Publicación mensual de Sabadell Asset Management dirigida a inversores 31 de mayo de CLAVES ECONÓMICAS DEL MES La percepción de riesgo de los mercados financieros se centra en la política Los eventos políticos afectan a la rentabilidad de la deuda pública Continúa la fortaleza del euro frente al dólar La bolsa española sigue subiendo La crisis política en Brasil afecta a sus mercados de capitales Los principales índices de las bolsas emergentes retroceden NUEVAS OPORTUNIDADES Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI Una inversión diversificada en países emergentes Evolución del valor liquidativo en los últimos 5 años clase Base 10% 130% FONDO FONDO ESTRELLA ESTRELLA Sabadell Dinámico, FI - Clase Base Sube un +11,59% en los últimos El porcentaje de inversión en bolsa supera el 87% Bolsa emergente Gestión alternativa Liquidez 0% 110% 100% Bolsa Japón Bolsa Europa 90% 31/05/ 31/05/13 31/05/1 31/05/15 31/05/16 31/05/17 Bolsa EE.UU. Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI invierte combinando una posición predominante de bonos de países emergentes, con acciones de compañías cotizadas en bolsas de países en vías de desarrollo Sabadell Dinámico, FI invierte en otros Fondos especializados. Su gestión busca acceder de forma diversificada a las mejores oportunidades de inversión en los mercados financieros internacionales, manteniendo el perfil de riesgo constante En el año actual, se espera un crecimiento de los beneficios de las compañías de los países emergentes superior al +15%, por encima del crecimiento previsto para los países desarrollados Tiene un amplio margen para adaptar su selección de activos de inversión a las perspectivas de los mercados y para realizar una importante diversificación geográfica y sectorial Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI es una opción de inversión para diversificar las carteras de Fondos En el año actual, Sabadell Dinámico, FI - Clase Base se ha revalorizado un +6,53% y un +11,59% en los últimos 1 2 3 5 6 7
Evolución económica y de los mercados financieros La percepción de riesgo de los mercados financieros se centra en la política El contexto político es uno de los principales focos de atención de los inversores internacionales. En Estados Unidos, destacan las noticias sobre la relación entre la campaña electoral de Trump y Rusia. El primero muestra una actitud más crítica sobre la OTAN de lo que se desprendía de sus últimas declaraciones y acusa nuevamente a Alemania por su elevado superávit comercial. En Francia, se confirmó la victoria de Macron en la segunda ronda de las elecciones presidenciales y, en Italia, se avanza en la reforma de la ley electoral, incrementando la probabilidad de celebración de elecciones anticipadas este año. Por su parte, las encuestas sobre intención de voto en Reino Unido muestran una reducción de la ventaja del Partido Conservador sobre el Partido Laborista de cara a las elecciones del 8 de junio. En España, los Presupuestos Generales del Estado han superado el trámite parlamentario para su aprobación. La actividad evoluciona de manera positiva en la zona euro y Estados Unidos. Sin embargo, en el país norteamericano, la confianza de los agentes, en niveles todavía elevados, continúa moderándose ante la falta de concreción de las políticas económicas del gobierno. Los eventos políticos afectan a la rentabilidad de la deuda pública Bono EEUU a 10 años Bono Alemania a 10 años 31.05. 2,20% 0,30% 30.0. 2,28% 0,32% 31.. 2,% 0,21% Los tipos de interés de los bonos de Estados Unidos a largo plazo han bajado, principalmente por las noticias sobre la investigación de la vinculación de Rusia con la campaña electoral de Trump. En la primera parte del mes la rentabilidad de los bonos alemanes ha repuntado influida por las expectativas de un cambio de discurso del Banco Central Europeo (BCE) en su próxima reunión y en la segunda parte ha retrocedido debido al ruido político en Estados Unidos e Italia. Las bolsa española sigue subiendo Standard & Poor's 500 STOXX Europe 50 IBEX 35 31.05. Revalorización mes Revalorización año 2.11,80 +1,16% +7,73% 3.219,26 +1,15% +6,93% 10.880,00 +1,53% +16,3% En Estados Unidos, el índice Standard & Poor's 500 se ha revalorizado un +1,16%, soportado por el buen comportamiento de las acciones de empresas de tecnología, de servicios públicos y de consumo no discrecional. En Europa, destaca la evolución positiva de las acciones de compañías de servicios públicos, de telecomunicaciones y de alimentación. El STOXX Europe 50 se ha revalorizado en el mes un +1,15% y el EURO STOXX un +0,62%. El índice selectivo español ha subido un +1,53%, cerrando el mes cerca de los 11.000 puntos. La crisis política en Brasil afecta a sus mercados de capitales Los mercados financieros brasileños han registrado en un solo día su peor comportamiento desde la crisis de Lehman, debido a las noticias sobre la supuesta autorización por parte del presidente de sobornos de empresarios a un político. Sin embargo, el deterioro de los mercados no ha tenido continuidad en los días posteriores y no ha contagiado al resto de países emergentes, en parte, gracias a la mejor situación actual de la economía brasileña para afrontar shocks de este tipo. Así, el banco central no ha tenido problemas para bajar el tipo oficial hasta el 10,25%. El banco central de México ha empezado a discutir el posible final de las subidas de tipos en su última reunión, en la que lo aumentó adicionalmente hasta el 6,75%. En China, se han hecho públicos los primeros acuerdos entre el país asiático y Estados Unidos, en el marco del plan a 100 días que establecieron los presidentes de ambos países en abril para el reforzamiento de sus relaciones comerciales. Además, las autoridades chinas han favorecido una apreciación del yuan recientemente, algo que ha sido bien acogido por la administración Trump. Continúa la fortaleza del euro frente al dólar Dólar/Euro 31.05. 1, 30.0. 1,090 31.. 1,055 La mejora del entorno económico y político en la zona euro ha otorgado impulso a la divisa, que se ha apreciado hasta niveles previos a las elecciones en Estados Unidos. La apreciación del euro frente a la libra ha sido mayor que frente al dólar en el último mes como consecuencia del estrechamiento del margen de victoria del Partido Conservador, liderado por May, en las encuestas para las elecciones anticipadas en Reino Unido. Los principales índices de las bolsas emergentes retroceden Brazil Bovespa Russian RTS Shanghai SE Composite 31.05. Revalorización mes Revalorización año 62.711,7 -,% +,% 1.053,30-5,9% -8,59% 3.117,18-1,19% +0,% La bolsa brasileña ha tenido que suspender su cotización en una de las sesiones durante 30 minutos después de iniciarla cayendo más de un 10%. Finalmente, ha cerrado el mes con una pérdida algo superior al -%.
PERFILADOS Sabadell Prudente, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo prudente. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos UCITS con pasaporte europeo o de gestión alternativa. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose entre el 0% y el 25% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 15% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas. 201 2013 20 1,3 2, 0,1 3,68 3,38 2,56 2,55 En fechas 19/10/20 y 27/03/ se produjeron modificaciones Sabadell Equilibrado, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo equilibrado. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos UCITS con pasaporte europeo o de gestión alternativa. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose entre el 25% y el 75% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 25% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas. Sabadell Dinámico, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo dinámico. Se invertirá más del 50% del patrimonio en Fondos UCITS con pasaporte europeo o de gestión alternativa. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose por encima del 75% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 50% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas. 3,97 5,67 0,05 1,0* 6,53 11,59 1,2 2,30* * Rentabilidad desde el 6 de febrero de TESOREROS Sabadell Rendimiento, FI - Clase Base Invierte en activos monetarios y de renta fija emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. Con todo, se persigue un rendimiento regular, marcado por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios y de renta fija del euro. 1 2 3 5 6 7 201 2013 20-0,01-0,07 0,11 0,37 2,15 3,16,62 En fechas 2/08/20 y 18// se produjeron modificaciones RENTA FIJA CORTO PLAZO 201 2013 20 Sabadell Financial Capital, FI - Clase Base Invierte en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera y en mayor medida en la deuda bancaria conocida como Tier One Capital, es decir, en instrumentos de renta fija de vencimiento predeterminado, o incluso perpetuo, sin garantía hipotecaria o real, con un cupón o pago periódico normalmente condicionado a la distribución de dividendos a los accionistas y cuyo orden de prelación es posterior al de acreedores comunes y subordinados. 3,52 6, 0,99-0,5 0,95 9,7 23,1 En fecha 05/09/201 se produjeron modificaciones
RENTA FIJA CORTO PLAZO 201 2013 20 Sabadell Fondtesoro Largo Plazo, FI Invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo. Sabadell Interés Euro, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera de cada Fondo no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo. 1 2 3 5 6 7-0,15-0,18 0,09 0,18 2,00 3,37 3,37 En fecha 19/07/2013 se produjeron modificaciones 0,05-0,11 0,05 1,02 2,87, 6,93 En fecha 06/11/ se produjeron modificaciones RENTA FIJA LARGO PLAZO 201 2013 20 Sabadell Bonos Euro, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. Sabadell Bonos Internacional, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. Sabadell Dólar Fijo, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro. Sabadell Euro Yield, FI - Clase Base Invierte principalmente en renta fija privada. Alrededor de la mitad de la inversión se dirigirá a bonos de alto rendimiento, mientras la otra mitad se invertirá en bonos de calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. El objetivo es el de proporcionar al inversor una rentabilidad superior a la que obtendría a través de la inversión en deuda pública de la zona euro, adquiriendo activos de rating inferior o sin rating. -0,35 0,00 1,89-1,68,05 3,28 10,03 En fecha 19/07/2013 se produjeron modificaciones -2,7-0,15 3, 5,77 1,53-5,72 2,59 En fecha /07/2013 se produjeron modificaciones -,62-0,81 3,5 11,27 19,5-6,23-0,37 En fecha 18/03/ se produjeron modificaciones 2,01 5,2 8,7-0,63 5,30,70 16,62
RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell Bonos Alto Interés, FI - Clase Base Invierte principalmente en bonos de alto rendimiento que presentan una baja calidad crediticia. Las inversiones se realizan en deuda denominada en euros de empresas domiciliadas en Europa, aunque también se podrán aprovechar oportunidades en instrumentos de deuda no denominados en euros. La posición en divisas diferentes del euro no superará el 10% de la exposición total de los Fondos. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y siete años. Sabadell Bonos Emergentes, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera se sitúa entre dos y quince años. La misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente su exposición a las monedas distintas al euro. MIXTOS InverSabadell 10, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 10% en renta variable. InverSabadell 25, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. La asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 25% en renta variable. InverSabadell 50, FI - Clase Base Reparte su inversión de manera equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones internacionales. La asignación de activos se orienta por igual a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años como a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 50% en renta variable. InverSabadell 70, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en acciones internacionales con una presencia activa en bonos denominados en euros. La asignación de activos se orienta primero a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes y, en segundo término, a los bonos de emisores tanto públicos como privados con grado de inversión y vencimiento entre los tres y cinco años. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 70% en renta variable. 3,79 8,2 7,28 0,96 201 2013 20 En fecha 31/10/201 se produjeron modificaciones -1,01,07 7,91 7,52 19,9-9,5 10,70 201 2013 20 0,16 0,58 0,53 1,2 1,,15 5,53 En fecha 20/02/ se produjeron modificaciones 0,6 2,19 1,07 3,07 1,19 6,69 6,95 En fecha 16/01/ se produjeron modificaciones 1,51 5,09 2,36,88 1,19 10,09 8,70 En fechas 06/07/20 y 16/01/ se produjeron modificaciones 2,00 7,33 2,91 6,03 1,20,55 11,53 En fechas 06/07/20 y 16/01/ se produjeron modificaciones
MIXTOS 201 2013 20 Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en activos, títulos, valores y otros instrumentos financieros de renta fija, pública y privada, y de renta variable, sin límite de capitalización, de entidades que mantengan su sede social y/o la mayor parte de sus intereses productivos y/o comerciales en estados considerados países emergentes en cada momento y/o que se negocien en mercados organizados de dichos países. 1,83 9,60 9,77 3,26 15,86 RENTA VARIABLE DESARROLLADOS 201 2013 20 Sabadell España Bolsa, FI - Clase Base Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se manejan de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones es importante. Sabadell España Dividendo, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de títulos es de estilo valor y se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de empresas infravaloradas con gran potencial de apreciación de su cotización a medio y largo plazo. No sigue ningún índice de referencia e invierte a lo largo de todo el espectro de capitalización bursátil, con posiciones mayoritarias en empresas de mediana y pequeña capitalización. Sabadell Estados Unidos Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro. 1 2 3 5 6 7 Sabadell Euroacción, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Sabadell Europa Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. 17,50 10,72-9,98 -,26 5,76 30,5 8,67 19,0 18,90 -,66 3,2-0,72 3, 2,09 1,30 17,13 10,97 10,01 2,03 2,35 9,52 10,5 16,08 1,66 13,07-2,19 2,72 13,62 7,95 7,0-2,88 9,91-2,15 20,00 1,90
RENTA VARIABLE DESARROLLADOS 201 2013 20 Sabadell Europa Valor, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo. Sabadell Japón Bolsa, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. 9,93 11,60-1,87 8,3-0, 21,19 16,89 0,60 10,56 3,31 19,93 0,38 17,52 2,3 RENTA VARIABLE EMERGENTES 201 2013 20 Sabadell América Latina Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. 1 2 3 5 6 7 Sabadell Asia Emergente Bolsa, FI - Clase Base 6 Sabadell Europa Emergente Bolsa, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También puede invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. 1 2 3 5 6 7 1,95 20,99 27,19-27,85-3,55-19,80-3,21 11,20 2,30 7,20-3,70 15,75 -,3 15,72 Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia Oriental y del Pacífico Sur, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. 1 2 3 5 7-2,20 13,71 25,37-10,61-26,02-15,0 15,52
Tema de inversión del mes LOS FONDOS DE INVERSIÓN: ATRACTIVA SOLUCIÓN FINANCIERA Y FISCAL El traspaso* entre Fondos consiste en el traslado de la inversión acumulada en un Fondo de Inversión a otro distinto. El traspaso se articula mediante la suscripción del Fondo de destino por importe del producto del reembolso total o parcial de las participaciones del Fondo de origen, sin que en ningún momento el importe resultante del reembolso quede a disposición del inversor Los partícipes de los Fondos de Inversión están exentos de tributación hasta el momento de la desinversión. Los traspasos de saldo de un Fondo a otro no tienen efectos fiscales en el IRPF para el inversor, por lo tanto, las plusvalías no tributan mientras no se produzca el reembolso En los reembolsos, las plusvalías se integran en la base imponible del ahorro Ganancia patrimonial Tipo de tributación Hasta 6.000 euros Desde 6.000,01 hasta 50.000 euros A partir de 50.000,01 euros 19% 21% 23% El traspaso de posiciones entre Fondos de Inversión permite reasignar recursos a los distintos activos de inversión, con la finalidad de recomponer la distribución de las posiciones en cartera. El traspaso no conlleva coste fiscal y es una importante ventaja de los Fondos de Inversión frente a otros instrumentos financieros, que los hace muy eficientes para modular los objetivos de rentabilidad y riesgo en función de las condiciones del mercado Sabadell Asset Management presenta una oferta de Fondos muy extensa y variada que permite al inversor conducir su posición en Fondos para adecuarla en cada momento a sus objetivos de ahorro e inversión o a las variaciones de sus circunstancias personales, cambiando de Fondo las veces que quiera a través de los traspasos, sin tener que tributar por ello * Información sólo válida para personas físicas residentes en España, según la legislación fiscal vigente Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono 902 323 555 de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web sabadellassetmanagement.com, también pueden consultarse en los registros de la C.N.M.V., donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Registro C.N.M.V. nº 58 Entidad Depositaria Registro C.N.M.V. nº 32 sabadellassetmanagement.com