Análisis cuantitativo de las pymes (2) Ignacio Arrechea Fúster

Análisis cuantitativo de las pymes (2) Ignacio Arrechea Fúster Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 1

Esquema de Trabajo Empresa cliente potencial 1ª FASE FOTO VIRTUAL Empresa cliente potencial 2ª FASE SIF Información interna Ficha De clientes CIM De Agencias Informe comercial Conductas irregularidades morosas Del RAI ASNEF Anotaciones Del Sector Comparación con datos presentados De los Registros Verificaciones Del propio cliente -Datos del Negocio -Balances -Ctas. De Resultados -Comprobantes -Justificantes Del CIRBE Riesgos Con Entidades Financ. De Bancos Referencias Bancarias Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 2

Cómo se puede intuir el futuro de una empresa y por tanto su capacidad de devolución futura? PRESENTE PASADO SOLICITUD FUTURO -HISTÓRICO -ASNEF -RAI -CIRBE -INFORME COMERCIAL -CTA. RESULTADOS -BALANCES -ANÁLISIS FUNCIONAL -VENTAS -COMPRAS -PRODUCCIÓN -RRHH -FINANZAS -GERENCIA -ANÁLISIS ESTRATÉGICO -ANÁLISIS DE PRODUCTO -ANÁLISIS DE POSICIONAMIENTO -ANÁLISIS DE LA COMPETENCIA -DEPENDENCIAS Y CONCENTRACIONES Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 3

Análisis integral de la empresa NORMAS A SEGUIR Sea un analista, no un redactor de textos publicitarios Haga que las cifras hablen por sí mismas JUSTIFICACIÓN Piense en hechos y seleccione hechos, para luego analizar hechos. Ud. no le va a vender la empresa a nadie. Lo importante son los puntos fuertes y los puntos débiles, las amenazas y las oportunidades y cómo pueden afectar a la capacidad de reembolso. El análisis requiere un trabajo numérico. Calcule sólo aquellos ratios que sean significativos y sea meticuloso en su presentación. Use términos comunes No utilice lenguaje figurado, términos abstractos o rebuscados. Las situaciones tienen nombre. Suprima palabras innecesarias Lo bueno si breve dos veces bueno. Siga un plan de trabajo para el Análisis Tome notas mientras realiza el análisis. Siga un plan para realizarlo, no inicie una serie de cálculos desordenados sin saber qué es lo que busca. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 4

Conclusiones del análisis económico-financiero El objetivo del análisis financiero estriba en conocer la solvencia de la empresa, mientras que El análisis económico estriba en conocer la capacidad de generar fondos ANÁLISIS FINANCIERO Índice de Endeudamiento Calidad de la Deuda Fondo de Maniobra Necesidad de capital de trabajo Tesorería Neto Tesorería Mide el nivel de endeudamiento de la empresa y la composición del mismo: a corto y a largo plazo. Define la estructura financiera de la empresa; explica las situaciones de deficiencia estructural de fondos y las carencias transitorias de tesorería. Presenta la situación en relación a la posibilidad de atender los pagos. Rotaciones: -Stocks -PMC -PMP Explica las diferentes velocidades de circulación del dinero por la empresa. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 5

Conclusiones del análisis económico-financiero ANÁLISIS ECONÓMICO Rendimiento. Explica el origen del beneficio (margen o rotación) y presenta el rendimiento obtenido del activo. Coste medio recursos ajenos. Margen por empleado. Suficiencia del resultado. Incidencia de la deuda sobre explotación. Da idea del efecto de la deuda sobre los resultados de la empresa. De su comparación con el rendimiento surgen las decisiones de aumentar o disminuir el grado de apalancamiento. Ratios complementarios sobre la adecuación del resultado a la realidad de la empresa. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 6

Qué ver en el Balance Detectar Activos ficticios y posibles contra-reservas. Errores de periodificación (no aplicar el criterio de devengo sino el de Pago-Cobro). Composición y valoración de las existencias. Las Amortizaciones (criterios). Liquidez del Saldo de Clientes. Exigibilidad de la deuda. Clarificar partidas dudosas. Para cerciorarse: Que el Activo ficticio sea lo más pequeño posible. Que el Activo Fijo Real sea menor que los Recursos Permanentes. Que el Exigible a Corto sea inferior a Activo Circulante. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 7

Causas frecuentes de fracaso de las empresas Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 8

Determinar el Riesgo Existente PYMES Características Genéricas y Debilidades que suponen CARACTERÍSTICAS DEBILIDAD PRECAUCIÓN Carácter Auxiliar o Subsidiario Dependencia excesiva Conocer para quien trabaja Dirección Personalista y Unilateral Situación física, actuación, decisiones Vigilar carácter, edad y sucesión Fundación Reciente Alta volatilidad Antigüedad y experiencia son puntos fuertes valiosos Falta de Capital Endeudamiento alto, dificultad expansión, fragilidad económica y financiera Carencias de Preparación de los Directivos Poca información interna. Toma de decisiones sin Bases y fundamentos. Escasa programación. Acciones intuitivas. Atención a los recursos que disponen y a la utilización que hacen de ellos Grado de carencias evaluado, advertir si existe una experiencia que compense Carencias Tecnológicas Baja competitividad. Conocer el déficit y recuperación del mismo en el mercado actual. Advertir si invierten en mejoras Negocio Ocasional de Oportunidad o Especulativo Alta volatilidad. Escasa solvencia. Capitalización nula o insuficiente. Nada a largo plazo. No interesante para el banco. Necesidades de garantías de apoyo. Solamente operacional es a corto plazo Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 9

Determinar el Riesgo Existente Causas frecuentes de fracaso de pymes 1.- Conceder demasiado crédito a los clientes. 2.- Dificultad en los cobros a clientes. 3.- Dejar que las existencias alcancen niveles demasiado altos. 4.- Expandir las ventas con demasiada rapidez en razón del Fondo de Maniobra disponible. 5.- Las fluctuaciones de Ingresos y Pagos debido a los factores estacionales o a los ciclos comerciales del negocio. 6.- Excesivo endeudamiento por compras a plazo. 7.- Abusar del crédito de los proveedores y ser presionado después para el pago. 8.- Excesivos créditos bancarios y dependencia de las renovaciones y condiciones de los mismos. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 10

Verificando causas frecuentes del fracaso 1.- Conceder demasiado crédito a los clientes 2.- Dificultad en los cobros a clientes Ratio o Indicador FÓRMULA DE CÁLCULO Año 1 Año 2 Crédito a clientes Clientes ---------- Ventas Indica cuántos céntimos se financian a los clientes por euro vendido Saldo de clientes Ver en el Balance ell % que representa el saldo de clientes sobre el total del activo Plazo medio de cobros Clientes ---------- x 365 Ventas Indica en días el plazo medio de cobros a clientes Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 11

Verificando causas frecuentes del fracaso 3.- Dejar que las existencias alcancen niveles demasiado altos Ratio o Indicador FÓRMULA DE CÁLCULO Año 1 Año 2 Permanencia Media de existencias Rotación existencias de Saldo de existencias Existencias --------------x 365 Consumo Compras -------------- Existencias Nos dicen los días de permanencia media La rotación cuanto mayor, mejor y debe incrementarse Ver en el balance que % representan las existencias del total del activo Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 12

Verificando causas frecuentes del fracaso 4.- Expandir las ventas con demasiada rapidez en razón del capital circulante disponible Ratio o Indicador FÓRMULA DE CÁLCULO Euros % Evolución de ventas Necesidades del circulante Evolución del activo circulante Evolución del cash flow Orígenes para el circulante Ratio de solvencia Ver en la cuenta de resultados la evolución de ventas en mies de euros y en % Ver en el cuado de origen y aplicación de fondos la variación del circulante Ver en el balance la evolución del total del activo circulante en miles de euros y en % Ver en la cuenta de resultados la evolución del cash flow en miles de euros y en % Ver en el cuadro de origen y aplicación de fondos qué orígenes proceden del mismo circulante, de préstamos a corto y de otras fuentes que se han aplicado ACTIVO CIRCULANTE ------------------------------- PASIVO CIRCULANTE Del mismo circulante Euros... De préstamos a orto Euros... Otros orígenes Euros... Año 1 Año 2 Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 13

Verificando causas frecuentes del fracaso 5.- Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido los factores estacionales o los ciclos comerciales del negocio Hemos identificado estacionalidades peligrosas? Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 14

Verificando causas frecuentes del fracaso 6.- Excesivo endeudamiento por compras a plazo Ratio o Indicador FÓRMULA DE CÁLCULO Año 1 Año 2 Equilibrio financiero Política de inversiones Activo fijo ----------------------------- Recursos permanentes Activo fijo ------------------ Pasivo fijo Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 15

Verificando causas frecuentes del fracaso 7.- Abusar del crédito de los proveedores y luego ser presionados para el pago Ratio o Indicador FÓRMULA DE CÁLCULO Año 1 Año 2 Financiación proveedores de Proveedores ----------------------- Compras Días de pago proveedores ------------------ x 365 compras Evolución proveedores saldo Ver en el balance la evolución del saldo en proveedores en miles de euros y en % del total del pasivo Euros % Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 16

Verificando causas frecuentes del fracaso 8.- Excesivos créditos bancarios y dependencia de las concesiones, renovaciones y condiciones de los mismos Ratio o Indicador FÓRMULA DE CÁLCULO Año 1 Año 2 Evolución Gastos financieros Proporción en la deuda Ver en balance la evolución del saldo de préstamos a corto en miles de euros y en % Ver en la cuenta de resultados el porcentaje de gastos financieros sobre ventas Ver en balance la proporción de la deuda bancaria a corto en el total de la deuda a corto Euros % Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 17

Necesidades de descuento comercial Ha tenido la empresa un incremento no previsto de ventas a plazo que se deben financiar? Cuál es nuestra cuota de límite de descuento, relacionado con el resto de entidades financieras? Utiliza la totalidad de los límites concedidos por sus entidades financieras? El precio aplicado es inferior al de sus otras entidades financieras? Cómo están actuando las demás entidades financieras con el cliente? Necesitan refinanciar los impagados de sus clientes? Cómo está evolucionando su índice de impagados.? Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 18

Síntomas del papel de colusión Concentración de papel comercial a cargo de uno o pocos librados. Incremento de plazo medio de giro. Incremento del importe medio de efecto. Similitud en los importes y cantidades redondas. Duplicidad de facturación. Efectos agrupados en un solo vencimiento. Plazo de los efectos ajustados al plazo máximo de la línea concedida. Parentesco, amistad, relación comercial o actividad entre librador y librado. Una misma persona paga efectos a cargo de distintos librados. Las disposiciones de la CIRBE son superiores a sus necesidades y/o pueden detectarse fuera de plazo de facturación (Empresas de actividad estacional). Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 19

Síntomas del papel de colusión Papel cruzado entre dos empresas, con diferentes vínculos, tanto comerciales, de amistad, parentesco o relación (coincidencia en cuanto al mismo importe y vencimiento, acordando entre ambas partes afectadas). Terceras personas, pagan efectos de un mismo librado. Movimientos de transferencias o ingresos de importe similar. Tipo de giro que no se ajuste a las características del sector. Concentración de giros en una o pocas plazas de pago. Importes ajustados al timbre mínimo (escala de timbres fiscales). Importes desproporcionados en base a la solvencia del librado. Indicaciones en los impagados por parte de los librados. La inexistencia de impagados. Cabe la posibilidad de que una misma persona pague efectos a cargo de terceras personas en efectivo y retirándolos por caja. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 20

Renovaciones de efectos antes del vencimiento o una vez impagados:motivos Problemas de orden interno. Retrasos en la entrega de la mercancía. Facilidad solicitada por el librado al no poder atender el pago, en el vencimiento previsto. Problemas de tipo logístico. Cobertura de una devolución. Problemas de liquidez. Error del librador al emitir el efecto. Falta de previsión de pago del librado. Análisis cuantitativo de las pymes2 - IAF 21