Programas de estímulo monetario apoyan el desempeño favorable de los mercados financieros disminuyendo la aversión al riesgo

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1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Programas de estímulo monetario apoyan el desempeño favorable de los mercados financieros disminuyendo la aversión al riesgo El índice Dow Jones y el S&P 500 marcan nuevos máximos históricos ampliando la racha alcista 13 de julio Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com En las últimas semanas los mercados financieros desarrollan un desempeño positivo, el exceso de liquidez y los programas de estímulos monetarios de los bancos centrales empujaron a buscar activos de mayor riesgo. Los inversionistas esperan que las medidas puedan contener el riesgo de la banca italiana y el impacto del Brexit. Ahora los mercados estarán atentos a la decisión del BoE y seguirán con atención el desarrollo de la temporada de reportes trimestrales. No descartamos que en este movimiento de recuperación se presente una sana toma de utilidades. Creemos que los niveles de sobre compra que actualmente presentan algunos osciladores técnicos podría avalar esta corrección de corto plazo. Este movimiento podría abrir algunas oportunidades de inversión, recomendamos ser selectivos. Las emisoras que podrían presentar una oportunidad: AA, AKS, BBBY, DDD, FB, FCX, IBM, IP, MON, MRO, MSFT, PBR, PG, SCCO, WFC, BKF, DBB, EWT, IWM, IYE, RSX, UWM, XLB, XLE y XLF. Por otra parte, los instrumentos con posibilidades de tener una corrección: CMCSA, COST, GE, MDT, MO, VZ, DOG, DXD, EDZ, FAZ, SKF y TWM. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2016 Variación % X AKS FCX PBR DDD SWC WYNN APA T XOM BA WFC NFLX C AAL BAC DAL TWTR ILMN BBRY Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2016 Variación % GDX EPU EWZ SLV IAU GLD RSX EIDO VPU ECH EZU SKF DOG FEZ EWP FAZ DXD TWM IBB EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones finalmente superó la resistencia que tenía en los 18,135 puntos alcanzando el máximo histórico ubicado en los 18,350 puntos. De confirmarse este rompimiento de la cima es muy probable que pueda extender el movimiento alcista. Bajo este escenario estamos proyectando los siguiente objetivos en los 18,600 y 18,820 enteros. No descartamos que en este proceso de alza se genere alguna toma de utilidades a manera de descongestionar la sobre compra que actualmente presentan los principales osciladores técnicos. Bajo este escenario tenemos el soporte inmediato a validar en los 18,000 enteros, si quiebra este terreno buscaría los 17,850 puntos. Es importante mencionar que la tendencia que actualmente desarrolla es positiva. Resistencia Soporte 18,600 y 18,820 puntos 18,000 y 17,850 enteros El S&P 500 superó la barrera de los 2,135 enteros anotando nuevos máximos históricos. Este movimiento se ha extendido hacia una resistencia que identificamos en los 2,160 puntos. Si logra respetar este terreno es probable que generar una sana toma de utilidades. En este sentido el soporte a buscar está en los 2,125 enteros, si este nivel lo vulnera podría ampliar la corrección hacia los 2,110 puntos. Por otra parte, cotizaciones superiores a los 2,160 enteros podría impulsar a la línea de precios hacia el siguiente objetivo que proyectamos en los 2,190 puntos. Se mantienen la señales de sobre compra en los principales osciladores técnicos. Resistencia Soporte 2,160 y 2,190 puntos 2,125 y 2,100 enteros Dow Jones S&P 500 2

3 El Nasdaq conserva el rebote técnico al superar la resistencia que tenía en los 4,980 puntos. Ahora pondrá a prueba un siguiente objetivo que identificamos en los 5,115 enteros, en nuestra opinión este nivel podría definir el siguiente movimiento de corto plazo. Cotizaciones superiores a este terreno podría impulsar a la línea de precios a presionar la resistencia que se localiza en los 5,180 puntos, aunque el máximo histórico está situado en los enteros. Por otra parte, si respeta los 5,115 puntos abre la posibilidad de generar una sana toma de utilidades. Bajo este escenario estamos ubicando el soporte inmediato a validar en los 4,850 enteros, el quiebre de este nivel tomaría rumbo hacia los 4,730 puntos. En esta recuperación los principales osciladores técnicos están cotizando en zona de encarecimiento. Resistencia Soporte 5,115 y 5,180 puntos 4,850 y 4,730 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW generó una recuperación y se aproxima a la resistencia clave ubicada en los US $51.35, para extender el avance es clave que logre superar este importante nivel. En el supuesto de concretar este movimiento el siguiente objetivo que buscaría lo identificamos en los US $ Por otra parte, de respetar los US $51.35 abre la posibilidad de generar una toma de utilidades. En este sentido el soporte a respetar está en los US $ La línea de precios desarrolla una tendencia negativa. Resistencia US $51.35 y $53.60 Soporte US $49.25 y $47.90 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN generó una recuperación y se ubica en un soporte que identificamos en $18.25, si rompe este terreno podría ampliar la apreciación hacia el siguiente piso que se localiza en los $ Si logra alcanzar este importante nivel no descartamos un rebote técnico. Bajo este escenario los niveles de resistencia a buscar son los $18.64 y $18.81 Resistencia Soporte y pesos y pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 13-jul S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ishares MSCI BRIC Index BKF Alza CE Supera zona de resistencia ishares Russell 2000 Index IWM Alza CE Superó importante resistencia ProShares Ultra Russell2000 UWM Alza CE Supera importante resistencia ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza CE Supera importante resistencia PowerShares DB Base Metals DBB Alza CE Busca la parte alta del canal de alza Energy Select Sector SPDR Fund XLE Alza M/C En proceso de romper al alza Materials Select Sector SPDR Fund XLB Alza M/C En proceso de romper al alza Financial Select Sector SPDR XLF Lateral M/C Supera resistencia intermedia ishares US Energy ETF IYE Lateral M/C En proceso de romper al alza Market Vectors Russia ETF RSX Lateral M/C En proceso de romper al alza PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Alza M En proceso de reconocer soporte SPDR Gold Shares GLD Alza M Genera una toma de utilidades Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Alza M Desaclera la recuperación ishares Gold Trust IAU Alza M Genera una corrección Market Vectors Gold Miners ETF GDX Alza M Genera señales de agotamiento en resistencia Technology Select Sector SPDR XLK Alza M Supera el máximo histórico SPDR S&P China ETF GXC Alza M Supera la resistencia clave ishares S&P MidCap 400 Index IJH Alza M Presiona el máximo histórico Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Alza M Asimila la toma de utilidades SPDR S&P 500 SPY Alza M Anota nuevo record histórico ishares S&P 500 Index IVV Alza M Anota nuevo record histórico ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M Anota nuevo máximo histórico Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Alza M Presiona el máximo histórico ishares MSCI Brazil Index EWZ Alza M Extiende el movimiento de recuperación SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Anota nuevo record histórico ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Alza M Presiona el máximo histórico ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Alza M Presiona el máximo histórico Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Alza M Presiona el máximo histórico SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M Supera zona de resistencia Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Alza M Presiona el máximo histórico ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Alza M Presiona el máximo histórico ishares Select Dividend ETF DVY Alza M Genera un movimiento libre al alza ishares Core High Dividend ETF HDV Alza M Genera un movimiento libre al alza ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Alza M Superó resistencia clave ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Alza M Define al alza un patrón de consolidación ishares Silver Trust SLV Alza M Genera señales de agotamiento en resistencia PowerShares DB Agriculture DBA Lateral M En proceso de reconocer soporte PowerShares DB Oil DBO Lateral M Respeta importante soporte ishares MSCI Canada ETF EWC Lateral M Desacelera la corrección Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Lateral M Supera resistencia intermedia ProShares Ultra Financials UYG Lateral M Supera zona de resistencia ishares S&P Global 100 Index IOO Lateral M Busca importante zona de resistencia ishares MSCI ACWI ETF ACWI Lateral M Se aproxima a importante resistencia ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Lateral M Se aproxima a importante resistencia ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Lateral M Busca la parte alta de la consolidación ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Lateral M Pondrá a prueba resistencia clave PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Lateral M Pondrá a prueba resistencia clave ishares MSCI Japan Index EWJ Lateral M Presiona zona de resistencia ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Lateral M Se aproxima a importante resistencia Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Lateral M Pondrá a prueba resistencia clave ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Lateral M Presiona importante resistencia ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Lateral M Pondrá a prueba resistencia clave ishares MSCI China ETF MCHI Lateral M Supera resistencia intermedia ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Lateral M Se aproxima a importante resistencia ishares US Technology ETF IYW Lateral M Se aproxima a importante resistencia PowerShares QQQ QQQ Lateral M Se aproxima a importante resistencia ishares MSCI EMU Index EZU Baja M Genera un mínimo ascendente ishares MSCI Germany Index EWG Baja M Regresa a presionar la resistencia SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Baja M Genera un mínimo ascendente ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Baja M Genera un mínimo ascendente ishares Europe ETF IEV Baja M Genera un mínimo ascendente Vanguard FTSE Europe ETF VGK Baja M Genera un mínimo ascendente ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Baja M Regresa a presionar la resistencia ishares MSCI EAFE ETF EFA Baja M Pondrá a prueba resistencia clave ishares MSCI Mexico EWW Baja M Presiona importante resistencia ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Baja M Presiona resisencia intermedia Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Lateral P Extiende la fase de ajuste ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja P Extiende la fase de ajuste ProShares Short Dow30 DOG Baja P Rompe importante piso ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja P Rompe zona de soporte Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Baja P Rompe importante piso ProShares UltraShort Financials SKF Baja P Conserva la fase de ajuste Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Comentario ishares MSCI BRIC Index (BKF) ishares MSCI Taiwan ETF (EWT) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 13-jul S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Alcoa Inc. AA Alza CE Define al alza un patrón de consolidación 3D Systems Corp DDD Alza CE Supera importante resistencia International Business Machines Corp. IBM Alza CE Supera importante resistencia Microsoft Corporation MSFT Alza CE Supera resistencia clave Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Alza CE Supera resistencia clave Procter & Gamble Co. PG Alza CE Supera resistencia clave Monsanto Co. MON Baja CE Se ubica en zona de reversión Southern Copper Corp. SCCO Baja CE Se ubica en zona de reversión Wells Fargo & Company WFC Baja CE Generó un doble piso Marathon Oil Corp MRO Alza M/C Presiona resistencia intermedia Ak Steel Holding Corporation AKS Alza M/C Señal positiva si supera la resitencia Petroleo Brasileiro PBR Alza M/C Presiona resistencia clave Facebook Inc FB Lateral M/C Señal positiva si supera la resitencia International Paper Co IP Lateral M/C Señal positiva si supera la resitencia Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja M/C Presiona importante resistencia Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza M Extiende la recuepración AT&T, Inc. T Alza M En proceso de reconocer soporte Corning Inc. GLW Alza M Mantiene el rebote técnico Caterpillar Inc. CAT Alza M Se aproxima a resistencia clave Amazon.com Inc AMZN Alza M Se ubica en máximos históricos Exxon Mobil Corporation XOM Alza M Conserva la recuperación BP PCL BP Alza M Mantiene el movimiento de recuperación 3M Co. MMM Alza M Genera un movimiento libre al alza Pfizer Inc. PFE Alza M Presiona niveles máximos Stillwater Mining Co. SWC Alza M Supera zona de resistencia Bristol-Myers Squibb Company BMY Alza M Busca zona de máximos históricos Abbott Laboratories ABT Alza M Extiende el rebote técnico Mastercard Incorporated MA Lateral M Mantiene el rebote técnico especulativo BlackBerry Limited BBRY Lateral M Señal positiva si respeta el apoyo National Oilwell Varco, Inc. NOV Lateral M Valida zona de soporte The Boeing Company BA Lateral M Presiona resistencia clave Wynn Resorts Ltd. WYNN Lateral M Desacelera la correción JPMorgan Chase & Co. JPM Lateral M Pondrá a prueba resistencia intermedia Yahoo! Inc. YHOO Lateral M Se ubica en zona de resistencia clave FedEx Corp FDX Lateral M Se aproxima a zona de resistencia QUALCOMM Incorporated QCOM Lateral M Se aproxima a la resistencia clave The Coca-Cola Company KO Lateral M Señal positiva si supera la resitencia Apache Corp APA Lateral M Se aproxima a importante resistencia Micron Technology Inc. MU Lateral M Genera una consolidación Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Lateral M Desacelera la correción Mondelez International, Inc. MDLZ Lateral M Mantiene el rebote técnico Walt Disney Co. DIS Lateral M Se aproxima a resistencia clave The TJX Companies, Inc. TJX Lateral M Pondrá a prueba resistencia intermedia Morgan Stanley MS Lateral M Recupera el PMP de 200 días Alibaba Group Holding Ltd BABA Lateral M Busca la resistencia inmediata Illumina Inc ILMN Lateral M Se aproxima a importante resistencia ebay Inc. EBAY Lateral M Mantiene el rebote técnico especulativo Chico's FAS Inc CHS Lateral M Pondrá a prueba resistencia clave Home Depot Inc HD Lateral M Se aproxima a importante resistencia Nike, Inc. NKE Lateral M Extiende la recuepración United States Steel Corp. X Lateral M Extiende el rebote técnico Bank of America Corporation BAC Baja M Genera un rebote técnico especulativo McDonald's Corp. MCD Baja M Conserva la recuperación Visa, Inc. V Baja M Pondrá a prueba resistencia Netflix Inc NFLX Baja M Respeta resistencia clave Citigroup, Inc. C Baja M Se aproxima a importante resistencia Apple Inc. AAPL Baja M Se aproxima a zona de resistencia Best Buy Co Inc BBY Baja M Se aproxima a resistencia clave Las Vegas Sands Corp. LVS Baja M Se aproxima a resistencia clave Delta Air Lines Inc DAL Baja M Genera un rebote técnico especulativo Ford Motor Co. F Baja M Pondrá a prueba resistencia clave Google Inc. GOOGL Baja M Se aproxima a importante resistencia Tesla Motors Inc TSLA Baja M Presiona resistencia intermedia Starbucks Corporation SBUX Baja M Respeta resistencia intermedia The Goldman Sachs Group, Inc. GS Baja M Pondrá a prueba reistencia clave General Motors Company GM Baja M Pondrá a prueba resistencia clave American Airlines Group Inc AAL Baja M Intenta recuperar importante resistencia Twitter Inc TWTR Baja M Extiende la recuepración Verizon Communications Inc. VZ Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Altria Group Inc. MO Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo General Electric Company GE Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Medtronic, Inc. MDT Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Comcast Corp CMCSA Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Costco Wholesale Corporation COST Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Comentario Microsoft Corporation (MSFT) Southern Copper Corp. (SCCO) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Marisol Huerta Mondragón; Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia Hernández; Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) Marisol Huerta Mondragón Alimentos / Bebidas/Comerciales marisol.huerta.mondragon@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Victor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Idalia Yanira Céspedes Jaén Gerente Deuda Corporativa idalia.cespedes@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)