COMUNICADO DE PRENSA

Transcripción

1 COMUNICADO DE PRENSA Julius Baer Group Ltd. Zúrich, 21 de julio de 2014 Presentación de los resultados semestrales de de Julius Baer Group Se materializan los beneficios de la transacción de IWM Los activos bajo gestión aumentan un 8% hasta alcanzar la cifra récord de 274 millardos de CHF Entrada neta de dinero nuevo del 6% Incremento del beneficio neto ajustado del 10% hasta los 288 millones de CHF Los activos bajo gestión (AuM) aumentaron hasta los 274 millardos de CHF, lo que supone un incremento de 20 millardos de CHF, o del 8% desde finales de El incremento se debió en gran parte a una entrada neta de dinero nuevo de 7,5 millardos de CHF (6% anualizado), en esencia equivalente al total de 2013, y a 6 millardos de CHF de la primera consolidación de GPS, área de gestión patrimonial de Brasil. Los activos totales de los clientes (incluyendo los activos bajo custodia) aumentaron un 7% hasta los 372 millardos de CHF. Los ingresos de explotación aumentaron un 15% respecto al mismo período del año anterior hasta alcanzar los millones de CHF, dando lugar a un beneficio bruto de 95 puntos básicos (bips). Los gastos de explotación ajustados aumentaron un 16% hasta los 882 millones de CHF, lo que derivó en un coeficiente costo/ganancia 2 ajustado del 70,8%. El beneficio neto ajustado, que refleja el rendimiento de explotación derivado, aumentó un 10% hasta los 288 millones de CHF y el beneficio por acción ajustado (BPA) un 8% hasta los 1,32 CHF. El beneficio neto IFRS aumentó un 56% hasta los 179 millones de CHF y el BPA IFRS un 53% hasta los 0,82 CHF. Con un ratio BIS de capital total del 23,9% y un ratio de capital BIS tier 1 del 22,4%, la posición del capital se mantuvo considerablemente por encima de los mínimos del 15% y 12% previstos por el Grupo respectivamente. La integración del área International Wealth Management (IWM) de Merrill Lynch entró en la fase final. El 30 de junio de 2014, los AuM del Grupo incluían 56 millardos de CHF (al valor actual del mercado) de IWM, de los cuales 48 millardos de CHF fueron registrados en las plataformas de Julius Baer. En julio, 2 millardos de CHF adicionales de AuM procedentes de varias localizaciones de IWM fueron transferidos a las plataformas de Julius Baer, dando lugar a que los AuM registrados ascendieran hasta los 50 millardos de CHF (al valor actual del mercado). La productividad de los AuM de IWM se acerca bastante al objetivo establecido para 2015 y los antiguos asesores de IWM favorecieron de forma importante las entradas netas, antes de lo esperado. La restructuración y el redimensionamiento relativos a la Julius Baer Group Ltd. Bahnhofstrasse 36, Apdo. de correos, 8010 Zúrich, Suiza T +41 (0) , F +41 (0) /6

2 integración de IWM avanzan por buen camino, habiéndose comunicado o efectuado más de la mitad de las renuncias necesarias a finales de junio de Hoy, Julius Baer y Bank Leumi (Leumi) han anunciado que han firmado un acuerdo de cooperación estratégica y de derivación. Leumi transferirá su área de banca privada establecida en Suiza (con AuM por valor de 6 millardos de CHF) a Julius Baer, y Julius Baer pretende adquirir la filial de banca privada de Leumi en Luxemburgo (con AuM por valor de 1 millardo de CHF). Boris F.J. Collardi, CEO de Julius Baer Group Ltd., ha declarado: Estamos muy satisfechos con el fuerte rendimiento financiero del primer semestre de El sustancial crecimiento de los activos del Grupo y la excelente entrada neta de dinero nuevo dieron lugar a una cifra récord de activos bajo gestión. Sumado a la inicial y acelerada materialización del incremento del rendimiento relativo a IWM, dio como resultado un importante incremento de los beneficios. La integración de IWM ha entrado en su última fase y fue impresionante ver cómo la combinación de ambos negocios contribuyó a reforzar el rendimiento del Grupo. A finales de junio de 2014, los activos totales de los clientes ascendieron a 372 millardos de CHF, lo que supone un incremento del 7% desde finales de Los activos bajo gestión aumentaron un 8%, es decir, 20 millardos de CHF, hasta los 274 millardos de CHF. En base a los valores de los activos en las fechas aplicables de la transferencia, esto incluye AuM transferidos de IWM por valor de 54 millardos de CHF (finales de 2013: 53 millardos de CHF), de los cuales 45 millardos de CHF fueron registrados en las plataformas de Julius Baer y abonados (finales de 2013: 40 millardos de CHF). El crecimiento total de AuM durante el primer semestre fue principalmente el resultado de entradas netas de dinero nuevo por valor de 7,5 millardos de CHF (6% anualizado), la incorporación de 6 millardos de CHF de la primera consolidación de la filial brasileña GPS (motivada por el incremento de la propiedad del 30% al 80% en marzo de 2014), al igual que un rendimiento positivo del mercado de 5,7 millardos de CHF, que compensó en parte el ligero impacto negativo del tipo de cambio de 0,4 millardos de CHF. El dinero nuevo neto fue impulsado por la entrada continua de capital neto procedente de los mercados en crecimiento y de las áreas locales de Suiza y Alemania, mientras que los flujos en las áreas fronterizas europeas se vieron compensados por las continuas regularizaciones fiscales de los activos fijos antiguos. Los antiguos asesores de clientes de IWM contribuyeron con 2 millardos de CHF netos de dinero nuevo. Los activos bajo custodia ascendieron a 98 millardos de CHF, superando en un 5% los 93 millardos de CHF de finales de Los ingresos de explotación aumentaron hasta los millones de CHF, lo que supone un crecimiento del 15% respecto al primer semestre de 2013, situado por debajo del crecimiento medio del 24% de los AuM (hasta los 261 millardos de CHF). Como resultado, el margen bruto del Grupo fue de 95 bips (S1 2013: 102 bips, S2 2013: 91 bips). El descenso del margen bruto en comparación con el primer semestre de 2013 es atribuible en gran medida al significativo incremento del peso de los AuM del área (antigua) de IWM en el cálculo del beneficio bruto global. Al mismo tiempo, el incremento del beneficio bruto respecto al segundo semestre de 2013 se debe a que los ingresos de explotación del área de IWM recibieron el impacto de la intensidad del proceso de transferencia de activos durante dicho período. Este efecto de la transferencia se disipó de forma significativa durante el primer semestre de Los ingresos netos por cuotas y comisiones aportaron 746 millones de CHF, un aumento del 25%, ligeramente por encima del aumento medio de los AuM. Los ingresos netos por intereses y dividendos aumentaron un 26% hasta los 347 millones de CHF. Los ingresos netos de operaciones financieras descendieron un 38% hasta los 115 millones de CHF. La partida de otros resultados ordinarios aumentó un 51% hasta los 28 millones de CHF. 2/6

3 Los ingresos de explotación ajustados aumentaron un 16% hasta los 882 millones de CHF. El incremento de los gastos se debió sustancialmente a la siguiente transferencia del área de IWM desde el primer semestre de El número total de empleados aumentó en 1.052, un 23%, hasta alcanzar los en equivalente a tiempo completo, incluyendo un neto de antiguos empleados de IWM (cifra superior a los 553 del año pasado) y 111 empleados de la primera consolidación de GPS. El número de asesores de clientes aumentó de 250 hasta 1.216, de los cuales 353 son antiguos empleados de IWM (cifra superior a los 157 del año pasado). Como resultado, los gastos de personal ajustados aumentaron un 21% hasta los 592 millones de CHF. Los gastos generales ajustados aumentaron un 11% hasta alcanzar los 251 millones de CHF. Esto incluye una carga neta de 8 millones de CHF de ajustes de valoración, provisiones y pérdidas (S1 2013: 12 millones de CHF), mientras los costes relativos a la situación fiscal en los EE.UU. fueron insignificantes durante el primer semestre de 2014 (S1 2013: 16 millones de CHF). Como resultado, el coeficiente costo/ganancia 2 ajustado alcanzó el 70,8% (S1 2013: 69,3%; S2 2013: 73,3%). El beneficio antes de impuestos ajustado aumentó un 11% hasta los 354 millones de CHF. Los respectivos impuestos sobre las ganancias aumentaron hasta los 66 millones de CHF, lo que representa un aumento de la tasa impositiva del 18,7%. El beneficio neto ajustado, que refleja el rendimiento operativo derivado que permite establecer una comparación significativa de los resultados a lo largo del tiempo, aumentó un 10% hasta alcanzar los 288 millones de CHF, y el beneficio por acción ajustado aumentó un 8% hasta los 1,32 CHF. El beneficio neto IFRS aumentó un 56% hasta los 179 millones de CHF y el incremento de los resultados de explotación y la reducción de los gastos de integración y reestructuración de IWM compensaron sobradamente, según lo previsto, el incremento de la amortización relativa a la adquisición de activos intangibles. Sobre la misma base, el BPA aumentó hasta los 0,82 CHF, lo que supone un incremento del 53% con respecto a los 0,53 CHF del mismo período del año pasado. Desarrollo del balance general y del capital Desde finales de 2013, los activos totales aumentaron 1,3 millardos de CHF, un 2%, hasta alcanzar los 73,8 millardos de CHF. Los depósitos de los clientes aumentaron hasta los 54,7 millardos de CHF, lo que supone un incremento de 3,2 millardos de CHF o del 6%, cifra inferior al aumento de AuM debido al relativo desplazamiento de los activos de los clientes del efectivo hacia fondos de inversión. La cartera total de préstamos aumentó 3,1 millardos de CHF, un 11%, y se sitúa en 30,6 millardos de CHF (incluyendo 22,9 millardos de CHF de préstamos Lombard con garantía y 7,7 millardos de CHF de hipotecas), lo que se traduce en un ratio de préstamos sobre depósitos de 0,56, comparado con el 0,53 a finales de Durante el mismo período, el capital total aumentó 0,2 millardos de CHF hasta alcanzar los 5,2 millardos de CHF. El 30 de junio de 2014, el capital total ascendía a 3,9 millardos de CHF, de los cuales 3,6 millardos de CHF son capital tier 1. Con activos ponderados por riesgo por valor de 16,2 millardos de CHF la ratio BIS de capital total resultó del 23,9% y la ratio de capital BIS tier 1 del 22,4%, bastante superior a los objetivos del Grupo de alcanzar el 15% y el 12% respectivamente. La integración de IWM entra en la fase final El redimensionamiento avanza por buen camino Durante el primer semestre de 2014, la integración de IWM continuó con éxito con la transferencia en abril de la localización de IWM en Irlanda y con la de Holanda en mayo. Desde el inicio del proceso de integración de IWM el 1 de febrero de 2013, un total de 17 localizaciones de IWM han entrado en el proceso de transferencia. Con respecto a la localización de Francia, se presentó a las autoridades francesas una solicitud para su aprobación gubernamental. La transferencia de la 3/6

4 localización de la India está prevista para el primer semestre de 2015, tras la cual finalizará el proceso de integración de IWM. A finales de junio de 2014, en base a los valores de los activos en las fechas aplicables de la transferencia, los AuM aportados por IWM ascendieron a 54 millardos de CHF (finales de 2013: 53 millardos de CHF), de los cuales 45 millardos de CHF fueron registrados en las plataformas de Julius Baer y abonados (finales de 2013: 40 millardos de CHF). Al valor actual del mercado, a finales de junio los AuM de IWM transferidos ascendieron a 56 millardos de CHF y los registrados a 48 millardos de CHF. Después de finales de junio, se transfirieron 2 millardos de CHF adicionales de AuM procedentes de varias localizaciones de IWM a las plataformas de Julius Baer, con lo que a mediados de julio, el total de AuM de IWM registrados y abonados ascendió a 47 millardos de CHF (registro de AuM por valor de 50 millardos de CHF al valor actual del mercado). El primer semestre supuso un importante progreso para la productividad del área de IWM. Los antiguos asesores de clientes de IWM ya empezaron a favorecer sustancialmente la entrada neta de dinero nuevo, y el beneficio bruto extrapolado de los AuM de IWM se aproxima al objetivo de 85 bips establecido para La restructuración comunicada previamente tras la realización de la mayoría de las transferencias de activos de IWM avanza según lo planificado. Durante el primer semestre de 2014, durante la siguiente transferencia de 100 empleados de IWM a Julius Baer, la restructuración relativa a la integración tuvo como resultado que 260 empleados abandonaran el Grupo, con otras 103 renuncias que ya han sido comunicadas. Las 363 renuncias se produjeron en comparación con la reducción bruta de empleados a tiempo completo anunciada previamente para el 2014, mientras que la reducción neta de 263 empleados a tiempo completo representa un considerable progreso hacia el objetivo de alcanzar en 2014 una sinergia neta respecto a la transacción de aproximadamente 400 empleados a tiempo completo. En referencia a IWM, durante el primer semestre de 2014 se incurrió en costes adicionales relativos a la transferencia, restructuración e integración por valor de 60 millones de CHF, llevando a un incremento del total registrado desde el inicio de la transacción hasta los 304 millones de CHF. La estimación anterior de aproximadamente 455 millones de CHF para los costes totales de la transacción, de la restructuración y de la integración ha sido revisada y reducida a aproximadamente 435 millones de CHF. El significativo progreso de la productividad y de la restructuración significa que el Grupo avanza por buen camino para alcanzar los objetivos relativos a la transacción de IWM establecidos para El Grupo Julius Baer anuncia una cooperación estratégica con el Banco Leumi Julius Baer y Leumi han anunciado hoy la firma de un acuerdo de cooperación estratégica entre ambas instituciones. Bajo este acuerdo, Leumi remitirá a Julius Baer a los clientes que precisen servicios internacionales de banca privada, mientras que Julius Baer remitirá a los clientes que lo precisen a los servicios de banca doméstica de Leumi en Israel. Además, Leumi ha tomado la decisión de salir de su negocio de banca privada con base en Suiza y Luxemburgo, y transferir sus respectivos clientes de banca privada internacional a Julius Baer. En Suiza, la operación se materializará bajo la forma de una transferencia de negocio de Leumi Private Bank AG (LPB), mientras que en Luxemburgo la intención de las partes es que Julius Baer adquiera la filial local de Leumi, Bank Leumi (Luxembourg) S.A. (Leumi Lux). A finales de junio de 2014, LPB gestionaba aproximadamente 5,9 millardos de CHF en activos (AuM), y Leumi Lux tenía aproximadamente 1,3 millardos de CHF bajo su gestión. 4/6

5 LPB y Julius Baer cooperarán estrechamente para asegurar el perfecto traspaso de la mayoría de las relaciones de clientes en Suiza, incluyendo a los asesores de clientes vinculados y al equipo de personas necesario para asegurar la continuidad de los negocios de los clientes. LPB emplea actualmente a 158 personas, entre ellas 32 asesores de clientes, en sus oficinas de Zúrich y Ginebra. Se espera que el traspaso de los activos de clientes concluya a finales de 2015, aunque la mayoría se transferirá hasta finales de 2014 / comienzos de Se espera que Julius Bear complete la planeada adquisición de Leumi Lux que actualmente emplea a 31 personas, de las cuales 8 son asesores de clientes para finales del primer trimestre de 2015, dependiendo de la obtención de los necesarios permisos regulatorios. Una vez cerrada la operación, se espera que la entidad sea fusionada con el negocio local de asesoramiento de inversiones de Julius Baer. El servicio ofrecido a los clientes, tanto de Julius Baer como de Leumi, saldrá beneficiado de esta cooperación estratégica y de las transacciones resultantes. El fondo de comercio total a pagar de la transacción es de 10 millones de CHF en efectivo. Se espera que el impacto en el capital de la transferencia del negocio con sede en Suiza sea de entre 60 y 70 millones de CHF (incluido el fondo de comercio, el capital requerido y los costes de la transacción, la integración y la reestructuración), suponiendo que se transferirá el 75% de los activos de los clientes. La transacción en Suiza se espera que sea neutral en términos de beneficio por acción o EPS en 2015, y debería resultar en un aumento equivalente a un dígito porcentual a partir de Los resultados ajustados que se presentan y comentan en este comunicado de prensa y en el Business Review están derivados de excluir de los estados financieros revisados IFRS los gastos de integración y restructuración, la amortización de activos intangibles relacionados con adquisiciones o desinversiones y en 2013, un cargo relacionado con el acuerdo sobre impuestos retenidos en la fuente entre Suiza y el Reino Unido. 2 Calculado utilizando los gastos de explotación ajustados, excluyendo ajustes de valoración, provisiones y pérdidas. Por favor, consulte la página 4 del Business Review para obtener una descripción completa de los resultados. La conferencia de resultados se transmitirá vía internet a las 9:30 (CEST). Todos los documentos (presentación, Business Review del primer semestre de 2014, Informe Semestral de 2014 y este comunicado de prensa) estarán disponibles a partir de las 7:00 (CEST) en Contactos Relaciones con los medios de comunicación, tel. +41 (0) Relaciones con los inversores, tel. +41 (0) Fechas importantes 14 de noviembre de 2014: Publicación del Informe Provisional de Gestión de 10 meses 2 de febrero de 2015: Publicación y presentación de los resultados anuales de 2014, Zúrich 15 de abril de 2015: Asamblea General Anual 2015, Zúrich Este comunicado de prensa está disponible también en inglés. La versión inglesa prevalece. Sobre Julius Baer Julius Baer es el grupo suizo líder en banca privada, con un enfoque en la prestación de servicios y asesoramiento a clientes privados exigentes y una marca de prestigio en la gestión de patrimonios mundial. A finales de junio de 2014, los activos totales de clientes ascendían a 372 millardos de CHF, incluyendo activos en gestión de 274 millardos de CHF. Bank Julius 5/6

6 Baer & Co. Ltd., el banco privado de renombre cuyo origen se remonta a 1890, es la empresa operativa principal de Julius Baer Group Ltd., cuyas acciones cotizan en la bolsa de valores suiza SIX (símbolo bursátil: BAER), y que a la vez forman parte del índice de mercados suizo (SMI), compuesto por las 20 acciones suizas de mayor volumen y mayor liquidez. Actualmente, Julius Baer está integrando la sección no estadounidense de International Wealth Management de Merrill Lynch. De este modo el Grupo aumentará su presencia a más de 25 países y 50 ciudades. Con la sede en Zúrich, disponemos de oficinas desde Dubái, Fráncfort, Ginebra, Hong Kong, Londres, Lugano, Mónaco, Montevideo, Moscú, Singapur hasta Tokio. Para más información visite nuestra página web Disclaimer regarding forward-looking statements This media release by Julius Baer Group Ltd. ( the Company ) includes forward-looking statements that reflect the Company s intentions, beliefs or current expectations and projections about the Company s future results of operations, financial condition, liquidity, performance, prospects, strategies, opportunities and the industries in which it operates. Forward-looking statements involve all matters that are not historical facts. The Company has tried to identify those forward-looking statements by using the words may, will, would, should, expect, intend, estimate, anticipate, project, believe, seek, plan, predict, continue and similar expressions. Such statements are made on the basis of assumptions and expectations which, although the Company believes them to be reasonable at this time, may prove to be erroneous. These forward-looking statements are subject to risks, uncertainties and assumptions and other factors that could cause the Company s actual results of operations, financial condition, liquidity, performance, prospects or opportunities, as well as those of the markets it serves or intends to serve, to differ materially from those expressed in, or suggested by, these forward-looking statements. Important factors that could cause those differences include, but are not limited to: changing business or other market conditions, legislative, fiscal and regulatory developments, general economic conditions in Switzerland, the European Union and elsewhere, and the Company s ability to respond to trends in the financial services industry. Additional factors could cause actual results, performance or achievements to differ materially. In view of these uncertainties, readers are cautioned not to place undue reliance on these forward-looking statements. The Company and its subsidiaries, its directors, officers, employees and advisors expressly disclaim any obligation or undertaking to release any update of or revisions to any forward-looking statements in this media release and any change in the Company s expectations or any change in events, conditions or circumstances on which these forward-looking statements are based, except as required by applicable law or regulation. 6/6

7 Datos principales Grupo Julius Baer 1 S S S Variación CHF mill CHF mill CHF mill frente S en % Estados contables consolidados Ingresos de explotación 1 235, , ,0 14,8 Gastos de explotación ajustados 882,1 758,0 853,5 16,4 Beneficio antes de impuestos 353,6 318,8 264,5 10,9 Beneficio neto ajustado 287,6 261,4 218,5 10,0 Beneficio por acción ajustado por el semestre (CHF) 1,32 1,23 1,02 7,7 Coeficiente costo/ganancia 2 70,8% 69,3% 73,3% - Margen antes de impuestos (puntos básicos) 27,1 30,1 21, Variación frente en % Activos de los clientes (millardos de CHF) Activos en gestión 274,2 217,7 254,4 7,8 Promedio de activos en gestión 261,4 211,5 246,4 6,1 Flujo neto de nuevos activos (en el período) 7,5 3,4 4,1 - Activos bajo custodia 98,2 85,9 93,3 5,2 Activos bajo gestión 372,4 303,6 347,8 7,1 Balance consolidado (millones de CHF) Activos totales , , ,1 1,7 Fondos propio 5 217, , ,6 3,5 Ratio BIS de capital total 23,9% 24,5% 22,4% - Ratio de capital BIS tier 1 22,4% 22,9% 20,9% - Rentabilidad sobre fondos propios (ROE) anualisado 16,2% 15,7% 12,3% - Empleados Número de empleados (jornadas completas) ,1 en Suiza ,1 en el extranjero ,5 Estructura del capital Número de acciones nominativas Número promedio ponderado de acciones nominativas en circulación Capital social (millones de CHF) 4,5 4,5 4,5 - Valor contable por acción nominativa en circulación (CHF) 24,1 22,5 23,5 2,7 Capitalización bursátil (millones de CHF) ,7 Calificación de Moody s de Bank Julius Baer & Co. Ltd. A1 A1 A1 - Cotización Zúrich, Suiza Bolsa de valores suiza SIX, con número de valor Forma parte del índice de mercados suizo (SMI). Símbolos bursátiles Bloomberg Reuters BAER VX BAER.VX 1 Resultados ajustados derivados excluyendo de los estados financieros IFRS examinados, los gastos de integración y restructuración, la amortización de activos intangibles relacionados con adquisiciones previas o desinversiones y, en 2013, una provisión de 29 millones de CHF (neto de impuestos: 22 millones de CHF) relacionada con el acuerdo sobre impuestos retenidos en la fuente entre Suiza y el Reino Unido. 2 Calculado sobre la base de gastos de explotación menos ajustes de valoración, provisiones y pérdidas.

8 Datos principales Grupo Julius Baer 1 S S S Variación CHF mill CHF mill CHF mill frente S en % Estados contables consolidados Ingresos de explotación 1 235, , ,0 14,8 Gastos de explotación ajustados 882,1 758,0 853,5 16,4 Beneficio antes de impuestos 353,6 318,8 264,5 10,9 Beneficio neto ajustado 287,6 261,4 218,5 10,0 Beneficio por acción ajustado por el semestre (CHF) 1,32 1,23 1,02 7,7 Coeficiente costo/ganancia 2 70,8% 69,3% 73,3% - Margen antes de impuestos (puntos básicos) 27,1 30,1 21, Variación frente en % Activos de los clientes (millardos de CHF) Activos en gestión 274,2 217,7 254,4 7,8 Promedio de activos en gestión 261,4 211,5 246,4 6,1 Flujo neto de nuevos activos (en el período) 7,5 3,4 4,1 - Activos bajo custodia 98,2 85,9 93,3 5,2 Activos bajo gestión 372,4 303,6 347,8 7,1 Balance consolidado (millones de CHF) Activos totales , , ,1 1,7 Fondos propio 5 217, , ,6 3,5 Ratio BIS de capital total 23,9% 24,5% 22,4% - Ratio de capital BIS tier 1 22,4% 22,9% 20,9% - Rentabilidad sobre fondos propios (ROE) anualisado 16,2% 15,7% 12,3% - Empleados Número de empleados (jornadas completas) ,1 en Suiza ,1 en el extranjero ,5 Estructura del capital Número de acciones nominativas Número promedio ponderado de acciones nominativas en circulación Capital social (millones de CHF) 4,5 4,5 4,5 - Valor contable por acción nominativa en circulación (CHF) 24,1 22,5 23,5 2,7 Capitalización bursátil (millones de CHF) ,7 Calificación de Moody s de Bank Julius Baer & Co. Ltd. A1 A1 A1 - Cotización Zúrich, Suiza Bolsa de valores suiza SIX, con número de valor Forma parte del índice de mercados suizo (SMI). Símbolos bursátiles Bloomberg Reuters BAER VX BAER.VX 1 Resultados ajustados derivados excluyendo de los estados financieros IFRS examinados, los gastos de integración y restructuración, la amortización de activos intangibles relacionados con adquisiciones previas o desinversiones y, en 2013, una provisión de 29 millones de CHF (neto de impuestos: 22 millones de CHF) relacionada con el acuerdo sobre impuestos retenidos en la fuente entre Suiza y el Reino Unido. 2 Calculado sobre la base de gastos de explotación menos ajustes de valoración, provisiones y pérdidas.