Las negociaciones sobre la deuda griega generan volatilidad en los principales índices financieros

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1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Las negociaciones sobre la deuda griega generan volatilidad en los principales índices financieros 4 de febrero Víctor Hugo Cortes Analista Técnico victorh.cortes@banorte.com Los inversionistas estarán atentos a los datos de empleo en EE.UU. Los mercados financieros reaccionan con cautela debido a las preocupaciones en las negaciones en la deuda de Grecia. También observamos una recuperación en los precios del petróleo; sin embargo, se mantiene la tendencia negativa. Ahora los inversionistas tendrán la atención en los datos de empleo en EE.UU. No descartamos que la volatilidad se sostenga con presiones a la baja, recomendamos cautela. Las emisoras que presentan una oportunidad de inversión: BBBR, BMY, DIS, MO, DOG, DVY, EFA, EPP, EWG, EWJ, EWT, EWU, EZU, GDX, GLD, GMF, GXC, IAU, IYE, MCHI, SLV, VGK y XLY. Los instrumento que no respetaron niveles importantes de soporte y generan señales débiles en el corto plazo: AKS, APA, APOL, BAC, BP, C, CAT, FCX, GE, GOOGL, GS, JPM, MRO, MS, MU, NOV, PCLN, PFE, SCCO, SWC, T, WFC, WMT, X, XOM, DBA, DBB, DBC, DBO, DOG, EWJ, EWP, EWU, FAZ, IOO, TWM y UUP. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2015 Variación % AMZN BA COST MO 9.66 AAPL 8.32 SBUX 8.10 DIS 7.53 APA 7.40 BP 6.11 GLW 5.84 MS CAT C BAC YHOO MU NOV FCX APOL AKS Fuente: Bloomberg Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2015 Variación % GDX SLV IAU 7.08 GLD 7.04 FAZ 6.24 EDC 6.06 EWG 4.85 SKF 4.72 GMF 4.22 EWT 4.17 DBC EWP XLF EPU EWC UYG DBA FAS EDZ DBO Fuente: Bloomberg 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones en su corrección respeto el promedio móvil de largo plazo actualmente cotizando en 17,080 puntos. Ahora se aproxima a una línea de resistencia que se localiza alrededor de los 17,700 enteros, si no logra recuperar este nivel no descartamos la posibilidad de regresar a validar el soporte intermedio que identificamos en los 17,200 puntos, aunque el piso crítico está en los 17,080 enteros. Para extender la recuperación es clave que supere los 17,700 enteros, el objetivo que buscaría si concreta este rompimiento está en los 18,100 puntos. La lectura de los indicadores técnicos es negativa. 17,700 y 18,100 puntos 17,200 y 17,080 enteros El S&P 500 validó el promedio móvil de largo plazo ubicado en los 1,977 enteros y regresa a presionar una resistencia intermedia que identificamos en los 2,065 puntos. En nuestra opinión es necesario superar este nivel para extender la recuperación. Bajo este escenario el objetivo que buscaría si concreta este movimiento está en los 2,090 enteros. Por otra parte, el piso a seguir respetando para evitar un ajuste con mayores implicaciones está en los 1,977 puntos. Los principales indicadores técnicos mantienen las débiles señales en el corto plazo. 2,065 y 2,090 puntos 1,990 y 1,977 enteros Dow Jones S&P 500 El Nasdaq conserva el patrón de consolidación de corto plazo, la base a seguir respetando para evitar un ajuste con mayores implicaciones se localiza en los 4,550 enteros. Por otra parte, la resistencia a vencer para generar un rompimiento alcista se conserva en los 4,815 enteros. Los principales osciladores técnicos están modificando su lectura a la baja. 4,775 y 4,800 puntos 4,600 y 4,550 enteros 2

3 El IPC en dólares desacelera su fase de ajuste al aproximarse al piso crítico ubicado en los 2,680 puntos. En nuestra opinión el rompimiento de este nivel sería una señal negativa, el siguiente soporte a buscar si concreta este rompimiento lo identificamos en los 2,590 enteros. Por otra parte, la resistencia a vencer para generar una recuperación más consistente está en los 2,950 puntos con un objetivo hacia el psicológico de los 3,000 enteros. Los principales indicadores técnicos se aproximan a la zona de abaratamiento. 2,950 y 3,000 puntos 2,680 y 2,590 enteros Nasdaq IPC en dólares El USD/MXN generó una recuperación al encontrar resistencia en la zona de 15.06, actualmente está respetando una línea de soporte que se localiza alrededor de los Creemos que si respeta este nivel abre la posibilidad de regresar a presionar la resistencia que marcó en La superación de este nivel llevaría a la línea de precios a buscar el objetivo que identificamos en Por su parte, el apoyo se mantiene en y y USD/MXN 3

4 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Emisora Clave Precio Variación % Variación % 14 días Corto Señal Comentario 04-feb S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ishares MSCI Japan Index EWJ Alza CE Recupera nuevamente el promedio móvil de 200 días ishares MSCI EAFE ETF EFA Lateral CE Supera línea de tendencia negativa ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Baja CE Supera importante zona de resistencia ishares Silver Trust SLV Alza M/CE Reconocer soporte ascendente SPDR Gold Shares GLD Alza M/CE Señal positiva si respeta el promedio de 200 ishares Gold Trust IAU Alza M/CE Descansa en importante nivel de apoyo SPDR S&P China ETF GXC Alza M/CE Señal positiva si supera la resistencia que identificamos en Market Vectors Gold Miners ETF GDX Alza M/CE Genera un patrón de continuidad ascendente ishares MSCI China ETF MCHI Alza M/CE Regresa a presionar la zona de resistencia ishares Select Dividend ETF DVY Alza M/CE Mantiene expuesta la resistencia SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M/CE Señal positiva si rompe los ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza M/CE Señal positiva si supera los ProShares Short Dow30 DOG Lateral M/CE Regresa a validar linea de apoyo Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Lateral M/CE Señal positiva si supera los ishares US Energy ETF IYE Lateral M/CE Subir posiciones si rompe los Vanguard FTSE Europe ETF VGK Lateral M/CE Señal positiva si supera los ishares MSCI EMU Index EZU Lateral M/CE Señal positiva si supera el promedio móvil de 200 días ishares MSCI Germany Index EWG Lateral M/CE Subir posiciones si rompe los ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Baja M/CE Subir posiciones si recupera los Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Alza M Desacelera la recuperación ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Alza M Reconoce nueva zona de soporte ascendente ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M Reconoce nueva zona de apoyo ascendente ishares Europe ETF IEV Alza M Señal positiva si recupera el promedio móvil de largo plazo Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Lateral M Pondrá a prueba el nivel de apoyo ishares MSCI Mexico EWW Lateral M Extiende el patrón de consolidación ProShares UltraShort Financials SKF Lateral M Señal positiva si respeta el soporte ubicado en ishares US Technology ETF IYW Lateral M Respetó el promedio móvil de 200 días Technology Select Sector SPDR XLK Lateral M Valida el promedio móvil pondeardo de 200 días Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Lateral M Desacelera el movimiento de correción PowerShares QQQ QQQ Lateral M Respetó su móvil de 200 días ishares S&P 500 Index IVV Lateral M Respetó el promedio móvil de 200 días SPDR S&P 500 SPY Lateral M Respetó el promedio móvil de 200 días ishares MSCI BRIC Index BKF Lateral M Desacelera el movimiento de correción ProShares Ultra Russell2000 UWM Lateral M Respetó la media móvil de 200 días ishares Core High Dividend ETF HDV Lateral M Extiende el patrón de consolidación Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Lateral M Valida el promedio móvil pondeardo de 200 días ishares Russell 2000 Index IWM Lateral M Desacelera el ajuste al respetar el móvil de 200 sesiones ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Lateral M Consolida en zona de promedios móviles ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Lateral M Respeta el promedio móvil de largo plazo Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Lateral M Respetó su móvil de 200 días Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Lateral M Regresa a buscar la resistencia ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Lateral M Valida el promedio móvil pondeardo de 200 días ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Lateral M Se aproxima a la zona de resistencia Materials Select Sector SPDR Fund XLB Lateral M Busca la parte alta del patrón de consolidación SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Lateral M Regresa a presionar el promedio móvil de 200 días ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja M Regresa a validar zona de soporte Financial Select Sector SPDR XLF Baja M Desacelera la fase de ajuste Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Baja M Se aproxima a la zona de resistencia Market Vectors Russia ETF RSX Baja M Consolida con sesgo ascendente ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Baja M Genera señales de agotamiento en su fase de ajuste ishares MSCI Canada ETF EWC Baja M Supera línea de tendencia negativa ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Baja M Regresa a validar zona de soporte Materials Select Sector SPDR Fund XLE Baja M Regresa a presionar la zona de resistencia ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Alza P Genera débiles señales en los indicadores técnicos ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Alza P Manifiesta señales débiles en los indicadores técnicos ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Lateral P Regresa a presionar nivel de resistencia ishares MSCI ACWI ETF ACWI Lateral P Intenta recuperar el promedio móvil de largo plazo ishares S&P MidCap 400 Index IJH Lateral P Señal negativa si no supera los PowerShares DB Agriculture DBA Baja P Genera un movimiento contra sentido ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Baja P Desacelera el ajuste ishares MSCI Brazil Index EWZ Baja P Extiende la consolidación en zona de soporte PowerShares DB Base Metals DBB Baja P Registra un rebote técnico especulativo de cp ProShares Ultra Financials UYG Baja P Desacelera el ajuste ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Baja P Extiende el patrón de consolidación SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Baja P Ingresa a zona de resistencia PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Baja P Genera un movimiento contra sentido ishares S&P Global 100 Index IOO Baja P Conserva su cotización debajo del promedio móvil de 200 días PowerShares DB Oil DBO Baja P Conserva la tendencia de baja Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Alza VCP Bajar posiciones en un escenario de corto plazo PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Alza VCP Genera señales débiles en los indicadores técnicos Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión ishares MSCI Japan Index (EWJ) ishares MSCI EAFE ETF (EFA) 4

5 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Variación % Variación % 14 días Corto 04-feb S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Alcoa Inc. AA Alza C Supera línea de tendencia de baja Verizon Communications Inc. VZ Lateral C Genera doble piso. Stop loss Monsanto Co. MON Lateral CE Respetó el promedio móvil de largo plazo Wells Fargo & Company WFC Lateral CE Respetó línea de tendencia de alza General Motors Company GM Lateral CE Genera un rebote técnico especulativo Marathon Oil Corp MRO Baja CE Supera importante zona de resisencia Abbott Laboratories ABT Baja CE Señal positiva si supera los Visa, Inc. V Baja M/CE Subir posiciones de corto plazo si rope los Costco Wholesale Corporation COST Alza M Se ubica en máximos históricos Starbucks Corporation SBUX Alza M Asimila la toma de utilidades BP PCL BP Alza M Reconoce soporte ascendente Corning Inc. GLW Alza M Asimila la toma de utilidades Altria Group Inc. MO Alza M Asimila la toma de utilidades Apple Inc. AAPL Alza M Se ubica en máximos históricos Chico's FAS Inc CHS Alza M Regresa a presionar la resistencia inmediata The Home Depot, Inc. HD Alza M Anota nuevos máximos históricos Walt Disney Co. DIS Alza M Se ubica en máximos históricos The TJX Companies, Inc. TJX Alza M Asimila la toma de utilidades Delta Air Lines Inc DAL Alza M En proceso de reconocer el sopore Ford Motor Co. F Lateral M Regresa a presionar la zona de resistencia Southern Copper Corp. SCCO Lateral M Intentará recuperar el promedio móvil de largo plazo 3M Co. MMM Lateral M Desacelera el movimiento de corrección Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Lateral M Regresa a presionar la resistencia inmediata Google Inc. GOOGL Lateral M Extiende el patrón de consolidación Family Dollar Stores Inc. FDO Lateral M Desacelera el movimiento de recorrección International Paper Co IP Lateral M Mantiene la consolidación en la parte alta de la tendencia alcista BlackBerry Limited BBRY Lateral M Genera movimientos erráticos Apache Corp APA Baja M Mantiene expuesta la zona de resistencia AT&T, Inc. T Baja M Genera un rebote técnico especulativo McDonald's Corp. MCD Baja M Intentará recuperar el promedio móvil de largo plazo Wynn Resorts Ltd. WYNN Baja M Consolida con sesgo de alza United States Steel Corp. X Baja M Conserva la recuperación de cp Exxon Mobil Corporation XOM Baja M Regresa a presionar línea de resistencia de mediano plazo Petroleo Brasileiro PBR Baja M Desacelera el movimiento de ajuste Mastercard Incorporated MA Baja M Respeta el promedio móvil de 200 días ponderado Stillwater Mining Co. SWC Baja M Regresa a presionar la resistencia inmediata Comcast Corp CMCSA Baja M Genera un rebote técnico especulativo en "V" The Goldman Sachs Group, Inc. GS Baja M Desacelera el movimiento de ajuste Bank of America Corporation BAC Baja M Desacelera la fase de ajuste Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , Baja M Se aleja de la zona crítica de soporte Apollo Group Inc. APOL Baja M Desacelera el movimiento de ajuste Medtronic, Inc. MDT Lateral P Genera débiles señales enlos indicadores técnicos Pfizer Inc. PFE Lateral P Desacelera el movimiento de ajuste FedEx Corp FDX Lateral P En proceso de reconocer el sopore Wal-Mart Stores Inc. WMT Lateral P Señal negativa si rompe los ebay Inc. EBAY Lateral P Señal negativa si rompe el móvil de 200 días Bristol-Myers Squibb Company BMY Lateral P Extiende la toma de utilidades Las Vegas Sands Corp. LVS Baja P Conserva la consolidación con tendencia negativa International Business Machines Corp. IBM Baja P Señal negativa si rompe los General Electric Company GE Baja P Regresa a presionar línea de tendencia de baja JPMorgan Chase & Co. JPM Baja P Mantiene débiles señales en el corto plazo Morgan Stanley MS Baja P Mantiene expuesto el promedio móvil de largo plazo Nike, Inc. NKE Baja P Mantiene la tendencia secundaria de baja Citigroup, Inc. C Baja P Extiende la consolidación en zona de apoyo Caterpillar Inc. CAT Baja P Desacelera el movimiento de ajuste Ak Steel Holding Corporation AKS Baja P Desacelera el movimiento de ajuste Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Baja P Desacelera el movimiento de ajuste The Coca-Cola Company KO Baja P Intentará recuperar el promedio móvil de largo plazo QUALCOMM Incorporated QCOM Baja P Desacelera el movimiento de ajuste Procter & Gamble Co. PG Baja P Se aleja del importan nivel de piso Yahoo! Inc. YHOO Baja P Genera una gap bajista Microsoft Corporation MSFT Baja P Mantiene débiles señales en el corto plazo Amazon.com Inc AMZN Alza VCP Tomar utilidades en un escenario de corto plazo The Boeing Company BA Alza VCP Tomar utilidades en un escenario de corto plazo Mondelez International, Inc. MDLZ Baja VCP Perfora el promedio móvil de 200 días Micron Technology Inc. MU Baja VCP Conserva la debilidad en el corto plazo National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja VCP Mantiene la debilidad en todos los plazos Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Comentario Verizon Communications Inc. (VZ) Wells Fargo & Company (WFC) 5

6 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Katia Celina Goya Ostos, Livia Honsel, Alejandro Padilla Santana, Alejandro Cervantes Llamas, Julia Elena Baca Negrete, Juan Carlos Alderete Macal, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Santiago Leal Singer, Rey Saúl Torres Olivares; Manuel Jiménez Zaldívar, Víctor Hugo Cortes Castro, Marisol Huerta Mondragón, Marissa Garza Ostos, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia Hernández, María de la Paz Orozco, Tania Abdul Massih Jacobo, Hugo Armando Gómez Solís, Valentín III Mendoza Balderas, certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 6

7 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Director General Análisis Económico (55) Raquel Vázquez Godinez Asistente Dir. General Análisis Económico (55) Análisis Económico Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Julieta Alvarez Espinosa Asistente Dir. Ejecutiva Análisis y Estrategia julieta.alvarez@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Julia Elena Baca Negrete Gerente Economía Internacional julia.baca.negrete@banorte.com (55) Livia Honsel Gerente Economía Internacional livia.honsel@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Dominguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Rey Saúl Torres Olivares Analista saul.torres@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director de Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) Marisol Huerta Mondragón Alimentos / Bebidas/Comerciales marisol.huerta.mondragon@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Gerente de Análisis valentin.mendoza@banorte.com (55) x 1267 Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) María de la Paz Orozco García Analista maripaz.orozco@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Idalia Yanira Céspedes Jaén Gerente Deuda Corporativa idalia.cespedes@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Corporativo y Empresas armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Jorge de la Vega Grajales Director General Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Banca Patrimonial y Privada lpietrini@ixe.com.mx (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General de Administración de Activos y Desarrollo de Negocios pimentelr@ixe.com.mx (55) Ricardo Velázquez Rodriguez Director General de Banca Internacional rvelazquez@ixe.com.mx (55) Victor Antonio Roldan Ferrer Director General Banca Corporativa (55) vroldan@ixe.com.mx Transaccional 7