Observatorio de Oleaginosos Uruguay: Situación Click to edit y Master perspectivas title stylepara el Complejo Oleaginoso Click to edit Master subtitle style Agosto de 2017 26 de julio de 2016
Introducción En 2014 nuestra firma llevó adelante la consultoría Sistematización de Información y Creación de Indicadores para el Conglomerado de Oleaginosos en Uruguay, con los objetivos de: Actualizar algunas dimensiones cuantitativas estimadas en el marco del Plan Estratégico del Conglomerado. Definir nuevos indicadores del conglomerado oleaginoso para monitorear en forma recurrente, de cara a la creación de un nuevo Observatorio del sector. Desde entonces, la Mesa de Oleaginosos nos solicita una actualización anual del trabajo de elaboración de indicadores del sector. Este año concretamente nos enfocamos en los datos correspondientes a la zafra 2016/2017. Nuestro trabajo incluyó: Relevamiento de la última información secundaria disponible. Recopilación y procesamiento de información primaria de operadores del sector, a los efectos de elaborar indicadores consolidados del sector. 2 Deloitte S.C. 2017
Encuesta a operadores del sector La información primaria que presentaremos fue obtenida de una encuesta realizada entre miembros de la Mesa de Oleaginosos, que representaron, en conjunto algo más del 13% del área de soja del último verano. El valor y la integridad de la información del observatorio está condicionada, por lo tanto, por las características de la muestra. Sin embargo, consideramos que es un buen punto de partida para analizar la evolución reciente del sector y otros aspectos relacionados al desarrollo de esta actividad en nuestro país. Operadores del sector CLAVE: CONFIDENCIALIDAD de la información individual Procesamiento para obtener información consolidada del sector OBSERVATORIO Recopilación de información secundaria 3 Deloitte S.C. 2017
Contenido El clima dio revancha: Rindes récord en la soja 2016/2017 Principales impactos del complejo oleaginoso en la economía uruguaya Caracterización de la zafra 2016/17: Aspectos tecnológicos Perspectivas para el próximo ciclo Nuestra firma no asume responsabilidad alguna por las decisiones que se puedan tomar en base a los contenidos de esta presentación, ni siquiera ante la eventualidad de un error de transcripción de información estadística divulgada por terceras partes. Se prohíbe la reproducción total o parcial de este documento sin autorización escrita de Deloitte S.C.
El clima dio revancha: Rindes récord en la soja 2016/2017 Principales impactos del complejo oleaginoso en la economía uruguaya Caracterización de la zafra 2016/17: Aspectos tecnológicos Perspectivas para el próximo ciclo
Tras las severas dificultades en el ciclo pasado, la zafra 2016/17 estuvo caracterizada por muy buenas condiciones climáticas. Precipitaciones acumuladas (mm) Enero 2017 Abril 2017 Favorece floración Precipitación mensual acumulada (mm) - Período 2000-2016 600 500 Período 2000-2016 Máximo Promedio Favorece cosecha 400 Mínimo 2017 300 200 100 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic 6 Deloitte S.C. 2017 Fuente: Deloitte en base a INIA GRAS.
En ese marco, el rinde medio de la soja se recuperó fuertemente frente a la zafra pasada y alcanzó niveles récord históricos. Rendimientos promedio de la soja Kg/há. 3.200 3.000 2.800 2.600 2.400 3.056 +55% Rendimientos promedio de la soja Kg/há. 3.200 3.000 2.800 2.600 3.106 3.056 2.930 2.200 2.000 1.800 1.973 2.400 2.200 Soja de 1ra Promedio 1.600 1.400 1.200 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 2.000 Soja de 2da 1.800 13/14 14/15 15/16 16/17 Fuente: Deloitte en base a DIEA y operadores del sector. 7 Deloitte S.C. 2017
Si bien se mantienen diferencias por zona, la mejora de rindes se apreció a nivel de todo el país. Rendimiento por zona Rinde medio 2015/16 3.500 Rinde medio 2016/17 Rinde soja de primera Rinde soja de segunda 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Este Noreste Centro Litoral Sur Litoral Norte Var. interanual +114% +96% +64% +38% +65% Fuente: Deloitte en base a operadores del sector. 8 Deloitte S.C. 2017
Por su parte, el área sembrada en la zafra 2016/17 se habría mantenido relativamente estable, en torno a 1,27 millones de hectáreas y la soja de primera siguió representando más del 70%. Área sembrada con Soja Miles de hectáreas 1.600 1.400 1.200 1.270 Participación de la soja de primera y de segunda en el área total 100% 90% 23% De 28% segunda 80% 70% 1.000 800 600 400 200 0 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 77% 72% 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 De primera Fuente: Deloitte en base a diversos operadores del sector (OPYPA, URUPOV, INASE e informantes calificados). Fuente: Deloitte en base a DIEA y operadores del sector. 9 Deloitte S.C. 2017
Se volvió a registrar una reducción del área en zonas marginales y se mantuvo así la tendencia a una concentración de la soja en el Litoral. Zafra 2016/2017 Var. +1% Participación Zona Litoral Norte y Norte: 29% Soja 1ra: 28% Soja 2da: 30% Participación Zona Noreste: 7% Soja 1ra: 11% Soja 2da: 3% Var. -6% Var. -7% Participación Zona Centro: 19% Soja 1ra: 21% Soja 2da: 16% Var. +2% Participación Zona Litoral Sur: 40% Soja 1ra: 34% Soja 2da: 48% Participación Zona Sur: 1% Var. +1% Participación Zona Este: 3% Soja 1ra: 4% Soja 2da: 2% Var. -21% Nota: los datos de distribución del área por zona corresponden a RENARE, en base a un análisis preliminar de los planes de uso y manejo del suelo. 10 Deloitte S.C. 2017
Además de los altos rendimientos, esta última campaña contrastó con la anterior en términos de la calidad del grano. % de grano que requirió secado % de humedad promedio 100% 90% 84,1% 18% 16% 15,0% 16,9% 80% 70% 60% 50% 40% 44,7% 37,2% 14% 12% 10% 8% 11,7% 13,7% 14% Nivel aceptado 30% 6% 20% 10% 0% 9,4% 2% Por todo concepto 0% 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 4% % de grano dañado 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 15% 40% % de grano dañado Por todo concepto 35% 10% 30% 11,1% 25% 5% 8% 19,4% 20% 6,9% 6,0% Nivel aceptado 5,1% 3,9% sin descuento 15% Promedio 0% 5,3% 11,1% Este Noreste Centro Litoral Litoral Sur 10% Sur Norte 7,2% 6,6% 4,2% 5,2% 5% 11 Deloitte S.C. 2017 0% 14,0% Promedio 4,8%
Así, la cosecha de soja (en kilogramos secos) aumentó un 60% en la campaña 2016/17 y habría alcanzado un nuevo récord histórico Cosecha de soja * Miles de toneladas 4.500 4.000 +62% 3.875 3.500 3.000 2.500 2.385 2.000 1.500 1.000 500 0 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 * En términos de volumen seco 12 Deloitte S.C. 2017
A nivel de costos, los costos en chacra subieron debido a un encarecimiento de la semilla, que compensó menores precios de agroquímicos y fertilizantes. Estructura de costos por cultivos (antes de renta de la tierra) US$/há. Costos en chacra Soja 1ra. Soja 2 da. 2015/16 2016/17 Var. 2015/16 2016/17 Var. Semilla 52 80 54% 50 94 88% Inoculante 0,3 0,4 6% 0,4 0,4 6% Agroquímicos Fitosanitarios 61 53-13% 38 31-20% Fertilizantes 69 67-2% 57 56-1% Combustibles 32 38 20% 30 34 17% Flete de insumos 5 5 1% 4 4 0% Labranza, aplicaciones 141 134-5% 130 129-1% Servicio técnico 12 10-17% 12 10-17% Seguro 15 15-3% 15 15-3% Total 388 404 4% 336 373 11% Puente Verde 69 70 Total con Puente Verde 456 474 13 Deloitte S.C. 2017
Por el contrario, los costos realizados post-cosecha mostraron un fuerte descenso, incluso pese a las mayores exigencias de pre-limpieza Estructura de costos por cultivos (antes de renta de la tierra) Costos post cosecha Costos post cosecha US$/há. Soja 1ra. Soja 2 da. 2015/16 2016/17 Var. 2015/16 2016/17 Var. US$/ton. Soja 1ra. Soja 2 da. 2015/16 2016/17 Var. 2015/16 2016/17 Var. Secado y Flete 69 103 48% 69 87 27% Secado grano 15,6 7,8-50% 16,4 5,0-70% Flete del grano 53,8 94,9 76% 52,4 82,5 57% 36 33-7% 33 30-11% 8,0 2,5-68% 8,0 1,7-79% 27,6 30,5 11% 25,5 28,2 10% Costos de calidad 45 22-51% 47 20-57% Merma por humedad 21,4 1,2-95% 22,6 0,7-97% Descuento por grano dañado > 8% 23,2 6,5-72% 24,5 6,1-75% Pre limpieza por altas materias extrañas - 14,1 - - 13,2 - Pre limpieza por malezas cuarentenarias - 13,7 - - 12,8-23 11-50% 23 11-51% 11,0 0,4-97% 11,0 0,3-98% 11,9 2,1-82% 11,9 2,1-82% 0,0 4,5-0,0 4,5-0,0 4,4-0,0 4,4 - Total 114 124 9% 116 108-7% 59 44-24% 56 41-27% Total: en chacra y post-cosecha 502 528 5% 452 481 6% 257 174-32% 220 168-23% Total con Puente Verde 570 598 257 197 14 Deloitte S.C. 2017
Asimismo, se observó una caída de los costos en todo el país, aunque en las zonas Este y Noreste los mismos continúan siendo sensiblemente más altos. Costos de producción de soja por zona Zafra 2016/17 - US$/há 700 600 500 509 471 549 511 1ra 2da 523 483 632 588 650 610 400 300 200 100 0 Litoral Sur Litoral Norte Centro Este Noreste 15 Deloitte S.C. 2017
En relación al precio y tras el repunte de mediados de 2016, la cotización de la soja en Chicago bajó fuertemente en el transcurso del ciclo y tras repuntar en las últimas semanas se ubica actualmente en torno de US$ 340. Cotización soja en Chicago US$ por tonelada 700 650 Zafra 2016/17 600 550 500 450 400 350 300 342 250 200 Ago-11 Feb-12 Ago-12 Feb-13 Ago-13 Feb-14 Ago-14 Feb-15 Ago-15 Feb-16 Ago-16 Feb-17 Ago-17 16 Deloitte S.C. 2017
Así, teniendo en cuenta que la comercialización temprana fue relativamente escasa, el precio medio de venta de la soja local capturó muy marginalmente los altos valores vistos al comienzo de la zafra. Precio de la soja local US$/ton 600 60% Momento de comercialización 52% 550 50% 500 40% 450 30% 400 350 326 345 20% 15% 15% 18% 300 10% 250 200 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17* 0% Antes del 31.12.2016 Entre el 01.01.2017 y el 01.03.2017 A fin de cosecha Sin fijar 17 Deloitte S.C. 2017
En definitiva, con precios más altos y una reducción de costos por tonelada, la fuerte recuperación de los rindes determinó un marcado incremento de los márgenes de la soja. Soja 1ra Ingresos US$/há Costos Costos de la soja US$/há de 1ra Margen antes de renta US$/há Ingresos de la soja de 1ra US$/há US$/há 1.200 1.200 1.100 1.071 Puente Verde 1.000 1.000 Costo sin Puente Verde 800 785 800 600 648 612 600 574 70 69 400 400 636 200 200 551 505 542 Margen soja de 1ra (antes de renta) - US$/há 1.200 Margen sin Puente Verde 1.000 Margen con Puente Verde 800 x3,7 600 529 465 459 400 234 200 142 74 0 2013/14 2016/17 Ingresos de la soja de 2da US$/há 1.200 0 Costos 2013/14 de la soja de 2da 2016/17 US$/há 1.200 0 2013/14 2016/17 Margen soja de 2da (antes de renta) - US$/há 1.200 1.000 957 1.010 1.000 1.000 Soja 2da 800 600 400 701 683 800 600 400 545 470 458 496 800 600 400 412 x2,3 514 200 200 200 231 225 0 0 0 18 2013/14 2016/17 2013/14 2016/17 2013/14 Deloitte 2016/17 S.C. 2017
Como es habitual, los márgenes fueron muy heterogéneos por zona, verificándose los mejores resultados en el Litoral. Margen del cultivo de soja por zona (antes de renta) Zafra 2016/17 - US$/há 700 600 586 563 543 542 1ra 2da 500 482 471 442 447 400 356 358 300 200 100 0 Litoral Sur Litoral Norte Centro Este Noreste 19 Deloitte S.C. 2017
Por otra parte, el área sembrada con colza se mantuvo estable en 2016/17, mientras que el margen descendió sensiblemente (a instancias de peores rindes y menor precio de venta). Área sembrada con colza Miles de hectáreas 30 1.800 Margen de la colza (antes de la renta) US$/há 300 250 267 25 20 Área - miles de hás. eje izq. Rinde - kg/há. eje der. 1.590 1.600 26 1.400 1.200 200 150 100 15 10 1.000 800 600 50 0 32 32 65 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 5 400 200 Costo US$/há. 2013/ 14 2014/ 15 2015/ 16 2016/ 17 Variación 16/17 770 660 510 500-2% 0 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 0 Precio US$/ton (sin bonificación) 500 500 440 380-14% Fuente: Deloitte en base a DIEA y operadores del sector. Rinde kg/há 1.500 1.300 1.660 1.590-4% 20 Deloitte S.C. 2017
La renta de la tierra destinada a la agricultura de secano se mantuvo estable en torno a los US$ 230 por hectárea Renta de la tierra - Agricultura de secano US$/há - Promedio anual 400 Renta promedio por zona US$/há anual 300 350 250 219 251 225 300 200 150 135 250 232 233 100 200 50 150 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Fuente: DIEA hasta 2016 y Encuesta operadores del sector para 2017. 0 Zona Este Zona Centro Zona Litoral Sur Zona Litoral Norte y Norte De todas formas, cabe señalar que se está observando una tendencia a la baja del área arrendada en relación al total del área sembrada con soja. 21 Deloitte S.C. 2017
La principal modalidad de arrendamiento sigue siendo la de kilos de producto, pero se observa una caída importante del arrendamiento fijo en dólares y un incremento de la aparcería y la medianería respecto al ciclo anterior. Modalidad de arrendamiento Renta en kilogramos de producto 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 20% 80% 88% 3% 7% 4% 16% 24% 93% 81% 70% 800 700 600 500 400 300 200 400 553 720 700 640 20% 100 10% 0% Modalidad de arrendamiento Zona Este Zona Centro Zona Litoral Sur Zona Litoral Norte y Norte Total 0 Zona Este Zona Centro Zona Litoral Sur Zona Litoral Norte y Norte Total Precio fijo en US$ Aparcería / Medianería Kilogramos de producto 22 Deloitte S.C. 2017 100%
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La menor producción del ciclo previo se reflejó en una drástica contracción de las exportaciones sojeras en 2016, pero éstas repuntarían fuertemente este año. Exportaciones de soja Millones de US$ 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 +60% 1.340-27% 837 Exportaciones - principales productos Millones de US$ - 2016 Carne 1.432 Celulosa 1.242 Soja 858 Arroz 415 Lácteos 364 Trigo 113 0 05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16 17/18* Ejercicios van desde abril del primer año hasta marzo del segundo 24 Deloitte S.C. 2017
US$ 455: US$ 700: US$ 600: US$ 424: US$ 455: El aumento de los costos en chacra asociados al cultivo de oleaginosos en la zafra 2016/17 se explicó por el fuerte encarecimiento de la semilla. Estructura de costos (antes de renta de la tierra) Millones de US$ Zafra 2016/2017 2013/14 2016/17 Fletes de insumos US$ 6: Servicio técnico US$ 13: Seguro US$ 19: Combustibles US$ 48: Agroquímicos Fitosanitarios US$ 59: Fertilizantes US$ 83: Semilla e inoculante US$ 108: Labranza, aplicaciones US$ 119: 25 Deloitte S.C. 2017
VBP: US$ 700: VBP: US$ 1.210: Pese a mayores costos, la fuerte expansión del valor bruto de producción derivó en una sensible suba del valor agregado en chacra medido en dólares (renta, salarios, margen e intereses). Valor Bruto de Producción en Chacra Millones de US$ Zafra 2015/2016 Zafra 2016/2017 Otros componentes del VAB US$ 620: Otros componentes del VAB US$ 116: Arrendamiento US$ 160: Insumos US$ 424: Insumos US$ 455: Arrendamiento US$ 135: Valor agregado en chacra: US$ 276: Valor agregado en chacra: US$ 755: 26 Deloitte S.C. 2017
En tanto, el costo asociado a los servicios de acondicionamiento, acopio, transporte, logística en puerto y comercialización se ubicó en US$ 190 millones en la última zafra (pautando una suba de 5% interanual). Destino de la producción Impacto Hacia Adelante de las chacras Transporte: US$ 120 millones Secado: US$ 10 millones Fuentes generadoras de valor Acopio, logística en puerto y comercialización: US$ 60 millones 27 Deloitte S.C. 2017
Considerando impactos directos e indirectos, el valor agregado total generado en la producción de oleaginosos para la exportación ascendería a más de US$ 1.100 millones en la presente campaña (en torno al 1,8% del PIB). Valor Agregado Insumos y Servicios Componente Importado gado Insumos y Servicios Componente Importado s ios Componente Importado Explotación US$ 620: US$ 1.110: Arrendamiento US$ 135: US$ 215: US$ 455: US$ 240: US$ 140: US$ 50: US$ 290 Proveedores Chacra Acondic. Transp. y Comerc. Valor de producción *Cifras en millones de dólares 28 Deloitte S.C. 2017
Ello supone que por cada US$ 100 exportados de soja, unos US$ 79 son valor agregado en el país. Valor Agregado Insumos y Servicios Explotación 44 Arrendamiento 10 Componente Importado 79 US$ 100 exportados de soja 15 17 33 10 4 21 Proveedores Chacra Acondic. Transp. y Comerc. Valor de producción 29 Deloitte S.C. 2017
Además, durante los dos meses de cosecha, unas 2.500 personas están involucradas en el transporte de la producción de soja. Exportaciones de Oleaginosos 2016/2017 Supuestos: 3,7 millones de toneladas Supuestos: Capacidad media por camión: 29 ton. Se necesitan 128.000 viajes Cada camión es conducido por un trabajador Cada camión realiza 25 viajes al mes El total de la cosecha se moviliza en dos meses Se necesitan 2.560 camiones empleados full time para movilizar toda la cosecha Se necesitan 2.560 trabajadores full time en esos dos meses Equivalente a 430 trabajadores full time en todo el año 30 Deloitte S.C. 2017
Considerando su importancia en la agricultura y en servicios agrícolas, la soja resulta clave para sostener más de 12.000 empleos (cifras de 2016). Trabajadores en el cultivo de cereales y oleaginosos y servicios relacionados 18.000 375 16.000 396 358 14.000 254 12.000 7.493 Transporte 6.149 7.441 10.000 4.974 Rurales 8.000 6.000 Servicios 4.000 2.000 7.320 6.615 6.860 6.986-2013 2014 2015 2016 Con una cosecha récord en la zafra 2016/17, es esperable que en 2017 vuelva a aumentar la cantidad de trabajadores requeridos para el cultivo de cereales y oleaginosos y servicios relacionados. 31 Deloitte S.C. 2017
El clima dio revancha: Rindes récord en la soja 2016/2017 Principales impactos del complejo oleaginoso en la economía uruguaya Caracterización de la zafra 2016/17: Aspectos tecnológicos Perspectivas para el próximo ciclo
Introducción En la encuesta consultamos a los distintos operadores (productores y acopiadores) sobre diversos aspectos técnicos, relevantes en relación al desarrollo de la actividad en nuestro país, como ser: Fecha de siembra Fecha de cosecha Cultivares utilizados Cultivos antecesores Fertilización e inoculación Densidad de siembra Origen de la semilla (propia o comercial) Porcentaje del área con agricultura por ambiente Porcentaje del área con riego Porcentaje del área re-sembrada Frecuencia de monitoreo sanitario (cantidad de visitas a chacra) Cantidad de aplicaciones fitosanitarias por tipo de producto Malezas, plagas y enfermedades controladas Nivel de humedad y porcentaje de grano secado Composición química: % de aceite y % de proteína en grano Calidad física del grano: % de grano dañado A continuación presentamos algunos de ellos, sin perjuicio de que en buena medida el valor de relevar esta información radica más en evaluar la evolución zafra tras zafra más que la situación puntual de la última campaña. 33 Deloitte S.C. 2017
Las condiciones climáticas favorables propiciaron una siembra más tardía y una cosecha más temprana en esta zafra. Fecha de inicio de la siembra 5% 95% 10% 90% Soja de primera Soja de segunda Oct 1-15 Oct 16-31 Nov 1-15 Nov 16-30 Dic 1-15 Dic 16-31 Fecha de inicio de la cosecha 63% 61% 35% 39% Abr 1-15 Abr 16-31 May v 1-15 2% 34 Deloitte S.C. 2017 May 16-30 Jun 1-15 Jun 16-31 Fuente: Encuesta operadores del sector.
A nivel de cultivos antecesores se observa una mayor importancia relativa de oleaginosos, tanto para el cultivo de primera como de segunda. Cultivos antecesores de soja de primera 80% 71% 2014/2015 70% 2015/2016 60% 2016/2017 50% 40% 30% Cultivos antecesores de soja de segunda 80% 2014/2015 70% 2015/2016 60% 2016/2017 50% 42% 40% 34% 30% 20% 10% 12% 8% 3% 3% 3% 20% 10% 3% 13% 7% 0% Cobertura Soja Pradera Sorgo Maíz Otros 0% Trigo Cebada Avena Colza Otros 35 Deloitte S.C. 2017
Siguiendo con la tendencia de las últimas zafras, en esta campaña volvió a aumentar la presencia de chinche y alcanzó la totalidad del área. Principales plagas controladas % afectado sobre el total del área 100% 85% 63% 71% 2014/2015 73% 2015/2016 2016/2017 22% Chinche Lagarta A su vez, el clima menos seco a comienzos del verano favoreció el retorno de lagarta en esta zafra 36 Deloitte S.C. 2017
A nivel de principales enfermedades controladas en este ciclo, se observó una fuerte presencia de roya en el Norte y Noreste (proveniente de Brasil), al tiempo que en el Litoral primaron las enfermedades de fin de ciclo Principales enfermedades controladas 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Roya Enfermedades de fin de ciclo 0% Este Noreste Centro Litoral Sur Litoral Norte Total 37 Deloitte S.C. 2017
La totalidad de los productores consultados tuvieron que lidiar con yerba carnicera (conyza bonariensis) en la zafra 2016/17. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100% Conyza bonariensis 71% 34% Lolium Amaranthus multiflorum sp. Principales malezas problemáticas 27% Richardia sp. 23% Echinochloa sp. 13% 8% 4% Raphanus Poa annua Silene gallica 2% Solanum Nigrium 38 Deloitte S.C. 2017
El clima dio revancha: Rindes récord en la soja 2016/2017 Principales impactos del complejo oleaginoso en la economía uruguaya? Caracterización de la zafra 2016/17: Aspectos tecnológicos Perspectivas para el próximo ciclo
Los futuros de soja marcan precios en torno a US$ 350 / ton para mayo de 2018, un valor 4% mayor al obtenido en la presente campaña. Cotización soja en Chicago US$ por tonelada - datos mensuales 650 550 Contratos a futuros al 10/08 450 350 May 18 354 250 150 Jul-07 Jul-09 Jul-11 Jul-13 Jul-15 Jul-17 Jul-19 40 Deloitte S.C. 2017
En tanto, se espera una corrección a la baja de los precios de la semilla que se sumarían a los menores costos post-cosecha asociados a la caída esperable de los rindes en la zafra 2017/18. Estimación estructura de costos de soja Antes de renta de la tierra - US$/há. 2016/17 2017/18 Var. Costo en chacra 445 445 0% Semilla 84 67-20% Inoculante 0,4 0,4 8% Agroquímicos Fitosanitarios 46 50 8% Fertilizantes 64 69 8% Combustibles 37 34-8% Flete de insumos 5 5 2% Labranza, aplicaciones 133 147 10% Servicio técnico 10 11 10% Seguro 15 16 6% Puente verde 50 45-11% Costo post cosecha 120 96-20% Secado grano 7 5-35% Flete del grano 91 75-18% Costos de calidad 21 17-20% Total 565 541-4% 41 Deloitte S.C. 2017
En cualquier caso, con los actuales niveles de precios y asumiendo rindes más normales los márgenes del cultivo retrocederían sensiblemente en la próxima zafra, permaneciendo de todas formas en niveles elevados. Margen del cultivo de soja (antes de renta) US$/há 500 455 400 385 Supuestos: 300 251 Precio: US$ 330/ton Rinde: 2.400 kg/há 200 173 Costo*: US$ 540/há 100 92 0 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18* * Incluye costos de puente verde en la soja de 1ra. 42 Deloitte S.C. 2017
En ese marco y si bien las perspectivas de siembra de soja para el próximo verano enfrentan aún incertidumbres, en Deloitte aguardamos que el área se mantenga relativamente estable. Baja del área Suba del área Precios bajos Abundancia de semilla en stock Expectativa de menores márgenes (dólar bajo y rindes más normales ) Falta de alternativas más atractivas. Dificultades de financiamiento en algunos casos 43 Deloitte S.C. 2017
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