Crecimiento y competitividad de la economía vasca 19-2015 Luces y sombras del pasado y retos del presente ALBERTO ALBERDI LARIZGOITIA Lakua, 6 de Mayo de 2013
Estudio aplicado de las relaciones entre crecimiento, competitividad y distribución de la renta Resultados comparados de la economía vasca: crecimiento, productividad y fuerza laboral La competitividad a través de los costes laborales unitarios Acumulación de factores productivos Progreso técnico y productividad total de los factores Salarios, empleo y rentabilidad del capital Conclusiones e implicaciones para la política económica 2
Ciclos de crecimiento: de la Gran Moderación a la Gran Recesión 8 Gráfico nº 1,1 CRECIMIENTO DEL PIB 19-2014 Tasas anuales de variación Fuente: A M ECO, Eus tat, y elabo ració n 8 6 6 4 4 2 2 0 0 1,9-2 1,982 1,984 1,986 1,988 1,9 1,992 1,994 1,996 1,998 2,000 2,002 2,004 2,006 2,008 2,010 2,012 2,014-2 UE 15 España -4-4 Alemania Euskad i -6 Un balance de crecimiento inigualable hasta que estalló la Gran Recesión que con su recuperación fallida de 2010 adquiere dimensiones de Depresión -6 3
Una convergencia en PIB por habitante a alta velocidad: de 70 a 105 en veinte años prodigiosos 110 Gráfico nº 1,2 PIB REAL PER CAPITA Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO 19-2014 (UE 15= ) Ale mania O ccidental /Alemania unificada 110 70 50 Fuente: A M ECO, Eustat, y elabo ración p ro pia Prod uctividad España Productividad Euskadi Productividad Alemania PIB pc Alemania PIB pc España PIB pc Euskad i 70 50 1,9 1,982 1,984 1,986 1,988 1,9 1,992 1,994 1,996 1,998 2,000 2,002 2,004 2,006 2,008 2,010 2,012 Pero con la sombra de que la productividad relativa sigue a los mismos niveles de siempre y del mayor impacto de la crisis 4
La productividad horaria sigue al nivel de la UE 15 Gráfico nº 1,2b PRODUCTIVIDAD POR HORA TRABAJADA 1995-2014 UE 15= 110 110 70 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 Fuente: A M ECO, Eustat, y elaboración pro pia Productividad Euskadi Productividad Alemania Productividad España No llega a alcanzar a Alemania; mientras ve como la de España retrocede por debajo del nivel que tenía en 1995. 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014 70 5
Un salto enorme en la participación laboral principal fuente del crecimiento del PIB per capita Tasas anuales Gráfico nº 1,3 DESCOMPOSICIÓN DEL CRECIMIENTO DEL PIB PER CAPITA DE EUSKADI 1994-2014 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0 Fuente: Am eco, Eustat y elaboracion propia 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 La jornada tiende a reducirse y la productividad crece a ritmos muy moderados. J o rnada P articipació n P ro ductividad 6
Competitividad: los costes laborales unitarios nominales y reales PIB= P. PIB 05 W tr = w. L Los costes laborales unitarios nominales: CLUn= w / (PIB 05 /L) = (W tr /L)/ (PIB 05 /L)= W tr / PIB 05 O lo que es igual, al cociente del salario nominal medio dividido por la productividad real media Los costes laborales unitarios reales, surgen de corregir los salarios por el nivel de precios: CLUr= (w / P.) / (PIB 05 /L) = (w.l)/ (P. PIB 05 )= W tr /PIB 7
Costes laborales unitarios nominales fuertemente al alza en relación con la UE 15 115 110 105 Gráfico nº 1.8 COS TES LABORALES UNITARIOS NOMINALES Base 2005 UE 15 = Esp aña Alemania Euskad i 115 110 105 95 85 1.995 1.996 Fuente: A M ECO, Eustat, y elab o ració n pro p ia 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 Justo cuando la subida no puede ser compensada por movimientos del tipo de cambio 95 85 8
La subida de los CLU nominales no se traslada a los Costes laborales unitarios reales 65 Gráfico nº 1.10 COS TES LABORALES UNITARIOS REALES Base 2005 UE 15 = 65 UE 15 Esp aña Alemania Euskad i 55 50 1.995 1.996 Fuente: A M ECO, Eustat, y elab oració n prop ia 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 La distribución de la renta a favor de los salarios sólo viene con la recesión y esta la corrige luego bruscamente 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 55 50 9
Los CLU nominales por encima de la UE 15 Gráfico nº 1.9 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO 1996-2014 Base 2005 miles de euros 45 España Alemania Costes laborales 40 Euskadi UE 15 35 30 25 Productividad Fuente: A M ECO, Eus tat, y elabo ració n pro pia 20 45 50 55 65 15 Con pérdida de cierta ventaja previa pero todavía en una situación relativamente equilibrada por la productividad. 10
115 Pérdida de competitividad de la Industria desde la llegada de la Unión Monetaria Gráfico nº 1.14 COSTES LABORALES UNITARIOS NOMINALES DE LA INDUSTRIA Base 2005 UE 15 = 115 Gráfico nº 1.17 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO EN LA INDUSTRIA 1995-2009 Base 2005 miles de euros 50 Costes laborales 110 110 España 45 105 España Alemania Euskadi 105 Alemania Euskadi UE 15 40 35 95 95 30 85 Fuente: A M ECO, Eustat, y elab oración propia 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 85 40 45 50 55 65 70 75 15 Respecto a la UE 15 y no digamos ante el sorprendente balance de Alemania. Con una clara debilidad en Productividad respecto a Europa y de gran calado respecto a Alemania 25 20 Fuente: A M ECO, Eustat, y elaboración prop ia Productividad 11
La pérdida de competitividad en la Construcción es anterior a la Unió Monetaria 150 140 130 Gráfico nº 1.15 COSTES LABORALES UNITARIOS NOMINALES DE LA CONSTRUCCION Base 2005 UE 15 = 150 140 130 Gráfico nº 1.18 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO EN LA CONSTRUCCION 1995-2009 Base 2005 miles de euros Costes laborales 55 110 110 Esp aña Alemania Euskadi 70 70 Fuente: A M ECO, Eustat, y elabo ración p rop ia 50 50 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 España Alemani a Euskadi UE 15 20 Fuente : A M ECO, Eustat, y elab oración prop ia Productividad 15 30 35 40 45 50 55 50 45 40 35 30 25 El sector es tan poco competitivo como el de Alemania y está lejos de la UE 15 y no digamos de España, que goza de una ventaja clara. El auge llevó al sector a retroceso en productividad y a una escalada en los costes laborales por ocupado 12
Los Servicios también pierden competitividad respecto a la UE, pero con una reacción final en productividad 115 Gráfico nº 1.16 COSTES LABORALES UNITARIOS NOMINALES DEL SECTOR SERVICIOS Base 2005 UE 15 = 115 Gráfico nº 1.19 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO EN LOS SERVICIOS 1995-2009 Base 2005 miles de euros 40 Costes laborales 110 España Alemania Euskad i 110 35 105 105 95 95 85 85 Fuente: AM ECO, Eustat, y elab oración prop ia 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 Fuente: A M ECO, Eustat, y elaboració n pro pia 30 25 20 Productividad España Alemani a Euskadi UE 15 15 40 42 44 46 48 50 52 54 56 Justo antes de la crisis el sector cambió radicalmente de tendencia, para conseguir un liderazgo en productividad que alinea los CLU con la UE 15 Teniendo en cuenta el gran peso del sector la debilidad de España explica en gran medida su atraso económico relativo 13
Contabilidad del crecimiento: acumulación de factores y Productividad Total de los Factores (PTF) Partiendo de una función de producción Cobb-Douglas Y = A L α K 1-α Podemos expresarla en forma de tasas de crecimiento: Y = α [ L + (Y - L )] + (1-α) [ K +(Y - K )] Que una vez reordenada se puede expresar de la forma Y = [α L + (1-α) K ] + [ α (Y - L ) + (1-α) (Y - K )] Acumulación de factores + PTF Productividad del trabajo λ = (Y - L ) Productividad del capìtal u = (Y - K ) 14
Un impresionante ciclo de acumulación de capital productivo y de despliegue de fuerza de trabajo Gráfico nº 2,1a ACUMULACIÓN DE CAPITAL PRODUCTIVO Y FUERZA DE TRABAJO EN HORAS 19-2010 10 Tasas anuales de variación Gráfico nº 2,1b ACUMULACIÓN DE CAPITAL PRODUCTIVO Y FUERZA DE TRABAJO EN HORAS 2010-2015 Tasas anuales de variación 8 6 ESPAÑA K 10 8 PAIS VASCO K 4 2 PAIS VASCO K 6 4 0-2 -4-6 -8 1,981 1,983 1,985 1,987 1,989 1,991 1,993 1,995 1,997 1,999 2,001 2,003 2,005 2,007 Fuente: Eustat, Fundación BBVA,, IVIE; EUSTAT, INE y elaboración propia 2,009 ESPAÑA L PAIS VASCO L 2 0 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014 2,015-2 -4-6 Fuente: Eustat, Fundación BBVA,, IVIE; EUSTAT, INE y elaboración propia -8 PAIS VASCO L Entre 1995 y 2008 el capital productivo creció a una tasa anual del 3.6% y la fuerza de trabajo a un 2.6% ( los datos de España son 4.7% y 3%) La expectativa actual es que tal acumulación quedará prácticamente detenida entre 2010 y 2015. 15
Incremento sostenido de la cuota del Excedente en la distribución de la renta Gráfico nº 2,2a DISTRIBUCION DEL VALOR AÑADIDO PRODUCTIVO 19-2011 Gráfico nº 2,2b DISTRIBUCION DEL VALOR AÑADIDO PRODUCTIVO 2012-2015 70 70 50 40 30 Excedente bruto Ebr Remuneración Trabajo Rtr 50 40 30 Excedente bruto Ebr Remuneración Trabajo Rtr 20 10 Fuente: Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 20 10 Fuente: Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 0 19 1982 1984 1986 1988 19 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 0 2012 2013 2014 2015 Casi 15 puntos de participación entre su máximo de 2007 y los valores de principios de los años ochenta. La Gran Recesión detiene y corrige algo la tendencia, pero la distribución no parece que vaya a cambiar de forma significativa. 16
Trabajo y capital más que la PTF explican el alto crecimiento del último ciclo alcista 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4 0.6 1.2 Gráfico nº 2,3 FUENTES DEL CRECIMIENTO DEL PIB: CAPITAL, TRABAJO Y PROGRESO TECNICO 19-2015 Tasas de variaciòn 0.8 1.2 0.6 1.6 1.6 0.9 1.0 0.7-0.2 0.0 2.0 1.7 1.5 1.3 0.0 0.9 0.3 0.4-0.1-0.2-2.0 España Euskadi España Euskadi España Euskadi España -2.9 Euskadi Euskadi 19-2010 19-1995 1995-2008 2008-2010 2010- -0.5 2015 Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 0.9 0.0 Productiv idad PTF Trabajo L Capital K La menor destrucción de empleo en la recesión repercute en un bajo crecimiento de la productividad. La PTF presenta una tendencia a largo plazo claramente decreciente: 1.6 luego 0.9 y se espera un 0.4 hasta 2015. 20 15 10 5 0 1981-5 -10 Gráfico nº2,4 PRODUCTIVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES 19-2015 Tasas de variaciòn PT F España PT F Euskadi 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 2015 17
Tipo de progreso técnico que explixa el crecimiento de la Productividad Total de los Factores (PTF) PTF = [ α (Y - L ) + (1-α) (Y - K )] Productividad del trabajo λ = (Y - L ) Productividad del capìtal u = (Y - K ) Grado de mecanización k = (K - L ) Y/L = (Y/K) (K/L) λ = u + k Tipo de progreso Productividad Trabajo Productividad Capital Grado de mecanización Neutral Harrod λ > 0 u = 0 λ = k Neutral Solow λ = 0 u > 0 u = - k Neutral Hicks λ = u λ = u k = 0 18
La PTF ha gravitado sobre la profundización del capital o mayor grado de mecanización 200 Gráfico nº2,5a CARACTERIZACION DEL PROGRESO TECNICO PAIS VASCO 19-2015 1.00 Gráfico nº2,5b CARACTERIZACION DEL PROGRESO TECNICO ESPAÑA 19-2010 1 1.00 1 Y/L 140.00 Y/L 19= 140 40 20 0 19 Utilizador de capital físico 1982 1984 1986 1988 19 1992 1994 1996 Productividad del capital estable 1998 Estable o ligeramente utilizador de capital físico Fuente:Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 w L/K Y/K 0.00 Fuente:Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Cuando la mecanización se ralentiza o detiene ello repercute directamente en el avance de la productividad. Además la productividad del capital permanece estable, luego el progreso es neutral en el sentido de Harrod. En España sorprendentemente retrocede lo que explica el pobre balance en PTF 19=.00.00.00.00 40.00 20.00 19 1982 Productividad del capital decreciente Utilizador de capital físico 1984 1986 1988 19 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 w L/K Y/K 19
La rentabilidad del capital y la regla de oro de los salarios La rentabilidad se puede expresar alternativamente como: r = Ebr K = Ebr Y Y K r = ( 1 α ). u O como: r = Ebr K = Y L w L K r = ( λ w ) / k Si se siguiera la regla de oro (salarios=productividad) cuando aumenta la mecanización, la rentabilidad del capital disminuye. 20
Los salarios crecen por debajo de la productividad del trabajo 1 1 140 Gráfico nº 2,6 EVOLUCION DE LA PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Y DE LOS SALARIOS REALES 19-2015 Salarios reales w 1989 19= l Productividad del trabajo Y/L 140 1 1 1993 2000 2007 2009 Y/L 1 1 140 Gráfico nº 2,7 EVOLUCION DE LOS SALARIOS REALES, LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL Y LA UTILIZACION DE CAPACIDAD INDUSTRIAL 19-2015 (19=) Salarios reales w 2009 1993 Y/K 19 19= Productividad del capital Y/K u industria 82 87 92 97 102 107 112 2015 1989 2008 La línea se aparta de la bisectriz en los tiempos de expansión y recupera su pendiente en los periodos de crisis Eso mismo se comprueba en la relación de los salarios con la utilización de la capacidad productiva que está ligada a la productividad del capital. 21
Salarios y empleo: una economía dirigida por los beneficios 1 1 Gráfico nº 2,8 EVOLUCION DEL EMPLEO Y DE LOS SALARIOS REALES 19-2015 (19=) Salarios reales w 2013 1 Salarios reales w Gráfico nº 2.12 SALARIOS REALES Y RENTABILIDAD DEL CAPITAL PRODUCTIVO 19-2015 ( 19=) 1 140 1986 1993 1991 2000 2007 140 1993 2009 2015 2007 2000 1989 19= 19= Rentabilidad del capital productvo r L Horas trabajadas 140 1 1 140 1 1 Las expansiones del empleo se dan cuando hay estabilidad de salarios reales. Los avances salariales tienen lugar en las contracciones. La estabilidad de los salarios ocasiona el aumento de la rentabilidad del capital productivo y sus subidas las correspondientes contracciones. 22
Alta rentabilidad del capital productivo durante el ciclo alcista: superior competitividad de la economía vasca r 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 Gráfico nº2.9 TASA DE RENTABILIDAD BRUTA DEL CAPITAL PRODUCTIVO 19-2015 r Capital pro ductivo Es paña r Capital pro ductivo Eus kadi g Tas a de crecimiento Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia g 8 6 4 2 0-2 -4 19 1982 1984 1986 1988 19 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Y mayor resistencia durante la reciente recesión, porque a pesar de la gravedad de esta la rentabilidad se mantiene a niveles relativamente altos. 23
La redistribución de la renta a favor del excedente explica el buen balance de la rentabilidad del capital Gráfico nº 2,10 FACTORES DE RENTABILIDAD BRUTA DEL CAPITAL PRODUCTIVO 19-2015 Participación I Participación en la renta y productividad Productividad 42 37 32 27 22 17 Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 12 19 1982 1984 1986 1988 19 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 1.00 0. 0. 0.70 0. 0.50 0.40 Participaci ón: Ebr/Y España Participaci ón: Ebr/Y Euskadi Productivid ad: Y / K España Productivid ad: Y / K Euskadi Gráfico nº 2,11 FACTORES DE RENTABILIDAD DEL CAPITAL PRODUCTIVO: 19-2015 II Margen sobre salarios y grado de mecanización El excedente gana cuota en la renta mientras se estabiliza la productividad del capital El salario aumenta por debajo de la productividad cuando el grado de mecanización también se estabiliza. 70 50 40 30 20 10 0 Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia 19 1982 1984 1986 1988 19 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Margen s obre s alario s (Y / L) - w Es paña Margen s obre s alario s (Y / L) - w Eus kadi Grado de mecanizació n L / K Es paña Grado de mecanizació n L / K Eus kadi 24
Las luces y las sombras de la competitividad vasca (I) Alto PIB per capita y convergencia con la UE 15, basada en una revolución del mercado de trabajo; pero con un nivel de productividad relativa similar al de 19. Evolución de los CLU reales que impulsa la competitividad, pero descontrol total de los CLU nominales desde el inicio de la unión monetaria. Fuerte peso relativo y crecimiento de la industria, pero mejor posición relativa de la productividad en los servicios, porque la industrial es inferior a la de la UE 15 y está lejos de la de Alemania. 25
Las luces y las sombras de la competitividad vasca (II) Alto ritmo de acumulación de capital acompañado por un aumento de la Productividad Total de los Factores mayor que el del estado, pero con una tendencia a largo plazo claramente decreciente. Alta rentabilidad del capital durante el último ciclo y resistencia notable durante la recesión; pero debido a los cambios en la distribución de la renta y no al aumento de su productividad. Modelo de crecimiento dirigido por los beneficios debido a la redistribución de la renta, que por ello agota su recorrido y acaba colapsando con la recesión y la falta de demanda exterior. 26
Los retos económicos del presente y sus barreras y amenazas Mantener una evolución de los CLU nominales competitiva aunque no basada en la deflación salarial para no agravar la caída de demanda y la crisis fiscal. (Incertidumbres y falta de control sobre el modelo laboral surgido de la última reforma posible efecto pendular?) Impulsar el cambio al modelo de la segunda gran transformación de una economía basada en el conocimiento (productividad del trabajo y del capital) y no en la inversión y la mecanización. (restricciones presupuestarias, dificulad para definir el modelo, descoordinación y captura por grupos de interés) Adecuación de la fuerza laboral desempleada para minimizar los efectos de histéresis del alto y prolongado desempleo. (legado de inercias, ineficacia, clientelismo e ineficiencia del sistema vigente hasta fechas recientes) Reforma de las administraciones y nueva política fiscal progresiva con incremento significativo de la presión en renta personal y de sociedades, con mínimo impacto en la demanda. (liderazgo, Inestabilidad y falta de acuerdo político) 27