SIC & ETF s. Análisis Técnico México. 11 de octubre 2017

Transcripción

1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Los mercados accionarios asimilan la situación política en España y el plan fiscal del presidente Trump, mantienen el sentimiento positivo registrando nuevos records históricos Los inversionistas seguirán con atención la temporada de resultados trimestrales, creemos que los reportes estarían guiando la tendencia en el corto plazo 11 de octubre Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com Los principales índices accionarios en EE.UU. extiende la tendencia ascendente acompañado de nuevos máximos históricos. A pesar de la sólida tendencia no descartamos movimientos de corrección a manera de descongestionar los osciladores técnicos. Los inversionistas seguirán con atención los reportes trimestrales en las próximas semanas y los datos económicos. Sugerimos capitalizar utilidades en un escenario de corto plazo. Las emisoras que identificamos como una oportunidad de inversión de corto plazo son: AAPL, AMZN, FCX, GLW, IBM, ILMN, KO, MCD, MDT, MMM, MSFT, NOV, PBR, SCCO, TSLA, TWTR, VZ, WFC, WYNN, X, XOM, BKF, DBB, DBC, DBO, EFA, EPP, EWG, EWJ, EWT, EWZ, EZU, FEZ, GDX, GLD, GMF, GXC, IAU, IBB, IEV, INDA, IYE, SLV, USO, VGK, VPU, XBI, XLE, XLP, XLU y XME. Por otra parte, las emisoras que presenta señales débiles con posibilidades de una corrección son: ABT, BBBY, BBRY, GM, HD, MU, DOG, DXD, EDZ, EPU, EWW, FAZ, IJH, IJK, IJR, IVV, IWF, IWM, SKF, TWM, UWM, XLF y XLI. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % BABA AABA BA AA TSLA WYNN ILMN NFLX FB ARNC IBM QCOM SLB MRO X GE APA CHS BBBY AKS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC MCHI GXC XBI FAS BKF GMF EWY DDM FXI DBO IYE USO DOG TWM SKF DXD FAZ UWM EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones extiende la recuperación después de superar la resistencia que trazamos en 22,700 puntos generando nuevos máximos históricos. La línea de precios está alcanzando la parte alta de un canal ascendente que estamos proyectando desde el mes de mayo. La resistencia que está poniendo a prueba está entre los 22,900 y el psicológico de los 23,000 enteros. Si bien la tendencia se mantiene sólida al alza no descartamos una corrección o pausa en tiempo en el corto plazo, ya que observamos señales de sobre compra. En este contexto el soporte que bajaría a buscar está en los 22,500 enteros, si llegara a vulnerar este nivel buscaría el PM de 30 y 50 días actualmente cotizando en 22,300 y 22,150 puntos respectivamente. Por otra parte, si llegara a superar los 23,000 enteros creemos que el ascenso estaría acotado. El siguiente objetivo que habilitaría está en 23,350 puntos. En el mes acumula un rendimiento del +2.09% y en el año %. Sugerimos mantener de mediano plazo o capitalizar utilidades de corto plazo y esperar mejores niveles de entrada. Resistencia Soporte 22,900-23,100-23,350 puntos 22,500-22,300-22,150 enteros El S&P 500 continúa batiendo records históricos, la línea de precios superó la resistencia que trazamos en 2,530 puntos. Este rompimiento impulsó a la línea de precios hacia el objetivo que proyectamos en 2,550 enteros. De consolidar este rompimiento podría extender el ascenso hacia los y 2,570 puntos, terreno donde pasa una línea de tendencia alcista de mediano plazo. En nuestra opinión no descartamos una sana toma de utilidades o en el mejor de los casos un consolidación, la sobre compra que actualmente observan los osciladores técnicos apoyarían este movimiento. En este contexto el soporte inmediato que pondría a prueba está en 2,520 puntos, si llegara a perforar esta zona ampliaría la corrección hacia los 2,500 enteros, terreno donde cotiza el PM de 30 días. Recomendamos mantener de mediano plazo o tomar utilidades de corto plazo y esperar mejores niveles de entrada. En el mes acumula un rendimiento del +1.42% y en el año %. Resistencia Soporte 2,560-2,570-2,585 puntos 2,520-2,500-2,490 enteros Dow Jones S&P 500 2

3 El Nasdaq mantiene el movimiento libre al alza, extendió la recuperación al superar la resistencia que trazamos en 6,550 enteros. Con este rompimiento deja expuesto un siguiente objetivo hacia los 6,680 y 7,000 puntos, zona donde pasa una línea de tendencia alcista de mediano plazo. En nuestra opinión no descartamos una pausa o corrección antes de intentar romper esta banda de resistencia. Bajo este escenario el soporte a tratar de validar se localiza en 6,460 puntos, terreno donde cotiza el PM de 30 días, si llegara a vulnerar este nivel extendería la corrección hacia el PM de 50 días actualmente cotizando en 6,400 enteros. La sobre compra que actualmente observan los osciladores técnicos apoyaría la corrección. Es importante mencionar que la tendencia en todos los plazos se sostiene al alza. Acumula un rendimiento mensual del +1.66% y en año %. Recomendamos mantener en un escenario de mediano plazo o esperar mejores niveles de entrada para comprar. Resistencia Soporte 6,680-6,700-6,680 puntos 6,450-6,410-6,370 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW extendió la tendencia de baja al vulnerar el soporte que trazamos en US$53.85 (PM ponderado de 200 días). En este rompimiento de baja está presionando un piso intermedio que identificamos en US$52.50, si no logra respetar este nivel ampliaría la corrección. En este sentido el siguiente piso crítico que pondría a prueba se localiza en US$51.60, terreno donde cotiza el PM de los últimos 200 días. Esta zona estaría definiendo el siguiente movimiento importante. Por otra parte, de presentar una recuperación la resistencia a vencer para frenar el ajuste de corto plazo son los US$ Desarrolla una tendencia secundaria de baja. Sugerimos esperar que valide soporte para buscar una oportunidad de corto plazo. Resistencia US $ $ $55.30 Soporte US $ $ $50.15 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN extiende la depreciación hacia el PM de 200 días actualmente cotizando en $ Este nivel estará definiendo el siguiente movimiento importante de corto plazo. En el supuesto de generar una toma de utilidades el soporte que podría buscar está en $18.70, si llegar a recuperar este nivel extendería la apreciación hacia los $ Por otra parte, rompe los $18.85 reforzaría la tendencia ascendente. En este contexto el siguiente objetivo que buscaría está en $ La tendencia de corto plazo se mantiene al alza. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Soporte Resistencia Variación % Variación % Precio 14 días Corto Señal Emisora Clave Señales técnicas relevantes 11-oct S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Alza CE Supera resistencia intermedia ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza CE Superó resistencia intermedia PowerShares DB Base Metals DBB Alza CE Supera resistencia clave SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Alza CE Genera un rompimiento alcista ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Alza CE Genera un rompimiento alcista. Stop Vanguard FTSE Europe ETF VGK Alza CE Genera un rompimiento ascendente SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza CE Genera un rompimiento alcista. Stop 100 ishares MSCI BRIC Index BKF Alza CE Genera un rompimiento alcista. Stop SPDR S&P China ETF GXC Alza CE Genera un rompimiento alcista. Stop SPDR Gold Shares GLD Lateral CE Validó zona de reversión ishares Gold Trust IAU Lateral CE Validó zona de reversión Market Vectors Gold Miners ETF GDX Lateral CE Validó zona de reversión ishares Silver Trust SLV Lateral CE Confirmó una llava de reversión Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Lateral CE Validó zona de reversión Utilities Select Sector SPDR XLU Lateral CE Confirmó soporte ascendente ishares MSCI India ETF INDA Lateral CE Superó resistencia intermedia Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Baja CE Posible doble piso. Stop SPDR S&P Metals & Mining ETF XME Alza M/C Sugerimos la compra en zona de apoyo United States Oil ETF USO Alza M/C Validó zona de reversion en LT alcista PowerShares DB Oil DBO Alza M/C Genera un pull back en LT alcista PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Alza M/C Respetó la base del canal alcista ishares MSCI Brazil Index EWZ Alza M/C Generó un pull back en LT ascendente ishares US Energy ETF IYE Alza M/C Activar la compra hasta que supere SMA 200 ishares MSCI EMU Index EZU Alza M/C Busca la parte alta del canal ascendente SPDR S&P Biotech ETF XBI Alza M/C Genera un patrón de continuidad alcista Energy Select Sector SPDR Fund XLE Alza M/C Activar la compra hasta que supere SMA 200 ishares Europe ETF IEV Alza M/C Mantiene el rompimiento de alza ishares MSCI EAFE ETF EFA Alza M/C Genera un gap alcista ishares MSCI Germany Index EWG Alza M/C Supera resitencia de LP ishares MSCI Japan Index EWJ Alza M/C Busca la parte alta del canal ascendente Market Vectors Russia ETF RSX Alza M Se aproxima a resistencia intermedia Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Alza M Supera zona de resistencia ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M Genera un movimiento libre al alza ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Alza M Supera resistencia clave ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Alza M Se aproxima a la parte del canal alcista PowerShares QQQ QQQ Alza M Esperar un pull back para comprar ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Alza M Presiona resitencia clave ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Alza M Desacelera el rebote técnico ishares Select Dividend ETF DVY Alza M Supera zona de máximos históricos ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Alza M Se aproxima a resistencia clave SMA 200w ishares Core High Dividend ETF HDV Alza M Anota nuevo record histórico ishares US Technology ETF IYW Alza M Genera un movimiento libre al alza ishares MSCI China ETF MCHI Alza M Extiende el rompimiento ascendente Technology Select Sector SPDR XLK Alza M Genera un movimiento libre al alza ishares MSCI Canada ETF EWC Alza M Asimila la toma de utilidades ishares MSCI ACWI ETF ACWI Alza M Genera un nuevo record histórico ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Alza M Mantiene expuesta la resistencia intermedia Materials Select Sector SPDR Fund XLB Alza M Anota nuevo record histórico SPDR S&P 500 SPY Alza M Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares S&P Global 100 Index IOO Alza M Genera un movimiento libre al alza Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Alza M Genera un movimiento libre al alza Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Alza M Genera un movimiento libre al alza ProShares Ultra Financials UYG Alza M Esperar un pull back para comprar ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M Esperar un pull back para comprar SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Esperar un pull back para comprar ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Lateral M En proceso de validar soporte clave SMA 200 PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Lateral M Desacelera el rebote técnico Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Lateral M Se aproxima a resistencia de MP ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Baja M Desacelera el movimiento de ajuste PowerShares DB Agriculture DBA Baja M Mantiene expuesta la resistencia intermedia ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja P Aprovechar rebotes para bajar posiciones ProShares Short Dow30 DOG Baja P Aprovechar rebotes para bajar posiciones ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja P Aprovechar rebotes para bajar posiciones ishares MSCI Mexico EWW Baja P Busca soporte crítico SMA200 Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Baja P Aprovechar rebotes para bajar posiciones ProShares UltraShort Financials SKF Baja P Aprovechar rebotes para bajar posiciones Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Baja P Aprovechar rebotes para bajar posiciones ishares S&P 500 Index IVV Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Financial Select Sector SPDR XLF Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares S&P MidCap 400 Index IJH Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares Russell 2000 Index IWM Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ProShares Ultra Russell2000 UWM Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión SPDR Gold Shares (GLD) ishares Silver Trust (SLV) 5

6 Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) SPDR S&P Metals & Mining ETF (XME) ishares MSCI Pacific ex-japan (EPP) ishares MSCI Taiwan ETF (EWT) ishares MSCI Brazil Index (EWZ) SPDR Euro Stoxx 50 ETF (FEZ) ishares US Energy ETF (IYE) Utilities Select Sector SPDR (XLU) 6

7 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 11-oct S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Wynn Resorts Ltd. WYNN Alza CE Activar la compra con un stop 140 Verizon Communications Inc. VZ Alza CE Define al alza una taza con asa. Stop Illumina Inc ILMN Alza CE Sugerimos la compra con un stop en National Oilwell Varco, Inc. NOV Alza CE Genera un pull back. Stop McDonald's Corp. MCD Alza CE Define al alza un patrón de consolidación Microsoft Corporation MSFT Alza CE Genera un rompimiento alcista. Stop Wells Fargo & Company WFC Alza CE Genera un rompimiento alcista. Stop Exxon Mobil Corporation XOM Alza CE Supera resistencia clave SMA200 Apple Inc. AAPL Lateral CE Sugerimos la compra. Stop 149 Twitter Inc TWTR Lateral CE Activar la compra con un stop en Tesla Motors Inc TSLA Lateral CE Genera una llave de reversión. Stop 337 The Coca-Cola Company KO Lateral CE Supera zona de resistencia SMA50 Amazon.com Inc AMZN , , Lateral CE Sugerimos la compra con un Stop 943 International Business Machines Corp. IBM Lateral CE Desarrolla un canal secundario alcista Medtronic, Inc. MDT Baja CE Confirmó zona de reversión alcista. Stop United States Steel Corp. X Alza M/C En proceso de validar soporte ascendente Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Alza M/C Aprovechar ajustes para acumular Corning Inc. GLW Alza M/C Activar la compra hasta que supere Southern Copper Corp. SCCO Alza M/C Mantiene la recuperación escalonada Petroleo Brasileiro PBR Alza M/C En proceso de romper al alza 3M Co. MMM Alza M/C Mantiene el rompimiento alcista The TJX Companies, Inc. TJX Alza M Desacelera la recuperación en resistencia Procter & Gamble Co. PG Alza M En proceso de reconocer soporte SMA 100 Las Vegas Sands Corp. LVS Alza M Respeta resistencia clave AT&T, Inc. T Alza M En proceso de reconocer soporte Facebook Inc FB Alza M Regresa a presionar máximos históricos Schlumberger NV SLB Alza M Respeta resistencia clave WMA 200 FedEx Corp FDX Alza M En proceso de validar soporte ascendente Monsanto Co. MON Alza M Extiende la pausa en la tendencia de alza International Paper Co IP Alza M Pondrá a prueba zona de resistencia ebay Inc. EBAY Alza M Abre la posibilidad de bajar a validar soporte Bank of America Corporation BAC Alza M Presiona resistencia de MP Alphabet Inc. GOOGL 1, , , Alza M Se aproxima a zona de máximos históricos Netflix Inc NFLX Alza M Supera máximos históricos JPMorgan Chase & Co. JPM Alza M Genera señales de agotamiento en resistencia Arconic Inc ARNC Alza M Respeta resistencia clave Alibaba Group Holding Ltd BABA Alza M Genera un movimiento libre al alza Visa, Inc. V Alza M Regresa a presionar máximos históricos Morgan Stanley MS Alza M Mantiene el movimiento ascendente Bristol-Myers Squibb Company BMY Alza M Mantiene expuesta la zona de resistencia The Goldman Sachs Group, Inc. GS Alza M Esperar un pull back para comprar Marathon Oil Corp MRO Alza M Mantiene expuesta resistencia clave SMA200 QUALCOMM Incorporated QCOM Alza M Supera resistencia de MP SMA100 Pfizer Inc. PFE Alza M Define al alza una consolidación Mastercard Incorporated MA Alza M Genera un movimiento libre al alza Alcoa Inc. AA Alza M Desacelera la recuperación Altaba Inc AABA Alza M Se ubica en máximos históricos BlackBerry Limited BBRY Alza M Asimila la toma de utilidades Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza M Esperar un pull back para comprar Citigroup, Inc. C Alza M Esperar un pull back para comprar The Boeing Company BA Alza M Cosolida en niveles máximos Caterpillar Inc. CAT Alza M Genera un movimiento libre al alza Ford Motor Co. F Alza M Genera una pausa en la tendencia alcista Costco Wholesale Corporation COST Lateral M En proceso de validar soporte ascendente Ak Steel Holding Corporation AKS Lateral M Desacelera el rebote técnico Apache Corp APA Lateral M Genera una corrección al respetar resistencia Best Buy Co Inc BBY Lateral M Regresa a validar zona de apoyo Mondelez International, Inc. MDLZ Lateral M Pondrá a prueba zona de resistencia Altria Group Inc. MO Lateral M Regresa a presionar la resistencia Starbucks Corporation SBUX Lateral M Presiona resistencia intermedia Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Lateral M Regresa a presionar zona de resistencia Nike, Inc. NKE Baja M En proceso de reconocer soporte SMA 200w 3D Systems Corp DDD Baja M En proceso de validar soporte Walt Disney Co. DIS Baja M Regresa a validar zona de apoyo Chico's FAS Inc CHS Lateral P Genera un gap de baja Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja P Mantiene las señales débiles en apoyo General Electric Company GE Baja P Mantiene las señales débiles en apoyo Comcast Corp CMCSA Baja P Respeta resistencia clave SMA 200 American Airlines Group Inc AAL Alza VCP Recomendamos tomar utilidades de CP Home Depot Inc HD Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Delta Air Lines Inc DAL Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Abbott Laboratories ABT Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Micron Technology Inc. MU Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP General Motors Company GM Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Señales técnicas relevantes Tesla Motors Inc (TSLA) Twitter Inc (TWTR) 7

8 Apple Inc. (AAPL) Amazon.com Inc (AMZN) Illumina Inc (ILMN) Petroleo Brasileiro (PBR) 3M Co. (MMM) Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. (FCX) United States Steel Corp. (X) McDonald's Corp. (MCD) 8

9 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Marissa Garza Ostos, Víctor Hugo Cortes Castro, José Itzamna Espitia Hernández, Hugo Armando Gómez Solís, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, Francisco José Flores Serrano y Gerardo Daniel Valle Trujillo certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 9

10 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Gerardo Daniel Valle Trujillo Analista Deuda Corporativa gerardo.valle.trujillo@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)