CRISIS EN LAS ECONOMÍAS DE MERCADOS EMERGENTES Perspectiva mudial
RESEÑA! " #$ " %& '(%)* +$, #, -$.
Accidetes e la ruta
Codicioes fiacieras exteras para los mercados emergetes (Marge soberao del EMBI y saldo e cueta corriete e los mercados emergetes, milloes de US$, cuatro últimos trimestres) 150000 Crisis del Tequila Crisis asiáticas Crisis rusa 2500 000 50000 0-50000 -000 2000 1500 0 500-150000 0 Ee-91 Jul-91 Ee-92 Jul-92 Ee-93 Jul-93 Ee-94 Jul-94 Ee-95 Jul-95 Ee-96 Jul-96 Ee-97 Jul-97 Ee-98 Jul-98 Ee-99 Jul-99 Ee-00 Jul-00 Ee-01 Jul-01 Ee-02 Jul-02 Ee-03 Jul-03 Ee-04 Cueta corriete (milloes de US$) Marge del EMBI (putos básicos) Nota: icluidos Argetia, Brasil, Chile, Chia, Colombia, Corea, Egipto, Filipias, Hugría, Idia, Idoesia, Israel, Malasia, México, Marruecos, Pakistá, Perú, Poloia, República Checa, República Eslovaca, Sudáfrica, Tailadia, Turquía y Veezuela.
El grupo de los 7 países de América Latia (LAC-7): INVERSIÓN (LAC-7, iversió desestacioalizada, II/1998=) Crisis rusa Crecimieto aualizado: 10,6% IV/2002-III/2004 Crecimieto aualizado: 7,4% I/1990-II/1998 90 80 70 Crecimieto aualizado: - 4,1% II/1998-IV/2002 60 50 I/1990 I/1991 I/1992 I/1993 I/1994 I/1995 I/1996 I/1997 I/1998 I/1999 I/2000 I/2001 I/2002 I/2003 I/2004
LAC-7: CRECIMIENTO (LAC-7, desestacioalizado, II/1998=) 115 105 Crisis rusa Crecimieto aualizado: 5,5% IV/2002-III/2004 95 90 Crecimieto aualizado: 4,4% I/1990-II/1998 Crecimieto aualizado: 0,2% II/1998-IV/2002 85 80 75 70 65 i/1990 I/1991 I/1992 I/1993 I/1994 I/1995 I/1996 I/1997 I/1998 I/1999 I/2000 I/2001 I/2002 I/2003 I/2004
Asia emergete: iversió y crecimieto ecoómico (iversió y desestacioalizados, II/1997=) 120 Crecimieto aualizado: 6,06% I/1993- II/1997 Crisis asiática Iversió Crisis rusa 130 120 Crecimieto ecoómico Crisis asiática Crisis rusa Crecimieto aualizado: 5,4% III/998- III/2004 90 80 70 60 Crecimieto aualizado: - 37% II/1997- III/1998 Crecimieto aualizado: 5,9% III/1998-III/2004 90 80 Crecimieto aualizado: 7,25% I/1993- II/1997 Crecimieto aualizado: -10,6% II/1997- III/1998 50 I/1993 IV/1993 III/1994 II/1995 I/1996 IV/1996 III/1997 II/1998 I/1999 IV/1999 III/2000 II/2001 I/2002 IV/2002 III/2003 II/2004 70 I/1993 IV/1993 III/1994 II/1995 I/1996 IV/1996 III/1997 II/1998 I/1999 IV/1999 III/2000 II/2001 I/2002 IV/2002 III/2003 II/2004 Icluídos Corea, Filipias, Idoesia, Malasia y Tailadia.
Títulos de deuda privada (Motos pedietes, miles de milloes de US$) 17000 15000 13000 00 9000 7000 5000 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Estados Uidos, total de títulos de deuda privada (iteracioales y acioales) Crisis asiática Crisis rusa 90 80 70 60 50 40 30 20 LAC-7 y Asia emergete, títulos de deuda privada iteracioal EE.UU. LAC-7 Asia emergete Fuete: BPI. Nota: El grupo de LAC-7 está formado por Argetia, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Veezuela. Asia emergete está formado por Corea, Filipias, Idoesia, Malasia y Tailadia.
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Catidad de freazos súbitos: el 7 efecto de cocetració 6 Mercados emergetes Ecoomías desarrolladas 5 4 3 2 1 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Los freazos súbitos y la fuerte depreciació E % del total Mercados emergetes Ecoomías desarrolladas Depreciacioes asociadas co los freazos súbitos 63 17 De las cuales: primero freazo, luego depreciació 42 9 primero depreciació, luego freazo 21 9 Nota: e los mercados emergetes ha habido e total 19 devaluacioes fuertes y e las ecoomías desarrolladas, 23.
LA VOLATILIDAD EN LOS FRENAZOS SÚBITOS Y PERÍODOS DE CALMA 124674 5-0 1223442++4 /-0
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Cueta corriete y producto (cueta corriete e % de, desestacioalizado) 113 111 109 107 105 103 101 99 Promedio Cueta corriete Recuperació total -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 1 2 3 4 5 6 7 4,5% 3,0% 1,5% 0,0% -1,5% -3,0% -4,5% -6,0% Cueta corriete 111 109 107 105 103 101 117 115 113 111 109 107 105 103 101 99 99-8 -7-6 -5-4 -3-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 Cueta corriete Cueta corriete LAC Recuperació total Sudeste asiático Recuperació total -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 1 2 3 4 5 6 7 2,5% 0,5% -1,5% -3,5% -5,5% -7,5% 12,5% 8,5% 4,5% 0,5% -3,5% -7,5% Cueta corriete Cueta corriete
Crédito bacario y producto (crédito bacario deflactado por IPC; desestacioalizado) 112 108 106 104 102 98 Promedio Crédito bacario Recuperació total -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 1 2 3 4 5 6 7 132 122 112 102 92 82 Crédito bacario 111 109 107 105 103 101 99 114 112 108 106 104 102 98 LAC -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 1 2 3 4 5 6 7 Sudeste asiático Recuperació total Crédito bacario Crédito bacario Recuperació total -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 1 2 3 4 5 6 7 150 140 130 120 90 80 130 125 120 115 105 95 90 85 Crédito bacario Crédito bacario
Iversió y producto (datos trimestrales desestacioalizados) 114 112 108 106 104 102 98 Promedio Iversió Recuperació total -8-6 -4-2 0 2 4 6 180 170 160 150 140 130 120 90 Iversió 112 108 106 104 102 98 116 114 112 108 106 104 102 98 Iversió LAC Recuperació total -8-6 -4-2 0 2 4 6 Sudeste asiático Iversió Recuperació total -8-6 -4-2 0 2 4 6 180 170 160 150 140 130 120 90 190 180 170 160 150 140 130 120 90 Iversió Iversió
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El caso de Rusia: capítulo I + /889 ) $. "! : $ $" :) ) $ $" $) $ % $ $" - ) $.
El caso de Rusia: capítulo II +$ ; : $ ). + %$ $ : "< 1 $ $ $". ") $< ) $ $".
El caso de Rusia: capítulo III, 3. + " 1; $ : "# = - = & - = - $ ) $.
La motaña rusa del mercado de boos >$ $" $) $; /88?-$ # = " & )$.. = ). + $): $ $", $$$ $<" @,-") ) $ $ $ $". 4$ "-$ $ $";.7 $ - ; $ ; $ $".
Los milagros del ave féix % $ ", =, % = - - ). A - $ $< $.,- $ $ ) ).
Resume + $ $"; $ " $ $. $<-$ " - : ". $ %& " )$" - :":, 3.
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POLÍTICAS INTERNAS! " ) $ & = +, <$. =+ + ) ).
POLÍTICAS MUNDIALES + " )$ $ < &. 1)"1 < " ). A $ $. A$ - $"! <. = 67#+ $ ",.
POLÍTICAS DUDOSAS 1 = :" " ). = )& = 1;$ $ $% + - :$ ". 7 $ = " ).!A, $ & = & ) "$ $ = & )$ # :" ",$ $ & ",$ $.
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