DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS

Transcripción

1 DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS 1

2 DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS Objetivos Proporcionar a los participantes el marco jurídico y las herramientas contables, matemáticas, estadísticas y financieras que les permitan solucionar problemas de financiamiento, inversión y cobertura financiera de las empresas. Convertirse en un elemento de actualización y sobre todo constituirse en una alternativa de Titulación. 2

3 CONTENIDO Creación de Empresa sustentable en un Mundo Globalizado. Matemáticas Financieras para la toma de Decisiones Empresariales. Análisis Financiero Corporativo. Financiamiento Empresarial. Generación de Flujo de Efectivo. Técnicas de Evaluación de Proyectos de Inversión. Alternativas de Inversión Financiera Empresarial. Gestión de Riesgo de Mercado de la Empresa. Valuación de Empresas. Dirección Estratégica Corporativa. 3

4 CREACIÓN DE EMPRESA SUSTENTABLE EN UN MUNDO GLOBALIZADO PARTE I 4

5 CONTENIDO TEMÁTICO OBJETIVO LAS FINANZAS EMPRESARIALES EN UN MUNDO GLOBALIZADO. MARCO JURÍDICO EN LA CREACIÓN DE EMPRESAS. DECISIONES FINANCIERAS PARA LA CREACIÓN DE VALOR. GOBIERNO CORPORATIVO Y SUSTENTABILIDAD. 5

6 CONTENIDO TEMÁTICO 1. Las Finanzas empresariales en un mundo globalizado 1.1. Qué son las finanzas corporativas? 1.2. Qué es una empresa y cómo se crea? 1.3. La empresa globalizada La empresa multinacional. 2. Marco jurídico en la creación de empresas. 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas. 2.2 La constitución de una empresa. 2.3 Trámites requeridos. 2.4 Leyes que se deben contemplar. 6

7 CONTENIDO TEMÁTICO 3. Decisiones de Financieras para la creación de valor. 3.1 Decisiones de inversión. 3.2 Decisiones de financiamiento. 3.3 Decisiones de dividendos. 4. Gobierno corporativo y sustentabilidad Qué es el gobierno corporativo? Qué es el desarrollo sustentable? La ecología industrial Las empresas sustentables en los mercados de valores. 7

8 Objetivo Proporcionar a los alumnos el marco general y el contexto jurídico que se emplea en las finanzas corporativas para obtener y aplicar una visión global de las diversas fuentes de financiamiento e inversión financiera de las empresa, así como conocer los elementos que integran la sustentabilidad y responsabilidad social que requiere toda empresa. 8

9 1 Las Finanzas Empresariales en un Mundo Globalizado 9

10 1.1 Qué son las Finanzas Corporativas? Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en las decisiones monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista. Los principales conceptos de estudio en las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de empresa. 10

11 1.1 Qué son las Finanzas Corporativas? Las finanzas corporativas constan de tres elementos básicos; en primer lugar están las decisiones de inversión, también conocidas como presupuesto de capital, que por lo general se toman con base en el estudio que la empresa hace sobre los activos en los cuales llevará a cabo la inversión. Comúnmente son inversiones de capital de largo plazo. 11

12 1.1 Qué son las Finanzas Corporativas? El segundo grupo son las decisiones de financiamiento, también conocidas como estructura de capital, en donde se estudian las distintas maneras de obtener los fondos requeridos para que así la empresa pueda poseer los activos en los cuales desea invertir. 12

13 1.1 Qué son las Finanzas Corporativas? El tercer grupo son las decisiones sobre los dividendos, también conocidas política de dividendos, mismos que se puede definir como la parte de los beneficios generados por la empresa, o las reservas constituidas que se distribuyen entre los socios como consecuencia de su participación en el capital social. Dicha distribución se efectúa proporcionalmente de acuerdo con el porcentaje de participación de cada uno de los socios. 13

14 1.1.1 Conceptos clave en las FC El dilema entre el riesgo y el beneficio Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está dispuesto a correr. Los inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan minimizar el riesgo. 14

15 1.1.1 Conceptos clave en las FC Costos de oportunidad Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. El costo de oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la segunda mejor alternativa de inversión disponible. Es el rendimiento más elevado que no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto diferente. También se puede considerar como la pérdida que se asumirá, por no escoger la opción que representa el mejor uso alternativo del dinero. 15

16 1.1.1 Conceptos clave en las FC Financiamiento apropiado Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras, las inversiones deben llevarse a cabo con financiación adecuada al proyecto. 16

17 1.1.1 Conceptos clave en las FC Apalancamiento (uso de deuda) El buen empleo de recursos adquiridos a través de deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o del inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15% y los aporta a un negocio que rinde 20% en teoría, está aumentando sus ganancias con el buen uso de recursos de otro. Esto es creación de valor. Sin embargo también aumenta el nivel de riesgo de la inversión, propio de un ejercicio de simulación financiera o proyecciones financieras. 17

18 1.1.2 El riesgo en las FC El riesgo en las Finanzas Corporativas Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que algún evento desfavorable ocurra. Riesgo total: Riesgo sistemático + Riesgo no sistemático. Riesgo sistemático (no diversificable o inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal riesgo, y es muy útil conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por tales factores comunes, por ejemplo una decisión política afecta a todos los títulos por igual. 18

19 1.1.2 El riesgo en las FC El riesgo en las Finanzas Corporativas Riesgo no sistemático (diversificable o evitable o idiosincrático): Este riesgo se deriva de la variabilidad de los rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es posible reducirlo mediante la diversificación. De la categoría de riesgo, las finanzas corporativas han incorporado la probabilidad del fracaso sobre modelos de gestión o modelos econométricos. 19

20 1.2 Qué es una empresa y como se crea? Es una organización, institución, o industria, dedicada a actividades o persecución de fines económicos o comerciales, para satisfacer las necesidades de bienes y/o servicios de los demandantes, a la par de asegurar la continuidad de la estructura productivo-comercial así como sus necesarias inversiones. 20

21 1.2 Qué es una empresa y como se crea? Es una Organización social que realiza un conjunto de actividades para lo cual utiliza una gran variedad de recursos (financieros, materiales, tecnológicos y humanos) a fin de lograr determinados objetivos, teniendo o no la finalidad de lucrar. Unidad económica básica, destinada a transformar recursos en bienes y/o servicios para la satisfacción de una necesidad. 21

22 1.2.1 Tipos de empresa Según la Propiedad del Capital Empresa Privada: La propiedad del capital está en manos privadas Empresa Pública: Es el tipo de empresa en la que el capital le pertenece al Estado, que puede ser Nacional, Provincial o Municipal Empresa Mixta: Es el tipo de empresa en la que la propiedad del capital es compartida entre el Estado y los particulares 22

23 1.2.1 Tipos de empresa Según el Sector de Actividad Empresas Extractivas: El elemento básico de la actividad se obtiene directamente de la naturaleza. Empresas Industriales: Se refiere a aquellas que realizan algún proceso de transformación de la materia prima. Empresas Comerciales: Son las que compran y venden determinados materiales o bienes. Empresas de Servicios: Gran variedad de empresas, como las de transporte, bancos, comercio, seguros, hotelería, asesorías, educación, restaurantes,. 23

24 1.2.2 Qué es un negocio? Es una actividad encaminada a la producción de recursos capaces de incrementar la riqueza. Una entidad que se constituye para obtener una ganancia o beneficio económico. 24

25 1.2.2 Qué es un negocio? Empresa y Negocio Como se observa, hay similitud entre los dos conceptos: la satisfacción de necesidades y la producción de bienes, con una sola diferencia: La obtención de un Beneficio Económico De acuerdo con esto, podemos considerar que empresa y negocio son sinónimos y los podemos definir de la siguiente manera: 25

26 1.2.2 Qué es un negocio? Definición de Empresa y Negocio Es la unidad económica en la que se desenvuelve el proceso productivo y que a través de satisfacer las necesidades de una sociedad, obtiene un beneficio de carácter económico. 26

27 1.2.3 Funciones de la organización empresarial. Las organizaciones, independientemente de su giro, tamaño o del mercado donde se desempeñen, tendrán tres actividades básicas: 1. Finanzas (finance), 2. Operaciones (operations) y 3. Mercadotecnia (marketing). 27

28 1.2.3 Funciones de la organización empresarial. Organización Finanzas Operaciones Mercadotecnia Se encarga de las actividades relacionadas con la obtención de recursos a precios razonables y de asignarlos adecuadamente a través de la organización. Se encarga de todas las actividades directamente relacionadas con la producción de los bienes o la proveeduría de los servicios. Se encarga de la venta y/o promoción de los bienes o servicios de una organización. 28

29 1.2.4 Misión, Visión y Valores Corporativos La misión Es una declaración duradera del objeto, propósito o razón de ser de la empresa. La misión responde a la pregunta: cuál es nuestra razón de ser?. Por otro lado, los valores son cualidades positivas que posee una empresa, tales como la búsqueda de la excelencia, el desarrollo de la comunidad, el desarrollo de los empleados, etc. Tanto la misión como los valores le dan identidad a la organización. 29

30 1.2.4 Misión, Visión y Valores Corporativos La visión La visión es una declaración que indica hacia dónde se dirige la empresa en el largo plazo, o qué es aquello en lo que pretende convertirse. La visión responde a la pregunta: qué queremos ser?. Declaración de la misión y establecimiento de valores. 30

31 1.2.4 Misión, Visión y Valores Corporativos Los Valores Corporativos Es el conjunto de principios, creencias, reglas que regulan la gestión de la organización. Constituyen la filosofía institucional y el soporte de la cultura organizacional El objetivo básico de los valores corporativos es el de tener un marco de referencia que inspire y regule la vida de la organización. Ejemplo: Orientación al cliente. Compromiso con los resultados. Sustentable. Interés por las Personas. Responsabilidad Social. Integridad. 31

32 1.3 La empresa globalizada. El final del siglo XX y el principio del actual han visto un cambio radical en los procesos económicos. Se ha hecho patente que las fronteras de muchos de los países han desaparecido, dando paso a la denominada globalización. 32

33 1.3 La empresa globalizada. Factores que contribuyeron a la globalización creciente Reducción de las barreras comerciales Auge del comercio mundial Estandarización de bienes y servicios Encogimiento del espacio geográfico Colapso del sistema comunista y fin de la Guerra Fría Liberalismo económico y político Tercera revolución industrial (era del conocimiento) 33

34 1.3 La empresa globalizada. Implicaciones de la globalización en las empresas Volumen del comercio mundial Volumen de transacciones en los mercados financieros internacionales Transnacionalización de las empresas Internacionalización de las inversiones Estas implicaciones nos llevan a una conclusión sobre la globalización: Crea oportunidades sin precedentes para el crecimiento y el progreso. 34

35 1.3 La empresa globalizada. Fusiones y adquisiciones como esquema de crecimiento Para crecer las empresas requieren expandir sus operaciones y una de las formas más rápidas de hacerlo es a través de Fusiones y Adquisiciones (M&A) 35

36 1.3 La empresa globalizada. Fusiones y adquisiciones como esquema de crecimiento Fusión: Proceso en el que 2 o más compañías integran sus patrimonios y forman una nueva compañía. Adquisición: Compra de las acciones y/o activos de una empresa por otra, con el fin de adquirir el control de la misma sin llevar a cabo la fusión de sus patrimonios. Objetivo Final: Creación de valor donde la empresa resultante es mayor que el valor de las empresas consideradas como entes independientes. 36

37 1.3 La empresa globalizada. Clases de Fusión: a. Por la creación de una nueva compañía Cada empresa aporta la totalidad de su patrimonio a la nueva compañía, disolviéndose las anteriores. b. Por absorción Absorción de una o varías compañías por otra ya establecida, que implica la disolución de las absorbidas después de transferir todo su patrimonio a la absorbente 37

38 1.3 La empresa globalizada. Fusión La fusión puede ser horizontal, cuyo propósito básico es participar en un mayor mercado o alcanzar mayores economías de escala; o puede ser vertical, en cuyo caso el propósito es usualmente la integración en la cadena de valor hacia la venta de productos o hacia la adquisición de materias primas 38

39 1.3 La empresa globalizada. Razones para una fusión o adquisición: a. Creación de un mayor valor para los accionistas b. Mejorar la administración de la empresa adquirida c. Aumentar la penetración de mercados existentes d. Incorporarse a nuevos mercados locales, regionales o globales e. Incrementar la rentabilidad global de las empresas a través de la creación de sinergias f. Buscar y obtener productos y servicios complementarios g. Alinear estrategias de crecimiento corporativo h. Optimizar el uso de los recursos i. Adquisición de nuevas tecnologías 39

40 1.4 La empresa multinacional. Las empresas, al pensar en una expansión y crecimiento de su actividad, continuamente desarrollan estrategias para mejorar su flujo de efectivo, pero no pueden crecer en su mercado local más allá del tamaño que califique una entidad reguladora (en México, la Comisión Federal de Competencia [CFC]), sin correr el riesgo de que se le declare como una empresa dominante en un mercado, es decir, una empresa monopólica. 40

41 1.4 La empresa multinacional. Si la empresa desea seguir creciendo, no tendrá otra opción que acceder a nuevos mercados fuera de su entorno local, es decir, desarrollar operaciones en el extranjero. Es ahí cuando se habrá convertido en una empresa multinacional. Una empresa multinacional es aquella que al haber saturado su mercado local, busca continuar su actividad en mercados extranjeros. 41

42 1.4 La empresa multinacional. Empresas internacionales, transnacionales y multinacionales Se suele hablar de manera indistinta de que una empresa es internacional, transnacional o multinacional; sin embargo, estos términos tienen diferente significado. 42

43 1.4 La empresa multinacional. Empresas internacionales, transnacionales y multinacionales Empresa internacional Es aquella que está involucrada en operaciones de exportación e importación. Ejemplo: empresa que importa materias primas o exporta productos. 43

44 1.4 La empresa multinacional. Empresas internacionales, transnacionales y multinacionales Empresa transnacional Es aquella con una red tan compleja, que resulta difícil determinar el país de origen y diferenciar entre la matriz y las sucursales. Ejemplo: Unilever, Ford 44

45 1.4 La empresa multinacional. Empresas internacionales, transnacionales y multinacionales Empresa multinacional Es aquella que traslada a otro país una parte de sus operaciones (diseño, investigación, publicidad o producción), tomando las decisiones importantes en su matriz y ejecutándolas en sus filiales o sucursales. Ejemplo: Cemex, Bimbo, Femsa. 45

46 1.4 La empresa multinacional. Figuras de expansión de las multinacionales Una empresa multinacional se expande mediante dos figuras: 1. Sucursal. Sección de la empresa que se desempeña en el extranjero, cuyas decisiones son tomadas corporativamente en la matriz. 2. Filial. Empresa diferente a la matriz, bajo control efectivo mayoritario o minoritario de la matriz. 46

47 1.4 La empresa multinacional. Figuras de expansión de las multinacionales A todas las empresas sucursales o filiales, se les conoce con el nombre genérico de subsidiarias, las cuales pueden ser: Al 100% Parcialmente dependiente 47

48 1.4 La empresa multinacional. Enfoque de las subsidiarias Las subsidiarias pueden crearse usando distintos enfoques para su desarrollo, los cuales son: a. Acuerdos de licencia (licenciatarios) Otorgamiento de la distribución de una marca o elemento distintivo de la multinacional a un tercero, contra el pago de regalías por ese concepto. Ejemplo: Tiendas Zara 48

49 1.4 La empresa multinacional. Enfoque de las subsidiarias b. Contratos de administración Se participa en la administración del negocio a cambio de una parte de las utilidades del mismo. Ejemplo: Hoteles Hilton. 49

50 1.4 La empresa multinacional. Enfoque de las subsidiarias c. Franquicia (franquiciatarios) Se otorga el uso de una marca a cambio de regalías (la empresa franquiciataria está obligada a respetar la imagen corporativa del franquiciador). Ejemplo: McDonald s. d. Alianza estratégica La empresa multinacional participa en actividades estratégicas de la otra. Ejemplo: Star Alliance. 50

51 1.4 La empresa multinacional. Enfoque de las subsidiarias e. Joint Venture Asociación en participación para un proyecto específico, donde se crea una empresa independiente entre los asociados. Ejemplo: ICA-Bombardier para la construcción del tren suburbano. 51

52 2 Marco jurídico en la creación de empresas. 52

53 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas Las actividades empresariales pueden llevarse a cabo en varios niveles: 1. Persona física. 2. Sociedad Anónima. 53

54 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas 1. Persona física (sole propiertosihp) Este tipo de empresa es la más simple y tiene las siguientes características: No necesita escritura constitutiva. Tiene menos regulaciones a cumplir que otras estructuras organizacionales. 54

55 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas Responsabilidades legales Ilimitadas respecto de sus actividades y al no haber distinción entre los activos personales y del negocio, la vida del mismo está limitada por la muerte del empresario. Responsabilidades financieras Ilimitadas sobre pasivos y obligaciones del negocio; responde con sus activos y sus utilidades; no tienen tasa corporativa de impuestos y sus ingresos se acumulan como persona física. Su financiamiento puede ser elevado hasta donde su riqueza personal lo permita. 55

56 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas 2. Sociedad anónima (Corporation) Es la forma más general y con mucho, la más importante. Puede tener un nombre, tiene reconocimiento como unidad y conserva muchos de sus derechos y obligaciones. 56

57 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas Responsabilidades legales La sociedad anónima puede constituirse por la comparecencia ante Notario. Se requiere de haya dos socios como mínimo. Se requiere un capital mínimo de 50 mil pesos. Puede formalizar contratos y demandar o ser demandada. Por estar representada por acciones, la propiedad puede ser transmitida a nuevos dueños. La muerte de un accionista no invalida la sociedad. 57

58 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas Responsabilidades financieras Todas sus utilidades tienen una tasa corporativa de impuestos y sus ingresos se acumulan para efectos del impuesto sobre la renta (ISR); si distribuye dividendos a sus accionistas, tiene la obligación de retener el ISR de persona física para cada uno de ellos. Ilimitadas sobre pasivos y obligaciones del negocio. Cada socio responde sobre ellas hasta su porcentaje de participación en la sociedad. 58

59 2.1 Responsabilidades legales y financieras de las empresas Una sociedad tiene personalidad jurídica propia y separa la propiedad de la administración. También tiene las siguientes ventajas: Responsabilidad limitada del accionista Facilidad levantamiento fondos Vida ilimitada Traslado fácil de la propiedad 59

60 2.2 La Constitución de una Empresa. Las sociedades mercantiles son aquellas que existen bajo una denominación o razón social, mediante el acuerdo de voluntades de un grupo de personas llamadas socios, que unen sus esfuerzos y capitales para la realización de un fin común de carácter económico. Para que una sociedad pueda constituirse como tal, es necesario que ésta tenga personalidad jurídica, esto significa que la sociedad es una entidad de derecho, es un ser ficticio que puede adquirir derechos y obligaciones, al igual que una persona natural, es susceptible de ser representada y de actuar por si en la vida de los negocios. 60

61 2.2 La Constitución de una Empresa. Un elemento que da personalidad jurídica a la sociedad, es que cuenta con un domicilio propio, distinto del que pudiera tener cada uno de los socios, ya que queda estipulado en la escritura social, por la misma razón la sociedad posee un nombre propio, según sea el tipo de sociedad. Cuando el contrato de sociedad mercantil ha sido protocolizado ante notario público e inscrito en el Registro Público de Comercio, la sociedad como ente moral nace jurídicamente adquiriendo personalidad jurídica, es decir, idoneidad para ser sujeto de derechos y obligaciones, o en otras palabras, capacidad para contratar. 61

62 2.2 La Constitución de una Empresa. Una Sociedad Mercantil es un sujeto jurídico que tiene capacidad de goce y capacidad de ejercicio distinto de las personas que la conforman o que la integran y que crean una sociedad con los siguientes derechos y obligaciones: Nombre : En derecho mercantil se le llama también denominación ó razón social y se define como el conjunto de caracteres que identifican a una individualidad, distinguiéndola de las demás. 62

63 2.2 La Constitución de una Empresa. Capacidad jurídica: Es la aptitud de ser titular de derechos y obligaciones pero en materia mercantil la capacidad está limitada o condicionada por el fin de la sociedad, esto significa que sólo puede tener derechos y obligaciones que estén contenidas dentro de su objeto social. Patrimonio (propio) : El patrimonio de una sociedad es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones de los que es titular una sociedad mercantil y se clasifica en los siguientes grupos: 63

64 2.2 La Constitución de una Empresa. a) Patrimonio Activo: Se refiere a los bienes y derechos de una sociedad que pueden ser aportados al momento de la constitución de la sociedad mercantil en un aumento de capital, en un aumento del haber social o con las ganancias obtenidas por la sociedad. b) Patrimonio Pasivo: El patrimonio pasivo de una sociedad está constituido por las obligaciones de la misma y éstas se pueden adquirir desde el momento de la creación de la sociedad mercantil, consisten en deudas y obligaciones de dar o de hacer. 64

65 2.2 La Constitución de una Empresa. Los principales datos que deberá contener una escritura o acta constitutiva de una sociedad mercantil son: I. Los nombres, nacionalidad y domicilio de las personas físicas o morales que constituyan la sociedad; II. El objeto de la sociedad; III. Su razón social o denominación; IV. Su duración; V. El importe del capital social; 65

66 2.2 La Constitución de una Empresa. Los principales datos que deberá contener una escritura o acta constitutiva de una sociedad mercantil son: VI. La expresión de lo que cada socio aporte en dinero o en otros bienes; el valor atribuido a éstos y el criterio seguido para su valorización. Cuando el capital sea variable, así se expresará indicándose el mínimo que se fije; VII.El domicilio de la sociedad; VIII.La manera conforme a la cual haya de administrarse la sociedad y las facultades de los administradores; 66

67 2.2 La Constitución de una Empresa. IX. El nombramiento de los administradores y la designación de los que han de llevar la firma social. X. La manera de hacer la distribución de las utilidades y pérdidas entre los miembros de la sociedad; XI. El importe del fondo de reserva; XII. Los casos en que la sociedad haya de disolverse anticipadamente, y XIII.Las bases para practicar la liquidación de la sociedad y el modo de proceder a la elección de los liquidadores, cuando no hayan sido designados anticipadamente. 67

68 2.2 La Constitución de una Empresa. Todos los requisitos a que se refiere este artículo y las demás reglas que se establezcan en la escritura sobre organización y funcionamiento de la sociedad constituirán los estatutos de la misma. 68

69 2.3 Trámites Requeridos. Cualquier sociedad mercantil debe ser constituida ante un Notario Público o Fedatario Público, para esto se crea un instrumento notarial denominado Acta Constitutiva en donde se indica los aspectos comentados anteriormente y que se pueden resumir en: Nombre y razón social a la entidad, definición de los estatutos sociales, socios y participaciones de los mismos, establecer el órgano de administración, el tipo de sociedad que será, así como los apoderados y los poderes específicos que se les conferirán. 69

70 2.3 Trámites Requeridos. Posteriormente la sociedad mercantil debe inscribirse en el Registro Público de Comercio del lugar donde tenga su domicilio social, normalmente esta actividad es realizada por el notario. En caso de que la sociedad tenga accionistas extranjeros, la sociedad deberá ser inscrita en el Registro Nacional de Inversiones Extranjeras y cumplir con la presentación del Cuestionario Económico Anual así como los reportes trimestrales (en caso de estar obligada). 70

71 2.3 Trámites Requeridos. También debe tramitar la inscripción en el Registro Federal de Contribuyentes (RFC) a fin de obtener la cédula de identificación fiscal con el RFC correspondiente y con ello estar en posibilidad de abrir cuentas bancarias, emitir facturas CFDI (Comprobantes Fiscales Digitales por Internet) e iniciar operaciones. 71

72 2.3 Trámites Requeridos. Las empresas deben obtener diversas licencias ante autoridades de distintos niveles y también de acuerdo a la actividad de la empresa (licencias municipales, salubridad, de uso de suelo, funcionamiento, ecológicas, etc.) Deben registrarse ante alguna Cámara de Comercio, o por ejemplo en el Sistema de Información Empresarial mexicano. 72

73 2.3 Trámites Requeridos. Si la empresa importará y / o exportará bienes, la empresa debe ser inscrita ante el Padrón de Importadores y obtener el registro general, en función al tipo de producto será o no necesario obtener padrones sectoriales así como Normas Oficiales Mexicanas. Debe definir si su contrato de trabajo debe ser individual o colectivo, en función al número de empleados así como a las actividades que la empresa desarrollará. 73

74 2.3 Trámites Requeridos. La empresa debe cumplir con leyes tanto Laborales como de Seguridad Social (tanto en el ámbito local como federal) por lo que debe gestionar su incorporación ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) y obtener su número de identificación patronal; simultáneamente la empresa debe registrar por lo menos a un trabajador. A partir de la incorporación la empresa deberá pagar las contribuciones sociales en forma mensual y en forma bimestral las contribuciones de INFONAVIT y Sistema de Ahorro para el Retiro. Asimismo deberá expedir facturas CFDI (Comprobantes Fiscales Digitales por Internet) y aperturar cuentas bancarias. 74

75 2.4 Leyes que se debe contemplar. Las siguientes son leyes de aplicación obligatoria y rigurosa: Ley General de Sociedades Mercantiles Ley Federal del Trabajo Ley de Propiedad Industrial Ley de Protección al Consumidor Ley de Inversiones Extranjeras Ley de Impuesto sobre la Renta 75

76 2.4 Leyes que se debe contemplar. Ley del Impuesto del valor Agregado Ley del IMSS Ley del Infonavit Ley del SAR Ley del Mercado de Valores (si esta inscrita en la BMV) Código de Comercio Código Civil 76

77 Bibliografía Bibliografía Básica Carlos Pacheco Coello, Gabriel Jesús Pérez Brito. El Proyecto de Inversión como Estrategía Gerencial. Instituto Mexicano de Contadores Públicos 3a Edición, Ley General de Sociedades Mercantiles Brealey, Richard and Myers, Stewart. Principios de Finanzas Corporativas (sexta edición). McGraw Hill, Montaño Sánchez Fco. Arturo, Crea tu propio Negocio. Ediciones Gasca, Sistemas de Información Contable y Administrativa Computarizados S.A. de C.V., Blanco Callejo Miguel, Introducción a la Empresa. Prentice Hill, Complementaria Copeland, Thomas and Weston, J. Fred. Financial Theory and Corporate Policy (tercera edición). Addison Wesley, Ross Stephen, Westerfield Randolph, Jaffe Jeffrey. Corporate Finance (sexta edición). Inwin McGraw Hill, Dumrauf, Guillemo L. Finanzas Corporativas. Alfaomega, Páginas Web