Minera Frisco Informe Anual 2013

Transcripción

1 Minera Frisco Informe Anual 2013

2 UNIDADES EN OPERACIÓN Nombre Ubicación Metales Tipo de explotación Proceso Capacidad nominal de molienda/trituración (TPD)* El Coronel Zacatecas Au, Ag Tajo abierto Lixiviación Estática 65,000 San Felipe Baja California Au, Ag Tajo abierto Lixiviación Estática 22,500 Asientos Aguascalientes Au, Ag, Pb, Zn, Cu Subterránea Molienda y Flotación 4,000 San Francisco del Oro Chihuahua Au, Ag, Pb, Zn, Cu Subterránea Molienda y Flotación 4,000 María Sonora Cu Tajo abierto Lixiviación Estática 27,000 El Porvenir Aguascalientes Au, Ag Tajo abierto Lixiviación Estática 10,000 Ocampo Chihuahua Au, Ag Subterránea Lixiviación Estática / Dinámica 13,000 Concheño Chihuahua Au, Ag Tajo abierto Lixiviación Dinámica 15,000 UNIDADES EN EXPANSIÓN E INSTALACIÓN Nombre Ubicación Metales Tipo de explotación Proceso Capacidad nominal de molienda/ trituración (TPD) Descripción Capacidad nominal (TPD) Adicional Esperada Tayahua Zacatecas Au, Ag, Pb, Zn, Cu Subterránea Molienda y Flotación 5,200 Proyecto Cu-Primario: consiste en el desarrollo de una rampa de acceso de 6 km y la instalación de un tren de trituración, molienda y planta de flotación. 10,000 15,200 * TPD (Toneladas por Día).

3 CONTENIDO 1 Datos financieros y operativos 2 Ubicación de unidades 4 Perfil de la Compañía 5 Historia 6 Informe a los accionistas Panorama económico 7 Mercado de los metales 8 Minera Frisco 8 Unidades en Operación El Coronel 11 San Felipe 12 Asientos 14 Tayahua 16 San Francisco del Oro 18 María 20 El Porvenir 22 Ocampo 24 Concheño 26 Proyectos en Instalación y Expansión 28 Proyectos en Estudios de Factibilidad e Implementación 29 Exploración 30 Colaboradores 31 Social 32 Sustentabilidad Ambiental 34 Gobierno Corporativo 36 Estados Financieros Consolidados 37 Informe de los auditores independientes 39 Minera Frisco

4 2 DATOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS Información Seleccionada Variación 2013/2012 Producción oro Oz 268, ,048 37% plata Oz 7,523,173 4,938,199 52% cobre tonnes 26,296 23,929 10% Ventas MXN millones 10,305 9,025 14% US$ millones % Utilidad de operación MXN millones 2,301 2,642-13% US$ millones % EBITDA MXN millones 4,305 3,657 18% US$ millones % Utilidad (pérdida) neta controladora MXN millones % US$ millones % Margen de operación 22% 29% Margen EBITDA 42% 41% VENTAS POR PRODUCTO 2013* 19% Plata 47% Oro CAPEX (Millones de pesos) 10,524 4% Plomo 7,984 9% Zinc 21% Cobre 6,027 * No incluye efectos por cobertura de metales Informe Anual 2013

5 ORO (`000 Oz) PLATA (`000 Oz) , ,309 4, COBRE (Toneladas) 19,535 23,929 26, PLOMO (Toneladas) ZINC (Toneladas) 22,416 22,042 82,135 70,250 63,675 18, Minera Frisco

6 4 UBICACIÓN DE UNIDADES MARÍA Localización: Sonora Típo de explotación: Tajo abierto Principales Metales: Cu Inicio de operaciones: 1980 SAN FELIPE Localización: Baja California Típo de explotación: Tajo abierto Principales Metales: Au/Ag Inicio de operaciones: 1994 TAYAHUA Localización: Zacatecas Típo de explotación: Subterránea Principales Metales: Au/Ag/Cu/Pb/Zn Inicio de operaciones: 1972 TAYAHUA-COBRE PRIMARIO Localización: Zacatecas Típo de explotación: Subterránea Principales Metales: Cu Estatus: Instalación EL CORONEL Localización: Zacatecas Típo de explotación: Tajo abierto Principales Metales: Au/Ag Inicio de operaciones: 2008 EL PORVENIR Localización: Aguascalientes Típo de explotación: Tajo abierto Principales Metales: Au/Ag Inicio de operaciones: 2013 CONCHEÑO Localización: Chihuahua Típo de explotación: Tajo abierto Principales Metales: Au/Ag Inicio de operaciones: 2013 OCAMPO Localización: Chihuahua Típo de explotación: Tajo abierto y subterránea Principales Metales: Au/Ag Inicio de operaciones: 2006 SAN FRANCISCO DEL ORO Localización: Chihuahua Típo de explotación: Subterránea Principales Metales: Au/Ag/Cu/Pb/Zn Inicio de operaciones: Siglo XVII Minas en operación Proyectos en expansión ASIENTOS Localización: Aguascalientes Típo de explotación: Subterránea Principales Metales: Au/Ag/Cu/Pb/Zn Inicio de operaciones: 2008 Informe Anual 2013

7 PERFIL DE LA COMPAÑÍA 5 Minera Frisco es una empresa con una amplia trayectoria dedicada a la exploración y explotación de lotes mineros para la producción y comercialización principalmente de barras doré con contenidos de oro y plata. También produce cobre en forma de cátodo y concentrados de cobre, plomo-plata y zinc. Actualmente cuenta con nueve unidades mineras operando en México: El Coronel, Asientos, Provenir, Tayahua, San Felipe, María, San Francisco del Oro, Ocampo y Concheño. Minera Frisco mantiene una estrategia constante en mejora de procesos, minimización de costos y maximización de resultados. Mediante recursos propios, investiga las técnicas más modernas y rentables para la localización y procesamiento de minerales. Así también, continúa realizando trabajos de exploración con el propósito de desarrollar nuevos proyectos. Al cierre de 2013 cuenta con 8,609 empleados, desarrolla actividades sociales con la intención de mejorar la calidad de vida en las comunidades relacionadas a sus proyectos y unidades mineras promoviendo la capacitación y la educación. Así mismo, implementa iniciativas de sustentabilidad enfocándose en minimizar la generación de residuos, el consumo de agua, el consumo de energía y en compensar los impactos ambientales adversos. MISIÓN Trabajar de manera armónica con todos nuestros grupos de interés, promoviendo una cultura de innovación y prácticas de eficiencia tecnológica y ambiental, que nos permitan crecer de manera conjunta hacia el logro de nuestros objetivos. VISIÓN Ser una empresa minera de fortaleza en el ámbito mundial en la extracción de metales preciosos y metales base, que tenga el menor riesgo en sus procesos y que garantice el retorno de inversión a sus accionistas y favorezca el desarrollo de las comunidades de manera sustentable. PRINCIPIOS Honestidad e integridad intelectual Cumplimiento de expectativas y planes de negocio Minera de operación industrial Calidad a bajo costo y eficiencia operativa Seguridad laboral, cumplimiento ambiental e integración comunitaria. Minera Frisco

8 6 HISTORIA : La explotación minera en Chihuahua comienza en la segunda mitad del siglo XVII siendo Francisco de Molina el descubridor de algunos yacimientos minerales. 1972: Inicia operaciones Minera Lampazos con la explotación de minerales de plata (la unidad cerró en 1987). 1980: Inicia operaciones Minera María en el municipio de Cananea en Sonora, explotando minerales de cobre (cerró en 1981). 1962: Como resultado de la nueva Ley Minera, empresas extranjeras y mexicanas se asocian para constituir Minera Frisco, S.A. 1978: Inicia operaciones minera Cumobabi, S.A. de C.V. explotando minerales de cobre y molibdeno (cerró en 1989). 1985: Se constituye Empresas Frisco, S.A. de C.V. siendo adquirida por Grupo Carso. 1994: Inicia operaciones Compañía San Felipe en Baja California (cerró en 2001). 1998: Se adquiere Minera Tayahua (51%) ubicada en Mazapil, Zacatecas. 2001: Se crea la Unidad de Manejo para la Conservación de la Vida Silvestre (UMA) Reserva San Francisco del Oro. 2008: Inician operaciones la unidad Asientos en Aguascalientes y la unidad El Coronel, en Zacatecas, la cual produce barras de doré de oro y plata. 2011: En enero Minera Frisco S.A.B. de C.V. empezó a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores. 2013: Inicio de operaciones de los proyectos El Porvenir y Concheño, así como también el arranque de operaciones de las expansiones en las unidades El Coronel y San Felipe. 2004: Inicia operaciones la segunda etapa de Minera María, explotando minerales de cobre para la producción de cátodos. 2010: A partir del segundo semestre Frisco inició un programa de inversión en seis proyectos que contemplan tanto expansiones como nuevas unidades mineras. 2012: Se realizaron importantes avances en los proyectos, tanto en las expansiones como en los nuevos proyectos. En diciembre se concluyó la adquisición de la mina Ocampo y los proyectos Venus y Los Jarros. Informe Anual 2013

9 INFORME A LOS ACCIONISTAS 7 PANORAMA ECONÓMICO Durante 2013, los mercados en el mundo continuaron caracterizándose por una alta volatilidad, particularmente en el precio de las acciones, que en su mayoría reflejaron valuaciones generosas, gracias a las bajas tasas de interés. Sin embargo, es importante considerar que debido a la incertidumbre en la evolución de la demanda, parte importante de las utilidades de las empresas se orientaron hacia los dividendos y la recompra de acciones y no a la reinversión, que es lo que contribuye a generar crecimiento y empleo. La incertidumbre en la economía mundial en 2013 siguió estando marcada por el ritmo de desarrollo de los principales países o zonas geográficas. Estados Unidos creciendo moderadamente, Europa parece haber superado el riesgo de recesión, pero aún con avance limitado y alto desempleo y China con la dificultad de estimar de qué tamaño es su desaceleración. México, después de la crisis económica mundial de , mostró durante los tres años siguientes un aumento promedio del PIB de 4.3%, que se explica principalmente por la menor base de comparación después de la fuerte caída del Producto Interno Bruto, en 2009, de 4.7% y por la reactivación del dinamismo mundial. En el país, la media de crecimiento en los últimos 10 años es de 2.6%, muy bajo si lo comparamos con el de América Latina de 3.9 por ciento. En el 2013, la economía mexicana mostró un débil crecimiento de 1.1% del PIB por impactos negativos tanto externos, como por ajustes internos dado el déficit fiscal de 2012, acompañado de presiones inflacionarias. El presupuesto del gobierno, orientado a rebalancear las cuentas fiscales, influyó en la actividad económica a través de un gasto público conservador y mayor recaudación. Por otra parte, el tipo de cambio pasó por un año de intensa volatilidad, con un mínimo de por dólar y un máximo de Los fundamentos económicos internos siguen siendo sólidos, no obstante el bajo dinamismo económico observado en 2013, toda vez que las bajas tasas de interés en todo el mundo y la disponibilidad de crédito, incentivan la inversión. El país cuenta con un sistema financiero bien capitalizado y con un nuevo marco regulatorio que le permitirá crecer a tasas más aceleradas, manteniendo un sano nivel de apalancamiento, mientras que en el sector externo se prevé continúe la recuperación moderada de Estados Unidos, Europa y Japón, lo que fortalecerá a nuestra economía. Están así dadas las bases para que con una fuerte inversión nacional y activando la economía doméstica, se pueda tener más altos niveles de desarrollo. Minera Frisco

10 8 MERCADO DE METALES Durante el 2013 el mercado macroeconómico tuvo un impacto negativo en los precios de los metales preciosos. El precio promedio del oro fue de US$1, la onza, -15% menor con respecto al 2012 en donde el precio promedio fue de US$1, la onza. El precio del oro presentó una baja consecutiva desde el segundo trimestre de 2013 hasta finalizar el año, alcanzando el precio promedio más bajo durante el mes diciembre, US$1, por onza. Aproximadamente el 85% de la demanda total del oro se dio en el mercado físico, impulsado principalmente por el consumo en joyería con un 52%; barras y monedas de oro con un 33%; el 15% restante comprende la demanda de bancos centrales y el consumo industrial. El mercado físico creció aproximadamente 20% con respecto al 2012 impulsado principalmente por la creciente demanda de China e India. Por otra parte, debido a que los inversionistas liquidaron sus activos para invertirlos en otros instrumentos financieros, los ETF s liquidaron aproximadamente el 33% de su posición (27 millones de onzas de oro), lo cual fue el principal evento que influenció la contracción en el precio. Cabe destacar que la demanda de estos fondos en 2012, representó solamente el 6%, lo cual contrasta con lo sucedido en 2013 que representó aproximadamente el 20% de la oferta. El precio de la plata presentó una mayor caída durante el año comparado con el precio del oro, su precio promedio decreció en 23%, de US$31.08 la onza en 2012 a US$23.83 la onza en No obstante, como resultado de esta baja y una economía global ligeramente positiva, la demanda física incrementó, dominada por los sectores industrial y manufacturero, alcanzando un 55%, le sigue joyería y monedas de plata con un 34%. A diferencia del oro, el mercado de los ETF s tuvo un ligero crecimiento con respecto al 2012, alcanzando aproximadamente 655 millones de onzas. Los metales cobre y zinc mostraron también una baja en sus precios, donde la baja más significativa fue el precio del cobre, alcanzando su precio promedio mínimo en el mes de julio de 2013, de US$3.14 por libra. El precio promedio alcanzado durante el año fue de US$3.34 por libra, disminuyendo 7.6% con respecto al El zinc disminuyó su precio en 1.94%. En contraste, el precio del plomo mostró una mejora, incrementado en 3.88% con respecto al año anterior. China fue el mayor consumidor de metales base en este año y se estima que esta tendencia se mantenga así para el MINERA FRISCO Durante el 2013, Minera Frisco se enfocó en la ejecución y conclusión de sus proyectos de expansión en las unidades de El Coronel y San Felipe, así como también de las nuevas unidades El Porvenir y Concheño. De esta manera, se finaliza a un importante periodo de crecimiento y a su vez se inicia con una etapa de consolidación en la Compañía, por lo que durante este año se implementó una estrategia de reducción en costos con el fin de hacer más eficientes sus operaciones y lograr altos niveles de competitividad en un entorno de precios con perspectivas negativas. En cuanto a la operación, Minera Frisco incrementó su producción debido a una mayor capacidad en algunas de sus unidades y al inicio de operaciones de nuevas unidades: Este crecimiento en producción se ve reflejado en las ventas de la Compañía, las cuales a pesar de una caída en precios de los metales, de -15% en Au y -23% en Ag con respecto al año 2012, incrementaron un 14% alcanzando $10,305 millones de pesos. De igual forma, el resultado operativo es impactado principalmente por la entrada en operación de los nuevos proyectos, ya que el incremento en el volumen de producción tiene un efecto positivo en el resultado de operación a pesar de un fuerte incremento en la depreciación por la capitalización de estos mismos proyectos. El EBITDA incrementó ligeramente con respecto al año anterior dando como resultado un margen EBITDA de 42%. Cabe destacar, que este incremento se da a pesar de la mencionada caída en el precio de los metales, circunstancia que afecta directamente el margen EBITDA. Informe Anual 2013

11 A inicios del 2013, se tenía la contratación de collares para cobertura de producción de oro y plata, la cual se redujo a lo largo del año, cerrando el 2013 con una cobertura en collares de oro por 108,000 onzas con vencimiento en Así también, se tuvo una cobertura en forwards para minimizar riesgos por tipo de cambio. 9 El activo total alcanzó los $46,500 millones de pesos, mientras que el capital contable de la participación controladora cerró en niveles de $15,430 millones de pesos. Con el fin de asegurar e incrementar los recursos y reservas de minerales, se asignaron recursos a trabajos de exploración en cada una de las unidades. También se realizaron estudios geológicos y de exploración en algunos lotes mineros, los cuales serán evaluados para determinar la viabilidad de ser explotados en un futuro. Así mismo, se continuó con el desarrollo e investigación de técnicas modernas y rentables para la localización y procesamiento de minerales. De igual forma, se implementaron estrategias de eficiencia y mejoras en nuestros procesos operativos, por ejemplo, el rediseño de nuestra operación a tajo abierto en Ocampo. Esto con el objetivo de enfocar la operación en extraer mejores leyes con una menor relación de descapote. Minera Frisco tiene presente que el desarrollo del negocio tiene que ir soportado por actividades sustentables que permitan una armonía social y ambiental, que garanticen un retorno de inversión a nuestros accionistas. Por lo tanto, la Compañía llevó a cabo actividades para una gestión integral ambiental y social para favorecer así como fortalecer la comunicación y el desarrollo de las comunidades en donde tenemos presencia. En materia ambiental, se dio prioridad a proyectos para mejorar la eficiencia en cuanto al uso de recursos hídricos y energéticos para enfocar nuestros esfuerzos al logro de certificaciones ambientales, siempre bajo el marco de la legislación e implementando las mejores prácticas mundiales. Durante 2013, Minera Frisco suspendió parcialmente operaciones en tres de sus unidades: San Francisco del Oro, Minera María y El Coronel, esto debido a distintas situaciones laborales relacionadas con el personal sindicalizado. Estas situaciones se resolvieron favorablemente resultando en una mejor relación laboral con los trabajadores y en un fortalecimiento de las relaciones sindicales, lo cual sienta las bases para la eficiente operación de las unidades en el largo plazo. En cuanto a nuestros colaboradores, Frisco implementó estrategias para desarrollar y conservar el talento más calificado. Durante este año, se contrataron 1,737 personas, de las cuales en su mayoría pertenecen a las comunidades locales. Respecto a la seguridad, tema primordial para la Compañía con los empleados y las comunidades vecinas, se realizaron actividades para difundir e instituir las medidas preventivas de protección establecidas por medio de sus comités de Seguridad y Salud, así como Programas de Capacitación e Inspecciones. Con el propósito de alcanzar nuestros objetivos a corto, mediano y largo plazo, Minera Frisco buscará a lo largo del 2014 consolidar sus operaciones, a través de la eficiencia en todos sus procesos, lo cual se verá reflejado en finanzas sólidas que permitan retribuir los beneficios a sus colaboradores, accionistas y sociedad en general. Para concluir, agradecemos la confianza que han depositado en nosotros a nuestros clientes, accionistas, proveedores y comunidades vecinas y de manera especial, a todos nuestros colaboradores por su compromiso, esfuerzo y dedicación, y reiteramos nuestro compromiso para mejorar el desempeño de las actividades de Minera Frisco, S.A.B. de C.V. Atentamente, C.P. José Humberto Gutiérrez-Olvera Zubizarreta Presidente del Consejo de Administración Ing. Alejandro Aboumrad González Director General Minera Frisco

12 10 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Zacatecas Tajo abierto Lixivación estática Capacidad nominal Principales metales 65,000 TPD Au, Ag Informe Anual 2013

13 UNIDADES EN OPERACIÓN 11 EL CORONEL La unidad minera El Coronel se encuentra ubicada en Zacatecas, su explotación es por tajo abierto y sus valores son beneficiados a través de lixiviación en camas y recuperados por absorción en carbón, despojo y electrólisis para posteriormente llegar a la fundición de barras doré con contenidos metálicos vendibles de oro y plata. Durante el 2013, el nuevo tren inició parcialmente operaciones. El proyecto de expansión de la unidad consistió en la instalación de un nuevo tren de trituración con capacidad de 30,000 toneladas por día con ampliación de piletas y formación de camas, que lleva a una capacidad nominal total de 65,000 toneladas por día. Minera Frisco

14 12 San Felipe San Felipe, ubicado en el estado de Baja California, es explotada por tajo abierto y su mineral es beneficiado mediante lixiviación en camas. Su capacidad nominal de trituración, hasta el cierre del año 2012, fue de 7,500 toneladas por día. En el segundo trimestre de 2013 inició operaciones el proyecto de expansión con una nueva capacidad nominal de 22,500 tpd. Este proyecto de expansión consistió en la construcción de un nuevo tren de trituración, formación de camas y planta Merril Crowe. Esta unidad produce barras doré con contenidos vendibles de oro y plata. Ubicación Tipo de explotación Proceso: Baja California Tajo abierto Lixivación estática Capacidad nominal Principales metales 22,500 TPD Au, Ag Informe Anual 2013

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16 14 Asientos Asientos, localizado en el estado de Aguascalientes, cuenta con un tipo de minado subterráneo y cuenta con un proceso de molienda y flotación. Opera con una capacidad nominal instalada de molienda de 4,000 toneladas por día. El mineral se beneficia mediante un proceso de flotación. La producción en esta unidad es de concentrados de plomo, zinc y cobre con contenidos de oro, plata, plomo, zinc y cobre. Informe Anual 2013

17 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Aguascalientes Subterránea Molienda y flotación Capacidad nominal Principales metales 4,000 TPD Au, Ag, Pb, Zn, Cu 15 Minera Frisco

18 16 TAYAHUA Tayahua, ubicado en el estado de Zacatecas, cuenta con una operación subterránea polimetálica que explota principalmente cuerpos de cobre primario y de plomo-zinc. El mineral explotado de esta mina es extraído y molido en una planta con capacidad nominal de 5,200 toneladas diarias, después es distribuido en dos circuitos de flotación, plomo-zinc y cobrezinc. El producto final consiste en concentrados de plomo, zinc y cobre con contenidos de oro, plata, plomo, zinc y cobre. En esta unidad se ha identificado un importante cuerpo mineralizado de cobre primario, por esta razón se está desarrollando un proyecto para minar y explotar este yacimiento de forma subterránea. El proyecto consiste en el desarrollo de una rampa de acceso de 6 km y la instalación de un tren de trituración, molienda y planta de flotación con capacidad nominal de 10,000 toneladas por día. Informe Anual 2013

19 17 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Zacatecas Subterránea Molienda y flotación Capacidad nominal Nueva capacidad nominal* Principales metales 5,200 TPD 15,200 TPD Au, Ag, Pb, Zn, Cu *Incluyendo capacidad actual más nueva capacidad de proyecto Cu-Primario Minera Frisco

20 18 San Francisco del Oro San Francisco del Oro se encuentra en Chihuahua y cuenta con una operación de minado subterránea y producción de concentrados polimetálicos. El mineral explotado de esta mina es molido en una planta con capacidad de 4,000 toneladas diarias y se beneficia mediante un proceso de flotación. Se producen concentrados de plomo, zinc y cobre con contenidos de oro, plata, plomo, zinc y cobre. Es la unidad que dio origen al nombre de Minera Frisco. Ubicación Tipo de explotación Proceso: Chihuahua Subterránea Molienda y flotación Capacidad nominal Principales metales 4,000 TPD Au, Ag, Pb, Zn, Cu Informe Anual 2013

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22 20 María María se localiza en Sonora, su operación es de tajo abierto, con una capacidad nominal de trituración de 27,000 toneladas diarias. El mineral triturado es depositado en camas para llevar a cabo un proceso de lixiviación estática y se beneficia a través de una planta ESDE (Extracción por Solventes y Depositación Electrolítica) para la producción final de cátodos de cobre. Informe Anual 2013

23 21 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Sonora Tajo abierto Lixiviación estática Capacidad nominal Principales metales 27,000 TPD Cu Minera Frisco

24 22 EL Porvenir Esta unidad se encuentra en Aguascalientes y tiene una operación a tajo abierto. Cuenta con una capacidad nominal de trituración de 10,000 toneladas por día y su mineral es beneficiado bajo un proceso de lixiviación en camas, produciendo barras de doré con contenidos de plata y oro. Su primer barra doré fue producida el 5 de enero de Informe Anual 2013

25 23 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Aguascalientes Tajo abierto Lixiviación estática Capacidad nominal Principales metales 10,000 TPD Au, Ag Minera Frisco

26 24 Ocampo Esta unidad se encuentra en Chihuahua y cuenta con una operación de minado subterránea y tajo abierto con contenidos de oro y plata. La operación subterránea tiene una capacidad nominal de trituración de 3,000 toneladas por día mientras que la operación a tajo abierto es de 10,000 toneladas por día. El mineral proveniente de la subterránea se beneficia a través un proceso de lixiviación dinámica y el mineral de tajo abierto mediante lixiviación dinámica y en camas. El producto final son barras de doré con contenidos vendibles de oro y plata. Inició operaciones en el año 2006 y en diciembre de 2012 fue adquirida por Minera Frisco. Informe Anual 2013

27 25 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Chihuahua Subterránea y tajo abierto Lixiviación estática y dinámica Capacidad nominal Subterránea Capacidad nominal Tajo abierto Principales metales 3,000 TPD 10,000 TPD Au, Ag Minera Frisco

28 26 Concheño Concheño se localiza en el estado de Chihuahua y cuenta con una operación de minado de tajo abierto. En el primer semestre de 2013 se concluyó la construcción de la mina y planta de beneficio. Esta unidad inició operaciones durante el tercer trimestre de este año y al cierre del 2013 continuaba en su periodo de comisionamiento. El mineral explotado es molido en una planta con capacidad nominal de 15,000 toneladas diarias y se beneficia mediante un proceso de lixiviación dinámica. Concheño produce barras de doré con contenidos vendibles de oro y plata. Informe Anual 2013

29 27 Ubicación Tipo de explotación Proceso: Chihuahua Tajo abierto Lixiviación dinámica Capacidad nominal Principales metales 15,000 TPD Au, Ag Minera Frisco

30 28 Proyectos en instalación y Expansión Tayahua Proyecto Cobre primario Este proyecto consiste en la explotación de un cuerpo mineralizado de cobre primario, el cual contará con una rampa de acceso de 6 km y la instalación de un tren de trituración con capacidad de 10,000 toneladas diarias dentro de la mina. Después de ser extraído el mineral, éste será molido y beneficiado en una nueva planta de flotación para la producción de concentrados polimetálicos. La rampa de acceso al cuerpo de mineral se concluyó a principios de enero de Ya se iniciaron los trabajos para la instalación de la banda transportadora desde la estación de trituración primaria (interior mina) hasta la salida del túnel. También, ya se adquirieron la mayor parte de los equipos correspondientes a la planta de beneficio y en 2014 se iniciará la instalación de la misma. Contenidos metálicos en un proceso de flotación Informe Anual 2013

31 Proyectos en Estudios de Factibilidad e Implementación 29 Minera Frisco cuenta con una amplia reserva territorial y concesiones mineras que continúa explorando mediante recursos propios. Los estudios son realizados por un equipo especializado que analizan la viabilidad de los lotes mineros basándose en estudios de geología, estudios e investigación metalúrgica y la evaluación de los proyectos en cuanto a su impacto ambiental, social y económico. Actualmente, Frisco tiene como objetivo la consolidación de sus nuevos proyectos sin dejar a un lado los trabajos de exploración e investigación que permitan desarrollar proyectos con un enfoque de continuidad y crecimiento. Unidad San Felipe, B.C., México, vista aérea Minera Frisco

32 30 Exploración LA BASE DE NUESTRO NEGOCIO Muestras tomadas en el proceso de barrenación Los trabajos de exploración son la base para asegurar la producción, rentabilidad y por lo tanto el crecimiento de la compañía. Estos trabajos se realizan con el objetivo de identificar áreas con cuerpos mineralizados que contengan valores de oro, plata y cobre principalmente y que puedan ser explotados a tajo abierto o de forma subterránea. También, éstos se realizan para confirmar e incrementar los recursos y reservas del mineral que tiene cada unidad operativa o proyecto. Durante el 2013, los trabajos de exploración se enfocaron en las áreas cercanas a las unidades que están en operación, proyectos y prospectos. En un programa de exploración se contemplan actividades de contratación, capacitación de personal calificado y los insumos necesarios para la realización de los trabajos de exploración que incluyen actividades de geología, geofísica, barrenación y modelación de los recursos. La mayor parte del año éstos fueron realizados con equipos propios de la compañía, los cuales suman en total 53 equipos. Se tienen 42 equipos barrenación diamante y 11 equipos barrenación circulación inversa. En este periodo fueron perforados 136, metros, de los cuales 83,312.77m corresponden a Barrenación a Diamante y 52,937.44m de Circulación Inversa, totalizando gastos en exploración de $ millones de pesos sólo en unidades en operación. Adicional al personal interno, la empresa contó con el apoyo de Frisco Investigación y Desarrollo (FID). Durante 2013, FID brindó soporte mediante ensayes químicos, estudios de caracterización de minerales y de investigación metalúrgica (definición y mejora de procesos, vigilancia de la recuperación de metales referidas a resultados de pruebas metalúrgicas) a través de sus laboratorios en las ciudades de Querétaro y Zacatecas, donde cuenta con 65 personas trabajando en esta área. En relación a la Certificación de Recursos y Reservas, la empresa continúa con el proceso de preparación para obtener la certificación bajo la guía de una empresa especializada. Además de fomentar el crecimiento de la compañía, los trabajos constantes de exploración y metalurgia permiten a Minera Frisco asegurar la continuidad en sus operaciones, dando una mejor certeza a sus resultados. Informe Anual 2013

33 Colaboradores 31 El recurso más valioso, nuestro Capital Humano Minera Frisco considera que uno de sus recursos más valiosos es su capital humano, ya que es la base primordial para asegurar, bajo un enfoque sustentable, la continuidad del negocio. Con esta premisa, desarrolla estrategias para atraer, desarrollar y conservar el talento más calificado con el propósito de alcanzar y superar los objetivos de la compañía. Durante el 2013, la compañía tuvo un crecimiento de 25.28% debido principalmente a los proyectos de expansión, ya que se contrataron 1,737 personas de las cuales, la mayoría son de las comunidades locales. Minera Frisco cerró el año con un total de 8,609 empleados distribuido de la siguiente manera: personal sindicalizado 50.23%, no sindicalizados 29.93% y contratistas 19.84%. Asimismo, es importante destacar que durante 2013 Minera Frisco adicionalmente generó más de 3,500 empleos indirectos. Minera Frisco promueve una sana relación entre empresa y sindicato a través de la libre asociación y el reconocimiento efectivo al derecho de la negociación colectiva. Sus trabajadores participan en los comités sindicales y fomentan una sana relación entre empresa y sindicato, promoviendo una comunicación positiva para alcanzar beneficios mutuos. La Compañía otorga sueldos equitativos y justos. Adicionalmente, otorga otros beneficios a los indicados por la Ley Federal del Trabajo, tales como seguro de vida y gastos médicos mayores, fondo de ahorro, apoyo para obtener becas a nivel medio y profesional por medio de la alianza estratégica con los programas Beca Telmex y Beca Digital Carso, entre otros. La seguridad tanto de los empleados como de las comunidades vecinas es una prioridad para Minera Frisco. En lo que concierne a este tema, Frisco trabaja arduamente en difundir, instituir, controlar y verificar que se cumplan todas las medidas preventivas de protección establecidas por medio de sus comités de Seguridad y Salud, así como Programas de Capacitación e Inspecciones. Minera Frisco

34 32 Social COMPROMETIDOS CON EL DESARROLLO SOCIAL Y COMUNITARIO Minera Frisco lleva a cabo estrategias sustentables de responsabilidad social en todas sus actividades. Esta forma de actuar se encuentra presente en nuestras operaciones diarias mediante la creación de relaciones éticas y duraderas con clientes, proveedores, colaboradores, accionistas, gobierno y sociedad, en armonía con el medio ambiente, fomentando el beneficio mutuo. Con el propósito de fortalecer la relación con nuestros grupos de interés se realizan diversas actividades orientadas al desarrollo social de las comunidades aledañas a las unidades operativas como: la instrumentación del curso de electricidad y curso de capacitación en cómputo, internet y Las costumbres y tradiciones son elementos fundamentales dentro de la sociedad que permiten la generación de identidad con la comunidad y el entorno, creando un sentido de pertenencia. Por ello, participamos activamente en las actividades culturales de las localidades adyacentes, como bien lo indican los apoyos a Fiestas Patronales que son otorgados anualmente. Minera Frisco promueve el desarrollo económico y social mediante proyectos conjuntos para el mejoramiento de infraestructura de las localidades en colaboración directa con los miembros integrantes de las mismas comunidades, entidades gubernamentales e instituciones educativas y de salud, un ejemplo es la habilitación del espacio para la casa de salud en el Municipio de Cuitaca, Sonora con la que se beneficiaron a 510 habitantes de tres municipios. Office Básico en los que se capacitó a un total de 263 habitantes de comunidades vecinas y trabajadores de la Unidad El Coronel en Zacatecas. De igual forma, reconocemos la calidad de vida como un factor determinante para el crecimiento y desarrollo de la sociedad a través de impulsar acciones que favorezcan la mejora de elementos como la vivienda, salud, educación e higiene; muestra de ello, es nuestra participación en la construcción de la primera etapa de canalización del drenaje del ejido Vicente Guerrero en el Municipio de Cananea, Sonora. Informe Anual 2013

35 Comprendemos la generación de empleo como un componente primordial para la integración, estabilidad y desarrollo de las comunidades aledañas a nuestras unidades de operación; conscientes de este rubro, más del 80% de nuestros empleados son locales. También se fomentó el desarrollo de las comunidades a través de el uso y preferencia de los bienes y servicios de proveedores locales, fortaleciendo una relación de confianza y ganancia mutuas. Algunos bienes y servicios contratados fueron transporte de personal, acarreos de material, limpieza, así como requerimiento de gasolina, arena, hospedaje, arrendamientos y alimentos entre otros. La participación en procesos de evaluación que nos permitan llevar a cabo de manera integral mejoras en nuestras operaciones que beneficien a nuestros grupos de interés y la implementación de acciones que fomenten el desarrollo sustentable, son unas de nuestras prerrogativas. Por tercer año se refrenda el Distintivo Empresa Socialmente Responsable 2013 para Minera Real de Ángeles unidades El Coronel y Asientos, proceso al que se le dará continuidad como un compromiso con la sociedad como entidad responsable. 33 Nuevo Salaverna Minera Frisco

36 34 SUSTENTABILIDAD AMBIENTAL NUESTRA ACTUACIÓN SE BASA EN LAS MEJORES PRÁCTICAS DE PROTECCIÓN AMBIENTAL Minera Frisco cuenta con un modelo de negocios que incluye dentro de sus prioridades el desarrollo sustentable. En ese sentido, la estrategia y cultura de la compañía pretende favorecer y fortalecer el autodesarrollo de las comunidades en donde tenemos presencia. Los principios que rigen nuestras actividades de sustentabilidad ambiental son: el crecimiento económico, la convivencia armónica, la disminución de riesgos en nuestros procesos, garantizar retornos de inversión a nuestros accionistas y adoptar prácticas responsables para el cuidado del ambiente. La empresa tiene las mejores prácticas para el cuidado del medio ambiente e invierte, cada año, en acciones para reducir, prevenir, mitigar y remediar los impactos ambientales que derivan de sus procesos productivos. Las actividades relacionadas con la conservación del entorno en la compañía incluyen la adecuada ejecución de los planes operativos de control ambiental, que están guiados por el manejo responsable de recursos hídricos y energéticos, gestión responsable para el manejo de pasivos ambientales, cumplimiento de la normatividad ambiental vigente y la implementación de sistemas de administración ambiental, siempre en línea con las mejores prácticas de la industria minera. En todas las unidades de negocio actualmente en operación se llevan a cabo actividades de protección de especies de flora y fauna como reforestación, rescate y trasplante de flora; así como programas de monitoreo de fauna, sobre todo aquellas mencionadas en normas nacionales y listados de organismos internacionales. De igual manera, se hace un esfuerzo por conservar los suelos en donde se realiza el desmonte y despalme. Durante el 2013 se reforestaron ha en terrenos dentro y fuera de las instalaciones de la empresa. Cada unidad de negocios cuenta con su propio vivero para producir plantas, sobre todo de especies endémicas, las cuales son utilizadas para restaurar áreas impactadas. En la unidad Concheño, se concluyó con la construcción del vivero de producción vegetal nativa. Se llevó a cabo el tercer monitoreo del Águila Real en el Cerro de Altamira, contiguo a la Unidad Asientos-El Porvenir, como parte de la ejecución del Programa de Protección y Conservación de esta especie, actividad encaminada a la conservación de la biodiversidad. Minera Frisco ha mantenido, desde 2001, su Unidad de Manejo para la Conservación de la Vida Silvestre (UMA) ubicada en el municipio de San Francisco del Oro, Chihuahua, que se extiende en una superficie de 150 hectáreas y está destinada principalmente para la preservación de especies nativas. En 2013, se conservó el Certificado de Industria Limpia que otorga la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA) en las Unidades María y Ocampo. Este certificado incluye diversos aspectos relacionados con la calidad del aire, agua y suelo; prácticas responsables de residuos peligrosos, seguridad e higiene industrial, energía, riesgo ambiental y sistemas de gestión ambiental, entre otros. Las unidades San Francisco del Oro, El Coronel y Tayahua se encuentran en proceso de recertificación. Se realizaron seis auditorías ambientales a las unidades operativas de Concheño, Santa Francisca, El Porvenir, María, San Francisco del Oro y Tayahua. Informe Anual 2013

37 35 Con el objetivo de reducir el consumo de energía eléctrica, se han adquirido e instalado equipos de eficiencia energética. Cabe señalar que cada unidad minera cuenta con plantas de tratamiento de aguas domésticas, lo que ha permitido reducir el consumo de agua de primer uso e implementar un sistema de cero descarga. En cuanto a los residuos, se cuenta con planes de manejo de residuos sólidos urbanos, peligrosos y mineros aprobados por las autoridades correspondientes; de tal manera que residuos peligrosos son enviados a confinamientos controlados a través de empresas certificadas. De manera voluntaria, Frisco se ha adherido al Código Internacional para el Manejo del Cianuro con la finalidad de mejorar sus prácticas de operación en las unidades productoras de oro. Están en proceso de implementación de este código: El Coronel y San Felipe. En 2013 se realizaron seis Auditorías de Diagnóstico en las unidades: Concheño, El Porvenir, Asientos, Ocampo, San Francisco del Oro y Tayahua. El Coronel está por recibir su certificación de ISO 14001:2004. Minera Frisco

38 36 Gobierno Corporativo Consejo de Administración de la Compañía Consejeros Puesto Años como consejero Tipo de Consejero Ing. Carlos Slim Helú C.P. José Humberto Gutiérrez Olvera Zubizarreta Presidente - Fundación Carlos Slim Presidente - Fundación Telmex Presidente - Carso Infraestructura y Construcción Presidente - Minera Frisco Director General - Grupo Carso Presidente y Director General - Grupo Condumex 3 Patrimonial 3 Patrimonial Ing. Alejandro Aboumrad González Director General - Minera Frisco Director General - Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina 2 Patrimonial Relacionado Dr. Sergio W. Covarrubias Vázquez Director General - Tecnología y Sistemas Director General - Constructora y Fraccionadora Montebello 3 Independiente Lic. Alejandro Gutiérrez Gutiérrez Asesor 3 Independiente Ing. Guillermo Gutiérrez Saldívar Presidente - Grupo IDESA Director General - Equipos Mecánicos 3 Independiente Lic. José Kuri Harfush Presidente - Janel 3 Patrimonial Ing. Gerardo Kuri Kaufmann Director General - Inmuebles Carso 3 Patrimonial Ing. Juan Rodríguez Torres Asesor 3 Ing. José Shedid Mehry Asesor 3 Patrimonial Independiente Patrimonial Independiente Lic. Patrick Slim Domit Vicepresidente - Grupo Carso Vicepresidente - América Móvil Director General Grupo Sanborns Director Comercial de Mercado Masivo - Teléfonos de México Presidente - Sears Operadora México 3 Patrimonial Presidente Tesorero Secretario Prosecretario Funcionarios del Consejo de Administración C.P. José Humberto Gutiérrez Olvera Zubizarreta Lic. José Corona Sánchez Lic. Carlos Alberto Facha Lara Lic. Mara Pamela Mújica Ramos Informe Anual 2013

39 Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias 37 Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2013 y 2012 (reformulados) CONTENIDO Informe de los auditores independientes 39 Estados consolidados de posición financiera 40 Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales 42 Estados consolidados de cambios en el capital contable 44 Estados consolidados de flujos de efectivo 46 Notas a los estados financieros consolidados 47 Minera Frisco

40 38 Asientos, Aguascalientes Estados Financieros

41 Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Minera Frisco, S. A. B. de C. V. 39 Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales comprenden los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados), y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el capital contable y de flujos de efectivo correspondientes a los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados), así como un resumen de las principales políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la Administración en relación con los estados financieros consolidados La Administración de la Entidad es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, y del control interno que la Administración de la Entidad considere necesario para poder permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores importantes debido a fraude o error. Responsabilidad de los Auditores Independientes Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos con base en nuestras auditorías. Hemos llevado acabo nuestras auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requisitos de ética, así como que planeemos y ejecutemos las auditorías con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores importantes. Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio de los auditores, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores importantes de los estados financieros consolidados, debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgos, los auditores consideran el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados por parte de la Entidad, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto. Consideramos que la evidencia que hemos obtenido en nuestras auditorias proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la posición financiera de Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados), así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes a los años terminados en dichas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited C. P. C. Adalberto Chaparro Zúñiga 10 de abril de 2014 Minera Frisco

42 40 Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de posición financiera Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) (En miles de pesos) Activos Nota (reformulados) Activo circulante: Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo 6 $ 859,855 $ 1,378,859 Cuentas por cobrar 7 2,100,316 2,586,517 Cuentas por cobrar a partes relacionadas , ,202 Inventarios, neto 8 3,312,616 2,506,221 Pagos anticipados 447, ,724 Instrumentos financieros derivados ,665 29,825 Total del activo circulante 7,415,494 7,473,348 Activos a largo plazo: Propiedades, planta y equipo, Neto 12 28,394,751 23,119,400 Instrumentos financieros derivados 11-30,790 Inversión en concesiones, Neto 13 3,330,817 3,450,409 Otros activos 14 7,358,898 6,069,442 Total de activos $ 46,499,960 $ 40,143,389 Estados Financieros

43 41 Pasivo y capital contable Nota (reformulados) Pasivo a corto plazo: Certificados bursátiles 15 $ 3,765,000 $ 7,700,000 Cuentas por pagar a proveedores 937, ,394 Cuentas por pagar a partes relacionadas 21 1,905, ,903 Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 622, ,687 Anticipos de clientes ,169 - Beneficios directos a los empleados 234, ,473 Instrumentos financieros derivados 11 58, ,281 Total del pasivo circulante 8,301,201 10,382,738 Pasivo a largo plazo: Deuda a largo plazo 15 19,384,150 14,311,110 Provisión por remediación del medio ambiente , ,413 Impuestos a la utilidad diferidos 19 2,377,882 1,339,918 Beneficios a los empleados al retiro 17 17,261 9,046 Instrumentos financieros derivados 11-36,461 Total de pasivos 30,544,507 26,437,686 Capital contable: Capital social 20 74,362 74,362 Prima neta en colocación de acciones 11,396,656 11,396,656 Utilidades acumuladas 3,978,134 3,823,278 Otras partidas del resultado integral (19,198) (2,058,969) Capital contable atribuible a la participación controladora 15,429,954 13,235,327 Capital contable atribuible a la participación no controladora 525, ,376 Total del capital contable 15,955,453 13,705,703 Total de pasivos y capital contable $ 46,499,960 $ 40,143,389 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados. Minera Frisco

44 42 Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) (En miles de pesos, excepto la utilidad por acción que se expresa en pesos) Nota (reformulados) Ventas netas 22 $ 10,304,600 $ 9,024,962 Costo de ventas 23 6,810,022 5,591,760 Utilidad bruta 3,494,578 3,433,202 Gastos de venta y flete comercial , ,109 Gastos de administración , ,030 Otros gastos de operación, neto , ,975 Utilidad cambiaria, neta (320,103) (2,238,864) Gastos por intereses 801, ,595 Ingresos por intereses (2,114) (14,223) Pérdida en valuación de instrumentos financieros derivados 1,069,976 3,274,592 2,742,073 2,083,214 Utilidad antes de impuestos a la utilidad 752,505 1,349,988 Impuestos a la utilidad , ,370 Utilidad neta consolidada del año 180, ,618 Otros resultados integrales, neto de impuestos a la utilidad: Partidas que no se reclasificarán a resultados en el futuro: Remedición de obligaciones de beneficios definidos (139) (81) Partidas que se reclasificarán a resultados en el futuro: Ganancia neta en valor razonable de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 1,274,604 1,692,484 Diferencia en cambios por conversión de operaciones extranjeras 815,794 (1,968,309) Resultado integral consolidado del año $ 2,270,330 $ 655,712 Utilidad neta consolidada del año aplicable a: Participación controladora $ 154,856 $ 883,914 Participación no controladora 25,215 47,704 $ 180,071 $ 931,618 (Continúa) Estados Financieros

45 43 Nota (reformulados) Resultado integral consolidado aplicable a: Participación controladora $ 2,194,627 $ 648,739 Participación no controladora 75,703 6,974 $ 2,270,330 $ 655,713 Utilidad básica por acción ordinaria de la participación controladora $ $ Promedio ponderado de acciones en circulación ( 000) 2,545,383 2,545,383 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados. Minera Frisco

46 44 Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de cambios en el capital contable Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) (En miles de pesos) Capital social Prima neta en colocación de acciones Utilidades acumuladas Saldos al 1 de enero de 2012 $ 74,362 $ 11,396,656 $ 3,185,556 Dividendos pagados a la participación no controladora Disminución en la participación no controladora - - (246,192) Utilidad integral consolidada del año ,914 Saldos al 31 de diciembre de ,362 11,396,656 3,823,278 Dividendos pagados a la participación no controladora Utilidad integral consolidada del año ,856 Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ 74,362 $ 11,396,656 $ 3,978,134 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados. Estados Financieros

47 45 Otras partidas del resultado integral Diferencia en cambios por conversión de operaciones extranjeras Efecto neto en valor razonable de instrumentos de cobertura de flujo de efectivo Remedición por obligaciones de beneficios definidos Capital contable de la participación controladora Capital contable de la participación no controladora Total $ 1,149,209 $ (2,973,126) $ 123 $ 12,832,780 $ 460,927 $ 13,293, (6,860) (6,860) (246,192) 9,335 (236,857) (1,932,104) 1,697,010 (81) 648,739 6, ,713 (782,895) (1,276,116) 42 13,235, ,376 13,705, (20,580) (20,580) 770,745 1,269,165 (139) 2,194,627 75,703 2,270,330 $ (12,150) $ (6,951) $ (97) $ 15,429,954 $ 525,499 $ 15,955,453 Minera Frisco

48 46 Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) (En miles de pesos) (reformulados) Flujos de efectivo por actividades de operación: Utilidad neta consolidada del año $ 180,071 $ 931,618 Ajustes por: Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados 572, ,370 Depreciación y amortización 2,003,433 1,014,901 Pérdida (utilidad) en venta de propiedades, planta y equipo 38,043 (11,056) Deterioro en activos de larga duración 27,307 3,711 Ingresos por intereses (2,114) (14,223) Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Gastos por intereses 801, ,595 Instrumentos financieros derivados 1,310,721 1,977,050 Fluctuación cambiaria devengada no pagada, neta 55,233 98,431 4,986,329 4,689,397 Partidas relacionadas con actividades de operación: (Aumento) disminución en: Cuentas por cobrar 637,680 (669,914) Cuentas por cobrar a partes relacionadas 101, ,802 Inventarios (676,625) (923,539) Pagos anticipados 30,687 (291,977) Aumento (disminución) en: Cuentas por pagar a proveedores 283, ,875 Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,089, ,513 Otros pasivos a corto y largo plazo 99, ,552 Benéficos directos a los empleados 43,285 (352) Anticipo de clientes 778,169 - Beneficios a los empleados al retiro 8,076 1,436 Impuestos a la utilidad pagados (345,387) (376,054) Flujos netos de efectivo generados de actividades de operación 7,036,726 3,691,739 Flujos de efectivo por actividades de inversión: Adquisición de propiedades, planta y equipo (6,027,419) (10,535,077) Venta de propiedades, planta y equipo 26,600 59,297 Activos intangibles y cargos diferidos (1,712,599) (348,084) Otras inversiones (83,946) - Intereses cobrados 2,114 14,223 Adquisición de subsidiarias, neto de efectivo adquirido - (9,748,250) Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (7,795,250) (20,557,891) Flujos de efectivo por actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos 1,065,000 13,661,110 Intereses pagados (804,900) (270,595) Dividendos pagados (20,580) (6,860) Flujos de efectivo generados en actividades de financiamiento 239,520 13,383,655 Disminución neto de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo (519,004) (3,482,497) Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al principio del año 1,378,859 4,861,356 Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al final del año $ 859,855 $ 1,378,859 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados. Estados Financieros

49 Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Notas a los estados financieros consolidados Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) (En miles de pesos) Actividades Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad ), es tenedora directa e indirectamente de las acciones de un grupo de empresas que se dedican a la exploración y explotación de lotes mineros, para la producción y comercialización de concentrados de plomo-plata, zinc, cobre, cobre en forma de cátodo y doré (oro y plata), actividad que corresponde a la industria minero metalúrgica. El domicilio social y domicilio principal de sus negocios de la Entidad se encuentra en calle Lago Zurich No. 245, Edificio Presa Falcón piso 17, colonia Ampliación Granada, delegación Miguel Hidalgo, código postal en México, D. F. 2. Eventos importantes i. Adquisición del 100% de acciones de Ocampo Mining, S.A. de C.V. (antes AuRico Gold de México, S. A. de C. V.) - El 14 de diciembre de 2012, la Entidad adquirió el 100% de las acciones representativas del capital social de Ocampo Mining, S.A. de C.V. (Ocampo) (antes AuRico Gold de México, S. A. de C. V.), sociedad titular de las concesiones y derechos conforme a los cuales opera y explota el proyecto minero conocido como Ocampo, y lleva a cabo además estudios de factibilidad y otras actividades de exploración en las propiedades conocidas como Venus y Los Jarros, todos ubicados en el estado de Chihuahua. El monto total de la transacción ascendió a la cantidad de 723 millones de dólares estadounidenses. Adicionalmente, en el mismo contrato de compra-venta se acordó la intención de participar en un negocio conjunto con Aurico Gold Inc., en el proyecto Orión ubicado en el estado de Nayarit, por un monto de 27 millones de dólares estadounidenses, quedando aportado en esa misma fecha. Al 31 de diciembre de 2013 no se ha llevado a cabo dicho negocio en conjunto debido a que la Entidad se encuentra en exploración de las zonas de interés. En octubre de 2013 se concluyó el proceso de medición a valor razonable de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos de Ocampo a la fecha de la adquisición, dichos ajustes califican como ajustes del periodo de medición y se ajustaron retrospectivamente a la fecha de adquisición el valor razonable de los activos netos por un importe de $2,620,687 contra el crédito mercantil registrado inicialmente, por lo cual se reformularon los estados financieros al 31 de diciembre de La valuación fue realizada por un valuador independiente. (Ver nota 3a). ii. Adquisición de participación no controladora de subsidiaria por compra de acciones - El 2 de mayo de 2012, Minera CX, S. A. de C. V. y Minera María, S. A. de C. V., subsidiarias de la Entidad, adquirieron el 32% de las acciones representativas del capital social de Compañía Internacional Minera, S. A. de C. V., como consecuencia Minera Frisco indirectamente incrementó su participación en el capital social de Compañía Internacional Minera a 99.57%. iii. Fusión de negocios - En Asamblea General Extraordinaria de accionistas celebrada el 26 de julio de 2012, se aprobó la fusión de Minera Real de Ángeles, S. A. de C. V. ( Real de Ángeles ) como sociedad fusionante, con Compañía Minera Cahuisori, S.A. de C.V. ( Cahuisori ), Compañía San Felipe, S. A. de C. V. ( San Felipe ) y Construcciones y Servicios Frisco, S. A. de C. V., como sociedades fusionadas; dicha fusión surtió efectos a partir del 31 de julio de 2012, por lo que a partir de esa fecha, Real de Ángeles, adquirió la totalidad de los activos y asumió la totalidad de pasivos y capital de las entidades fusionadas y, por lo tanto, Cahuisori, San Felipe y Construcciones y Servicios Frisco, S. A. de C. V., dejaron de existir como entidades legales. Minera Frisco

50 48 iv. Venta de activo en arrendamiento - El 30 de diciembre de 2013, las entidades subsidiarias Minera Real de Ángeles, S.A. de C.V. y Ocampo Mining, S.A. de C.V. realizaron ventas de equipo móvil a la entidad subsidiaria Arrendamiento y Servicios Corporativos MF, S.A. de C.V. por un monto total de $3,348, Bases de presentación a. Reformulación de estados financieros y adquisición de negocio El 14 de diciembre 2012, la Entidad adquirió la totalidad de las acciones de Ocampo Mining, S.A. de C.V. (antes Aurico), la cual registró utilizando el método de compra. Los resultados de dicho negocio han sido incluidos en los presentes estados financieros consolidados desde el día de la adquisición. El monto de la contraprestación fue de 723 millones de dólares estadounidenses. Los costos relacionados con la adquisición han sido excluidos de la contraprestación transferida y han sido reconocidos como un gasto en el periodo. El registro inicial por dicha adquisición fue únicamente determinado provisionalmente al 31 de diciembre de Posteriormente se ajustaron los valores dentro del periodo de mediación a efectos de reflejar la nueva información obtenida sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición y que, de haber sido conocidos, hubiesen afectado a los montos reconocidos a dicha fecha de adquisición. El impacto de la reformulación por los ajustes que se realizaron retrospectivamente se menciona a continuación: Activos 2012 (previamente reportados) Ajustes valor razonable 2012 (reformulados) Activo circulante: Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo $ 1,378,859 $ - $ 1,378,859 Cuentas por cobrar 2,586,517-2,586,517 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 494, ,202 Inventarios, Neto 2,555,863 (49,642) 2,506,221 Pagos anticipados 477, ,724 Instrumentos financieros derivados 29,825-29,825 Total del activo circulante 7,522,990 (49,642) 7,473,348 Propiedades, planta y equipo, Neto 23,448,555 (329,155) 23,119,400 Instrumentos financieros derivados 30,790-30,790 Inversión en concesiones, Neto 467,418 2,982,991 3,450,409 Otros activos 7,550,484 (1,481,042) 6,069,442 Total de activos $ 39,020,237 $ 1,123,152 $ 40,143,389 Estados Financieros

51 Pasivo y capital contable 2012 (previamente reportados) Ajustes valor razonable 2012 (reformulados) 49 Pasivo a corto plazo: Certificados bursátiles $ 7,700,000 $ - $ 7,700,000 Cuentas por pagar a proveedores 653, ,394 Cuentas por pagar a partes relacionadas 815, ,903 Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 631, ,687 Beneficios directos a los empleados 191, ,473 Instrumentos financieros derivados 390, ,281 Total del pasivo circulante 10,382,738-10,382,738 Pasivo a largo plazo: Deuda a largo plazo 14,311,110-14,311,110 Provisión por remediación del medio ambiente 358, ,413 Impuestos a la utilidad diferidos 216,766 1,123,152 1,339,918 Beneficios a los empleados 9,046-9,046 Instrumentos financieros derivados 36,461-36,461 Total del pasivo 25,314,534 1,123,152 26,437,686 Capital contable: Capital social 74,362-74,362 Prima neta en colocación de acciones 11,396,656-11,396,656 Utilidades acumuladas 3,823,278-3,823,278 Otras partidas del resultado integral (2,058,969) - (2,058,969) Capital contable atribuible a la participación controladora 13,235,327-13,235,327 Capital contable atribuible a la participación no controladora 470, ,376 Total del capital contable 13,705,703-13,705,703 Total de pasivo y capital contable $ 39,020,237 $ 1,123,152 $ 40,143,389 b. Nuevas y modificadas Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés) que afectan saldos reportados y / o revelaciones en los estados financieros En el año en curso, la Entidad aplicó una serie de nuevas y modificadas IFRS emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) las cuales son obligatorias y entran en vigor a partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensación de activos y pasivos Financieros - La Entidad aplicó las modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensación de activos y pasivos Financieros por primera vez en el año actual. Las modificaciones a IFRS 7 requieren a las compañías revelar información acerca de los derechos de compensar y acuerdos relacionados para instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a un acuerdo maestro de compensación exigible o acuerdo similar. Minera Frisco

52 50 Las modificaciones a la IFRS 7 se aplican retroactivamente. Dado que la Entidad no tiene ningún acuerdo de compensación, la aplicación de las modificaciones no tuvo ningún efecto en las revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros consolidados. Normas nuevas y modificadas de consolidación, acuerdos conjuntos, asociadas y revelaciones En mayo de 2011, se emitió un paquete de cinco normas de consolidación, acuerdos conjuntos, asociadas y revelaciones que comprende la IFRS 10, Estados financieros consolidados, IFRS 11, Acuerdos conjuntos, IFRS 12, Información a revelar sobre participaciones en otras entidades, la IAS 27 (revisada en 2011), Estados financieros separados y la IAS 28 (revisada en 2011), Inversiones en asociadas y negocios conjuntos. Posterior, a la emisión de estas normas, las modificaciones de la IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 se emitieron para aclarar cierta orientación de transición en la aplicación por primera vez de las normas. En el año en curso la Entidad aplicó por primera vez las IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12 e IAS 28 (revisada en 2011) junto con las modificaciones a IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 en relación a la guía de transición. El impacto de la aplicación de estas normas se muestra a continuación: Impacto de la aplicación de la IFRS 10 IFRS 10 sustituye las partes de la IAS 27, Estados financieros consolidados y separados que tienen que ver con estados financieros consolidados y la SIC-12, Consolidación - Entidades con propósitos especiales. IFRS 10 cambia la definición de control de tal manera que un inversionista tiene el control sobre una entidad cuando: a) tiene poder sobre la Entidad, b) está expuesto, o tiene los derechos, a los retornos variables derivados de su participación en dicha entidad y c) tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la Entidad en que invierte. Los tres criterios deben cumplirse para que un inversionista tenga el control sobre una entidad. Anteriormente, el control se definía como el poder para dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad, para obtener beneficios de sus actividades. Una guía adicional se incluyó en la IFRS 10 para explicar cuando un inversionista tiene el control sobre una participada. Algunas guías adicionales en la IFRS 10 se ocupan de definir si un inversionista que posee menos del 50% de los derechos de voto de una entidad tiene control sobre esta. Como se muestra en la Nota 4c) Minera Frisco, S.A.B. de C.V., tiene participación en diferentes entidades que le permiten disponer de los derechos de voto. La Administración de la Entidad hizo una evaluación en la fecha de la aplicación inicial de la IFRS 10 (es decir, 1 enero de 2013) para determinar si Minera Frisco, S.A.B. de C.V., tiene control sobre las entidades en las que tiene inversiones de acuerdo con la nueva definición de control y las guías correspondientes establecidas en la IFRS 10 y concluyó que se tiene control sobre dichas entidades y por lo tanto son subsidiarias de Minera Frisco, S.A.B. de C.V. Impacto de la aplicación de la IFRS 11 La IFRS 11sustituye a la IAS 31, Participaciones en negocios conjuntos, así como la orientación contenida en una interpretación relacionada, SIC- 13, Entidades bajo control conjunto - Aportaciones no monetarias de los inversionistas, se ha incorporado en la IAS 28 (revisada en 2011). Dado que la Entidad no tiene ningún acuerdo conjunto, la aplicación de las modificaciones no tuvo ningún efecto en los estados financieros consolidados. Impacto de la aplicación de la IFRS 12 IFRS 12 es un nueva norma de revelación y es aplicable a las entidades que tienen intereses en subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y / o entidades estructuradas no consolidadas. En Estados Financieros

53 general, la aplicación de la IFRS 12 ha dado lugar a revelaciones más extensas en los estados financieros consolidados.) IFRS 13 medición a valor razonable 51 La IFRS 13 establece una única fuente de orientación para las mediciones a valor razonable y las revelaciones sobre las mediciones de valor razonable. El alcance de la IFRS 13 es amplio; los requerimientos de medición a valor razonable de la IFRS 13 se aplican tanto a instrumentos financieros como a instrumentos no financieros para los cuales otras IFRS requieren o permiten mediciones a valor razonable y revelaciones sobre las mediciones de valor razonable, excepto por Transacciones con pagos basados en acciones que se encuentran dentro del alcance de la IFRS 2, Pagos basados en acciones, operaciones de arrendamiento financiero que están dentro del alcance de la IAS 17, Arrendamientos, y valuaciones que tienen algunas similitudes con el valor razonable, pero que no son a valor razonable (ej. valor neto realizable, para efectos de la valuación de los inventarios o el valor en uso para la evaluación de deterioro). La IFRS 13 define el valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o el precio pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal (o el más ventajoso) a la fecha de medición, en las condiciones actuales del mercado. El valor razonable de acuerdo con la IFRS 13 es un precio de salida, independientemente de si ese precio es observable o puede estimarse directamente utilizando otra técnica de valuación. Asimismo, la IFRS 13 incluye requisitos amplios de revelación. IFRS 13 requiere la aplicación prospectiva a partir del 1 enero de Adicionalmente, existen disposiciones de transición específicas para estas entidades que no necesitan aplicar los requisitos de revelación establecidos en la Norma, a la información comparativa proporcionada por períodos anteriores a la aplicación inicial de la Norma. La aplicación de la IFRS 13 no ha tenido impacto significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros consolidados. Modificaciones a IAS 1 Presentación de las partidas de Otros Resultados Integrales La Entidad aplicó las modificaciones a la IAS 1, Presentación de las partidas de otros resultados integrales por primera vez en el año actual. Las modificaciones introducen una nueva terminología para el estado de resultado integral y estado de resultados. Las modificaciones a la IAS 1 son: el estado de resultados integrales cambia de nombre a estado de resultados y otros resultados integrales y el estado de resultados continúa con el nombre de estado de resultados. Las modificaciones a la IAS 1 retienen la opción de presentar resultados y otros resultados integrales en un solo estado financiero o bien en dos estados separados pero consecutivos. Sin embargo, las modificaciones a la IAS 1 requieren que las partidas de otros resultados integrales se agrupen en dos categorías en la sección de otros resultados integrales: (a) las partidas que no serán reclasificadas posteriormente a resultados y (b) las partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados cuando se cumplan determinadas condiciones. Se requiere que el impuesto a la utilidad sobre las partidas de otros resultados integrales se asigne en las mismas y las modificaciones no cambian la opción de presentar partidas de otros resultados integrales, ya sea antes de impuestos o después de impuestos. Las modificaciones se han aplicado retroactivamente, y por lo tanto la presentación de las partidas de otros resultados integrales se ha modificado para reflejar los cambios. Adicionalmente a los cambios de presentación antes mencionados, la aplicación de las modificaciones a la IAS 1 no da lugar a ningún impacto en resultados, otros resultados integrales ni en el resultado integral total. IFRS nuevas y modificada emitidas pero no vigentes La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y modificadas que han sido analizadas pero aún no se han implementado: Minera Frisco

54 52 IFRS 9, Instrumentos Financieros 2 Modificaciones a la IFRS 9 e IFRS 7, Entrada en vigor de IFRS 9 y Revelaciones de Transición 3 Modificaciones a la IFRS 10 e IFRS 12 e IAS 27, Entidades de inversión 1 Modificaciones a la IAS 32, - Compensación de Activos y Pasivos Financieros 1 1 Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014, se permite su aplicación anticipada. 2 Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015, se permite su aplicación anticipada. 3 Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada. IFRS 9, Instrumentos Financieros La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 modificada en octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para su baja. Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación: La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición sean medidos posteriormente a costo amortizado o a valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente pagos de capital e intereses sobre el capital en circulación generalmente se miden a costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Todas las demás inversiones de deuda y de capital se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores. Adicionalmente, bajo IFRS 9, las compañías pueden hacer la elección irrevocable de presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión de capital (que no es mantenida con fines de negociación) en otras partidas de la utilidad integral, con ingresos por dividendos generalmente reconocidos en la (pérdida) utilidad neta del año. El efecto más significativo de la IFRS 9 con respecto a la clasificación y medición de activos financieros se relaciona con el tratamiento contable de los cambios en el valor razonable de un pasivo financiero (designado como a valor razonable a través de resultados) atribuible a cambios en el riesgo de crédito de dicho pasivo. Específicamente, bajo la IFRS 9, para los pasivos financieros designados como a valor razonable a través de resultados, el monto de los cambios en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en el riesgo de crédito de dicho pasivo se presenta bajo otros resultados integrales, salvo que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo de crédito del pasivo dentro de otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia contable en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito del pasivo financiero no se reclasifican posteriormente al estado de resultados. Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado como a valor razonable a través de la utilidad o pérdida se presentó en el estado de resultados. Modificaciones a la IAS 32, Compensación de Activos y Pasivos Financieros Las modificaciones a la IAS 32 aclaran la aplicación de los requerimientos existentes sobre la compensación de activos financieros y pasivos financieros. En específico, las modificaciones aclaran el significado de tenga, en el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos y tenga la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. La administración de la Entidad estima que la aplicación de esta norma revisada sobre la compensación de activos y pasivos financieros, no tendrá ningún efecto en la presentación del estado consolidado de posición financiera. Estados Financieros

55 4. Principales políticas contables a. Declaración de cumplimiento 53 Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés) y sus adecuaciones e interpretaciones emitidos por el Consejo Emisor de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). b. Bases de medición Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por ciertos instrumentos financiero que se valúan a sus valores razonables al cierre de cada periodo, como se explica en las políticas contables incluidas más adelante. Los estados financieros consolidados son preparados en pesos, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos y son presentados en miles, excepto cuando así se indique. i. Costo histórico El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios. ii. Valor razonable El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en el mercado a la fecha de valuación independientemente de si ese precio es observable o estimado utilizando directamente otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad tiene en cuenta las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado tomarían esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y / o revelación de estos estados financieros consolidados se determina de forma tal, a excepción de las transacciones con pagos basados en acciones que están dentro del alcance de la IFRS 2, las operaciones de arrendamiento que están dentro del alcance de la IAS 17, y las modificaciones que tienen algunas similitudes con valor razonable, pero no es un valor razonable, tales como el valor neto de realización de la IAS 2 o el valor en uso de la IAS 36. Además, para efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 ó 3 con base en al grado en que se incluyen datos de entrada observables en las mediciones y su importancia en la determinación del valor razonable en su totalidad, las cuales se describen de la siguiente manera: Nivel 1 Se consideran precios de cotización en un mercado activo para activos o pasivos idénticos; Nivel 2 Datos de entrada observables distintos de los precios de cotización del Nivel 1, sea directa o indirectamente, Nivel 3 Considera datos de entrada no observables. c. Bases de consolidación de estados financieros Los estados financieros consolidados incluyen los de la Entidad y los de sus subsidiarias en las que tiene control. El control se obtiene cuando Minera Frisco, S.A.B. de C.V.: Tiene poder sobre la inversión Está expuesto, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su participación con dicha entidad, y Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte La Entidad reevalúa si controla una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente. Minera Frisco

56 54 Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, Minera Frisco, S.A.B. de C.V. tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. Es decir, considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en una participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo: El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos; Los derechos de voto potenciales mantenidos por Minera Frisco, S.A.B. de C.V., por otros accionistas o por terceros; Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a Minera Frisco, S.A.B. de C.V., y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha de adquisición o hasta la fecha de venta, según sea el caso. La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no controladoras. El resultado integral se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas. Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad. Todos los saldos y operaciones entre las subsidiarias de la Entidad se han eliminado en la consolidación. Cambios en las participaciones de la Entidad en las subsidiarias existentes tienen los siguientes efectos: Los cambios en las inversiones en las subsidiarias de la Entidad que no den lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de capital. El valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras de la Entidad se ajusta para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el capital contable y se atribuye a los propietarios de la Entidad. Cuando la Entidad pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la disposición se calcula como la diferencia entre (i) la suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de cualquier participación retenida y (ii) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se registran (es decir, se reclasifican a resultados o se transfieren directamente a otras partidas de capital contable según lo especifique/permita la IFRS aplicable) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la subsidiaria a la fecha en que se pierda el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial, según la IAS 39 o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o negocio conjunto. Estados Financieros

57 La participación accionaria directa e indirecta de Frisco en el capital social de las subsidiarias al 31 de diciembre 2013 y 2012, se muestra a continuación: Subsidiaria Actividad % de participación Lugar de constitución y operación Minera CRA, S. A de C. V. Tenedora de acciones. México Minera CX, S. A. de C. V. Tenedora de acciones. México Minera Tayahua, S. A. de C. V. Producción y comercialización de concentrado de plomo - plata, zinc y cobre. México Compañía Minera Tayahua, S. A. de C. V. Prestadora de servicios. México Minera San Francisco del Oro, S. A. de C. V. Producción y comercialización de concentrado de plomo - plata, zinc y cobre. México Minera Real de Ángeles, S. A. de C. V. Producción y comercialización de concentrado de plomo - plata, zinc y doré (oro y plata). México Ocampo Mining, S.A. de C.V.(antes Aurico Gold de México, S. A. de C. V. Producción y comercialización de oro y plata. México Minera María, S. A. de C. V. Producción y comercialización de cobre en forma de cátodo. México Arrendamientos y Servicios Corporativos MF, S. A. de C. V. Arrendadora de equipo y maquinaria. México Servicios de Arrendamiento MF, S. A. de C. V. Arrendadora de equipo y maquinaria. México Compañía Internacional Minera, S. A. de C. V. En etapa de exploración. México Servicios Minera Real de Ángeles, S. A. de C. V. Servicio de personal. México Compañía Minera San Francisco del Oro, S. A. de C. V. Prestadora de servicios. México Empresa Minera de San Francisco del Oro, S. A. de C. V. Prestadora de servicios México Minera Espejeras, S. A. de C. V. En etapa de exploración. México Inmobiliaria Espejeras, S. A. de C. V. Inmobiliaria. México Minera el Arroyo de la Danta, S. A. de C. V. En etapa de exploración. México Multiservicios de Exploración Geológica Frisco, S. A. de C. V. Prestadora de servicios México Servicios Corporativos Frisco, S. A. de C. V. Prestadora de servicios México Minera Frisco

58 56 d. Combinaciones de negocios Las adquisiciones de negocios se contabilizan utilizando el método de adquisición. La contraprestación transferida en una combinación de negocios se mide a valor razonable, el cual se calcula como la suma de los valores razonables de los activos transferidos por la Entidad, menos los pasivos incurridos por la Entidad con los anteriores propietarios de la empresa adquirida y las participaciones de capital emitidas por la Entidad a cambio del control sobre la empresa adquirida a la fecha de adquisición. Los costos relacionados con la adquisición generalmente se reconocen en el estado de resultados conforme se incurren. A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a valor razonable con excepción de: - Impuestos diferidos activos o pasivos y activos o pasivos relacionados con beneficios a empleados, que se reconocen y miden de conformidad con IAS 12 Impuestos a la Utilidad y IAS 19 Beneficios para Empleados, respectivamente; Pasivos o instrumentos de capital relacionados con acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida o acuerdos de pagos basados en acciones de la Entidad celebrados para reemplazar acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa adquirida que se miden de conformidad con la IFRS 2 Pagos basados en acciones a la fecha de adquisición; y - Activos (o un grupo de activos para su disposición) que se clasifican como mantenidos para venta de conformidad con la IFRS 5 Activos no Circulantes Conservados para Venta y Operaciones Discontinuas que se miden de conformidad con dicha norma. El crédito mercantil se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida, y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere) sobre el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición. Si después de una revaluación el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere), el exceso se reconoce inmediatamente en el estado de resultados como una ganancia por compra a precio de ganga. Cuando la contraprestación transferida por la Entidad en una combinación de negocios incluya activos o pasivos resultantes de un acuerdo de contraprestación contingente, la contraprestación contingente se mide a su valor razonable a la fecha de adquisición y se incluye como parte de la contraprestación transferida. Los cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que califican como ajustes del periodo de medición se ajustan retrospectivamente con los correspondientes ajustes contra crédito mercantil. Los ajustes del periodo de medición son ajustes que surgen de la información adicional obtenida durante el periodo de medición (que no puede ser mayor a un año a partir de la fecha de adquisición) sobre hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición. El tratamiento contable para cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califiquen como ajustes del periodo de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que se clasifique como capital no se vuelve a medir en fechas de informe posteriores y su posterior liquidación se contabiliza dentro del capital. La contraprestación contingente que se clasifique como un activo o pasivo se vuelve a medir en fechas de informe posteriores de conformidad con IAS 39, o IAS 37, Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes, según sea apropiado, reconociendo la correspondiente ganancia o pérdida en el estado de resultados. Si el tratamiento contable inicial de una combinación de negocios está incompleto al final del periodo de informe en el que ocurre la combinación, la Entidad reporta montos provisionales Estados Financieros

59 para las partidas cuya contabilización esté incompleta. Dichos montos provisionales se ajustan durante el periodo de medición (ver arriba) o se reconocen activos o pasivos adicionales para reflejar la nueva información obtenida sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición y que, de haber sido conocidos, hubiesen afectado a los montos reconocidos a dicha fecha. 57 e. Efectivo y equivalentes de efectivo Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo o con vencimiento de hasta tres meses a partir de la fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados del periodo. f. Inventarios y costo de ventas Los inventarios se valúan al menor de su costo de adquisición o valor neto de realización, el menor como sigue: Los inventarios de concentrados, cobre catódico y doré se valúan a su costo de producción que comprende los costos directos y una proporción apropiada de costos indirectos fijos y variables, incluyendo depreciación y amortización incurridos para la extracción de mineral y concentración de los metales contenidos y se asignan basado en sus valores realizables de la producción obtenida. Las reducciones al valor de los inventarios se componen por las reservas que representan el deterioro de los mismos. A partir de 2013, la Entidad tomo la decisión de reconocer la valuación de sus inventarios de producción en proceso de mineral en camas de lixiviación, derivado de que en este año entraron en operación algunas unidades mineras que utilizan dicho proceso de producción. Al 31 de diciembre de 2013 el valor de este inventario ascendió $572,320, acreditándose contra el costo de producción del año. Los inventarios de producción en proceso de mineral en camas de lixiviación se valúan a su costo de producción de minado, trituración y formación de camas que comprende los costos directos y una proporción apropiada de los costos indirectos fijos y variables, incluyendo depreciación y amortización incurridos hasta la etapa en que se encuentra el proceso y en función de la extracción de mineral y concentración de los metales contenidos que se estiman recuperar. Los inventarios de materiales de operación y refacciones se registran a primeras entradas primeras salidas (PEPS), menos la reserva de estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones menos los costos estimados de conclusión y los costos de venta del producto final. g. Propiedades, planta y equipo Al 1 de enero de 2011, las propiedades, maquinaria y equipo fueron valuados a su costo asumido (Costo depreciado ajustado por el Índice Nacional de Precios al Consumidor). Los terrenos, edificios y maquinaria mantenidos para su uso en la producción o suministro de bienes y servicios o para fines administrativos, se presentan en el estado de posición financiera a su costo de adquisición menos la depreciación acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro. La depreciación se reconoce y lleva a resultados para dar de baja el costo o la valuación de los activos (distintos a las propiedades en construcción) menos su valor residual, sobre sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, el valor residual y el método de depreciación se revisan al final de cada año y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva. Los terrenos no se deprecian. Minera Frisco

60 58 Las propiedades que están en proceso de construcción para fines de producción, suministros, administración o para propósitos aún no determinados, se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y en el caso de activos calificables, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de la Entidad. La depreciación de estos activos, al igual que en otras propiedades, se inicia cuando los activos están listos para su uso planeado. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil remanente de los activos, como sigue: % tasa promedio de depreciación % valor residual Edificios y construcciones Maquinaria y equipo a 10 Equipo de transporte Mobiliario y equipo de oficina Equipo de cómputo Restauración de sitio Un elemento de propiedades, planta y equipo se da de baja cuando se vende o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros que deriven del uso continuo del activo. La utilidad o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de propiedades, planta y equipo, se calcula como la diferencia entre los recursos que se reciben por venta y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados. h. Desarrollo en mina Corresponde a cargos diferidos por costos de desarrollo de mina, lo cual incluye principalmente los costos de descapote previos a la producción en nuevas minas que son comercialmente explotables, costos relacionados con hacer producir nuevas propiedades mineras y preparación del sitio de áreas únicas e identificables fuera de la actual área minera para dicha producción futura. Los costos de desarrollo de mina son registrados al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada. La amortización se reconoce con base en el método de línea recta sobre su vida útil estimada para la explotación de la concesión, la vida útil estimada y método de amortización son revisados al final de cada año, siendo el efecto de cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva. Los gastos de exploración y otros costos relacionados incurridos durante el proceso de determinación de nuevas reservas de mineral, se cargan a gastos conforme se incurre en ellos. Los gastos de exploración y otros costos relacionados para determinar una adición en las reservas de mineral en propiedades cuya producción ya está operando se registran en resultados conforme se incurre en ellos. Cuando la Entidad ya ha determinado mediante estudios de factibilidad, que existen reservas adicionales probadas y probables, los costos de preparación de sitio y otros costos asociados representan un probable beneficio futuro que implica la capacidad, en lo individual o en combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva al futuro flujo neto de efectivo, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo adicional de minas se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción y se amortizan en línea recta durante la vida útil estimada del yacimiento de mineral. Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Entidad capitalizó costos de preparación de sitio y otros costos relacionados con el desarrollo de minas por $1,714,160 y $344,948, respectivamente. Estados Financieros

61 i. Otras inversiones permanentes Aquellas inversiones permanentes efectuadas por la Entidad en entidades en las que no tiene el control, control conjunto, ni influencia significativa inicialmente se registran al costo de adquisición y los dividendos recibidos se reconocen en los resultados del período salvo que provengan de utilidades de periodos anteriores a la adquisición, en cuyo caso se disminuyen de la inversión permanente. 59 j. Inversión en concesiones Las inversiones en concesiones mineras, se registran a su costo de adquisición menos la amortización acumulada. La amortización se reconoce en resultados en base al método de línea recta sobre su vida útil estimada la cual se determina con base a los años de explotación. La vida útil estimada, valor residual y método de amortización se revisa al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva. k. Crédito mercantil El crédito mercantil que surge por la adquisición de un negocio se reconoce al costo determinado a la fecha de adquisición del negocio menos las pérdidas acumuladas por deterioro, si existieran. Para fines de evaluar el deterioro, el crédito mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) de la Entidad, que se espera será beneficiada por las sinergias de la combinación. El deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se le ha asignado crédito mercantil se prueba anualmente, o con mayor frecuencia cuando existen indicios de que la unidad pueda estar deteriorada. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor a su valor en libros, la pérdida por deterioro se asigna primero para reducir el valor en libros de cualquier crédito mercantil asignado a la unidad y posteriormente a los otros activos de la unidad de manera prorrateada y con base en el valor en libros de cada activo dentro de la unidad. Cualquier pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en la utilidad o pérdida en el estado de resultados consolidado. Una pérdida por deterioro reconocida al crédito mercantil no se reversa en periodos posteriores. Al disponer de la unidad generadora de efectivo relevante, el monto de crédito mercantil atribuible se incluye en la determinación de la utilidad o pérdida al momento de la disposición. l. Reconocimiento de ingresos Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares. El reconocimiento de ingresos se realiza conforme a los siguientes criterios: - Venta de concentrados, cobre catódico y doré Los ingresos por la venta de concentrados de plomo-plata, zinc y cobre, cobre catódico y doré son reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones: La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los bienes; La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión continua de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos; El importe de los ingresos puede valuarse confiablemente; Minera Frisco

62 60 Sea probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente. m. Arrendamientos Las condiciones anteriores generalmente se cumplen cuando los concentrados, cobre catódico y doré se entregan o cuando se embarcan para su envío al cliente y él asume la responsabilidad de los mismos, de acuerdo con los términos y condiciones de los contratos. Ciertos contratos principalmente de venta de concentrados, prevén ajustes posteriores relacionados con precios futuros conocidos con posterioridad a la entrega del producto, y por concepto del contenido de metal en dicho concentrado cuantificado por la Entidad. El ingreso se reconoce al momento en que se transfieren los riesgos y beneficios del bien, utilizando un precio provisional y la mejor estimación basada en análisis metalúrgicos del contenido metálico. El riesgo en el precio es considerado como un derivado implícito y, por lo tanto, se separa del contrato de venta, de acuerdo con la IAS-39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. El precio provisional del metal es revaluado en cada fecha del reporte, de acuerdo con el precio de venta forward para el periodo de cotización estipulado en el contrato base hasta el momento en que termine el periodo de cotización. El precio forward de venta de los metales se puede determinar de manera confiable con base en los precios de los metales que se cotizan en mercados internacionales, tales como la Bolsa de Metales de Londres (LME) o la Bolsa de Productos de Nueva York (COMEX). La revaluación de los contratos con precios forward es reconocida en el rubro de ventas del estado de resultados y otros resultados integrales. El ajuste subsecuente al estimado inicial del contenido de metal, se reconoce en el rubro de ventas del estado de resultados y otros resultados integrales, una vez que dicho estimado esté completo con el análisis metalúrgico de las muestras, las condiciones del contrato hayan sido cumplidas y los términos de la liquidación hayan sido acordados. Ingresos por dividendos e ingresos por intereses El ingreso por dividendos de inversiones se reconoce una vez que se han establecido los derechos de los accionistas para recibir este pago (siempre que sea probable que los beneficios económicos fluirán para la Entidad y que el ingreso pueda ser valuado confiablemente). Los ingresos por intereses se reconocen cuando es probable que los beneficios económicos fluyan hacia la Entidad y el importe de los ingresos pueda ser valuado confiablemente. Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al saldo insoluto y a la tasa de interés efectiva aplicable, la cual es la tasa que exactamente descuenta los flujos de efectivo estimados a recibir a lo largo de la vida esperada del activo financiero y lo iguala con el importe neto en libros del activo financiero en su reconocimiento inicial. Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos. Los pagos de rentas por arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón de los beneficios del arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurre. n. Transacciones en moneda extranjera. Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Entidad se preparan en la moneda del ambiente económico primario en el cual opera la Entidad (su moneda funcional). Para fines de estos estados financieros consolidados, los resultados y la posición financiera de cada entidad Estados Financieros

63 están expresados en pesos mexicanos, la cual es la moneda funcional de la Entidad, y la moneda de presentación de los estados financieros consolidados. Al preparar los estados financieros de cada entidad, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) se reconocen utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada periodo que se informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas a valor razonable, denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no-monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten. 61 Las diferencias en tipo de cambio se reconocen en los resultados del periodo, excepto por: - Diferencias en tipo de cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas de riesgos de tipo de cambio; y - Diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar a una operación extranjera para la cual no está planificado ni es posible que se realice el pago (formando así parte de la inversión neta en la operación extranjera), las cuales son reconocidas inicialmente en el otros resultados integrales y reclasificadas desde el capital contable a utilidades o pérdidas al vender total o parcialmente, la inversión neta. Para fines de la presentación de los estados financieros consolidados, los activos y pasivos en moneda extranjera de la Entidad se expresan en pesos mexicanos, utilizando los tipos de cambio vigentes al final del periodo sobre el que se informa. Las partidas de ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio promedio vigentes del periodo, a menos que éstos fluctúen en forma significativa, en cuyo caso se utilizan los tipos de cambio a la fecha en que se efectúan las transacciones. Las diferencias en tipo de cambio que surjan, dado el caso, se reconocen en los otros resultados integrales y son acumuladas en el capital contable (atribuidas a las participaciones no controladoras cuando sea apropiado). En la venta de una operación extranjera (es decir, venta de toda la participación de la Entidad en una operación extranjera, o una disposición que involucre una pérdida de control en la subsidiaria que incluya una operación extranjera, pérdida de control conjunto sobre una entidad controlada conjuntamente que incluya una operación extranjera, o pérdida de la influencia significativa sobre una asociada que incluye una operación extranjera), todas las diferencias en tipo de cambio acumuladas relacionadas con esa operación atribuibles se reclasifican a los resultados. Cualquier diferencia en cambios que haya sido previamente atribuida a las participaciones no controladoras se da de baja, pero sin reclasificarla a los resultados. En la disposición parcial de una subsidiaria (es decir, cuando no hay pérdida de control) que incluye una operación extranjera, la Entidad volverá a atribuir la participación proporcional del importe acumulado de las diferencias en cambio reconocidas en los otros resultados integrales a las participaciones no controladoras en esa operación extranjera. Los ajustes correspondientes al crédito mercantil y el valor razonable generados en la adquisición de una operación en el extranjero se consideran como activos y pasivos de dicha operación y se convierten al tipo de cambio vigente al cierre. Las diferencias de cambio resultantes se reconocen en otros resultados integrales. De conformidad con la NIC 21, se realizó la conversión de la moneda de registro a moneda funcional y posteriormente de moneda funcional a moneda de informe de las siguientes subsidiarias: Empresa Moneda de registro Moneda funcional Minera Real de Ángeles, S. A. de C. V. Peso Mexicano Dólar Estadounidense Minera San Francisco del Oro, S. A. de C. V. Peso Mexicano Dólar Estadounidense Minera Tayahua, S. A. de C. V. Peso Mexicano Dólar Estadounidense Minera María, S. A. de C. V. Peso Mexicano Dólar Estadounidense Ocampo Mining, S. A. de C. V. Peso Mexicano Dólar Estadounidense Minera Frisco

64 62 Para todas las subsidiarias, a excepción de aquellas que no se encuentran en operación y las que son prestadoras de servicios, la moneda funcional es el dólar estadounidense. La moneda de registro es el peso mexicano al igual que la moneda de informe, toda vez que es la moneda del país en que opera y bajo la cual se reporta a los accionistas. Por lo tanto dichas subsidiarias son consideradas como una operación extranjera bajo IFRS. o. Costos por préstamos Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificados o calificables, los cuales constituyen activos que requieren de un periodo de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta, se adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso o venta. El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados. Todos los otros costos por préstamos se reconocen en los resultados durante el periodo en que se incurren. p. Beneficios directos a los empleados al retiro, los costos por beneficios directos y Participación de los Trabajadores en las Utilidades ( PTU ) Los costos por beneficios directos y por beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones. En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de posición financiera con cargo o crédito en otros resultados integrales en el período en que se incurren netas de su impuesto diferido. Las remediciones que reconocen en otros resultados integrales se reconocen de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifica a resultados. Costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera: Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones). Los gastos o ingresos por interés- netos. Remediaciones La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como un gasto o un ingreso según la partida. Las ganancias y pérdidas por reducción del servicio se reconocen como costos por servicios pasados. Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado de situación financiera, representan el valor presente de la obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales y los costos de los servicios pasados, menos el valor razonable de los activos del plan. Cuando los activos del plan son superiores a los pasivos del plan por beneficios definidos, se valuará el activo al menor de: i) el superávit en el plan de beneficios definidos, y ii) el valor presente de cualesquiera beneficios económicos disponibles en la forma de reembolsos procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras al mismo. Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de operación. Estados Financieros

65 q. Impuestos a la utilidad El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos Impuestos a la utilidad causados El impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa única (IETU), abrogado a partir del 1 de enero de 2014 se registran en los resultados del año en que se causan. 2. Impuestos a la utilidad diferidos Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Entidad causará ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, aplicando la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable. Como consecuencia de la reforma fiscal 2014, al 31 de diciembre de 2013 ya no se reconoce IETU diferido. Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reverse en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano. El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa. La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos. 3. Impuestos causados y diferidos Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cuyo caso el Minera Frisco

66 64 impuesto también se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios. 4. Reforma Fiscal 2014 El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales, el cual tiene como fecha de entrada en vigor el 1º de enero de 2014 (Reforma Fiscal 2014). Dicha reforma tuvo el siguiente efecto en los impuestos diferidos de la Entidad: a) Derecho especial sobre minería.- Como parte de la Reforma Fiscal 2014, se incluyó el Derecho especial sobre minería, el cual se determina aplicando la tasa del 7.5% a la diferencia positiva (utilidad) que resulte de disminuir de los ingresos totales derivados de la enajenación o venta de la actividad extractiva, las deducciones permitidas para efectos de ISR, excepto, la depreciación fiscal del activo fijo que este directa o indirectamente relacionados a la actividad minera, gastos por intereses y los ajustes por inflación. Dicho derecho es considerado como un impuesto a la utilidad y por lo tanto reconocerse los efectos diferidos de acuerdo a la Norma Internacional de Contabilidad IAS 12 (ver Nota 19). r. Deterioro de activos tangibles e intangibles excluyendo el crédito mercantil Al final de cada periodo, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente. Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al menos cada año, y siempre que exista un indicio de que el activo podría haberse deteriorado. El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros. Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen en resultados, salvo si el activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso se debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución de la revaluación. Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce en resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida por deterioro se trata como un aumento en la revaluación. Estados Financieros

67 s. Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación. 65 El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final de periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo (cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo sea material). Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente. t. Provisión para remediar daños al medio ambiente La Entidad ha asumido políticas que tienden a la protección del medio ambiente en el marco de las leyes y regulaciones que la norman; sin embargo, las subsidiarias, por su propia actividad en ocasiones realizan operaciones que llegan a tener impacto en el medio ambiente, que derivan en obligaciones para remediación del entorno ambiental. Para tales efectos la Entidad calcula una estimación basada en planes de remediación (en la mayoría de los casos elaborados por consultores externos especialistas en la materia), que involucra aquellos conceptos por los cuales se espera realizar un desembolso. La estimación de las erogaciones a efectuar puede verse modificada por cambios ya sea en las condiciones físicas de la zona de trabajo afectada, en la actividad desarrollada, en las leyes y regulaciones vigentes, por variaciones en los precios de materiales y servicios requeridos (sobre todo en trabajos a efectuar en el futuro mediato), por cambio en los criterios seguidos para determinar los trabajos a realizar en la zona impactada, etc. El valor razonable de un pasivo para la obligación por el retiro de activos se reconoce en el período en el que se incurre. El pasivo se mide al valor razonable y se ajusta a su valor actual en períodos posteriores utilizando una tasa de descuento del 7.25%. Los correspondientes costos por retiro de activos se capitalizan como parte del valor en libros de los activos de larga vida relacionados y se deprecian durante la vida útil del activo. u. Instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos. Los activos y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados. v. Activos financieros Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados (FVTPL, por sus siglas en inglés), costo amortizado, inversiones conservadas al vencimiento, activos financieros disponibles para su venta (AFS, por sus siglas en inglés) y préstamos y cuentas por cobrar. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas Minera Frisco

68 66 las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base en a la fecha de negociación. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado. 1. Método de la tasa de interés efectiva El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento financiero y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de activo o pasivo deuda o, cuando es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial. Los ingresos se reconocen con base en al interés efectivo para instrumentos de deuda distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL. 2. Activos financieros a FVTPL Los activos financieros se clasifican como FVTPL cuando se conservan para ser negociados o se designan como FVTPL. Un activo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si: Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un periodo corto; o En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o Es un derivado que no es designado y efectivo, como instrumento de cobertura Un activo financiero que no sea un activo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si: Con dicha designación se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que de otra manera surgiría; o El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeño se evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de administración de riesgos e inversión documentada de la Entidad, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como de valor razonable. Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier utilidad o pérdida que surge de su remedición en resultados. La utilidad o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se incluye en el rubro de otros (ingresos) y gastos en el estado de resultados y otros resultados integrales. 3. Inversiones conservadas a su vencimiento Inversiones conservadas al vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y fechas fijas de vencimiento que la Entidad tiene la intención y capacidad de conservar hasta su vencimiento. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las inversiones conservadas hasta su vencimiento se valoran a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo menos cualquier pérdida por deterioro de valor. Estados Financieros

69 4. Préstamos y cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. 67 Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea poco importante. 5. Deterioro de activos financieros Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados. Para los instrumentos de capital cotizados y no cotizados en un mercado activo clasificados como disponibles para su venta, un descenso significativo o prolongado del valor razonable de los valores por debajo de su costo, se considera que es evidencia objetiva de deterioro. Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir: Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte, Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o La desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras. Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluación de deterioro sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada de la Entidad con respecto a la cobranza, un incremento en el número de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crédito promedio de 60 días, así como cambios observables en las condiciones económicas nacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos. Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa original del activo financiero. Para los activos financieros que se contabilicen al costo, el importe de la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa actual del mercado de cambio de un activo financiero similar. Tal pérdida por deterioro no se revertirá en los periodos posteriores. El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados. Minera Frisco

70 68 Cuando se considera que un activo financiero disponible para la venta está deteriorado, las utilidades o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en la otra utilidad integral se reclasifican a los resultados del periodo. Para activos financieros valuados a costo amortizado, si, en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se reversó el deterioro no exceda el costo amortizado que habría sido si no se hubiera reconocido el deterioro. Con respecto a los instrumentos de capital disponibles para su venta, las pérdidas por deterioro previamente reconocidas en los resultados no se reversan a través de los mismos. Cualquier incremento en el valor razonable posterior al reconocimiento de la pérdida por deterioro se reconoce en otros resultados integrales. Con respecto a los instrumentos disponibles para su venta de deuda, las pérdidas por deterioro se reversan posteriormente a través de resultados si un aumento en el valor razonable de la inversión puede ser objetivamente relacionada con un evento que ocurre posterior al reconocimiento de la pérdida por deterioro. 6. Baja de activos financieros w. Pasivos financieros La Entidad deja de reconocer un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la Entidad reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si la Entidad retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la Entidad continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo colateral por los recursos recibidos. En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados. En la baja de un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando el Grupo retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), el Grupo distribuye el importe en libros previo del activo financiero entre la parte que continúa reconociendo en virtud de la implicación continuada, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes en la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros imputable a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte no reconocida y cualquier ganancia o pérdida acumulada que le sea asignada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se reconoce en el resultado del ejercicio. La ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se distribuirá entre la parte que continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconocen sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes. 1. Clasificación como deuda o capital Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo y capital. 2. Instrumentos de capital Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos. Estados Financieros

71 3. Pasivos financieros Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros Otros pasivos financieros Otros pasivos financieros, (incluyendo los préstamos y cuentas por pagar), se valúan subsecuentemente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva. El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de asignación del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto) con el importe neto en libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial. 5. Baja de pasivos financieros La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones se cumplen, cancelan o expiran. La diferencia entre el saldo en libros y el pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en resultados. x. Instrumentos financieros derivados La Entidad utiliza una variedad de instrumentos financieros para manejar su exposición a los riesgos de volatilidad en tipo de cambio de deudas y precio de metales. En la Nota 11 se incluye mayor detalle sobre los instrumentos financieros derivados. Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación. Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato del derivado y posteriormente se remiden a su valor razonable al final del periodo que se informa. La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados inmediatamente a menos que el derivado esté designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en los resultados dependerá de la naturaleza de la relación de cobertura. - Derivados implícitos Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos anfitriones) se tratan como derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos contratos no se registran a su valor razonable con cambios a través de resultados. - Contabilidad de coberturas La Entidad designa ciertos instrumentos como de cobertura, los cuales incluyen derivados, derivados implícitos y no derivados con respecto al riesgo de moneda extranjera, ya sea como coberturas de valor razonable, coberturas de flujo de efectivo, o coberturas de la inversión neta en una operación extranjera. La cobertura del riesgo de moneda extranjera de un compromiso en firme se contabiliza como cobertura de flujos de efectivo. Al inicio de la cobertura, la Entidad documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la partida cubierta, así como los objetivos de la administración de riesgos y su estrategia de administración para emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, Minera Frisco

72 70 al inicio de la cobertura y sobre una base continua, la Entidad documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo para compensar la exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta. - Coberturas de valor razonable Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de valor razonable se reconocen de forma inmediata en los resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que se atribuya al riesgo cubierto. El cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura y el cambio en la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se reconocen en el rubro del estado de resultados y otros resultados integrales relacionado con la partida cubierta. La contabilización de coberturas se discontinúa cuando la Entidad revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o cuando deja de cumplir con los criterios para la contabilización de coberturas. El ajuste a valor razonable del valor en libros de la partida cubierta que surge del riesgo cubierto, se amortiza contra resultados a partir de esa fecha. - Coberturas de flujo de efectivo La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como cobertura de flujo de efectivo se reconoce en otra utilidad integral. Las pérdidas y ganancias relativas a la porción no efectiva del instrumento de cobertura, se reconocen en los resultados, y se incluye en el rubro otros (ingresos) gastos. Los montos previamente reconocidos en la otra utilidad integral, y acumulados en el capital contable, se reclasifican a los resultados en los periodos en los que la partida cubierta se reconoce en los resultados, en el mismo rubro del estado de utilidad integral de la partida cubierta reconocida. Sin embargo, cuando una transacción pronosticada que está cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, las pérdidas o ganancias previamente reconocidas en otra utilidad integral, y acumuladas en el capital contable, se transfieren y se incluyen en la valuación inicial del costo del activo no financiero o del pasivo no financiero. La contabilización de coberturas se discontinúa cuando la Entidad revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o cuando deja de cumplir con los criterios para la contabilización de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que haya sido reconocida en el capital continuará en el capital hasta que la transacción pronosticada sea finalmente reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transacción pronosticada ocurra, la ganancia o pérdida acumulada en el capital, se reclasificará inmediatamente a los resultados. - Coberturas de una inversión neta en una operación extranjera Las coberturas de una inversión neta en una operación extranjera se contabilizarán de manera similar a las coberturas de flujo de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida del instrumento de cobertura relativa a la porción efectiva de la cobertura se reconoce en la otra utilidad integral y se acumula en la reserva de conversión de operaciones extranjeras. La ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en los resultados y se incluye en el rubro de otros (ingresos) gastos. Las ganancias y pérdidas sobre el instrumento de cobertura relativa a la porción efectiva de la cobertura acumulada en la reserva de conversión de operaciones extranjeras se reclasifican a resultados en la disposición de la operación extranjera. y. Estado de flujos de efectivo El flujo de efectivo se utiliza aplicando el método indirecto para la presentación de los flujos de efectivo de las actividades de operación, por lo que la utilidad neta consolidada del año es ajustada por partidas que no requirieron, ni utilizaron flujos de efectivo, así como flujos correspondientes a Estados Financieros

73 actividades de inversión y financiamiento. Los intereses cobrados son presentados como actividades de inversión y los intereses pagados como actividades de financiamiento. 71 z. Reclasificaciones.- Los estados financieros consolidados por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012, han sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, (véase Nota 4), la administración realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre algunos valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el periodo en que se determinan y en periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes. Los juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados financieros consolidados, y que tienen un efecto o riesgo significativo de derivar un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante el siguiente periodo financiero son como sigue: a. Vida útil de propiedades, planta y equipo Como se describe en la Nota 4 g. la Entidad revisa la vida útil estimada de las propiedades, planta y equipo al final de cada periodo anual. Durante el periodo, la administración determinó que la vida útil no tiene ningún cambio significativo. El efecto financiero de esta revisión, bajo el supuesto que los activos se mantienen hasta el final de su vida útil estimada, no prevé un incremento importante en el gasto de la depreciación consolidada en los próximos años. b. Deterioro de activos de larga duración Determinar si los activos de larga duración han sufrido deterioro implica el cálculo del valor de uso de las unidades generadoras de efectivo a la cuales ha sido asignado a dichos activos. El cálculo del valor de uso requiere que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios, y volúmenes de producción y venta. c. Mediciones de valor razonable y procesos de valuación Como se describe en la Nota 11, la Entidad usa técnicas de valuación para sus instrumentos financieros derivados, que incluyen información que no siempre se basa en un mercado observable, para estimar el valor razonable de ciertos instrumentos financieros. La Nota 10 muestra información detallada sobre los supuestos clave considerados en la determinación del valor razonable de sus instrumentos financieros, así como análisis detallados de sensibilidad sobre esos supuestos. La administración de la Entidad considera que las técnicas de valuación y los supuestos utilizados son apropiados para determinar el valor razonable de sus instrumentos financieros. d. Contingencias Por la naturaleza de sus operaciones, la Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y, la opinión de los asesores legales, dichas evaluaciones son reconsideradas periódicamente. Minera Frisco

74 72 e. Reservas de mineral La Entidad evalúa periódicamente los juicios y estimaciones para la determinación de sus reservas y recursos minerales con base en métodos y estándares reconocidos en la industria minera y son realizados por personal interno competente, sustentados en la experiencia histórica. Los informes que sustentan estas estimaciones se preparan periódicamente. La Entidad revisa anualmente dichas estimaciones. Existen varias incertidumbres al estimar las reservas minerales. Los supuestos que son válidos al momento de la estimación, pueden cambiar significativamente cuando nueva información está disponible. Los cambios en las cotizaciones de los metales, tipos de cambio, costos de producción, estimaciones de recuperación metalúrgica o en las tasas de descuento, pueden modificar el estatus económico de las reservas y finalmente pueden dar como resultado que se actualicen las reservas. f. Obligaciones por desmantelamiento de activos Los costos estimados de cierre de las unidades mineras por las obligaciones legales e implícitas que se requiere para restaurar las ubicaciones operativas, se reconocen a su valor presente en el periodo en el que las mismas se incurren. Los costos estimados de restauración incluyen el desmantelamiento y la remoción de estructuras, la rehabilitación de minas, presas de jales, el desmantelamiento de la planta de beneficio, las instalaciones de operación, así como el saneamiento y reforestación de las áreas afectadas. Las provisiones para desmantelamiento y restauración de las unidades mineras, se evalúan a valor presente en el momento que la obligación es reconocida y se basa en el entendimiento de los requerimientos legales y la política de Responsabilidad Social de Minera Frisco. Los costos ambientales son estimados usando también el trabajo de especialistas apoyados en estudios preparados por especialistas externos. La administración aplica su juicio y experiencia para estimar los costos de desmantelamiento en la vida de la mina. Los costos actuales que se incurran en futuros periodos podrían diferir de los montos provisionados. Adicionalmente, los cambios futuros que puedan darse en el entorno legal aplicable y regulaciones, los cambios en las estimaciones de vida de la mina y las tasas de descuento podrían afectar el valor en libros de la provisión. g. Tasa de descuento utilizada parar determinar el valor en libros de la obligación por beneficios definidos de la Entidad La obligación por beneficios definidos de la Entidad se descuenta a una tasa establecida en las tasas de mercado de bonos corporativos de alta calidad al final del periodo que se informa. Se requiere utilizar el juicio profesional al establecer los criterios para los bonos que se deben de incluir sobre la población de la que se deriva la curva de rendimiento. Los criterios más importantes que consideran para la selección de los bonos incluyen el tamaño de la emisión de los bonos corporativos, su calificación y la identificación de los bonos atípicos que se excluyen. 6. Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo (reformulados) Efectivo $ 857,773 $ 40,308 Efectivo restringido (1) - 97,589 Equivalentes de efectivo: Inversiones en dólares estadounidenses 39 1,003,443 Papel gubernamental 2, ,519 $ 859,855 $ 1,378,859 (1) Efectivo restringido por instrumentos financieros derivados de cobertura, según nota 11. Estados Financieros

75 7. Cuentas por cobrar (reformulados) 73 Clientes $ 255,775 $ 618,478 Deudores diversos 84,924 47,601 Impuesto sobre la renta por recuperar 619, ,999 Impuesto al valor agregado por acreditar 1,120,847 1,433,291 Impuesto empresarial a tasa única por recuperar 1, Otros impuestos por recuperar 17,394 17,550 Otros Cuentas por cobrar a clientes $ 2,100,316 $ 2,586,517 Debido a la naturaleza y diversidad en los plazos del desarrollo de los proyectos, no existe un plazo de crédito promedio, así mismo no se hace ningún cargo por intereses. Las cuentas por cobrar a clientes reveladas en los párrafos anteriores no incluyen montos que estén vencidos al final del periodo sobre el que se informa, razón por los cual la Entidad no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables. La Entidad no mantiene ningún colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Entidad a la contraparte. 8. Inventarios (reformulados) En proceso camas de lixiviación y materiales de operación $ 3,287,704 $ 2,461,861 Concentrados y doré 50,715 70,088 Estimación para obsolescencia de inventarios y lento movimiento (25,803) (25,728) $ 3,312,616 $ 2,506,221 Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, no se dieron de baja inventarios directamente a resultados dentro de gastos de administración y/o otros gastos. Los movimientos en la estimación para obsolescencia y lento movimiento se presentan a continuación: (reformulados) Saldo inicial $ (25,728) $ (17,538) Incrementos del periodo (75) (8,190) Saldo final $ (25,803) $ (25,728) Minera Frisco

76 74 9. Administración de riesgos financieros La Entidad tiene exposición a riesgos de mercado, de operación y financieros derivados del uso de instrumentos financieros tales como tasa de interés, crédito, liquidez y riesgo cambiario, los cuales se administran en forma centralizada por la tesorería corporativa. La Entidad busca minimizar su exposición a estos riesgos mediante el uso de coberturas con instrumentos financieros derivados. El uso de instrumentos financieros derivados se rige por las políticas de la Entidad, aprobadas por el Consejo de Administración, que establecen los principios de contratación de los mismos. El cumplimiento de estas políticas y límites de exposición son revisados por auditoria interna sobre una base continua. Categorías de instrumentos financieros Las diferencias categorías de instrumentos financieros y sus importes al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se muestran como sigue: (reformulados) Activos financieros Efectivo y bancos $ 859,855 $ 1,378,859 Cuentas por cobrar 2,100,316 2,586,517 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 393, ,202 Instrumentos financieros derivados de cobertura 302,665 60,615 Total $ 3,655,841 $ 4,520,193 Pasivos financieros Crédito sindicado y certificados bursátiles $ 23,149,150 $ 22,011,110 Cuentas por pagar a proveedores 937, ,394 Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,905, ,903 Instrumentos financieros derivados 58, ,742 Total $ 26,050,370 $ 23,907,149 El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir otros riesgos, los cuales se describen a continuación. a. Administración del riesgo de capital - La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y capital. La estructura de capital de la Entidad se conforma de su deuda neta (principalmente un crédito Sindicado y certificados bursátiles detallados en la Nota 15) y de su capital contable (capital emitido, reservas de capital, utilidades acumuladas y participación no controladora detallados en Nota 20. La estructura de capital de la Entidad no está expuesta a ningún tipo de requerimiento de capital. La administración de la Entidad revisa mensualmente su estructura de capital y los costos por préstamos devengados y su relación con el EBITDA (Utilidad antes de impuestos más/menos intereses, fluctuaciones cambiarias, depreciación y amortización), esto lo realiza cuando presenta Estados Financieros

77 sus proyecciones financieras como parte del plan de negocio al Consejo de Administración y accionistas de la Entidad. 75 El índice de endeudamiento neto de la Entidad es el siguiente: (reformulados) Deuda a largo plazo y certificados bursátiles $ 23,149,150 $ 22,011,110 Efectivo y equivalentes de efectivo (859,855) (1,378,859) Deuda neta con instituciones financieras 22,289,295 20,632,251 EBITDA 4,304,898 3,656,988 Índice de endeudamiento EBITDA $ 4,304,898 $ 3,656,988 Intereses generados por deuda (1) 985, ,829 Índice de cobertura de intereses (1) Incluye intereses capitalizados en activo fijo por $ 184,707 y $ 225,234 en 2013 y 2012, respectivamente. b. Administración del riesgo de tasa de interés - La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que tiene deuda financiera que está contratada en tasas variables. El riesgo es manejado por la Entidad mediante la adecuada combinación entre tasas fijas y variables. Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentran principalmente referenciadas a tasas líderes de interés denominadas en moneda nacional y dólares, sobre los activos y pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara periódicamente con base en la exposición neta a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta, sostenida en tasas variables; se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de administración sobre el riesgo en las tasas de interés. Si las tasas líderes de interés tuvieran un incremento y/o decremento de 100 puntos base en cada periodo que se informa, y todas las otras variables hubieran permanecido constantes, la utilidad antes de impuestos de los ejercicios de 2013 y 2012 hubieran (disminuido) aumentado en aproximadamente $226.7 y $82.7 millones de pesos, respectivamente. c. Administración del riesgo de crédito - El riesgo de crédito, se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultado de una pérdida financiera para la Entidad, y se origina principalmente sobre las cuentas por cobrar a clientes y sobre los fondos líquidos. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo e instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el saldo de cada activo financiero principalmente en las cuentas por cobrar comerciales. La Entidad vende sus productos y/o servicios a clientes en diferentes entornos económicos Minera Frisco

78 76 principalmente en México, Asia, Europa y Estados Unidos de América, que han demostrado su solvencia económica. La Entidad evalúa periódicamente las condiciones financieras de sus clientes. La Entidad cree que exista un riesgo significativo de pérdida por una concentración de crédito en su base de clientes, también considera que su riesgo potencial de crédito está adecuadamente cubierto por la alta calificación crediticia de sus contrapartes. e. Administración del riesgo de liquidez - La tesorería Corporativa es la que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que permite que la gerencia pueda administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo (proyectados y reales), conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros. La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de la Entidad para sus activos y pasivos financieros no derivados con periodos de reembolso acordados. Los importes incluidos en la deuda con crédito sindicado y certificados bursátiles, incluyen instrumentos a tasa de interés fija y variable que se detallan en la Nota 15. Los pasivos financieros a tasa de interés variable están sujetos a cambio, si los cambios en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final del período sobre el que se informa se presenta a valor razonable. La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Entidad tiene acceso a líneas de crédito revolventes con diversas instituciones bancarias y programas de certificados bursátiles. Tasa de interés efectiva promedio Al 31 de diciembre de 2013 ponderada 3 meses Más de 3 años Total Pasivo con certificados bursátiles C.P. 3.78% $ 3,765,000 $ - $ 3,765,000 Pasivo con certificados bursátiles L.P. 4.54% - 5,000,000 5,000,000 Pasivo con instituciones de crédito 3.49% - 14,384,150 14,384,150 Intereses por pagar con instituciones de crédito - 21,387-21,387 Pasivos con partes relacionadas - 1,905,584-1,905,584 Cuentas por pagar a proveedores - 937, ,362 Total 6,629,333 19,384,150 26,013,483 Equivalentes de efectivo: En pesos mexicanos 3.62 % $ 2,043 $ - $ 2,043 En dólares estadounidenses 0.10 % Cuentas por cobrar - 2,100,316 2,100,316 Cuentas por cobrar a partes relacionadas - 393, ,005 Total 2,495,403-2,495,403 $ (4,133,930) $ (19,384,150) $ (23,518,080) Estados Financieros

79 Al 31 de diciembre de 2012 (reformulados) Tasa de interés efectiva promedio ponderada 3 meses Más de 3 años Total 77 Pasivo con certificados bursátiles 4.62% $ 7,700,000 $ - $ 7,700,000 Pasivo con instituciones de crédito 3.56% - 14,311,110 14,311,110 Intereses por pagar con instituciones de crédito - 25,087-25,087 Pasivos con partes relacionadas - 815, ,903 Cuentas por pagar a proveedores - 653, ,394 Total 9,194,384 14,311,110 23,505,494 Equivalentes de efectivo: En pesos mexicanos 4.38 % $ 237,519 $ - $ 237,519 En dólares estadounidenses 0.16 % 1,003,443-1,003,443 Cuentas por cobrar - 2,586,517-2,586,517 Cuentas por cobrar a partes relacionadas - 494, ,202 Total 4,321,681-4,321,681 $ (4,872,703) $ (14,311,110) $ (19,183,813) c. Riesgo de mercado - Las actividades de la Entidad están primariamente expuestas a riesgos financieros de tipos de cambio, tasas de interés y commodities. La Entidad contrata una diversidad de instrumentos financieros derivados para administrar su exposición a estos riesgos incluyendo: 1. Contratos forward de moneda extranjera para cubrir riesgos de fluctuaciones cambiarias para la exportación de productos/minerales y préstamos en otras monedas. 2. Contratos de futuros, swaps y collares (opciones) de commodities en metales (oro, plata, plomo, zinc y cobre), para mitigar riesgos de fluctuaciones en el precio de los mismos. 3. Contratos forward de moneda extranjera para cubrir riesgos de fluctuaciones relacionados con la inversión de operaciones extranjeras con moneda funcional distinta del peso mexicano. Las exposiciones al riesgo del mercado se valúan usando el Valor en riesgo (VaR) complementado con un análisis de sensibilidad. No han habido cambios en la exposición de la Entidad a los riesgos del mercado o la forma como se administran y valúan estos riesgos. Minera Frisco

80 Valor razonable de los instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros que se presentan abajo ha sido determinado por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del balance general. Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado actual. El uso de diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de valor razonable. Los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable, agrupados en Niveles que abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa el valor razonable son: Nivel 1: las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos; Nivel 2: las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente es decir derivados de estos precios; y Nivel 3: las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables). Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, así como las cuentas por cobrar y por pagar de terceros y partes relacionadas, y la porción circulante de préstamos bancarios y deuda a largo plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a corto plazo. La deuda a largo plazo de la Entidad se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a tasas fijas y variables que están relacionadas a indicadores de mercado. Para obtener y revelar el valor razonable de la deuda a largo plazo se utilizan los precios de cotización del mercado o las cotizaciones de los operadores para instrumentos similares. Para determinar el valor razonable de los otros instrumentos financieros se utilizan otras técnicas como la de flujos de efectivo estimados, considerando las fechas de flujo en las curvas intertemporales de mercado y descontando dichos flujos con las tasas que reflejan el riesgo de la contraparte, así como el riesgo de la misma Entidad para el plazo de referencia. El valor razonable de los futuros de divisas se determina utilizando los tipos de cambio futuros cotizados a la fecha del estado de situación financiera. Los importes en libros de los instrumentos financieros por categoría y sus valores razonables estimados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) son como sigue: Estados Financieros

81 Activos financieros: 31 de diciembre de de diciembre de 2012 Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable 79 Efectivo y equivalentes de efectivo (1) $ 859,855 $ 859,855 $ 1,378,859 $ 1,378,859 Préstamos y cuentas por cobrar y pagar: Cuentas por cobrar (2) 2,100,316 2,100,316 2,586,517 2,586,517 Cuentas por cobrar a partes relacionadas (2) 393, , , ,202 Cuentas por pagar (2) 2,842,946 2,842,946 1,469,297 1,469,297 Préstamo con instituciones de crédito incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo (1) 14,384,150 14,384,150 14,311,110 14,311,110 Certificados bursátiles (1) 8,765,000 8,754,329 7,700,000 7,690,110 Derivados designados como instrumentos de cobertura: Futuros, swaps y collares de metales (2) (302,665) (302,665) 239, ,904 Derivados no designados como instrumentos de cobertura: Swap de tipo de cambio (2) 58,274 58, , ,223 Total $ 22,394,529 $ 22,383,858 $ 19,386,956 $ 19,377,066 (1) Nivel 1 (2) Nivel 2 Los valores razonables mostrados al 31 de diciembre de 2013, no difieren de su valor en libros debido a que los valores observados en el mercado son muy similares a los registrados en este periodo. Durante el período no se observaron transferencias entre el Nivel 1 y 2. Minera Frisco

82 Instrumentos financieros derivados El objetivo de celebrar contratos con instrumentos financieros derivados es: (i) cubrir parcialmente los riesgos financieros por exposiciones en el tipo de cambio y precios de algunos metales; o (ii) la expectativa de un buen rendimiento financiero originado por el comportamiento de los subyacentes pactados. La decisión de tomar una cobertura económica o financiera, obedece a las condiciones del mercado, a la expectativa que del mismo se tenga a una fecha determinada, y al contexto económico nacional e internacional de los indicadores económicos que influyen en las operaciones de la Entidad. Las operaciones realizadas a la fecha se han llevado a cabo esencialmente con fines de cobertura económica Las operaciones realizadas con forwards de divisas al 31 de diciembre de 2013 se resumen a continuación: Instrumento Intencionalidad Nocional Monto ( 000) Unidad Forwad dólar Negociación Compra 1,347,100 Dólares Forwad dólar Negociación venta 1,807,100 Dólares Forwad dólar Negociación venta 460,000 Dólares Total al 31 de diciembre de 2013 Las operaciones abiertas y liquidadas con futuros y swaps de cobertura de metales para la venta al 31 de diciembre de 2013, se resumen a continuación: Nocional Instrumento Monto Unidad Vencimiento Collares de plata 21,600 Miles de onzas Durante 2013 Rollovers y liquidaciones anticipadas de plata 3,000 Miles de onzas Vencimientos anticipados reciclado a resultados Futuros y swaps de oro 90 Miles de onzas Durante 2013 Collares de oro 108 Miles de onzas Enero 2014 a diciembre 2014 Collares de oro 528 Miles de onzas Durante 2013 Rollovers y liquidaciones anticipadas de oro 233 Miles de onzas Vencimientos anticipados reciclado a resultados Rollovers y liquidaciones anticipadas de oro 36 Miles de onzas Enero 2014 a Septiembre 2014 Total al 31 de diciembre de 2013 Total al 31 de diciembre de 2012 Estados Financieros

83 81 Vencimiento Valuación al 31 de diciembre de 2013 Activo (Utilidad) pérdida (pasivo) resultados (Utilidad) pérdida en liquidación Durante 2013 $ - $ - $ 76,818 Durante (468,653) Marzo 2014 (58,274) 58,274 - $ (58,274) $ 58,274 $ (391,835) Valuación al 31 de diciembre de 2013 Activo (pasivo) (Utilidad) pérdida integral (Utilidad) pérdida en cobertura de venta de metales (ver nota 22) (Utilidad) pérdida en liquidación resultados $ - $ - $ (88,961) $ (225,846) , , ,665 (189,162) (14,932) (10,345) , , $ 302,665 $ 6,981 $ (103,893) $ 1,069,976 $ (239,904) $ 1,281,583 $ 582,921 $ 3,274,592 Minera Frisco

84 82 Las operaciones realizadas con forwards de divisas al 31 de diciembre de 2012 (reformulados) se resumen a continuación: Instrumento Intencionalidad Nocional Monto ( 000) Unidad Vencimiento Forwad dólar Negociación Compra 3,171,500 Dólares Durante 2012 Forwad dólar Negociación venta 6,768,500 Dólares Durante 2012 Forwad dólar Negociación venta 509,000 Dólares Febrero 2013 Total al 31 de diciembre de 2012 Las operaciones abiertas y liquidadas con futuros y swaps de cobertura de metales para la venta al 31 de diciembre de 2012 (reformulados), se resumen a continuación: Nocional Instrumento Monto Unidad Vencimiento Futuros de plata 10,840 Miles de onzas Durante 2012 Collares de plata 21,600 Miles de onzas Enero a diciembre 2013 Collares de plata 34,480 Miles de onzas Durante 2012 Rollovers y liquidaciones anticipadas de plata 3,000 Miles de onzas Enero a diciembre 2013 Futuros y swaps de oro 90 Miles de onzas Enero 2012 a Diciembre 2013 Futuros y swaps de oro 562 Miles de onzas Durante 2012 Collares de oro 636 Miles de onzas Enero 2012 a diciembre 2014 Collares de oro 120 Miles de onzas Durante 2012 Rollovers y liquidaciones anticipadas de oro 269 Miles de onzas Enero 2013 a Septiembre 2014 Futuros y swaps de cobre 4,309 Toneladas Durante 2012 Futuros y swaps de cobre 3,060 Toneladas Swaps de plomo 4,623 Toneladas Swaps de zinc 34,642 Toneladas Vencimiento anticipado reciclado a resultados Vencimiento anticipado reciclado a resultados Vencimiento anticipado reciclado a resultados Total al 31 de diciembre de 2012 Al 31 de diciembre de 2012, el valor razonable de los futuros y swaps de oro por $(394,642) se presenta en el balance neto del efectivo y equivalentes de efectivo respectivamente, debido a que se tuvieron llamadas de margen para garantizarlos. Estados Financieros

85 83 Valuación al 31 de diciembre de 2012 Activo (Utilidad) pérdida (pasivo) resultados (Utilidad) pérdida en liquidación $ - $ - $ (170,914) - - (2,396,563) (126,223) 126,223 - $ (126,223) $ 126,223 $ (2,567,477) Valuación al 31 de diciembre de 2012 Activo (pasivo) (Utilidad) pérdida integral (Utilidad) pérdida en cobertura de venta de métales (ver nota 22) (Utilidad) pérdida en liquidaciónresultados $ - $ - $ (1,389) $ 552,599 (11,158) 7, (74,202) (261,998) - 231, (166) 276, ,551 2,951,675 (228,580) 160, ,246 23, , (20,996) , , ,427 $ (239,904) $ 1,281,583 $ 582,921 $ 3,274,592 Minera Frisco

86 Propiedades, planta y equipo Saldo al 31 de diciembre de 2012 (reformulados) Adiciones directas (2) Adiciones por adquisición de negocios Bajas y ventas a terceros Inversión: Terreno $ 237,766 $ 1,000 $ - $ - Edificio y construcciones 1,981, (32,481) Maquinaria y equipo 10,480, (372,938) Mobiliario y equipo de oficina 27, (1,816) Equipo de cómputo 77, (60) Equipo de transporte 241, (13,079) Refacciones de activo fijo 22,595 6, Proyectos en proceso 15,055,858 5,913, Restauración de sitio 315, , Total inversión 28,440,120 6,027,419 - (420,374) Depreciación: Edificio y construcciones (480,768) (334,322) - 30,739 Maquinaria y equipo (4,658,386) (1,152,676) - 323,924 Mobiliario y equipo de oficina (22,135) (2,844) - 1,793 Equipo de cómputo (64,938) (6,110) - 5 Equipo de transporte (43,548) (35,242) - 7,192 Restauración de sitio (50,945) (15,655) - - Total depreciación acumulada (5,320,720) (1,546,849) - 363,653 Inversión neta $ 23,119,400 $ 4,480,570 $ - $ (56,721) Estados Financieros

87 85 Ventas inter compañías Efecto de deterioro Traspasos al activo Reclasificación de (a) otros activos (1) Efecto de conversión Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ - $ - $ 4,200 $ 1,488 $ (5,507) $ 238,947 - (572,726) 2,547,473 18, ,525 4,852,868 (5,117,242) (882,772) 8,066,117 (19,971) 1,664,739 13,818, , ,282 34, ,242 (87) 12, ,309 - (1,768) 26,294 (868) 10, , ,497 31,380 3,777,129 - (10,663,838) - (156,142) 13,926, ,035 (63,060) 406,745 (1,340,113) (1,457,266) - 48,025 2,377,717 33,675, ,125 - (505,042) (540,275) (1,279,543) 1,340, , ,479 (939,500) (3,649,980) (13,289) 5,049 (31,426) ,557 (20,847) (86,333) - 1,768 - (53,618) (9,958) (133,406) (18,804) (14,685) (100,089) 1,340,113 1,429,959 - (26,717) (1,520,216) (5,280,777) $ - $ (27,307) $ - $ 21,308 $ 857,501 $ 28,394,751 Minera Frisco

88 86 Saldo al 1 de enero de 2012 Adiciones directas (2) Adquisición de negocios Bajas y ventas a terceros Inversión: Terreno $ 151,752 $ - $ 84,180 $ (3,035) Edificio y construcciones 1,637, ,864 (47,545) Maquinaria y equipo 6,046,431-2,556,880 (264,014) Mobiliario y equipo de oficina 23,250-23,085 (3,988) Equipo de cómputo 31,103-46,413 (32) Equipo de transporte 138,504-67,428 (4,366) Refacciones de activo fijo 22, Proyectos en proceso 8,603,391 10,471,356 62,790 (640) Restauración de sitio 248,538 63, Total inversión 16,903,239 10,535,077 3,288,640 (323,620) Depreciación: Edificio y construcciones (427,019) (77,492) (78,722) 27,311 Maquinaria y equipo (2,944,300) (659,477) (1,470,181) 217,316 Mobiliario y equipo de oficina (20,880) (2,362) (15,247) 1,036 Equipo de cómputo (25,991) (6,552) (43,191) 31 Equipo de transporte (52,998) (16,547) (36,483) 3,647 Restauración de sitio (21,180) (14,746) - - Total depreciación acumulada (3,492,368) (777,176) (1,643,824) 249,341 Inversión neta $ 13,410,871 $ 9,757,901 $ 1,644,816 $ (74,279) (1) Las reclasificaciones realizadas se deben principalmente a movimientos entre construcciones en proceso y desarrollo en minas. (2) Incluye intereses capitalizados en activo fijo por $ 184,707 y $ 225,234 en 2013 y 2012, respectivamente. Estados Financieros

89 Ventas inter compañías Efecto de deterioro Traspasos al activo Reclasificación (1) Efecto de conversión Saldo al 31 de diciembre de 2012 (reformulados) 87 $ - $ - $ 13,922 $ - $ (9,053) $ 237, ,638 - (531,959) 1,981, ,658,878 - (518,006) 10,480, (5,947) - (8,961) 27, ,247 - (1,023) 77, ,357 - (10,548) 241, (149) 22, (3,194,095) 26,038 (912,982) 15,055, , , ,038 (1,989,254) 28,440,120 - (17,547) ,701 (480,768) - 14, ,068 (4,658,386) - (93) ,411 (22,135) - (75) ,840 (64,938) - (184) ,017 (43,548) (15,019) (50,945) - (3,711) ,018 (5,320,720) $ - $ (3,711) $ - $ 26,038 $ (1,642,236) $ 23,119,400 Minera Frisco

90 Inversión en concesiones, neto Adiciones Años de amortización Saldos al 31 de diciembre de 2012 Amortización del año Bajas directas adquisición de negocios Efecto de conversión Saldos al 31 de diciembre de 2013 Concesiones mineras 6 a 19 $ 3,450,409 $ - $ (1,559) $ - $ 36,597 $ 3,485,447 Amortización acumulada - (98,711) - - (55,919) (154,630) Inversión, neta $ 3,450,409 $ (98,711) $ (1,559) $ - $ (19,322) $ 3,330,817 Años de amortización Saldos 1 de enero de 2012 Adiciones directas Bajas directas Adiciones adquisición de negocios Efecto de conversión Saldos al 31 de diciembre de 2012 (reformulados) Concesiones mineras 6 a 19 $ 373,144 $ 4,737 $ - $ 3,018,219 $ 54,309 $ 3,450,409 $ 373,144 $ 4,737 $ - $ 3,018,219 $ 54,309 $ 3,450, Otros activos Los otros activos se muestran a continuación: a. Desarrollo de mina.- Los desarrollos de mina en etapa de producción se amortizan durante la vida útil de la mina, utilizando la unidad de método de producción basado en la estimación de reservas probadas y probables de la mina, al 31 de diciembre 2013 y 2012 se integra como sigue: Saldos al 31 de diciembre de 2012 Adiciones directas Amortización del año Adiciones adquisición de negocios Reclasificaciones Efecto de conversión Saldos al 31 de diciembre de 2013 Desarrollo de mina $ 7,349,900 $ 1,714,160 $ - $ - $ (3,807) $ 55,267 $ 9,115,520 Amortización acumulada (1,624,935) - (357,873) - (25,424) (176,813) (2,185,045) Inversión, neta $ 5,724,965 $ 1,714,160 $ (357,873) $ - $ (29,231) $ (121,546) $ 6,930,475 Saldos al 1 de enero de 2012 Adiciones directas Amortización del año Adiciones adquisición de negocios Reclasificaciones Efecto de conversión Saldos al 31 de diciembre de 2012 Desarrollo de mina $ 571,322 $ 344,948 $ - $ 6,370,778 $ - $ 62,852 $ 7,349,900 Amortización acumulada (272,631) - (237,726) (958,058) - (156,520) (1,624,935) Inversión, neta $ 298,691 $ 344,948 $ (237,726) $ 5,412,720 $ - $ (93,668) $ 5,724,965 Estados Financieros

91 b. Los otros activos y otras inversiones permanentes, al 31 de diciembre 2013 y 2012 se integran como sigue: (reformulados) Otros activos (1) $ 344,517 $ 344,477 Otras inversiones permanentes (2) 83, , ,477 Desarrollo de mina 6,930,475 5,724,965 Total inversión, neta en otros activos $ 7,358,898 $ 6,069,442 (1) Intención de participación en negocio conjunto Aurico Gold Inc., por el proyecto Orión ubicado en el estado de Nayarit. (2) Inversión en acciones de Aerofrisco, S.A. de C.V., parte relacionada, con una tenencia accionaria del %. 15. Deuda a largo plazo y certificados bursátiles Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se integran como sigue: (reformulados) I. Préstamo sindicado por 1,100 millones de dólares estadounidenses y causa intereses a tasa 3.49 y 3.56 puntos porcentuales, respectivamente, pagaderos trimestralmente, y el principal con vencimientos semestrales a partir de diciembre de 2015 $ 14,384,150 $ 14,311,110 II. Certificado bursátil a corto plazo en pesos con vencimiento del principal en enero de 2014 y 2013, respectivamente (2) 3,765,000 7,700,000 III. Certificado bursátil a largo plazo en pesos con vencimiento del principal en agosto de 2018 (2) 5,000,000 - Deuda total 23,149,150 22,011,110 Menos- Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a corto plazo (3,765,000) (7,700,000) Deuda a largo plazo (1) $ 19,384,150 $ 14,311,110 (1) Los vencimientos del crédito sindicado y del certificado bursátil a largo plazo serán como sigue: (reformulados) 2015 $ 2,876,830 $ 2,862, ,753,660 5,724, ,753,660 5,724, ,000,000 - Total $ 19,384,150 $ 14,311,110 Minera Frisco

92 90 El contrato del préstamo sindicado establece obligaciones de hacer y no hacer para los acreditados; adicionalmente, requieren que con base en los estados financieros consolidados de la Entidad se mantengan determinadas razones y proporciones financieras, las cuales han sido cumplidas por la Entidad. Siendo las más importantes las siguientes: A. Mantener el capital contable de la Entidad no menor a US $953,800 (o su equivalente en pesos) B. Mantener un índice de cobertura de intereses consolidada no menor a 3.5 a 1.0. C. Mantener un índice de apalancamiento con respecto a la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (por sus siglas en ingles EBITDA) no mayor a: i. al 31 diciembre 2013: 4.75 a 1.00 ii. del 1 enero al 31 marzo 2014: 4.50 a 1.00 iii. del 1 de abril al 30 de junio 2014: 4.00 a 1.00 iv. del 1 julio al 31 diciembre 2014: 3.00 a 1.00 v. del 1 enero 2015 al vencimiento: 2.50 a 1.00 (2) El certificado bursátil de corto y largo plazo es pagadero al vencimiento y la tasa de descuento por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 de los certificados de corto plazo se ubicó en 3.779% y 4.623%, respectivamente; y la tasa de rendimiento del de largo plazo se ubicó en 4.54% al 31 de diciembre de Anticipo de clientes Con fecha del 19 de diciembre de 2013, la Entidad celebro un contrato con el cliente The Bank of Nova Scotia (Scotia Mocatta) mediante el cual podrá recibir anticipos por parte del cliente por compromiso de entrega de oro y/o plata posterior. Cada uno de los anticipos por parte del cliente y las condiciones del compromiso de entrega serán acordados mediante cartas formales de confirmación. El 31 de diciembre de 2013, la Entidad recibió un anticipo por 59.4 millones de dólares americanos, equivalentes a $ 778,169, por parte de su cliente Scotia Mocatta, el cual corresponde a un compromiso de venta anticipada por 50,0000 onzas de oro, las cuales serán entregadas durante Beneficios a los empleados a. Planes de beneficios definidos La Entidad patrocina planes por beneficios definidos financiados para empleados calificables de Servicios Corporativos Frisco, S.A. de C.V., compañía subsidiaria los cuales incluyen jubilación, muerte o invalidez total a su personal no sindicalizado. Los planes por beneficios definidos se administran por un fondo legalmente independiente de la Entidad. La junta directiva del fondo de pensiones se integra de un número igual de representantes tanto de los empleadores como de los (ex) empleados. La junta directiva del fondo de pensiones se requiere de acuerdo a la ley y a los estatutos de la asociación para actuar en interés del fondo y de todos las partes interesadas, es decir, los empleados activos e inactivos, jubilados, patrón. La junta directiva del fondo de pensiones es responsable de la política de inversión en relación con los activos del fondo. La Entidad maneja un plan que cubre también primas de antigüedad para todo su personal que labora en México, que consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado con base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por ley. El pasivo relativo y el costo anual de beneficios se calculan por actuario independiente conforme a las bases definidas Estados Financieros

93 en los planes, utilizando el método de crédito unitario proyectado. Conforme a estos planes, los empleados tienen derecho a beneficios al retiro que sumados a la pensión legal sean similares al salario final al cumplir la edad de retiro de 65 años. No se otorgan otros beneficios posteriores al retiro. 91 Los planes normalmente exponen a la Entidad a riesgos actuariales como: riesgo de inversión, de tipo de interés, de longevidad y de salario. Riesgo de inversión Riesgo de tasa de interés Riesgo de longevidad Riesgo salarial El valor presente del plan de la obligación por beneficios definidos se calcula utilizando una tasa de descuento que se determina en función de los rendimientos de los bonos gubernamentales de alta calidad; si el retorno de los activos del plan está por debajo de esta tasa, se originara un déficit en el plan. Actualmente, el plan cuenta con una inversión relativamente equilibrada en valores de renta variable, instrumentos de deuda e inmuebles. Debido al largo plazo de los pasivos del plan, la junta directiva del fondo de pensiones considera apropiado que una parte razonable de los activos del plan se invierta en valores de renta variable y en el sector inmobiliario para aprovechar la rentabilidad generada por el fondo. Una disminución en la tasa de interés de los bonos aumentará el pasivo del plan, sin embargo, esté se compensara parcialmente por el incremento en el retorno de las inversiones de deuda del plan. El valor presente de las obligaciones por beneficios definidos se calcula en función de la mejor estimación de la mortalidad de los participantes del plan, tanto durante como después de su empleo. Un aumento de la esperanza de vida de los participantes del plan aumentará la obligación del plan. El valor presente de las obligaciones por beneficios definidos se calcula en base a los salarios futuros de los participantes del plan. Por lo tanto, un aumento en el salario de los participantes del plan aumentará la obligación del plan. El riesgo relacionado con los beneficios que se pagarán a los familiares dependientes de los miembros del plan (beneficios de viudez y orfandad) están re-asegurados por una compañía externa de seguros. No hay otros beneficios post-retiro que se proporcionan a estos empleados. Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2013, por actuarios independientes, Miembros del Instituto de Actuarios de México. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado. Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes: (reformulados) % % Tasa de descuento Tasa de incremento de sueldos Tasa de rendimiento de activos a largo plazo Longevidad promedio a la edad de jubilación para los pensionados actuales (años): Hombres Mujeres Minera Frisco

94 92 El pasivo neto incluido en los estados de posición financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente: (reformulados) Obligación por beneficios definidos $ 87,438 $ 9,046 Valor de los activos del plan de beneficios definidos (70,177) - Pasivo neto generado por la obligación por beneficios definidos neto $ 17,261 $ 9,046 Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son: (reformulados) Costo laboral $ 8,045 $ 1,320 Costo financiero Remediciones actuariales sobre la obligación Beneficios pagados (579) (391) Costo neto del período $ 8,215 $ 1,517 Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos: (reformulados) Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 1 de enero $ 9,046 $ 7,529 Costo laboral del servicio 8,045 1,320 Costo financiero Remediciones actuariales sobre la obligación Beneficios pagados (579) (391) Valor presente de la obligación por beneficios definidos al final del periodo $ 17,261 $ 9,046 Principales categorías del plan, y la tasa esperada de rendimiento al final del periodo sobre el que se informa para cada categoría: Valor razonable de los activos del plan Diciembre 2013 Diciembre 2012 Instrumentos de capital $ 42,030 $ - Instrumentos de deuda $ 28,148 $ - Rendimiento promedio ponderado esperado $ 1,224 $ - La tasa general esperada de rendimiento representa un promedio ponderado de los rendimientos esperados de las diversas categorías de los activos del plan. La evaluación de las directrices sobre los rendimientos esperados se basa en las tendencias de rendimiento históricas y las predicciones de los analistas sobre el mercado para los activos sobre la vida de la obligación relacionada. Estados Financieros

95 Las hipótesis actuariales significativas para la determinación de la obligación definida son la tasa de descuento, el incremento salarial esperado y la mortalidad. Los análisis de sensibilidad que a continuación se presentan se determinaron en base a los cambios razonablemente posibles de los respectivos supuestos ocurridos al final del periodo que se informa, mientras todas las demás hipótesis se mantienen constantes. 93 Si la tasa de descuento es de 50 puntos base más alta (más baja), la obligación por beneficio definido disminuiría en $3,135 (aumento de $3,403). Si el incremento en el salario previsto aumenta (disminución) de 0.5 %, la obligación por beneficio definido aumentará en $3,453 (disminución de $3,207). Si la esperanza de vida aumenta (disminuye) en un año, tanto para hombres y mujeres, la obligación de beneficio definido se incrementaría en $1,869 (disminución de $2,164). El análisis de sensibilidad que se presentó anteriormente puede no ser representativo de la variación real de la obligación por beneficio definido, ya que es poco probable que el cambio en las hipótesis se produciría en forma aislada de uno a otra ya que algunos de los supuestos que se puede correlacionar. Por otra parte, al presentar el análisis de sensibilidad anterior, el valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas se calcula utilizando el método de crédito unitario proyectado a finales del periodo del que se reporta, el cual es el mismo que el que se aplicó en el cálculo del pasivo por obligaciones definidas reconocidas en el estado de situación financiera. No hubo cambios en los métodos e hipótesis utilizados en la preparación del análisis de sensibilidad de años anteriores. Cada año un estudio de activos y pasivos de emparejamiento se realiza en el que se analizan las consecuencias de la estrategia de las políticas de inversión en términos de perfiles de riesgo y retorno. Políticas de inversión y su contribución se integran dentro de este estudio. Las principales decisiones estratégicas que se formulan en el documento técnico de la política actuarial del fondo son: Combinación de activos basada en 0% instrumentos de patrimonio 40.11% instrumentos de deuda y el 59.89% de las propiedades de capital. No ha habido ningún cambio en el proceso seguido por la Entidad para administrar sus riesgos de períodos anteriores. La duración promedio de la obligación por beneficios al 31 de diciembre de 2013 es años (2012: 17 años). La Entidad espera hacer una contribución de $6,204 (2013: $0) a los planes por beneficios definidos el siguiente año. El historial de los ajustes por experiencia realizados es el siguiente: Valor presente de la obligación por beneficios definidos (87,438) (9,047) Valor razonable de los activos del plan 70,177 - Déficit (17,261) (9,047) Ajustes por experiencia sobre los pasivos del plan 733 (86) Ajustes por experiencia sobre los activos del plan (861) - Minera Frisco

96 94 Los beneficios a empleados otorgados a los directivos relevantes de la Entidad por planes de beneficios definidos al 31 de diciembre de 2013 fueron $5, Provisión por remediación del medio ambiente Saldo inicial Adiciones Adiciones por adquisición de negocios Provisión utilizada Reversiones Saldo al cierre Provisión por remediación del medio ambiente $ 358,413 $ 106,188 $ - $ - $ (588) $ 464,013 Saldo inicial Adiciones (reformulados) Adiciones por adquisición de negocios Provisión utilizada Reversiones Saldo al cierre Provisión por remediación del medio ambiente $ 215,072 $ 121,011 $ 69,631 $ (4,497) $ (42,804) $ 358,413 La provisión anterior representa gastos devengados durante 2013, o servicios contratados atribuibles al ejercicio, los cuales se espera sean liquidados en un plazo mayor a un año. Los montos finales a ser pagados así como el calendario de las salidas de los recursos económicos, conllevan una incertidumbre por lo que podrían variar. 19. Impuestos a la utilidad La Entidad está sujeta al ISR y hasta 2013 al IETU. ISR - La tasa fue 30% para 2013 y 2012 y conforme a la nueva Ley de ISR 2014 (Ley 2014) continuará al 30% para 2014 y años posteriores. IETU - A partir de 2014 se abrogó el IETU, por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2013 se causó este impuesto, tanto para los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%. Hasta el año 2013, el impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU. Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que principalmente pagará ISR, por lo tanto, sólo se reconoció el ISR diferido. Derecho especial sobre minería Con motivo de la reforma fiscal, se reformó la Ley de Derechos en materia minera, incorporándose a partir de 2014 un derecho especial sobre minería a cargo de los titulares de concesiones y asignaciones mineras, consistente en la aplicación de la tasa del 7.5% a la diferencia positiva que resulte de disminuir de sus ingresos acumulables las deducciones establecidas en la LISR, excluyendo las deducciones de inversiones, intereses y ajuste anual por inflación. Este derecho es causado de forma anual y deberá enterarse a más tardar dentro de los primeros tres meses siguientes al del ejercicio al que corresponda. Estados Financieros

97 a. Los impuestos a la utilidad se integran de la siguiente manera: (reformulados) 95 ISR causado $ 100,033 $ 289,945 ISR diferido 386, ,425 Derecho especial sobre la minería diferido 85,688 - $ 572,434 $ 418,370 b. Los principales conceptos que originan el saldo del activo (pasivo) por impuesto a la utilidad diferido al 31 de diciembre, son: (reformulados) Propiedades, planta y equipo $ (2,102,749) $ (1,414,738) Inventarios, neto 15,761 40,830 Cargos diferidos (2,123,736) (1,572,420) Pagos anticipados (86,334) (88,637) Anticipo de clientes 276,596 - Pasivos ambientales que serán deducibles al pagarse 170, ,629 Pérdidas fiscales 1,497,677 1,376,876 Reserva de pérdidas (38,353) (24,983) Instrumentos financieros (100,321) 186,778 Participación de utilidades 71,291 51,906 Otros 42,255 3,841 $ (2,377,882) $ (1,339,918) Los movimientos del activo (pasivo) de impuestos diferidos en el ejercicio son como sigue: (reformulados) Saldo inicial $ (1,339,918) $ 759,082 Impuesto sobre la renta aplicado a resultados (386,713) (128,425) Derecho especial sobre minería diferido (85,688) - Impuesto diferido por adquisición de negocios - (1,386,590) Impuestos diferidos en otros resultados integrales (565,563) (583,985) $ (2,377,882) $ (1,339,918) La conciliación de la tasa legal del Impuesto a la utilidad y la tasa efectiva expresada como un porcentaje de la utilidad antes de impuesto a la utilidad es: 2013 % 2012 % (reformulados) Tasa legal: Más (menos) efectos de diferencias permanentes: Efectos de inflación 33 (3) Derecho especial sobre minería diferido 11 - Más (menos) otras partidas 2 4 Tasa efectiva Minera Frisco

98 96 Las pérdidas fiscales pendientes de amortizar y el impuesto al activo por recuperar por los que ya se ha reconocido parcialmente el activo por impuesto sobre la renta diferido y un pago anticipado por ISR, respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2013 son: Año de Pérdidas fiscales IMPAC vencimiento por amortizar recuperable 2014 $ 568 $ 2, ,309 1, ,361 5, ,102 18, , , , ,168, ,500,339 - $ 4,992,255 $ 27,910 El importe de las pérdidas fiscales por las cuales no se reconoce un impuesto diferido activo asciende a $127,842, dada la incertidumbre de su recuperación. 20. Capital contable a. El capital social a valor nominal al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se integra como sigue: Acciones Importe Capital fijo Serie A 2,545,382 $ 74,362 El capital social está integrado por acciones ordinarias de la Serie A-1, nominativas sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas. a. En Asamblea General Ordinaria de accionistas y en la Junta de Consejo de Administración de Minera Tayahua celebrada el 27 de junio y 11 de diciembre de 2013, respectivamente, se acordó el pago de un dividendo en efectivo por $70,000 y $140,000, respectivamente, a razón de $ y $ pesos por acción, respectivamente, provenientes de la cuenta de utilidad fiscal neta, pagado el 4 de julio y 23 de diciembre de 2013, respectivamente, de los cuales $20,580 corresponden a accionistas minoritarios. b. En Asamblea General Ordinaria de accionistas de Minera Tayahua celebrada el 11de junio de 2012, se acordó el pago de un dividendo en efectivo por $70,000, a razón de $ pesos por acción provenientes de la cuenta de utilidad fiscal neta, pagado el 19 y 20 de junio de 2012, de los cuales $6,860 corresponden a accionistas minoritarios. c. Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar Estados Financieros

99 la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la reserva legal a valor nominal de la Entidad asciende a $14, d. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos. e. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable son: (reformulados) Cuenta de capital de aportación $ 12,760,776 $ 12,273,517 Cuenta de utilidad fiscal neta 1,297, ,814 Total $ 14,058,274 $ 13,271, Saldos y transacciones con partes relacionadas Los saldos con partes relacionadas son: (reformulados) Por cobrar: Cobre de México, S. A. de C. V. $ 391,711 $ 101,021 Conductores Mexicanos Eléctricos y de Telecomunicaciones, S. A. de C. V ,047 Cordaflex, S. A. de C. V. - 61,476 Aerofrisco, S. A. de C. V. - 54,633 Servicios Swecomex, S. A. de C. V. 1,252 - Otras $ 393,005 $ 494,202 Por pagar: Condumex, Inc. $ 188,777 $ 156,252 Servicios Condumex, S. A. de C. V. 112,113 18,621 Logtec, S. A. de C. V. 68,691 47,233 Conductores Mexicanos Eléctricos y de Telecomunicaciones, S. A. de C. V. 14,594 - Sinergia Soluciones Integrales para la Construcción, S. A. de C. V. 957, ,578 Carso Infraestructura y Construcción, S. A. de C. V. 8,666 1,824 Grupo PC Constructores, S.A. de C.V. 6,705 - Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. 4,801 - Selmec Equipos Industriales, S. A. de C. V. 3,065 1,647 Servicios Swecomex, S.A. de C.V. 1,746 - Operadora CICSA, S. A. de C. V. 535, ,253 Microm, S. A. de C. V Carso Eficentrum, S.A. de C.V Uninet, S. A. de C. V. 1,218 1,431 Otras 318 2,151 $ 1,905,584 $ 815,903 Minera Frisco

100 98 Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas. La Entidad realizó las siguientes transacciones con partes relacionadas: (reformulados) Ingresos por- Ventas $ 1,202,588 $ 1,184,437 Servicios administrativos 9,391 7,307 Egresos por- Compras para proyectos de inversión $ 3,843,853 $ 6,773,824 Servicios operativos 142,665 75,391 Servicios de exploración 25,090 32,046 Servicios administrativos 192, ,392 Seguros y fianzas 124, ,541 Otros ingresos, netos (16,076) (7,200) Ingresos por intereses, neto (139) (1,814) Las ventas de bienes a partes relacionadas se realizaron con base a los precios de los metales que se cotizan en mercados internacionales. Las compras se realizaron al precio de mercado descontado para reflejar la cantidad de bienes comprados y las relaciones entre las partes relacionadas. Adicionalmente, la Entidad ha realizado operaciones con Banco Inbursa, S. A. por préstamos, forwards de divisas, intereses, inversiones y servicios de banca corporativa, principalmente. Dichas transacciones han sido realizadas en condiciones y valores de mercado. 22. Ingresos (reformulados) Ingresos por- Oro $ 4,809,662 $ 4,197,455 Plata 1,927,756 1,562,757 Cobre 2,181,979 2,241,101 Zinc 915,821 1,162,061 Plomo 365, ,509 Utilidad (pérdida) en coberturas de metales 103,893 (582,921) $ 10,304,600 $ 9,024,962 Estados Financieros

101 23. Costos y gastos de operación por naturaleza 2013 Concepto Costo de ventas Gastos de venta Gastos de administración Sueldos y salarios $ 983,403 $ - $ 335,535 Materiales de operación 2,019, Mantenimiento 640, Contratistas 356, Energía eléctrica 628, Gastos de exploración 68, Derechos sobre concesiones mineras 190, Depreciación y amortización 2,003, Variación de inventarios (553,187) - - Flete comercial - 116,489 - Transporte de personal y otros servicios ,028 Cuota corporativa ,047 Honorarios ,543 Donativos Vigilancia ,133 Seguros y fianzas ,350 Gastos de viaje ,491 Impuestos y derechos - - 6,515 Gastos de comedor ,721 Convenios y ayuda comunitaria - - 6,141 Comunicaciones y teléfonos ,765 Mantenimiento y equipo de limpieza ,900 Otros 471,208 28, , $ 6,810,022 $ 145,168 $ 844,135 Concepto Costo de ventas 2012 (reformulados) Gastos de venta Gastos de administración Sueldos y salarios $ 582,844 $ - $ 131,755 Materiales de operación 1,594, Mantenimiento 646, Contratistas 378, Energía eléctrica 413, Gastos de exploración 450, Derechos y concesiones mineras 176, Depreciación y amortización 1,014, Variación de inventarios 45, Flete comercial - 108,871 - Transporte de personal y otros servicios ,061 Cuota corporativa ,809 Honorarios ,074 Donativos ,000 Vigilancia ,786 Seguros y fianzas ,782 Gastos de viaje - - 4,963 Impuestos y derechos ,195 Gastos de comedor - - 4,099 Otros 289,256 13,238 37,506 $ 5,591,760 $ 122,109 $ 533,030 Minera Frisco

102 (reformulados) Participación de los Trabajadores en las Utilidades $ 199,560 $ 166,039 Ingresos por venta de chatarra y otros materiales (42,072) (30,479) Deterioro en activos fijos 27,308 3,711 Actualización de impuestos (34,398) (7,654) Indemnización de personal por reestructura 77,766 - Utilidad en otros servicios prestados (10,457) - Bajas de activo fijo por siniestro y/o obsoletos 10,426 - Cancelación de cuentas por pagar (15,161) - Otros, neto (9,162) 4,358 $ 203,810 $ 135, Compromisos La Entidad vende sus concentrados, cobre catódico y doré a sus clientes con base en convenios de ventas, generalmente renovados cada año, en los que se establecen las condiciones y referencia a precios de metales en mercados internacionales. El 19 de diciembre de 2013 Minera Frisco, S.A.B. de C.V., celebro un contrato con el cliente Scotia Mocatta mediante el cual acordó poder recibir anticipos por la venta de producción futura de oro y/o plata. Las condiciones como cantidad, precio por onza de oro y/o plata, tasa de descuento, etc. se establecerán a través de cartas de confirmación por cada uno de los anticipos. La entrega de los compromisos de producción futura se realizará durante Contingencias La Entidad mantiene juicios de carácter mercantil, fiscal y laboral. Estos procesos son generados en el curso normal del negocio y son comunes en la industria en la cual los negocios participan. Algunas subsidiarias tienen procedimientos judiciales en trámite ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinión de los funcionarios y abogados de la Entidad, gran parte de estos asuntos se resolverán en forma favorable; en caso contrario, el resultado de los juicios no afectará sustancialmente la situación financiera, ni los resultados de operación de la misma. 27. Autorización de la emisión de los estados financieros Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 10 de abril de 2014, por el Ing. Alejandro Aboumrad González y el Lic. José Corona Sánchez, Director General y Gerente General de Finanzas de la Entidad, respectivamente, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de la fecha y están sujetos a la aprobación de la Asamblea Ordinaria de Socios de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles. Estados Financieros

103 INFORMACIÓN PARA INVERSIONISTAS Bolsa Mexicana de Valores La serie A de Minera Frisco, S.A.B. de C.V. se encuentra listada bajo el símbolo MFRISCO. Mercado OTC ADR S Nivel 1 Símbolo: MSNFY 2:1 Número Cusip: 60283E101 Banco Depositario BNY Mellon Shareowner Services P.O. Box Pittsburgh, PA Tel BNY-ADRS ( ) shrrelations@bnymellon.com Relaciones con Inversionistas Lizbeth Munguía Samperio lmunguias@minerafrisco.com.mx

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