CMA PROTECCIÓN Fondo Común de Inversión

CMA PROTECCIÓN Fondo Común de Inversión Estados Contables Correspondientes a los períodos intermedios de nueve meses finalizados el 30 de Septiembre de 2013 y 2012 13 ejercicio económico

CMA PROTECCION FONDO COMUN DE INVERSION Autorizado a funcionar por Resolución 13.780 de la Comisión Nacional de Valores bajo el número 437 con Domicilio Legal en Esmeralda 130 - Piso 5 - Local A Ciudad Autónoma de Buenos Aires EJERCICIO ECONÓMICO NÚMERO 13 BALANCE AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013 PERÍODO INTERMEDIO DE NUEVE MESES INICIADO EL 01 DE ENERO DE 2013 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA DE ACUERDO A NOTA 2.3 SOCIEDAD GERENTE SOCIEDAD DEPOSITARIA CAPITAL MARKETS DEUTSCHE BANK ARGENTINA Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. C.U.I.T. Nº 30-65629684-0 Esmeralda 130 - Piso 5 - Local A Tucumán 1 Piso 14º Ciudad Autónoma de Buenos Aires Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Estado de Situación Patrimonial Al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de Diciembre de 2012 30-sep-13 31-dic-12 30-sep-13 31-dic-12 ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Bancos (Nota 6.1) 4.606.912 50.143 Deudas comerciales (Nota 6.4) 4.334.338 856.802 Inversiones (Nota 6.2 / anexo I) 207.171.915 202.251.442 Cuentas a pagar (Nota 6.5) 360.742 310.435 Créditos por operaciones (Nota 6.3) 2.297.190 - Total Activo corriente 214.076.017 202.301.585 Total Pasivo corriente y Pasivo 4.695.080 1.167.237 PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) 209.380.937 201.134.348 Total Activo 214.076.017 202.301.585 Total Pasivo y Patrimonio neto 214.076.017 202.301.585 Las notas y el anexo que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gastón Garimberti Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Contador Público (U.B.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Estado de Resultados Correspondiente a los períodos intermedios de nueve meses finalizados el 30 de Septiembre de 2013 y 2012 30-sep-13 30-sep-12 Resultado por tenencia de inversiones 29.112.599 23.074.560 Fracciones 4.435 4.444 Intereses plazo fijo 4.413.297 5.676.146 Resultados financieros y por tenencia generados por activos 33.530.331 28.755.150 Honorarios sociedad gerente (2.453.532) (2.304.157) Honorarios sociedad depositaria (488.107) (605.460) Gastos bursátiles y caja de valores (2.611) - Resultado del período - Ganancia 30.586.081 25.845.533 Las notas y el anexo que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Estado de Evolución del Patrimonio Neto Correspondiente a los períodos intermedio de nueve meses finalizados el 30 de Septiembre de 2013 y 2012 Total del Total del Rubros patrimonio neto patrimonio neto 30-sep-13 30-sep-12 Saldos al inicio del ejercicio 201.134.348 155.090.431 Suscripciones de cuotapartes 1.927.320.663 1.448.998.848 Rescates de cuotapartes (1.949.660.155) (1.368.722.830) Resultado del período - Ganancia 30.586.081 25.845.533 Saldos al cierre del período 209.380.937 261.211.982 Las notas y el anexo que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Estado de Flujo de Efectivo Correspondiente a los períodos intermedios de nueve meses finalizados el 30 de Septiembre de 2013 y 2012 30-sep-13 30-sep-12 Efectivo al inicio del ejercicio (1) 202.301.585 158.581.289 Efectivo al cierre del período (1) 211.778.827 265.602.625 Aumento neto del efectivo 9.477.242 107.021.336 Causas de la variación del efectivo Actividades operativas Resultado del período - Ganancia 30.586.081 25.845.533 Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas Más honorarios no pagados 360.742 323.227 Cambios en activos y pasivos operativos Aumento en créditos por operaciones (2.297.190) - Aumento en deudas comerciales 3.477.536 770.764 Disminución en cuentas a pagar (310.435) (194.206) Flujo neto del efectivo generado por las actividades operativas 31.816.734 26.745.318 Actividades de financiación Rescates de cuotapartes (1.949.660.155) (1.368.722.830) Suscripciones de cuotapartes 1.927.320.663 1.448.998.848 Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de financiación (22.339.492) 80.276.018 Aumento neto del efectivo 9.477.242 107.021.336 (1) Se considera efectivo: Bancos e Inversiones Las notas y el anexo que se acompañan son parte integrante de los estados contables. Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa Nota 1. Organización y objetivos del fondo CMA Protección F.C.I. (el Fondo ) fue constituido en Buenos Aires con fecha 30 de noviembre de 1999 como un fondo abierto de duración ilimitada. El fondo constituye un condominio indiviso, sin personalidad jurídica de propiedad de los cuotapartistas. El Fondo ofrece dos clases de cuotapartes escriturales. El objetivo de inversión es constituir una cartera de inversiones con una amplia diversificación de las colocaciones, dentro de una política de inversiones especializada en activos de renta fija, con énfasis en Valores Fiduciarios. No menos del 75% del haber del Fondo será invertido en activos autorizados, emitidos y negociados en los países del MERCOSUR y Chile. Nota 2. Bases para la preparación de los estados contables 2.1. Normas aplicadas Los presentes Estados Contables, están expresados en pesos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y medición, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores. 2.2. Reexpresión en moneda homogénea A partir de la sanción del Decreto N 664/03 del Poder Ejecutivo, y la Resolución General 441 de la Comisión Nacional de Valores se dispuso que las sociedades discontinuaran a partir del 1 de marzo de 2003, la aplicación del método de reexpresión en moneda homogénea establecido por la Resolución Técnica N 6, con las modificaciones introducidas por la Resolución Técnica N 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, tal como fueran adoptadas por las Resoluciones del C.P.C.E.C.A.B.A.. Por su parte y de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A., la reexpresión de estados contables en moneda homogénea continuó vigente hasta el 30 de septiembre de 2003. La entidad, en cumplimiento de las normas legales y regulatorias, suspendió la aplicación del método de reexpresión a partir del 1 de marzo de 2003 y por lo tanto no reconoció contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir de dicha fecha y hasta el 30 de septiembre de 2003. Los efectos de no haberse reconocido dichas variaciones no han sido significativos en relación a los presentes estados contables.

Nota 2. Bases para la preparación de los estados contables (Cont.) 2.3. Información comparativa Los presentes estados contables han sido presentados en forma comparativa con el último cierre del ejercicio anual, mientras que los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y el flujo de efectivo se exponen comparativos con el período equivalente del ejercicio anterior. 2.4. Estimaciones contables La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de CMA Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. realice estimaciones y evaluaciones que afectan al monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también, los ingresos y egresos registrados en el período. La gerencia de dicha Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables. Nota 3. Principales criterios de medición 3.1. Bancos Se ha computado a su valor nominal. 3.2. Patrimonio neto Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido expresados siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2. 3.3. Resultados CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa El rubro Resultado por tenencia de Inversiones incluye los resultados derivados de los valores mobiliarios en cartera al cierre y los enajenados durante el período. Los resultados del período se exponen a sus valores de origen de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2. 3.4. Fondos comunes de inversión Han sido valuados a su último valor de cuotaparte al cierre, imputándose las variaciones de valuación a los resultados del período / ejercicio según corresponda. 3.5. Fideicomisos financieros Han sido valuados a su valor de última cotización bursátil, aplicando en caso de corresponder el tipo de cambio correspondiente para su medición y exposición en pesos. Los títulos que no registran cotización, han sido valuados a su última cotización bursátil o valor de colocación, más los intereses devengados en caso de corresponder.

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa Nota 3. Principales criterios de medición (Cont.) 3.6. Plazos fijos Han sido valuados a sus valores nominales agregando los intereses devengados aplicando las tasas pactadas para cada operación en particular. 3.7. Cheques de pago diferido Los cheques de pago diferido, al no existir un valor neto de realización a una determinada fecha, la Sociedad Gerente ha valuado dicho activo a la mejor estimación posible del valor neto de realización de acuerdo al Reglamento de Gestión del Fondo, valuando los mismos al valor que surge de descontar el valor nominal del título por la tasa y el plazo negociado, adicionándole diariamente la parte proporcional de la tasa interna de retorno. - De plazo de vencimiento hasta 120 días: han sido valuados tomando el valor residual que surge del descuento del valor nominal del título por la tasa y plazo negociado adicionando diariamente la parte proporcional de la TIR. - De plazo de vencimiento mayor a 120 días: i) con negociación en el mercado el día de valuación: al valor nominal del título aplicando diariamente la parte proporcional de la tasa de descuento anual que surge de las operaciones de títulos de similares características de acuerdo a las modalidades establecidas por el mercado donde se negocian; ii) sin negociación en el mercado el día de valuación: a su valor nominal aplicando diariamente la parte proporcional de la tasa de descuento anual del último día en que se hubiesen negociado títulos de similares características. 3.8. Obligaciones negociables Han sido valuados a su último valor de cotización bursátil, imputándose las variaciones de valuación a los resultados del período / ejercicio según corresponda, y aplicándose, en caso de corresponder, las diferencias de cambio correspondientes para su valuación y exposición en pesos. Nota 4. Plazos, tasas de interés y pautas de actualización de créditos a cobrar y deudas a pagar Los créditos a cobrar y las deudas a pagar al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de Diciembre de 2012, no devengan interés ni otro tipo de actualización o renta. La composición, según su plazo estimado de cobro y pago, es el siguiente: Créditos Deudas 30/09/2013 31/12/2012 30/09/2013 31/12/2012 A vencer Hasta 3 meses 2.297.190-4.695.080 1.167.237 Total 2.297.190-4.695.080 1.167.237

Nota 5. Cuotapartes CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa El patrimonio del fondo se encuentra representado por dos clases de cuotapartes: - Clase A: podrán ser suscriptas por el público en general sin limitación o restricción alguna. - Clase B: podrán ser suscriptas por inversores institucionales. Todas las cuotapartes representan el derecho de copropiedad indiviso de los cuotapartistas sobre el patrimonio del Fondo. El cálculo del valor de las cuotapartes de cada clase se realiza mediante un coeficiente de conversión que permita homogeneizar el valor de las distintas clases de cuotapartes en vigencia a la fecha del cálculo. Dicho coeficiente expresará la diferencia acumulada entre las alícuotas de honorarios y gastos de la gerente que le corresponda a cada una de las clases. Al cierre del período, el patrimonio neto del fondo se encontraba representado por 15.732.367 cuotapartes Clase A, 47.130.903 Clase B, a $ 3.240,33 y $ 3.360,91 cada mil cuotapartes, respectivamente. Nota 6. Composición de los principales rubros La composición de los rubros del estado de situación patrimonial al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de Diciembre de 2012, es el siguiente: 6.1 - Bancos 30-sep-13 31-dic-12 Bancos en moneda nacional 4.606.912 50.143 Total Bancos 4.606.912 50.143 6.2 - Inversiones Inversiones (Anexo I) 207.171.915 202.251.442 Total Inversiones 207.171.915 202.251.442 6.3 - Créditos por operaciones Rentas a cobrar 410.361 - Amortizaciones a cobrar 1.886.829 - Total Créditos por operaciones 2.297.190 -

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa Nota 6. Composición de los principales rubros (Cont.) 6.4 - Deudas comerciales 30-sep-13 31-dic-12 Acreedores por rescates 4.334.267 856.774 Fracciones a pagar 71 28 Total Deudas comerciales 4.334.338 856.802 6.5 - Cuentas a pagar Provision honorarios a pagar 360.742 310.435 Total Cuentas a pagar 360.742 310.435 Nota 7. Honorarios de las sociedades gerente y depositaria 7.1 Honorarios de la sociedad gerente El límite máximo anual que dicha sociedad podrá percibir será del 6 % (seis por ciento) anual de las cuotapartes Clase A, y del 3% (tres por ciento) anual para las cuotapartes Clase B, que devengará diariamente y cuya doceava parte se devengará mensualmente, dentro de los 30 días de vencido el mes respectivo. Los honorarios anuales que percibió la Sociedad Gerente por su gestión al 30 de septiembre de 2013 fue del 1,50 % (uno coma cincuenta por ciento) para las cuotapartes Clase A y del 1 % (uno por ciento) para las cuotapartes Clase B. 7.2 Honorarios de la sociedad depositaria El límite máximo anual que dicha sociedad podrá percibir será del 0,45 % (cero coma cuarenta y cinco por ciento) del haber neto del Fondo, calculado diariamente, sin deducir el monto de las retribuciones previstas en el presente. Los honorarios anuales que percibió la Sociedad Depositaria por su gestión al 30 de septiembre de 2013 fue del 0,20 % (cero coma veinte por ciento) más IVA para las dos clases de cuotapartes.

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa Nota 7. Honorarios de las sociedades gerente y depositaria (Cont.) 7.3 Compensación por gastos ordinarios El cargo mensual por gastos ordinarios de gestión no pueden superar el límite del 2 % (dos por ciento) anual sobre el haber neto del fondo, luego de deducidas las retribuciones de la Gerente para las dos clases de cuotaparte A y B. Nota 8. Ley de reforma del mercado de capitales Con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada la Ley de Mercado de Capitales N 26.831, que contempla una reforma integral del régimen de oferta pública instituido por la Ley N 17.811. La Ley entró en vigencia a los 30 días corridos de su publicación, excepto aquellas disposiciones que requieran reglamentación por parte de la CNV, la que de acuerdo con lo establecido en la mencionada Ley debió ser dictada dentro de los 180 días corridos de la fecha de su entrada en vigencia y observar los sujetos vinculados con el mercado de capitales. El 29 de Julio de 2013 se reglamentó la ley, fijando entre otras cosas, que La COMISIÓN NACIONAL DE VALORES, queda facultada para dictar sus normas complementarias y aclaratorias, que resulten necesarias para la implementación de sus disposiciones. La CNV prorrogo la vigencia de la GR Nº 615/2013 que dispone la ultractividad de las NORMAS (N.T. 2001 y mod.), hasta tanto se concluya con el dictado de la totalidad de la reglamentación de la Ley Nº 26.831. El Directorio de la Comisión Nacional de Valores aprobó el día 06 de septiembre el nuevo régimen reglamentario del mercado de capitales. Se trata de un texto ordenado que contiene la reglamentación completa de todas las disposiciones normativas de la CNV, la cual contiene 708 páginas. El mismo fue publicado en el boletín oficial el día 09 de septiembre de 2013. Este nuevo texto normativo reglamenta la Ley N 26.831 y complementa el Decreto Nº 1023/2013 publicado el 1º de Agosto pasado y anunciado por la Presidenta de la Nación en su discurso en la Bolsa de Comercio de Bueno Aires. Dentro de las principales modificaciones que causarían un impacto en los Fondos Comunes de Inversión se destaca la emisión de nuevas pautas para la valuación de los activos de cartera. Con fecha 09 de septiembre de 2013 se publicó en el boletín oficial la Resolución General 622 de la Comisión Nacional de Valores, en la cual se establece la inscripción provisoria sujeta a reválida antes del 01 de marzo de 2014, para las sociedades gerentes y depositarias actualmente registradas y la adecuación de los patrimonios netos fraccionada, 50% al 01 de marzo de 2014 como mínimo y el otro 50 % antes del 01 de septiembre de 2014.

CMA PROTECCIÓN FONDO COMUN DE INVERSION Notas a los Estados Contables (Cont.) Correspondiente al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2013 presentados en forma comparativa Nota 8. Ley de reforma del mercado de capitales (Cont.) Con fecha 13 de septiembre de 2013 la Comisión Nacional de Valores emitió una providencia de directorio mediante la cual se dispuso con finalidad preventiva y en forma transitoria la suspensión de la aplicación de las nuevas pautas para la valuación de los activos de la cartera de los Fondos Comunes de Inversión. A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Directorio se encuentra analizando los efectos que la misma puede tener sobre la operatoria de la compañía a partir de su implementación. Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

CMA PROTECCION FONDO COMUN DE INVERSION Composición Cartera de Inversiones Al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de Diciembre de 2012 Especie Valor Cotización Monto % nominal valuación Fideicomisos Financieros Anexo I FF Buenos Aires Creditos Serie 7 Clase A 2.000.000 0,0270 54.024 0,03% FF AMFAYS 13 Clase A 2.600.000 0,5166 1.343.217 0,65% VDF Mutual 17 de Enero VI Clase A 2.211.725 0,1554 343.726 0,17% FF CGM Leasing 17 Clase A 5.000.000 0,2841 1.420.280 0,69% VDF FF Banco Piano 25 Clase A 10.000.000 0,0875 874.790 0,42% FF Pluralcoop 14 Clase A 6.000.000 0,1902 1.141.218 0,55% VDF FF Secubono 81 Clase B 1.900.000 0,6338 1.204.290 0,58% VDF FF Banco Piano 28 Clase A 10.000.000 0,4635 4.635.130 2,24% VDF Credimas Serie 17 Clase B 6.000.000 0,2880 1.728.072 0,83% FF Sucredito 8 Clase A 4.000.000 0,2147 858.692 0,41% VRD Best Consumer 25 Clase A 5.000.000 0,1066 532.785 0,26% FF Secubono 85 Clase B 1.500.000 1,1257 1.688.514 0,82% FF Ribeiro 60 Clase B 735.604 0,6723 494.549 0,24% FF Consubond 93 Clase B 2.000.000 0,9740 1.948.076 0,94% FF Tarjeta Shopping 72 Clase A 5.000.000 0,3503 1.751.455 0,85% FF Garbarino 92 Clase B 4.400.000 1,1140 4.901.714 2,37% FF Secubono 86 Clase B 1.000.000 1,1133 1.113.275 0,54% FF Columbia Personales 17 Clase B 1.000.000 0,0413 41.250 0,02% FF AMFAYS 14 Clase A 3.500.000 0,5137 1.798.090 0,87% FF Secubono 87 Credinea Clase B 800.000 0,5345 427.618 0,21% FF Tarjeta Actual 9 Clase A 4.000.000 0,5018 2.007.052 0,97% FF Ribeiro 61 Clase A 6.000.000 0,1105 663.222 0,32% FF Ribeiro 61 Clase B 2.000.000 1,1319 2.263.896 1,09% FF Megabono 99 Clase A 6.000.000 0,2586 1.551.342 0,75% FF Megabono 99 Clase B 2.200.000 1,0957 2.410.538 1,16% FF Red Mutual 27 Senior 5.000.000 0,6921 3.460.515 1,67% FF Centrocard 8 Clase A 5.000.000 0,4025 2.012.315 0,97% FF Columbia Personales 18 Clase B 800.000 0,2590 207.173 0,10% NBC Prestamos Personales 4 Clase B 2.200.000 1,1060 2.433.103 1,17% FF Palmares 9 Clase A 2.000.000 0,4466 893.134 0,43% Sub Total fideicomisos financieros 46.203.055 22,32% TRANSPORTE 46.203.055 22,32% Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

CMA PROTECCION FONDO COMUN DE INVERSION Composición Cartera de Inversiones (Cont.) Al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de Diciembre de 2012 Anexo I Especie Valor Cotización Monto % nominal valuación TRANSPORTE 46.203.055 22,32% Sub Total fideicomisos financieros 46.203.055 22,32% VRD Best Consumer 27 Clase A 6.000.000 0,6692 4.015.350 1,94% FF Centrocard 9 Clase A 5.000.000 0,7043 3.521.555 1,70% FF Cetelem 2 Clase A 4.000.000 0,3990 1.596.192 0,77% VRD Best Consumer 28 Clase A 5.000.000 0,7436 3.717.950 1,79% FF Columbia Personales 21 Clase A 5.000.000 0,6315 3.157.350 1,52% FF Columbia Personales 21 Clase B 1.800.000 1,0580 1.904.360 0,92% FF Ribeiro 64 Clase B 2.000.000 1,0468 2.093.538 1,01% FF Garbarino 96 Clase B 4.000.000 1,0264 4.105.708 1,98% FF Columbia Tarjetas 25 Clase A 5.000.000 0,7923 3.961.535 1,91% FF Columbia Tarjetas 25 Clase B 1.500.000 1,0277 1.541.549 0,74% FF Tarjeta Actual 10 Clase A 4.000.000 0,9282 3.712.944 1,79% VRD Best Consumer 29 Clase A 6.000.000 0,8400 5.040.000 2,43% FF Palmares 10 Clase A 5.000.000 0,8176 4.088.115 1,97% FF Consumo Vida Serie 2 Clase A 6.000.000 1,0052 6.031.440 2,91% FF Tinuviel 14 Clase A 4.000.000 0,9149 3.659.403 1,77% Total fideicomisos financieros 98.350.044 47,47% Fondos comunes de inversión HF Pesos Clase I 8.618.009 1,8573 16.006.177 7,73% Premier Renta CP Pesos Clase A 3.476.319 3,1442 10.930.304 5,28% Total Fondos comunes de inversión 26.936.481 13,01% TRANSPORTE 125.286.525 60,48% Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

CMA PROTECCION FONDO COMUN DE INVERSION Composición Cartera de Inversiones (Cont.) Al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de Diciembre de 2012 Anexo I Especie Valor Cotización Monto % nominal valuación TRANSPORTE 125.286.525 60,48% Obligaciones negociables ON CFA Clase 8 Serie I 3.000.000 1,0396 3.118.686 1,51% ON Tarshop Clase 7 2.003.253 1,0314 2.066.205 1,00% ON PSA Finance Serie 12 6.000.000 1,0281 6.168.660 2,98% ON Tarjeta Naranja Clase 20 Serie I 5.000.000 1,0286 5.143.150 2,48% ON Rombo Serie 19 3.000.000 1,0276 3.082.767 1,49% ON Tarjeta Cuyana Clase 10 Serie I vto 18-11-13 6.000.000 1,0213 6.128.052 2,96% ON Tarjeta Naranja Clase 22 Serie I vto 06-05-2014 4.000.000 1,0299 4.119.672 1,99% Total obligaciones negociables 29.827.192 14,41% Plazos fijos en pesos Plazo Fijo Banco Ciudad 10.661.034 5,15% Plazo Fijo Banco Columbia 4.165.808 2,01% Plazo Fijo Banco Piano 17.088.521 8,25% Plazo Fijo Compañía Financiera Argentina 3.043.060 1,47% Banco de Servicios y Transacciones 11.369.829 5,49% Total plazos fijos en pesos 46.328.252 22,37% Cheques de pago diferido en pesos Vencimiento a octubre 2013 2.118.999 1,02% Vencimiento a noviembre 2013 667.619 0,30% Vencimiento a diciembre 2013 1.523.295 0,74% Vencimiento a enero 2014 814.034 0,39% Vencimiento a febrero 2014 605.999 0,29% Total cheques de pago diferido en pesos 5.729.946 2,74% TOTAL CARTERA DE INVERSION CMA PROTECCION F.C.I. AL 30/09/2013 207.171.915 100,00% TOTAL CARTERA DE INVERSION CMA PROTECCION F.C.I. AL 31/12/2012 202.251.442 100,00% Dr. Gastón Garimberti Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 246 Fo. 20 Síndico Titular Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A.To. 125 Fo. 065 Ver informe profesional por separado Graciela I. Cairoli de Ramírez Rojas Presidente

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA Sres. Directores de Capital Markets Argentina Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. C.U.I.T. Nº: 30-65629684-0 Domicilio Legal: Esmeralda 130, Piso 5 Local A Ciudad Autónoma de Buenos Aires En mi carácter de Contadora Pública independiente informo sobre la revisión limitada que he realizado de los estados contables de CMA Protección Fondo Común de Inversión, detallados en el apartado 1, siguiente. La preparación y emisión de estos estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad Gerente, en ejercicio de sus funciones exclusivas. Mi responsabilidad es emitir un informe sobre dichos estados contables, basado en mi examen llevado a cabo con el alcance que menciono en el apartado 2. 1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA He examinado el estado de situación patrimonial de CMA Protección Fondo Común de Inversión al 30 de Septiembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012, el estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos intermedios de nueve meses finalizados el 30 de Septiembre de 2013 y 2012, con sus notas y anexo que los complementan. 2. ALCANCE DEL TRABAJO Mi examen se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº7 de la Federación Argentina de Consejos de Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto ni del flujo de efectivo del fondo.

3. INFORME DE REVISION LIMITADA Debido a lo expuesto en el apartado 2, no estoy en condiciones de emitir una opinión sobre la razonabilidad de los estados contables mencionados en 1. Sin embargo, en base a la labor realizada y a mi examen de los estados contables del Fondo por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, sobre los cuales emití mi informe sin salvedades de fecha 18 de febrero de 2013, manifiesto que: Los estados contables de CMA Protección Fondo Común de Inversión al 30 de septiembre de 2013 y 2012, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de mi conocimiento y que, en relación con los mismos, no tengo observaciones que formular. La información comparativa incluida en el balance general y en las notas y anexo complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de CMA Protección Fondo Común de Inversión al 31 de diciembre de 2012. 4. INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES En cumplimiento de disposiciones vigentes, informo que: 4.1 Al 30 de Septiembre de 2013, según surgen de los registros contables, no existían deudas devengadas ni exigibles a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social. 4.2 Los Estados contables mencionados en 1. se encuentran transcriptos en el libro de Inventarios y Balances y surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas legales y que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 25 de octubre de 2013. Adriana Raffaelli Contadora Pública (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 125 Fo. 065

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA Señores Directores de Capital Markets Argentina Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. C.U.I.T. Nº: 30-65629684-0 Domicilio Legal: Esmeralda 130, Piso 5 Local A Ciudad Autónoma de Buenos Aires En nuestro carácter de Síndicos Titulares, y en cumplimiento de lo dispuesto por el inciso 5º del art. 294 de la ley Nº 19.550, hemos examinado los estados contables de CMA Protección Fondo Común de Inversión detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad Gerente en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basados en nuestro examen con el alcance que mencionamos en el apartado II. I. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA 1.1. Estado de Situación patrimonial al 30 de septiembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012. 1.2. Estado de Resultados por los períodos intermedio de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013 y 2012. 1.3. Estado de Evolución del Patrimonio Neto por los períodos intermedio de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013 y 2012. 1.4. Estado de Flujo de Efectivo por los períodos intermedio de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013 y 2012. 1.5. Notas y Cuadro Anexo. II. ALCANCE DEL EXAMEN En ejercicio del control de legalidad que nos compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad Gerente que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos examinado los documentos detallados en los ítems 1.1) a 1.5) del Apartado I. la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación y comercialización, cuestiones éstas de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad Gerente.

III. MANIFESTACIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA Basados en nuestro examen y en el informe de revisión limitada que emitió el auditor con fecha 25 de octubre de 2013, informamos que: 3.1 Los estados contables al 30 de septiembre de 2013 contemplan todos los hechos que son de nuestro conocimiento. 3.2 No tenemos observaciones que formular sobre los referidos estados contables, en lo relativo a materias de nuestra competencia. 3.3 Durante el período finalizado el 30 de septiembre de 2013 hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. 3.4 Los estados contables mencionados en I. se encuentran transcriptos en el libro de Inventarios y Balances y surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas legales y que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 25 de octubre de 2013. Por Comisión Fiscalizadora Dr. Gastón Garimberti Contador Público Nacional (U.B.A) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 246 Fº 20 Síndico Titular