Instrumentos financieros para emprender. Ildefe 27/03/2012 Pedro Pisonero 1
Índice 1. Visión general de la Economía 2. La Financiación en España 3. Perspectivas de futuro 4. Emprender es una opción? 5. Instrumentos Financieros para Emprender 6. Iberaval SGR 7. Business Angel 8. Capital Semilla 2
1. Visión General de la Economía A. Larguísimo periodo de crecimiento desde comienzos de la democracia impulsado tras la adhesión a la U.E. No somos capaces de reconocernos a nosotros mismos como país en fotografías de aquellos años. Este modelo no es comparable en los países de referencia de la U.E. Desaceleración de crecimiento de PIB en los últimos años. B. Pleno empleo en la práctica en la ultima década del siglo pasado. Actualmente estamos en el el 22,85% de desempleo según EPA. Nuestro país presenta un hecho diferencial (y no parece que mejor) respecto de la media de nuestro entorno comunitario. C. Previsiones de caída de PIB (1,07 bill. en 2011) del -1,7% en el cuadro macroeconómico de 2012 y muy suaves crecimientos en años posteriores inferiores al 2% lo que impedirá el crecimiento de la tasa de empleo. D. Deuda pública en torno al 68,5% del PIB (0,73 bill. ) al cierre de 2011, lo que es una cifra manejable en la UE (Italia 1,84 Billones, 118% del PIB; Alemania 2,06 bill. 83,2% del PIB). E. Restricciones presupuestarias: Déficit previsto del 5,8% que implica reducción de gasto e inversión pública y por tanto del consumo público. F. Sector inmobiliario en recesión severa con un parque de viviendas vacías. G. Empresas con ingresos decrecientes que presentan pérdidas en torno a un 40% en el Impuesto de Sociedades del año 2010. H. Entorno Europeo con Intervenciones (Irlanda, Portugal) y suspensiones de pagos controladas de países en dificultades( Grecia) I. El mapamundi económico ya no tiene el meridiano cero en Greenwich (U.K.) sino que sería en Extremo Oriente. J. Pueden las economías europeas mantener sus estándares de salud, educación, pensiones,. sin ajustes? 3
2. La financiación en España A. La deuda privada de España es brutal a mediados de 2011 la cifra alcanzaba el 363% del PIB según la consultora McKinsey distribuido en la corporativa, 134% del PIB, la deuda del Estado 71% del PIB, la familiar el 82% y la financiera al 76%. Por esta vía no parece que la solución al endeudamiento sea más endeudamiento. B. Problemas en el sector financiero de solvencia, liquidez, morosidad y valor de activos financiados. C. No existen suficientes compradores exteriores de la deuda publica del estado. Se soporta por compras en el mercado primario del B.C.E. que es quien sujeta la prima de riesgo, por el momento. D. No se producen prestamos entre bancos, prefieren mantener sus saldos depositados en BCE. No existe interbancario, por falta de confianza. E. La banca tiene importantísimos vencimientos de la deuda en el año 2012 y 2013 que tomamos prestada de emisiones en el exterior. Y este pago es prioritario para evitar el default. F. Sistema de barra libre del B.C.E. que inyecta liquidez y resultados a la banca. G. El sistema bancario lo siguen formando los ahorradores( generalmente las generaciones mayores) y los que reciben los prestamos. Esta función es IMPRESCINDIBLE para que la economía de un país continúe operativa. 4
3. Perspectiva a corto y a medio plazo A. La clave esta en la palabra buscar un nuevo equilibrio en: Cuentas públicas. Cuentas privadas:.- Particulares.- Empresa Financiación. Visión de la sociedad civil. B. Las pequeñas empresas y autónomos están mostrando el mayor dinamismo y capacidad de adaptación o de resurgir con creación de empleo con baja inversión C. Realmente NADIE conoce cuanto va a cambiar el ciclo ni con cuanta intensidad, por lo que se impone una ADAPTACION a los nuevos equilibrios mas duros y menos ambiciosos actuales hasta que no se produzca un cambio de tendencia que podamos aprovechar. Esto ya no es una crisis: llevamos 5 años en ella, es una depresión y en ella es un valor la estabilidad. D. Es imprescindible aplicar la prudencia y el sentido común a las decisiones financieras y empresariales. E. Los apoyos públicos se minimizarán o desaparecerán cada uno dependeremos de nosotros mismos y hemos de adaptar nuestras expectativas a las posibilidades que tenemos. Para fraseando J.F.K. pensemos que podemos hacer nosotros por nuestro amado país en vez de que podemos obtener nosotros de él, dado que la responsabilidad de donde estamos es compartida, cada unos en su nivel (empresario, ciudadano, contribuyente, financiero, responsable publico, autónomo, trabajador, votante ). F. Se ha producido un cambio de expectativas sobre las altas decisiones de los líderes principales del país,aún con divergencias. G. Recordemos que como país somos los mismos que pasamos del pelotón de cola desahuciado a la cabeza de cumplimiento de condiciones de inflación, equilibrio presupuestario y deuda del tratado de MAASTRICH aplicado. para la entrada en el en 2002. 5
Condiciones necesidades en materia de financiación A. Pagos de la deudas contraídas con las Administraciones Públicas. B. Situación de empresas: Cuentas de resultados en beneficios o como máximo en perdidas excepcionales y que no hayan perdido todo su capital. Niveles de endeudamiento asumible por su capacidad de atender el servicio de la deuda. O que tras una desaceleración muy fuerte de su facturación, hayan logrado estabilizar su PyG mediante ajustes del gasto. Evitar de modo extremo la aparición de impagos porque es un indicador de graves problemas financieros. C. Entidades Financieras: Mantenimiento de la financiación con tendencia decreciente en empresas con estabilidad y capacidad de devolución de su deuda. Lograr un punto de solvencia y estabilidad en los criterios de decisión a mantener a futuro. Compromiso sensato con su función de tomar ahorros y prestarlos con un diferencial. Dar salida a los volúmenes excedentario de inmuebles financieros con dificultades o adjudicados para restablecer a medio plazo el sector de la construcción, como principales propietarios inmobiliarios del país. D. Apoyos a emprendedores vía microcréditos. E. Apoyo al circulante. F. No olvidamos que una empresas con financiación ilimitada, se puede sostener artificialmente hasta que se pinche la burbuja que se crea. 6
4. Emprender es una opción? A. Cada día es más necesario para el conjunto de la población activa dinámica El paro se agota No hay oposiciones públicas larga búsqueda de empleo Salida fuera del país a buscar nuevas alternativas. B. Cómo hay que hacerlo? Aprovechando las pocas ventajas que tenemos. Apoyo familiar. Costes de alquileres. Préstamos de servicios más baratos con múltiples ofertas. Evitando los principales problemas: Excesiva carga financiera. Sectores en franco declive. Inversiones muy elevadas. C. Hemos de lograr la estabilidad de resultados y financiera en el corto plazo. El presupuesto de arranque se convierte en una guía irrenunciable. D. Es el momento de las decisiones valientes. E. Va a ser necesario doblar esfuerzos para sacar adelante los nuevos negocios, aplicando el esfuerzo no reconocido de las generaciones de la postguerra, que levantaron un país asolado. F. Aplicar el sentido común: Zapatero a tus zapatos. Según sea la manta de larga, así me estiro (financieramente) G. Evitar la dependencia significativa de los apoyos públicos (y solicitarlos mientras tanto). 7
4. Instrumentos financieros para emprender Fuentes de financiación A. ICO: principal prestamista de este país, principalmente vía indirecta a través de las entidades financieras, a quienes fondea en las líneas de mediación. B. Entidades Financieras. C. SGR y Microcréditos para empresas. D. FFF: Friends, family and fools E. Ayudas públicas: con tendencia a la desaparición F. Business Angels. G. Capital semilla. H. Capital riesgo. 8
6.Iberaval Somos Entidad financiera supervisada por el Banco de España: Código de entidad: 9846. Concedemos garantías (avales y fianzas) y servicios financieros de asesoramiento. Somos una sociedad de capital mixto que agrupa a empresarios, administraciones públicas y entidades financieras. Forman parte nuestro dos tipos de socios: Socios participes Socios protectores Somos una entidad financiera dedicada en exclusiva a la empresa y a los empresarios. 9
Qué posición ocupa Iberaval frente a otras SGR s? 10
Los datos de Iberaval Más de 3.100 millones de euros formalizados en 30 años Riesgo vivo: 566 millones de euros (11% del sector) 7 de cada 10 operaciones, con micropymes de entre 1 y 4 trabajadores El 78% de las operaciones a un plazo superior de 8 años 11
Ventajas que ofrece Iberaval a la Pyme 12
Instrumentos de Iberaval para financiar a la pyme 13
Capital Riesgo para emprendedores F.C.R. Capital Semilla Fondo público, dirigido a la toma de participación en empresas de nueva creación y al desarrollo de proyectos empresariales. Inversiones hasta 200.000 ADE Capital Sodical Su actividad se centra en el respaldo a la expansión de sociedades existentes o a la creación de otras nuevas; y se materializa con la aportación de recursos financieros y apoyo a la gestión. Inversiones hasta 1 mill. F.C.R. Seguranza (tecnológico) El fondo tomará participaciones temporales en sociedades no cotizadas, en fase de desarrollo inicial o expansión y con alto potencial de crecimiento, facilitando la promoción y desarrollo de proyectos innovadores. Inversiones hasta 5 millones
7. Business Angels Personas físicas con amplios conocimientos en determinados sectores y con capacidad de inversión, que impulsan el desarrollo de proyectos empresariales con alto potencial de crecimiento generalmente en sus primeras etapas de vida, aportando capital y valor añadido a la gestión. Empresarios que quieren invertir en un negocio próximo a su lugar de residencia o asociar el suyo con otro, con el que pueda tener sinergias. Inversores que prefieren diversificar en nuevas oportunidades. Personas que prefieren invertir en negocios emergentes, que les puedan dar mayor rentabilidad que las inversiones tradicionales. Ejecutivos que encuentran estimulante asesorar a pequeñas empresas, con lo que consiguen ingresos adicionales a su actividad principal. Empresarios o ejecutivos semi-retirados que buscan contribuir en nuevos proyectos, donde puedan controlar su inversión. Ejecutivos que, mientras trabajan, invierten sus recursos y experiencia en una empresa a la que se puedan incorporar cuando tenga capacidad para contratarles. Jubilados con recursos, que quieren seguir en activo en el mundo empresarial. Sociedades,
Áreas de actuación: Red de Business Angels BANCAL es la red de Business Angels creada por la Junta de Castilla y León a través de su sociedad pública ADE Financiación, con el objetivo de canalizar y coordinar adecuadamente las nuevas ideas de negocio (emprendedores) surgidas en la Comunidad Autónoma con inversores (Business Angels) previamente identificados Emprendedores Canalización de información Servicios de documentación Herramientas empresariales Asesoramiento Formación Casamiento de proyectos Sindicatura de inversores Estructuración financiera Herramientas empresariales Asesoramiento Inversores
Operativa de la red de business angels BANCAL INFORMACIÓN Y REGISTRO DE EMPRENDEDORES CREACIÓN DE PROYECTO FILTRO BANCAL RED BAN EXISTE ENCAJE BANCAL NO EXISTE ENCAJE REDIRECCIÓN PROYECTO OTRAS LÍNEAS DE FINANCIACIÓN ANÁLISIS PROYECTO MATCHING INVERSORES - PROYECTO FORMALIZACIÓN ACUERDO Los proyectos entran en ADE Financiación que, tras utilizar las herramientas de normalización adecuadas, procede a su análisis. Verificado que el proyecto cumple los requisitos de viabilidad y rentabilidad mínimos, se procede a la búsqueda de inversores para encontrar el más idóneo y se asigna un tutor de ADE Financiación al mismo. Posteriormente se organiza una reunión entre inversor y emprendedor, asistidos por el tutor del proyecto. A partir de este punto, ambos podrán alcanzar los acuerdos que estimen oportunos.
I. DATOS BÁSICOS B Fondo de Capital Riesgo de Régimen Simplificado Inscrita en el Registro Oficial de la CNMV con el nº 107 Constituido en octubre de 2008 Programa de Emprendedores Capital Semilla 18
III. PARÁMETROS Nuevas Pequeñas Empresas o de muy Reciente Creación (S.A., S.L., S.L.N.E.) Inversión: 6.000-180.000 Participación Minoritaria (25%-40%) y Temporal Criterio de Selección: viabilidad asumiendo riesgos Sectores Excluidos: inmobiliario, pesca y acuicultura y transporte Valoración: Grado de innovación, Nivel tecnológico 19
IV. FÓRMULAS F DE INVERSIÓN Capital Social: C/S Prima de Emisión Préstamos Participativos V. EXPERIENCIA 10 Operaciones en 10 Empresas 1,23M en Inversión Acumulada www.sodical.es 20
VI. MAGNITUDES BÁSICAS B Patrimonio Neto (31/12/2011) 1,31 M Cartera viva de participadas 10 Inversión Acumulada 1,23 M Inversión Generada 20,8 M Empleo Generado 122 p.t. Datos a 22 de marzo de 2012 21
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Muchas gracias por su atención Pedro Pisonero Director General www.iberaval.es 23