1. Reseña informativa por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015

ESTADOS FINANCIEROS DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

1. Reseña informativa por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 El siguiente análisis de los resultados de las operaciones y de la situación financiera de la Sociedad se debe leer en forma conjunta con los estados financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015 y 2014 y por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014. Los presentes estados financieros consolidados de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ( NIIF ), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ( IASB por su sigla en inglés) adoptadas por la Comisión Nacional de Valores ( CNV ) a través de las Normas de la CNV (N.T. 2013) y considerando las resoluciones N 1.660 y N 1.903 del ENARGAS. Los estados financieros consolidados de la Sociedad con respecto a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015, 2014, 2013 y 2012 han sido objeto de una auditoría efectuada por Price Waterhouse & Co. S.R.L.. 1.1. Análisis de los Resultados Consolidados de las Operaciones El siguiente cuadro resume los resultados consolidados obtenidos durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014: 2015 2014 Variación (en millones de pesos) % Ingresos por ventas netas 4.226,6 4.304,0 (77,4) (1,8%) Transporte de Gas Natural 1.014,0 744,1 269,9 36,3% Producción y Comercialización de Líquidos 2.907,8 3.243,3 (335,5) (10,3%) Otros Servicios 304,8 316,6 (11,8) (3,7%) Costo de Ventas (2.759,9) (2.565,5) (194,4) 7,6% Gastos operativos (2.508,9) (2.325,3) (183,6) 7,9% Depreciaciones (251,0) (240,2) (10,8) 4,5% Utilidad bruta 1.466,7 1.738,5 (271,8) (15,6%) Gastos de administración y comercialización (443,0) (810,8) 367,8 (45,4%) Otros resultados operativos (1) (335,5) 4,9 (340,4) Utilidad operativa 688,2 932,6 (244,4) (26,2%) Resultados financieros (974,2) (765,7) (208,5) 27,2% Resultado de inversiones en asociadas 0,3 2,9 (2,6) (89,7%) Impuesto a las ganancias 113,6 (64,8) 178,4 (275,3%) (Pérdida) / Utilidad integral (172,1) 105,0 (277,1) (263,9%) (1) Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015, incluye Ps. 324.2 millones correspondiente al costo de adquisición de los Derechos del Juicio Arbitral mencionado en nota 17 a los Consolidados al 31 de diciembre de 2015. Estados Financieros 1

Síntesis Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015, TGS ha reportado una pérdida integral de Ps. 172,1 millones en comparación con la utilidad integral reportada por Ps. 105,0 millones en el ejercicio 2014, representando una caída de Ps. 277,1 millones. La pérdida integral por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 ascendió a Ps. 172,1 millones, comparada con la utilidad integral de Ps. 105,0 millones, reportada en el ejercicio 2014. La variación negativa del resultado integral del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 se debió al impacto que tuvieron la disminución en la utilidad operativa por Ps. 244,4 millones (26,2% vs. 2014) y en los resultados financieros por Ps. 208,5 millones (27,2% vs. 2014). La pérdida operativa del segmento de negocios de Transporte de Gas Natural por Ps. 298,2 millones se vio afectada por el constante incremento en los costos. En los últimos 15 años, el Índice Precio al Consumidor aumentó un 582,6%, el Índice Precios Internos al por Mayor aumentó un 828,6% y el Índice de Salarios aumentó un 1.323,1%, frente a los dos exiguos incrementos del 20% en el 2014 y 44.3% en el 2015, que en total (73,2%) no sirvieron para compensar los incrementos de costos arriba mencionados ni para dar soporte efectivo al servicio público de transporte de gas que, en atención a la matriz energética nacional, es estratégico para el desarrollo y la producción del país. Producto de estos incrementos tarifarios dispuestos por el Ente Nacional Regulador del Gas ( ENARGAS ) mediante las Resoluciones N I2852/14 del 7 de abril de 2014 (la Resolución I2852 ) y N I3347/15 del 5 de junio de 2015 (la Resolución I3347 ), los ingresos por ventas de este segmento de negocios aumentaron en sólo Ps. 269,9 millones. Estos incrementos tarifarios, de mínimo impacto en los usuarios finales, configuran los primeros autorizados por el ENARGAS desde 1999. Adicionalmente, el segmento de negocios de Transporte de Gas Natural sufrió el impacto negativo de Ps. 324,2 millones como consecuencia de la adquisición de los derechos y obligaciones (los Derechos del Juicio Arbitral ) respecto al reclamo iniciado por Enron Creditors Recovery Corp. y Ponderosa Assets LLP contra la República Argentina ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones ( CIADI ) del Banco Mundial ( el Juicio Arbitral ) en cobro del préstamo otorgado a Pampa Energía S.A. en octubre de 2011. El ejercicio de los Derechos del Juicio Arbitral permitirá a TGS continuar con el proceso de renegociación tarifaria dispuesta por el Gobierno Nacional según lo previsto por la Ley 25.561 ya que permitirá dar cumplimiento a las condiciones necesarias para la firma e implementación del Acta Acuerdo de Renegociación Contractual Integral (el Acta Acuerdo Integral ) y de nuevos cuadros tarifarios resultantes del proceso de revisión tarifaria integral en ella prevista. 2

La recuperación sostenible del segmento de Transporte de Gas Natural dependerá de la implementación efectiva del Acta Acuerdo Integral. A tal fin, como ya fuera mencionado anteriormente, la adquisición de los Derechos del Juicio Arbitral permitirán a TGS cumplir con los requerimientos previstos en el Acta Acuerdo Integral, y así avanzar con su firma, que en la medida que el Estado Nacional así lo disponga, puede realizarse de forma inmediata dado que TGS ya ha suscripto la nueva versión del documento inicialado en octubre de 2011, para así obtener un esquema tarifario justo y razonable que permita lograr la recuperación económicofinanciera de la Sociedad. En lo que respecta al segmento de Producción y Comercialización de Líquidos, sus ingresos por ventas netas disminuyeron Ps. 335,5 millones (10,3% respecto de 2014) pasando de los Ps. 3.243,3 millones registrados en el ejercicio 2014 a Ps. 2.907,8 millones en el ejercicio 2015. Esta situación se debió a la caída de los precios internacionales de referencia por aproximadamente un 50%. Dicha caída en las ventas fue parcialmente compensada por los cambios introducidos durante este ejercicio en el régimen aplicable a las retenciones a las exportaciones. Debe destacarse que el Programa Hogares, creado por el Gobierno Nacional para el abastecimiento interno de butano para garrafas a precio subsidiado y que obliga a la Sociedad a comercializar a precios sensiblemente inferiores al costo de la materia prima, significó una pérdida aproximada de Ps. 100 millones en el ejercicio 2015. Por su parte, los resultados financieros negativos ascendieron a Ps. 974,2 millones en el ejercicio 2015 desde los Ps. 765,7 millones reportados en el ejercicio 2014 representando una variación negativa de Ps. 208,5 millones ó 27,2%. Ingresos por ventas netas Transporte de Gas Natural Los ingresos de esta actividad representaron aproximadamente el 24,0% y 17,3% de los ingresos por ventas netas correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente. Los ingresos derivados de este segmento de negocio provienen principalmente de contratos de transporte de gas natural en firme, en virtud de los cuales se reserva y se paga por la capacidad del gasoducto sin tener en cuenta el uso real del mismo. Además, TGS presta un servicio de transporte de gas natural interrumpible el cual prevé el transporte de gas natural sujeto a la capacidad disponible del gasoducto. Asimismo, TGS presta el servicio de operación y mantenimiento de los activos afectados al servicio de transporte de gas natural que corresponden 3

a las ampliaciones impulsadas por el Gobierno Nacional y cuya propiedad corresponde a los fideicomisos constituidos a tales efectos. Por este servicio, la Sociedad recibe de aquellos clientes que suscribieron las capacidades de transporte de gas natural incrementales el CAU que se mantuvo invariable desde su creación en 2005 hasta su actualización mediante la Resolución ENARGAS N I3347/15 dictada en junio de 2015. En el marco del Acuerdo Transitorio aprobado por el Decreto N 1918/09 la Sociedad recibió incrementos tarifarios que no lograron compensar el sostenido incremento en los costos operativos. En los últimos 15 años, el Índice Precio al Consumidor aumentó un 582,6%, el Índice Precios Internos al por Mayor aumentó un 828,6% y el Índice de Salarios aumentó un 1.323,1%, frente a los dos exiguos incrementos tarifarios que en total (73,2%) no sirvieron para compensar los incrementos de costos mencionados ni para dar soporte efectivo al servicio público de transporte de gas que, en atención a la matriz energética nacional, es estratégico para el desarrollo y la producción del país. Dichos aumentos tarifarios fueron autorizados por las Resoluciones N I2852/14 y N I3347/15 emitidas por el ENARGAS y disponen los siguientes incrementos, respectivamente: Un incremento escalonado del 8% a partir del 1 de abril de 2014, del 14% acumulado desde el 1 de junio de 2014 y del 20% acumulado desde el 1 de agosto de 2014. A partir del 1 de mayo de 2015 un aumento transitorio del 44,3% en el precio del servicio de transporte de gas natural y del 73,2% en el CAU. Los ingresos por ventas derivados del segmento de Transporte de Gas Natural obtenidos durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 aumentaron en Ps. 269,9 millones, comparados con los obtenidos en el ejercicio 2014. El incremento se debe principalmente al impacto de las primeras adecuaciones tarifarias recibidas luego de 16 años de congelamiento tarifario mencionadas anteriormente y a los mayores servicios de transporte de gas natural a clientes con destino exportación. Producción y Comercialización de Líquidos La actividad de Producción y Comercialización de Líquidos representó aproximadamente el 68,7% y 75,4% del total de los ingresos por ventas netas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente. Las actividades de Producción y Comercialización de Líquidos se desarrollan en el Complejo Cerri el cual es abastecido por los 4

gasoductos principales de TGS. En el Complejo Cerri se obtiene etano, propano, butano y gasolina natural. La venta de dichos hidrocarburos por parte de TGS se realiza al mercado local y al externo. Las ventas de propano y butano al mercado local se efectúan a empresas fraccionadoras. Las ventas de estos productos y de la gasolina natural al mercado externo se efectúan a precios vigentes en el mercado internacional. Por su parte, la comercialización de etano se efectúa a Polisur a precios acordados libremente. Los ingresos por ventas derivados del segmento de Producción y Comercialización de Líquidos ascendieron a Ps. 2.907,8 millones en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 (Ps. 335,5 millones o 10,3% inferiores a los registrados en el 2014). Dentro de las principales causas de la disminución mencionada anteriormente, se destaca la caída de los precios internacionales de referencia que continuaron durante el ejercicio 2015 con su tendencia negativa. Dicho efecto pudo ser parcialmente compensado por el impacto positivo que el aumento del tipo de cambio tuvo sobre las ventas denominadas en dólares estadounidenses y las mayores toneladas vendidas por cuenta propia con destino exportación. Por su parte, los volúmenes totales vendidos registraron una leve disminución del 0,5% en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 respecto del ejercicio anterior. Es de destacar que durante el primer trimestre de 2015 el gobierno argentino introdujo modificaciones al esquema de abastecimiento de GLP de garrafas y a la determinación del precio con paridad de exportación, ambas para la venta en el mercado local. Dichas medidas tienen efecto a partir del 1 de abril de 2015. A través del Nuevo Programa de Estabilización se estableció un precio máximo de referencia a los integrantes de la cadena de comercialización con el objeto de garantizar el abastecimiento a usuarios residenciales de bajos recursos, comprometiéndose los productores a abastecer con butano a un precio determinado (muy inferior al de mercado) y en un cupo definido para cada uno de ellos. Adicionalmente, se estableció el pago de una compensación a los productores a ser abonada por un fideicomiso creado a tal fin. Si bien las modificaciones introducidas implican un aumento en el precio de venta que recibe TGS, la participación en el Nuevo Programa de Estabilización obliga a la Sociedad a producir y comercializar los volúmenes de GLP requeridos por la Secretaría de Energía a precios sensiblemente inferiores a los de mercado. Esta situación hace que no se cubran los costos de producción lo que deriva en un margen operativo negativo. Adicionalmente, el 16 de marzo de 2015 fue emitida la Resolución de la Secretaría de Energía N 36/2015 que modifica la Resolución de la Secretaría de Energía N 792/05. Dicha resolución 5

modifica la fórmula para el cálculo de la paridad de exportación, lo que generó un incremento en los precios por los cuales se comercializa el GLP en el mercado local a aquellos clientes que no se encuentran alcanzados por el Nuevo Programa de Estabilización. Finalmente, en lo que respecta a la provisión de gas propano en el marco del acuerdo celebrado en 2003 entre el gobierno nacional y los productores de GLP ( Acuerdo Propano Por Redes ), la Sociedad ha dado cumplimiento a los compromisos en él asumidos a pesar de no encontrarse vigente la prórroga correspondiente al período mayo 2015 abril 2016. Es importante mencionar que durante 2015, se realizaron todas las diligencias necesarias para poner en conocimiento de las autoridades nacionales el retraso existente en las cobranzas de la compensación recibida por la Compañía por su participación en este acuerdo. Otros Servicios La Sociedad presta servicios denominados midstream, los cuales consisten principalmente en el tratamiento, separación de impurezas y compresión de gas natural, pudiendo abarcar la captación y el transporte de gas natural en yacimientos, así como también servicios de inspección y mantenimiento de plantas compresoras y gasoductos, y servicios de generación de vapor para la producción de electricidad. Asimismo, este segmento de negocios incluye los ingresos generados por los servicios de telecomunicaciones prestados a través de la sociedad controlada Telcosur. Los ingresos derivados del segmento de Otros Servicios disminuyeron levemente Ps. 11,8 millones ó 3,7% en el ejercicio 2015 respecto del ejercicio 2014. La disminución corresponde fundamentalmente a menores ingresos generados por telecomunicaciones y servicios de compresión y tratamiento de gas natural. Dicho efecto fue parcialmente compensado por los mayores ingresos generados por el gerenciamiento de las obras de expansión del sistema de gasoductos llevadas adelante por el fideicomiso creado a tal fin en 2006 y de servicios de generación de vapor. Costos operativos, gastos de administración y comercialización Los costos operativos, gastos de administración y comercialización correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 disminuyeron aproximadamente Ps. 173,4 millones, 5,1% con respecto del ejercicio anterior. Dicha variación se debe fundamentalmente a la baja en el cargo por retenciones a las exportaciones dada la puesta en vigencia de las modificaciones introducidas en su metodología de cálculo a partir del primer trimestre de 2015. De acuerdo a lo dispuesto por las Resoluciones N 1.077/2014 del Ministerio de Economía y Finanzas y N 6

60/2015 de la Secretaría de Energía, se dispone una alícuota nominal mínima del 1% para todos los productos cuando los precios internacionales se encuentren por debajo del nivel establecido en ellas. En el caso que se supere dicho nivel establecido, la alícuota aplicable será creciente. Dicho efecto fue parcialmente compensado por los mayores: (i) costos laborales, (ii) costo del gas natural procesado en el Complejo Cerri, principalmente como consecuencia del aumento en el precio y volúmenes del gas natural comprado como RTP, y (iii) gastos de reparación y conservación de propiedad, planta y equipos, entre otros. Otros resultados operativos Los otros resultados operativos experimentaron una variación negativa de Ps. 340,4 millones principalmente como consecuencia del reconocimiento contable del costo de adquisición de los Derechos del Juicio Arbitral, luego de haberse cumplido con la condición necesaria para la cancelación del préstamo otorgado en octubre de 2011 a Pampa. El ejercicio de los Derechos del Juicio Arbitral permite a TGS continuar con el proceso de renegociación tarifaria ya que podrá dar cumplimiento a una de las condiciones necesarias para la ratificación del Acta Acuerdo Integral por parte del PEN y la implementación de los nuevos cuadros tarifarios resultantes del proceso de Revisión Tarifaria Integral en ella previsto. Resultados financieros Los resultados financieros negativos por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 experimentaron un aumento de Ps. 208,5 millones respecto del ejercicio 2014. La apertura de los resultados financieros y por tenencia es la siguiente: 7

2015 2014 (en millones de pesos) Ingresos financieros Resultado instrumentos financieros derivados 128,5 Intereses 79,3 219,4 Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados 55,9 24,8 Diferencia de cambio 288,8 218,9 Subtotal 552,5 463,1 Egresos financieros Intereses (343,1) (310,5) Diferencia de cambio (1.165,8) (777,8) Resultado instrumentos financieros derivados (103,5) Otros resultados financieros (41,7) (47,4) Costos financieros capitalizados 23,9 10,4 Subtotal (1.526,7) (1.228,8) Total (974,2) (765,7) Dicha variación negativa se debe principalmente a la mayor diferencia de cambio negativa por Ps. 318,1 millones como consecuencia de la devaluación del peso argentino ocurrida el 17 de diciembre de 2015 luego de las medidas adoptadas por el gobierno argentino a fin de la liberalización del sistema cambiario vigente hasta ese momento. El tipo de cambio peso/dólar estadounidense culminó al 31 de diciembre de 2015 en un valor de $13,04 por dólar estadounidense, representando un incremento del 52,5% (o Ps. 4,49 por cada dólar estadounidense) respecto del tipo de cambio observado al cierre del ejercicio 2014. Por su parte, durante el ejercicio 2014 dicha cotización había sufrido un incremento 31,1% (ó $2,03 por cada dólar estadounidense) respecto de la cotización vigente al cierre del ejercicio 2014. Adicionalmente, contribuyeron a la variación negativa en los resultados financieros negativos, netos, los menores intereses generados por las colocaciones financieras como consecuencia del menor capital invertido durante el ejercicio 2015. Estos efectos fueron parcialmente compensados por el mayor resultado positivo generado por los instrumentos financieros derivados contratados por la Sociedad a fin de mitigar el riesgo cambiario generado por su endeudamiento financiero mayormente denominado en dólares estadounidenses. Impuesto a las ganancias Por el ejercicio 2015, TGS reportó una ganancia por impuesto a las ganancias de Ps. 113,6 millones, habiéndose reportado en el ejercicio 2014 una pérdida de Ps. 64,8 millones. Dicha 8

variación positiva se debe a la pérdida imponible generada en el ejercicio 2015 en contraposición con la ganancia imponible del ejercicio 2014. 1.2. Liquidez Las fuentes de financiamiento de la Sociedad y sus aplicaciones durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 fueron las siguientes: 2015 2014 Variación (en millones de pesos) Flujo neto de efectivo generado por las operaciones 489,3 1.019,0 (529,7) Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de inversión (250,5) (194,4) (56,1) Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de financiación (294,6) (982,4) 687,8 Variación neta de efectivo y equivalentes de efectivo (55,8) (157,8) 102,0 Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio 789,4 893,8 (104,4) Resultados financieros generados por el efectivo y equivalente de efectivo 138,9 53,5 85,4 Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del ejercicio 872,5 789,5 83,0 El flujo neto de efectivo generado por las operaciones por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 disminuyó por Ps. 529,7 millones, derivado principalmente como consecuencia del menor flujo de fondos proveniente de los segmentos de Producción y Comercialización de Líquidos y Otros servicios que, adicionalmente, al cierre del ejercicio 2015 vieron incrementado sus saldos a cobrar, situación que fue parcialmente regularizada a principios de 2016. Respecto de los flujos de fondos de las actividades de inversión, los mismos se incrementaron en Ps. 56,1 millones. Ello se debió principalmente al incremento en los fondos aplicados para la adquisición de elementos de Propiedad, planta y equipos necesarios para realizar las tareas de mantenimiento en el sistema de gasoductos operado por la Sociedad. Por su parte, el flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de financiación disminuyó como consecuencia de las menores cancelaciones de la deuda financiera de acuerdo a las condiciones contractuales y al pago de dividendos realizado durante el ejercicio 2014 mientras que durante el ejercicio 2015 no se efectuó pago alguno. Adicionalmente, conforme a lo dispuesto en la reunión de directorio celebrada el 13 de enero de 2016, durante el presente ejercicio, la Sociedad dispuso el pago de un dividendo en efectivo por Ps. 99,7 millones. Ello de acuerdo a las delegaciones oportunamente otorgadas por la Asamblea de Accionistas que aprobó los estados financieros correspondientes al ejercicio 2014. 9

1.3. Comparación Cuarto Trimestre 2015 vs. Cuarto Trimestre 2014 El siguiente cuadro resume los resultados consolidados obtenidos durante los cuartos trimestres terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014: 2015 2014 Variación (en millones de pesos) % Ingresos por ventas netas 1.387,3 1.140,9 246,4 21,6% Transporte de Gas Natural 263,2 185,7 77,5 41,7% Producción y Comercialización de Líquidos 1.042,8 871,8 171,0 19,6% Otros Servicios 81,3 83,4 (2,1) (2,5%) Costo de Ventas (875,7) (751,1) (124,6) 16,6% Gastos operativos (809,0) (690,5) (118,5) 17,2% Depreciaciones (66,7) (60,6) (6,1) 10,1% Utilidad bruta 511,6 389,8 121,8 31,2% Gastos de administración y comercialización (109,6) (247,8) 138,2 (55,8%) Otros resultados operativos (7,5) 3,6 (11,1) (308,3%) Utilidad operativa 394,5 145,6 248,9 170,9% Resultado de inversiones en asociadas 0,1 0,1 0,0 0,0% Resultados financieros (640,8) (93,3) (547,5) 586,8% Impuesto a las ganancias 85,3 (25,2) 110,5 (438,5%) (Pérdida) / Utilidad integral (160,9) 27,2 (188,1) (691,5% ) Durante el cuarto trimestre de 2015 la Sociedad obtuvo una pérdida integral de Ps. 160,9 millones, en contraposición con la utilidad integral de Ps. 27,2 millones obtenida en el cuarto trimestre de 2014. Los ingresos por ventas totales correspondientes al cuarto trimestre de 2015 aumentaron Ps. 246,4 millones o 21,6% respecto del mismo período del ejercicio anterior. Los ingresos por ventas netas correspondientes al segmento de Transporte de Gas Natural del cuarto trimestre de 2015 experimentaron un incremento de Ps. 77,5 millones comparados con igual período del año anterior. Los mayores ingresos se deben principalmente al incremento dispuesto por la Resolución N 3347/15 a partir del 1 de mayo de 2015. En cuanto al segmento de Producción y Comercialización de Líquidos, los ingresos aumentaron en Ps. 171,0 millones ó 19,6% en el cuarto trimestre de 2015. Esta variación positiva se debió principalmente a la variación positiva en la relación de cambio entre el peso argentino y el dólar estadounidense y de la facturación del takeorpay por toneladas de etano no consumidas. El segmento de Otros Servicios reportó una leve caída de Ps. 2,1 millones, explicado mayormente por menores ingresos generados por servicios de compresión de gas natural y de gerenciamiento 10

de las obras de expansión del sistema de gasoductos operado por la Sociedad. Estos efectos negativos fueron parcialmente compensados por mayores ingresos por el servicio de generación de vapor. El costo de ventas y los gastos administrativos y de comercialización para el cuarto trimestre de 2015 ascendieron a Ps. 985,3 millones, de Ps. 998,9 millones en el cuarto trimestre de 2014 lo que representó una disminución de Ps. 13,6 millones (ó 1,3%). Dicha variación se debe fundamentalmente a la disminución en el cargo por retenciones a las exportaciones luego de las modificaciones introducidas en el régimen vigente mencionado anteriormente. Dicho efecto fue parcialmente compensado por el aumento en los costos laborales, en los costos del gas natural procesado en el Complejo Cerri y otros costos operativos. Los otros resultados operativos registrados en el cuarto trimestre de 2015 experimentaron una variación negativa de Ps. 11,1 millones con respecto a igual período del ejercicio anterior, debido principalmente a los mayores cargos por contingencias realizados en el cuarto período de 2015. En el cuarto trimestre de 2015, los resultados financieros negativos aumentaron a Ps. 640,8 millones, comparados con los Ps. 93,3 millones reportados durante igual período del año anterior. La variación de Ps. 547,5 millones se debe principalmente al mayor por diferencia de cambio como consecuencia del incremento en la relación de cambio del peso argentino respecto del dólar estadounidense registrada a partir de la liberalización del sistema cambiario vigente al 17 de diciembre de 2015. Este efecto fue compensado por el mayor resultado positivo generado por los instrumentos financieros derivados contratados para la concertación de operaciones de compra a término de moneda extranjera. 11

1.4. Estructura Patrimonial Consolidada Estructura patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2015, 2014, 2013 y 2012: (en miles de pesos) Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 2012 Activo no corriente 4.416.358 4.215.457 4.269.847 4.050.181 Activo corriente 2.230.219 1.958.963 1.803.063 1.502.544 Total del activo 6.646.577 6.174.420 6.072.910 5.552.725 Patrimonio controlante 1.695.428 1.867.537 2.023.079 2.033.866 Patrimonio no controlante 6 6 3 1 Total del patrimonio 1.695.434 1.867.543 2.023.082 2.033.867 Pasivo no corriente 3.630.562 3.055.123 2.702.094 2.689.081 Pasivo corriente 1.320.581 1.251.754 1.347.734 829.777 Total del pasivo 4.951.143 4.306.877 4.049.828 3.518.858 Total del pasivo más patrimonio 6.646.577 6.174.420 6.072.910 5.552.725 1.5. Estructura de Resultados Consolidada Comparativa Estados de resultados consolidados comparativos por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015, 2014, 2013 y 2012: Utilidad operativa 2015 2014 2013 2012 688.247 932.514 706.632 701.767 Resultados financieros (974.163) (765.650) (532.729) (342.428) Resultado de inversiones en asociadas y subsidiaria 254 2.890 (516) 205 (Pérdida) / Utilidad neta antes del impuesto a las ganancias (285.662) 169.754 173.387 359.544 Impuesto a las ganancias 113.553 (64.766) (65.881) (126.797) (Pérdida) / Utilidad integral del ejercicio (172.109) 104.988 107.506 232.747 Atribuible a: (en miles de pesos) Accionistas de la Sociedad (172.109) 104.983 107.504 232.747 P articipación no controlante 5 2 (172.109) 104.988 107.506 232.747 24 de febrero eode 2016 PRICE WATERHOUSE &C CO. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17 12

1.6. Datos Estadísticos Comparativos (en unidades físicas) Acumulado al 31 de diciembre Trimestre octubre diciembre de 2015 2014 2013 2012 2011 2015 2014 2013 2012 2011 Transporte de Gas Capacidad en firme contratada promedio (Miles m3/día)... 80.604 80.513 82.459 82.568 80.803 80.034 80.108 82.576 82.650 81.079 Promedio diario de entregas (Miles de m3/día)... 66.036 65.376 65.865 65.513 65.762 61.092 62.224 67.801 59.854 60.746 Producción y comercialización de líquidos Producción Etano (Tn)... 277.689 300.245 313.931 305.510 313.227 62.349 72.700 92.401 96.065 99.758 Propano y Butano (Tn)... 544.499 571.832 501.842 502.959 445.977 161.299 161.372 166.102 180.634 135.882 Gasolina (Tn)... 101.988 97.843 93.933 96.803 94.584 27.252 27.366 28.409 29.795 29.152 Ventas al mercado local (a) Etano (Tn)... 277.689 300.245 313.931 305.510 313.227 62.349 72.700 92.401 96.065 99.758 Propano y Butano (Tn)... 320.100 328.142 308.350 288.230 280.956 86.996 66.285 79.784 87.080 74.258 Gasolina (Tn)... Ventas al exterior (a) Propano y Butano (Tn)... 232.184 225.093 191.800 232.166 177.994 98.113 105.122 87.160 98.242 87.095 Gasolina (Tn)... 107.257 88.176 94.310 98.484 96.250 31.225 25.943 30.179 29.771 28.444 (a) Incluye el procesamiento de gas natural realizado por cuenta y orden de terceros. 1.7. Índices Al 31 de diciembre de 2015 2014 2013 2012 L iquidez (a) 1,69 1,56 1,34 1,81 S olvencia (b) 0,34 0,43 0,50 0,58 I nmovilización del capital (c) 0,66 0,68 0,70 0,73 R entabilidad (d) (0,10) 0,05 0,05 0,12 (a) Activo corriente sobre pasivo corriente. (b) Patrimonio neto sobre pasivo total. (c) Activo no corriente sobre total del activo. (d) Resultado del ejercicio sobre patrimonio promedio. 1.8. Cotización de la acción de TGS en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires al último día de cada mes 2015 2014 2013 2012 2011 Enero 7,60 4,13 3,10 2,78 4,79 Febrero 9,10 4,20 2,56 2,75 4,45 Marzo 12,70 4,58 2,82 2,88 3,90 Abril 12,00 5,14 3,04 2,63 4,50 Mayo 10,80 6,45 2,91 2,62 3,10 Junio 11,40 5,57 2,60 2,20 3,22 Julio 11,10 6,08 3,06 2,30 3,14 Agosto 11,65 7,04 3,35 2,27 3,20 Septiembre 10,90 10,00 3,80 2,12 2,85 Octubre 16,70 8,78 4,15 1,90 3,20 Noviembre 17,70 9,00 4,36 1,92 2,80 Diciembre 17,05 7,80 3,80 2,22 2,75 24 de febrero eode 2016 PRICE WATERHOUSE &C CO. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A..A. T 1 F 17 Dr. Carlos N. NMartínez 13

2. Propuesta del Directorio respecto del destino a dar al resultado A continuación se detalla la composición de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2015: En miles de pesos Saldo de reserva para futuras inversiones y otras necesidades financieras aprobada por la Asamblea del 23 de abril de 2015 175.000 Reserva para futuros dividendos 99.734 Pérdida neta del ejercicio 2015 (172.109) Total 102.625 La Reserva para futuros dividendos fue consumida totalmente por la distribución de dividendos aprobada en la reunión de Directorio del 13 de enero de 2016. Por lo tanto, el saldo remanente a distribuir asciende a Ps. 2.891. La propuesta del Directorio es destinar los Ps. 2.891 a la cuenta Reserva para Futuras Inversiones. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Ricardo I. Monge Presidente 14

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Don Bosco 3672, Piso 5 Ciudad Autónoma de Buenos Aires EJERCICIO ECONÓMICO N 24 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2015 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Actividad principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de Transporte de Gas Natural y todas aquellas actividades complementarias y subsidiarias. Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 1 de diciembre de 1992. Fecha de finalización del contrato social: 30 de noviembre de 2091. Última modificación del estatuto social: 30 de abril de 2014. COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Expresado en pesos Ps. ) Clases de acciones Monto suscripto, integrado y autorizado Acciones ordinarias y escriturales de valor nominal 1, de 1 voto: a la oferta pública (Nota 17.a. a los estados financieros) Clase A 405.192.594 Clase B 389.302.689 794.495.283 1

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA Estados de resultados integrales consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Expresados en miles de pesos) Notas 2015 2014 Ingresos por ventas netas 7 4.226.569 4.303.971 Costo de ventas 8.h. (2.759.905) (2.565.535) Utilidad bruta 1.466.664 1.738.436 Gastos de administración 8.i. (201.636) (163.484) G astos de comercialización 8.i. (241.330) (647.359) Otros resultados operativos, netos (1) 8.k. (335.451) 4.921 Utilidad operativa 688.247 932.514 Resultados financieros Ingresos Financieros 8.j. 552.568 463.151 Egresos Financieros 8.j. (1.526.731) (1.228.801) Total resultados financieros, netos (974.163) (765.650) R esultado de inversiones en asociadas 10 254 2.890 (Pérdida) / Utilidad integral antes del impuesto a l as ganancias (285.662 ) 169.754 Impuesto a las ganancias 13 113.553 (64.766) (Pérdida) / Utilidad integral total del ejercicio (172.109) 104.988 Atribuible a: Accionistas de la Sociedad (172.109) 104.983 Participación no controlante 5 (172.109) 104.988 (Pérdida) / Utilidad por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad: Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación 794.495.283 794.495.283 (Pérdida) / Utilidad básica y diluida por acción ($ p or acción) (0,22) 0,13 (1) Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 incluye (Ps. 324.390) correspondiente al costo de adquisición de Derechos del Juicio Arbitral (Nota 16.a). Las Notas 1 a 23 deben leerse conjuntamente con estos estados financieros consolidados. PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. José M. Zuliani Ricardo I. Monge Por Comisión fiscalizadora Dr. Carlos N. Martínez Presidente 2

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA Estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Expresados en miles de pesos) ACTIVO Notas 2015 2014 Activo no corriente Propiedad, planta y equipos 11 4.219.520 4.082.071 Inversiones en compañías asociadas Otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 9 8.l 3.684 44.063 3.429 26.620 Otros créditos 8.a. 108.268 56.180 Créditos por ventas 8.b. 40.823 47.157 Total activo no corriente 4.416.358 4.215.457 Activo corriente Otros créditos 8.a. 393.780 315.608 Inventarios 8.452 29.131 Créditos por ventas 8.b. 804.607 411.362 Instrumentos financieros derivados 15.1.1 128.124 P réstamos a partes relacionadas 19 268.111 Otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados 8.l. 22.719 145.331 E fectivo y equivalentes de efectivo 8.c. 872.537 789.420 Total activo corriente 2.230.219 1.958.963 Total Activo 6.646.577 6.174.420 PATRIMONIO Capital 1.345.300 1.345.300 Reserva Legal 247.503 242.254 Reserva para futuras inversiones y otras necesida des financieras 175.000 Reserva para futuros dividendos 99.734 Reserva para futuras inversiones 175.000 Resultados (172.109) 104.983 Participación no controlante 6 6 Total Patrimonio 1.695.434 1.867.543 PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido 13 410.134 513.997 Anticipos de clientes 8.d. 332.308 380.349 Deudas financieras 12 2.888.100 2.160.405 Otras deudas 8.e. 20 372 Total pasivo no corriente 3.630.562 3.055.123 Pasivo corriente Provisiones 14 150.586 150.347 Anticipos de clientes 8.d. 25.779 27.202 Otras deudas 8.e. 40.895 40.608 Deudas fiscales 8.f. 92.560 44.169 Impuesto a las ganancias 4.213 24.100 Remuneraciones y cargas sociales 116.932 87.322 Deudas financieras 12 447.092 305.284 Instrumentos financieros derivados 28.810 Deudas comerciales 8.g. 442.524 543.912 Total pasivo corriente 1.320.581 1.251.754 Total pasivo 4.951.143 4.306.877 Total Patrimonio y Pasivo 6.646.577 6.174.420 Las Notas 1 a 23 deben leerse conjuntamente con estos estados financieros consolidados. PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. José M. Zuliani C.P.C.E.C.A.B.A. CP C.E. CE.C.A. T 1 F 17 Ricardo I. Monge Por Comisión fiscalizadora Dr. Carlos N. Martínez Presidente 3

Transportadora de Gas del Sur S.A. y Sociedad Controlada Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Expresados en miles de pesos) Capital Resultados Acumulados Ajuste Reserva Reserva Reserva para futuras Capital del capital para futuros para futuras inversiones y otras Participación social social Subtotal Reserva legal dividendos inversiones necesidades financieras Resultados Subtotal Total no controlante Total Saldos al 31 de diciembre de 2013 794.495 550.805 1.345.300 236.879 202.239 140.000 98.661 677.779 2.023.079 2 2.023.081 Dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 30 de abril de 2014 Desafectación reservas (202.239) (140.000) 342.239 Reserva Legal 5.375 (5.375) Reserva para futuros dividendos 260.525 (260.525) Reserva para futuras inversiones 175.000 (175.000) Distribución dividendos participación no controlante (1) (1) Dispuesto por la Reunión de Directorio del 26 de noviembre de 2014: Dividendos en efectivo (260.525) (260.525) (260.525) (260.525) Utilidad integral del ejercicio 104.983 104.983 104.983 5 104.988 Saldos al 31 de diciembre de 2014 794.495 550.805 1.345.300 242.254 175.000 104.983 522.237 1.867.537 6 1.867.543 Dispuesto por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 23 de abril de 2015 Desafectación reservas (175.000) 175.000 Reserva Legal 5.249 (5.249) Reserva para futuros dividendos 99.734 (99.734) Reserva para futuras inversiones y otras necesidades financieras 175.000 (175.000) Pérdida integral del ejercicio (172.109) (172.109) (172.109) (172.109) Saldos al 31 de diciembre de 2015 794.495 550.805 1.345.300 247.503 99.734 175.000 (172.109) 350.128 1.695.428 6 1.695.434 Las Notas 1 a 23 deben leerse conjuntamente con estos estados financieros consolidados. PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Por José M. Zuliani C.P.C.E.C.A.B.A. C.E. CE C.A. T 1 F 17 Ricardo I. Monge Comisión fiscalizadora Dr. Carlos N. Martínez Presidente 4

Transportadora de Gas del Sur S.A. y Sociedad Controlada Estados de Flujo de Efectivo Consolidados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Expresados en miles de pesos) FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES 2015 2014 (Pérdida) / Utilidad integral del ejercicio (172.109) 104.988 Ajustes para conciliar la (pérdida) / utilidad neta del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones: Depreciación de propiedad, planta y equipos 261.393 254.311 Baja de propiedad, planta y equipos 8.481 3.916 Resultado inversiones en asociadas (254) (2.890) Aumento neto de provisiones y previsión para deudores incobrables 46.202 19.966 Intereses generados por pasivos 287.290 285.307 Resultados por otros activos financieros no considerados equivalentes de efectivo (37.238) ( 43.764) Impuesto a las ganancias devengado (113.553) 64.766 Adquisición derechos juicio arbitral (Nota 16.a) 324.390 Resultado instrumentos financieros derivados (128.525) 103.497 Diferencia de cambio 948.456 539.425 Cambios en activos y pasivos: Otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (19.856) Créditos por ventas (462.028) (39.689) Otros créditos (120.299) (118.926) Inventarios 20.679 (21.775) Deudas comerciales (86.502) 141.771 Remuneraciones y cargas sociales 35.249 20.302 Deudas fiscales 48.391 (15.586) Impuesto a las ganancias 321 (64.804) Otras deudas (195) 1.693 Utilización de provisiones para reclamos de terceros (45.963) (13.238) Intereses pagados (230.031) (205.413) Impuesto a las ganancias pagado (10.517) (17.469) Instrumentos financieros derivados (44.009) (48.187) Anticipos de clientes (20.478) 70.750 Flujo de efectivo generado por las operaciones 489.295 1.018.951 FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por adquisiciones de propiedad, planta y equipos (401.980) (350.559) Activos financieros no considerados equivalentes de efectivo 151.438 156.143 Flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión (250.542) (194.416) FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Cancelación de deudas financieras (294.556) (769.932) Dividendos pagados a los accionistas de la controlante (212.459) Dividendos pagados a la participación no controlante (2) Flujo de efectivo aplicado a las actividades de financiación (294.556) (982.393) DISMINUCIÓN NETA DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO (55.803) (157.858) Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio 789.420 893.812 Efecto variación del tipo de cambio sobre el efectivo y los equivalentes de efectivo 138.920 53.46 6 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 872.537 789.420 Las Notas 1 a 23 deben leerse conjuntamente con estos estados financieros consolidados. Información adicional sobre los Estados de flujo de efectivo consolidados ver Nota 6. PRICE WATERHOUSE &CO. S.R.L. José M. Zuliani C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17 Ricardo I. Monge Por Comisión fiscalizadora Dr. Carlos N. Martínez Presidente 5

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA Notas a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2015 e información comparativa (Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 3, 1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD Transportadora de Gas del Sur S.A. ( TGS o la Sociedad ) es una de las sociedades que se constituyeron con motivo de la privatización de Gas del Estado ( GdE ). La Sociedad comenzó sus operaciones comerciales el 29 de diciembre de 1992 y se dedica a la prestación del servicio público de Transporte de Gas Natural y la Producción y Comercialización de Líquidos. El sistema de gasoductos troncales de TGS conecta los principales yacimientos gasíferos del sur y oeste de la Argentina con las distribuidoras de gas y clientes industriales en esas áreas y en el Gran Buenos Aires. La Licencia para operar este sistema ( la Licencia ) le fue otorgada a la Sociedad en forma exclusiva por un período de treinta y cinco años, prorrogable por diez años adicionales en la medida que TGS haya cumplido en lo sustancial con las obligaciones impuestas por la misma y por el Ente Nacional Regulador del Gas ( ENARGAS ). Junto con los activos esenciales requeridos para la prestación del servicio de transporte de gas natural, la Sociedad recibió el Complejo de Procesamiento de Gas General Cerri ( Complejo Cerri ), en el cual se efectúa el procesamiento de gas natural para la obtención de líquidos. Adicionalmente, la Sociedad presta servicios de midstream los cuales consisten, principalmente, en el tratamiento, separación de impurezas y compresión de gas natural, pudiendo abarcar la captación y el transporte de gas natural en yacimientos, así como también servicios de construcción, operación y mantenimiento de gasoductos. Asimismo, a través de la sociedad controlada Telcosur S.A., se prestan servicios de telecomunicaciones, los mismos son específicamente servicios de transmisión de datos a través de una red de radio enlace terrestre y digital. La sociedad controlante de TGS es Compañía de Inversiones de Energía S.A. ( CIESA ), quien posee el 51% del capital social de la Sociedad y el restante se encuentra en la oferta pública. CIESA está sujeta a un control conjunto de (i) Petrobras Argentina S.A. ( Petrobras Argentina ) y una subsidiaria (conjuntamente denominadas el Grupo Petrobras Argentina ), que en conjunto poseen una participación del 50% del capital social de CIESA y (ii) el Fideicomiso CIESA (cuyo fiduciario es The Royal Bank of Scotland N.V. Sucursal Argentina), (el Fideicomiso ), que es propietaria del dominio fiduciario de una participación accionaria del 40% del capital social de CIESA. Por su parte, el restante 10% se encuentra en poder de PEPCA S.A. (anteriormente EPCA S.A.) controlada por Pampa Energía S.A. ( Pampa Energía ), quien ejerce influencia significativa sobre CIESA. El 29 de diciembre de 2015 The Royal Bank of Scotland N.V. Sucursal Argentina comunicó a CIESA, Petrobras Argentina, PEPCA y a la Sociedad su baja a la autorización para funcionar como banco comercial en la República Argentina tal como había sido su solicitud al Banco Central de la República Argentina y como tal notificarían en breve a la consideración su renuncia como fiduciario, motivo por el cual está en la evaluación su reemplazo y pasos a seguir. La actual composición accionaria de CIESA es el resultado de la primera etapa del Acuerdo Marco de Conciliación y Renuncias Mutuas ( el Acuerdo Marco ), firmado el 16 de abril de 2004 por el Grupo Petrobras Argentina y subsidiarias que pertenecían a Enron Corp. ( subsidiarias de Enron ) a dicha fecha. El intercambio accionario se llevó a cabo el 29 de agosto de 2005, como consecuencia de la aprobación de la transacción por el ENARGAS mediante la Nota N 4.858 en julio de 2005. En esta etapa, las subsidiarias de Enron transfirieron al Fideicomiso acciones de CIESA que representan el 40% de su capital social, y el Grupo Petrobras Argentina transfirió a las subsidiarias de Enron acciones ordinarias Clase B de TGS que representan aproximadamente un 7,35% del capital social de TGS. Posteriormente y en el marco del Acuerdo Conciliatorio celebrado el 13 de julio de 2012 entre CIESA, el Grupo Petrobras Argentina, Inversiones Argentina I, Pampa Inversiones S.A. y Pampa Energía, CIESA transfirió a Pampa Energía 34.133.200 acciones Clase B de TGS representativas del 4,2962% del capital social de la Sociedad. Habiendo oportunamente prestado el ENARGAS su consentimiento para que las acciones de CIESA actualmente en propiedad fiduciaria del Fideicomiso sean transferidas a Pampa Energía, resta aún obtener la conformidad de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia. PRICE EWATERHOUSE &CO. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. CP C.E. CE C.A..B.A. T 1 F 17 ContadorPúblico (UBA) 6

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA Notas a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2015 e información comparativa (Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 3, 2. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TGS presenta sus estados financieros consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 precediendo a sus estados financieros individuales, dando cumplimiento a lo dispuesto en el Título IV, Capítulo I, Sección I, artículo b.1) de las Normas de la Comisión Nacional de Valores ( CNV ) ( Nuevo Texto 2013 o N.T. 2013 ) aprobadas por Resolución General N 622/13. Las referencias en estos estados financieros a TGS o la Sociedad, hacen alusión a Transportadora de Gas del Sur S.A. y a Telcosur S.A. ( Telcosur ), su subsidiaria consolidada. 3. BASES DE PRESENTACIÓN Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés) e Interpretaciones del Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera ( CINIIF ) (en conjunto NIIF ). La CNV, en el Título IV, Capítulo III, artículo 1 del N.T. 2013, estableció la aplicación de la Resolución Técnica ( RT ) Nº 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ( FACPCE ) que adoptan la aplicación de las NIIF, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables. La preparación de los estados financieros de conformidad con las normas contables profesionales requiere que la Sociedad efectúe presunciones y estimaciones contables que afectan los montos de activos y pasivos informados y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y egresos informados durante el correspondiente ejercicio. Las estimaciones son utilizadas para la contabilización de previsiones para deudores incobrables y contingencias, depreciaciones, amortizaciones, impuesto a las ganancias, determinación del valor recuperable de los activos y del valor presente de los créditos de largo plazo. Los resultados reales podrían diferir significativamente de aquellas estimaciones. La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera recuperar o cancelar dentro de los doce meses siguientes al cierre del período sobre el que se informa, y aquellos mantenidos para la venta. El año fiscal comienza el 1 de enero y finaliza el 31 de diciembre de cada año. Los resultados económicos y financieros son presentados sobre la base del año fiscal. Los presentes estados financieros están expresados en miles de pesos argentinos ( Ps. ó $ ), que es la moneda funcional de la Sociedad y su subsidiaria, excepto menciones específicas. Para mayor información, ver Nota 4.d. PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. 7

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Y SOCIEDAD CONTROLADA Notas a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2015 e información comparativa (Cifras expresadas en miles de pesos según lo mencionado en Nota 3, 4. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES a) Nuevas normas contables Nuevas NIIF emitidas que entraron en vigencia en los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2015: A continuación se detallan las NIIF que potencialmente tengan algún impacto para la Sociedad y que resultan de aplicación obligatoria para el ejercicio iniciado con posterioridad al 1 de enero de 2015: Ciclo de mejoras anuales 2010 2012 El ciclo de mejoras anuales 2010 2012 incluye modificaciones a seis normas emitidas por el IASB, entre las cuales se encuentran la NIIF 8 Segmento de operaciones. Dicha modificación dispone que la Sociedad deba de explicitar los juicios realizados por la gerencia al aplicar los criterios de agregación de segmentos de operaciones. Dicha modificación no tuvo impacto sobre los estados financieros de TGS toda vez que no se agrupan segmentos de operaciones. Adicionalmente, se introdujeron modificaciones a la NIIF 2, NIIF 3, NIIF 13, NIC 16, NIC 24 y NIC 38. En todos los casos estas modificaciones clarifican requerimientos existentes que no tienen impacto sobre los estados financieros de TGS. Ciclo de mejoras anuales 2011 2013 El ciclo de mejoras anuales 2011 2013 incluye modificaciones a tres normas emitidas por el IASB, entre las cuales se encuentra la NIIF 13 Medición del valor razonable. En todos los casos estas modificaciones clarifican requerimientos existentes que no tienen impacto sobre los estados financieros de TGS. La adopción de esta norma no ha tenido impacto en la situación financiera ni en los resultados de las operaciones de la Sociedad. Nuevas NIIF emitidas que todavía no entran en vigencia para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2015. A continuación se detallan las NIIF que potencialmente tengan algún impacto para la Sociedad, que no resultan de aplicación obligatoria ni han sido adoptadas anticipadamente en el ejercicio iniciado el 1 de enero de 2015: Modificaciones a la Norma Internacional de Contabilidad ( NIC ) 1 Presentación de estados financieros. En diciembre de 2014, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 Presentación de Estados Financieros, las cuales incorporan guías para la presentación de los estados financieros. Los principales cambios son: Se introducen modificaciones a la guía incluida en la NIC 1 respecto de la aplicación del criterio de Materialidad. PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. 8