Resultados Operativos y Financieros: P r i m e r T r i m e s t r e d e 2 0 1 4
Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias México, D.F., 29 de abril de 2014 Datos presentados con repecto al mismo trimestre del año anterior en NIIF (IFRS): 2 La tarifa efectiva de los hoteles de la cadena subió 4.5% en el trimestre Abrimos 6 hoteles nuevos en el trimestre, 10 últimos 12 meses Lanzamiento de la nueva marca de hoteles Gamma de Fiesta Inn Reestructuración societaria para eficientar el gasto Recursos en caja al 31 de marzo de 2014 de $1,392 millones (US$107 millones) En lo que va del 2014 hemos abierto seis hoteles nuevos (el Fiesta Inn Mérida y cinco hoteles One; Ciudad de México Alameda, Silao, Guadalajara Periférico & Vallarta, La Paz y Puerto Vallarta Aeropuerto), y continuamos observando un buen desempeño de los hoteles a nivel cadena cuyo RevPAR continúa creciendo a un ritmo tres veces superior al de la economía. comentó José Carlos Azcárraga, Director General de Posadas. > Cifras Relevantes Millones de pesos al Variación 31 de marzo de 2014 1T14 % AA % Ingresos Totales 1,342.3 10 (57.5) Resultado de Operación 54.4 4.0 (90.4) EBITDA 150.3 11.2 (77.4) Result. Neto Mayoritario (28.5) (2.1) na Como hemos mencionado reiteradamente, la comparación de los resultados en 2014 con el año anterior será adversa ya que durante todo el 2013 se incluyó el Ebitda de la venta de los hoteles a Fibra- Hotel. Desde que colocamos las notas con vencimiento de 2017 anticipábamos este efecto. De hecho, el reporte de este trimestre está en línea con el EBITDA presupuestado entonces. de la tarifa efectiva (RevPAR) de 4.5%, lo cual representa una mejora continua -mes a mes- durante los últimos 28 meses. Los hoteles de ciudad, los cuales representan el 79% del total de los cuartos operados a nivel sistema, continúan mejorando consistentemente con un incremento en tarifa efectiva de 4.3%. Por otro lado, los hoteles de playa con un incremento en tarifa efectiva de 4.5%. Durante el 1T14 continuamos registrando un buen resultado operativo en nuestros hoteles a nivel sistema. La tarifa promedio se incrementó en 5.5%, la ocupación disminuyó marginalmente en 0.6 puntos porcentuales ( pp ) lo que resultó en un crecimiento El 12 de marzo de 2014, Posadas lanzó una nueva marca de hoteles, Gamma de Fiesta Inn, con la que operará, en principio, inmuebles con menos de 100 habitaciones que actualmente operan como hoteles independientes. El primer esquema contempla Información para Inversionistas: Gerardo de Prevoisin Tel.: (5255) 5326-6757 gerardo.deprevoisin@posadas.com
ofrecer a los propietarios de hoteles independientes sistemas informáticos avanzados que permitirán gestionar mejor el hotel en materia de reservaciones, estancias y facturación a través de contratos de franquicia. 3 El 19 de marzo de 2014, la Asamblea Extraordinaria y Ordinaria de Accionistas de la Compañía acordó modificar la cláusula séptima de los estatutos sociales y la cancelación de 64,151,031 acciones de la serie A sujeto a la terminación de ciertos fideicomisos en los que la emisora era beneficiario directo o indirecto. Los acuerdos adoptados por la asamblea han sido divulgados en términos de las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes en el mercado de valores. Después de la cancelación de acciones el capital social será de 512,737,588 acciones. Con base en el folleto informativo de reestructura societaria hecho público el 10 de abril de 2014, estamos ejecutando un ambicioso proyecto de reacomodo corporativo de las subsidiarias de la compañía. Queremos, entre otros objetivos, transformar a la empresa controladora en una sociedad tenedora de acciones pura.
> Desarrollo Durante los últimos doce meses, la compañía ha abierto diez nuevos hoteles representando un total de 1,315 cuartos adicionales de los cuales cinco hoteles se abrieron durante el primer trimestre de 2014: Fiesta Inn Toluca Aeropuerto, Fiesta Inn Chetumal, One Guadalajara Tapatío, One Salina Cruz, One Irapuato, Fiesta Inn Mérida, One Ciudad de México Alameda, One Silao, One Guadalajara Periférico Vallarta y One La Paz. Nunca habíamos abierto tantos hoteles en un trimestre: dos por mes. 4 Al 31 de marzo de 2014, la Compañía tiene acuerdos para operar 40 nuevos hoteles con 5,424 cuartos. Este plan de desarrollo representaría un incremento en la oferta de cuartos de 28% y de éste, el 76% corresponde a los formatos económicos y de negocios el cual incluye el primer hotel con la marca Gamma de Fiesta Inn. Estos hoteles representan una inversión total de USD$411.6 millones que será realizada por inversionistas independientes a Posadas. Las aperturas iniciarán a partir del segundo trimestre de 2014, y se espera que todos estén en operación antes de julio de 2016 de acuerdo a los compromisos asumidos por los propietarios de dichos inmuebles. A pesar de abrir un alto numero de hoteles este trimestre, recuperamos con la firma de nuevos contratos, todos menos uno de los hoteles. Marcas México Total % Hoteles Cuartos % Live Aqua 1 Arrendados 46 1 Fiesta Americana Grand 2 345 6 Administrados Fiesta Americana 4 886 16 Fiesta Inn 11 Propios 1,437 26 Gamma 1 85 2 One hoteles 21 2,625 48 Total 40 5,424 100 Distribución de cuartos por contrato Inversión Total US $412 M 100% Propios Administrados 0% Propios Terceros 100% Apertura de hoteles (Últimos Doce Meses) No. de cuartos Tipo Fiesta Inn Toluca Aeropuerto 150 Operación Fiesta Inn Chetumal 131 Operación One Guadalajara Tapatío 126 Operación One Salina Cruz 126 Operación One Irapuato 126 Operación Fiesta Inn Mérida 166 Operación One Ciudad de México Alameda 117 Operación One Silao 126 Operación One Guadalajara Periférico Vallarta 121 Operación One La Paz 126 Operación Total 1,315
> Hoteles Propios y Arrendados 5 1T14 (TT) Cuartos promedio Tarifa Promedio Ocupación (Var. en pp) Tarifa Efectiva En el trimestre, los ingresos de este segmento representaron el 48% de los ingresos totales de la Compañía. El margen en EBITDA representó el 15.8%, 6.0pp menos que en el 1T13 pero incluyendo la venta de catorce hoteles. 5,668 1,237 66% 811 Total Ciudad Playa % Variación % Variación % Variación (15.1) 12.6 1.8 15.9 4,394 1,091 62% 673 (22.2) 9.6 1.1 11.7 1,274 1,628 79% 1,289 24.3 7.2 (2.3) 4.2 Continuamos observando un buen desempeño en los hoteles propios y arrendados de acuerdo a los siguientes indicadores operativos: el aumento en la tarifa promedio de 12.6% e incremento en ocupación de 1.8 pp, lo que resultó en una tarifa efectiva mayor en 15.9%. El número de cuartos promedio disponible decreció en 15.1% como resultado de la venta de los catorce hoteles en el 2013. Los hoteles clasificados como Resorts y en la región Sur del país tuvieron un mejor desempeño que el año anterior mientras que los hoteles ubicados en el centro, norte y pacífico tuvieron un desempeño inferior al del 2013. Los resultados de los hoteles de ciudad mostraron una mejoría en comparación con los registrados en el 1T13. Con 22.2% menos cuartos promedio operados, un incremento de 9.6% en la tarifa promedio y un factor de ocupación superior en 1.1pp, la tarifa efectiva fue mayor en 11.7%. Los hoteles de playa operaron en promedio 24.3% más cuartos al incluir en este segmento el hotel Fiesta Americana Grand (FAG) Los Cabos con el formato todo incluido All Inclusive, hasta el 31 de diciembre de 2013 este hotel era operado por el Club Vacacional. Estos hoteles tuvieron un incremento en la tarifa promedio de 7.2% y una disminución en ocupación de 2.3pp, lo que resultó en un incremento en tarifa efectiva de 4.2% en comparación con el mismo periodo del año anterior; el menor ritmo de crecimiento observado se debido en parte, a que el periodo vacacional de Semana Santa en el 2014 se registrará en el segundo trimestre cunado el año anterior fue en el primer trimestre.
> Administración Total Ciudad Playa % Variación % Variación % Variación 1T14 (TT) Cuartos Promedio Tarifa Promedio Ocupación (Var. en pp) Tarifa Efectiva Los ingresos del negocio de Administración representaron el 18% de los ingresos totales en el trimestre. El margen en EBITDA representó el 26.5% lo cual equivale a una disminución de 2.5pp con relación al 1T13. Este efecto se debe en parte a la eliminación de ingresos por comisiones de la operación de hoteles propios y arrendados de intercompañías y a que nuestro centro de contacto Konexo dejo de ofrecer sus servicios a un cliente que representaba aproximadamente el 50% de los ingresos de este negocio. 17,523 1,141 61% 695 Incluye hoteles propios, arrendados y administrados. El número de cuartos promedio operados a nivel sistema presentó un incremento de 4.6% en el trimestre, mientras que se reportó una mejoría de 5.5% en la tarifa promedio y un decremento marginal en ocupación de 0.6pp, resultando en un incremento en la tarifa efectiva de 4.5%. Por región, todas presentaron crecimiento en comparación al año anterior con excepción del Pacífico que presento una disminución marginal. 4.6 5.5 (0.6) 4.5 15,104 1,020 59% 599 4.4 5.6 (0.7) 4.3 2,419 1,726 75% 1,290 5.8 4.0 0.3 4.5 6 Para los hoteles de ciudad a nivel sistema, observamos que el número de cuartos promedio operados presentó un incremento de 4.4% con una mejoría en la tarifa promedio de 5.6%, la cual fue afectada marginalmente por una disminución en ocupación de 0.7pp para alcanzar una tarifa efectiva superior en 4.3%. Los hoteles de playa presentaron un incremento de 5.8% en los cuartos promedio operados ya que desde el 1 de enero de 2014 se incluyó el hotel FAG Los Cabos que anteriormente era operado por el Club vacacional. La tarifa promedio, la ocupación y la tarifa efectiva tuvieron un incremento de 4.0%, 0.3pp y 4.5%, respectivamente. Los resultados operativos de crecimiento en playa no son tan fuertes como en los trimestres anteriores ya que la Semana Santa en 2014 se registrará en el segundo trimestre cuando parte de la Semana Santa de 2013 se registro en el primer trimestre de ese año.
> Club Vacacional y Otros El segmento Club Vacacional y Otros incluye principalmente el negocio Fiesta Americana Club Vacacional (FAVC). Los ingresos de esta división representaron el 34% de los ingresos consolidados del grupo durante el 1T14. El margen fue de 13.9%. 7 Para el primer trimestre del año se observó un menor volumen de ventas de membresías debido principalmente a la candelarización del periodo vacacional de Semana Santa mencionado anteriormente. En los últimos doce meses se ha incrementado en 164 el número de habitaciones con la apertura de Nima Bay en Puerto Vallarta, y desde el 31 de diciembre de 2013 se iniciaron operaciones en la tercera fase de Fiesta Americana Vacation Villas en Los Cabos, incorporando 148 llaves nuevas en esta plaza. > EBITDA En el primer trimestre se generó un EBITDA de $150.3 millones que compara desfavorablemente contra $666.1 millones del 1T13, en bases comparables, es decir, descontando el EBITDA correspondiente a la venta de 14 hoteles, el EBITDA proforma sería de $172 millones para el 1T14, un 24% inferior a los $228 millones correspondientes al 1T13. Para los últimos doce meses, el EBITDA (IFRS) reportado fue de $757.5 millones (US$58.0 millones al tipo de cambio de fin de periodo de MXN$13.0549 por USD). El EBITDA ajustado excluyendo principalmente la venta de hoteles seria de $77 millones, 10% inferior a $856.5 millones que corresponden al 1T13 (U12M). > Gastos de capital Los gastos de capital durante el primer trimestre fueron $181.6 millones, de los cuales el 70% se destinaron a mantenimiento y remodelación de hoteles, principalmente el FI Aeropuerto en la Ciudad de México, el 12% a corporativo y 18% para el club vacacional, principalmente para la remodelación del hotel en Cozumel.
> Resultado Integral de Financiamiento Concepto 1T14 1T13 Intereses ganados Intereses devengados Pérdida (Util.) cambiaria Otros gastos (productos) financieros Gastos financieros Total RIF Cifras en miles de pesos. (7,696) 97,317 (8,727) 0 12,236 93,131 (17,525) 95,225 (198,455) (46,964) 20,348 (147,371) Al cierre del trimestre, la cobertura de intereses netos con el efecto de las IFRS, es de 2.3 veces, 0.8 veces menor que el reportado en el mismo trimestre del año anterior. La utilidad cambiaria en el 1T14 fue menor a la observada en el mismo periodo del año anterior ya que el MXN/USD se depreció marginalmente mientras que para el 1T13 se observó una apreciación de 4.2%. Por otro lado, en el 1T13 se registró una ganancia importante -otros productos- en referencia con la reapertura de los Senior Notes 2017. 8 > Resultado Neto Mayoritario Como resultado de lo anterior, la pérdida neta en el primer trimestre de 2014 fue de $28.5 millones.
> Situación Financiera El saldo en caja al 31 de marzo de 2014 fue de $1,391.9 millones (US$106.6 millones). Las principales partidas de uso de efectivo durante el trimestre fueron, entre otras, los gastos de capital y el pago de intereses. 9 La deuda total se ubicó en $4,568.0 millones (US$349.9 millones), neto de gastos de emisión, mientras que la deuda neta de acuerdo a IFRS fue de US$242.3 millones, la razón de Deuda Neta a EBITDA fue de 4.2 veces, que compara desfavorablemente con las 1.7 veces reportada en el 1T13. La mezcla de la Deuda Total al cierre del cuarto trimestre era la siguiente: 14% de corto plazo, 100% en USD y en tasa fija. La vida promedio de la deuda era de 3.3 años y no se tenía deuda garantizada con activos inmobiliarios. A la fecha de difusión de este reporte, las calificaciones corporativas son: Moody s: escala global B2 con perspectiva estable. S&P: escala global B con perspectiva estable. Fitch: escala global Issuer Default Rating (IDR) B y escala local BB+(mex), ambas con perspectiva estable. Las calificaciones para las emisiones 9.25% Senior Notes 2015 y 7,875% Senior Notes 2017 son: Moody s: B2 / S&P: B / Fitch: B+ RR3. En cumplimiento a lo establecido en el artículo 4.033.01 fracc. VIII del reglamento interior de la Bolsa Mexicana de Valores, se informa que la cobertura de análisis de deuda de Grupo Posadas es realizada por: J.P. Morgan Securities LLC, analista: Jacob Steinfeld jacob.a.steinfeld@jpmorgan.com (1-212) 834-4066 Bank of America Merrill Lynch, analista, Roy Yackulic roy.yackulic@baml.com (1-646) 855-6945
> Grupo Posadas al 31 de marzo de 2014 Posadas es la operadora de hoteles líder en México con 115 hoteles y 19,623 cuartos propios, arrendados y administrados en los destinos de ciudad y playa mas importantes y visitados en México (99% del total de cuartos) y un hotel propio en Estados Unidos (1%). El 79% de los cuartos se encuentran en destinos de ciudad, con el 21% restante en destinos de playa. Nuestras marcas son las primeras que vienen a la mente de los consumidores mexicanos (top of mind) entre las cuales se encuentran: Live Aqua, Fiesta Americana Grand, Fiesta Americana, Explorean Kohunlich, Fiesta Americana Vacation Villas, Fiesta Inn y One Hotels en México. Su liderazgo ha sido reconocido por diversos organismos y publicaciones, como la Asociación Internacional de Hoteles & Restaurantes, que coloca a Posadas entre las 70 operadoras hoteleras más importantes del mundo. Posadas cotiza en la BMV desde 1992 63% 24% 13% Distribución de cuartos Arrendados 2,557 habitaciones Administrados 12,255 habitaciones Propios 4,811 habitaciones 10 Marca México USA Total Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Live Aqua 2 506 2 506 Fiesta Americana 17 4,889 17 4,889 Fiesta Inn 61 8,842 61 8,842 FA Vacation Villas 6 1,607 6 1,607 One Hoteles 27 3,363 27 3,363 Otros 1 213 1 203 2 416 Total 114 19,420 1 203 115 19,623 % 99% 1% 100%
> Estado de Resultados IFRS (millones de pesos) 11 Concepto 1T14 % 1T13 % Var.% Ingresos Totales Hoteles Propios y Arrendados Ingresos Costo Directo Contribución Administración Ingresos Costo Directo Contribución FA Vacation Club & Otros Ingresos Costo Directo Contribución 1,342.3 644.3 542.4 101.9 247.1 181.6 65.5 450.9 388.1 62.8 10 10 84.2 15.8 10 73.5 26.5 10 86.1 13.9 3,160.3 2,335.5 1,826.7 508.8 370.2 262.8 107.3 454.7 347.1 107.6 10 10 78.2 21.8 10 71.0 29.0 10 76.3 23.7 (57.5) (72.4) (70.3) (8) (33.3) (30.9) (39.0) (0.8) 11.8 (41.6) Gastos Corporativos Depreciación / amortización Deterioro de activos Otros (Ingresos) y Gastos Utilidad de operación 57.2 95.9 22.7 54.4 4.3 7.1 1.7 4.0 55.2 98.5 2.4 567.6 1.7 3.1 0.1 18.0 3.6 (2.6) na 846.7 (90.4) EBITDA 150.3 11.2 666.1 21.1 (77.4) Result. Integral de Financiamiento 93.1 6.9 (147.4) (4.7) na Utilidad antes de Impuestos Operaciones discontinuas ISR y PTU Impuesto Diferido Utilidad Neta Consolidada Interés minoritario Resultado Neto Mayoritario (38.8) 0.5 72.1 (83.8) (27.6) 0.9 (28.5) (2.9) 5.4 (6.2) (2.1) 0.1 (2.1) 715.1 0.8 3.0 215.1 496.2 51.6 444.6 22.6 0.1 6.8 15.7 1.6 14.1 na (32.4) 2,274.2 na na (98.2) na
> Balance General Consolidado al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 - IFRS (millones de pesos) Concepto Mar - 14 % Dic -13 % 12 ACTIVO Circulante Efectivo e inversiones disponibles Clientes y doctos. por cobrar Inventarios Activos disponibles para venta y Otros Total circulante Largo Plazo Doctos. por cobrar largo plazo Inversiones en acciones Otras Inversiones Inmuebles, planta y equipo, neto Activos intangibles y cargos diferidos Activos no circulantes Total Activo PASIVO Circulante Proveedores Créditos bancarios Créditos bursátiles Otros Otros pasivos circulantes Total circulante 1,391.9 2,102.3 106.5 165.7 3,766.3 1,913.7 35.4 310.1 6,350.7 279.6 8,889.5 12,655.8 363.6 667.4 599.9 706.8 2,337.6 11.0 16.6 0.8 1.3 29.8 15.1 0.3 2.5 50.2 2.2 70.2 10 2.9 5.3 4.7 5.6 18.5 1,231.7 2,250.6 141.8 157.2 3,781.3 1,910.6 35.4 239.9 6,337.6 214.4 8,738.0 12,519.4 348.3 60 808.1 1,756.4 9.8 18.0 1.1 1.3 30.2 15.3 0.3 1.9 50.6 1.7 69.8 10 2.8 4.8 6.5 14.0 Largo Plazo Créditos bancarios Créditos bursátiles Otros Pasivos impuestos diferidos y Otros 3,898.3 969.9 2,086.8 30.8 7.7 16.5 4,555.1 692.2 2,127.5 36.4 5.5 17.0 Total Pasivo 9,292.6 73.4 9,131.2 72.9 CAPITAL CONTABLE Capital contable mayoritario Capital contable minoritario Total 3,131.3 231.9 3,363.2 24.7 1.8 26.6 3,157.8 230.4 3,388.2 25.2 1.8 27.1 Total Pasivo y Capital 12,655.8 10 12,519.4 10
> Estados Consolidados de Flujo de Efectivo - IFRS (Millones de pesos del 1 de enero al 31 de marzo de 2014 y 2013) Estados Consolidados de Flujo de Efectivo 2014 2013 13 Utilidad (Pérdida) neta antes de impuestos a la utilidad + (-) Partidas sin impacto en el efectivo + (-) Otras partidas no realizadas + (-) Partidas relacionadas con actividades de inversión + Deterioro de activos, Depreciación y amortización del ejercicio + (-) Utilidad o pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo + (-) Participación en asociadas y negocios conjuntos + (-) Intereses a favor + (-) Otras partidas + (-) Partidas relacionadas con actividades de financiamiento + Intereses devengados + Fluctuación cambiaria + Operaciones financieras de derivados Flujo derivado del resultado antes de impuestos a la utilidad Flujos generados o utilizados en la operación + (-) Decremento (incremento) en cuentas por cobrar + (-) Decremento (incremento) en inventarios + (-) Decremento (incremento) en otras cuentas por cobrar y otros activos + (-) Incremento (decremento) en proveedores + (-) Incremento (decremento) en otros pasivos + (-) Impuestos a la utilidad pagados o devueltos Flujos netos de efectivo de actividades de operación Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (-) Inversión en intangibles (-) Inversión en inmuebles, planta y equipo + Disposición de negocios + Intereses cobrados + (-) Otras partidas Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento + Financiamientos bancarios + Financiamientos bursátiles + Otros financiamientos, incluye llamadas de margen (-) Amortización de financiamientos bancarios y bursatiles (-) Amortización de otros financiamientos +(-) Incremento (decremento) en el capital social (-) Dividendos pagados + Prima en venta de acciones + Aportaciones para futuros aumentos al capital (-) Intereses pagados (-) Recompra de acciones + (-) Otras partidas (38.8) (62.7) (62.7) 90.5 95.9 2.3 (7.7) 88.6 97.3 (8.7) 77.6 49.1 156.6 (1.3) (43.8) 15.3 (74.7) (2.9) 126.7 38.4 (149.2) (0.5) 7.7 180.5 165.2 (5.0) 44.9 (49.8) (0.1) 715.1 (456.6) (456.6) 41.5 98.5 1.7 (0.1) (17.5) (41.1) (104.0) 95.2 (198.5) (0.8) 196.0 (635.0) (301.3) 3.5 (24.5) (48.1) (228.0) (36.6) (439.0) 1,841.4 (81.2) 1,588.7 17.5 316.5 1,402.4 (1,040.2) 835.5 (1,647.3) (42.6) (154.5) (31.3) Incremento (disminución) neto de efectivo y demás equivalentes de efectivo Cambios en el valor del efectivo y equivalente de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 160.2 1,231.7 1,391.9 362.2 1,48 1,842.2