INFORME SEMANAL 01/09/2014 Las acciones le siguen ganando al blue Las proyecciones de un mayor ritmo de crecimiento en la emisión monetaria para financiar al Tesoro nacional en el cierre del año continúa impulsando la demanda de activos con alta correlación con el Dólar en búsqueda de refugio ante la depreciación esperada del Peso. Cerrada en el corto plazo la posibilidad de acceso a financiamiento desde el exterior por el litigio pendiente de resolución con los fondos buitre, el incremento del stock de Pesos en un contexto de Reservas en descenso desemboca en un renovado incremento de la presión cambiaria. En Agosto, el Dólar del contado con liquidación - el mercado libre más líquido- creció 28% a $12,84, apuntalando subas de 14% en el Dólar Bolsa y el blue, que finalizaron el mes en $13 y $14,05 respectivamente. En ese marco, las acciones volvieron a sobresalir como refugio de valor, con el Indice Merval creciendo 20% en el mes y extendiendo al 82% las ganancias acumuladas durante 2014, lo que supera ampliamente el 38% de suba del blue desde el inicio del año. La tendencia alcista del Dólar durante Agosto orientó la demanda hacia acciones de compañías internacionales y locales de perfil exportador, las que impulsaron al Merval a 9.817,30, con las principales subas del mes en Petrobras Brasil (+59%), Comercial del Plata (+48%) y Aluar (+46%). La única baja entre las acciones de mayor mercado se registró en Edenor, con una caída de 6%. En el mercado de bonos, los títulos en Dólares continúan concentrando la mayor demanda. Entre las series más negociadas el Boden 2015 (vencimiento Octubre 2015) subió 25% en Agosto a $1.221,50 cada U$S 100 y el Bonar X (vencimiento Abril 2017) 18% a $1.142,50, mientras que el CEDIN acompaño la tendencia alcista de la moneda estadounidense cerrando en $13,20 por Dólar. En el mercado de dinero, las tasas de interés de corto plazo cerraron el mes sin cambios relevantes, con la mayorista Badlar Bancos Privados en 21% y la minorista de plazo fijo en 20% anual a 30 días en entidades privadas de primera línea. En la Bolsa, la tasa de negociación de cheques a 30 días se elevó al 22% anual, los bonos en Pesos rinden 23% para plazos inferiores a un año y los fideicomisos 28%. Para Septiembre, esperamos que la atención de los mercados continúe focalizada en la tendencia del Dólar y las novedades en el litigio con los fondos buitre como principales determinantes de la evolución de las cotizaciones en el corto plazo.
Mercados internacionales Variación en U$S S&P 500 (EE.UU.) +0,70% Dow Jones (EE.UU.) +0,57% Nasdaq (EE.UU.) +0,92% DAX 30 (Frankfurt) +0,60% Nikkei (Tokio) -0,82% Bovespa (San Pablo) +6,78% Commodities Variación Petróleo WTI -0,20% Oro +0,39% Soja -10,98%
Nuestras carteras de inversión Cartera agresiva Objetivo: inversiones en acciones cotizantes en el mercado local con fundamentos sólidos y buenas perspectivas de apreciación y títulos de renta fija pública y privada. Horizonte de inversión : mediano y largo plazo. Componentes de la cartera Participación Cierre Agosto 2014 12 meses * Aluar 20% 5,69 +45,90% +51,33% +86,11% Petrobras Brasil 20% 127,10 +59,07% +112,92% +115,02% Siderar 20% 4,88 +31,54% +67,07% +105,72% Tenaris 20% 284 +32,09% +48,39% +47,72% YPF 10% 422 +19,55% +44,03% +184,19% Pampa Energía 10% 4,53 +11,58% +139,68% +243,18% Cartera agresiva +22,98% +78,61% +140,96% * s históricos
Cartera moderada Objetivo: inversiones en acciones cotizantes en el mercado local con fundamentos sólidos y buenas perspectivas de apreciación y en instrumentos de renta fija (títulos públicos nacionales, fideicomisos, cheques de pago diferido). La inclusión de instrumentos de renta fija modera la volatilidad del valor de la cartera. Horizonte de inversión : mediano y largo plazo. Componentes de la cartera Participación Cierre Agosto 2014 12 meses * Cartera agresiva 30% - +22,98% +78,61% +140,96% Bonar X (Dólares) 30% 1.114,50 +18,31% +40,37% +54,26% PR14 (Pesos) 40% 101,10 +2,85% -0,64% +2,59% Cartera moderada +14,45% +46,29% +72,20% * s históricos
Cartera conservadora Objetivo : inversiones en instrumentos de renta fija (títulos públicos nacionales, fideicomisos, cheques de pago diferido) buscando superar el rendimiento de un plazo fijo en el sistema financiero. Horizonte de inversión : corto y mediano plazo. Componentes de la cartera Participación Cierre Agosto 2014 12 meses * Bonar X (Dólares) 50% 1.114,50 +18,31% +40,37% +54,26% PR14 (Pesos) 50% 101,10 +2,85% -0,64% +2,59% Cartera conservadora +10,46% +31,88% +44,33% anual plazo fijo desde 60 d. ($) anual plazo fijo desde 60 d. (u$s) 21,53% 1,31% * s históricos
s acumulados 1000% 900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% AVISO IMPORTANTE Este documento, y la información, opiniones, estimaciones y recomendaciones en él expresadas, han sido elaborados por Mar del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. para proveer a sus clientes con información general correspondiente a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambios sin previo aviso. Mar del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. no se responsabiliza por notificar tales cambios ni por actualizar los contenidos del presente. Este documento y sus contenidos no constituyen una oferta, invitación o solicitud para la compra o suscripción de valores u otros instrumentos, ni para decidir o modificar inversiones. En forma alguna este documento o su contenido constituyen la base para un contrato, compromiso o decisión de cualquier tipo. Ago-09 Dic-09 Abr-10 Ago-10 Dic-10 Abr-11 Ago-11 Dic-11 Abr-12 Ago-12 Dic-12 Abr-13 Ago-13 Dic-13 Abr-14 Ago-14 Agresiva Moderada Conservadora