1 PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA CURSO 2013-2014 TEMA 3 MERCADO DE BIENES PARTE IV: EL SECTOR EXTERIOR
Contenidos 2 1. Economía abierta 2. Determinantes de las importaciones y las exportaciones 3. Saldo del sector exterior 4. La balanza de pagos 5. El sistema de tipos de cambio
Referencias 3 1. Mochón. Capítulos 7 y 8 2. Krugman. Capítulo 18 3. Aznar. Capítulo 14
1. Economía abierta 4 Qué es una economía abierta? Apertura del mercado de bienes y servicios Apertura del mercado de capitales Qué implicaciones tiene para el país? Incremento de la competencia Ampliación de los mercados Acceso al mercado financiero internacional Qué consecuencias tiene para la economía? Mayor competitividad, especialización y eficiencia (rendimientos crecientes) Mayor sensibilidad ante cambios en la economía mundial (comercio justo)
Ventaja comparativa y frontera de posibilidades de producción Modelo ricardiano del comercio internacional Producto Colombia (2.000 horas de trabajo) EE.UU. (6.000 horas de trabajo) Rosas 1 6 Ordenadores 2 3 C.O. rosas 1/2 2 Especialización en la producción y exportación donde hay ventajas comparativas Producir a un coste relativamente más bajo. 5
Ventaja comparativa y frontera de posibilidades de producción 6
Ganancias derivadas del comercio internacional 7
2. Determinantes de las importaciones y las exportaciones 8 De qué dependen las exportaciones? La renta del resto del mundo Los precios La relación entre precios domésticos e internacionales (P d /P w ) Inflación: Disminuye la competitividad internacional El tipo de cambio Distinguir entre depreciación y devaluación Distinguir entre apreciación y revaluación Qué efectos tiene una depreciación o devaluación? Y una apreciación o revaluación? Política exterior Aranceles (GATT) o contingentes a la importación Créditos o subvenciones a la exportación (Ej: PAC)
Los efectos de las barreras al comercio En una economía hay libre comercio cuando el gobierno no intenta ni reducir ni aumentar las cantidades de exportaciones y de importaciones que tienen lugar de modo espontáneo como resultado de la oferta y la demanda. Las medidas que limitan las importaciones se conocen como medidas de protección comercial. Las dos medidas proteccionistas más usuales son los aranceles y los contingentes o cuotas a la importación. Otras son subvenciones a la exportación y barreras no arancelarias (administrativas) 9
La economía política de las barreras al comercio Argumentos a favor de las barreras comerciales Los defensores de los aranceles y de las cuotas a la importación utilizan varios argumentos. Tres argumentos usuales son: la seguridad nacional, la creación de puestos de trabajo y la protección de la industria incipiente. Los países firman acuerdos comerciales internacionales para avanzar en la liberalización comercial. 10
11 Acuerdos globales La OMC y el GATT
2. Determinantes de las importaciones y las exportaciones 12 De qué dependen las importaciones? La renta del país doméstico Los precios internacionales El tipo de cambio Política exterior Ej: Caso de la UE. Cordón aduanero común Importaciones: M = M + my Donde m es la propensión marginal a importar: 0<m<1
3. Saldo del sector exterior 13 XX = XX MM = MM + mmmm SSSSSS = XX MM = XX MM mmmm Si X > M Si X < M Superávit comercial (Superávit del sector exterior) Déficit comercial (Déficit del sector exterior)
4. La Balanza de Pagos Internacionales 14 Documento contable que registra todas las operaciones comerciales y financieras que tienen lugar durante cierto período entre los residentes del país y los del resto del mundo Se anotan como ingresos (créditos) todas las transacciones que suministran divisas al país Se anotan como pagos (débitos) las transacciones que implican salida de divisas del país Por definición debe estar saldada Para facilitar su análisis las transacciones se agrupan en tres sub-balanzas: Cuenta corriente Cuenta de capital Cuenta financiera
4. La Balanza de Pagos Internacionales 15 CUENTA CORRIENTE Ingresos Pagos 1. Mercancías (comercial) Exportaciones Importaciones 2. Servicios Exportaciones Importaciones 3. Rentas Entradas Salidas 4. Transferencias corrientes Entradas Salidas CUENTA CAPITAL Ingresos Pagos 5. Capital Entradas Salidas CUENTA FINANCIERA Variación neta pasivos Variación neta activos 6. Inversiones directas y en cartera De extranjeros en el país De nacionales en el extranjero 7. Otras inversiones Préstamos obtenidos Préstamos concedidos 8. Variación de reservas
4. La Balanza de Pagos Internacionales 16 Balanza por Cuenta Corriente 1. Balanza de mercancías o comercial: incluye las transacciones de bienes entre países 2. La Cuenta de servicios incluye las transacciones de productos no tangibles (e.g. turismo, transportes, etc). Incluye royalties y rentas de la propiedad intelectual. 3. La Cuenta de rentas Recoge la remuneración a los FF.PP. (trabajo y capital). Son las rentas de capital financiero obtenidas en otros países que no son el de residencia del propietario del capital (e.g. dividendos, intereses) y los ingresos por trabajo obtenidos en un país que no es el de residencia del trabajador 4. La Cuenta de transferencias recoge las operaciones sin contrapartida (a título gratuito). Las transferencias corrientes pueden ser privadas (remesas de emigrantes, herencias, premios científicos o literarios, premios de juegos de azar, prestaciones o cotizaciones a la Seguridad Social, cotizaciones a acciones benéficas, culturales etc.) o públicas. En el caso de España las transferencias corrientes públicas más importantes son las que provienen de la UE como las subvenciones a la producción agrícola, a la formación profesional del FEOGA, etc)
4. La Balanza de Pagos Internacionales 17 Balanza por Cuenta de Capital 1. Incluye las transferencias de capital unilaterales sin contrapartida y que no modifican la renta nacional bruta disponible (e.g. liquidación de patrimonio de emigrantes, aportación de la UE a sus Estados de los fondos de desarrollo regional y los fondos de cohesión) 2. Incluye también la adquisición y enajenación de activos no financieros (e.g. tierra) y transacciones relacionadas con activos intangibles (e.g. derechos de autor, patentes, etc)
4. La Balanza de Pagos Internacionales 18 Balanza por Cuenta Financiera Incluye los siguientes conceptos: 1. Inversiones directas: si el inversor pretende mantener una presencia estable en la empresa (e.g. compra venta de acciones y participaciones y operaciones inmobiliarias) 2. Inversión de cartera: transacciones en valores negociables que no se consideren directas 3. Otras inversiones: préstamos y depósitos de España en el exterior y del exterior en España 4. Variación de reservas: las reservas son las posesiones de divisas que tiene un país y que sitúan a un país como acreedor frente al exterior Balanza de pagos Diciembre 2013
5. La determinación de los tipos de cambio 19 El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en términos de otra Generalmente se expresan como cantidad de moneda extranjera que puede comprarse con moneda nacional Como todo precio se determina en un mercado (mercado de divisas) enero 2014 Dólar 0,738 Yen 0,0071 Libra 1,21 Atención!: Tipo euro/divisa
5. La determinación de los tipos de cambio 20 Depreciación: descenso del precio de una moneda con respecto a otra. Tipo disminuye Apreciación: subida del precio de una moneda con respecto a otra. Tipo aumenta Devaluación: descenso del precio de una moneda con respecto a otra pero por intervención del Estado Revaluación: subida del precio de una moneda con respecto a otra pero por intervención del Estado Regímenes cambiarios: Tipos de cambio flexibles Tipos de cambio fijos o intervenidos (cambio oficial) Tipos de cambio semifijos
6. Las otras devaluaciones 21 Noticia El País 6/3/2014. Cómo devalúa un país en una unión monetaria? Devaluación nominal, interna y fiscal: Explicación gentileza de Xavier Sala. Crítica a la devaluación interna. Crítica a la devaluación fiscal.