Memoria Anual. Roque Benavides Ganoza Director - Gerente General. Carlos E. Gálvez Pinillos Gerente de Finanzas y Administración

Transcripción

1 Memoria Anual 2008 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. es una importante compañía minera productora de metales preciosos y titular de derechos mineros en el Perú. Desde sus inicios en 1953, Buenaventura se ha concentrado en la exploración y explotación, tanto en sus propias operaciones, como a través de proyectos desarrollados en asociación con terceros. Buenaventura tiene también una participación importante en el accionariado de Minera Yanacocha S.R.L., la mayor productora de oro en Latinoamérica, y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., importante productora de cobre en el Perú. Buenaventura se encuentra entre los principales productores de metales preciosos del mundo. El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. Roque Benavides Ganoza Director Gerente General Carlos E. Gálvez Pinillos Gerente de Finanzas y Administración 1

2 DIRECTORIO Alberto Benavides Q., Presidente del Directorio 00 Oro el Mejor Activo CARTA A LOS ACCIONISTAS Norman Anderson L. Roque Benavides G. Luis Coleridge A. Felipe Ortiz de Zevallos M. Aubrey L. Paverd Proceso Germán Suárez Ch. 0 ene2000 ene2001 ene2002 ene2003 ene200 ene2005 ene2006 ene2007 ene2008 ene2009 Dow Jones S&P Nasdaq Oro de Fundición Señores Accionistas: En cumplimiento con lo estipulado en los Estatutos de la Empresa nos es grato presentar a su consideración nuestra Memoria Anual correspondiente al año En nuestra Memoria Anual para el año 2007 hicimos una breve referencia a la turbulencia financiera puesta en evidencia por la crisis hipotecaria ocurrida ese año en los Estados Unidos. Lo que considerábamos en ese momento que no sería más que una turbulencia se convirtió en el año 2008 en una verdadera crisis de la economía mundial que, a pesar de las cifras macroeconómicas favorables de la economía peruana, no dejará de afectarnos. No nos toca hacer un análisis de la naturaleza y característica de esta crisis ni quiénes son los responsables de esta situación, pero la ocasión parece propicia para repetir aquí un pensamiento que se atribuye a George Bernard Shaw: Como votante tiene Ud. que escoger entre confiar en la estabilidad natural del oro y la estabilidad natural e inteligencia de los miembros del gobierno. Y con el debido respeto a estos caballeros, mi consejo es que mientras dure el sistema capitalista, vote Ud. por el oro. Lo que sí es importante es que nuestros accionistas tomen nota de que los miembros del Directorio de la Empresa y de su Gerencia somos conscientes de que estamos afrontando una seria crisis económica de carácter mundial que nos obliga a actuar con prudencia sin por ello dejar pasar oportunidades de inversión que puedan presentarse con miras a asegurar el futuro de la Empresa. Redoblaremos, pues, nuestros esfuerzos para trabajar con la mayor eficiencia y nos mantendremos alertas a oportunidades que puedan presentarse. En lo que concierne directamente a nuestra empresa, sus actividades se desarrollaron normalmente aunque, naturalmente, se vieron afectadas por la volatilidad de los precios de los metales en los mercados mundiales. Es interesante anotar, sin embargo, que el precio del oro, nuestro principal producto, ha logrado mantenerse en niveles satisfactorios y ha tenido una menor volatilidad. Así, en enero del 2007 el oro se cotizaba en US$ 630 por onza y en marzo del 2008 llegó a US$ 1,032 para luego decaer gradualmente a US$ 800 por onza a fines del Ante esta elevación en el precio del oro, el Directorio, de acuerdo con la Gerencia, decidió eliminar todo compromiso de ventas a futuro y en efecto así lo hicimos en el mes de febrero. Los detalles de esta compra y su financiación se describen en el acápite correspondiente a la situación financiera de la empresa. Si bien es cierto que las variaciones en el precio del oro han sido importantes, ellas no se comparan con lo sucedido con los precios de otros metales. Así, el precio de la plata subió de US$ 12.8 onza en enero del 2008 a US$ en marzo del 2008 para cerrar el año alrededor de los US$ Aunque el precio de la plata mostró mayor volatilidad que el del oro, mucho más serio aún fue lo que sucedió con el plomo, zinc y el cobre. El plomo llegó a US$ 3,700 por tonelada en octubre del 2008 para terminar el año en US$ 1,000 por tonelada. El zinc tuvo un comportamiento similar al haber llegado a cotizar en US$ 3,850 por tonelada en mayo 2008 para terminar el año en US$ 1, por tonelada. El caso del cobre es similar al del plomo y el zinc pues comenzó el año 2008 en US$ 5,700 por tonelada para subir a US$ 8,63 en abril del 2008 y cerrar el año en US$ 3,000 por tonelada. Debido a la menor volatilidad del precio del oro y la plata y al aumento logrado en la producción de estos metales, los resultados económicos de la empresa no se vieron mayormente afectados. Así, nuestras ventas netas consolidadas alcanzaron la cifra de US$ 767 millones, 3% mayor a la del año Las utilidades del año alcanzaron la cifra de US$ 153 millones, % menores a las del año anterior debido al efecto de US$ 15 millones correspondiente a la liberación de los compromisos de venta a futuro. En el capítulo correspondiente a la situación financiera de la empresa, se describen comentarios adicionales al respecto. La producción de oro atribuible a Buenaventura totalizó 1.21 millones de onzas, un incremento de 12% respecto del 2007, de las cuales 23 mil onzas corresponden a las operaciones directas de la compañía. La unidad operativa Orcopampa siguió siendo la que más contribuyó a los logros alcanzados con 285 mil onzas. La mina Paula de propiedad de CEDIMIN (% de Buenaventura) situada a 33 kms al sureste de Orcopampa contribuyó con 39 mil onzas a la producción del Estamos ya en plena construcción de un pique para explorar el yacimiento en profundidad. Las operaciones en Antapite e Ishihuinca se vieron seriamente afectadas por falta de reservas lo que nos ha motivado a aumentar el ritmo de las exploraciones en ambas minas. Tenemos justificadas esperanzas de que durante el 2009 podremos revertir, por lo menos en parte, esta situación. La operación en Uchucchacua contribuyó sustancialmente a la producción de plata al haber producido 11.5 millones de onzas durante el año. No podemos menospreciar la producción de plata en Julcani y Recuperada que en el 2008 contribuyeron a la producción de la empresa con 2.2 millones de onzas de plata. Para el año 2009 este volumen de producción disminuirá al haberse tomado la decisión de reducir la producción en Recuperada, cuyo principal valor lo constituyen el plomo y el zinc mientras intensificamos nuestras exploraciones en zonas argentíferas. En lo que se refiere a nuestros proyectos mineros, seguimos avanzando con renovado entusiasmo al haber llegado a acuerdos con los lugareños en nuestros proyectos La Zanja (53% Buenaventura) y Tantahuatay (0% Buenaventura) en Cajamarca. Seguimos trabajando en el proyecto Mallay en el departamento de Lima, en los prospectos Trapiche (% Buenaventura) y Breapampa (en asociación con Newmont) en los departamentos de Apurímac y Ayacucho respectivamente, así como en Chucapaca (en asociación con Gold Fields) en el departamento de Moquegua, todos con resultados alentadores. Seguimos también estudiando posibilidades en otros países de América Latina. En total hemos invertido 2 3

3 El Brocal Operación en Marcapunta Norte US$ 35 millones en exploraciones y desarrollo minero de nuevos proyectos. En cuanto a las empresas en las que mantenemos importantes inversiones, conviene señalar que la puesta en operación de la planta concentradora de Cerro Verde para el tratamiento de sulfuros primarios no pudo ser más oportuna pues nos permitió tomar ventaja de los altos precios del cobre que gozamos durante el año 2007 y los primeros tres trimestres del Esta circunstancia animó a la Gerencia de Cerro Verde a iniciar estudios para duplicar la capacidad de tratamiento de la planta actual. El proyecto sigue vigente pero la Gerencia, con el total apoyo de nuestra empresa, ha considerado prudente desacelerar el proceso con miras a llevarlo adelante tan pronto podamos evaluar la verdadera magnitud y característica de la crisis que estamos viviendo. El Gold Mill instalado en Yanacocha ha trabajado normalmente desde que se inició la producción en el mes de abril. La producción de Yanacocha durante el 2008 llegó a 1.81 millones onzas de oro, un 16% más que el año anterior. Los resultados económicos han sido altamente satisfactorios. Sociedad Minera El Brocal pudo beneficiarse de los altos precios que tuvimos durante los primeros tres trimestres del año y hemos cerrado el año con importantes utilidades. El Brocal puso en producción un circuito de flotación para tratar 1,000 toneladas por día de mineral de cobre provenientes del yacimiento de Marcapunta. Esto con el doble propósito de producir concentrados de cobre y obtener muestras de concentrados para pruebas metalúrgicas en escala semiindustrial con miras a eliminar el arsénico contenido en estos concentrados de forma tal que no constituya peligro de contaminación al medio ambiente. Adicionalmente, El Brocal tiene programado el cambio de los generadores de corriente eléctrica de 50 ciclos que fueron instalados a comienzos del siglo XX hace ya más de años por generadores modernos que generen a 60 ciclos para así poder estandarizar los motores de la planta concentradora. Se está trabajando también en las canchas de relaves y se tiene programada la construcción de la presa de Huachuacaja que nos permitirá acumular relaves por muchos años. Por último, y no por eso menos importante, se ha explorado por medio de sondajes diamantinos la extensión oriental de los mantos de Colquijirca con resultados satisfactorios. Todo ello implicará aumentar la producción de minerales de plomo y zinc a 15,000 toneladas por día y 3,000 toneladas de mineral de cobre con lo que la producción total de El Brocal llegaría a fines del año 2010 a 18,000 toneladas por día. El futuro de El Brocal parece ser prometedor a pesar de las bajas cotizaciones de los metales que produce y de estar en producción por más de años. En lo concerniente a la situación económica de nuestro país, el Perú, nos es grato señalar que es realmente satisfactoria pues durante el 2008 el producto bruto interno ha crecido 9.8%, nuestras exportaciones en 12% y nuestras reservas internacionales netas llegan a la suma de US$ 31,233 millones. Cabe resaltar que estos resultados se han logrado por la política de libertad económica seguida por el actual gobierno e iniciada por gobiernos anteriores. Adicionalmente, nos es grato informar que durante el año tuvieron lugar en Lima dos reuniones internacionales que han contribuido a que el prestigio del país haya alcanzado una posición realmente expectante. Nos referimos a la reunión de América Latina y el Caribe con la Unión Europea (ALCUE) y del Asian Pacific Economic Council (APEC). En su condición de país anfitrión de dos cumbres internacionales tan importantes, el Perú ha sabido aprovechar su posición para resaltar sus fortalezas y potencialidades de modo que los capitales extranjeros fluyan hacia el país. Nunca en la historia del Perú se había dado un caso similar. En el año 2008, el Congreso de los Estados Unidos de América aprobó el Tratado de Libre Comercio con el Perú pero faltaba proceder a su implementación y eventual aprobación. Al momento de escribir esta memoria, los gobiernos de Estados Unidos de América y del Perú han anunciado el cumplimiento de los requisitos para que el Tratado entre en plena vigencia. Este ha sido otro logro importante, pero como dijimos en nuestra memoria del 2007, también es un reto y una oportunidad para obtener el mayor provecho de dicho Tratado, donde debemos resaltar la participación de nuestro Embajador del Perú en EE.UU y Director de nuestra empresa, Sr. Felipe Ortiz de Zevallos. En particular debemos mejorar nuestros servicios portuarios, nuestras vías de comunicación y llevar adelante proyectos de irrigación en nuestra árida costa, proyectos cuya ejecución viene postergándose por años. Ya se ha avanzado algo en este proceso de modernización al haberse entregado en concesión el Muelle Sur del Puerto del Callao a Dubai Ports así como haberse estudiado la factibilidad de construir nuevos puertos a lo largo de nuestro litoral. Es igualmente importante señalar la construcción del gasoducto del gas del yacimiento de Camisea en la selva amazónica a la costa del Perú a cargo de un consorcio formado por Plus Petrol de Argentina, Hunt Oil de los Estados Unidos de América y otros socios minoritarios. También es importante señalar que la perforación del túnel trasandino para el transvase de aguas del Océano Atlántico a la Cuenca del Pacífico para la irrigación de Olmos en el norte del país debe quedar concluida antes del fin del año Los trabajos de las carreteras trasandinas del norte, centro y sur del país siguen normalmente. Vale do Río Doce de Brasil ha iniciado la construcción de la planta para el tratamiento de fosfatos en Bayóvar y el muelle para la exportación de sus concentrados. Adicionalmente a la importancia monetaria que tiene esta inversión que alcanza los 500 millones de dólares, creemos que tendrá una mayor trascendencia pues el país podrá contar con fertilizantes hechos en el Perú y un puerto en el norte. El intercambio comercial entre Brasil y Perú se verá incrementados considerablemente al concluirse estos trabajos. 5

4 OPERACIONES Uchucchacua Planta de Procesos En resumen, vemos con renovado optimismo el desarrollo del país por lo logrado en los últimos años y en el crecimiento de nuestra empresa por el volumen de producción alcanzado en oro y plata en nuestras operaciones directas, así como oro en Yanacocha y cobre en Sociedad Minera Cerro Verde, empresas en que somos accionistas. Reiteramos nuestro agradecimiento a los Señores Accionistas por la confianza depositada en nuestra organización, lo cual se refleja en el crecimiento del valor de nuestras acciones. A nuestros colaboradores, proveedores, ejecutivos, directivos y todos aquellos que, en una u otra forma, han contribuido a lograr los resultados obtenidos, nuestro más sincero agradecimiento por el entusiasmo y dedicación mostrado durante el año. Atentamente, Alberto Benavides de la Quintana Presidente del Directorio Durante el año 2008 la producción total de las unidades que opera Buenaventura (Uchucchacua, Orcopampa, Poracota, Julcani, Recuperada, Antapite, Ishihuinca y CEDIMIN), fue de 21. mil onzas de oro, 1.0 millones de onzas de plata, 16.8 mil TCS finas de plomo y 15.8 mil TCS finas de zinc. Es importante destacar el incremento de 13.3% en la producción de plata respecto del 2007 (Cuadro 1). Durante el presente año continuamos explorando y desarrollando intensamente las diferentes unidades operativas, habiéndose realizado 83,38 metros en labores de exploraciones y desarrollos y 18,006 metros en sondajes diamantinos que representan un incremento de 13.6% y 3.7% respectivamente comparados con los avances del Por otro lado, en los proyectos Brownfields (Mallay, Anamaray Jancapata, Ampato y Escribano), se efectuaron 6,989 metros en labores de exploración y 12,827 metros en sondajes diamantinos. El total de reservas de las unidades operativas de Buenaventura, al 31 de diciembre de 2008, suma 5.3 millones de TCS de mineral con contenidos de 61.1 millones de onzas de plata, mil onzas de oro, 62.6 mil TCS finas de plomo y 72.0 mil TCS finas de zinc (Cuadros 2 y 3). onzas de oro, 8.1 millones de onzas de plata, 99.8 mil TCS finas de plomo y 13.6 mil TCS finas de zinc (Cuadro ). UCHUCCHACUA En esta unidad se trataron 950 mil TCS de mineral provenientes principalmente de las minas Socorro, Carmen, Huantajalla y Pozo Rico, mayormente de los niveles bajos, con lo que se obtuvieron 11. millones de onzas de plata en concentrados de plomoplata y zincplata así como barras de plata producto de la cianuración de los concentrados de pirita argentífera, de mineral oxidado y de los relaves de Mesapata. El incremento en la producción con respecto al año 2007 (Cuadro 1) se debió principalmente al mayor tonelaje tratado. Las reservas al 31 de diciembre de 2008 totalizan 2.9 millones de TCS de mineral con Oz/TC de plata, 1.68% de plomo y 2.18% de zinc, lo que significa una disminución de 20% en el contenido de plata con respecto al 2007 y se debió básicamente a la reducción de las reservas de mineral de zinc por la disminución del precio de este mineral y al incremento del costo efectivo por una menor contribución del zinc y del plomo como subproductos. Respecto de los recursos de las unidades operativas de Buenaventura y sus respectivos proyectos Brownfields, tenemos un total de 7.6 millones de TCS de mineral con Oz/TC de oro, 6.33 Oz/TC de plata, 1.31% de plomo y 1.89% de zinc que representan 78.5 mil Los recursos del distrito de Uchucchacua al 31 de diciembre de 2008, suman 2.1 millones de TCS con 16. Oz/TC de plata, 1.57% de plomo y 2.51% de zinc, que incluyen los recursos de Anamaray, Pozo Rico y Jancapata. (Cuadro ). 6 7

5 Orcopampa Operación Subterránea Poracota Vista Panorámica En la mina Carmen se exploraron con resultados positivos en el nivel 3,990 los cuerpos Rosemary y Rosita. En la mina Socorro se desarrollaron en el nivel,180 las vetas Deyssi, Ana Lucía y Maricela; en el nivel,120 se continuaron las exploraciones de las vetas Gina y Deyssi; asimismo en el nivel,060 se exploraron las vetas Socorro 3, Isela y Nora; y en el nivel 3,990 se definió la continuidad de mineral económico del cuerpo Sonia. En el área Huantajalla se desarrollaron los cuerpos Karina e Iris en el nivel,20. Se continuó profundizando el Master Shaft habiéndose llegado al nivel 3,920, al igual que las rampas 626 de Socorro y 760 de Carmen, habiéndose llegado a las cotas 3,960 m.s.n.m. y 3,970 m.s.n.m respectivamente. En agosto del 2008 se completó la ampliación de la planta concentradora de 2,500 a 3,000 TCS/día. Se iniciaron las operaciones del nuevo circuito de flotación de Uchucchacua compuesto por una etapa de chancado (primario y secundario), una tolva de finos de 00 TCS de capacidad, el molino de bolas 9 x13 que operaba bajo la configuración inicial de la planta, circuitos de flotación para concentrados de plomo y de zinc, así como espesadores y filtros. El molino de bolas 9 x13 usado en la ampliación, así como las celdas de flotación, fueron reemplazados por un molino de bolas 13 x20 (para molienda secundaria) y un banco de ocho celdas de 20m3 de capacidad cada una. Este nuevo circuito de flotación puede ser utilizado para tratar no solo minerales de plomo/zinc sino también minerales de plata, plomo y zinc, lo que da mayor flexibilidad a la operación. EXPLORACIONES BROWNFIELDS UCHUCCHACUA El proyecto Mallay está cubierto por 7,000 hectáreas de denuncios que abarcan cuatro importantes áreas de exploración: Izguiz, Calizas Jumasha, Fortuna y Pagacuna. La mineralización se presenta en cuerpos de reemplazamiento, vetas y en skarn. En este proyecto se han efectuado 9,220 metros de sondajes diamantinos y,338 metros de labores subterráneas de exploración. A la fecha los recursos cubicados son 50 mil TCS con 6.13 Oz/TC de plata,.22% de plomo, 6.7% de zinc y Oz/TC de oro, principalmente en Izguiz y Calizas Jumasha. Si bien Isguiz fue la primera zona de exploración con mineralización de zinc, plomo y plata sobre la cual se tienen cubicados los mayores recursos de mineral, ofreciendo potencial en profundidad; actualmente se está dando prioridad a la exploración en el área de las Calizas Jumasha, donde se viene encontrando mineralización de plata, oro, plomo y zinc con teluro y selenio con ganga de calcitacuarzo, en la veta Pierina. Fortuna y Pagacuna son áreas con mineralización de zinc, plomo, plata y cobre en ambiente de skarn. ORCOPAMPA En esta unidad se trataron 83.3 mil TCS de mineral provenientes de la mina Chipmo que permitieron una producción en barras de 273 mil onzas de oro y 106 mil onzas de plata. Lo resaltante del año 2008, fue la puesta en operación del circuito de retratamiento de los antiguos relaves de flotación almacenados en la presa No.3. Este circuito inició sus operaciones en agosto del 2008 y, hasta el mes de diciembre, se habían logrado producir 11. mil onzas de oro y.2 mil onzas de plata. Cabe destacar que el circuito tiene una capacidad promedio de tratamiento de 1,550 TCS/día y está compuesto por la etapa de repulpado, la etapa de cianuración CIL (Carbon in Leach)) y finalmente la etapa de destrucción y almacenamiento de residuos. Además se trató mineral proveniente de la mina Poracota, habiéndose obtenido 6.1 mil onzas de oro y 2.5 mil onzas de plata en concentrados, con lo que la producción total en la planta de Orcopampa alcanzó mil onzas de oro y mil onzas de plata recuperadas. Las reservas del distrito de Orcopampa, considerando Chipmo y Poracota, totalizaron 1.67 millones de TCS con leyes de onzas de oro y 0.19 onzas de plata por tonelada (Cuadro 2). Durante el 2008, en Orcopampa se encontraron 501 mil TCS con Oz/TC de oro y 0.32 Oz/TC de plata, mayormente en las vetas Nazareno en los niveles inferiores, y en el desarrollo de las vetas Prometida R1, Esperanza, Raluca y Fabiola en los niveles 3,0 y 3,390. Los recursos minerales del distrito de Orcopampa (Chipmo y Poracota), totalizan 3.86 millones de TCS con Oz/TC de oro, que representan 77.5 mil onzas de este metal (Cuadro ) En Chipmo, paralelamente a la profundización de las rampas, continuamos profundizando el pique Nazareno, el cual ha llegado al nivel 3,230 en donde se está construyendo el crucero de integración hacia Prometida. El pique auxiliar de Prometida llegó al nivel 3,0 y debe profundizarse hasta el nivel 3,230 y al mismo tiempo extenderlo hacia la superficie. En este pique se harán bolsillos en los niveles 3,50 (descarga) y 3,0 (carga) para extraer desmonte que servirá de relleno en los tajos de los niveles intermedios. PORACOTA En Poracota en el área de Huamanihuayta Oeste, previa ejecución de trincheras y estudios geofísicos, se han efectuado 3,710 metros en sondajes diamantinos que han identificado estructuras silicificadas y cuerpos de brecha hidrotermal en unos 1,500 metros de longitud, que parecen ser la extensión noroeste de las estructuras Maria Fe, Silvana y Paola. La estructura San Francisco interceptada por uno de los sondajes presenta sílice granular, masiva y oquerosa, diseminación y venillas de pirita, y cuarzo drúsico, los cuales son buenos indicios de mineralización económica. JULCANI Y RECUPERADA En Julcani se trató minerales que provinieron principalmente de las vetas Jesús, Acchilla 2 y Manto en el nivel 60; y de la veta María Jesús en el nivel 20 (Cuadro 1) habiéndose recuperado 1.59 millones de onzas de plata, y 2.16 mil TCS finas de plomo, 120 TCS finas de cobre y 187 onzas de oro. Las reservas minerales al 31 de diciembre de 2008 totalizan mil TCS con Oz/TC Ag, 1.70% de 8 9

6 Trabajos en Interior Mina Antapite Trabajos en Interior Mina plomo, 0.20 % de zinc, y Oz/TC de oro, lo que significa un incremento de 7.16% en plata y 35.12% en plomo respecto al año 2007 (Cuadros 2 y 3). Esto se debió a los resultados positivos obtenidos en la exploración de las vetas Jesús y sus Ramales 1, 2 y 3, Acchilla 2 y Manto en el nivel 60, y en la exploración de la veta Acchilla 2 en el nivel 510. El mineral encontrado fue de mil TCS con Oz/TC de plata, 2.0% de plomo, 0.20% de zinc y 0.03 Oz/TC de oro, principalmente en las vetas Jesús, Manto y Acchilla 2 en los niveles 60 y 510. Los recursos minerales al 31 de diciemhre de 2008 totalizaron mil TCS con Oz/TC de plata, 2.0% de plomo y 0.20% de zinc, los que están ubicados en las vetas Acchilla 2, Jesús, Manto y María Jesús. La exploración de las vetas María Jesús, extensión oeste y otras vetas del área de Estela, en los niveles 20 y 90, así como la exploración de las vetas de Acchilla en los niveles 60 y 510, aportarán más reservas durante el año Durante el año 2008 hemos efectuado cartografiados geológicos en el área de Pampa Castilla ubicada al noroeste de Mimosa en donde hemos iniciado la ejecución de un programa de sondajes para reconocer en profundidad las vetas identificadas en superficie; de resultar positivos, se planeará la realización de labores de exploración en el año El pique 607 y el winche 87 se profundizaron hasta el nivel 560. En Recuperada se trataron minerales provenientes principalmente de las vetas Esperanza 2001, Pilar, Camucha y Veta 2 de Rico Antimonio, habiéndose recuperado mil onzas de plata, 2.3 mil TCS de plomo y 3.3 mil TCS de zinc. Las reservas al 31 de diciembre de 2008 totalizaron 127. mil TCS con Oz/TC de plata, 5.60% de plomo y.70 % de zinc. Esto significa una disminución de 31.13% en contenidos de plata, 8.23% en plomo y 60.82% en zinc, debido a la disminución de los precios del plomo y del zinc. (Cuadros 2 y 3) Los recursos al 31 de diciembre de 2008 totalizaron mil TCS con 3.30 Oz/TC de plata, 5.0% de plomo y 7.9% de zinc que están principalmente en las vetas Teresita, Ramal 95, Esperanza 2001, Camucha, Veta 2 de Rico Antimonio y Martha. El Pique 3 de Teresita continuó su profundización desde los niveles 370 y 150 en forma simultánea cuyo avance desde el nivel 370 llegó a 16 metros debajo del nivel. Para agosto del 2009 se completará la construcción de la infraestructura hasta el nivel 00. Con referencia a los proyectos de inversión, se continuó con la ampliación de las presas de relaves No. 3 y No.. El avance logrado hasta diciembre era del 80% y se espera concluir la obra para el primer semestre del Con relación a la ampliación de la capacidad de tratamiento de la planta concentradora de 00 a 600 TCS/día esta se culminó en noviembre de Para esto, se ha instalado el molino de bolas 6 x6 proveniente de la antigua operación de Colquirrumi y un nuevo filtro prensa para la eliminación de agua de ambos concentrados que se encuentra operando desde fines de octubre del ANTAPITE En esta unidad se trataron mil TCS de mineral que permitieron recuperar 3.3 mil onzas de oro y 80.3 mil onzas de plata, 39.98% menor que el año Esta disminución se debió al menor tonelaje y la menor ley de cabeza de la producción durante el Las reservas al 31 de diciembre de 2008 totalizan 96.6 mil TCS con 0.2 Oz/TC de oro y 0.63 Oz/TC de plata, mientras que los recursos minerales de Antapite, suman 38. mil TCS con Oz/TC de oro y 0.60 Oz/TC de plata. A la fecha, venimos desarrollando nuestros mayores esfuerzos para llegar a acuerdos con las comunidades de estas áreas, de forma tal que nos permitan el acceso y adecuado trabajo de exploración de las estructuras de nuestro interés, las que están debidamente identificadas. ISHIHUINCA En esta mina se procesaron 30 mil TCS de mineral y se recuperó 8 mil onzas de oro, 5.30% menor que la del año 2007, debido a un menor tonelaje explotado y una menor ley de oro en la cabeza. Las reservas al 31 de diciembre de 2008 totalizan 3.6 mil TCS con 0.12 Oz/TC de oro y los recursos minerales son de 667 TCS con 0.02 Oz/TC de oro, por lo que estamos evaluando el futuro de esta unidad. SHILA PAULA En esta unidad se trataron 7.7 mil TCS de mineral, recuperando 39.2 mil onzas de oro y mil onzas de plata, lo que significa un 21.39% de incremento en oro, comparado con la del Las reservas al 31 de diciembre de 2008 totalizan 8.5 mil TCS con Oz/TC de oro y 2.10 Oz/TC de plata. Esto significa una disminución de 69.07% en onzas de oro y 65.12% en onzas de plata respecto al año 2007, originado básicamente por la subida de nuestros costos (Cuadros 2 y 3). Los recursos minerales totalizan 16.9 mil TCS con oz/tc de oro y 1.0 Oz/TC de plata. La ejecución de sondajes tuvo resultados positivos pues algunos de ellos interceptaron las vetas Nazareno 3 y Angélica María, por debajo del Nivel,880 con interesantes valores en oro. Por ejemplo, el LYS cortó a la veta Angélica María en la cota,860 m.s.n.m. con 1.00 metros de ancho y Oz/TC de oro, y a la veta Nazareno 3, en la cota,836 m.s.n.m. con 0.5 metros de intervalo y oz/tcs de oro; y el sondaje DMC 232(2) interceptó a la veta Nazareno 3 en la cota,800 m.s.n.m. con 0.70 metros de ancho con Oz/TC de oro y 6.36 Oz/TC de plata. Estos resultados permitirán explorar las vetas de Paula por debajo de este nivel para lo que se está construyendo un pique en la cota 5,000 para establecer los niveles,830 y,

7 Labores de Sostenimiento en Interior Mina SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE Y RELACIONES COMUNITARIAS EXPLORACIONES BROWNFIELDS SHILA PAULA En el proyecto Escribano se hicieron cartografiados geológicos y trincheras para muestreo geoquímico en base a los cuales se ejecutaron cuatro sondajes diamantinos para reconocer las estructuras silíceas Janett y Noelia que totalizaron 1,83 metros. En el Proyecto Ampato se efectuaron 1,369 metros de labores mineras en los niveles 5,050 y 5,000 para reconocer principalmente la veta Milagrosa, en la cual no se logró encontrar recursos minerales. MEDIO AMBIENTE Nuestras unidades mineras orientaron su gestión ambiental, mediante el Sistema Integrado de Buenaventura (SIB), para el cumplimiento de la norma ISO En este período la empresa Germanischer Lloyd (GL) validó la vigencia de las certificaciones en las minas Julcani, Orcopampa, Uchucchacua y Antapite. La unidad de Shila Paula, será auditada para lograr su certificación en el primer trimestre del año La inversión total de la Empresa en trabajos ambientales, durante el año 2008, ascendió a US$ 7.1 millones. De este monto, US$ 2.6 millones corresponden a la ejecución de trabajos considerados en los planes de cierre de minas, US$ 1.1 millones a la ejecución de los planes de cierre de pasivos ambientales y la diferencia estuvo orientada principalmente al monitoreo de calidad de agua, mejora de los sistema de tratamiento de efluentes, construcción de depósitos de desmonte e infraestructura para el manejo del agua de escorrentía y trabajos de revegetación. Compañía Minera Colquirumi S.A. continuó con los trabajos de remediación de pasivos ambientales mineros en diferentes áreas. Alcanzó un avance de 5% en San Agustín, 86% en Quebrada Honda, % en Olórtegui, 90% en Lola y 8% en Mansita. La inversión alcanzó US$ 2.9 millones. Se estima que los trabajos de remediación concluirán en el cuarto trimestre del año CEDIMIN S.A.C. logró un avance del 60 % en el cierre de la mina Shila, con una inversión de US$ mil. Asimismo, la Dirección General de Asuntos Ambientales Mineros del Ministerio de Energía y Minas (DGAAM) aprobó el Plan de Cierre de Minas Acumulación Ancoyo, así como el Plan de Cierre del Pasivo Ambiental de Chaquelle. Minera La Zanja S.R.L. presentó el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del proyecto La Zanja, con miras a explotar las áreas de San Pedro y Pampa Verde en la provincia de Santa Cruz, región Cajamarca. Dicho EIA está en evaluación por parte de la DGAAM y del Instituto de Recursos Naturales (INRENA). Compañía Minera Coimolache S.A. presentó el EIA del proyecto Tantahuatay, con miras a explotar el yacimiento Tantahuatay II, ubicado en la provincia de Hualgayoc, región Cajamarca. Este estudio también se encuentra en proceso de evaluación. Durante el presente año, las principales autorizaciones obtenidas del Ministerio de Energía y Minas fueron: Aprobación del EIA del Proyecto Pozo Rico, que permite explotar mineral hasta un nivel de 00 TMS/día y beneficiarlo en la planta de procesos de Uchucchacua. Autorización de la ampliación de la planta de beneficio de Uchucchacua a una capacidad de 2,722 TMS/día. Autorización de Construcción de la 2da. etapa de la Presa de Relaves N de Orcopampa. Autorización de los planes de cierre de minas de la Unidad Caravelí Mina Ishinuinca y de los planes de cierre de los pasivos ambientales de Huachocolpa, Lircay y Pasivos Caravelí

8 Antapite Construcción de Carreteras Construcción de un Canal en Ocoyo La DGAAM continúa evaluando los siguientes estudios: EIAs de los proyectos Mallay y Angélica Rublo Chico. Modificación del EIA de la Mina Esperanza Este permitirá incrementar el nivel de explotación de mineral hasta 9,300 TCS/mes y beneficiarlo en la planta de procesos de la unidad Recuperada Modificación del Plan de Manejo Ambiental de Orcopampa, con la finalidad de disponer de un instrumento actualizado que guíe la gestión ambiental de la unidad. SEGURIDAD El año 2008 lamentablemente fue un año difícil en seguridad pues, tal como se observa en el cuadro Resultados de Seguridad, se incrementó el número de accidentes incapacitantes y fatales en nuestras operaciones. Esto nos obliga a mejorar nuestras prácticas, estándares y procedimientos para superar esta situación en el futuro. La gestión de seguridad, sin embargo, se vio fortalecida al haberse realizado dos Auditorías al Sistema en cada una de las unidades operativas, logrando a través de ellas implementar y mejorar puntos como: identificación de peligros y la evaluación del riesgo, el reporte de accidentes, la calidad de las investigaciones de accidentes y el control de materiales peligrosos entre otros. Las unidades Antapite, Orcopampa y Uchucchacua, lograron certificar las normas OHSAS Así también se ha logrado que las principales empresas contratistas que trabajan en nuestras unidades Uchucchacua y Orcopampa avancen en más del 60% del cronograma de certificación en las normas OHSAS Se culminó con el desarrollo de los estándares corporativos del sistema de gestión de seguridad los cuales serán revisados para su aprobación en el Se mejoró el cálculo de los días de incapacidad a través del uso de la Tabla de Severidad con la intención de estandarizar la cantidad de días de incapacidad ante un mismo tipo de lesión. Resultados en Seguridad: Año Horas Trabajadas 12,807,900 16,036,80 17,385,993 20,253,08 Frecuencia Severidad 3,563 1, ,182. Accidentabilidad RELACIONES CON LAS COMUNIDADES Compañía de Minas Buenaventura está comprometida con el desarrollo sostenible de las comunidades de su entorno. Como parte de sus políticas de responsabilidad social contribuye siguiendo cuatro líneas de acción: (1) infraestructura, (2) agua y forestación, (3) agroindustria y turismo y () educación, salud y nutrición. Estas actividades se realizan prioritariamente mediante convenios y/o alianzas con instituciones públicas y privadas, principalmente locales. En infraestructura (carreteras, energía y comunicaciones), este año continuamos con el apoyo al mejoramiento y mantenimiento de las carreteras y trochas del área de influencia de nuestras unidades de producción, esfuerzo que viene canalizándose a través de convenios con gobiernos locales y regionales, y en algunos casos a través del Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo. En la provincia de Castilla, donde está Orcopampa, en convenio con el Ministerio de Transportes, la Municipalidad Provincial, el Gobierno Regional de Arequipa y los municipios distritales del Valle de los Volcanes, hemos concluido los estudios técnicos del proyecto de construcción y mejoramiento de la carretera Ayo Huambo. Igualmente se ha iniciado la construcción de la carretera HuamboCanco, obra que representará una inversión de más de S/. 8 millones y que contará con el apoyo económico de Buenaventura. En esa línea, hemos hecho entrega de los expedientes técnicos finales para la rehabilitación y mejoramiento de las carreteras Ayo Subna Chachas, Camino Vecinal Empalme PE 1SH Pampacolca y Andagua Soporo Chachas, en que se invertirá mas de S/..2 millones, de los cuales Buenaventura ha aportado a la fecha S/. 2.2 millones. En la provincia de Oyón, ámbito de influencia de Uchucchacua, Buenaventura, en conjunto con Los Quenuales, y Cía. Minera Raura,, ha establecido una alianza con el Ministerio de Transportes y Comunicaciones, el Gobierno Regional de Lima y las municipales provinciales de Huaura y Oyón para la rehabilitación y construcción del tramo de la carretera Churín Oyón. Este año se aprobó el perfil técnico y se ha presentado el expediente técnico para la aprobación del estudio de factibilidad para el asfaltado de la carretera cuyo costo se estima en S/ millones. De igual forma, Buenaventura, con Los Quenuales y Raura, se ha comprometido a efectuar los estudios de estos tramos a nivel de factibilidad y definitivo, para la carretera HuauraSayánChurín y Río SecoEl Ahorcado Sayán, próximos a ser entregados. La compañía ha comprometido para ese proyecto hasta 3 millones de dólares. Buenaventura, en permanente apoyo a la provincia de Oyón, viene suministrando energía a la Villa de Oyón. En Huancavelica, en apoyo a la Municipalidad Distrital de Córdova, Buenaventura suscribió un convenio interinstitucional para la construcción de la presa Ayccarimancca, con un presupuesto de S/. 70 mil. En cuanto a agua y forestación, estamos ampliando los esfuerzos a fin de reducir el consumo de agua fresca en nuestras operaciones en beneficio de las poblaciones y sus actividades productivas. En noviembre firmamos un convenio con la Municipalidad de Orcopampa para la siembra de 0,000 plantones de pino, eucalipto, ciprés y colle y otro similar 1 15

9 Chaco en Laramarca Entrega de Útiles Escolares en Pozo Rico con la Comunidad Campesina de Chilcaymarca para ser ejecutado en el año En marzo de 2008, Buenaventura suscribió con la Asociación Empresarial para el Desarrollo Rural ASEMDER un convenio de cooperación interinstitucional para la implementación del Plan de Desarrollo Forestal y Frutícola que impulsará el desarrollo de las comunidades del área de Antapite en la provincia de Huaytará. Este convenio permitió una evaluación de la capacidad de uso mayor de tierras y zonificación de uso en los distritos de Córdova, Ocoyo y Laramarca, para impulsar a partir del 2009, los primeros proyectos piloto en la zona. Debemos resaltar que en estas mismas localidades y en convenio con PRONAMACHCS, se sembraron 80,000 plantones de eucaliptos y pinos, con una inversión que supera los S/. 35 mil. En cuanto a agroindustria y turismo, Buenaventura busca promover el fortalecimiento de otras actividades económicas distintas a la minería, tales como las mencionadas, para favorecer el desarrollo sostenible de las comunidades que nos rodean, generando mayores oportunidades para sus pobladores. En ese sentido, Julcani mantuvo el apoyo al Parque Industrial Ecológico, capacitando a artesanos de las comunidades de Ccochacchasa, Velasco Pucapampa, Lircay, entre otras y con equipamiento para talleres y apoyo en la etapa de producción, difusión y venta de sus productos. Igualmente, en apoyo al desarrollo del manejo ganadero y agrícola, trabajó la revalidación del certificado de tierras orgánicas de ASPOR. El PRA Huancavelica, proyecto pagado por Buenaventura, en convenio con USAID, continuó brindando soporte a los productores huancavelicanos quienes a la fecha han logrado ventas superiores a S/. millones y 109,26 jornales mediante una inversión de S/. 69 mil en el año Uchucchacua invirtió en la capacitación y promoción de las actividades pecuarias en las comunidades de Oyón, Chinche Tingo, entre otras. Dicha inversión fue canalizada a través del proyecto de Desarrollo Sostenible Agropecuario de la Sierra Central (CICCA UNALM) para crianza de animales menores y apoyo en ferias agropecuarias. Orcopampa trabajó en las comunidades de la zona el manejo de pastos y forrajes, gestión agropecuaria, prevención sanitaria y manejo de invernaderos comunales. Igualmente, con la finalidad de promover el turismo en el Valle de los Volcanes entregó a los alcaldes de la provincia de Castilla el Proyecto Integral de Turismo del Valle de los Volcanes para lo que contratamos al Ing. Mauricio de Romaña. Siendo educación, salud y nutrición los pilares de calidad de vida de la población, hemos impulsado estas actividades en alianza con instituciones locales y organismos internacionales para la mejora de estos servicios y su mayor acceso de la población. Buenaventura, en alianza con la Asociación de Empresarios por la Educación e IPAE, inició en el 2008 un proyecto educativo que eleve de manera significativa la calidad de la educación, beneficiando a 6,300 estudiantes y capacitando a 28 docentes distribuidos en 75 escuelas de las zonas de influencia en los alrededores de nuestras operaciones en Huancavelica, Arequipa y la sierra norte de Lima. Este proyecto, a un costo de S/. 1.2 millones por año, incrementará las competencias de los alumnos en comprensión lectora, razonamiento lógicomatemático, capacidades comunicativas, habilidades sociales y aprendizaje autónomo. Tanto en Uchucchacua como en Antapite y Caravelí, se trabajó en el mejoramiento de la infraestructura en las escuelas y se entregó útiles escolares a los alumnos de educación inicial y primaria. En Huancavelica, desde Julcani, y en alianza con la Peruvian American Medical Society PAMS, se realizó la segunda misión médica que atendió a 1,036 pacientes tanto de la provincia de Huancavelica como de las otras seis provincias de la región. Esta alianza permitió canalizar una donación en equipos y medicinas a la región por una valor superior a US$ 1.31 millones, teniendo Buenaventura el manejo logístico de toda esta operación y asumiendo los gastos del personal médico por más de S/. 160 mil. En apoyo de la salud en el área de Orcopampa, se brindó 6,80 atenciones médicas y se llevó a cabo 2 campañas integrales de salud en coordinación con el Ministerio de Salud y el hospital de Buenaventura, en beneficio de más de 1,000 familias. La aplicación del Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo permitió que el Fondo Local conduzca programas para mejorar los servicios, infraestructura de salud y educación por S/. 63 mil en el área de influencia de nuestras operaciones. El Fondo Regional, que cubre Arequipa, Huancavelica y Lima provincias, ha invertido más de S/. 3 millones, atendiendo en salud, la construcción de salas de Rayos X, de hospitalización y emergencia, y donando ambulancias; en educación, implementando laboratorios de computación, capacitación de alumnos y maestros; y en infraestructura, invirtiendo en el mejoramiento de carreteras, canales de irrigación y estudios técnicos y de prefactibilidad

10 SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS Yanacocha Reservorio San José Planta Concentradora Colquijirca MINERA YANACOCHA SRL (3.65%) Tal como se indicó en nuestra memoria anual del 2007, la producción de oro de Yanacocha se incrementó de 1.56 millones de onzas producidas el año 2007 a 1.81 millones de onzas representando un incremento del 16%. La producción total de plata llegó a 3.5 millones de onzas que compara con 2.32 millones de onzas producidas en el La puesta en marcha del Gold Mill en marzo del 2008, que llegó a alcanzar su nivel comercial de producción (5 millones de TMS por año) en el segundo trimestre, ha permitido este incremento de producción de oro durante el año Recordemos que el Gold Mill es una planta de molienda y cianuración en tanques para tratar minerales de alta ley de oro y minerales complejos. La planta puede recuperar el cobre de la solución mediante la precipitación química del metal y su capacidad de regenerar y recuperar el cianuro de sodio de la solución. El Gold Mill contribuyó con una producción de 30,200 onzas de oro y millones de onzas de plata. La producción provino de los tajos de Cerro Yanacocha, Chaquicocha y La Quinua. En este último se inició la explotación de El Tapado, consistente en roca insitu que está cubierto por el yacimiento detrítico de La Quinua. En Carachugo, San Jose y Maqui Maqui se están haciendo labores de remediación ambiental que incluyen el relleno de tajos antiguos con desmonte, tal como es el caso de Carachugo. Otro éxito este año fue la puesta en operación de la presa San José como un sistema para mejorar e incrementar el suministro de agua a los regantes de la zona. El reservorio San José ha sido construido aprovechando el antiguo tajo abierto del mismo nombre, cuya superficie ha sido impermeabilizada para asegurar la retención del agua. La presa fue inaugurada por el presidente Alan García. Las ventas de Yanacocha alcanzaron US$ 1,613 millones generando una utilidad neta de US$ 76 millones, esto compara con ventas de US$ 1,093 millones y una utilidad neta de US$ 221 millones. Las nuevas condiciones de mercado del cobre y las oportunidades de precios de equipos que la crisis actual ofrece han obligado a postergar la culminación del estudio de factibilidad de Conga. Sin embargo, se sigue trabajando en la exploración por pórfidos de cobre y otros recursos cupríferos en el área. También se está explorando posibilidades de compartir infraestructura con otros proyectos para reducir los costos de inversión. Las reservas de oro en óxidos han disminuido de 15.8 millones de onzas a millones de onzas, disminuyendo mayormente en Cerro Yanacocha (1.6 M oz) y teniendo ganancias de reservas principalmente en La Quinua Sur (+0.87 M oz). En Conga no hubo cambios en las reservas manteniéndose los 11.8 millones de onzas de oro y las 3,226 millones de libras de Cobre. Yanacocha continúa activamente contribuyendo con el desarrollo sostenible de Cajamarca mediante el Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo. Este programa administra aproximadamente US$ 50 millones, y es manejado dentro de un esfuerzo común con las autoridades y la sociedad civil de Cajamarca. Esta contribución se complementa con la labor de la Asociación los Andes de Cajamarca, asociación privada sin fines de lucro creada y financiada por Yanacocha para contribuir a generar trabajo y bienestar en Cajamarca. SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. (35.78%) Durante el año 2008, el volumen de tratamiento en nuestra planta concentradora de Huaraucaca fue de 2.16 millones de TM que representaron un incremento del 12% respecto del año anterior. De este volúmen, 1.8 millones de TM corresponden a minerales de plomo, zinc y plata provenientes de la mina Tajo Norte y 322 mil TM a minerales de cobre enargítico proveniente de los trabajos de preparación y explotación de la mina Marcapunta Norte. Las leyes de cabeza del Tajo Norte, de 3.73 oz/tm de plata 2.38% de plomo y 6.10% de zinc, continuaron disminuyendo, habiendo sido 32% y 11% menor respectivamente en plata y plomo y manteniéndose constantes para el zinc. En el caso del cobre de Marcapunta Norte la ley fue de 2.6%. Como consecuencia, la producción fina durante el año fue la siguiente: 2,963 TM de plomo, 81,630 TM de zinc, 7,96 TM de cobre y 61,891 onzas de plata contenidas en los tres concentrados producidos. Estos contenidos fueron 20%, 6% y 35% menores en los casos del plomo, zinc y plata respectivamente y 88% mayor en el caso del cobre. La venta de concentrados ascendió a US$ millones, 26% menor con respecto del año anterior, debido no solo a los menores contenidos metálicos, sino a los menores precios de mercado. Se perforó un total de 51, metros de sondajes diamantinos, principalmente: 85 sondajes en La Llave (1,337 metros), 75 en Marcapunta Norte (16,18 metros), en Smelter (8,22 metros) y 1 en Marcapunta Oeste (12,738metros). Esta intensa campaña de exploración ha logrado incrementar las reservas a. millones de TM con 1.3 Oz/TM de plata, 2.72% de zinc y 0.90% de plomo, y recursos a 23. millones de TM (Cuadros 2 y ), justificando de esta manera la ampliación de las operaciones de la mina Colquijirca. En agosto del 2008, el Directorio aprobó un proyecto de ampliación de operaciones que demandará una inversión estimada de US$ 160 millones y comprenderá: 1) la habilitación del tajo abierto Tajo Norte a 15,000 TMD, 2) la habilitación de la mina subterránea Marcapunta Norte a 3,000 TMD, 3) la ampliación y modernización de la planta concentradora de Huaraucaca ampliando el circuito de plomozincplata para el tratamiento de minerales de la mina Tajo NorteLa Llave de 5,000 TMD a 15,000 TMD y el circuito de cobre para el tratamiento de minerales de la mina Marcapunta de 1,000 TM/día a 3,000 TM/día y ) la implementación del depósito de relaves de Huachuacaja y la adecuación de los 18 19

11 Cerro Verde Operación a Tajo Abierto Conenhua S.E. Cajamarca Norte servicios requeridos para soportar la nueva capacidad de producción de 18,000 TM/día. BUENAVENTURA INGENIEROS S.A (%) BISA es la primera empresa peruana de consultoría dedicada a la minería y la industria en general, con 31 años de experiencia. Actualmente, BISA mantiene válido el certificado ISO 9001:2000 para el periodo a través de la auditoría de recertificación realizada por Bureau Veritas. La gestión de los proyectos que desarrolla BISA está basada en la metodología denominada Ciclo BISA. Este ciclo comprende: estudios de desarrollo preliminar, estudios de factibilidad, ingeniería básica y de detalle, procura, gerencia de construcción y comisionamiento. Responde a su vez a la metodología mundialmente conocida como EPCM: ingeniería, procura y gerencia de construcción. Estos servicios se realizan de forma integral o independiente de acuerdo con las necesidades de cada cliente. Durante el 2008, BISA sobrepasó el objetivo de ventas de US$ 17 millones y la captación de nuevos clientes como Lumina Copper, MaxiGold, Trafigura, Compañía Minera Antamina, Cía. Minera El Pacífico (Chile), Minera San Cristóbal (Bolivia), Mineros S.A. (Colombia), Aceros Arequipa, Pure Biofuels, entre otros. Concluimos exitosamente importantes proyectos como el EPCM de Minera IRL (Proyecto Corihuarmi), la ampliación de la Planta Concentradora Explorador a 3000 TM/día de Compañía Minera Ares S.A.C. Hochschild Mining y la íngeniería de detalle para una planta de cobre a partir de colas de relaves de Shougang Hierro Perú S.A.A. De un total de 15 propuestas presentadas por BISA en el año 2008 obtuvimos como resultado del esfuerzo conjunto un 53% de propuestas aprobadas teniendo aún un 9% en evaluación hasta la fecha. SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. (19.05%) En el año 2008, Cerro Verde logró una producción récord de 69.9 millones de libras de cobre fino, lo que significa un incremento de 17% respecto de las millones de libras de cobre producidas en el La planta de flotación, que tiene una capacidad de 108 mil TM/día, produjo millones de libras de cobre contenido en concentrados, luego de haber procesado 38.9 millones de TM de mineral en una operación que no tuvo ningún contratiempo. De otro lado, produjo millones de libras de cobre contenidas en cátodos fruto del proceso de lixiviación, extracción por solventes y electro disposición (SX/ EW). Se espera que a partir del mes de julio Cerro Verde consolide la ampliación a 120,000 TM/día de tratamiento en la planta de flotación. En el año 2008, a pesar de no haber logrado poner en operación al % su planta de recuperación de molibdeno, Cerro Verde produjo cobre a un costo de efectivo de US$ 0.85/lb. La producción antes mencionada ha permitido a Cerro Verde lograr ingresos por ventas de US$ 1,836 millones (US$ 1,795 millones en el año 2007) y una utilidad neta de US$ 718 millones. (11% menor al resultado el año 2007). Lo anterior fue producto de la marcada caída del precio del cobre en los mercados internacionales en el último trimestre que generó un resultado negativo en el cuarto trimestre del año El derrumbe de los precios del cobre y molibdeno llevó a la Gerencia de Cerro Verde, con total apoyo de nuestra parte, a postergar la construcción de un proyecto orientado a duplicar la capacidad de tratamiento de la actual planta de flotación. En esa línea, para el año 2009 Cerro Verde continuará con sus operaciones normales incurriendo únicamente en los costos de inversión requeridos para sostener sus operaciones, lo que estará acompañado de un agresivo programa de reducción de costos de operación. La planta de molibdeno probablemente deje de operar a partir de abril pues, a los precios actuales, ésta es una operación marginal. Esperamos retomar esos proyectos de ampliación una vez superada la crisis económica en que tengamos un panorama más claro del futuro precio del cobre. Como resultado de un esfuerzo de exploración ejecutado durante el año 2008, Cerro Verde ha incrementado sus reservas de 1,96 millones de TM con una ley de cobre de 0.% a millones de TM con una ley de cobre de 0.38%. Finalmente, es importante indicar que el Consejo Directivo del Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo de Cerro Verde, que tiene la responsabilidad de aplicar el fondo voluntario constituido a partir del 3.75% de la utilidad neta de la empresa, está dedicando este fondo fundamentalmente a incrementar la capacidad de tratamiento en la planta de agua potable para la ciudad de Arequipa, lo mismo que a su planta de tratamiento de aguas servidas. CONSORCIO ENERGETICO HUANCAVELICA S.A. (CONENHUA) (%) CONENHUA, empresa de transmisión de energía eléctrica, ha reportado en el año 2008 los siguientes logros de operación: En Huancavelica transmitió 5.37 millones de kwh en 60 kv (37.87% más que el 2007). Tuvo un total de 15h 07 de interrupción, 22 por fallas originadas por descargas atmosféricas y 1h 5 por mantenimiento programado que involucró la instalación de un tablero de regulación automática del transformador de potencia, montaje y adecuación del sistema de barras en 22 KV, para garantizar una mejor operación de la SE Ingenio; así como el montaje del transformador de potencia en la SE Caudalosa (regresado de Orcopampa), mantenimiento anual de equipos de subestación y líneas de transmisión con la implementación de pararrayos de línea y separadores de fase. La línea de transmisión Trujillo Norte Cajamarca Norte transmitió 576, millones de kwh (9.8% más que el 2007 por la puesta en operación de Gold Mill y Cerro 20 21

12 Corona), con un total de 8h 7 de interrupciones, 7h 58 por por falla, teniendo una disponibilidad del % en el De ser así, se iniciaría la producción durante el tercer El Estudio de Impacto Ambiental del proyecto Tantahuatay mantenimiento programado y 9 por fallas en el sistema año trimestre del fue presentado ante la Dirección General de Asuntos interno de Yanacocha. El incremento en la transmisión de Ambientales Mineros en julio de 2008, realizándose la energía con respecto del año 2007 fue por la puesta en servicio de las Líneas L2261 Cajamarca Norte Gold Mill En la operación de la SE El Palmar a cargo de CONENHUA por contrato con Buenaventura, para atender a la unidad Inventario de Reservas dentro de Pit Depósito de San Pedro Sur y Pampa Verde Audiencia Pública el 01 de octubre, con una concurrencia superior a 900 personas, una duración de más de cuatro y L2263 Cajamarca Norte Cerro Corona. minera Antapite, se transmitió un total de 1.77 millones de kwh (1.03% menos que el 2007). Miles TM Ley Au (g/t) Ley Ag (g/t) Oz Au In Situ San Pedro Sur 21, ,112 horas y la formulación y absolución de 122 preguntas. El proceso de evaluación del EIA se encuentra en una fase En junio del 2008 se culminó la construcción del proyecto de la Línea Primaria San Miguel La Zanja en 22.9 kv, La actividad de generación eléctrica de CONENHUA en Pampa Verde 16, ,151 Totales 38, ,263 avanzada tanto en la DGAAM como en el INRENA Km. propiedad de Conenhua y las Líneas Primarias el departamento de Huancavelica, constituida por las en kv, con un total de 30.8 Km. denominado Sistema Eléctrico Rural San Miguel de Pallaquez y hidroeléctricas de Ingenio, Huapa y Tucsipampa, generó un total de millones de kwh, disminuyendo en PROYECTO TANTAHUATAY (0%) Saucepampa I Etapa, que beneficia a 18 localidades 5.03% respecto al año 2007, debido principalmente a ubicadas en las provincias de San Miguel y Santa Cruz en la falta de agua siendo un año muy seco en la zona de Tantahuatay, ubicado al norte de La Zanja, entre los el departamento de Cajamarca. La construcción estuvo Huancavelica. distritos de Hualgayoc y Chugur en la provincia de a cargo de CONENHUA y significó una inversión de US$ 3,25 millones. LA ZANJA (53%) Hualgayoc en Cajamarca, consta de tres yacimientos que serán minados a tajo abierto y luego tratados mediante lixiviación en pilas. En la línea de transmisión Callalli Ares que atiende a El proyecto La Zanja ubicado en la provincia de Santa Orcopampa, Poracota y ShilaPaula se transmitió, en su Cruz, distrito de Pulán en la región Cajamarca tiene Al 31 de diciembre de 2008, los recursos minables dentro cuarto año de operación, millones de kwh (3.% reservas de 796 mil onzas de oro. del tajo óptimo de los yacimientos de Tantahuatay 2 y mas que el 2007), con un total de 13h 19 de interrupciones, Ciénaga Norte sumaron 25.0 millones de TM conteniendo 11h 27 por mantenimiento programado y 01h 51 por El minado será a tajo abierto y luego se lixiviará el mineral 660 mil onzas de oro y 7.88 millones de onzas de plata. fallas propias inducidas por descargas atmosféricas y en pilas a un ritmo de 15 mil TM/día. Esperamos obtener Además, en Mirador Norte se determinó 12.7 millones acumulación de nevada en los conductores. El PSE de una recuperación del 66% y se usarán columnas de de TM dentro del cono óptimo conteniendo 175 mil Chuquibamba sector Orcopampa, que a través de SEAL se carbón para la adsorción del oro en solución. onzas de oro. sirve de este sistema, ha consumido de este, 1.7 millones de kwh (5.18% menos que el 2007). La inversión se estima en US$ 60 millones y se espera Sobre la base de los recursos minables dentro del tajo producir más de 75 mil onzas de oro por año, durante óptimo, el estudio de factibilidad con cifras actualizadas En la operación que realiza CONENHUA por contrato 8 años. a diciembre 2008, determina una inversión inicial de en la línea 138 kv entre Paragsha II y Uchucchacua, se US$ 53.7 millones y una tasa interna de retorno de %, transmitió millones de kwh (.2% más que el El 25 de enero del 2008 se presentó el Estudio de Impacto a una cotización de US$ 725 por onza de oro. Todo esto 2007), habiendo tenido 11h 28 de interrupción por Ambiental al Ministerio de Energía y Minas y estimamos sobre la base de la ingeniería de detalle realizada para mantenimiento programado y ninguna desconexión obtener su aprobación en el segundo trimestre del ambos yacimientos

13 EXPLORACIONES Proyecto Chucapaca Vista Panorámica Proyecto Exploraciones Breapampa Principales Proyectos y Prospectos de Exploración Ranking de Proyectos y Prospectos de Exploraciones 81 W 73 W 0 S 8 S 16 S Hualgayoc El Faique UCHUCCHACUA 500 Km YANACOCHA Lima ANTAPITE La campaña 2008 nos vio progresar en tres proyectos avanzados: Trapiche en la región Apurímac, Breapampa en Ayacucho y Chucapaca en Moquegua. Trapiche tiene a la fecha un recurso de cobre enriquecido y lixiviable, indicado e inferido por 20,000 metros de perforación diamantina, en el orden de millones de toneladas con 0.7% de cobre. Las pruebas de lixiviación en columna, aunque preliminares, indican extracción COLQUIJIRCA Breapampa Ccalla Arma Trapiche CERRO VERDE ORCOPAMPA Chucapaca Proyectos Greenfield Distritos mineros al 70% tras un ciclo de noventa días. Además, estamos encontrando cuerpos de alta ley, con más de 1% de cobre, en el pórfido Trapiche Este y explorando por cuerpos en los skarns y hornfelses de Millucucho. Los próximos 10,000 metros de perforación diamantina están en marcha para confirmar el recurso lixiviable, indicar mayores recursos de cobre primario y explorar por otros yacimientos en este potencial distrito minero, % de Buenaventura. Prospectos Proyectos 3. Factibilidad y desarrollo de reservas 2. Determinación de recursos 1. Perforación y labores Ccalla Arma En la segunda etapa del proyecto Breapampa, hemos descartado la prospectividad de dos targets y hemos empezado la evaluación de un tercero con un programa conjunto de 8,000 metros de perforación diamantina. En el caso del prospecto Parcaorco, hemos avanzado comprando 300 hectáreas de terrenos superficiales vitales para un futuro tajo abierto y pad de lixiviación por 200,000 onzas de oro. Este proyecto se desarrolla sobre 93,00 hectáreas de petitorios cuyo titular es Newmont Perú S.R.L. y en las cuales exploramos en virtud a una cesión de cinco años con opción de transferencia por US$15 millones. Hualgayoc Trapiche Breapampa Chucapaca El Faique En Chucapaca tenemos una opción de compra por US$ 2 millones sobre algunas propiedades de Minera Gold Fields Perú S.A., en las cuales estamos explorando un cuello volcánico y descubriendo mineralización de sulfuros con 1 g/t a 2 g/t de oro y 0.1% a 0.5% de cobre. Las primeras pruebas metalúrgicas de flotación y cianuración tienen resultados alentadores; a la fecha estamos optimizando los mismos. Estamos perforando con cuatro máquinas y esperamos cumplir con nuestros objetivos de 7,800 metros en los próximos meses. 2 25

14 INFORME ECONOMICO FINANCIERO Y ASUNTOS SOCIETARIOS (CIFRAS REFERIDAS A U.S. DÓLARES ESTÁN EXPRESADAS EN MILES) Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic El valor de la producción de Compañia de Minas Buenaventura S.A.A en el ejercicio 2008 fue de US$ 583,763 en comparación con US$ 85,768 en el ejercicio En forma consolidada, sin incluir Yanacocha y Cerro Verde, el valor de la producción ascendió a US$ 927,777 en el ejercicio 2008 mientras que en el 2007 fue de US$ 872,578. En forma consolidada, el metal que en valor constituyó el mayor porcentaje de nuestra producción durante el 2008 fue el oro con 0%, siguiendo la plata con 29%, luego el zinc con 18%, el plomo con 8% y el cobre con 5%. Sin embargo, incluyendo el 3.65% de participación en Yanacocha y el 19.05% de Cerro Verde, estos porcentajes son los siguientes: oro 53%, cobre 21%, plata 13%, zinc 9% y plomo %. Al 31 de diciembre de 2006, Buenaventura mantenía compromisos por contratos de ventas comerciales con bancos y brokers de primer orden por 1,933,000 onzas de oro a precios de mercado hasta de US$51 por onza de oro con entregas programadas que no iban mas allá de diciembre de En los meses de marzo y mayo de 2007, después de cumplir con la entrega de 0,000 onzas de oro fijadas, Buenaventura acordó con seis de sus clientes la liberación de compromisos de los contratos comerciales para vender 971,000 onzas de oro a precios fijados. Por estas transacciones, Buenaventura desembolsó US$ 315,726 con cargo a resultados de ese ejercicio y a la vez revirtió una reducción de la provisión por contratos comerciales de entrega física de oro que mantenía a dichas fechas por US$ 129,80 con abono a los resultados del ejercicio La pérdida neta resultante de US$ 185,922 se presenta en el Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas. En esta misma línea, en los meses de enero y febrero del 2008, Buenaventura acordó con sus clientes eliminar totalmente los compromisos de venta de 922,000 onzas de oro para venderlas a cotizaciones de mercado, de acuerdo con la disponibilidad de oro de Buenaventura durante el período Por estas transacciones, Buenaventura desembolsó US$ 82,592 y US$ 3,551 en enero y febrero, respectivamente. Asimismo, revirtió una reducción de la provisión de contratos comerciales de entrega física de oro de US$ 102,008 con abono a resultados. La pérdida neta resultante de US$ 15,135 se presenta en el rubro Pérdida neta por liberación de compromisos de los contratos comerciales, del Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas del presente ejercicio. Debemos destacar la importante contribución a resultados y generación de efectivo de nuestras operaciones Orcopampa, Uchucchacua y Colquijirca las que han incrementado su producción y mantienen sus costos a niveles competitivos internacionalmente. La utilidad neta consolidada del ejercicio 2008 ascendió a US$ 153,283 en comparación con una utilidad neta de US$ 27,761 del ejercicio La disminución en la utilidad neta del presente ejercicio se debió principalmente a los pagos efectuados para liberar los compromisos, antes descritos, de los contratos comerciales de venta de oro a precios pactados. Al 31 de diciembre de 2008, contamos con 1,32 accionistas comunes. De estos, el 38.97% pertenece a accionistas domiciliados en el país y 61.03% a no domiciliados. Asimismo, contamos con 978 accionistas poseedores de acciones de inversión. Las cuentas de Capital Social y Acciones de Inversión al 31 de diciembre de 2008 ascienden a US$ 750,50 (Importe neto de US$ 62,622 de acciones en Tesorería) y US$ 2,019 (Importe neto de US$ 12 de acciones de tesorería) respectivamente y la Reserva Legal a US$ 53,007. La Utilidad Acumulada a la fecha asciende a US$ 517,583. El programa de ADRs de la Bolsa de New York (NYSE), alcanzó un volumen de negociación de 27,916,37 ADS durante el 2008 (237,200,53 ADS en el 2007). Asimismo, al 31 de diciembre del 2008, el número de ADS en circulación fue de 158,355,73 lo cual representa el 57.6% del total de acciones comunes (27,889,92). El comportamiento del ADR durante el 2007, así como la cotización de las Acciones Comunes y de Inversión, pueden apreciarse en el Cuadro

15 ANALISIS Y DISCUSION DE LA GERENCIA ACERCA DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y DE 2007 (CIFRAS REFERIDAS A US DÓLARES ESTÁN EXPRESADAS EN MILES, EXCEPTO POR LAS COTIZACIONES DE METALES) Yanacocha Gold Mill 1. VENTAS NETAS Al 31 de diciembre de 2008 las ventas netas ascendieron a US$ 766,603, frente a las ventas de US$ 77,021 realizadas en el 2007, lo que ha representado un incremento de 2.62%. Esta variación se explica por los siguientes factores: a) Ventas de Oro. La cotización promedio de venta de este metal se incrementó de US$ 68.59/oz en el año 2007 a US$ /oz en el año Además, se registró una menor venta de, onzas de oro respecto del año El efecto combinado fue un mayor ingreso en ventas de US$ 7,87 en el año 2008, respecto al año 2007, proveniente principalmente de nuestra mina de Orcopampa. b) Ventas de Plata. La cotización promedio de venta de este metal aumentó de US$ 13.37/oz en el año 2007 a US$ 1.26/oz. en el año Sin embargo, se registró una menor venta de 220,705 onzas de plata respecto al año El efecto combinado significó un mayor ingreso por ventas de US$ 11,79 en el c) Ventas de Zinc. La cotización promedio de venta de este metal disminuyó de US$ 3,069.26/TM en el año 2007 a US$ 1,798.19/TM en el año Sin embargo, el volumen vendido aumentó en 3,363 TM en el año El efecto combinado significó un menor ingreso por ventas de US$ 9,53 en el 2008, proveniente principalmente de nuestra mina Colquijirca. d) Ventas de Plomo. La cotización promedio de venta de este metal disminuyó de US$ 2,760.30/TM en el año 2007 a US$ 1,858.59/TM en el año Asimismo, el volumen vendido disminuyó en 3,682 TM en el año El efecto combinado de estas variaciones fue un menor ingreso a ventas de US$,297 en el 2008, proveniente principalmente de nuestra mina Colquijirca. e) Ventas de Cobre. La cotización promedio de venta de este metal disminuyó de US$ 7,285.6/TM en el año 2007 a US$ 5,771.3/TM en el año Asimismo, el volumen vendido aumentó en 7,15.2 TM en el año El efecto combinado de estas variaciones fue un mayor ingreso a ventas de US$ 0,370 en el 2008, proveniente principalmente de nuestra mina Colquijirca. f) Deducciones. Durante el año 2008 y 2007, El Brocal suscribió contratos de operaciones de cobertura de precios para coberturar los flujos futuros provenientes de sus ventas. En los años 2008 y 2007, la Compañía reconoció ganancias por US$ 21,03 y una pérdida de US$ 5 respectivamente en relación con operaciones de coberturas liquidadas en esos años. Estos importes se incluyen en el rubro de Ventas Netas del Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas. Ver nota 28. g) Venta de Energía. Durante el ejercicio 2008, las deducciones efectuadas por concepto de maquila y penalidades en su conjunto, ascendieron a US$ 133,502 frente a US$ 136,820 en el 2007, importes que han afectado al rubro de ventas de cada ejercicio. h) Venta de Servicios de Minería. En el ejercicio 2008 las ventas a terceros por este concepto ascendieron a US$ 5,933 (US$ 6,010 en el 2007). El concepto de estas ventas se debe principalmente a la facturación efectuada a Minera Yanacocha S.R.L. (Yanacocha), por la transmisión de energía eléctrica de la línea Trujillo NorteLa Pajuela. i) Venta de Servicios de Minería. En el ejercicio 2008, las ventas a terceros que realiza Buenaventura Ingenieros S.A. (BISA) por este concepto ascendieron a US$ 12,65 (US$ 5,805 en el ejercicio 2007). 2. ENTREGA FISICA DE ORO Este concepto de ingreso representó US$ 5,393 en año 2007 y estuvo relacionado con la entrega de onzas de oro de acuerdo con contratos de entrega física de onzas de oro. En el año 2008 no se registraron ingresos por este concepto debido a la liberación de compromisos de los contratos comerciales, negociados durante el año 2007 y el primer trimestre del Ver nota INGRESO POR REGALIAS En el ejercicio 2008, las regalías recibidas por S.M.R.L Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma) ascendieron a US$ 8,760 frente a US$ 3,01 recibidas en 2007, lo que representa un incremento de 3.35%. Este incremento se explica por las mayores ventas de Yanacocha en el 2008 con respecto del (Nota 32).. COSTOS DE OPERACIÓN En el ejercicio 2008, los costos de operación ascendieron a US$ 371,800 frente a US$ 269,385 en 2007, lo que representa un incremento de 38.02%. Este incremento es explicado a continuación: a) Costos de ventas, sin considerar depreciación y amortización. Este rubro ha pasado de US$ 182,007 en el ejercicio 2007 a US$ 251,80 en el ejercicio 2008, debido principalmente al incremento de los servicios de contratistas, el mayor consumo de suministros y el incremento del costo de la mano de obra (Nota 18). b) Exploración en unidades en operación. Este rubro ha pasado de US$ 37,828 en el 2007 a US$ 57,003 en el 2008, debido principalmente al incremento de exploraciones en las unidades mineras de Orcopampa, Antapite, Shila y Uchucchaccua (Nota 19). c) Depreciación y Amortización. Este concepto se ha incrementado en US$13,3 en el ejercicio 2008 respecto al 2007 debido principalmente a la mayor amortización de costos de desarrollo en las unidades Orcopampa, Uchucchaccua y Poracota; y a la depreciación de activos puestos en operación durante el GASTOS OPERATIVOS En el ejercicio 2008, los gastos operativos ascendieron a US$ 159,828 frente a US$ 150,08 en 2007, lo que 28 29

16 Yanacocha Seguridad un estilo de vida representa un incremento de 6.26% por ciento. Este incremento es explicado a continuación: a) Generales y administrativos. Este rubro ha pasado de US$ 59,205 en el ejercicio 2007 a US$ 3,907 en el mismo período de 2008, debido principalmente al ajuste de la provisión por compensación a funcionarios registrada en el año 2008 (Nota 20). b) Exploración en áreas no operativas. Este rubro ha pasado de US$ 6,07 en el ejercicio 2007 a US$ 55,231 en el mismo período de 2008 debido principalmente a gastos efectuados en los proyectos La Zanja, Mallay, Soras, San Francisco Chucapaca, Marcapunta, entre otros ( Nota 21). c) Regalías. Este gasto ha pasado de US$ 33,978 en el 2007 a US$ 35,69 en el 2008 debido principalmente a mayores pagos a terceros por este concepto (Nota 22). d) Provisión por desvalorización de activos de larga duración. Como parte del proceso de evaluación de la recuperabilidad del valor en libros de los activos de larga duración, Buenaventura ha identificado cambios importantes en los estimados de los ingresos futuros de las unidades generadoras de efectivo de Poracota, Antapite y Recuperada, originando que los valores en libros de sus activos de larga duración excedan a su monto recuperable. Consecuentemente, el valor en libros de las partidas denominadas Derechos Mineros e Inmuebles, Maquinaria y Equipo y de los Costos de Desarrollo han sido reducidas a su monto recuperable mediante el reconocimiento de una pérdida por desvalorización de US$ 18,610 (Nota 11). e) Gasto de ventas. Este gasto ha pasado de US$ 10,818 en el 2007 a US$ 15,386 en el 2008, debido principalmente a un mayor pago por fletes de concentrados y otros servicios relacionados a las ventas. 6. PERDIDA NETA POR LIBERACION DE COMPROMISOS DE LOS CONTRATOS COMERCIALES En marzo y mayo de 2007, Buenaventura acordó con seis de sus clientes la liberación de compromisos de los contratos comerciales para vender 971,000 onzas de oro a precios fijos. El acuerdo originó que Buenaventura pague a dichos clientes US$ 315,726 con cargo a los resultados del ejercicio, y que reverse la provisión de contratos comerciales de entrega física de oro que mantenía a dichas fechas por US$ 129,80 con abono a los resultados del ejercicio. El efecto neto ascendente a US$ 185,922 se presenta en el Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas. En enero y febrero de 2008, Buenaventura acordó con sus clientes la liberación de compromisos de los contratos comerciales para vender 922,000 onzas de oro. El acuerdo originó que Buenaventura pague a dichos clientes US$ 517,13, con cargo a los resultados del ejercicio, y que reverse la provisión de contratos comerciales de entrega física de oro que mantenía a dichas fechas por US$ 102,008, con abono a los resultados del ejercicio. El efecto neto ascendente a US$ 15,135 se presenta en el estado consolidado de ganancias y pérdidas por el periodo terminado el 31 de diciembre de (Nota 17). 7. OTROS INGRESOS (GASTOS), NETO a) Participación en los resultados de afiliadas neto. Este rubro representó US$ 30,929 en el 2008, frente a US$ 29,555 del ejercicio 2007, debido al efecto combinado de mayores y menores utilidades de Yanacocha y Cerro Verde, respectivamente (Nota 8b). b) Ingresos Financieros. Este rubro ha pasado de US$ 11,772 en el 2007 a US$ 17,851 en el 2008, debido principalmente a los intereses recibidos sobre depósitos a plazo (Nota 23). c) Ganancia por cambio en el valor de mercado de certificados de oro. Este rubro registró un ingreso de US$ 5,126 en el año 2007 que correspondía a la variación en el valor razonable de los certificados de oro mantenidos durante el año Estas inversiones fueron liquidadas al 31 de diciembre de Durante el 2008 no se tuvo este tipo de inversiones. d) Gastos financieros. Este rubro presentó un gasto de US$ 8,61 en el año 2007 mientras que en el año 2008 el gasto ascendió a US$ 33,93. El incremento del gasto se explica principalmente por los gastos financieros asociados a los préstamos obtenidos por Buenaventura (Nota 1 y 23). 8. PROVISION POR PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES Este rubro ha pasado de un gasto de US$ 19,931 (neto de US$ 7,305 de importe diferido) en el ejercicio 2007, a un ingreso de US$,725 (neto de US$ 20,56 de importe diferido) en el 2008 (Ver nota 25). 9. PROVISION POR IMPUESTO A LA RENTA Este rubro ha pasado de un gasto de US$ 3,975 (neto de US$ 25,201 de importe diferido) en el ejercicio 2007, a un ingreso de US$ 26,65 (neto de US$ 71,001 de importe diferido) en el 2008 (Ver nota 25). 10. INTERES MINORITARIO Este concepto ha pasado de un gasto de US$ 96,389 en el 2007 a un gasto de US$ 50,05 en el ejercicio 2008 debido principalmente a una menor contribución de utilidades de El Brocal

17 RESUMEN DE OPERACIONES 2008 RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 CUADRO 1 DESCRIPCION UNID. ORCOPAMPA PORACOTA UCHUCCHACUA JULCANI RECUPERADA SHILA PAULA CUADRO 2 RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES MINERAL DE CABEZA TRATADO LEYES DE CABEZA Ag. Au Cu. Pb. Zn. CONCENTRADO BULK (AgPbCuAu) CONCENTRADO DE OROPLATA CONCENTRADO DE PLOMO PLATA CONCENTRADO DE COBREPLATA CONCENTRADO DE COBRE CONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATA ONZAS DE PLATA (contenidas en los relaves) ONZAS DE ORO ONZAS DE ORO (contenidas en los relaves) COBRE METALICO PLOMO METALICO ZINC METALICO RECUPERACION Ag RECUPERACION Au RECUPERACION Cu RECUPERACION Pb RECUPERACION Zn COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag. COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au. COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu AVANCES EN EXPLORACIONES AVANCES DE OPERACIÓN MINA PERFORACION DIAMANTINA MINERAL ENCONTRADO MINERAL TRATADO 2007 DESCRIPCION MINERAL DE CABEZA TRATADO LEYES DE CABEZA Ag. Au Cu Pb. Zn. CONCENTRADO BULK (AgPbCuAu) CONCENTRADO DE OROPLATA CONCENTRADO DE PLOMO PLATA CONCENTRADO DE COBREPLATA CONCENTRADO DE COBRE CONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATA ONZAS DE PLATA (contenidas en los relaves) ONZAS DE ORO ONZAS DE ORO (contenidas en los relaves) COBRE METALICO PLOMO METALICO ZINC METALICO RECUPERACION Ag RECUPERACION Au RECUPERACION Cu RECUPERACION Pb RECUPERACION Zn COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag. COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au. COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu AVANCES EN EXPLORACIONES AVANCES DE OPERACIÓN MINA PERFORACION DIAMANTINA MINERAL ENCONTRADO MINERAL TRATADO 2007 TCS Oz./TCS Oz./TCS % % % TCS TCS TCS TCS TCS TCS Oz. Oz. TC TC TC % % % % % US $ US $ US $ US $ m m m TCS TCS ,32 0, ,6 95,5 2, ,16 0, ,5 83,5 622, UNID. ANTAPITE CARAVELI TCS Oz./TCS Oz./TCS % % % TCS TCS TCS TCS TCS TCS Oz. Oz. TC TC TC % % % % % US $ US $ US $ US $ m m m TCS TCS ,57 0, ,6 9,2 637, ,318 0, ,3 816, ,00 0,000 1, 2, ,7 89,1 6,7 6, EL BROCAL TAJO NORTE MARCA PUNTA ,39 2,38 6, , 57,0 72,7 38, ,88 0,003 0,1 2, ,1 67,2 87,0 90,9 8, ,5 0,018 2, ,8 60,8 88,3 CERRO VERDE ,52 2,9 3, ,7 93,1 86,6 1.8, , , , ,88 0,59 YANACOCHA 2,9 3, ,0 95,5 1, , ORO Orcopampa Julcani Shila Paula Antapite Ishihuinca Poracota Yanacocha Yanacocha (Conga) El Brocal (Marcapunta) Sulfuros RESERVAS TOTALES DE ORO PLATA Orcopampa Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Uchucchacua (PlataOxidos) Julcani Recuperada Antapite ShilaPaula Pozo Rico Poracota El Brocal El Brocal (Marcapunta) Sulfuros Cerro Verde (Sulfuros) RESERVAS TOTALES DE PLATA ZINC Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Recuperada Pozo Rico Julcani El Brocal RESERVAS TOTALES DE ZINC PLOMO Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal RESERVAS TOTALES DE PLOMO COBRE Cerro Verde (Sulfuros) Cerro Verde (Oxidos) Yanacocha (Conga) El Brocal (Marcapunta) Sulfuros RESERVAS TOTALES DE COBRE MOLIBDENO Cerro Verde (Sulfuros) RESERVAS TOTALES DE MOLIBDENO BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) OzAu / TCS OzAu (000) OzAu (000) ,608 0,022 0,616 0,2 0,12 0,3 0,029 0,019 0,012 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) OzAg / TCS OzAg (000) OzAg (000) , ,20 17,1 8,53 2,00 21,60 11,50 0,63 2,10 16,0 0,16 1,30 0,6 0,06 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Zn TCS Zn (000) TCS Zn (000) ,21 6,15,70 1,00 0,20 2,72 2, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Pb TCS Pb (000) TCS Pb (000) ,285 1,61 9,81 1,70 5,60 0,70 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Cu TCS Cu (000) TCS Cu (000) 19,05% 18,50% 3,65% 35,78% ,37 0,6 0,26 2,6 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Mo TCS Mo (000) TCS Mo (000) 19,05% Precios para el cálculo de reservas al 31/12/2008 Oro: US$ 725 / oz Plata: US$ / oz Zinc: US$ 153 / TM Plomo: US$ 992 /TM Cobre: US$ 1.20 / Lb 0,

18 RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007 MINERAL FUERA DE RESERVA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 CUADRO 3 RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES CUADRO RECURSOS MEDIDOS, INDICADOS E INFERIDOS ORO BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) OzAu / TCS OzAu (000) OzAu (000) ORO BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) OzAu / TCS OzAu (000) OzAu (000) Orcopampa Shila Paula Antapite Ishihuinca Poracota Jatun Orcco Yanacocha Yanacocha (Conga) El Brocal (Marcapunta) Sulfuros RESERVAS TOTALES DE ORO PLATA Orcopampa Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Uchucchacua (PlataOxidos) Julcani Recuperada Antapite ShilaPaula Pozo Rico Jatun Orcco Poracota El Brocal El Brocal (Marcapunta) Sulfuros Cerro Verde ( Sulfuros ) RESERVAS TOTALES DE PLATA ZINC Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Recuperada Pozo Rico Julcani El Brocal RESERVAS TOTALES DE ZINC PLOMO Uchucchacua (Plata Sulfuros) Uchucchacua (Zinc Sulfuros) Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal RESERVAS TOTALES DE PLOMO 3,65 3,65 3, ,633 0,79 0,285 0,383 0,359 0,52 0,029 0,019 0,013 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) OzAg / TCS OzAg (000) OzAg (000) 3,29 3,29 18, ,20 16,0 5,20 21,10 21,00 7,10 0,7 2,0 13,0 5,19 0,16 1,76 0,6 0,06 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Zn TCS Zn (000) TCS Zn (000) ,32 7,00 5,10 0,90 0,20,, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Pb TCS Pb (000) TCS Pb (000) ,68,80 1,80,60 0,0 1,7 1, Orcopampa Shila Paula Antapite Poracota (Sulfuros) Poracota (óxidos) Mallay Yanacocha Yanacocha (Conga) La Zanja El Brocal (Sulfuros) Marcapunta El Brocal (óxidos) Marcapunta Tantahuatay (Óxidos) Tantahuatay (Sulfuros) RECURSOS TOTALES DE ORO PLATA Orcopampa Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Uchucchacua (PlataOxidos) Julcani Recuperada Antapite ShilaPaula Pozo Rico Mallay Jancapata Anamaray El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) El Brocal (Marcapunta) Sulfuros El Brocal (Marcapunta) Oxidos La Zanja Tantahuatay Óxidos Tantahuatay Sulfuros RECURSOS TOTALES DE PLATA ZINC Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Recuperada Mallay Jancapata Anamaray El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) RECURSOS TOTALES DE ZINC PLOMO ,551 0,955 0,233 0,213 0,050 0,022 0,020 0,012 0,021 0,015 0,0 0,020 0,009 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) OzAg / TCS OzAg (000) OzAg (000) ,20 18,0 7,80 22,30 21,50 3,30 0,60 1,0 28,30 6,13 2,33 10,2 0,59 0,0 1,72 0,2 0,19 0,22 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Zn TCS Zn (000) TCS Zn (000) ,80 6,20 7,90 6,7 8,17,32 6,28 6, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Pb TCS Pb (000) TCS Pb (000) COBRE Cerro Verde (Sulfuros) Cerro Verde (Oxidos) Yanacocha (Conga) El Brocal (Marcapunta) Sulfuros RESERVAS TOTALES DE COBRE MOLIBDENO Cerro Verde (Sulfuros) RESERVAS TOTALES DE MOLIBDENO BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Cu TCS Cu (000) TCS Cu (000) 18,50 18,50 3,65 3, , 0, 0,26 2,7 0, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Mo TCS Mo (000) TCS Mo (000) ,60,963 1,60, Precios para el cálculo de reservas al 31/12/2007 Oro: US$ 575 / oz Plata: US$ 10 / oz Zinc: US$ 1,901 / TM Plomo: US$ 1,050 /TM Cobre: US$ 1.20 / Lb Uchucchacua (PlataSulfuros) Uchucchacua (ZincSulfuros) Julcani Recuperada Mallay Jancapata Anamaray El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) RECURSOS TOTALES DE PLOMO COBRE El Brocal (Marcapunta) Sulfuros Yanacocha (Conga) Trapiche RECURSOS TOTALES DE COBRE ,30 10,10 2,00 5,0,22 5,03 0,38 1,83 1, BVN % BVN PARTICIPACION TCS (000) % Cu TCS Cu (000) TCS Cu (000) ,8 0,18 0,8 0,

19 INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES CUADRO 5 Contenido (000) Contenido BVN(000) BVN % Ag Au Pb Zn Cu Ag Au Pb Zn Cu UNIDAD PARTICIP. Onzas Onzas TCS TCS TCS Onzas Onzas TCS TCS TCS Orcopampa Poracota Uchucchacua Julcani Recuperada Antapite Ishihuinca ShilaPaula El Brocal Yanacocha Cerro Verde CONTENIDOS TOTALES UNIDAD Costo de efectivo Ag Au Zn UNIDAD US$/Oz US$/Oz US$/TM Orcopampa Poracota Uchucchacua Julcani Recuperada Antapite Ishihuinca ShilaPaula El Brocal Yanacocha Julcani Recuperada Orcopampa Poracota Uchucchacua Ishihuinca Antapite ShilaPaula Lima TOTAL BVN Personal al 31 diciembre 2008 Gerencia Ejecutivos Empleados Emple. Mina Obreros M. Tot Empresa Contratistas TOTAL GENERAL , CUADRO 6 COTIZACION DEL ADS (US$) 2008 MES APERTURA CIERRE MAXIMO US $ S /. US $ S /. US $ S /. ENERO 28,82 FEBRERO 3,27 MARZO 38,50 ABRIL 33,3 MAYO 29,95 JUNIO 3,55 JULIO 33,00 AGOSTO 25,85 SETIEMBRE 27,71 OCTUBRE 23,80 NOVIEMBRE 13,03 DICIEMBRE 1,6 85,88,1 110,88 91,60 83,56 98,12 97,68 72,6 82,02 70,92 0,13,83 33,51 38,01 3,25 31,28 32,90 32,68 26,91 23,20 23,8 12,6 18,00 19,92 98,18 109,85 9,19 89,15 93, 96,73 75,62 68, 69,7 39,06 55,62 62,55 COTIZACION DE ACCIONES 2008 Buenaventura Común (S/.) 35,71 39,25 2,89 37,51 35,35 35,22 35,67 27,1 25,73 2,82 18,09 21,68 10,63 113,3 120,52 101,65 98,98 99,32 101,30 76,26 75,65 73,96 55,90 67,7 82,33 90,19 89,71 8,85 81,6 8,71 71,88 58,78 7,13 27,99 3,38 3,9 Mes Apertura Cierre Máximo Mínimo Promedio Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 8,50 92,35 108,00 90,00 91,76 97,50 96,00 70,00 6,17 71,00 37,95 7,80 97,0 108,00 9,08 90,93 92,80 97,70 76,05 67,8 70,0 37,95 52,00 63,50 Buenaventura Inversión (S/.) 101,00 110,50 118,75,50 9,25 98,50 97,50 70,00 70,5 72,55 52,00 66,70 8,50 92,35 9,00 85,21 85,35 89,00 75,1 60,00 50,05 33,00 35,91 6,00 S /. 92,61 10,8 106,37 92,13 92,33 93,96 91,11 68,02 59,9 5,95 5,60 5,93 Mes Apertura Cierre Máximo Mínimo Promedio PROMEDIO US $ S /. 33,56 37,97 3,18 31,33 32,83 32,7 26,92 23,17 23,3 12,57 17,97 20,06 99,00 110,9 96,05 86,16 91,92 9,62 76,72 66,96 69,09 38,72 55,53 62,39 METAL Oro Onzas Plata Onzas Plomo TM Zinc TM Cobre TM Volumenes Vendidos Volumenes vendidos Cotizaciones netas promedio de ventas Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 65,05 67,50 72,50 77,50 80,00 82,50 87,50 87,50 60,00 57,00 1,00 0,00 69,10 69,00 77,50 75,00 82,50 85,50 85,50 85,50 58,00,30 3,00 3,00 70,00 69,00 77,50 77,50 82,50 90,00 87,50 87,50 60,00 58,00 3,00 3,00 65,05 67,50 70,00 75,00 75,00 82,50 82,50 82,50 57,99,30 1,00 0,00 68,2 67,75 7,62 75,32 79,88 87,1 8,62 8,62 58,31 9,89 0,2 0,2 NOTA. Las cotizaciones de Acciones Comunes, Inversión y ADS s anteriores al , han sido ajustadas como consecuencia del desdoble de acciones