Red Econolatin www.econolatin.com Expertos Económicos de Universidades Latinoamericanas ECUADOR Octubre - Diciembre 2015 Mgs. Diego García Dr. Ronny Correa Departamento de Economía Universidad Técnica Particular de Loja 1. SITUACIÓN ECONÓMICA ACTIVIDAD ECONÓMICA El Banco Central del Ecuador presenta el Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) que permite conocer los cambios mensuales en el volumen de la actividad económica del país, el mismo es una medida de producción y mas no de valor agregado; en el último trimestre del 2014 y los dos primeros trimestres del 2105 muestra una clara desaceleración, sin embargo en el tercer trimestre existe una ligera recuperación ubicándose en 522.6 puntos en septiembre. Gráfico 1. Índice de Actividad Económica Coyuntural, 2009-2015 Fuente: Banco Central del Ecuador
El crecimiento del PIB durante los dos primeros trimestres del 2015 evidencia tasas interanuales (t-4) positivas de 3.2% y de 1.0% respectivamente, sin embargo las tasas de crecimiento trimestrales (t-1) son negativas y se ubican en -0.1% y -0.3%, lo cual indica una desaceleración de la economía ecuatoriana; queda por conocer las cifras oficiales de los dos últimos trimestres para valorar si el país se encuentra a las puertas de una crisis económica o si su economía de mantiene creciendo pero a tasas muy poco significativas. SECTOR EXTERIOR La tendencia de la cuenta corriente de la balanza de pagos por lo general no ha sido constante en Ecuador y se caracteriza por presentar una volatilidad entre déficit y superávit, sin embargo a partir del tercer trimestre de 2014 ha sido persistente el déficit, es así que para el segundo trimestre de 2015 la balanza de cuenta corriente fue de USD -289.1 millones generado por el déficit de la balanza de bienes USD -188.2 millones y por el déficit de la balanza de renta y servicios que se ubicó en USD -648.6 millones y que fue amenorado por la cuenta de transferencias corrientes (especialmente remesas desde el exterior). La balanza comercial presenta un saldo negativo de USD -1.681 millones en los tres primeros trimestres del 2015 que obedece al déficit en la balanza comercial no petrolera, comparando con el mismo periodo del año 2014 se observa un claro deterioro de la balanza comercial ya que para enero-septiembre de 2014 el resultado fue un superávit de USD 527 millones. La inversión extranjera directa (IED) en el segundo bimestre de 2015 presenta un saldo de USD 71 millones, esto es USD 90.2 millones menos que el presentado en el mismo trimestre de 2014 (USD 161.2 millones); los tres países con mayor IED fueron Chile con USD 34.2 millones, USD China con 23.1 millones y Uruguay con USD 12.6 millones, China destinó la inversión casi en su totalidad a la explotación de minas y canteras (USD 22.7 millones), mientras que Chile y Uruguay invirtieron principalmente en la industria manufacturera (USD 31.3 millones y USD 10.2 millones respectivamente). EMPLEO Según el INEC la tasa de desempleo para el mes de septiembre de 2015 se ubicó en 4.3%, la tasa de empleo adecuado fue de 46.0% y la de empleo inadecuado de 49.2% 1, al comparar estos resultados con los presentados en el mes de septiembre del año anterior, se observa un ligero aumento de 0.4 en la tasa de desempleo, una disminución de 1.8 en el empleo adecuado y un aumento de 1.2 puntos porcentuales en el empleo inadecuado, dentro 1 El 0.51% que completa el 100% de la PEA corresponde al empleo no clasificado
del empleo inadecuado se encuentran los subempleados, ya sean por insuficiencia de ingresos o por insuficiencia de tiempo de trabajo, los cuales en su conjunto muestran un aumento de 2.3 puntos porcentuales, todo lo anterior permite afirmar que las condiciones laborales de los ecuatorianos presentan un ligero deterioro del año 2014 al 2015 y las mismas, aunque bien pueden ser causa de los problemas económicos que atraviesa actualmente el país, son también parte de los problemas estructurales que se han mantenido a lo largo de los últimos años ya que la tasa de empleo inadecuado en promedio de 2009 a 2014 fue 49.3%. INFLACIÓN La inflación mensual para noviembre de 2015 se ubicó en 0.11% y la inflación anual en 3.4%, con respecto al 2014 ambas presentan reducciones de 0.07 y 0.36 puntos porcentuales respectivamente, tanto la inflación mensual como la anual son considerablemente inferiores a las inflaciones promedio de los últimos 9 años (2007-2015) que fueron de 0.23% y 4.33%. Las divisiones de productos con mayor influencia en la inflación mensual de noviembre 2015, son los bienes y servicios diversos con una incidencia del 0.0382%, el transporte con 0.0378%, alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles con el 0.0192% y la salud con el 0.0114%. En el mes de noviembre de 2015 la canasta familiar básica (CFB) se situó en USD 669.96, la canasta familiar vital (CFV) en USD 484.06 y el ingreso mínimo mensual de un hogar tipo de 4 personas con 1.6 perceptores de ingresos fue de USD 660.8, lo cual revela que existe un déficit en el presupuesto familiar, ya que éste cubre solamente el 98.63% del costo de la CFB. La existencia de este déficit en la cobertura de la canasta se da porque el ingreso mínimo es estático durante el año, mientras que el costo de la CFB presenta aumentos en su costo debido a la inflación mensual. SECTOR MONETARIO Y FINANCIEROS La liquidez del sistema financiero ecuatoriano en el mes de septiembre de 2015 se ubicó en USD 1,352 millones, lo cual representa una variación positiva de 89.1 millones con respecto al mes de agosto del mismo año (ver gráfico 2). Los tres movimientos principales que presenta la liquidez del sistema financiero de acuerdo a su fuente son: menores reservas internacionales (USD 689.8 millones), mayores depósitos de las otras sociedades financieras (OSF) en el BCE (USD 236 millones) y por la disminución del crédito de las otras sociedades de depósito (OSD) al sector privado (USD 222.1 millones); y de acuerdo a los usos de la liquidez del sistema financiero los tres principales movimientos son: disminución de las captaciones del sector privado en las OSD (USD 541.3 millones), menores
captaciones de las empresas públicas y gobiernos locales en el BCE (USD 356.0 millones) y disminución de depósitos del Gobierno Central en el BCE (USD 186.7 millones). Gráfico 2. Liquidez del sistema financiero (millones de USD, 2010-2015) Fuente: Banco Central del Ecuador De acuerdo a los datos presentados por el BCE, las reservas internacionales (RI) en octubre de 2015 se ubicaron en USD 3,308 millones evidenciando una fuerte disminución de USD 2,694 millones con respecto a octubre de 2014, es decir las RI se redujeron en 50% durante el último año. 2. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Al finalizar el 2015 el gobierno necesita aproximadamente 3,000 millones de dólares para cubrir sueldos, salarios y obligaciones internas y externas contraídas con anterioridad; por lo que el principal problema al finalizar este año y para el próximo año (2016) es el financiamiento fiscal. Para el 2016 se ha establecido de manera oficial un presupuesto estatal de 29,835 millones de USD con un precio del barril de petróleo de USD 35 (en 2015 el presupuesto fue de 34,897 millones de USD con un precio del barril de petróleo de 79 USD); el PIB nominal crecería tan solo el 1% y se espera una inflación del 3.3%. Este descenso en las cifras y expectativas para el próximo año es consecuencia directa de: a) la disminución de los ingresos del gobierno, por la baja del precio del petróleo); b) descenso de las ventas al exterior, debido a la desaceleración económica de países que compran materias primas; c) la devaluación del euro, el yuan, el peso colombiano y el sol
peruano que restan competitividad a las exportaciones de Ecuador; d) la apreciación del dólar, que encarece los productos de Ecuador; y e) el nivel de gasto-inversión del estado que no ha disminuido, pese a las circunstancias antes citados. 3. SITUACIÓN POLÍTICA En el último trimestre del año el contexto político se ha centrado en dos temas principales, por un lado se encuentra la discusión de si el país se encuentra atravesando una crisis económica o no. Para algunos de los analistas económicos, Ecuador ya está en serias dificultades económicas, y esto se advierte a través de la situación crítica de la balanza de pagos, la caída del medio circulante, la caída de los depósitos monetarios, la baja inversión extranjera y una fuerte reducción de las reservas internacionales; mientras que voceros del gobierno manifiestan que no existe crisis, (tampoco recesión), debido a que aún no se dispone de los resultados del crecimiento económico de todo el 2015. El segundo tema trascendental político que ha caracterizado al cuarto trimestre es la aprobación de las 16 enmiendas a la Constitución, incluida la reelección indefinida de las autoridades, que fueron aprobadas en el mes de diciembre por la Asamblea Nacional, lo que provocó críticas y protestas sociales y partidistas.