EL SISTEMA FINANCIERO EN LOS INFORME ANUALES DEL CES INFORME ANUAL DEL CES

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1 EL SISTEMA FINANCIERO EN LOS INFORME ANUALES DEL CES SECRETARÍA GENERAL GABINETE TÉCNICO DE ESTUDIOS Y DOCUMENTACIÓN INFORME ANUAL DEL CES CAPÍTULO 3. ANÁLISIS SECTORIAL Y CRECIMIENTO ECONÓMICO Índice: 3.1. Evolución y estado de los principales agregados macroeconómicos Análisis de Convergencia Análisis Sectorial El sector primario La ganadería La agricultura La pesca El sector industrial El subsector energético El subsector de la construcción El sector servicios El sistema financiero Créditos y depósitos. Entidades de depósito. El crédito en el sistema financiero. Los depósitos. El flujo financiero de la Comunidad Autónoma Otras entidades financieras de la Comunidad Autónoma: las SS.GG.RR El turismo El comercio Servicios a las empresas. Archivo: sistema-financiero_ia01-06.doc Fecha: 11-ene-2007 PLAZA DE LA FERIA, Nº. 1, EDIFICIO MARINA LAS PALMAS DE G.C. TELS.: / 32 - FAX: gabinete.ces@gobiernodecanarias.org

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3 INFORME ANUAL SECRETARÍA GENERAL GABINETE TÉCNICO DE ESTUDIOS Y DOCUMENTACIÓN // El sistema financiero. La Tabla 3.30 recoge los porcentajes que la producción y el empleo de los servicios de intermediación financiera en Canarias y en España representan sobre el total de la producción y del empleo, así como la productividad aparente del trabajo en el subsector y para el total de sectores. Del conjunto de cifras en la tabla destaca el menor peso que tiene el sector financiero canario con respecto al total nacional. Los servicios de intermediación financiera aportaron en 1998 el 3,41% a la producción total de la economía canaria, mientras que en España supusieron el 5,29% del VAB real. Esta diferencia de más o menos dos puntos porcentuales se mantiene también para el empleo: un 1,49% en Canarias y 2,38% en España. Sin embargo, las tasas de crecimiento de la producción y del empleo del subsector en las Islas son muy superiores a las nacionales, lo que es un síntoma claro de fuerte desarrollo de esta actividad de los servicios. Concretamente, de 1995 a 1998 la producción creció un 7,7% y el empleo un 2,32% en Canarias, mientras que en España estas tasas de variación fueron del 1,5% y del 0,05%, respectivamente. La productividad aparente del trabajo en este tipo de servicios es muy superior a la de otras actividades económicas, puesto que por sus características es especialmente susceptible de incorporar nuevas tecnologías. Esto es precisamente lo que reflejan los datos en la tabla: la productividad del trabajo en el sistema financiero más que duplica a la del total de sectores en ambas economías. En Canarias los niveles de productividad han estado por debajo de los de España tanto en el total de sectores como en el sector financiero, salvo en En este año el producto medio del trabajo en el sector financiero canario supera al nacional debido al mayor crecimiento de la producción del 7,37% unido a una reducción del empleo del 1,12%. TABLA 3.30: MAGNITUD Y PRODUCTIVIDAD DE LOS SERVICIOS DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA, CANARIAS Y ESPAÑA. % del VABpb de la % del empleo en la Productividad aparente del trabajo(2) Año intermediación intermediación Intermediación financiera Total de financiera(1) financiera(1) sectores Canarias España Canarias España Canarias España Canarias España ,56 5,75 1,64 2, ,33 5,33 1,63 2, ,36 5,37 1,59 2, ,41 5,29 1,49 2, (1) Porcentajes sobre el VAB real a precios básicos del total de sectores y sobre el total de empleos, respectivamente. (2) En ptas constantes de Fuente: Contabilidad Regional de España, INE. Elaboración propia. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 3

4 INFORME ANUAL Créditos y depósitos. Entidades de depósito. El crédito en el sistema financiero. Los depósitos. El flujo financiero de la Comunidad Autónoma. La ausencia de una regulación singular hace que el sistema bancario canario participe de las características generales del mercado financiero español, si bien existen aspectos diferenciadores que se analizarán a lo largo de esta sección. El número de oficinas bancarias en las Islas (Tabla 3.31) se incrementó de forma notable a partir de 1998, pasando de 999 a 1.085, aunque en 2000 se produce una reducción de 51 oficinas. Asimismo, se observa una reducción del número de oficinas de la banca privada a partir de 1998, mientras que las de las cajas de ahorro se han venido incrementando, excepto en Estas reducciones vienen explicadas por los procesos de fusión y absorción a escala nacional y la consiguiente venta de locales para evitar duplicidades en las redes comerciales. Los bancos y las cajas de ahorro son las entidades con mayor peso en el total, un 45,16% y un 43,32% en 2001, respectivamente, seguidas de las cooperativas y cajas rurales que representaron el 9,4%. Por provincias, Santa Cruz de Tenerife cuenta con un mayor número de oficinas (546 en 2001, excluyendo los E.F.C.) que Las Palmas (516 en 2001). Sin embargo, Las Palmas acapara un volumen mayor de negocio, tanto en el pasivo como en el activo. Una mayor concentración de población en núcleos urbanos en Las Palmas y un mayor número de municipios en Santa Cruz de Tenerife podrían explicar este hecho. TABLA 3.31: NÚMERO DE OFICINAS BANCARIAS, CANARIAS (a 31 de diciembre). Año Total Banca Cajas Cooperativas y oficinas privada de ahorro cajas rurales E.F.C Establecimientos financieros de crédito. Fuente: ISTAC y Boletín Estadístico, Banco de España. La Tabla 3.32 muestran una característica singular del sistema crediticio canario contraria al modelo nacional: los depósitos del sector privado son captados mayoritariamente por los bancos, frente a las cajas. Sin embargo, el ritmo de crecimiento es superior en cajas que en bancos y esta tendencia es más acusada que para el resto de España, donde ya en 1994 las cajas tenían mayor cuota de mercado en depósitos que los bancos. Este hecho es un tanto sorprendente si se tiene en cuenta que la banca operante en Canarias no tiene su sede social en el Archipiélago, y que su implantación en las Islas es relativamente reciente. La mayor parte de los bancos peninsulares de cierta importancia llegan a Canarias a partir de los años cuarenta, generalmente mediante la absorción de pequeñas bancas locales. TABLA 3.32: DISTRIBUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS DEL SECTOR PRIVADO EN EL SISTEMA BANCARIO. CANARIAS Y ESPAÑA. (Miles de mill. de ptas) Canarias Porcentaje Porcentaje Bancos 620,5 57, ,31 Cajas de ahorro 426,9 39, ,22 Cooperativas de crédito 26,6 2, ,46 España Porcentaje Porcentaje Bancos , ,21 Cajas de ahorro , ,25 Cooperativas de crédito , ,54 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 4

5 INFORME ANUAL Esta preferencia del sector privado (otros sectores residentes) por los bancos frente a las cajas de ahorro en cuanto a depósitos también ha sido tradicionalmente compartida por las Administraciones Públicas canarias, como pone de manifiesto la Tabla 3.33, si bien a partir de 2000 tiene lugar un cambio de tendencia, a este respecto. TABLA 3. 33: DEPÓSITOS DE ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y OTROS SECTORES RESIDENTES POR TIPO DE ENTIDAD DE DEPÓSITO, CANARIAS. (Miles de mill. de ptas) Bancos Cajas de ahorro Cooperativas de crédito Año Adm. Otros Adm. Otros Adm. Otros Total Total Total públicas sectores públicas sectores públicas sectores ,90 39,53 591,38 441,95 35,23 406,73 28,33 3,23 25, ,53 42,90 677,60 499,53 39,55 459,98 34,78 3,50 31, ,53 43,55 711,98 556,83 34,48 522,35 43,55 3,48 40, ,80 47,00 717,80 633,45 45,45 588,00 54,25 3,25 51, ,68 71,43 746,25 736,73 69,13 667,58 71,55 4,93 66, ,30 90,98 837,35 820,80 85,35 735,40 86,33 6,05 80, ,88 101,03 994,93 938,68 104,23 834,43 106,88 6,78 100, ,78 107, , ,20 113,72 974,48 126,99 10,77 116,22 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Otra singularidad del sistema crediticio de Canarias respecto al español es la mayor importancia relativa de los depósitos a la vista frente a los depósitos a plazo. Como aparece en la Tabla 3.34, en España los depósitos a plazo han constituido al menos desde 1994 más del 50% de los depósitos totales, salvo en 1999, en cambio en Canarias no han superado el 50%. Los depósitos a la vista muestran un comportamiento opuesto. En España no han llegado a superar el 30%, mientras que en Canarias no sólo han sido superiores al 30%, sino que han supuesto más del 40% en algunos años. TABLA 3.34: PORCENTAJES DE LOS DEPÓSITOS DEL SECTOR PRIVADO POR TIPO DE DEPÓSITO, CANARIAS Y ESPAÑA. Año Canarias España A la vista De ahorro A plazo A la vista De ahorro A plazo ,54 19,21 44,25 19,34 21,29 59, ,72 18,27 47,01 17,48 19,56 62, ,39 18,50 45,11 17,96 19,93 62, ,36 19,21 40,43 20,68 20,69 58, ,98 19,99 36,03 25,45 22,83 51, ,77 20,14 36,09 26,31 24,15 49, ,16 18,37 40,47 25,40 21,94 52, ,08 19,10 40,81 26,34 21,86 51,80 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Por lo que respecta a los créditos concedidos al sector privado, se observa que tanto en Canarias como en España la banca privada es la que concentra la mayor parte de los mismos, seguidos de las cajas y de las cooperativas de crédito. Sin embargo, en Canarias los bancos conceden más del 60% de los créditos, mientras que en España no llegan al 60% al menos desde 1994, situándose en 2001 en el 50,2%. Mirando la información de la Tabla 3.35 queda claro que existe una tendencia clara de las cajas a incrementar su participación en los créditos. Las cooperativas de crédito también muestran una tendencia creciente en la concesión de créditos, aunque suponen un porcentaje bastante pequeño del total, menor en las Islas que en España. Este comportamiento reafirma la preferencia del sector privado en Canarias por los bancos frente a las cajas de ahorro como singularidad respecto del resto del Estado. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 5

6 INFORME ANUAL TABLA 3.35: DISTRIBUCIÓN PORCENTUAL DE LOS CRÉDITOS AL SECTOR PRIVADO POR TIPO DE ENTIDAD DE CRÉDITO, CANARIAS Y ESPAÑA. Canarias España Año Cajas de Cooperativas Cajas de Cooperativas Bancos Bancos ahorro de crédito ahorro de crédito ,16 30,75 2,09 58,50 37,77 3, ,20 30,46 2,34 57,68 38,26 4, ,71 31,69 2,60 56,60 39,02 4, ,93 32,12 2,95 55,29 40,06 4, ,26 33,14 3,59 53,74 41,50 4, ,38 34,76 3,86 52,90 42,17 4, ,38 34,64 3,99 51,80 43,26 4, ,04 36,05 3,91 50,35 44,45 5,20 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Esta preferencia por la banca privada por parte del sector privado también es compartida por las Administraciones Públicas, como pone de manifiesto la Tabla Sin embargo, a diferencia del comportamiento de las Administraciones Públicas en cuanto a depósitos, no se observa una tendencia clara de igualación en cuanto a petición de créditos entre las cajas y los bancos. La reducción de créditos con la banca privada podría venir explicada más bien por la política de menor endeudamiento seguida por las Administraciones. TABLA 3. 36: CRÉDITOS A ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y AL SECTOR PRIVADO POR TIPO DE ENTIDAD DE CRÉDITO, CANARIAS. (Miles de mill. de ptas) Bancos Cajas de ahorro Cooperativas de crédito Año Adm. Otros Adm. Otros Adm. Otros Total Total Total públicas sectores públicas sectores públicas sectores ,9 149,3 701,6 370,5 52,5 318,0 24,7 0,3 24, ,0 142,0 732,0 406,0 53,0 353,0 29,0 0,0 29, ,3 173,0 823,3 469,3 62,0 407,3 37,4 0,0 37, ,8 135,4 957,4 573,4 71,8 501,6 54,4 0,0 54, ,5 158, ,8 693,7 69,1 624,6 69,9 0,5 69, ,1 128, ,8 850,1 72,5 777,5 90,0 0,5 89, ,1 114, ,8 769,4 62,7 706,6 114,6 1,3 113, ,8 135, , ,9 73, ,1 130,7 0,6 130,1 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. La Tabla 3.37 muestra la dimensión de las cajas de ahorro y de las cajas rurales con sede social en Canarias. La Federación de Cajas de Ahorros de las Islas Canarias gestionaba, a finales de 2001, un total de millones de pesetas de activo, a través de 314 oficinas y empleados. En cuanto a las cajas rurales, a finales de 2000 ambas gestionaban un total de millones de pesetas de activo a través de 96 oficinas y 374 empleados. La Caja General cuenta con un mayor volumen de negocio, medido en términos de su activo total, así como con un mayor número de oficinas y de empleados que la Caja Insular. En términos de recursos ajenos, la primera también presenta un mayor saldo, millones de pesetas en 2001, de los cuales los débitos a clientes supusieron un 94,9% del total de recursos ajenos, mientras que para la Caja Insular supusieron un 98,96%. En 2001, la Caja General se situó en el puesto veinticinco del ranking de las cuarenta y seis cajas de ahorro españolas por recursos ajenos, mientras que la Caja Insular ocupó el puesto treinta y tres. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 6

7 INFORME ANUAL TABLA 3.37: DIMENSIÓN Y RECURSOS DE LAS CAJAS DE AHORROS (AÑO 2001) Y DE LAS CAJAS RURALES (AÑO 2000). CANARIAS. (Mill. de ptas, salvo número de oficinas y de empleados) Cajas de ahorro Activo Oficinas Empleados Recursos Recursos ajenos(1) propios Caja Insular N.D. Caja General Federación Canaria N.D. Cajas rurales Activo Oficinas Empleados Recursos Recursos ajenos(1) propios Caja Rural de Canarias Caja Rural de Tenerife Cajas rurales canarias (1) Agrupan los débitos a clientes, débitos representados por valores negociables y pasivos subordinados. Fuente: Balances públicos de las cajas de ahorro y Anuario 2000 de las Cajas Rurales, Populares y Profesionales. Ambas cajas están bastante por encima de los recursos propios mínimos que exige la ley. Estos recursos mínimos aportan una garantía a los acreedores de las entidades y se calculan siguiendo las directrices contenidas en la normativa legal. En el caso de la Caja Insular, los recursos propios mínimos en 2000 eran millones de pesetas, situándose millones de pesetas por encima de lo requerido por la ley; la Caja General debía cumplir en 2001 con un mínimo de millones de pesetas, existiendo, por tanto, un superávit de millones de pesetas. En cuanto a las cajas rurales, la Caja Rural de Canarias estuvo en 2000 por encima de la Caja Rural de Tenerife en activo total y en recursos ajenos, y por debajo en número de oficinas, empleados y recursos propios. Sin embargo, en el ranking de las 82 cajas rurales españolas según activo total medio, la primera ocupó el puesto 28 con millones de pesetas y la segunda el 27, con millones de pesetas. La Tabla 3.38 muestra la evolución de los créditos sobre clientes de la Federación Canaria y del total de cajas de ahorro españolas como porcentaje del activo. Los créditos sobre clientes tienen un mayor peso en el activo de las cajas canarias respecto al de las cajas españolas y, además, éste ha ido creciendo en los últimos años. A este respecto, la Caja Insular es la que muestra una tendencia más acusada, pasando de un 56,9% en 1998 a un 67,43% en 2001, mientras que la Caja General pasó del 60,32% en el 98 al 66,51% en Este hecho constata la menor importancia de la cartera de valores y de los créditos a otros intermediarios financieros, que son las dos componentes del activo con mayor peso en las cajas después de los créditos. Las cajas rurales canarias muestran un comportamiento similar al de las cajas de ahorro en cuanto a la importancia de los créditos sobre clientes en el total del activo. Concretamente, los créditos supusieron en 2000 el 79,98% y el 85,48% del activo de la Caja Rural de Canarias y de la Caja Rural de Tenerife, respectivamente, mientras que en el Grupo Caja Rural este porcentaje fue el 69,93%. TABLA 3.38: CRÉDITOS A CLIENTES COMO PORCENTAJE DEL ACTIVO, FEDERACIÓN CANARIA Y CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS Federación Canaria 58,74 64,21 68,59 66,90 Caja Insular 56,90 60,85 71,25 67,43 Caja General 60,32 66,89 66,52 66,51 Todas las Cajas Españolas 55,01 56,63 59,35 N.D. Fuente: Anuario Estadístico de las Cajas de Ahorro, CECA. Anuarios Estadísticos y balances públicos de las cajas canarias. Elaboración propia. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 7

8 INFORME ANUAL Como se desprende de la Tabla 3.39, aunque el crecimiento del activo en 2000 fue mayor para las cajas de ahorro españolas (15,34%) que para las canarias (12,45%) y las ratios relacionados con la productividad muestran, en general, resultados más positivos para la Confederación Canaria. A pesar de presentar un mayor número de empleados por oficina, las cajas canarias tienen ratios recursos ajenos-oficina y beneficio-empleado por encima del total de cajas, salvo en 1999 para la última ratio calculada con los beneficios antes de impuestos. Esta ratio se calcula antes y después de impuestos para eliminar el sesgo inducido por el régimen de baja tributación de Canarias. En cuanto a la ratio recursos ajenos-empleado, en 1999 y, sobre todo, en 2000, el total de cajas presenta mejores resultados que la Confederación Canaria debido, principalmente, al mayor incremento del número de empleados en las cajas canarias. Los datos muestran una mayor productividad atendiendo tanto a la captación de recursos ajenos como a los beneficios antes y después de impuestos. La eficiencia operativa puede analizarse a través de la cuenta de resultados (pérdidas y ganancias). A este respecto, el porcentaje del margen de intermediación (intereses y rendimientos percibidos menos asumidos) de las cajas canarias sobre el activo total supera al de las españolas; lo mismo sucede tanto con el margen ordinario (margen de intermediación menos comisiones netas más resultados de operaciones financieras) como con el margen de explotación (margen ordinario más otros productos de explotación menos gastos generales y amortizaciones). Como resultado, los porcentajes de los beneficios antes y después de impuestos sobre el activo son ostensiblemente superiores. Estos datos revelan un grado de eficiencia operativa por encima de la media de las cajas españolas. TABLA 3.39: CRECIMIENTO DEL ACTIVO, PRODUCTIVIDAD Y EFICIENCIA OPERATIVA DE LA CONFEDERACIÓN CANARIA Y DE LAS CAJAS DE AHORRO ESPAÑOLAS, Federación Canaria Total Cajas de Ahorro Año Crecimiento del activo - 8,41 12,45-12,66 15,34 Utilización de recursos Empleados/oficina 6,2 5,98 6,43 5,39 5,36 5,34 Resultados y productividad 1 Recursos ajenos/empleado 434,65 449,52 469,12 402,58 451,99 493,21 Recursos ajenos/oficina 2.694, , , , , ,31 Beneficios/empleado antes de impuestos 11,2 6,48 6,79 6,19 6,55 6,51 después de impuestos 10,86 5,86 6,32 4,8 5,08 5,36 Eficiencia operativa 2 Margen de intermediación 3,68 3,54 3,26 2,79 2,61 2,46 Margen ordinario 4,64 4,49 4,08 3,65 3,43 3,18 Margen de explotación 1,76 1,57 1,45 1,39 1,31 1,21 Beneficios del ejercicio antes de impuestos 2,13 1,21 1,22 1,13 1,09 0,99 después de impuestos 2,07 1,10 1,14 0,87 0,85 0,81 1 En millones de pesetas. 2 Como porcentaje del activo. Fuente: CECA. Anuario Estadístico. Elaboración propia. A continuación se analizarán los flujos financieros en la Comunidad Autónoma, lo que permitirá extraer conclusiones sobre la exportación o importación de ahorro de Canarias frente al resto del Estado. La Tabla 3.40 contiene los porcentajes de créditos y de depósitos de Canarias sobre el total nacional, así como la tasa de cobertura relativa (división entre estos dos porcentajes) que permite distinguir si el Archipiélago recibe más créditos que los fondos que deposita en las entidades. No obstante, debe Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 8

9 INFORME ANUAL tenerse en cuenta que en el cálculo de la tasa de cobertura no se incluyen ni los créditos destinados a la región que se contabilizan en otras zonas de España, ni los depósitos de residentes canarios fuera de las Islas, lo que sesga al alza o a la baja, respectivamente, los resultados. La observación de los datos en la tabla muestra que el sector privado en Canarias recibe del sistema crediticio nacional más recursos de los que entrega a éste. Las participaciones en créditos y en depósitos sobre los respectivos totales nacionales han crecido de forma similar, de tal manera que la tasa de cobertura créditos-depósitos se ha mantenido más o menos estable desde El comportamiento que se observa para el total de entidades difiere del observado para cada entidad en particular; mientras los bancos han incrementado su participación en los créditos de forma notable, las cajas y las cooperativas de crédito lo han hecho en los depósitos, lo que explica el resultado total. TABLA 3.40: TASAS DE COBERTURA PARTICIPATIVAS CRÉDITOS/DEPÓSITOS, (Porcentaje a 31 de diciembre) Cooperativas de Bancos Cajas Año crédito Total (1) (2) (3) (1) (2) (3) (1) (2) (3) (1) (2) (3) ,88 2,50 1,15 2,02 1,63 1,24 1,57 1,02 1,54 2,50 2,00 1, ,84 2,41 1,18 2,07 1,68 1,23 1,60 1,12 1,43 2,50 2,00 1, ,01 2,49 1,21 2,16 1,76 1,23 1,77 1,32 1,35 2,63 2,07 1, ,13 2,40 1,30 2,26 1,90 1,19 2,11 1,57 1,35 2,73 2,11 1, ,16 2,69 1,18 2,32 2,01 1,15 2,24 1,75 1,28 2,77 2,29 1, ,49 2,92 1,20 2,47 2,08 1,19 2,44 1,94 1,26 3,01 2,43 1, ,72 2,99 1,24 1,86 2,09 0,89 2,62 2,09 1,25 2,86 2,48 1, ,92 2,89 1,36 2,71 2,32 1,17 2,69 2,13 1,26 3,32 2,54 1,31 (1) Porcentaje de créditos al sector privado en Canarias sobre el total nacional. (2) Porcentaje de depósitos al sector privado en Canarias sobre el total nacional. (3) =(1)/(2) Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Como aparece en el Gráfico 3.27, los créditos crecieron en las Islas más que los depósitos, salvo en 1995 y en 2000, siendo la tendencia general de aumento de la ratio créditos-depósitos. Concretamente, los primeros crecieron un 168% entre 1994 y 2001 y los segundos sólo un 111,48%; el crecimiento de la ratio en el periodo fue del 27,1%. A este respecto, el Gráfico 3.28 deja claro que ha sido el sector privado el responsable de esta tendencia. La diferencia entre depósitos y créditos de las Administraciones Públicas presentan una tendencia creciente, pasando incluso de valores negativos a positivos en En cambio, el sector privado presenta una tendencia fuertemente decreciente, aunque entre 1999 y 2000 se mantuvo en niveles similares. En el caso del sector privado, este comportamiento viene explicado por la caída de los tipos de interés y, en el caso del sector público, la política de reducción del déficit público es la explicación a esta tendencia. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 9

10 INFORME ANUAL GRÁFICO CRÉDITOS Y DEPÓSITOS Y RATIO CRÉDITOS-DEPÓSITOS, CANARIAS. (Miles de mill. de ptas) Créditos y depósitos ,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 Ratio créditos-depósitos ,0 Depósitos Créditos Ratio créditos-depósitos Nota: A 31 de diciembre. Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. GRÁFICO DEPÓSITOS MENOS CRÉDITOS DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y DEL SECTOR PRIVADO, CANARIAS. (Miles de mill. de ptas) Depósitos-créditos de las administraciones públicas Depósitos-créditos del sector privado Nota: A 31 de diciembre. Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia Otras entidades financieras de la Comunidad Autónoma: las SS.GG.RR. Como es bien sabido, las pequeñas y medianas empresas (PYME) constituyen un factor clave en la economía de un país. Su importante papel en materia de creación de riqueza y generación de empleo, así como su flexibilidad para adaptarse a los cambios económicos, contrastan con las desventajas comparativas inherentes a su reducida dimensión. En 2000 aproximadamente el 99% de las empresas españolas y canarias eran PYME (hasta 249 asalariados), lo que da una idea de su protagonismo económico. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 10

11 INFORME ANUAL Tradicionalmente, uno de los problemas que sufren las PYME es la dificultad para acceder al mercado financiero, lo que limita su capacidad de expansión y crecimiento. Su generalmente escaso capital social limita sus posibilidades de garantía frente a las entidades crediticias y su acceso al mercado de capitales. Para contribuir a aliviar estos problemas financieros, a finales de los 70 se reguló el Régimen Jurídico, Fiscal y Financiero de las Sociedades de Garantía Recíproca en España, dando lugar a un régimen mercantil específico para estas sociedades. Las Sociedades de Garantía Recíproca (SS.GG.RR) han venido desempeñando dos funciones básicas. La primera es conceder avales que permitan a la PYME acceder a la financiación bancaria, sin necesidad de afectar al conjunto de sus recursos propios. La segunda consiste en facilitar el acceso de las empresas avaladas a líneas de financiación privilegiadas, obteniendo así mejores condiciones que las que conseguirían por sí solas en el mercado. Paralelamente a estas funciones, las SS.GG.RR. han cumplido otras funciones complementarias, tales como poner en marcha servicios de información que den a conocer a la PYME los instrumentos financieros mejor adaptados a sus necesidades, y proporcionar al empresario un asesoramiento eficaz, analizando y evaluando proyectos de inversión a acometer por las empresas. La entrada de España en la UE obligó a adaptar la normativa y el funcionamiento de estas sociedades a los requerimientos de la Comunidad Europea. Esta reforma legal, que tuvo lugar en 1994, pretendió aumentar la solvencia de las mismas y ampliar su objeto social a la prestación de asesoramiento financiero. Las SS.GG.RR se asemejan a las sociedades anónimas en lo que se refiere al capital social y a la responsabilidad de los socios frente a terceros. Difieren, sin embargo, en los derechos de los socios, donde predomina el carácter mutualista, y en que deben estar constituidas por pequeñas y medianas empresas. La nueva ley exige un mínimo de 150 socios fundadores partícipes y admite la existencia de socios protectores. En general, los socios protectores suelen ser entidades u organismos de las Administraciones Públicas. Para poder operar con una Sociedad de Garantía Recíproca es necesario ser empresario, contar con un proyecto empresarial viable y adquirir la condición de socio partícipe mediante la suscripción de la cuota social correspondiente. Cumplidos estos requisitos, puede iniciarse la tramitación de un aval a través de la Sociedad de Garantía Recíproca para operaciones relativas a préstamos preferentes, préstamos subvencionados, préstamos en divisas, contratos de leasing, fianzas para concursos, etc. Asimismo, la ley prevé también un sistema de reafianzamiento de los créditos avalados. El objeto de las Sociedades de Reafianzamiento (SS.RR.) es ofrecer cobertura y garantías suficientes a los riesgos contraídos por las SS.GG.RR. Las SS.RR. deben ser Sociedades Anónimas participadas por la Administración Pública y tienen la consideración de entidades financieras. En España sólo existe una sociedad de este tipo, la Compañía Española de Reafianzamiento, S.A. (CERSA), con sede en Madrid. El Gobierno de Canarias, consciente de la relevancia de las PYME para el desarrollo económico de las Islas, creó en 1999 una reglamentación específica, que complementa a la estatal, para las SS.GG.RR. con sede y ámbito de actuación en las Islas. Las sociedades inscritas en el Registro de Sociedades de Garantía Recíproca de la Comunidad Autónoma de Canarias deben cumplir una serie de requisitos y cuentan con apoyos financieros del Gobierno de Canarias. De las veintitrés SS.GG.RR. que existen en España, asociadas en la Confederación Española de Sociedades de Garantía Recíproca (CESGAR), dos tienen sede social en Canarias: la Sociedad de Garantías de Canarias (SOGARTE, S.G.R.), con sede en Santa Cruz de Tenerife, y la Sociedad de Avales de Canarias (SOGAPYME, S.G.R.), con sede en Las Palmas de Gran Canaria. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 11

12 INFORME ANUAL La Sociedad de Garantías de Canarias (SOGARTE S.G.R.) se fundó en 1982 y contó en 2001 con empresarios de la provincia como socios partícipes, y con 28 socios protectores. Su principal socio protector es el Gobierno de Canarias, con un 35,16% del capital social; otros socios protectores importantes son el Cabildo Insular de Tenerife, con un 5,81%, la Caja General de Ahorros de Canarias, con un 2,71% y el Cabildo Insular de la Palma, con un 2,05%. Las PYME que deseen hacerse socios partícipes deben suscribir cinco cuotas sociales de pesetas cada una, desembolsando el 25%. La Sociedad de Avales de Canarias (SOGAPYME S.G.R.), fundada en 1985, contó con socios partícipes en 2001 y con 24 socios protectores, de los cuales el Gobierno de Canarias es el más importante con el 55,6% del capital social suscrito; otros socios protectores importantes son el Cabildo de Gran Canaria con el 7,11% del capital, el Ayuntamiento de Las Palmas con el 5,93% y la Caja de Canarias con el 1,9%. Son socios partícipes aquellas PYME que han suscrito como mínimo una participación social de pesetas, desembolsando como mínimo pesetas. Los productos y servicios que SOGARTE y SOGAPYME ofrecen a sus socios partícipes se resumen en la Tabla La difusión del conocimiento de estas sociedades y de sus productos y servicios entre el empresariado canario es una condición necesaria para que estas puedan cumplir con su objetivo de manera eficaz. Por ello ambas han llevado a cabo campañas de promoción, para las que se ha contado con el apoyo de la Consejería de Economía, Hacienda y Comercio del Gobierno de Canarias, y se han establecido políticas de comunicación activas que han dado sus frutos. Un dato que refleja el éxito de estas campañas es que SOGAPYME logró multiplicar por tres el importe de los avales formalizados en 2001 respecto del año anterior. Las SS.GG.RR. son entidades con un impacto económico y social considerable. Según CESGAR, en 2000 un total de empresas, con un total de puestos de trabajo, se beneficiaron por los avales de estas sociedades en toda España, de las cuales el 73% tenían menos de 25 trabajadores. La inversión inducida por estos avales fue de 1,3 billones de pesetas. TABLA 3.41: PRODUCTOS Y SERVICIOS DE SOGARTE S.G.R. Y SOGAPYME S.G.R. Avales financieros Para préstamos y pólizas de crédito en condiciones ventajosas, gracias a los convenios con once entidades financieras (bancos y cajas). Avales Económicos Ante Administraciones Públicas, proveedores y particulares, garantizando el pago de cantidades. Avales Técnicos De carácter provisional o definitivo para obras, concursos públicos, suministros o prestación de servicios. También para garantizar las entregas a cuenta de compradores a constructores y promotores de inmuebles. Líneas ICO 1 Los avales de SOGARTE son compatibles con las líneas de financiación creadas por el Instituto de Crédito Oficial (I.C.O.) Además, la intermediación de la S.G.R. reduce el tipo de interés a aplicar en la línea de Creación de Empresas. Subvenciones de los Uno de los logros de SOGARTE ha sido la creación de los Fondos constituidos por los Fondos Territoriales 1 Cabildos de Tenerife, La Palma y La Gomera, que permiten abaratar el coste de las operaciones financieras hasta un 3,5% en el caso de Tenerife, y un 3% en los casos de La Palma y La Gomera. Subvenciones al La Comunidad Autónoma de Canarias subvenciona el coste del aval, llegando en algunos coste del aval Servicios casos al 100%. Generación constante de información sobre el segmento empresarial al que pertenece el empresario y asesoramiento financiero. Canalización ante las Administraciones Públicas y el mercado financiero de las demandas de las PYME en lo referente a las condiciones de financiación. 1 Sólo SOGARTE. Fuente: SOGARTE S.G.R. y SOGAPYME S.G.R. Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 12

13 INFORME ANUAL El riesgo vivo (avales vigentes) por sectores da una idea del impacto económico de estas sociedades; esta información para las SS.GG.RR. de las Islas aparece reflejada en la Tabla TABLA 3.42: RIESGO VIVO DE SOGARTE Y SOGAPYME, 2001 SOGARTE SOGAPYME Sector Avales(1) % Cuantía(2) % Avales(1) % Cuantía(2) % Primario 12 2, , , ,70 Industrial , , , ,51 Construcción 36 6, , , ,10 Terciario , , , ,22 Comercio , , , ,47 Total , , , ,00 (1) Número de avales vigentes. (2) Cuantía de los avales en miles de pesetas. Fuente: SOGARTE. S.G.R. y SOGAPYME S.G.R. Elaboración propia. El número de avales vigentes y la cuantía de los mismos son considerablemente mayores en SOGARTE que en SOGAPYME. Ello es reflejo, en parte, del mayor número de socios partícipes de la primera entidad. Como muestra la tabla, la concesión de avales llega a todas los sectores de la economía canaria, aunque existen diferencias importantes en cuanto a la participación de los mismos en las dos entidades. La primera sociedad avala, principalmente, al sector terciario (46,98% del número total de avales) y al comercio (28,19%), mientras que en la segunda, además del sector terciario (37,37%) y del comercio (25,95%), la construcción también es una actividad de peso en cuanto a la concesión de avales (23,18%). Respecto al resto, la industria tiene mucho más peso en el caso de SOGARTE (16,78%), y el cuarto sector en importancia en SOGAPYME es el primario (6,7%). Como mostró la Tabla 3.41, el Gobierno de Canarias subvenciona el coste del aval, pudiendo llegar incluso al 100% del coste. Este coste incluye la comisión que recibe la S.G.R. y los gastos de estudio que esta debe realizar para concederlo. En el caso de SOGAPYME, durante 2001 el Gobierno de Canarias destinó 26,7 millones de pesetas a subvencionar el coste del aval de 88 empresas que obtuvieron avales por importe de 786 millones de pesetas, con una inversión inducida de más de 1000 millones de pesetas. En el caso de SOGARTE, durante 2001 el Ejecutivo canario concedió subvenciones por 50 millones de pesetas a 103 empresas que obtuvieron avales por valor de 1.256,2 millones de pesetas. La aceptación que estas sociedades han tenido por parte de los pequeños y medianos empresarios de las Islas queda patente en el crecimiento constante del número de socios partícipes. A este respecto, SOGAPYME comenzó en 1985 con 108 socios partícipes y contó en 2001 con 1.271, ganando 105 socios de 2000 a En 1999 SOGARTE tenía socios y pasó a tener en 2001, ganando 42 socios de 2000 a La apuesta clara del Gobierno de Canarias por la potenciación de estas sociedades resulta de gran importancia para desarrollo empresarial, el fomento de la inversión y la creación de empleo y, en definitiva, para el desarrollo económico del Archipiélago. // Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 13

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15 SECRETARÍA GENERAL GABINETE TÉCNICO DE ESTUDIOS Y DOCUMENTACIÓN INFORME ANUAL CAPÍTULO 3 PANORAMA GENERAL DE LA ECONOMÍA CANARIA Índice 3.1. Evolución y estado de los principales agregados macroeconómicos 3.2. Análisis sectorial El sector primario y las industrias relacionadas La agricultura. Subsector agrario de exportación: el plátano y el tomate. La reforma de la PAC. Otras agriculturas de exportación La ganadería. El subsector pesquero y la reforma de la Política Común Pesquera El sector industrial. Los nuevos instrumentos para el desarrollo de una política industrial El sector de la construcción El sector servicios El turismo en la Comunidad Autónoma Canaria: análisis de una década y perspectivas de futuro El comercio: análisis de la estructura empresarial del comercio El sistema financiero de la Comunidad Autónoma: ahorro y política crediticia. Otras entidades financieras de la Comunidad Autónoma: las SS.GG.RR. El nuevo marco legal Sector exterior Magnitudes básicas del comercio exterior Las inversiones extranjeras La internacionalización de la actividad económica y empresarial canaria Informe Anual Capítulo 3. Análisis sectorial y crecimiento económico 15

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17 INFORME ANUAL // El sistema financiero de la Comunidad Autónoma: ahorro y política crediticia. Otras entidades financieras de la Comunidad Autónoma: las SS.GG.RR. El nuevo marco legal Las actividades de intermediación financiera en Canarias tienen una menor aportación al VAB y al empleo total que en la economía española (Tabla ). En concreto, entre 1995 y 1999 su VAB nunca superó el 4% de la producción total, mientras que en España supuso más del 5%, salvo en el 99. Un dato a destacar es que el porcentaje de las Islas se ha mantenido estable, en cambio para España se observa una tendencia decreciente. Esta tendencia al decrecimiento se observa también en el porcentaje del empleo total, aunque, en este caso, para ambas economías. Los comportamientos descritos permiten entender la evolución positiva de la productividad aparente del trabajo en Canarias y la negativa en España. De hecho, en los dos últimos años el nivel de productividad canario supera al nacional, lo que es un síntoma claro del fuerte desarrollo de esta actividad de los servicios en el Archipiélago. A pesar de que el sistema bancario de la Comunidad Autónoma participa de las características generales del mercado financiero español, debido a la ausencia de una regulación particular, existen aspectos que, tradicionalmente, lo han diferenciado del nacional. A lo largo de esta sección se analizarán estas particularidades y se comprobará si se prevé que se mantengan en el tiempo o si, por el contrario, existe una tendencia a una homogeneización con el resto de España. También se analizará la evolución reciente de las magnitudes financieras más relevantes y de los flujos financieros de la región, así como de la situación de las principales instituciones financieras con sede en las Islas. Por último, se comentará los acontecimientos más relevantes de TABLA : MAGNITUD Y PRODUCTIVIDAD DE LOS SERVICIOS DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA, CANARIAS Y ESPAÑA. Años % del VAB total(1) % del empleo total Productividad aparente del trabajo(2) Canarias España Canarias España Canarias España ,56 5,75 1,64 2, ,33 5,33 1,63 2, ,37 5,39 1,57 2, ,36 5,22 1,45 2, ,38 4,95 1,39 2, (1) VAB a precios básicos y en euros constantes. (2) Euros constantes de El número de oficinas bancarias en Canarias (Tabla ) se incrementó de forma notable a partir de 1998, aunque el dato de 2000 es atípico y fuera de la tendencia. Destaca el hecho de que las oficinas de las cajas de ahorro no han dejado de crecer, salvo en 2000, mientras que las de la banca privada presentan el comportamiento opuesto. Esto último viene explicado por los procesos de fusión y absorción a escala nacional y el consiguiente cierre de locales para evitar duplicidades en la red comercial. Informe Anual Capítulo 3. Panorama general de la economía canaria. 17

18 INFORME ANUAL TABLA : NÚMERO DE OFICINAS BANCARIAS, CANARIAS. (A 31 de diciembre) Año Total Banca Cajas Cooperativas y oficinas privada de ahorro cajas rurales E.F.C(1) (1) Establecimientos financieros de crédito. Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. 1) Depósitos y créditos. El flujo financiero El crecimiento de los depósitos en bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito en Canarias (Tabla ) se redujo considerablemente a partir de Mientras en 1999 y en 2000 estos crecieron por encima del 14%, en 2001 la tasa de variación anual fue del 8,4% y en 2002 del 7,4%. Por tipo de entidad, el comportamiento es bastante dispar. Los bancos han sido los más afectados, aunque en 2002 (1,8%) mejoraron el resultado de 2001 (-0,3%). Las cajas de ahorro, en cambio, presentan tasas por encima del 11% en estos años, aunque sufren una reducción del crecimiento en 2002 (11,8%), respecto de 2001 (17,9%). Por último, cabe destacar la captación creciente de depósitos por parte de las cooperativas de crédito, con tasas de crecimiento por encima del 20% hasta 2000; en los dos últimos años éstas caen por debajo del 20% (13,9% en 2001 y 16,6% en 2002). Por tipo de agente, el comportamiento cualitativo de los depósitos del sector privado (otros sectores residentes) es acorde con el del total de depósitos (9,9% en 2001 y 6,3% en 2002), mientras que los depósitos del sector público cayeron un 3,3% en 2001 y se incrementaron en un 17,5% en TABLA : DEPÓSITOS DE ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y OTROS SECTORES RESIDENTES POR TIPO DE ENTIDAD DE DEPÓSITO, CANARIAS. (Millones de euros) Año Bancos Cajas de ahorro Cooperativas de crédito AA.PP. O.S.R. Total AA.PP. O.S.R. Total AA.PP. O.S.R. Total , , ,2 243, , ,5 28,3 201,0 229, , , ,6 283, , ,0 31,5 264,2 295, , , ,9 358, , ,6 31,8 342,9 374, , , ,3 517, , ,9 45,8 423,3 469, , , ,4 645, , ,7 38,8 528,0 566, , , ,5 748, , ,0 58,2 647,6 705, , , ,9 782, , ,3 76,7 727,5 804, , , ,0 988, , ,6 119,2 818,3 937,5 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Una característica peculiar del sistema financiero del Archipiélago, y que los diferencia del nacional, es que la mayoría de depósitos eran captados por la banca privada, frente a las cajas de ahorro. El Gráfico refleja este comportamiento, aunque también deja claro que a partir de 2002 esta tendencia se invierte. Los datos muestran que ha existido una tendencia de las cajas en Canarias a aumentar su cuota de depósitos, en detrimento de los bancos. En España, en cambio, la evolución hacia este mayor peso de las cajas parece haber comenzado mucho antes que en las Islas, como parecen sugerir los datos para Por tanto, cabe esperar un acercamiento futuro al comportamiento nacional. Informe Anual Capítulo 3. Panorama general de la economía canaria. 18

19 INFORME ANUAL GRÁFICO : DISTRIBUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS DEL SECTOR PRIVADO EN EL SISTEMA BANCARIO, CANARIAS Y ESPAÑA. (Porcentajes a 31 de diciembre) Bancos. Canarias Cooperativ as de crédito. Canarias Cajas. España Cajas. Canarias Bancos. España Cooperativ as de crédito. España Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Otra de las singularidades del sistema financiero canario frente al nacional es la mayor importancia relativa de los depósitos a la vista respecto de los depósitos a plazo. El Gráfico muestra que esta particularidad se sigue manteniendo; mientras que en los últimos tres años los depósitos a plazo en España han superado el 50% y los depósitos a la vista supuesto en torno al 26%, en Canarias los primeros han rondado el 40%, mientras que los segundos han estado cerca del 40%. GRÁFICO : DISTRIBUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS DEL SECTOR PRIVADO POR TIPO DE DEPÓSITO, CANARIAS Y ESPAÑA. (Porcentajes a 31 de diciembre) A la v ista. Canarias De ahorro. Canarias A plazo. Canarias A la v ista. España De ahorro. España A plazo. España Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Los créditos en la Comunidad (Tabla ) han mantenido en 2002 la misma tasa de crecimiento de 2001, un 13%, que además es considerablemente más reducida que la de años anteriores, incluso superando el 20% en 1999 y Por tipo de entidad, las cajas fueron las que presentaron una mayor Informe Anual Capítulo 3. Panorama general de la economía canaria. 19

20 INFORME ANUAL tasa de crecimiento en 2002 (20,7%), por encima de la de 2001 (15,7%). Los créditos concedidos en 2002 por los bancos redujeron su crecimiento en 3 puntos respecto de 2001, situándose en el 8,2%, mientras que las cooperativas lo incrementaron en un punto (15,7%). La reducción de los créditos de Administraciones Públicas en 2002 (-9,2%) estuvo dentro de la tónica general, explicada por las políticas de contención del gasto. Los créditos al sector público, en cambio, crecieron un punto y medio por encima del año anterior, en concreto, en un 14,5%. TABLA : CRÉDITOS A ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y A OTROS SECTORES RESIDENTES POR TIPO DE ENTIDAD DE CRÉDITO, CANARIAS.(Millones de euros) Año Bancos Cajas de ahorro Cooperativas de crédito AA.PP. O.S.R. Total AA.PP. O.S.R. Total AA.PP. O.S.R. Total , , ,9 314, , ,0 1,3 172,0 173, , , ,6 371, , ,4 1,4 224,0 225, , , ,7 431, , ,4 1,6 327,1 328, , , ,8 415, , ,4 2,9 417,0 419, , , ,8 436, , ,7 3,5 537,8 541, , , ,3 427, , ,8 4,5 680,9 685, , , ,8 443, , ,4 4,5 781,5 785, , , ,8 426, , ,4 7,3 902,1 909,4 Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. En el conjunto de la nación los bancos concentran la mayor parte de los créditos (Gráfico ), pero en las Islas el porcentaje supera al nacional de forma clara. Esta es otra de las particularidades típicas del sistema crediticio canario frente al nacional. No obstante, del gráfico se desprende que en España existe una tendencia clara de las cajas a igualar el porcentaje de los bancos y que esta igualación parece que tendrá lugar en breve. En las Islas parece observarse la misma tendencia, aunque mucho más lenta que en el conjunto de la nación. GRÁFICO : DISTRIBUCIÓN DE LOS CRÉDITOS AL SECTOR PRIVADO POR TIPO DE ENTIDAD DE CRÉDITO, CANARIAS Y ESPAÑA. (Porcentajes a 31 de diciembre) Bancos. Canarias Cooperativ as de crédito. Canarias Cajas de ahorro. España Cajas de ahorro. Canarias Bancos. España Cooperativ as de crédito. España Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. El nivel de endeudamiento en las Islas queda patente en la elevada ratio créditos-depósitos que muestra el Gráfico (1,36 en 2001 y 1,43 en 2002), respecto a la nación (1,13 y 1,16, respectivamente). Este diferencial se debe al comportamiento del sector privado (no empresarial) en las Islas, con ratios (1,41 en 2001 y 1,52 en 2002) bastante por encima de los del conjunto de España (1,37 y 1,42, respectivamente). La elevada ratio créditos-depósitos apunta a una escasa capacidad de ahorro del Informe Anual Capítulo 3. Panorama general de la economía canaria. 20

21 INFORME ANUAL sector privado en Canarias. A este respecto, los datos de la Encuesta de Presupuestos Familiares correspondiente al tercer trimestre de 2002 muestra que el 79% de los hogares canarios no puede dedicar dinero al ahorro o dedica muy poco cantidad. La situación para las Administraciones Públicas es muy distinta; en Canarias la ratio ha tomado valores por debajo de los de la nación, al menos desde 1992, (0,87 en 2001 y 0,67 en 2002 en Canarias, y 0,99 y 0, 84, respectivamente, para España). GRÁFICO : RATIO CRÉDITOS-DEPÓSITOS, CANARIAS. (A 31 de diciembre) 2,50 2,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0, Otros Sectores Residentes Administraciones Públicas Total Fuente: Boletín Estadístico, Banco de España. Elaboración propia. Como se desprende del gráfico, la tendencia para la ratio del sector público es de decrecimiento, lo que parece deberse a políticas de contención del gasto. La ratio del sector privado canario, en cambio, muestra una tendencia creciente a partir de 1995, año en el que se supera la crisis del complejo turísticoconstructivo en las Islas. Adicionalmente, es de destacar que, pese a que la economía mundial y la canaria entraron en una fase recesiva del ciclo en 2001, la ratio créditos-depósitos en Canarias sigue creciendo de manera estable durante estos años. A continuación se analizarán los flujos financieros de la Comunidad Autónoma frente al resto del Estado lo que permitirá extraer conclusiones sobre la exportación e importación de ahorro de Canarias. El Gráfico muestra los porcentajes de los créditos y de los depósitos totales (incluyendo todos los agentes y tipos de entidades) de las Islas respecto a los de la nación, así como la tasa de cobertura participativa créditos-depósitos (ratio entre los respectivos porcentajes), medida que permitirá dilucidar si Canarias recibe más créditos que los fondos que mantiene depositados. No obstante, esta última medida presenta dos limitaciones claras: no incluye los créditos destinados a la región que han sido concedidos en otras partes del territorio nacional, ni tampoco los depósitos de los residentes canarios fuera de la Comunidad Autónoma. Estas limitaciones sesgan al alza o a la baja, respectivamente, los resultados del análisis, aunque podría resultar una buena aproximación si ambos sesgos se compensan. De los datos en el gráfico se desprende inmediatamente que Canarias es receptora neta de recursos, ya que recibe más recursos del sistema crediticio nacional que los que entrega a éste. La tasa de cobertura ha oscilado entre el 1,25 y el 1,3 durante el periodo , aunque de 1998 a 2000 cayó por debajo de 1,2. En 2001 se produjo un incremento bastante notable, recuperando la tendencia de antes de 1998, para en 2002 alcanzar el valor máximo de todo el periodo considerado. El comportamiento reciente de la tasa de cobertura se debe más a la reducción del porcentaje de los depósitos, que al incremento del porcentaje de los créditos. La escasa capacidad de ahorro de los hogares canarios, empeorada por la situación de recesión económica, parece ser una de las causas de este resultado. Informe Anual Capítulo 3. Panorama general de la economía canaria. 21