Empeora el clima económico en Latinoamérica y mejora el del Mundo

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1 Agosto 2014 Indicador Ifo/FGV de Clima Económico en Latinoamérica ENERO/2015 ABRIL/ Empeora el clima económico en Latinoamérica y mejora el del Mundo El indicador Ifo/FGV de Clima Económico de (ICE) - elaborado en colaboración entre el Instituto Alemán Ifo y la FGV tomando como fuente de datos la Ifo World Economic Survey (WES) retrocedió un 5,3% entre enero y abril de 2015, pasando de 75 puntos a 71 puntos. La caída fue liderada por el Índice de Expectativas (IE), que cayó un 11%, mientras que el de la Situación Actual (ISA) se incrementó un 3,4%. Se observa que todos los indicadores se encuentran en zona desfavorable de clima económico y el empeoramiento del IE preocupa, indicando un posible empeoramiento de las perspectivas para los próximos seis meses. Situación Actual 140 Gráfico 1: Índice de Clima Económico del mundo y en (en puntos) Expectativas apr/04 oct/05 apr/07 oct/08 apr/10 oct/11 apr/13 oct/14 Índice de Clima Econômico - Latinoamérica Índice de Clima Econômico - Mundo A nivel mundial, la mejora del ICE, que pasó de 106 puntos a 110 puntos fue liderada por el desempeño de la Unión Europea, que aumentó un 11,5%, con mejoras tanto en las evaluaciones sobre la situación actual como las expectativas. Todos los indicadores de la región pasaron a la zona favorable. En los EE.UU. los indicadores disminuyeron, pero están por encima del promedio de los últimos diez años y en la zona de clima favorable. China sigue registrando clima económico desfavorable desde octubre de 2014, a pesar del aumento de un 7,1% del ICE, entre enero y abril, a 91 puntos. Este resultado se asocia con un aumento de 20% en el IE, lo que sugiere que la economía podría estar retomando una trayectoria ascendente. Entre los BRICS, registró el ICE más bajo, mientras que la India es el único país en el grupo con ICE favorable. (Ver Gráfico 2) A pesar de la mejora en el ICE del Mundo, el pronóstico para el crecimiento del producto mundial en 2015 se ha revisado a la baja. Era de un 2,5%, según la Encuesta Ifo de abril de 2014, y pasó a 2.3% en abril de Para Latinoamérica el crecimiento se redujo de 2,3% a 1,3% en el mismo período. Entre los 11 países que la Encuesta

2 Encuesta Económica de Ifo/FGV Económica de analiza con detenimiento, no se registró incremento en la proyección entre las dos encuestas. Para, la previsión pasó de un crecimiento del 1,7% a un descenso del 0,9%. 160 Gráfico 2: Índice de Clima Económico de países seleccionados 150 (en puntos) Unión Europea Estados Unidos Japón Alemania Francia Reino Unido China Índia Russia Sudafrica oct/14 ene/15 apr/14 El empeoramiento del desempeño económico de los 10 países de Sudamérica y México coincide con la evaluación de la situación económica. El ICE se encuentra en nivel favorable solamente en Chile (aumento del 33% entre enero y abril de 2015); y en Paraguay (estable en 127 puntos). En Perú el ICE retrocede de la zona favorable a la neutra ( puntos) y Uruguay sigue en la zona neutra. Además de Chile sólo Argentina registró un aumento del ICE, aunque todavía permanecen en zona desfavorable. En la comparación interanual, la única mejora del clima económico se da en la Argentina (1,3%) y en Chile (19%). En, todos los indicadores registraron disminución entre las dos últimas encuestas: ICE (-14%); ISA (-27%); e IE (-9,5%). En la comparación interanual, el descenso del ISA es de un 68% y del ICE un 31%, aunque el IE registra un pequeño aumento del 2,7%. Sin embargo, ya que las expectativas siguen siendo desfavorables y que apuntan a un empeoramiento de la situación en seis meses, la ligera mejora respecto a abril pasado tiene un pequeño peso en la evaluación del crecimiento económico proyectado. En los períodos de abril y octubre se realiza un cuestionario para que expertos atribuyan notas de 1 a 9 para los principales problemas que obstaculizan el crecimiento económico. Notas entre 1 y 5 indican que esos temas tienen poca relevancia; cuanto menor sea el número, menos relevante. Notas de 5 a 9 se refieren a los aspectos clasificados como importantes; cuanto mayor sea el número, más relevante el problema. La siguiente tabla muestra los principales problemas identificados como relevantes para los países de Latinoamérica y para. La falta de competitividad internacional es un obstáculo para el crecimiento económico en y otros países latinoamericanos. La falta de confianza en la política del gobierno, la Inflación y el Déficit Público ganan relevancia en en los últimos tres años. Escasez de mano de obra calificada ya no es relevante desde la última encuesta. En este caso, el resultado puede estar asociado con la importancia dada a la falta de demanda, por primera vez desde abril de Este asunto no se describe en la tabla, así como el desempleo, las barreras comerciales a las exportaciones, la deuda externa y la falta de capital, todo marcado como no relevante para. 2

3 Encuesta Económica de Ifo/FGV ) x FACTORES LIMITADORES AL CRECIMIENTO ECONÓMICO Falta de confianza en la política económica Inflación ) Falta de competitividad internacional ) Escasez de mano de obra calificada ) Déficit público ) ) Abr-10 5,2 2,0 4,0 5,6 5,4 6,5 3,9 5,7 3,3 4,9 Abr-11 5,6 3,5 5,0 7,8 6,0 6,8 4,4 6,2 3,1 6,3 Abr-12 4,7 3,1 4,5 4,2 6,1 8,2 5,4 7,1 4,1 4,4 Abr-13 4,4 5,3 4,2 6,5 5,7 8,0 4,7 6,1 3,8 4,3 Abr-14 5,8 7,7 4,1 7,3 5,7 8,1 4,3 5,5 3,8 6,0 Abr-15 6,2 7,8 3,7 7,7 5,3 7,5 3,9 4,8 4,7 7,7 En resumen, la Encuesta Económica de muestra que las perspectivas siguen siendo desfavorables para la mayoría de los países. En todavía no hay signos de recuperación. El se mantuvo en 10º en el ranking del ICE promedio de los últimos cuatro trimestres, en una mejor posición que Venezuela solamente. RANKING DE LOS PAÍSES Posición Anterior Posición Actual País ICE de los últimos 4 trimestres ene/15 abr/ Paraguay Peru Bolivia Colombia Uruguay Chile Mexico Ecuador Argentina Venezuela

4 Encuesta Económica de Ifo/FGV ANEXO ÍNDICE DE SITUACIÓN ACTUAL (EN PUNTOS) ISA oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/14 abr/ Argentina Bolivia Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela ÍNDICE DE EXPECTATIVAS (EN PUNTOS) IEX oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/ Argentina Bolivia Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela ÍNDICE DE CLIMA ECONÓMICO (EN PUNTOS) ICE oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/ Argentina Bolivia Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela

5 Encuesta Económica de Ifo/FGV N o t a M e t o d o l ó g i c a La Encuesta Económica de está para el monitoreo y la predicción de tendencias económicas, con base en informaciones trimestrales facilitadas por expertos en las economías de sus países. La encuesta se aplica con la misma metodología - simultáneamente - en todos los países de la región, un método que permite la construcción de un ágil y amplio panorama de la situación económica de los países y bloques económicos. En Abril de 2015, se consultaron 1092 expertos económicos en 115 países, de los cuales 140 en. La encuesta genera información tanto cualitativa como cuantitativa. El Índice del Clima Económico (ICE) es el indicador-síntesis, compuesto de dos temas de naturaleza cualitativa, el Índice de Situación Actual (ISA) y el Índice de Expectativas (IE), que tratan, respectivamente, de la situación económica general del país en el momento y en los seis meses siguientes. Las respuestas individuales se combinan para cada país sin ninguna ponderación. Para alcanzar el promedio de cada índice, se asignan 9 puntos a las respuestas positivas (+), 5 a las respuestas indiferentes (=) y 1 a las respuestas negativas (-). El ICE es un promedio aritmético de los dos índices que lo componen. El proceso de agregar los datos para un determinado grupo de países o de un continente se realiza de acuerdo a la proporción relativa de comercio exterior (exportaciones + importaciones) de cada país para el total de la región. De acuerdo con los criterios específicos de la encuesta, la fase del ciclo económico en que se encuentra el país al momento se determina por una combinación de ISA e IE. Cuando los dos índices superan el límite promedio de 5 puntos, la economía está en fase de "boom". Cuando ambos están por debajo de 5 puntos, hay recesión. La fase de depresión se produce cuando el ISA es superior y el IE inferior a 5 puntos. Y la fase de recuperación con IE superior e ISA inferior a 5 puntos. Los indicadores de este informe se presentan teniendo em cuenta el valor 5 como. Así que indicadores por encima de se encuentranen zona favorable y por debajo de enla zona desfavorable. 5