ). Inversiones El v o lu m e n g l o b a l d e in v e r s io n e s, a s c e n d ió e n a m il lon e s d e e u r o s, u n a c ifr a s im il a r a l a d e l a ñ o a n t e r i o r, e n la q u e s e in c lu y e n i n v e r s i o n e s d e m a n t e n im ie n t o p a r a d o t a r a la s in s t a la c io n e s d e l a s t é c n i c a s y e q u ipo s m á s a v a n z a d o s. I n v e r s i ó n e n i n m o v i l i z a d o M i l l o n e s d e e u r o s 16

18 North Amer ic a n Sta in le s s pus o e n m a r c h a e n n u e v a s l í n e a s d e p r o d u c c ió n t r a s u n a inv e r s ió n d e m á s d e m il lon e s d e e u r o s. A l a e s t r u c t u r a p r o d u c t i v a d e la p la n t a s e le u n i ó, g r a c i a s a e s t a a m p li a c ión, u n a lí n e a d e r e c o c i d o b r i ll a n t e d e a c a b a d o B A y u n lam ina d o r e n f r í o q u e p e r m it e n f a b r i c a r a c e r o i n o x id a b le c o n a c a b a d o b r i ll a n t e ( u n p r o d u c t o d e c r e c ie n t e d e m a n d a e n d ich o m e r c a d o ). Ac e r i n o x Eur o p a t a m b ién c o n t a r á c o n n u e v o s e q u ip o s d u r a n t e l o s p r imer o s m e s e s d e T r a s u n a in v e r s i ó n t o t a l d e m i llo n e s d e e u r o s d e l o s q u e e l a ñ o p a s a d o s e inv irtier o n 1 1 1, l a p l a n t a p o n d r á e n m a r c h a u n a n u e v a lín e a d e r e c o c ido y d e c a p a d o ( A P) y u n n u e v o t r e n d e la m ina c i ó n e n f r í o. Una lín e a d e c o r t e lon g i t u d in a l, qu e y a e s t á e n f u n c i o n a m ie n t o, c o m p l e m e n t a e s t a s in v e r s io n e s. Es t o m e jor a r á la c a l id a d d e s u s p r o d u c t o s, d ism in u ir á c o s t e s y r e d u c ir á e l imp a c t o a m b ie n t a l. Se t r a t a, e n a m b o s c a s o s, d e in v e r s i o n e s e s t r a t é g i c a s a p r o b a d a s p o r e l C o n s e jo d e Ad m in is t r a c i ó n e n c o n e l o b je t i v o d e r e f o r z a r e l li d e r a z g o d e A c e r ino x e n Norte a m é r i c a y m e j o r a r s u p o s i c ió n e n e l m e r c a d o e u r o p e o. Ad e m á s, e n A c e r ino x Eu r o p a s e e s t á p r e p a r a n d o la m o d e r n iz a c ión d e la lín e a d e r e c o c i d a y d e c a p a d o A P 3 c o n e l o b jet iv o d e e q u i p a r a r la e n t e c n o log í a y c a l id a d d e s u s p r o d u c t o s a la n u e v a lí n e a. Par a la p l a n t a s u d a f r i c a n a, Co lu m b u s St a i n le s s, e l C o n s e j o d e Ad m i n i s t r a c i ó n d e Ac e r i n o x a p r o b ó e n d ic ie m b r e d e u n a i n v e r s i ó n d e 5 m i ll o n e s d e e u r o s p a r a la ins t a lac ió n d e u n a n u e v a lín e a d e c o r t e l o n g itu d i n a l s lit t e r q u e m e j o r a r á e l s e r v i c io a s u s c li e n t e s y a c o r t a r á lo s p la z o s d e e n t r e g a. D u r a n t e e l e jer c i c i o e l G r u p o i n v ir t i ó 1 1 m il lon e s d e e u r o s e n e s t a p la n t a. Retribución al accionista De s p u é s d e lo s a ñ o s a , e n lo s q u e A c e r ino x o f r e c ió a s u s a c c io n is t a s la o p c ión d e d i v i d e n d o f le x i b l e, l a J u n t a G e n e r a l d e A c c ion is t a s c e le b r a d a e l d í a 1 d e jun io , a c o r d ó r e a l iza r u n p a g o ú n ico d e 0, 4 5 e u r o s p o r a c c ión e n e f e c t iv o q u e f u e r o n a b o n a d o s a l o s a c c ion is t a s e l d í a 5 d e julio d e De s d e e l a ñ o A c e r ino x h a r e t r i b u ido in int e r r u m p idam e n t e a s u s a c c i o n ist a s c o n u n impo r t e a n u a l d e 0, 4 5 e u r o s p o r a c c i ó n, b ie n a t r a v é s d e d i v i d e n d o e n e f e c t i v o o d e d iv id e n d o f le x ib le. R e t r i b u c i o n e s a n u a l e s a l o s a c c i o n i s t a s E u r o s / a c c i ó n ( * ) R e t r i b u c i o n e s a t r a v é s d e u n d i v i d e n d o f l e x i b l e o s c r i p d i v i d e n d 17

19 Perspectivas L a r e c ie n t e r e f o r m a f is c a l e n E s t a d o s U n i d o s t e n d r á u n e f e c t o c la r a m e n t e p o s it iv o e n los r e s u l t a d o s d e A c e r ino x. Par a a n t i c i p a r e l c o m p o r t a m ien t o d e l G r u p o e n h a b r á q u e e s t a r m u y p e n d ien t e s d e las p o s ib le s m e d ida s p r o t e c c io n i s t a s e n e s e p a í s, d e la r e a c c i ó n d e Eur o p a y o t r o s p a í s e s e n c a s o d e q u e f u e r a n a d o p t a d a s y d e l a g e s t ión d el e x c e s o d e c a p a c id a d d e p r o d u c c ión i n s t a l a d a, e s p e c ia lme n t e e n A s i a. En e s t e ú lt imo f a c t o r t e n d r á e s p e c i a l imp o r t a n c i a e l c r e c imient o d e la p r o d u c c ió n e n I n d o n e s ia, p e r o t a m b ién e l c ierr e d e a c e r í a s e n China o s u c a m b i o d e a c t i v id a d h a c ia la f a b r i c a c ió n d e a c e r o a l c a r b o n o. De n u e v o l a f le x ib il id a d, l a e f ic ien c i a y e l c o n t r o l d e lo s c o s t e s s e r á n f a c t o r e s c lav e s q u e d e t e r m in a r á n lo s r e s u lta d o s d e A c e r in o x, p a r a l o c u a l c o n f iam o s e n e l i n c r e m e n t o d e la c o m p e t it iv ida d a lca n z a d o d u r a n t e l o s ú lt imo s a ñ o s y e n l o s p lan e s d e m e j o r a v ig e n t e s. La b u e n a s it u a c ió n d e la e c o n o m í a e n p r á c t ic a m e n t e t o d o s lo s p a í s e s d e b e im p u l s a r e l c o n s u m o d e a c e r o in o x i d a b le, e s p e c i a lm e n t e s i s e r e a c t i v a n l a s in v e r s ion e s e n infr a e s t r u c t u r a s y s e e n t r a e n u n a f a s e d e e x p a n s i ó n d e l g a s t o p ú b li c o, d a d o q u e e l c o n s u m o p r i v a d o y l a f a b r ica c ión d e b i e n e s d e e q u ipo v ie n e n m o s t r a n d o u n c o m p o r t a m i e n t o p o s it ivo. Si b ie n la c o m p a r a c i ó n c o n e l e j e r c ic io c o m e n z a r á s ie n d o n e g a t i v a p o r lo s e x c e p c io n a les r e s u lta d o s o b t e n i d o s e n e l p r imer t r i m e s t r e d e l a ñ o a n t e r ior, f a v o r e c i d o s por l a s f u e r t e s s u b id a s d e los pre c io s d e la s m a t e r ia s p r i m a s, l a a c t u a l s itu a c i ó n, u n id a a l co n t r o l de ex is t e n c i a s e n l o s p r inc ip a l e s m e r c a d o s c o n s u m i d o r e s y a la r e c u p e r a c ió n d e los p r e c i o s e n e l c u a r t o t r ime s t r e, p e r m ite s e r o p t im is t a s d e c a r a a l e jer c i c i o L o s e x t r a s d e a l e a c ió n e s t á n s u b ie n d o y l o s p r e c i o s b a s e y a h a n m e jor a d o e n Es t a d o s Un ido s. 18

20 Principales magnitudes económico -financieras 19

21 Medidas Alternativas de Rendimiento (Definiciones de términos utilizados) Aho rro refe rent e a los Pla nes d e Excele ncia : aho rro en ef iciencia e stimado sobre la base de estudio definida en cada Plan Capi tal Circ ulan te de Explo tació n : Exis ten cias + Clientes Acreedores comerciales Cash Flow Net o: Resultado después de impues t os y minoritarios + amor tización Deuda F inan ciera Ne t a: Deuda con entidad es de crédito + emis ión de obligaciones - tesorería EBI T: Resulta do de e xpl otación EBI TDA: Resulta d o de explotación + amortiz ación + vari ación de prov isi ones corrientes Gasto fi nancie ro n eto : Ingresos fina ncieros gastos financieros ± diferencias de cambio Rati o de End eudam ient o: Deuda Financier a Net a / Pa trimoni o neto ROCE: Resultad o de ex plotación / (Patrimon io n eto + Deuda financiera n eta) ROE: Resul tado d espué s de impuest os y minori t arios / Pat rimonio n e to RCI ( rati o de cobe rtu ra de in tereses) : EBIT /Gastos financieros net os 20