Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. UCM. Obligatorio Créditos ECTS: 4 Presenciales: 2 No presenciales: 2

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1 Master en Administración y Dirección de Empresas (MBA) Plan: 2009 Nombre de asignatura: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Código: Materia: Módulo: Carácter: CONTABILIDAD EMPRESA Obligatorio Créditos ECTS: 4 Presenciales: 2 No presenciales: 2 Duración: Trimestral Trimestre: Trimestre 1-Primer curso Idioma en el que se imparte: español Profesor/es: Esther FIDALGO CERVIÑO Departamento de Economía Financiera y Contabilidad II (Contabilidad) Teléf.: /56 fidalgo@ccee.ucm.es Breve descriptor: Los contenidos del Análisis de Estados Financieros se centran en el estudio de la información contable, fundamentalmente, los estados financieros que suministran información acerca del patrimonio de la empresa, de la financiación e inversión, del ciclo de explotación, etc., estableciendo la metodología en el análisis del riesgo financiero o de solvencia y en la gestión de efectivo, así como para el análisis económico a través de los resultados empresariales y el nivel de eficiencia y productividad alcanzado. Requisitos: Se considera necesario que el alumno debe tener conocimiento de las nuevas tendencias de la Información Financiera, en particular, de los contenidos, detalle, criterios y procedimientos de presentación de los Estados Financieros, según el modelo NIIF/NIC o de las denominadas Cuentas Anuales en España según el PGC 07 Por ello, es preciso que hayan superado la asignatura de Introducción a la Contabilidad 1

2 Objetivos: Se trata de que el alumno adquiera los conocimientos suficientes para que, mediante la información financiera y, en particular, a través de los estados contables y la metodología adecuada, esté capacitado para emitir un diagnóstico acerca de la situación económica y financiera de la empresa y su proyección futura. Es decir, el objetivo esencial es capacitar al alumno para analizar y diagnosticar la gestión empresarial a partir de la información contable, esencialmente. Competencias o destrezas que se van a adquirir (síntesis): A través del proceso docente el alumno deberá ser capaz de realizar un análisis detallado e interpretación adecuada de la diversa información contable en todas sus facetas. Así mismo, deberá haber desarrollado la capacidad crítica y de reflexión ante situaciones reales de las diversas empresas. Cabe destacar, en particular, la adquisición de destrezas y competencias tales como las siguientes: a) Elaboración de informe profesional. b) Análisis y búsqueda de datos reales (vía prensa, buscadores electrónicos, utilización de bases de datos, etc.) y manejo de instrumentos informáticos, fundamentalmente hojas de calculo e Internet. c) Capacidad de razonamiento, de manejo y comunicación de datos acerca de la situación económica y financiera de la empresa. d) Desarrollo de la habilidad de búsqueda de puntos fuertes y puntos débiles de la empresa. e) Interdisciplinariedad: utilización e interrelación de conceptos de otras disciplinas afines. 2

3 Contenidos temáticos: La asignatura de Análisis y Agregación Contable se viene impartiendo por el Departamento de Contabilidad, posteriormente denominado departamento de Economía Financiera y Contabilidad II (Contabilidad), en la licenciatura de Ciencias Económicas (plan 1944 y 1956) y en la licenciatura de Economía de la Empresa (plan 1973). En la Licenciatura de Administración y Dirección de Empresas.(plan 1994) se convierte en dos asignaturas semestrales con la denominación de Análisis de Estados Contables I y II, respectivamente. En la Licenciatura de Administración y Dirección de Empresas (plan 2000), de nuevo se reconvierte en materia anual con la denominación de Contabilidad General y Analítica. El contenido de la asignatura de Análisis y Agregación Contable, tradicionalmente, hacía referencia a la disciplina del denominado Análisis de Balances y Consolidación de Estados Contables. En la actualidad, la inclusión conjunta de toda la materia, fundamentalmente, desde el punto de vista pedagógico, resulta compleja dado el grado significativo en su evolución, adaptándose al desarrollo económico y social del entorno. El Análisis de Balances surge en Estados Unidos a principios del siglo XX, en el ámbito crediticio y en el sistema financiero, pero fundamentalmente sobre la base del análisis a través de ratios. Asimismo, la tendencia de la información financiera ha ido evolucionando intensificando su volumen tanto en cantidad como en calidad. Por ello, actualmente, no podemos hacer referencia al término estricto de análisis de balances, sino que sus denominaciones más adecuadas son: Análisis de Estados Financieros, Análisis de Estados Contables o Análisis de la Información Financiera. De este modo, el contenido se puede sintetizar en los siguientes temas: 1. Los fines de la empresa como objetivos del análisis de la información financiera: solvencia y rentabilidad. 2. La información contable ante el análisis de la gestión empresarial: la representatividad de las cifras contables 3. La información contable como base de la valoración de empresas: Valoración de intangibles 4. Información financiera por segmentos: NIC 8 5. Análisis patrimonial y financiero 6. Análisis económico 7. El análisis contable y la auditoria. PROGRAMA TEMA I PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA PARA EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES 1. Los fines de la empresa como objetivos del análisis de la información financiera: solvencia y rentabilidad. 2. La información contable ante el análisis de la gestión empresarial: la representatividad de las cifras contables 3. La información contable de la empresa como base de la valoración 3.1. Valoración de intangibles 4. Información financiera por segmentos: NIC 8 3

4 TEMA II ANÁLISIS PATRIMONIAL Y FINANCIERO 1. Concepto del Análisis Patrimonial: capacidad y actividad de la empresa. 2. Ratios de carácter patrimonial. 3. Análisis Financiero: concepto y metodología 4. Reelaboración e interpretación del Balance 4.1. Instrumentos para la clasificación funcional del balance: el cálculo y análisis del período de maduración Clasificación funcional del Balance: criterios 5. El fondo de rotación o de maniobra El fondo de rotación de la explotación y el fondo de rotación ajeno a la explotación Metodología de cálculo y análisis del fondo de rotación o de maniobra medio y necesario. TEMA III ANÁLISIS FINANCIERO 1. Análisis del equilibrio de la estructura financiera El coeficiente básico de financiación Condiciones de equilibrio financiero 2. El análisis de ratios de carácter financiero Ratio de liquidez o tesorería Ratio de liquidez o solvencia Ratio de garantía Ratio de firmeza o consistencia Autonomía financiera. Situación de endeudamiento Rotación de Capitales propios Ratios del Cash-Flow como flujo de tesorería Pirámides o cadenas de ratios financieros 3. La Autofinanciación Análisis del poder de capitalización Concepto de Cash-flow como Recursos generados y ratios. 4. La función financiera de los fondos de amortización 4.1. Efecto financiero de la amortización El efecto multiplicador de la amortización 5. Análisis del coste de la financiación y coste de capital TEMA IV ANÁLISIS ECONÓMICO 1. La rentabilidad a través del análisis de los resultados obtenidos Reelaboración e interpretación de la Cuenta de Resultados Clasificación funcional de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias 4

5 1.2. Análisis del Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad Cálculo Índices del Punto Muerto Análisis del Apalancamiento. 2. Análisis de ratios e indicadores de carácter económico Rotaciones Tasa de variación de las ventas Coste de ventas 2.4. Tasas de participación Tasa de cobertura de los intereses por el BAII Rentabilidad Económica (R.O.I./ R.O.A.) Rentabilidad Financiera (R.O.E.) Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones (EBITDA) Ganancia por acción Pay-out Rentabilidad del accionista PER Otros ratios e indicadores Pirámides o cadenas de ratios económicos. Cuadro de Mando y Cuadro de Mando Integral (BSC) 3. El análisis de rentabilidad a través del análisis de desviaciones según presupuestos. 4. Análisis contable de la productividad TEMA V EL ANÁLISIS CONTABLE Y LA AUDITORÍA 1. Evolución histórica y origen del Análisis Contable y de la Auditoría. 2. La metodología en el Análisis Contable y en la Auditoría Enfoque y división. 3. Concepto y finalidad de la Auditoría Clases de Auditoría. 4. Principios y normas fundamentales de la Auditoría. 5

6 Actividades docentes (% aproximado respecto del total de créditos) Clases teóricas 25 Exposición de casos prácticos 15 Seminarios específicos 5 Tutorías individuales y en 5 grupo Formación personal 25 Elaboración de supuestos 25 prácticos TOTAL 100 Tipo de evaluación: Se llevará a cabo un proceso de evaluación continua, que tendrá en cuenta: 1. La asistencia y participación activa en el aula, 2. La discusión y resolución en el aula de casos planteados por el profesor o por iniciativa de los alumnos, elaborados dentro o fuera del aula, de forma individual o en grupo, 3. La participación en tutorías, con presencia individual y en grupo, 4. La realización individual de una o varias pruebas de nivel sobre el contenido de la asignatura. Estas actividades se valorarán del siguiente modo: 1. Participación activa en el aula: 25% de la calificación final. 2. Resolución de casos y/o ejercicios: 25% de la calificación final. 3. Pruebas de nivel: 50% de la calificación final. 6

7 Bibliografía básica: Esta asignatura dispone de un manual al efecto y con actualizaciones periódicas [RIVER0 TORRE, P., 2009], aunque el alumno debe elaborar su propio material a partir de la consulta de otros manuales y bibliografía complementaria y la realización de los ejercicios prácticos. Además, la asignatura tiene en Moodle distinto material docente de elaboración propia, desarrollos reglamentarios nacionales e internacionales, casos reales, etc. a disposición de los alumnos a través del Campus virtual. A continuación se detallan algunas referencias bibliográficas que siguen el profesor y pueden utilizar los alumnos a la hora de elaborar su propio material: ALEXANDER, D; BRITTON, A. y JORISSEN, A. (2003): Internacional Financial Reporting Análisis. Ed. Thomson, London RIVERO TORRE, P. (2009) Análisis de Balances y Estados Complementarios. Ed. Pirámide. Madrid. RIVERO TORRE, P. (direc.) y otros (2009) Análisis por ratios de los Estados Contables Financieros (Análisis Externo). Ed. Civitas. Madrid. RODRÍGUEZ, M. y otros (2009): Análisis Financiero y Económico: Metodología adaptada al EEES. Ed. Complutense. Madrid Enlaces de interés: Página Web del Departamento de Economía Financiera y Contabilidad II de la Universidad Complutense: Página Web de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Complutense: Comisión Nacional Mercado de Valores: Unión Europea: Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas: Registradores Mercantiles: Banco de España: Bolsa de Madrid: 7