Cómo garantizar el crédito? Felipe Buhigas Director de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito. EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN Contenido de la sesión Definición i ió del seguro de crédito 2 Historia del seguro de crédito 3 Justificación del seguro de crédito 4 Diferencias con otros instrumentos 2 --
Contenido de la sesión 3 Ley 50/980 del Contrato de Seguro Artículo 69 Por el seguro de crédito el asegurador se obliga, dentro de los límites establecidos en la Ley y en el contrato a indemnizar al asegurado las pérdidas finales que experimente a consecuencia de la insolvencia definitiva de sus deudores. Consideración grandes riesgos Mayor libertad de contratación de las partes. La ley 50/980 sólo es de aplicación subsidiaria, prevaleciendo lo dispuesto en las condiciones particulares, generales y especiales de las pólizas. 4-2-
Ley 50/980 del Contrato de Seguro Artículo 70 Se reputará existente la insolvencia definitiva del deudor en los siguientes supuestos: - Cuando haya sido declarado en quiebra mediante resolución judicial firme. - Cuando haya sido aprobado judicialmente un convenio en el que se establezca una quita del importe. - Cuando se haya despachado mandamiento de ejecución o apremio, sin que del embargo resulten bienes libres bastantes para el pago. - Cuando el asegurado y el asegurador, de común acuerdo, consideren que el crédito resulta incobrable. No obstante cuanto antecede, transcurridos seis meses desde el aviso del asegurado al asegurador del impago del crédito, éste abonará a aquél el cincuenta por ciento de la cobertura pactada, con carácter provisional y a cuenta de ulterior liquidación definitiva. 5 Ley 50/980 del Contrato de Seguro Artículo 7 En caso de siniestro, la cuantía de la indemnización vendrá determinada por un porcentaje, establecido en el contrato, de la pérdida final que resulte de añadir al crédito impagado los gastos originados por las gestiones de recobro, los gastos procesales y cualesquiera otros expresamente pactados. Dicho porcentaje no podrá comprender los beneficios del asegurado, ni ser inferior al cincuenta por ciento de la pérdida final. Artículo 72 El asegurado, y en su caso el tomador del seguro, queda obligado: - A exhibir, a requerimiento del asegurador, los libros y cualesquiera otros documentos que poseyere relativos al crédito o créditos asegurados. - A prestar la colaboración necesaria en los procedimientos judiciales encaminados a obtener la solución de la deuda, cuya dirección será asumida por el asegurador. - A ceder al asegurador, cuando éste lo solicite, el crédito que tenga contra el deudor una vez satisfecha la indemnización. 6-3-
Algunos interrogantes A qué tipo de insolvencia se refiere la ley? La Ley alude al término insolvencia, sin matizar si nos referimos a las insolvencias de derecho (concurso de acreedores o situaciones análogas en otras legislaciones), o a las meras insolvencias de hecho (falta de pago). A qué tipo de crédito se refiere? La Ley dedica 4 artículos al Seguro de Crédito, pero no profundiza en relación al tipo de crédito que puede ser objeto de cobertura por parte del seguro. A quién va dirigido el seguro de crédito? Lo anterior, hace que debamos despejar otra incógnita: quién puede contratar un seguro de crédito? 7 A qué tipo de insolvencia se refiere la ley? El gran debate doctrinal Cobertura de la insolvencia definitiva o de la mora prolongada? Han existido distintas corrientes doctrinales en la materia (Ver Bastin, Garrigues...). Para unos, la falta de pago es elemento suficiente para obtener la indemnización del seguro. Para otros, debe acreditarse la situación de insolvencia del deudor. Nuestra ley opta por una solución intermedia Las indemnizaciones sólo se deben por razón de insolvencia definitiva, no por el hecho del impago, pero éste determina el derecho a un anticipo, con carácter provisional, de parte de la indemnización final. Hoy la mora prolongada es objeto de cobertura por la práctica totalidad de las pólizas suscritas en el mercado 8-4-
A qué tipo de crédito se refiere? Tipo de crédito objeto de cobertura El seguro de crédito tiene por objeto la cobertura del crédito comercial 9 El crédito comercial Actividad paralela y atípica en la empresa Desde la perspectiva del cliente (comprador), es la obtención de financiación automática por la propia actividad de la empresa, vía proveedores, con fórmulas de pago aplazado. Es el sistema más sencillo, rápido y flexible de obtener financiación. Esencia de la actividad Ventas empresarial Compras Pago a proveedores Ventas Cobro de clientes Plazo de pago Plazo de cobro de clientes Días de stock de producto en curso Días de stock de producto acabado Días de stock de materia prima 0-5-
A quién va dirigido el seguro de crédito? Figuras intervinientes: Vendedor Venta a crédito de bienes o servicios. Tomador del seguro. Vendedor Comprador Pago aplazado por bienes o servicios. Representa el riesgo crediticio. Asegurador Clasificación crediticia de clientes. Cobertura de operaciones. Gestión de recuperaciones. Comprador Asegurador Concepto y diferencias con el seguro de caución El seguro de crédito puede definirse como instrumento por el que una Compañía de Seguros (ASEGURADOR) permite a las empresas acreedoras (ASEGURADOS), estar cubiertos (INDEMNIZACIÓN) contra la falta de pago de los créditos comerciales (AVISOS DE INSOLVENCIA) que adeudan determinadas empresas (DEUDORES), previamente identificados y clasificados (CLASIFICACIONES DE RIESGO) por la compañía aseguradora, a cambio de una remuneración (PRIMA). El seguro de caución encuentra su razón de ser cuando una de las partes de un contrato exige a la contraparte una garantía que blinde el cumplimiento de las obligaciones que ha contraido. Una forma sencilla de obtener esta garantía es la contratación del seguro de caución, puesto que si el obligado incumple, la aseguradora se hace cargo de las indemnizaciones que resulten del incumplimiento, dentro de los límites pactados. 2-6-
Tipo de productos Seguro de crédito doméstico Seguro de crédito a la exportación Pólizas riesgo político Riesgo comercial Riesgo político Productos a medida de las necesidades d de la empresa Sobre estos dos grandes ejes (riesgo comercial y político) es posible el diseño de productos especiales para adaptarse a las necesidades de la empresa (XL, Ejecución de Contrato, Ventas a Plazos, programas internacionales ) 3 Contenido de la sesión 2 Historia del seguro de crédito 4-7-
2 Historia del seguro de crédito Reprise d assurance : Cobertura contra el riesgo de insolvencia del asegurador 70 Proyecto fallido de Sanguinetti: fondo mutual de seguros contra quiebras Un largo camino buscando soluciones a los impagados Quiebra de la British Commercial Reaseguro en Lloyds 850 896 ICISA Unión de Berna 929 Origen de grandes aseguradoras Liberalización ió SC Exportación (España) 970 S.XVI 839 Proyecto fallido del ministro pruso Wurn sobre el comercio a crédito 872 Banco Adriatico Assicurazioni Union du Commerce de Paris 920 Trade Indemnity salvada de la quiebra 945 Origen de Crédito y Caución 984 Origen de CESCE 5 2 Historia del seguro de crédito Evolución histórica Aunque diversos autores sitúan el origen del seguro de crédito en el s. XVI, es en el s. XIX donde se produce el verdadero arranque, como consecuencia de diversas quiebras de empresas inglesas, francesas y alemanas. Tras la primera guerra mundial y las dificultades que la misma había generado en el desarrollo del comercio internacional, la mayoría de países introducen cambios en sus ordenamientos creando sistemas de garantía estatal. En España, el seguro de crédito arranca en 928, al mismo tiempo que el crédito oficial a la exportación (RD Ley de 4 de junio de 928). En 929 se aprueban por Real Orden los estatutos de la Compañía Española de Seguros de Crédito y Caución, quien se encargó de la cobertura de riesgos comerciales y políticos. Imagen publicitaria de Crédito y Caución en 929 En 962 se asigna la cobertura de riesgos extraordinarios y políticos al Consorcio de Compensación de Seguros. En 970, para evitar la dualidad de entidades aseguradoras oficiales se produce una reforma del seguro y del crédito a la exportación, creándose una nueva entidad autorizada para asumir tanto riesgos comerciales, como políticos y extraordinarios: Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación (CESCE). Es a partir de 984 cuando se introducen las reformas que permiten operan al sector asegurador privado en el seguro de crédito a la exportación. Fuente: Los riesgos y su cobertura en el comercio internacional. FC Editorial. 6-8-
2 Historia del seguro de crédito Delimitación del mercado: riesgos negociables Desde el primer tercio del s.xx, los Estados mediante la creación de las denominadas ECA s (Export Credit Agencies) utilizan la figura del seguro de crédito a la exportación como mecanismo de impulso económico a la actividad exterior de cada país. Las coberturas ofrecidas abarcan el riesgo comercial, el político y el extraordinario. Riesgo comercial: falta de pago por insolvencia o incumplimiento del comprador Riesgo político: falta de pago por parte de comprador público o por crisis provocadas guerras, conflictos bélicos, decisiones gubernamentales del país importador que suponen una inmovilización de fondos. Riesgos extraordinarios: falta de pago por situaciones de carácter natural (terremotos ) o por resultado de la acción humana (accidentes nucleares, terrorismo ) Esta cobertura del Estado de ciertos riesgos vinculados a la exportación convive hoy con un dinámico sector privado de seguro y reaseguros de crédito a la exportación, tanto a nivel nacional, como internacional. Cuál es la delimitación entre lo público y lo privado? Los denominados riesgos negociables, son los asumibles por el sector privado. Tienen tal consideración: Los riesgos de seguro de crédito a la exportación que cuentan con reaseguro privado Riesgos comerciales y políticos de deudores públicos y no públicos de determinados países (UE, OCDE, EEUU ). Para estos riesgos, el periodo máximo de crédito (fabricación más plazo de crédito) debe ser inferior a dos años. Fuente: La cobertura pública en el seguro de crédito a la exportación en España. Fundación MAPFRE. 7 2 Historia del seguro de crédito El mercado mundial actual 2% 2,3 2,6% 9% Euler Hermes Coface MAPFRE Fuente: ICISA 2008 3% 29% Atradius Group Cesce Otros Información del mercado Tres grandes grupos controlan el 79% del mercado. Los dos primeros grupos (Euler y Atradius) son el producto de diversas fusiones entre grandes operadores europeos. El seguro de crédito, con una cifra global de primas de cerca de 6.000 millones de euros (2008), se encuentra desarrollado en Europa, con todavía baja penetración en EEUU y Asia y con un incremento lento pero constante de los volúmenes de primas en América Latina. La penetración en cada mercado se mide con el ratio primas/pib, siendo el mercado español uno de los más maduros del mundo. 8-9-
2 Historia del seguro de crédito El mercado español otros % 8% % 22% Crédito y Caución MAPFRE Otros 54% CESCE COFACE Información del mercado El mercado español de seguro cuenta con aproximadamente unos 800 millones de Euros de primas. Es el mercado más maduro del mundo, medido por su volumen de primas en relación al PIB. Los tres grandes grupos internacionales están presentes en España, a los que se unen CESCE y MAPFRE. Adicionalmente, encontramos a otros operadores que actúan bajo modalidades muy específicas (XL o Top Up Cover), como Chartis (antigua AIG) y TCRe. La totalidad de operadores ofrece seguro de crédito doméstico, a la exportación y coberturas de riesgo político. Fuente: Datos provisionales ICEA 2009 y estimaciones MAPFRE 9 Contenido de la sesión 3 Justificación del seguro de crédito 20-0-
3 Justificación del seguro de crédito Por qué contratar un seguro de crédito? Algunos argumentos Es normal que los activos materiales de una empresa, estén cubiertos contra toda contingencia a través de los seguros de daños como incendio, robo, avería, etc. Dentro del activo de una empresa, una de las partidas, que por su cuantía tiene a veces la mayor importancia, se encuentra el "realizable" o cuentas a cobrar de los clientes, que merece ser protegida adecuadamente, ya que es susceptible de originar quebrantos importantes que hagan peligrar la estabilidad económicofinanciera de la empresa. En épocas de crisis, porque los incumplimientos de pago se producen afectando frecuentemente a clientes considerados hasta ese momento como muy solventes. Y en épocas de expansión, porque el incremento de las ventas supone un crecimiento paralelo del crédito a clientes. Contribuye a facilitar la negociación del descuento de efectos comerciales ante entidades financieras. El seguro de crédito es un instrumento orientado a la protección del activo de la empresa 2 3 Justificación del seguro de crédito ACTIVO INMOVILIZADO NETO 3.597 - EDIFICIOS E INSTAL..879 - MAQUINARIA Y HERRA..78 EXISTENCIAS 424 REALIZABLE 5.93 - CUENTAS A COBRAR 5.335 DISPONIBLE.757 - CAJAS Y BANCOS.48 PASIVO RECURSOS PROPIOS 8.52 - CAPITAL 3 - RESERVAS 7.37 - RESULTADOS.47 EXIGIBLE A LARGO 0 - CRÉDITOS, ETC. 0 EXIGIBLE CORTO PLAZO 3.70 - PROVEEDORES 2.677 - CRÉDITOS 0 - OTROS ACREEDORES 493 SUMA 2.69 SUMA 2.69 22 --
3 Justificación del seguro de crédito Evolución de la coyuntura económica Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 200 Agravamiento coyuntura económica Ajuste brusco Podríamos haber tocado fondo Fase de menor contracción con desempleo er semestre 2 do semestre er semestre 2 do semestre er semestre 2 do semestre elevado. Desaceleración. Cambio ciclo Crisis liquidez. Restricción crédito Datos muy negativos Datos reales por debajo de las previsiones Datos muy negativos Datos reales todavía inferiores a previsiones Agravamiento morosidad Desaceleración intensa Las contracciones en el crecimiento del PIB se traducen automáticamente en severos repuntes de las situaciones de insolvencia de las empresas. 23 3 Justificación del seguro de crédito Históricamente siempre ha existido una fuerte correlación negativa entre crecimiento y morosidad. Fuente: COFACE 24-2-
3 Justificación del seguro de crédito España no es ajena a esa correlación Efectos Impagados sobre vencidos 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% PIB -6,00% 200 200 Fuente: INE y elaboración propia 25 3 Justificación del seguro de crédito Los efectos de comercio impagados parecen contenerse y estabilizarse en tasas todavía históricamente altas. Los concursos de acreedores también tocan techo y durante 200 esperamos se mantengan en niveles similares a los registrados en 2009. Los problemas de frecuencia parecen resolverse y darán paso a situaciones complicadas de intensidad. 26-3-
3 Justificación del seguro de crédito Causas más frecuentes de fracaso en las PYMES Conceder demasiado crédito a los clientes Dificultades en los cobros a los clientes Dejar que las existencias alcancen niveles demasiado altos Expandir las ventas con demasiada rapidez (en razón del fondo de maniobra disponible) Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido a factores estacionales o a los ciclos comerciales del negocio Excesivo endeudamiento Abusar del crédito de los proveedores Excesivos créditos bancarios y dependencia de las concesiones, renovaciones y condiciones de los mismos Fuente: Cómo prevenir la morosidad. Gestión 2000.com 27 Contenido de la sesión 4 Diferencias con otros instrumentos 28-4-
4 Diferencias con otros instrumentos Seguro de crédito Carta de Crédito Factoring (sin recurso) Confirming CDS s Credit default swaps Cobertura Insolvencias de Incumplimiento del Insolvencias de hecho h y de derecho comprador hecho h y de derecho Evento de crédito (quiebra, suspensión de pagos) según ISDA Servicios adicionales Información sobre el crédito, valoración de riesgo, gestión de recuperaciones Ninguno Cobro de deudas o información sobre el crédito Ninguno Ninguno Financiación Ninguna, pero facilita la financiación Ninguna, pero facilita la financiación Convierte los créditos comerciales en efectivo descontado La entidad financiera anticipa pagos a proveedores del comprador Ninguna, pero facilita la financiación Relaciones con clientes El comprador desconoce su existencia El comprador inicia i i la apertura de la C/C La gestión de cobro del factor puede afectar a la relación con cliente Proveedores deben aceptar el confirming La parte de referencia no conoce la transacción Volumen global asegurado (2005) USD.900 bill USD 000 bill USD 200 bill n.d. USD 3.698 bill Coste 29 4 Diferencias con otros instrumentos Carta de crédito Definición Crédito destinado al pago de un bien o servicio en una operación de comercio exterior. Intervienen cuatro figuras: comprador (importador), vendedor (exportador), banco emisor y banco intermediario o corresponsal. Operativa La operativa es sencilla, el banco emisor recibe las instrucciones del importador para abrir un crédito a favor del exportador. El banco corresponsal recibe las instrucciones del banco emisor y le comunica al exportador la apertura del crédito a su favor. El exportador expide la mercancía con los documentos especificados en el crédito (transporte, seguro, facturas, impuestos, etc), y una vez verificados por el banco emisor se pagará el crédito al exportador. Ventajas Evita problemas de riesgo comercial. Garantiza la correcta realización de la operación de compra-venta. Desventajas Coste elevado que debe asumir el importador. Tramitación administrativa larga y compleja. La entidad emisora evalúa todas las operaciones antes de aceptarla. 30-5-
4 Diferencias con otros instrumentos Factoring Definición Cesión del crédito comercial (facturas, letras, recibos, pagarés...) a corto plazo a una entidad para que realice algunas o todas las operaciones de gestión de crédito (cobro), administración de cuentas (información), cobertura de riesgo (insolvencia) y/o financiación (anticipo). La forma de operar es mediante la apertura de una póliza de crédito o de una línea de descuento. Costes derivados de un Factoring Tarifa de factoring, porcentaje sobre el valor total de los créditos cedidos en concepto de servicios, a pagar en el momento de cesión. Tipo de interés, interés fijo o variable aplicado al total del importe anticipado y dependiendo del tiempo de anticipo. Ventajas Rápido y fácil de formalizar Gasto deducible fiscalmente Desventajas Coste más elevado que el seguro No siempre protege del riesgo de impago (factoring con recurso) 3 4 Diferencias con otros instrumentos Confirming Definición Producto financiero que consiste en gestionar los pagos a proveedores y acreedores y garantizarles a estos el cobro de la deuda. Operativa Recepción del compromiso de pago, la empresa remite las facturas conformadas a la entidad y le ordena el pago a su cargo en fecha. Comunicación a los proveedores y pago opcional, la entidad comunica a los deudores la orden de pago y ofrece adelantar el pago en unas condiciones determinadas. Información periódica al cliente, para comunicar los anticipos realizados de los proveedores. Gestor de pagos, si no se solicita el anticipo, la entidad abonará el importe al vencimiento. Ventajas Homogeniza pagos a proveedores Elimina cuentas por cobrar en el balance del vendedor Desventajas Dependencia de entidad financiera Adaptación de procesos financieros y de emisión de facturas 32-6-
4 Diferencias con otros instrumentos 33 Bibliografía 34-7-
Cómo garantizar el crédito? Felipe Buhigas Director de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito. EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN -8-