Desafíos Estratégicos de la Política Minera

Desafíos Estratégicos de la Política Minera Santiago, 18 de agosto de 2008 Eduardo Titelman G. Vicepresidente Ejecutivo Comisión Chilena del Cobre

Plan de la Presentación Chile: Líder en Minería del Cobre Gran Minería Privada y Tributación Hacia dónde va CODELCO? PYME Minera y la Fiebre del Cobre

Plan de la Presentación Chile: Líder en Minería del Cobre Gran Minería Privada y Tributación Hacia dónde va CODELCO? PYME Minera y la Fiebre del Cobre

1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 Histórico Proyección Producción Chilena de Cobre de Mina y Participación Miles TM 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 1000 0 5% 0% Fuente: Cochilco, Brook Hunt. Privada Pública Participación de Chile en producción mundial

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Histórico Proyección 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 Leyes de Cobre en Operaciones Mineras % CHILE MUNDO Fuente: Cochilco en base a Brook Hunt. Corresponde a promedio de ley de cabeza, ponderado por cobre pagable, incluye producción primaria y co-producto.

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Millones US$ ($2007) 3600 3200 2800 2400 2000 1600 1200 800 400 0 Gasto en Exploración de Metales Base 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% En Resto del Mundo Participación de Chile (%) En Chile % Chile de valor de producción de metales base Fuente: MEG.

Insumos Estratégicos Locales Energía Agua Demanda creciente con mayor actividad minera. Competencia con otros sectores. Gestión de la Escasez. Alta demanda de energía eléctrica del sector minero. Mayor costo de la energía que algunos competidores. Estrategia Energética Nacional. Geología Baja de las leyes de mineral. Yacimientos más profundos, etc. Incentivo a la Exploración (mapas geológicos, persona competente, etc.). Innovación

Innovación y Economía Global del Conocimiento Joseph Schumpeter (1942): El impulso fundamental que inicia y mantiene en movimiento al motor capitalista proviene de los nuevos bienes de consumo, los nuevos métodos de producción y transporte, los nuevos mercados, las nuevas formas de organización industrial que crea el emprendimiento capitalista sin cesar destruyendo lo viejo, sin cesar creando algo nuevo. Este proceso de Destrucción Creativa es el hecho esencial del capitalismo La Economía Global del Conocimiento El Conocimiento específico es y ha sido clave en toda economía La innovación es antigua: la rueda, la imprenta, la máquina a vapor, la energía eléctrica, la penicilina, etc. Lo Nuevo es la Economía del Cambio del Conocimiento: Conocimiento relevante muta vertiginosamente Conocimiento es globalmente relevante La relevancia se prueba en el mercado Factor de producción clave: Capacidad de innovar e incorporar la innovación a la producción.

I&D e Ingreso US$ 40.000 mayor igualdad en ingreso 6% 5% 30.000 4% 20.000 3% 2020 2% 10.000 1% 0 0% GDP per cápita (USD equivalentes) Gasto en I+D como porcentaje del PIB Fuente: Informe de Desarrollo Humano 2006, PNUD.

Gasto Público en Innovación Millones US$ 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 69% 56% 25% 26% 33% 39% 2006 2007 2008 Fondo de Innovación para la Competitividad (FIC). Herramienta creada a partir de 2006 para fomentar innovación, surge a partir de los recursos del Impuesto Específico a la Minería. Fuente: Presentación del Ministro de Economía al Congreso (4-agosto-2008). Cifras corresponden a transferencias corrientes (Sub. 24 Ley de Presupuestos). Llevado a US$ usando dólar observado para años 2006, 2007, y $500 por US$ para 2008.

Institucionalidad del Fondo de Innovación para la Competitividad PRESIDENCIA CONSEJO NACIONAL DE INNOVACIÓN (FUNCIÓN ASESORA) COMITÉ DE MINISTROS DE INNOVACIÓN (PRESIDE MINISTRO DE ECONOMÍA) FIC SUBSECRETARÍA DE ECONOMÍA (SECRETARÍA EJECUTIVA) FIC Ciencia básica Mercado ICM MINEDUC FIA CORFO CONICYT Fuente: Presentación del Ministro de Economía al Congreso (4-agosto-2008). SUBDERE Comité InnovaChile

Chile: Líder en Minería del Cobre Conclusiones: Chile sigue atrayendo Inversiones en Minería, pero está perdiendo liderazgo. Innovación y la capacidad de innovar, claves necesarias de la Política Minera: aportando al desarrollo nacional.

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Utilidades, Impuestos y Rentabilidad; GMP-10 Ut. e Imp. (US$ mill.) 18 000 Tasa Imp. y ROE prom. 135% 16 000 120% 14 000 12 000 105% 90% 10 000 8 000 75% 60% 6 000 4 000 45% 30% 2 000 15% 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0% Utilidad Antes de Impuesto Impuestos GMP-10 Impuestos/Utilidad Antes de Imp. ROE-GMP-10 ROE-GMP-10 SIN IEM Fuente: Cálculos Cochilco, sobre la base de EE. FF. y declaraciones de impuestos de las empresas.

IEM: Reducción de ROE (en puntos porcentuales); GMP-10 GMP - 10 (Cu) 2006 2007 2008 Collahuasi 3.0 2.7 Escondida 3.9 3.9 Anglo Sur 1.9 1.6 El Abra 1.7 1.3 Candelaria 2.3 3.1 Zaldívar 1.6 1.2 Anglo Norte * --- --- Cerro Colorado 0.8 0.3 Quebrada Blanca 3.8 3.1 Los Pelambres 2.3 1.7 Total GMP 10 2.6 2.3 4.05 * Patrimonio negativo en 2006 Fuente: Estimaciones Cochilco, sobre la base de EE. FF. de las empresas.

Inversión y Valor de un buen Proyecto Minero US$ Valor Bruto del Proyecto Valor del Recurso Rentabilidad Normal Costo de Operación e Inversión Prospecto Proyecto Tiempo

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 /lb ($2007) 180 160 140 Costo Neto a Cátodo; Toda la Industria 120 100 80 60 40 20 3 Cuartil 2 Cuartil 1 Cuartil Promedio Chile 0 Fuente: Brook Hunt.

Restricciones a mayor Tasa de Tributación Minera Carga tributaria efectiva promedio total GMP-10 período 1994-2007: 29,8%. Total de impuestos pagados en el período: US$ 16 mil millones. Por un período de 12 años (hasta 2017), los impuestos específicos a la actividad minera de las GMP-10 no pueden ser modificados, por la Invariabilidad Tributaria otorgada por la Ley del IEM. Esto incluye a las patentes mineras. Aumentar la carga tributaria en un contexto de reducción de la competitividad? Aportes extra-tributarios del boom minero.

Remuneraciones brutas; País y Antofagasta (Marzo de 2008) Pesos Chile Pesos Antofagasta 600 000 559 057 1 200 000 1 061 852 500 000 1 000 000 400 000 402 608 800 000 300 000 600 000 559 057 200 000 400 000 100 000 200 000 0 0 País Antofagasta TOTAL EXPLT. MINAS Y CANTERAS Fuente: Superintendencia de AFP.

% de Pobres e Indigentes Coeficiente de Gini Pobreza y Distribución del Ingreso; País y Antofagasta (1990 y 2006) 40 35 30 25 20 15 10 5 38.6 Pobreza 34.1 13.7 7.3 Desigualdad de Ingresos 0.58 0.57 0.56 0.54 0.54 0.53 0.52 0.50 0.48 0.46 0.44 0.42 0.46 0 0.40 1990 2006 1990 2006 País Antofagasta País Antofagasta Fuente: Mideplan, Encuestas Casen 1990 y 2006.

Gran Minería Privada y Tributación Conclusiones: Las GMP-10 han pagado el 30% de sus utilidades como impuestos. El IEM tiene un impacto marginal en la rentabilidad de las empresas, pero relevante en el impulso a la innovación.

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Rentabilidad (ROE): Comparación CODELCO-Privados ROE (patrim. final) 140% 120% 123.9% 101,8% 100% 80% 77.8% 85.7% 79,7% 60% 40% 20% 22.3% 12.2% 61.3% 55.3% 56.9% 39.5% 60.5% 73.7% 62,8% 0% 3.2% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 GMP-10 CODELCO, Inf. Públicos, No comparable con Privados CODELCO, Comparable con Privados Fuente: Cochilco, sobre la base de informes financieros de las empresas e informes públicos (otros analistas).

Capacidad de Endeudamiento: Comparación Codelco - Privados Clasificación de Riesgo Empresa S&P Moody's BHP BILLITON A+ A1 CODELCO A Aa3 ANGLO AMERICAN A- A2 RIO TINTO BBB+ A3 XSTRATA BBB+ Baa2 CVRD BBB Baa3 Fuente: CODELCO (junio 2008). SOUTHERN COPPER BBB- Baa2 FREEPORT BBB- Ba1 Fuente: Codelco (junio 2008).

Competitividad de Codelco: Costo Neto a Cátodo US$/Lb. Precio Cu 300 250 200 150 100 50 3 cuartil 2 cuartil CODELCO 1 cuartil 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fuentes: Brook Hunt y Codelco.

Índice de Costos Totales (CODELCO y GMP-10) 200 180 CODELCO 160 140 120 Escondida 100 80 60 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fuente: Cochilco, sobre la base de informes financieros de las empresas.

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Productividad Laboral en CODELCO (Sin FyR Ventanas) 140 120 100 80 60 40 20 0 TMF/Trabaj-año Productividad Propia (TMF/Trabaj-año) Productiv. Propia, Ley Cte. 2000 Productividad Total (TMF/Trabaj-año) Productiv. Total, Ley Cte. 2000 Fuente: Elaboración Cochilco, sobre la base de antecedentes de Codelco.

Producción (TMF Cu/año) Costos de Inversión en Minas de Cobre en Chile 700 000 ( 1992-1999 vs. 2007-2015) 600 000 1992-1999 Exp Collahuasi 500 000 Escondida 400 000 Ampl. Escond. I Collahuasi 300 000 R. Tomic 200 000 El Abra Pelambres Sulf. RT Esperanza MMH Ampl. Los Bronces Gaby 2007-2015 Andina Fase II 100 000 Caserones Andina Fase I 0 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 Fuente: Cochilco, en base a información pública. Inversión (US$ mill. $2006)

CODELCO: Proyecciones de Producción Propia Miles de T.M. 2 800 2 600 2 400 2 200 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 Proy. 2005 Proy. 2006 Proy. 2008 REAL Fuente: Codelco, presentaciones públicas.

1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 Histórico Proyección Producción Chilena Miles TM Producción Chilena de Cobre de Mina 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 1000 0 5% 0% Fuente: Cochilco, Brook Hunt. Privada Pública Participación de Chile en producción mundial

Radiografía de La Política Minera + Desarrollo Producción y Cluster Exploración Innovación CODELCO, Tributación, Gasto

CODELCO e Innovación IM2, Biosigma, Ecometales, Micomo, Kairos, MIRS Biolixiviación de Sulfuros, Minería Subterránea Continua, Lixiviación in Situ, 0.45% 0.40% 0.35% 0.30% 0.25% 0.20% 0.15% 0.10% 0.05% Conversión Continua, etc. 0.00% 2004 2005 2006 2007 % I&D / Ventas Fuente: Codelco, memorias y presentaciones públicas.

CODELCO: Intensidad del Gasto en Exploración (Gasto en Exploración/Ventas) 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2005 2006 2007 CODELCO RIO TINTO BHP-BILLITON FREEPORT Fuente: Memorias e informes financieros de las empresas.

Inversión y Valor de un buen Proyecto Minero US$ Valor Bruto del Proyecto Valor del Recurso Rentabilidad Normal Costo de Operación e Inversión Prospecto Plena Valoración del Recurso Tiempo

Codelco: Nuevo Gobierno Corporativo Hacia dónde? 100% en manos del Estado 100% fuera de la Política Contingente 100% como Sociedad Anónima 100% Rendición de Cuentas al Dueño = CODELCO x 4

Hacia dónde va CODELCO? Conclusiones: La Corporación posee una posición competitiva, pero mantenerla requiere asumir hoy desafíos mayores. Chile necesita más y mejor CODELCO, para generar mayor desarrollo desde la renta minera.

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Exportación de Otros sectores y Valor de la Producción de la Mediana Minería; año 2007 Millones de US$ FOB 2 500 2 000 1 500 2 213 2 347 2 440 1 000 500 775 829 1 262 0 Uva Madera Aserrada Vino Salmón Celulosa Valor producción Mediana Minería Cu Fuente: ProChile, Análisis de las Exportaciones Chilenas 2007; Sonami.

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 688 676 790 717 792 830 791 961 1 390 2 544 4 226 201 220 240 284 311 336 338 Producción de la PYME Minera KTMS 4 900 Pequeña Minería /lb 350 KTMF 350 Mediana Minería /lb 350 4 200 300 320 300 3 500 250 290 250 2 800 200 260 200 2 100 150 230 150 1 400 100 200 100 700 50 170 50 0 0 140 0 Compra por Tarifa KTMS Precio Cu Producción KTMF Precio Cu Fuente: Cochilco, Enami, Sonami.

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 18 19 19 21 22 24 25 24 23 21 22 21 21 21 26 27 27 29 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2 120 3 345 2 686 3 707 4 133 4 618 5 542 4 894 3 848 4 812 5 447 5 466 7 804 6 402 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 454 429 457 430 488 517 540 748 890 1 595 2 050 PYME Minera: N Productores y Dotación N 2 100 1 800 1 500 1 200 900 600 300 0 N de Productores Pequeña Minería /lb 350 250 150 50-50 10 000 8 000 6 000 Dotación Directa /lb 350 280 210 N 30 27 24 21 18 15 12 9 Pequeña Minería Precio Cu N de Productores Mediana Minería /lb 350 250 150 50-50 4 000 2 000 0 140 70 0 Pequeña Mediana Minería Precio Cu Mediana Madiana Minería Cu Fuente SONAMI Precio Cu Fuente: Enami, Sonami, Sernageomin.

Pobreza en el País y en Regiones de PYME Minera (1992, 2006) % de Pobres e Indigentes 60 59.9 50 47.1 40 30 32.9 29.8 20 13.7 15.6 10 2.7 5.5 4.2 3.7 0 País Sierra Gorda Taltal Diego de Almagro Freirina 1992 2006 Fuente: Mideplan, Encuestas Casen 1992 y 2006.

PYME Minera: Inversión ENAMI Millones US$ ENAMI: Inversión Materializada Inversiones (Miles US$) 2007 25 22.1 Fundición Paipote 5,674.6 20 Planta Tal Tal 551.3 Planta Salado 5,689.4 15 12.5 Planta Matta 1,750.4 10 Planta Vallenar 3,192.1 6.5 Gerencia de Minería 2,421.0 5 Estudios Preinversionales 947.1 0 Prom. 2002-2005 2006 2007 Proyectos de Emergencia 1,920.2 Total 22,146.1 Fuente: Memorias Enami.

PYME Minera y la Fiebre del Cobre Conclusiones: El sector vive una bonanza sin precedente, pero de carácter temporal. La respuesta de ENAMI ha permitido abordar las demandas inmediatas de la PYME Minera. El desafío pendiente es apoyarse en la bonanza para, a través del Fomento, garantizar un sector fortalecido y sustentable también en tiempos difíciles.

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