EL PULSO DE LA ECONOMÍA JUNTO A BANCOESTADO
Balance Internacional LO BUENO LO MALO EE.UU. - Revolución del Shale Oil y del Shale Gas - Recuperación del sector inmobiliario - Acuerdos fiscales China - Desaceleración en 2012 cíclica y no estructural - Continuismo gubernamental Zona Euro - Riesgos políticos: Italia, España y Alemania Chipre - Riesgo de corridas bancarias en otros países Asia y Medio Oriente - Riesgos geopolíticos: Corea, Siria e Irán Zona Euro - Política monetaria expansiva Se proyecta que el crecimiento mundial aumentará levemente en 2013, pero los riesgos serán sustancialmente menores 2
Balance Internacional EEUU: Revolución del Shale Oil y del Shale Gas 17/12/2012 3
Balance Internacional EEUU: Recuperación del sector inmobiliario 1,500 Inicios Viviendas (miles de unidades) 1,300 1,100 900 700 500 300 4
Balance Internacional EEUU: Acuerdos fiscales 31/12/2012 01/01/2013 5
ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12 ene/13 feb/13 dic/10 feb/11 abr/11 jun/11 ago/11 oct/11 dic/11 feb/12 abr/12 jun/12 ago/12 oct/12 dic/12 feb/13 95 69 78 115 132 166 112 125 87 153 165 138 160 119 196 205 209 225 205 247 219 236 304 Balance Internacional Todo lo anterior se refleja en la recuperación del empleo en EEUU 8.4 8.3 8.2 8.1 8.0 7.9 7.8 7.7 7.6 Tasa de Desempleo Creación de Empleo Total (miles) 174 230 311 271 6
Balance Internacional China: Desaceleración en 2012 cíclica y no estructural 54 Encuesta Gerentes de Compra 53 52 51 50 49 48 7
Balance Internacional China: Continuismo gubernamental 14/03/2013 13/03/2013 8
Balance Internacional Zona Euro: Política monetaria expansiva Europa: CDS 5Y Soberanos (pb) 700 Italia España Irlanda 600 500 400 300 200 100 9
Balance Internacional Riesgos políticos: Elecciones en Italia 10
Balance Internacional Riesgos políticos: Movimientos independentistas en España 11
Balance Internacional Todo lo anterior se refleja en que Europa sigue en recesión PMI Manufacturero (último dato 2013) 53.6 48.9 51.6 51.3 43.9 45.8 50.4 47.9 46.6 45.6 50.9 51.8 51.3 12
Balance Internacional Chipre: Riesgo de corridas bancarias en otros países 29/03/2013 13
Balance Internacional Riesgos geopolíticos: Corea, Siria e Irán 01/04/2013 17/03/2013 14/03/2013 14
Balance Internacional Se proyecta que el crecimiento mundial aumentará levemente en 2013, pero los riesgos serán sustancialmente menores EE.UU. 2,1% UK 1%% 0,6% Alemania Francia 0,3% -1% Italia España -1,5% -4,0% Grecia Portugal -1,0% -0,2% Zona Euro 6,0% Rusia 3,8% India 8.2% China Japón 1,2% 7,2% Asia Brasil 3,0% Chile 5.0% Australia 3,0% Latam 3,9% 3,6% PIB MUNDIAL 2013 15
Balance Nacional LO BUENO LO MALO Escenario internacional positivo Institucionalidad económica Nivel de inversión elevado Dependencia del cobre Elevado costo de la energía Educación Aumento de la tasa de participación laboral Positivas perspectivas de crecimiento para los próximos cinco años 16
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Balance Nacional Escenario internacional positivo Alto nivel de los términos de intercambio 250 Terminos de Intercambio Acceso a financiamiento abundante y a bajo costo 200 150 100 50 Aumento de la demanda por nuestros 0 productos de exportación 17
Balance Nacional Institucionalidad económica Banco Central independiente Regla de superávit estructural Fondos soberanos Tipo de cambio flexible Tribunal de la libre competencia SERNAC * Preliminar 18
Balance Nacional Nivel de inversión elevado 29 Tasa de Inversión (% PIB) 27 25 23 21 19 17 15 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 19
Balance Nacional Aumento de la tasa de participación laboral 24/01/2013 20
Balance Nacional Dependencia del cobre 27/09/2012 Participación del Ingreso de Impuestos a Empresas Mineras en el Ingreso Fiscal Total (%) 34 32 26 13 17 22 14 21 18 8 8 9 3 3 6 3 3 6 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 21
Balance Nacional Elevado costo de la energía Cost of Energy for Industrial Sector Cost of Energy for Industrial Sector (Index (Index OECD Cost =100) = 100) 147 147 100 100 OECD OECD Chile Chile 22
Balance Nacional Educación Calidad de la Educación Calidad de la Educación (Ranking, (Ranking, mientras mientras más más bajo mejor, mejor, total total 142) 142) Chile OECD 124 87 44 46 Calidad del sistema Educacional Calidad del sistema educacional Caluidad Calidad de Educación de educación de Matemáticas de y Ciencias matemáticas y ciencias 23
Existe un exceso de gasto en la economía? 18% 15% 12% 9% 6% 3% 0% Demanda Interna (var. anual %) 20% 15% 10% 5% 0% Formación Bruta Capital Fijo (var. anual %) Consumo Personas (var. anual %) 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 24
Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Cómo se explica la ausencia de inflación? 5.0 Comparación IPC-IPCX-IPCX1 (Var. anual %) 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 1.5 1.3 1.0 IPC General IPCX IPCX1 25
Hasta dónde va a caer el dólar? 120 110 Índice de tipo de cambio real ( índice promedio 1986=100) 250 200 Terminos de Intercambio (base 2003=100) 199.3 100 90 80 70 88,2 150 100 50 60 Diferencial BCP 2años- Treasury (% - incluye CDS) Crecimiento Anual del PIB Real (%) PIB MUNDIAL PIB CHILE 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 540 520 500 480 460 440 420 5.0 3.6 Treasury-BCP Dólar observado 26
Balance Nacional LO BUENO LO MALO Escenario internacional positivo Institucionalidad económica Nivel de inversión elevado Dependencia del cobre Elevado costo de la energía Educación Aumento de la tasa de participación laboral Positivas perspectivas de crecimiento para los próximos cinco años PIB 2013: 5% Inflación: 2,8% CLP: 460 27
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