SIC & ETF s. Análisis Técnico México. 19 de abril 2017

Transcripción

1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Inició el mes con un sentimiento de cautela en las mercados financieros, las tensiones geopolíticas generó incertidumbre en los inversionistas buscando activos refugio Los mercados seguirán con atención el proceso electoral en Francia, la temporada de reporte trimestrales y la evolución de los temas geopolíticos, no descartamos que la volatilidad aumente 19 de abril Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com En los últimos días el sentimiento de cautela permanece en los inversionistas, el foco de atención se volcó a las tensiones entre Estados Unidos y Corea del Norte incrementando la volatilidad. Hacia delante los mercados estarán atentos a la evolución de estos conflictos, el flujo de información de la temporada reportes trimestrales y el proceso electoral en Francia. Por el momento los principales índices americanos consolidan sobre importantes niveles de soporte, creemos que si continúan reconociendo este terreno mantienen la posibilidad de presentar un rebote técnico, sugerimos ser selectivos y tener identificado los niveles de soporte para actuar en consecuencia. Las emisoras que podrían abrir una ventana de oportunidad: AMZN, BABA, BBY, CHS, COST, DDD, EBAY, F, GM, GOOGL, ILMN, IP, MO, MON, NKE, QCOM, T, EWZ, GDX, GLD, IAU y SLV. Por otra parte, las emisoras que generan débiles señales y tienen la posibilidad de observar una corrección son: AKS, BBRY, GS, IBM, NOV, TSLA, WYNN, DBA, DBC, DBO, ECH, EPP, ERUS, EWY, USO y XLE. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % TSLA ARNC ILMN WYNN BBRY BABA FB YHOO AAPL PCLN DAL SLB TWTR XOM PBR MRO X QCOM APA AKS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC ECH INDA EWW XBI SLV MCHI GMF GXC GDX DOG SKF DBC FAZ DXD DBO USO ERUS XLE EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones inició el mes de abril con un sesgo negativo, acumula dos semanas consecutivas ajustando. La línea de precios continúa desarrollando un canal secundario de baja, el soporte que hasta el momento sigue respetando se mantiene en los 20,400 puntos. En nuestra opinión si llegara a perforar este nivel tendría implicaciones negativas. En el supuesto de confirmar este rompimiento la siguiente zona de apoyo que buscaría está en 20,240 enteros, terreno donde pasa el promedio móvil ponderado de 100 días y un nivel de Fibonacci (61.8%). Por otra parte, si continúa respetando los 20,400 puntos no descartamos un rebote técnico en cualquier momento. La resistencia que deberá superar para abandonar el canal de baja de corto plazo son los 20,790 puntos. Los principales osciladores técnicos se aproximan al terreno de la sobre venta. La tendencia de mediano y largo plazo se sostiene al alza. En el mes acumula un rendimiento del -1.25% y en año +3.25%. Resistencia Soporte 20,790-21,000-21,170 puntos 20,400-20,250-20,000 enteros El S&P500 después de cerrar el trimestre con un importante rendimiento, inició el mes con sesgo negativo acumulando dos semanas bajando de manera consecutiva. La línea de precios conserva su cotización dentro de un canal de baja de corto plazo, hasta el momento continúa respetando el soporte ubicado en 2,320 enteros. En nuestra opinión si llegara a perforar este nivel sería una señal negativa abriendo la posibilidad de una corrección adicional. En este sentido el siguiente piso que buscaría se localiza en los 2,300 puntos. Por otra parte, si logra permanecer sobre los 2,320 podría no descartamos un rebote técnico en cualquier momento. Bajo este escenario la resistencia a recuperar son los 2,370 enteros, cotizaciones sobre este terreno estaría abandonando el canal de baja de corto plazo. La tendencia se mantiene al alza en el mediano y largo plazo. En el mes acumula un rendimiento del -1.04% y en el año +4.44%. Resistencia Soporte 2,370-2,385-2,400 puntos 2,320-2,300-2,285 enteros Dow Jones S&P500 2

3 El Nasdaq inició el mes con sesgo negativo después de cerrar el trimestre con importantes ganancias. La línea de precios desarrolla una etapa de consolidación donde la parte baja a respetar son los 5,770 puntos, terreno donde se ubica un nivel de Fibonacci (23.6%). En nuestra opinión es clave que siga respetando este nivel, de lo contrario podría generar un movimiento adicional de ajuste. El siguiente piso que buscaría lo situamos en 5,668 enteros. Por su parte, la resistencia a vencer son los 5,935 enteros (máximo histórico) y la barrera de los 6,000 puntos, cotizaciones sobre esta zona impulsaría a la línea de precios a marcar nuevos máximos históricos. Los principales indicadores y osciladores técnicos mantienen las señales positivas en zona neutral. Es importante destacar que la tendencia se conserva al alza en el mediano y largo plazo. En el mes acumula un rendimiento del -0.82% y en el año +8.92%. Resistencia Soporte 5,930-6,000-6,140 puntos 5,770-5,670-5,590 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW desacelera la recuperación al encontrar resistencia en el psicológico de los US $ En nuestra opinión vemos probable una toma de utilidades, el soporte que deberá perforar para materializar este movimiento son los US $50.50 (base del canal alcista). Si lograra concretar este movimiento el siguiente piso que buscaría está en US $ Por su parte, la resistencia a vencer son los US $ La tendencia que viene desarrollando en el año se mantiene al alza. Los indicadores y osciladores técnicos están modificando su lectura a la baja en el corto plazo. Resistencia US $ $ $54.00 Soporte US $ $ $48.95 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN desacelera el movimiento de recuperación al encontrar soporte en $ En esta depreciación está superando el PM de 20 días actualmente cotizando en $ Cotizaciones superiores a esta zona deja la puerta abierta para observar un movimiento adicional de ajuste. En este sentido la siguiente resistencia a presionar está en $18.92 terreno donde cotiza el PM de 30 sesiones. Por su parte, el soporte inmediato lo ubicamos en $ La tendencia se mantiene a la baja, aunque no se descartaría un movimiento secundario de alza en el corto plazo. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 19-abr S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV SPDR Gold Shares GLD Alza CE Supera la SMA de 200 días ishares Silver Trust SLV Alza M/CE Regresa a validar nueva zona de soporte ishares Gold Trust IAU Alza M/CE Supera la SMA de 200 días ishares MSCI Brazil Index EWZ Lateral M/CE En proceso de validar apoyo Market Vectors Gold Miners ETF GDX Lateral M/CE Regresa a validar soporte ascendente SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Alza M En proceso de reconocer LT inferior alcista ishares MSCI Germany Index EWG Alza M Regresa a validar apoyo, SMA 50 ishares MSCI EAFE ETF EFA Alza M Regresa a validar apoyo SMA 50 ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Alza M Desacelera el movimiento de alza ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Alza M Desacelera la recuperación de CP Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Alza M Se aproxima a la zona de resistencia ishares MSCI Mexico EWW Alza M En proceso de bajar a validar soporte ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Lateral M Baja validar soporte de MP ProShares Ultra Dow30 DDM Lateral M En proceso de reconocer soporte Materials Select Sector SPDR Fund XLB Lateral M En proceso de validar soporte ishares Core High Dividend ETF HDV Lateral M En proceso de reconocer soporte SMA 100 SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Lateral M Intentará respetar el apoyo ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Lateral M En proceso de reconocer apoyo ishares S&P 500 Index IVV Lateral M Regresa a validar soporte ishares S&P Global 100 Index IOO Lateral M Extiende la corrección de CP Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Lateral M Consolida con sesgo de baja ishares MSCI Taiwan ETF EWT Lateral M En proceso de reconocer soporte ishares MSCI Japan Index EWJ Lateral M En proceso de reconocer apoyo SPDR S&P 500 SPY Lateral M Consolida con sesgo de baja SPDR S&P China ETF GXC Lateral M Regresa a validar apoyo ascendente Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Lateral M Consolida con sesgo negativo ishares MSCI BRIC Index BKF Lateral M En proceso de reconocer soporte ishares MSCI China ETF MCHI Lateral M Consolida con sesgo negativo ishares MSCI ACWI ETF ACWI Lateral M Regresa a validar zona de apoyo SPDR S&P Biotech ETF XBI Lateral M En proceso de reconocer apoyo SMA 100 ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Lateral M Regresa a validar apoyo Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Lateral M En proceso de reconocer soporte SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Lateral M Regresa a validar zona de apoyo ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Lateral M Desacelera el movimiento de alza ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Lateral M Extiende el movimiento correctivo ishares S&P MidCap 400 Index IJH Lateral M En proceso de reconocer soporte ProShares Ultra Russell2000 UWM Lateral M Consolida con sesgo de baja ishares Russell 2000 Index IWM Lateral M En proceso de validar zona de apoyo ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Lateral M Regresa a validar zona de soporte ishares MSCI Canada ETF EWC Lateral M Regresa a validar soporte ishares MSCI EMU Index EZU Lateral M Regresa a validar soporte ishares Select Dividend ETF DVY Lateral M En proceso de validar apoyo, SMA 100 días ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Lateral M En proceso de validar apoyo ishares MSCI India ETF INDA Lateral M Desacelera la recuperación de CP ishares US Technology ETF IYW Lateral M Consolida con sesgo de baja Technology Select Sector SPDR XLK Lateral M Genera una consolidación de baja ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Lateral M En proceso de reconocer apoyo PowerShares QQQ QQQ Lateral M Consolida en zona de resistencia ishares Europe ETF IEV Lateral M Desacelera la recuperación de CP Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Lateral M Pondrá a prueba la resistencia Vanguard FTSE Europe ETF VGK Lateral M Consolida con sesgo de baja Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Lateral M Consolida en niveles máximos ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Lateral M Genera una consolidación en resistencia ProShares UltraShort Financials SKF Lateral M Desacelera el rebote técnico ProShares Short Dow30 DOG Lateral M Mantiene expuesta resistencia ProShares UltraShort Dow30 DXD Lateral M Mantiene expuesta la resistencia Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Lateral M Extiende la consolidación Utilities Select Sector SPDR XLU Lateral M Genera una consolidación en resistencia Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Lateral M Respeta importante resistencia PowerShares DB Base Metals DBB Baja M Extiende la corrección de CP Financial Select Sector SPDR XLF Baja M En proceso de validar soporte PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Baja M Regresa a validar zona de apoyo ishares US Energy ETF IYE Baja M En proceso de reconocer soporte Market Vectors Russia ETF RSX Baja M Pondrá a prueba soporte clave SMA 200 Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Baja M En proceso de reconocer soporte WMA 200 ProShares Ultra Financials UYG Baja M En proceso de reconocer soporte ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja M Desacelera el rebote técnico ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Lateral P Mantiene la corrección de CP ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Lateral P Extiende la corrección de CP PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Lateral P Genera una toma de utilidades ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Baja P Señal negativa si rompe la SMA 200 Energy Select Sector SPDR Fund XLE Baja P Conserva el movimiento de corrección PowerShares DB Agriculture DBA Baja P Presiona zona de apoyo PowerShares DB Oil DBO Baja P Abre la posibilidad de una corrección CP ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Alza VCP Tomar utilidades de CP United States Oil ETF USO Lateral VCP Genera una toma de utilidades Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Señales técnicas relevantes ishares MSCI Brazil Index (EWZ) ishares Silver Trust (SLV) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 19-abr S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ebay Inc. EBAY Alza CE Valida LT inferior alcista Monsanto Co. MON Alza CE Respeta LT inferior alcista Chico's FAS Inc CHS Lateral CE Se aproxima a zona de reversión Nike, Inc. NKE Lateral CE Respetó importante piso SMA 200 3D Systems Corp DDD Lateral CE Supera zona de promedios móviles QUALCOMM Incorporated QCOM Baja CE Podría generar un doble piso Ford Motor Co. F Baja CE Podría genera un triple piso General Motors Company GM Baja CE Alcanza importante piso de MP Altria Group Inc. MO Baja CE Respeta soporte clave SMA 100 General Electric Company GE Baja CE Genera un doble piso de CP International Paper Co IP Baja CE Respeta soporte clave SMA 200 Best Buy Co Inc BBY Alza M/C En proceso de romper al alza Amazon.com Inc AMZN Alza M/C Conserva la tendencia ascendente Alibaba Group Holding Ltd BABA Alza M/C Conserva el movimiento alcista AT&T, Inc. T Lateral M/C Señal positiva si respeta soporte Alphabet Inc. GOOGL Lateral M/C Reconoce soporte ascendente Costco Wholesale Corporation COST Lateral M/C Consolida con sesgo ascendente Illumina Inc ILMN Alza M/CE Mantiene expuesta la zona de resistencia Apple Inc. AAPL Alza M Desacelera el movimiento ascendente Home Depot Inc HD Alza M Desacelera el movimiento alcista Facebook Inc FB Alza M Consolida en niveles máximos Starbucks Corporation SBUX Alza M Presiona LT superior de baja Yahoo! Inc. YHOO Alza M Consolida con sesgo ascendente Stillwater Mining Co. SWC Alza M Genera un gap alcista Walt Disney Co. DIS Alza M Desacelera el movimiento de alza The Coca-Cola Company KO Alza M Extiende el rompimiento alcista Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza M Extiende el rebote técnico McDonald's Corp. MCD Alza M En proceso de romper niveles máximos Bristol-Myers Squibb Company BMY Lateral M Regresa a validar soporte ascendente Bank of America Corporation BAC Lateral M En proceso de validar apoyo Exxon Mobil Corporation XOM Lateral M En proceso de reconocer apoyo Apache Corp APA Lateral M Pondrá a prueba soporte crítico Citigroup, Inc. C Lateral M Desarrolla un patron de consolidación Pfizer Inc. PFE Lateral M Intentará respetar soporte SMA 200 The TJX Companies, Inc. TJX Lateral M En proceso de validar LT inferior alcista American Airlines Group Inc AAL Lateral M Pondrá a prueba resistencia clave Marathon Oil Corp MRO Lateral M Regresa a validar nuevo apoyo Medtronic, Inc. MDT Lateral M En proceso de validar soporte ascendente Netflix Inc NFLX Lateral M Desacelera el movimiento alcista Corning Inc. GLW Lateral M En proceso de reconocer el apoyo Caterpillar Inc. CAT Lateral M Consolida en zona de promedios móviles Verizon Communications Inc. VZ Lateral M En proceso de reconocer soporte Micron Technology Inc. MU Lateral M En proceso de validar apoyo The Boeing Company BA Lateral M En proceso de reconocer apoyo de CP Comcast Corp CMCSA Lateral M En proceso de reconocer apoyo Microsoft Corporation MSFT Lateral M Consolida en niveles máximos 3M Co. MMM Lateral M Intentará respetar el PM de 50 días Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Lateral M Extiende el patrón Mastercard Incorporated MA Lateral M Desacelera el movimiento de alza Las Vegas Sands Corp. LVS Lateral M Consolida en zona de resistencia Procter & Gamble Co. PG Lateral M Regresa a presionar la resistencia Visa, Inc. V Lateral M Desacelera el movimiento de recuperación United States Steel Corp. X Baja M Pondrá a prueba soporte SMA 200 Wells Fargo & Company WFC Baja M Intentará respetar soporte SMA 200 FedEx Corp FDX Baja M Pondrá a prueba zona de soporte Delta Air Lines Inc DAL Baja M Intentará respetar el PM de 200 días JPMorgan Chase & Co. JPM Baja M En proceso de reconocer apoyo Morgan Stanley MS Baja M En proceso de reconocer soporte Twitter Inc TWTR Baja M En proceso de reconocer apoyo Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Baja M Regresa a validar zona de apoyo Southern Copper Corp. SCCO Baja M En proceso de reconocer apoyo Abbott Laboratories ABT Baja M En proceso de validar soporte SMA 200 Petroleo Brasileiro PBR Baja M Desacelera el rebote técnico Arconic Inc ARNC Baja M Extiende el movimiento de corrección Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja M Desacelera el movimiento de ajuste Schlumberger NV SLB Baja M Extiende la consolidación en soporte Alcoa Inc. AA Baja M En proceso de encontrar apoyo Mondelez International, Inc. MDLZ Baja M Presiona LT superior alcista The Goldman Sachs Group, Inc. GS Baja P Genera un gap de baja National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja P Presiona el soporte clave SMA 200 International Business Machines Corp. IBM Baja P Genera un gap de baja Ak Steel Holding Corporation AKS Baja P Perfora importante soporte SMA 200 Tesla Motors Inc TSLA Alza VCP Tomar utilidades de CP Wynn Resorts Ltd. WYNN Alza VCP Tomar utilidades de CP BlackBerry Limited BBRY Alza VCP Tomar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Señales técnicas relevantes Amazon.com Inc (AMZN) 3D Systems Corp (DDD) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, José Itzamna Espitia Hernández, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer y Francisco José Flores Serrano certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)