REV-0_2909204 II 2 2.2 de 0 II.2..2.2. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO EMITIDOS A DESCUENTO Y DE TASA PONDERADA DE FONDEO BANCARIO A. CARACTERÍSTICAS GENERALES Certificados de Depósito emitidos a Descuento Tipo de Instrumento: Emisor: Tipo de Mercado: Mercado donde cotiza: Fuentes de Información: Tipo de valor: Valor Nominal: Curva utilizada en la valuación: Bono cupón cero Instituciones Bancarias Mercado de Dinero Mercado Secundario Brokers electrónicos, mesas de operación por vía telefónica e INDEVAL. F Certificados de Depósito FSP Certificados de Depósito con tipo de cambio SPOT En términos generales : 00 pesos para los de tasa nominal 00 UDIS para los Udizados 00 Dólares Curvas Nominales Bancarias con clasificación AAA, P8 y P2 (sección I..2.) Curvas Reales Libres de Riesgo de tasas Neta y Bruta (sección I...4) Curva LIBOR (sección I.2.2.) Los Valores Nominales en este tipo de Instrumentos dada su posible colocación a través de ofertas privadas, pueden ser muy variados, desde peso, UDI, Dólar, o inclusive emitirse con Valores Nominales iguales al monto total de la emisión.
REV-0_2909204 II 2 2.2 2 de 0 Certificados de Depósito de Tasa Ponderada de Fondeo Bancario Tipo de Instrumento: Certificado de Depósito Emisor: Instituciones Bancarias Tipo de Mercado: Mercado de Dinero Mercado donde cotiza: BMV Fuentes de Información: BMV, INDEVAL y Emisoras Tipo de valor: F Valor Nominal: 00 pesos Curva utilizada en la valuación: No aplica
REV-0_2909204 II 2 2.2 3 de 0 Certificados de Depósito emitidos a Descuento B. PROCESO DE VALUACIÓN Proceso Los Certificados de Depósito emitidos a descuento, se valúan simplemente como el valor presente del valor nominal. Para determinar el precio de valuación del Certificado de Depósito, habrá de seguir los siguientes pasos: Calcular la Sobretasa del Certificado de Depósito Bono Cupón Cero, de acuerdo al plazo de la emisión. Es importante mencionar que esta sobretasa se calcula sólo cuando se da de alta y se mantiene fija durante la vida del bono. La tasa de referencia asociada a cada tipo de instrumento se hace de acuerdo a los siguientes casos: Para los Certificados de Depósito emitidos en tasa nominal, la curva utilizada es la obtenida de las Curvas Nominales Bancarias con clasificación AAA, P8 y P2 que se construyen en VALMER 2 Para los Certificados de Depósito emitidos en Tasa Real (UDIS), la curva utilizada es la Curva Real Libre de Riesgo en Tasa Bruta, a la que habrá de incorporarse una sobretasa por el riesgo del emisor. 3 Para los Certificados de Depósito emitidos en Dólares, la curva utilizada es la Curva LIBOR, a la que habrá de incorporarse una sobretasa por el riesgo del emisor. Para descontar el Valor Nominal se utiliza la tasa de rendimiento ajustada, que es igual a la Sobretasa más la tasa de la curva correspondiente al Certificados de Depósito, generada en Valmer en el día de valuación. El precio de valuación es igual al valor presente del valor nominal descontado con la tasa de Rendimiento Ajustada. Fórmula F- F-2 F-3
REV-0_2909204 II 2 2.2 4 de 0 Certificados de Depósito de Tasa Ponderada de Fondeo Bancario Proceso. Se obtienen las Tasas Ponderadas de Fondeo Bancario publicadas por Banxico desde el último corte de cupón (o en su caso fecha de inicio) hasta el día hábil anterior de la fecha de valuación. Para asignar un valor a las Tasas Ponderadas de Fondeo desde el día de valuación hasta el siguiente corte de cupón, se mantiene constante la última tasa publicada que es la del día hábil anterior al día de valuación. 2. Se obtiene la tasa del cupón vigente, a partir de las Tasas Ponderadas de Fondeo Bancario del periodo completo asociado dicho cupón. 3. Se calcula la tasa cupón, aplicable a los cupones posteriores del cupón vigente. 4 Se determinan los flujos correspondientes a cada cupón. 5 La tasa que se aplica para obtener el valor presente de los flujos es igual a la Tasa Ponderada de Fondeo Bancario del día hábil anterior al día de valuación, más la sobretasa. La designación de la sobretasa de estos instrumentos puede ser por rango (de acuerdo a los cupones o días por vencer que se oferta en los brokers electrónicos) o por instrumento en específico y se toman de acuerdo a los días por vencer de la curva de sobretasas de Brems. 6. Se calcula el precio sucio de valuación. 7. Se obtiene la tasa para calcular los intereses devengados del cupón vigente. Esta tasa es distinta a la tasa del cupón vigente, ya que en este caso, sólo se utilizan las Tasas de Fondeo Bancario publicadas, es decir, la tasas desde el inicio del cupón hasta el día hábil anterior a la fecha de valuación. 8 Con la tasa del cupón obtenida en el punto anterior se obtienen los intereses devengados a la fecha de valuación. 9. Se calcula el precio limpio, restando al precio sucio de valuación los intereses devengados. Fórmula F-4 F-5 F-6 F-7 F-8 F-9 F-0 F- F-2
REV-0_2909204 II 2 2.2 5 de 0 C. EVENTOS CREDITICIOS Y EXTRAORDINARIOS. Escenarios de Crisis. En caso de presentarse situaciones que no se tengan consideradas dentro de estos criterios de discriminación de información para obtener los niveles de mercado o se presenten condiciones inusuales de mercado, el Comité Operativo de Valmer determinará los niveles de valuación manteniéndose apegado a las condiciones propias del mercado. De forma interna, el Comité Operativo levantará un acta donde se especifique el motivo por el cual no se aplicó la metodología antes descrita.
REV-0_2909204 II 2 2.2 6 de 0 Fórmula D. ALGORITMOS TE TNB Para emisiones en tasa nomin al ST TE TRE Para emisiones en UDIS TE LUS Para emisiones en USD ST Sobretasa cada emisión TE Tasa de Emisión asociada a cada Cede TNB Tasa Nominal Bancaria TREAL Tasa Real TLIBOR Tasa LIBOR Fórmula 2 a rn rn ST a r n r n ST Tasa de rendimiento ajustada correspondiente al instrumento Tasa de rendimiento asociada al número de días por vencer Sobretasa incorporada a la Curva de Descuento de cada emisión en particular Fórmula 3 VN a n rn Precio de Valuación VN Valor Nominal 2 a r n n Tasa de rendimiento ajustada asociada al número de días por vencer Número de días por vencer 2 Para determinar los el Precio de Valuación en UDIS, o en Dólares (Fix o Spot) bastará con multiplicar el VN por el Valor del MXPUDI, por el Valor del MXPUSD Fix o por el Valor del USDMXP Spot del día de valuación según sea el caso.
REV-0_2909204 II 2 2.2 7 de 0 Fórmula 4 TPF i Tasa de Fondeo publicada por Banxico en el día i Tasa de Fondeo publicada por Banxico en el día DTC V Si Si i i DTC DTC V V Para i =,, DC V TPF i DTC v DC V Tasa Ponderada de Fondeo Bancario en el día i Número de días transcurridos del cupón vigente Número de días del cupón vigente Fórmula 5 TC v DCV i TPFi DC V TC v Tasa del cupón vigente TPF i Tasa Ponderada de Fondeo Bancario (obtenida en la fórmula ) DC V Número de días del cupón vigente
REV-0_2909204 II 2 2.2 8 de 0 Fórmula 6 TC M TPF DTC V 28 28 TC M Tasa Cupón de mercado, ésta se utiliza para los cupones completos pendientes de pago (i =2,, N) DTC v Número de días transcurridos del cupón vigente TPF DTCV Tasa Ponderada de Fondeo Bancario en el día hábil anterior al día de valuación Fórmula 7 VN *TCV DCi Para i DCi Fi VN *TCM Para i 2,, N VN *TCM DCi VN Para i N F i TC v TC M VN DC i Flujo correspondiente al cupón i Tasa del cupón vigente Tasa Cupón de mercado, ésta se utiliza para los cupones completos pendientes de pago Valor Nominal Número de días del cupón i (puede variar si el pago del cupón es en día inhábil)
REV-0_2909204 II 2 2.2 9 de 0 Fórmula 8 Y TPFDTC V ST Y Tasa yield utilizada para descontar los flujos, capitalizable diariamente DTC v Número de días transcurridos del cupón vigente TPF DTCV Tasa Ponderada de Fondeo Bancario en el día hábil anterior al día de valuación ST Sobretasa de mercado obtenida de la Curva de sobretasas de BREMS que se genera en Valmer en el día de valuación Fórmula 9 N i Fi Y D i N F i D i Y n Precio sucio de valuación Número total de cupones pendientes de pago incluyendo al vigente Flujo correspondiente al corte del cupón i Número de días por devengar del cupón i (fecha en la que vence el cupón i menos la fecha de valuación) Tasa yield utilizada para descontar los flujos, capitalizable diariamente
REV-0_2909204 II 2 2.2 0 de 0 Fórmula 0 TCIntdev DTCV i TPFi DTC V TC Intdev TPF i DTC v Tasa para generar los intereses devengados Tasa Ponderada de Fondeo Bancario (publicada por Banxico) Número de días transcurridos del cupón vigente Fórmula Intdev TCIntdev *DTC v VN Intdev Intereses devengados del cupón vigente TC Intdev Tasa del cupón vigente para calcular los intereses devengados VN DTC V Valor nominal Número de días transcurridos del cupón vigente Fórmula 2 PLV Intdev PLV Precio limpio de valuación Intdev Intereses devengados del cupón vigente Precio sucio de valuación