SEMANA BAJISTA PARA LOS GRANOS EN CHICAGO Informe semanal 21/04/2017 La conformación del mercado climático en EE.UU. comienza a transmitir volatilidad a los granos. Con los operadores siguiendo de cerca la evolución de las condiciones climáticas en EE.UU., los contratos de soja se mostraron oscilantes, para cerrar la semana con ligeras pérdidas. Las lluvias podrían retornar en las próximas semanas sobre los principales estados productores e imponer demoras en el avance de la siembra. Por otra parte, los contratos operaron condicionados por el magro desempeño del sector molinero y del sector exportador estadounidense. En tanto, la mejora en las condiciones climáticas en Argentina, restó el soporte recibido en anteriores sesiones. Con un importante avance intersemanal, la cosecha a nivel local se puso en línea con el ritmo apuntado el año pasado, sin bien mantiene retrasos significativos respecto a ciclos previos. Al igual que lo ocurrido en la soja, el mercado tomó nota de las lluvias registradas a comienzos de la semana en la región del Medio Oeste de EE.UU., las cuales operaron como soporte de los precios del cereal. Las precipitaciones podrían imponer mayores demoras en el avance de la siembra. De todas formas, el avance de la trilla en Sudamérica, logró imponer presiones bajistas en el mercado. El cese de las lluvias en Argentina, permitió alinear el ritmo de cosecha con el del ciclo previo. En tanto, el trigo no logró recuperarse de la caída apuntada a comienzos de la semana, debido a la presión ejercida por las mejores condiciones de los cultivos de invierno en EE.UU. Se habría generado un mejor escenario hídrico de los suelos. De todas formas, las lluvias recientes demoraron el avance de la siembra de primavera, y limitaron las pérdidas. Por otra parte, el mercado mantiene preocupaciones respecto al clima en Europa. Desde el Ministerio de Agricultura del país se indicó que el 85% de los lotes de trigo, se encuentran en condiciones buenas+excelentes, comparado con el 89% apuntado la semana pasada. Adicionalmente, la siembra del cereal de primavera se ve demorado por las nevadas tardías en Rusia y Ucrania. Los analistas estiman para el primero una caída en la producción del 9%, con respecto la campaña 2016/17. Saldo Semanal % Saldo Semanal U$S/ton SALDO SEMANAL CBOT SOJA MAÍZ TRIGO -0,46-0,56-3,78-3,77-5,73-4,88-1,62-2,00-5,52-5,61-9,04-7,94
SOJA (-1,62 U$S/tn) De cara al inicio de la siembra, la evolución de las condiciones climáticas adicionaron volatilidad a la operatoria. En tanto, el magro desempeño de la demanda (interna y externa) pesó sobre los precios. SOJA - CBOT 355.00 353.00 351.00 349.00 347.00 El clima condicionó la operatoria en Chicago. Las precipitaciones ocurridas en la principal región sojera de EE.UU., retrasaron el inicio de la siembra y operaron como sostén de los precios. Los mercados permanecen atentos a los pronósticos, que indican nuevas precipitaciones hacia fines de la semana próxima. Por otra parte, la ausencia de lluvias significativas en las principales regiones productoras de Argentina permitió alinear el avance de la cosecha con el registro de la campaña pasada. En tanto, nuevos datos vinculados a la demanda interna y externa de norteamericana condicionaron la operatoria. Por una parte, la NOPA publicó el reporte mensual de molienda, con datos que cayeron por debajo de las previsiones del mercados. En un sentido similar, el reporte semanal de exportaciones decepcionó al mercado al indicar un volumen de ventas menor al esperado. (-) Demanda interna en EE.UU. La Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas (NOPA, por sus siglas en inglés) dio a conocer su reporte mensual de molienda a comienzos de la semana, donde indicó que se demandaron 4,17 mill. tn. Dicho guarismo, resultó inferior a las 4,27 mill. tn. esperadas por el mercado y al volumen procesado en los últimos 3 años, en el mismo mes. Estos datos impusieron presiones bajistas a las cotizaciones. (-) Demanda externa en EE.UU. El día jueves, el USDA dio a conocer su informe semanal de exportaciones a la semana finalizada al 13 de abril. Los datos aportados por el organismo decepcionaron al mercado e interrumpieron un ligero intento de recuperación de las cotizaciones. Las 211.000 tn. de soja exportadas por EE.UU., cayeron por debajo del mínimo de 300.000 tn. esperadas por los analistas. Además, la cifra representó una caída en el ritmo semanal de exportaciones, cuando en el informe previo se reportaron 402.200 tn.
(-) Producción en Argentina. Tras las especulaciones sobre posibles pérdidas en el área cosechable, ocasionadas por las condiciones climáticas adversas que afectaron las principales zonas productoras en el último mes, el clima fue mejorando y disipando los temores. Así, los productores locales pudieron continuar avanzando con las labores de recolección. La BCBA (Bolsa de Cereales de Buenos Aires) reportó que se encuentra cosechado el 16,3% del total nacional. Así, la siembra se alineó al 16,4% registrado el año pasado. De todas formas, no debe tenerse en cuenta que esta cifra se encuentra muy por debajo de los registros de años previos. (+) Siembra en EE.UU. El clima no acompaña a las labores de implantación en Norteamérica, donde las precipitaciones generan inconvenientes para comenzar la siembra de la campaña 2017/18. A las lluvias registradas en las últimas jornadas, se suman nuevos pronósticos que indican probabilidad de precipitaciones por sobre la media para los próximos 6-14 días. (+) Importaciones de China. El gigante asiático volvió a ganar protagonismo luego de que las compras externas en el mes de marzo totalizaran 6,33 mill. tn. La cifra superó significativamente los registros para el mismo mes de años previos, cuando en promedio llegó a alcanzar 5 mill. tn. (en el último quinquenio). Además, se destaca que el USDA revisó las estimaciones de compras externas de China en el informe mensual de oferta y demanda de Abril. El organismo viene ajustando sus proyecciones para el país asiático, desde las 86 mill. tn. estimadas en febrero hasta las 88 mill. tn. proyectadas este mes para la campaña 2016/17. SOJA - Importaciones de China - en mill. tn. - 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 Total Campaña 2015/16: 83,23 Estimación USDA-Abril campaña 16/17: 88 mill. tn. Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2013 2014 2015 2016 2017 Fuente: GG en base a Administración General de Aduanas, China.
MAÍZ (-5,52 U$S/tn) Las mejores condiciones climáticas sobre Sudamérica, presionaron los valores del cereal, al generar mayor disponibilidad de mercadería. Por otro lado, el clima en EE.UU operó como soporte de los precios del cereal, debido a que las precipitaciones retrasaron la siembra. 150.00 SOJA MAÍZ - CBOT 148.00 146.00 144.00 142.00 140.00 Las mejores perspectivas climáticas para Argentina y Brasil condicionaron la operatoria del cereal. La abultada oferta proveniente de Sudamérica, comenzó a quitarle mercado a EE.UU., que pese al debilitamiento de su moneda frente a las principales divisas del mercado, pierde terreno. Por otro lado, el retraso de la siembra en los principales estados del país del norte, debido a las precipitaciones registradas a comienzos de la semana, operó soporte en los precios. (+) Avance de siembra en EE.UU. El día lunes, el USDA dio a conocer su informe semanal de avance de las tareas, donde indicó que los productores habrían cubierto el 6% del área intencionada a sembrar, frente al 12% del año pasado a esta misma fecha. Además, se destaca que el avance de implantación promedio de los últimos 5 años sería del 9%.
TRIGO (-9,04 U$S/tn) Mejorías en las condiciones climáticas continuaron favoreciendo el desarrollo de los cultivos en las principales regiones productoras de EE.UU. SOJA TRIGO -- CBOT 164.00 162.00 160.00 158.00 156.00 154.00 152.00 150.00 148.00 Las lluvias favorecieron al cultivo de invierno en la región de Planicies de EE.UU., las cuales presentaban problemas de déficit hídrico. Esta situación, llevó al USDA a mejorar nuevamente la condición de los cuadros. Por otro lado, el mercado mantiene las preocupaciones respecto al clima en Europa. Por una parte, desde el Ministerio de Agricultura de Francia se indicó que el 85% de los lotes de trigo, se califican en buenos+excelentes, comparado con el 89% que era lo apuntado la semana pasada. Adicionalmente, la siembra del cereal de primavera se ve demorada en la región del Mar Negro y los analistas ya estiman una posible caída en la producción de Rusia, con respecto al año pasado. (-) Condición de cultivos en EE.UU. Las precipitaciones registradas durante la semana, han vuelto a mejorar la condición del trigo de invierno, donde se espera además que aumenten los rindes. En su informe semanal de condición de cultivos, el USDA reportó que el 54% de los lotes se califican como buenos+excelentes. Si bien era esperado por los analistas, la mejora en la calificación indicada por el USDA adicionó presiones bajistas. (-) Siembra en Canadá. El gobierno de Canadá, desde su agencia estatal de estadísticas (Statistics Canada) dio a conocer el día viernes el área implantada de primavera para la campaña 2017/18. El mercado aguardaba la cifra en 9,07 mill. has. un mínimo de 6 años., sin embargo el organismo informó 9,38 mill. has., mostrando una ligera merma. (+) Avance de siembra en EE.UU. El retraso en la siembra de la variedad de primavera en EE.UU. informado por el USDA el día lunes, operó como sostén a los valores. En concreto, el organismo indicó que los productores llevarían acumulado el 13% de la intención de siembra, comparado con el 15% que estimaba el mercado y el 21%, que es el promedio últimos cinco años.