Los inversionistas seguirán con atención el desarrollo de la temporada de reportes corporativos y el reporte preliminar del PIB de 2T17 en EE.UU.

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1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Continúa el apetito por instrumentos de riesgo, los resultados de las empresas siguen impulsando a los principales índices accionarios en EE.UU. hacia máximos históricos Los inversionistas seguirán con atención el desarrollo de la temporada de reportes corporativos y el reporte preliminar del PIB de 2T17 en EE.UU. 26 de julio Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com En las últimas sesiones los mercados accionarios continúan con la racha alcista apoyado por los buenos resultados corporativos, los inversionistas mantienen el apetito por instrumentos de riesgo llevando a los índices accionarios en EE.UU. hacia nuevos máximos históricos. Adicionalmente la recuperación de los precios del petróleo generó optimismo impactando a las emisoras del sector. Ahora la atención estará centrada en el reporte preliminar del PIB del 2T17 y el desarrollo de los resultados trimestrales. Creemos que en este movimiento de alza los índices accionarios podría presentarse una ligera toma de utilidades abriendo oportunidades de inversión de corto plazo. Las emisoras que podrían ser una oportunidad de inversión de corto plazo son: BAC, BBY, C, CHS, COST, DDD, HD, ILMN, JPM, KO, LVS, MS, SBUX, TSLA, WFC, EPU, EWG, GDX, GLD, HDV, IAU, SLV, VGK, XBI, XLF, XLP y XLU. Por otra parte, las emisoras que tienen la posibilidad de observar una corrección en los niveles actuales son: BA, BBRY, FCX, GE, IBM, NFLX, NKE, PCLN, QCOM, V, BKF, DOG, DXD, EWW, FAZ, SKF y TWM. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % BABA TSLA NFLX WYNN BA FB AMZN PCLN ARNC ILMN VZ QCOM GE SLB X APA BBBY MRO CHS AKS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC XBI MCHI EWY GXC EWW INDA FAS EWP EEM ERUS DOG XLE DBO TWM USO SKF DXD FAZ EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones mantiene el movimiento de alza registrando nuevos máximos históricos. Ahora se aproxima a la resistencia que marcamos en los 21,820 puntos, en nuestra opinión el rompimiento de este nivel la línea de precios podría perfilarse hacia el psicológico de los 22,000 enteros. No descartamos que en este recorrido presente una toma de utilidades, en nuestra opinión esta pudiera ser acotada. El soporte inmediato a respetar está en los 21,500 entero, si llegara a romper este nivel extendería la corrección hacia el siguiente apoyo que identificamos en 21,300 enteros. Si llegara alcanzar esta zona mantendría la tendencia ascendente. En el mes acumula un rendimiento del +1.69% y en el año +9.86%. Sugerimos mantener. Resistencia Soporte 21,820-22,000-22,180 puntos 21,500-21,300-21,200 enteros El S&P 500 continúa con el movimiento ascendente anotando máximos históricos. La línea de precios tiene el reto de superar la resistencia que marcamos en los 2,485 enteros para buscar nuevos máximos. De concretarse este rompimiento en nuestra opinión podría perfilarse hacia el psicológico de los 2,500 puntos. No descartamos que en este movimiento alcista genere una corrección, aunque esta podría ser de baja magnitud. El soporte inmediato a validar lo situamos en 2,455 enteros, si llegar a romper esta zona buscaría un piso más sólido, este se localiza en los 2,440 puntos. Es importante destacar que la tendencia principal se mantiene al alza. El rendimiento mensual es del +2.25% y en el año %. Sugerimos mantener. Resistencia Soporte 2,485-2,500-2,520 puntos 2,455-2,440-2,430 enteros Dow Jones S&P500 2

3 El Nasdaq desarrolla un movimiento libre al alza registrando máximos histórico. La resistencia que mantiene expuesta está en los 6,450 puntos, en nuestra opinión si no logra romper este nivel abre la puerta para una sana toma de utilidades. Bajo este escenario el soporte que pondría a prueba está en los 6,340 enteros, si llegara a romper esta zona tomaría rumbo hacia un siguiente piso que identificamos en 6,265 puntos. Si llegara alcanzar este nivel seguiría cotizando dentro del canal alcista. Por otra parte, si logra superar los 6,250 enteros estaría perfilándose hacia los 6,500 y 6,600 puntos. Es importante mencionar que la tendencia que desarrolla continúa al alza en todos los plazos. En el mes acumula un rendimiento del +4.60% y en año %. Recomendamos mantener. Resistencia Soporte 6,450-6,500-6,600 puntos 6,340-6,265-6,160 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW desacelera el rebote técnico, está respetando la resistencia que marcamos en los US $ En nuestra opinión si no logra romper este nivel corre el riesgo de generar una sana toma de utilidades. En este sentido el soporte inmediato a poner a prueba se localiza en US $56.40, creemos que si este nivel lo vulnera podría desarrollar un ajuste con mayores implicaciones. El siguiente piso está en US $ Por otra parte, superando los US $58.00 ampliaría la recuperación hacia los US $58.75 y $ Es importante mencionar que la tendencia que viene desarrollando en el año continúa siendo al alza. Identificamos señales de agotamiento por lo que sugerimos capitalizar utilidades de corto plazo. Resistencia US $ $ $59.20 Soporte US $ $ $55.10 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN desacelera la depreciación al aproximarse al PM de 20 días actualmente cotizando en $ En nuestra opinión es clave que supere este nivel para ampliar el rebote técnico. Por su parte, el soporte intermedio se localiza en los $17.58, si llegara a romper este nivel no descartamos la posibilidad que tome dirección hacia el piso crítico que se sostiene en $ La línea de precios conserva la tendencia de baja de corto plazo. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Soporte Resistencia Variación % Variación % Precio 14 días Corto Señal Emisora Clave Señales técnicas relevantes 26-jul S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV SPDR Gold Shares GLD Alza CE Presiona resistencia clave ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Alza CE Genera un rompimiento alcista ishares MSCI Germany Index EWG Lateral CE Acumular en corrección Utilities Select Sector SPDR XLU Lateral CE Genera un rebote técnico en "V" Market Vectors Gold Miners ETF GDX Lateral CE En proceso de romper al alza ishares Silver Trust SLV Lateral CE Desarrolla un rebote técnico en "V" Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Lateral CE Desarrolla un rebote técnico en "V" ishares Gold Trust IAU Lateral CE Supera zona congestionada en resistencia ishares Core High Dividend ETF HDV Baja CE Mantiene el rebote técinco Vanguard FTSE Europe ETF VGK Alza M/C En proceso de romper al alza SPDR S&P Biotech ETF XBI Alza M/C Esperar un pull back para comprar Financial Select Sector SPDR XLF Alza M/C En proceso de romper al alza Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Alza M Desacelera el rebote técnico Market Vectors Russia ETF RSX Alza M En proceso de validar soporte ascendente ishares MSCI Japan Index EWJ Alza M Mantiene expuesta la resistencia ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Alza M Supera zona congestionada en resistencia PowerShares DB Oil DBO Alza M Genera un rebote técnico en "V" PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Alza M Desarrolla un rebote técnico en "V" ishares MSCI EAFE ETF EFA Alza M Se aproxima a importante resistencia SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Consolida en niveles máximos ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M Consolida en máximos históricos Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Alza M Regresa a presionar resistencia clave ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza M Se aproxima a máximos históricos ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Alza M Presiona la zona de máximos históricos ishares US Technology ETF IYW Alza M Presiona niveles máximos ishares Russell 2000 Index IWM Alza M Presiona niveles máximos ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Alza M Se ubica en máximos históricos ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Alza M Extiende la recuperación de CP ProShares Ultra Russell2000 UWM Alza M Se ubica en máximos históricos Technology Select Sector SPDR XLK Alza M Presiona resistencia clave Materials Select Sector SPDR Fund XLB Alza M Consolida en máximos históricos PowerShares QQQ QQQ Alza M Anota nuevo record histórico ishares S&P MidCap 400 Index IJH Alza M Se ubica en máximos históricos ishares MSCI Brazil Index EWZ Alza M Podría bajar a reconocer nuevo soporte ishares MSCI India ETF INDA Alza M Se ubica en máximos históricos ishares MSCI ACWI ETF ACWI Alza M Se ubica en máximos históricos ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Alza M Mantiene el rebote técinco ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Alza M Se ubica en máximos históricos ishares S&P 500 Index IVV Alza M Se ubica en niveles máximos ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Alza M Mantiene la recuperación SPDR S&P 500 SPY Alza M Consolida en máximos históricos ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M Desacelera el movimiento de alza Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Alza M Consolida en máximos históricos ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Alza M Mantiene el rebote técnico ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Alza M Genea una pausa en la recuperación Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Alza M Desacelera el rebote técnico SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M Conserva el movimiento de alza ProShares Ultra Financials UYG Alza M Mantiene la recuperación ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Alza M Presiona resistencia clave SPDR S&P China ETF GXC Alza M Mantiene l movimiento alcisa ishares MSCI China ETF MCHI Alza M Mantiene el movimiento ascendente ishares MSCI Canada ETF EWC Alza M Mantiene la recuperación Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Alza M Consolida en máximos históricos PowerShares DB Base Metals DBB Alza M Extiende el rebote técnico PowerShares DB Agriculture DBA Lateral M En proceso de validar soporte ascendente ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Lateral M Regresa a validar la zona de soporte ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Lateral M En proceso de validar soporte ascendente Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Lateral M Genera un rebote técnico en "V" ishares US Energy ETF IYE Lateral M Extiende el rebote técnico Energy Select Sector SPDR Fund XLE Lateral M Presiona resistencia intermedia ishares MSCI EMU Index EZU Lateral M Presiona zona de resistencia clave ishares Europe ETF IEV Lateral M Regresa a presionar la resistencia SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Lateral M Regresa a presionar la resistencia ishares Select Dividend ETF DVY Lateral M Supera resistencia intermedia United States Oil ETF USO Lateral M Extiende el rebote técnico ishares S&P Global 100 Index IOO Lateral M Regresa a presionar la resistencia ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Lateral M Presiona parte alta de la consolidación PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Baja M Extiende el movimiento de corrección Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Baja M En proceso de reconocer soporte Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Baja P Mantiene la tendencia negativa ProShares UltraShort Financials SKF Baja P Extiende la fase de ajuste ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja P Mantiene las señales débiles en soporte ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja P Se mantiene en niveles mínimos ProShares Short Dow30 DOG Baja P Consolida en niveles mínimos ishares MSCI Mexico EWW Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP ishares MSCI BRIC Index BKF Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Financial Select Sector SPDR (XLF) Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto Emisora Clave Señal Señales técnicas relevantes 26-jul S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Las Vegas Sands Corp. LVS Alza CE Respetó la base del canal ascendente Wells Fargo & Company WFC Alza CE Se ubica en la base del canal de alza Bank of America Corporation BAC Alza CE Valida la base del canal de alza The Coca-Cola Company KO Alza CE Abandona un canal de baja JPMorgan Chase & Co. JPM Alza CE Respetó la base del canal ascendente Citigroup, Inc. C Alza CE Respetó zona de reversión Costco Wholesale Corporation COST Baja CE Sugerimos aprovechar ajustes para comprar Home Depot Inc HD Baja CE Sugerimos la compra especulativa 3D Systems Corp DDD Baja CE Aprovechar ajuste para acumular Starbucks Corporation SBUX Baja CE Sugerimos acumular en ajuste Chico's FAS Inc CHS Baja CE Genera un doble piso Tesla Motors Inc TSLA Baja CE Extiende el rebote técnico Morgan Stanley MS Alza M/C Activar la compra hasta que supere resistencia Illumina Inc ILMN Lateral M/C Acumular en zona de apoyo Best Buy Co Inc BBY Baja M/C Mantiene expuesta la resistencia Ford Motor Co. F Alza M Pondrá a prueba base del canal de alza General Motors Company GM Alza M Desacelera el rebote técnico International Paper Co IP Alza M Regresa a validar zona de soporte FedEx Corp FDX Alza M En proceso de reconocer soporte ebay Inc. EBAY Alza M Consolida en niveles máximos Ak Steel Holding Corporation AKS Alza M Mantiene el canal de alza de CP Petroleo Brasileiro PBR Alza M Mantiene el rebote técnico United States Steel Corp. X Alza M Extiende la recuperación de cp Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza M Extiende el rebote técnico McDonald's Corp. MCD Alza M Anota nuevo record histórico Apple Inc. AAPL Alza M Busca la zona de máximos históricos Alcoa Inc. AA Alza M Extiende el rompimiento ascendente Twitter Inc TWTR Alza M Desacelera el rebote técnico Amazon.com Inc AMZN 1, , , Alza M Se ubica en máximos históricos Microsoft Corporation MSFT Alza M Se ubica en máximos históricos Alibaba Group Holding Ltd BABA Alza M Consolida en niveles máximos Facebook Inc FB Alza M Se ubica en nuevos máximos históricos Caterpillar Inc. CAT Alza M Genera un nuevo máximo histórico Abbott Laboratories ABT Alza M Presiona máximos históricos Mastercard Incorporated MA Alza M Anota nuevo record histórico Corning Inc. GLW Alza M Genera una corrección sin perder tendencia Southern Copper Corp. SCCO Alza M Supera resistencia clave 3M Co. MMM Lateral M Extiende el movimiento de ajuste Delta Air Lines Inc DAL Lateral M Se aproxima a zona de soporte clave Micron Technology Inc. MU Lateral M En proceso de reconocer apoyo Medtronic, Inc. MDT Lateral M En proceso de reconocer soporte Exxon Mobil Corporation XOM Lateral M Extiende la consolidación Pfizer Inc. PFE Lateral M En proceso de reconocer apoyo The Goldman Sachs Group, Inc. GS Lateral M En proceso de reconocer apoyo Alphabet Inc. GOOGL , , Lateral M Genera un gap de baja Monsanto Co. MON Lateral M Extiende la consolidación National Oilwell Varco, Inc. NOV Lateral M En proceso de reconocer soporte Mondelez International, Inc. MDLZ Lateral M Extiende el rebote técnico Walt Disney Co. DIS Lateral M Regresa a presionar la resistencia Apache Corp APA Lateral M Presiona resistencia intermedia Comcast Corp CMCSA Lateral M Extiende la recuperación de cp Bristol-Myers Squibb Company BMY Lateral M Desacelera la corrección en apoyo Procter & Gamble Co. PG Lateral M Regresa a presionar la resistencia Arconic Inc ARNC Lateral M Mantiene el rebote técnico Wynn Resorts Ltd. WYNN Lateral M Desacelera la recuperación American Airlines Group Inc AAL Lateral M Regresa a validar zona de soporte Altria Group Inc. MO Baja M Conerva el movimiento de corrección Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja M En proceso de reconocer apoyo AT&T, Inc. T Baja M Genera un gap de alza The TJX Companies, Inc. TJX Baja M Conserva el canal de baja Verizon Communications Inc. VZ Baja M En proceso de reconocer el apoyo Schlumberger NV SLB Baja M Pondrá a prueba resistencia intermedia Marathon Oil Corp MRO Baja M Extiende el rebote técnico General Electric Company GE Baja P Genera un gap de baja International Business Machines Corp. IBM Baja P Genera un rompimiento a la baja QUALCOMM Incorporated QCOM Baja P Genera un rompimiento a la baja BlackBerry Limited BBRY Baja P Mantiene las señales débiles Nike, Inc. NKE Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Visa, Inc. V Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Priceline.com Incorporated PCLN 2, , , , , Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Netflix Inc NFLX Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP The Boeing Company BA Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Tesla Motors Inc (TSLA) Home Depot Inc (HD) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Marissa Garza Ostos, Víctor Hugo Cortes Castro, José Itzamna Espitia Hernández, Hugo Armando Gómez Solís, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, Francisco José Flores Serrano y Gerardo Daniel Valle Trujillo certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Gerardo Daniel Valle Trujillo Analista Deuda Corporativa gerardo.valle.trujillo@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)