Se mantiene la volatilidad en los principales mercados accionarios, aunque continúan respetando niveles técnicos de soporte

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1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Se mantiene la volatilidad en los principales mercados accionarios, aunque continúan respetando niveles técnicos de soporte Los altibajos en el precio de petróleo mantiene la cautela, los inversionistas tendrán la atención en los datos de empleo 3 de febrero Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com En las últimas jornadas los inversionistas siguen actuando con cautela, débiles datos económicos en China y la volatilidad en los precios del petróleo continúan generando nerviosismo. A pesar de los marcados altibajos los principales índices accionarios en EE.UU. siguen salvando niveles de soporte, si bien la tendencia se sostiene a la baja, mantienen la posibilidad de extender el rebote técnico de manera especulativo, en nuestra opinión podrían presentarse algunas oportunidades de inversión de corto plazo. Recomendamos tener bien definido los niveles de stop loss a manera de proteger el capital restante. Los inversionistas seguirán con atención los datos económicos de empleo a publicarse el próximo viernes. Las emisoras que identificamos como una ventana de oportunidad: BA, COST, DAL, DIS, GE, HD, KO, MA, PG, SBUX, SWC, DIA, EWG, FAS, GMF, IOO, IWF, IWM, RSX, SLV, SPY, UWM, UYG y XLI. Por otra parte, los instrumentos que presentar una toma de utilidades son: AA, AAPL, AKS, AMZN, APA, APOL, BAC, BBBY, BBRY, BMY, BP, C, EBAY, FB, FCX, GS, HP, IBM, IP, LVS, MCD, MDLZ, MRO, MS, MU, NFLX, NOV, PBR, PCLN, PFE, QCOM, SCCO, T, TJX, TWTR, VZ, WFC, WMT, WYNN, X, XOM, YHOO, BKF, DBA, DBB, DBC, DBO, DOG, DXD, EDZ, EWP, EWU, EWY, FAZ, FXI, GXC, IBB, MCHI, SKF, TWM, UUP, VPU y XLF. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2016 Variación % VZ 9.52 WMT 8.11 FB 7.67 T 6.71 MCD 2.82 MO 2.80 CMCSA 2.50 PG 2.13 TJX 1.51 MMM 1.25 AMZN C BBRY AA MS MU MRO PBR FCX TWTR Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2016 Variación % FAZ TWM SKF EDZ DXD GDX IAU 7.82 GLD 7.68 VPU 7.53 SLV 5.76 XLF FXI MCHI GXC DBO EDC UYG UWM IBB FAS Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones conserva los altibajos, aunque está respetando el psicológico de los 16,000 puntos. Es clave que logre permanecer sobre este terreno para no perder la posibilidad de extender el rebote técnico. En este sentido estamos identificando la resistencia a superar en los 16,600 enteros, si concreta este movimiento el siguiente objetivo que buscaría se localiza en los 16,875 puntos. Por su parte, el soporte intermedio se mantiene en los 16,000 enteros. Los principales indicadores y osciladores técnicos modificaron su lectura al alza, esta lectura apoyaría el rebote técnico de manera especulativa. Es importante mencionar que la tendencia principal sigue siendo negativa. 16,600 y 16,875 puntos 16,000 y 15,650 enteros El S&P 500 mantiene la volatilidad; sin embargo, sigue cotizando por arriba del soporte que marcamos en los 1,860 enteros. En nuestra opinión si continúa respetando este nivel conserva la puerta abierta para extender la recuperación. En este sentido la resistencia que tiene que vencer está en los 1,950 puntos. El rompimiento de esta zona podría impulsar a la línea de precios hacia el siguiente objetivo que identificamos en los 1,980 enteros. Por otra parte, el apoyo a seguir respetando para no perder el impulso ascendente está en los 1,860 puntos. La tendencia principal sigue siendo negativa. Los osciladores e indicadores técnicos conservan su lectura positiva. 1,950 y 1,980 puntos 1,860 y 1,820 enteros Dow Jones S&P 500 El Nasdaq asimila la toma de utilidades respetando el apoyo que trazamos en los 4,400 enteros terreno donde pasa una línea de soporte. Creemos que mantiene la posibilidad de presionar la resistencia que se localiza en los 4,625 puntos. Si logra romper con fuerza este nivel tomaría rumbo hacia el siguiente objetivo que se ubica en los 4,720 enteros. Por su parte, el soporte intermedio a seguir validando está en los 4,400 puntos. Los principales indicadores y osciladores técnicos conservan la lectura al alza, aunque la tendencia principal sigue siendo a la baja. 4,625 y 4,720 puntos 4,400 y 4,315 enteros 2

3 ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW mantiene la recuperación y se aproxima a la resistencia ubicada en los USD $ Para que continúe con el avance es importante que supere este terreno. En el supuesto de concretar este rompimiento el siguiente objetivo a buscar está en los USD $ Por su parte, estamos marcando el soporte a reconocer en el terreno de los USD $ Los principales indicadores y osciladores técnicos modificaron su lectura al alza. La tendencia principal sigue siendo bajista. USD $48.90 y $50.00 USD $46.00 y $44.00 Nasdaq EWW El USD/MXN conserva la apreciación al respetar la resistencia que trazamos en los $ Para continuar con la recuperación el soporte que tendrá que romper está en los $ Si recupera este terreno tomaría rumbo hacia el psicológico de los $ Por su parte, la resistencia intermedia se ubica en los $18.60 con el objetivo relevante en los $ Los indicadores técnicos manifiestan señales débiles en el corto plazo y pesos y pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 3

4 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Precio Variación % Variación % 14 días Corto Emisora Clave Señal Comentario 03-feb S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Baja CE Se ubica en importante zona de reversión ProShares Ultra Financials UYG Baja CE Genera divergencias positivas ProShares Ultra Russell2000 UWM Baja CE Mantiene el rebote técnico especulativo SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Baja CE Genera doble piso en USD ishares Russell 2000 Index IWM Baja CE Genera un rebote técnico especulativo ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Baja CE Conserva el rebote técnico especulativo Market Vectors Russia ETF RSX Baja CE Mantiene el rebote técnico en "V" ishares MSCI Germany Index EWG Baja M/CE Mantiene expuesta la zona de resistencia Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Baja M/CE Mantiene el rebote técnico especulativo ishares S&P Global 100 Index IOO Baja M/CE En proceso de reconocer soporte ascendente SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Baja M/CE En proceso de reconocer zona de soporte SPDR S&P 500 SPY Baja M/CE Mantiene expuesta la zona de resistencia ishares Silver Trust SLV Baja M/CE Presiona importante resistencia SPDR Gold Shares GLD Alza M Supera el promedio móvil de 200 días ishares Gold Trust IAU Alza M Supera el promedio móvil de 200 días ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Lateral M Se aproxima a la parte alta de la consolidación ishares Core High Dividend ETF HDV Lateral M Desacelera el movimiento de corrección Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Lateral M Desacelera el movimiento de recuperación SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Baja M Desacelera el movimiento de corrección ishares MSCI EMU Index EZU Baja M Desacelera el rebote técnico especulativo ishares Europe ETF IEV Baja M Conserva el rebote técnico especulativo Vanguard FTSE Europe ETF VGK Baja M Desacelera el movimiento de corrección Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Baja M Desacelera el movimiento de alza ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Baja M Desacelera el rebote técnico especulativo ishares MSCI EAFE ETF EFA Baja M Mantiene expuesta la zona de resistencia Materials Select Sector SPDR Fund XLB Baja M Extiende el rebote técnico especulativo PowerShares QQQ QQQ Baja M Genera un rebote técnico especulativo ishares MSCI ACWI ETF ACWI Baja M En proceso de recuperar resistencia clave Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Baja M Genera un rebote técnico especulativo ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Baja M Extiende el rebote técnico especulativo ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Baja M Mantiene expuesta la zona de resistencia ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Baja M Desacelera el movimiento de ajuste ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Baja M Desacelera el movimiento de corrección ishares S&P MidCap 400 Index IJH Baja M Mantiene el rebote técnico especulativo ishares S&P 500 Index IVV Baja M Desacelera el movimiento de corrección ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Baja M Presiona parte alta del canal de baja ishares MSCI Brazil Index EWZ Baja M Busca la parte alta del canal negativo Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Baja M Desacelera el movimiento de corrección ishares US Energy ETF IYE Baja M Presiona linea de resistencia clave ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Baja M Genera un rebote técnico en "V" ishares MSCI Japan Index EWJ Baja M Desacelera el rebote técnico especulativo ishares US Technology ETF IYW Baja M Desacelera el movimiento de corrección Materials Select Sector SPDR Fund XLE Baja M Extiende el rebote técnico especulativo ishares MSCI Mexico EWW Baja M Presiona la parte alta del canal negativo Technology Select Sector SPDR XLK Baja M Desacelera el rebote técnico especulativo ishares MSCI Canada ETF EWC Baja M Mantiene el rebote técnico especulativo ishares MSCI Taiwan ETF EWT Baja M Presiona línea de tendencia de baja ishares Select Dividend ETF DVY Baja M Extiende el rebote técnico especulativo ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Baja M Supera el promedio móvil de un mes Market Vectors Gold Miners ETF GDX Baja M Mantiene el rebote técnico Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Alza P Mantiene las señales débiles ProShares UltraShort Dow30 DXD Alza P Mantiene las señales débiles ProShares Short Dow30 DOG Alza P Mantiene las señales débiles PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Lateral P Perfora zona intermedia de soporte ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Baja P Mantiene señales débiles en soporte SPDR S&P China ETF GXC Baja P Mantiene señales débiles en soporte ishares MSCI China ETF MCHI Baja P Desacelera el movimiento de corrección Financial Select Sector SPDR XLF Baja P Presiona zona de soporte ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Baja P Desacelera el movimiento de corrección ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Baja P En proceso de respetar soporte crítico ishares MSCI BRIC Index BKF Baja P Desacelera el movimiento de corrección PowerShares DB Oil DBO Baja P Desacelera el movimiento de recuperación ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Baja P Se aproxima a la parte alta del canal de baja PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Baja P Busca la parte alta del canal negativo ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Baja P Genera un rebote técnico especulativo PowerShares DB Agriculture DBA Baja P Genera un movimiento contra sentido PowerShares DB Base Metals DBB Baja P Se aproxima a la parte alta del canal negativo ProShares UltraShort Russell2000 TWM Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Alza VCP Mantiene la toma de utilidades de corto plazo ProShares UltraShort Financials SKF Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) SPDR S&P 500 (SPY) 4

5 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Variación % Variación % 14 días Corto 03-feb S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Starbucks Corporation SBUX Alza CE Abandona el canal con tendencia de baja Procter & Gamble Co. PG Alza CE Recupera la media móvil de 200 días General Electric Company GE Lateral CE Descansa en importante zona de reversión The Home Depot, Inc. HD Lateral CE Supera la media móvil de 200 días The Coca-Cola Company KO Lateral CE Regresa a presionar la zona de resistencia The Boeing Company BA Baja CE Se ubica en importante zona de reversión. Stop Walt Disney Co. DIS Baja CE Genera doble piso USD Delta Air Lines Inc DAL Baja CE En proceso de reconocer soporte clave Costco Wholesale Corporation COST Baja CE Recupera la media móvil de 200 días Mastercard Incorporated MA Baja CE Se ubica en importante zona de reversión Stillwater Mining Co. SWC Baja CE Mantiene el rebote técnico especulativo Altria Group Inc. MO Alza M Presiona importante zona de resistencia Google Inc. GOOGL Alza M Desacelera el movimiento de recuperación Microsoft Corporation MSFT Lateral M Regresa a validar zona de soporte Medtronic, Inc. MDT Lateral M Extiende el movimiento lateral Ford Motor Co. F Baja M En proceso de reconocer soporte clave Monsanto Co. MON Baja M En proceso de validar zona de apoyo General Motors Company GM Baja M En proceso de validar zona de apoyo JPMorgan Chase & Co. JPM Baja M Regresa a validar zona de soporte FedEx Corp FDX Baja M Desacelera el movimiento de corrección Caterpillar Inc. CAT Baja M Desacelera el movimiento de ajuste Chico's FAS Inc CHS Baja M En proceso de reconcocer el nivel de soporte Comcast Corp CMCSA Baja M Intentará recuperar resistencia clave Best Buy Co Inc BBY Baja M Activar la compra si supera los 28.80usd Visa, Inc. V Baja M En proceso de recuperar resistencia clave 3M Co. MMM Baja M Mantiene el rebote técnico en "V" Corning Inc. GLW Baja M Extiende el rebote técnico Nike, Inc. NKE Baja M Alcanza importante zona de resistencia Morgan Stanley MS Baja P Rompe soporte intermedio Twitter Inc TWTR Baja P Desacelera el movimiento de recuperación Bristol-Myers Squibb Company BMY Baja P Extiende el movimiento de corrección Bank of America Corporation BAC Baja P Rompe importante zona de apoyo ebay Inc. EBAY Baja P Rompe zona de soporte Citigroup, Inc. C Baja P Rompe soporte intermedio Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja P Presiona la zona de soporte Netflix Inc NFLX Baja P Extiende el movimiento de corrección International Business Machines Corp. IBM Baja P Conserva el movimiento de baja Pfizer Inc. PFE Baja P Presiona zona clave de soporte Abbott Laboratories ABT Baja P Mantiene las señales débiles en soporte Petroleo Brasileiro PBR Baja P Desacelera el movimiento de ajuste Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , Baja P Señal negativa si rompe los 1,000 usd The Goldman Sachs Group, Inc. GS Baja P Mantiene las señales débiles en soporte Amazon.com Inc AMZN Baja P Rompe el promedio móvil de 200 días Micron Technology Inc. MU Baja P Genera un rebote técnico especulativo QUALCOMM Incorporated QCOM Baja P Extiende el movimiento de corrección Apple Inc. AAPL Baja P Importante que respete el piso clave USD Marathon Oil Corp MRO Baja P Desacelera el movimiento de ajuste International Paper Co IP Baja P En proceso de validar zona de apoyo BlackBerry Limited BBRY Baja P Genera un rebote técnico especulativo Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Baja P Conserva la recuperación Alcoa Inc. AA Baja P Desacelera el movimiento de corrección BP PCL BP Baja P Ingresa al canal con tendencia de baja Apollo Group Inc. APOL Baja P Presiona soporte intermedio Exxon Mobil Corporation XOM Baja P Consolida con sesgo descendente Helmerich and Payne Inc HP Baja P Respetó la parte alta del canal de baja United States Steel Corp. X Baja P Desacelera el movimiento de corrección Apache Corp APA Baja P Desacelera el movimiento de alza Southern Copper Corp. SCCO Baja P Reconoce parte alta del canal negativo Mondelez International, Inc. MDLZ Baja P Conserva el movimiento de corrección Wynn Resorts Ltd. WYNN Baja P Desacelera el movimiento de corrección Ak Steel Holding Corporation AKS Baja P Se aproxima a la parte alta del canal negativo Las Vegas Sands Corp. LVS Baja P Genera señales débiles en resistencia The TJX Companies, Inc. TJX Baja P Extiende el rebote técnico especulativo AT&T, Inc. T Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo McDonald's Corp. MCD Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Verizon Communications Inc. VZ Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Facebook Inc FB Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Wal-Mart Stores Inc. WMT Lateral VCP Alcanza importante zona de resistencia Yahoo! Inc. YHOO Baja VCP Rompe importante zona de apoyo Wells Fargo & Company WFC Baja VCP Rompe importante zona de apoyo National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja VCP Rompe importante zona de apoyo Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Comentario The Boeing Company (BA) General Electric Company (GE) 5

6 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Marisol Huerta Mondragón; Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia Hernández; Valentín III Mendoza Balderas, Rey Saúl Torres Olivares, Santiago Leal Singer, María de la Paz Orozco, certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 6

7 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Rey Saúl Torres Olivares Analista Economía Nacional saul.torres@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) Marisol Huerta Mondragón Alimentos / Bebidas/Comerciales marisol.huerta.mondragon@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes valentin.mendoza@banorte.com (55) Victor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) María de la Paz Orozco García Analista maripaz.orozco@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Idalia Yanira Céspedes Jaén Gerente Deuda Corporativa idalia.cespedes@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)