SIC & ETF s. Análisis Técnico México. 5 de julio 2017

Transcripción

1 Análisis Técnico México SIC & ETF s La caída de los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas que continúan escalando generó nerviosismo en los inversionistas elevando la volatilidad en los mercados accionarios Los inversionistas estará atentos a la publicación de los datos de empleo y la temporada de reportes trimestrales, en nuestra opinión estaría guiando la tendencia en las próximas semanas 5 de julio Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com Culminó el primer semestre del año con rendimientos favorables, en las últimas semanas el foco de atención sigue siendo las empresas de tecnología que continúa desarrollando una marcada volatilidad. Adicionalmente la inestabilidad geopolítica y la caída de los precios del petróleo generaron nerviosismo en los inversionistas en las últimas jornadas. Hacia adelante la atención estará centrada en los resultados trimestrales. Es importante destacar que el índice Dow Jones y el S&P 500 continúan asimilando la toma de utilidades permaneciendo muy cerca de sus máximos históricos, de continuar consolidando en los niveles actuales no descartamos la posibilidad de observar nuevos máximos históricos. Las emisoras que podrían ser una oportunidad de inversión de corto plazo son: AAPL, AMZN, BAC, BBY, CHS, COST, DDD, EBAY, GOOGL, MS, NFLX, T, VZ, EFA, EWG, GDX, GLD, HDV, IAU, IBB, SLV, XBI y XLK. Por otra parte, las emisoras que tienen la posibilidad de observar una corrección en los niveles actuales son: ABT, ARNC, FDX, IP, JPM, LVS, MDT, NKE, TSLA, DOG, DXD, EDZ, EWZ, FAZ, SKF, TWM y UUP. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % BABA WYNN TSLA BBRY MU DDD ILMN FB BA AMZN QCOM VZ PBR SLB BBBY APA MRO X CHS AKS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC XBI EWY MCHI FAS GXC EWW GMF EWT IBB DBC RSX TWM ERUS IYE SKF DXD DBO USO EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones desarrolla un pausa pegado a la zona de máximos históricos, de observar un rompimiento de la cima que marcó en 21,535 puntos sería una nueva señal positiva para extender la tendencia ascendente. Bajo este escenario el siguiente objetivo que podría estar atacando lo proyectamos hacia los 21,700 y 21,820 enteros. Por su parte, el soporte que sigue vigente y que ha logrado respetar son los 21,280 enteros. Para materializar una corrección es necesario que rompa este terreno. Creemos que la volatilidad va continuar en las próximas semanas. Es importante mencionar que la tendencia principal sigue siendo alcista, sugerimos aprovechar ajustes para buscar oportunidades de corto plazo. En el año acumula una ganancia del +8.68%. Resistencia Soporte 21,535-21,700-21,820 puntos 21,280-21,150-21,000 enteros El S&P 500 extiende la pausa dentro de la tendencia ascendente tratando de no alejarse de la zona de máximos históricos 2,454 puntos. En nuestra opinión el rompimiento de este nivel sería una señal positiva para darle continuidad a la recuperación. En el supuesto de concretar este movimiento el siguiente objetivo que buscaría se localiza en 2,475 enteros. Por otra parte, la zona de soporte que deberá seguir respetando para no perder esta posibilidad se sostiene entre los 2,410 y 2,400 puntos. Si llegar a romper esta zona abre la posibilidad de una corrección mayor. Es importante destacar que la tendencia principal se mantiene al alza, recomendamos aprovechar ajustes para acumular. El año acumula un rendimiento del +8.65%. Resistencia Soporte 2,450-2,475-2,490 puntos 2,410-2,400-2,385 enteros Dow Jones S&P500 2

3 El Nasdaq mantiene su cotización fuera de una línea de tendencia inferior alcista conservando el riesgo de continuar con la corrección. Actualmente intenta validar el soporte intermedio que se localiza en 6,120 enteros. En nuestra opinión si no respeta este terreno extendería el movimiento de ajuste. Bajo este escenario el siguiente piso que buscaría está en el psicológico de los 6,000 puntos y 5,980 enteros. Por otra parte, para invalidar el movimiento de baja es necesario que recupere los 6,300 puntos, en este nivel recuperaría la línea de tendencia ascendente. La tendencia se mantiene al alza en el mediano y largo plazo. Sugerimos aprovechar ajuste para acumular. En el año acumula un rendimiento del %. Resistencia Soporte 6,300-6,340-6,400 puntos 6,120-6,000-5,980 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW asimila la toma de utilidades y respeta el apoyo que se localiza en US $52.80 zona donde está el PM de 50 días. Si llegara a romper este nivel corre el riesgo de generar una corrección con mayores implicaciones. Por su parte, la resistencia a vencer para extender la recuperación son los US $54.70, nivel máximo que registró en marzo de 2016 US $ De concretar este rompimiento el siguiente objetivo que buscaría lo identificamos hacia los US $ Es importante mencionar que la tendencia que viene desarrollando en el año continúa siendo al alza. Resistencia US $ $ $55.80 Soporte US $ $ $52.00 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN genera una depreciación y presiona una resistencia que identificamos en $ Para continuar con este movimiento es necesario que supere este nivel. Bajo este escenario el siguiente objetivo que buscaría está en $18.43 y $ Por su parte, el soporte inmediato está en $18.20, si logra cotizar debajo de esta zona podría ampliar la recuperación. La línea de precios intenta abandonar un canal de baja de corto plazo. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Soporte Resistencia Variación % Variación % Precio 14 días Corto Señal Emisora Clave Señales técnicas relevantes 05-jul S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Alza CE Desacelera la corrección en apoyo SPDR S&P Biotech ETF XBI Alza CE Valida importante soporte de CP SPDR Gold Shares GLD Lateral CE Se aproxima a zona de soporte de MP Technology Select Sector SPDR XLK Lateral CE Activar la compra. Stop Market Vectors Gold Miners ETF GDX Lateral CE En proceso de reconocer apoyo ishares MSCI Germany Index EWG Lateral CE Acumular en corrección ishares MSCI EAFE ETF EFA Lateral CE Acumular en corrección ishares Gold Trust IAU Baja CE Se aproxima a soporte de MP ishares Silver Trust SLV Baja CE Acumular en corrección ishares Core High Dividend ETF HDV Baja CE Genera divergencias positivas ishares S&P 500 Index IVV Alza M En proceso de reconocer apoyo Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Alza M En proceso de reconocer apoyo ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M Desacelera la recuperación ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Alza M En proceso de reconocer apoyo ishares MSCI Mexico EWW Alza M Presiona resistencia clave Materials Select Sector SPDR Fund XLB Alza M En proceso de reconocer apoyo ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Alza M Extiende el rebote técnico SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M Consolida con sesgo ascendente ishares MSCI China ETF MCHI Alza M Consolida en zona de resistencia Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Alza M Regresa a presionar la resistencia SPDR S&P China ETF GXC Alza M Consolida en zona de resistencia ishares MSCI Canada ETF EWC Alza M Presiona resistencia clave ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M Consolida en máximos históricos SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Consolida en niveles máximos ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza M Desacelera la recuperación Financial Select Sector SPDR XLF Alza M Se aproxima a zona de resistencia ProShares Ultra Financials UYG Alza M Presiona importante resistencia Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Alza M Se ubica en máximos históricos PowerShares DB Base Metals DBB Alza M Extiende el rebote técnico ishares US Technology ETF IYW Lateral M En proceso de reconocer apoyo PowerShares QQQ QQQ Lateral M En proceso de respetar zona de apoyo ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Lateral M Desacelera el movimiento de baja de CP SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Lateral M En proceso de validar apoyo ishares MSCI Japan Index EWJ Lateral M En proceso de validar soporte ishares S&P Global 100 Index IOO Lateral M Regresa a validar la zona de soporte ishares MSCI EMU Index EZU Lateral M En proceso de validar apoyo ishares Europe ETF IEV Lateral M En proceso de validar soporte ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Lateral M Pondrá a prueba zona de soporte ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Lateral M Extiende el movimiento lateral Vanguard FTSE Europe ETF VGK Lateral M En proceso de reconocer apoyo Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Lateral M En proceso de validar soporte ishares Select Dividend ETF DVY Lateral M En proceso de validar el soporte ishares MSCI ACWI ETF ACWI Lateral M En proceso de reconocer apoyo ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Lateral M Regresa a validar el soporte débil SPDR S&P 500 SPY Lateral M Regresa a validar el apoyo ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Lateral M En proceso de respetar el apoyo ishares MSCI India ETF INDA Lateral M Desacelera la corrección en soporte ishares MSCI BRIC Index BKF Lateral M Consolida en soporte intermedio ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Lateral M Desacelera la recuperación ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Lateral M Genera una pausa en la tendencia alcista Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Lateral M Extiende la consolidación en resistencia ishares S&P MidCap 400 Index IJH Lateral M Extiende el movimiento de consolidación ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Lateral M Desacelera la corrección en soporte PowerShares DB Oil DBO Lateral M Genera un rebote técnico en "V" ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Lateral M Se ubica en la parte media de la consolidación ProShares Ultra Russell2000 UWM Lateral M Regresa a presionar la resistencia ishares Russell 2000 Index IWM Lateral M Consolida en zona de resistencia PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Lateral M Genera un rebote técnico en "V" Utilities Select Sector SPDR XLU Baja M Se aproxima a soporte de MP Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Baja M Extiende la corrección Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Baja M Se aproxima a soporte de MP ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Baja M En proceso de reconocer apoyo PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Baja M Desacelera la corrección ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Baja M Mantiene el rebote técinco Market Vectors Russia ETF RSX Baja M Genera un rebote técnico ishares MSCI Brazil Index EWZ Baja M Desacelera la corrección ishares US Energy ETF IYE Baja M Regresa a validar la zona de soporte Energy Select Sector SPDR Fund XLE Baja M Desacelera la corrección United States Oil ETF USO Baja M Desacelera el rebote técnico Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Lateral P Presiona zona de soporte ProShares UltraShort Financials SKF Baja P Extiende la fase de ajuste Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Baja P Mantiene la tendencia negativa ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja P Regresa a presiona el piso ProShares Short Dow30 DOG Baja P Presiona zona de soporte ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja P En proceso de validar apoyo PowerShares DB Agriculture DBA Baja VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión ishares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) SPDR S&P Biotech ETF (XBI) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto Emisora Clave Señal Señales técnicas relevantes 05-jul S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Best Buy Co Inc BBY Alza CE Extiende el rebote técnico Costco Wholesale Corporation COST Baja CE Activar la compra con stop en D Systems Corp DDD Baja CE Aprovechar ajuste para acumular Alphabet Inc. GOOGL Baja CE Aprovechar ajuste para acumular Verizon Communications Inc. VZ Baja CE Activar la compra, stop en AT&T, Inc. T Baja CE Activar la compra con stop en Morgan Stanley MS Alza M/C Regresa a presionar la resistencia Bank of America Corporation BAC Alza M/C Supera resistencia clave Amazon.com Inc AMZN , , Lateral M/C Acumular en ajuste ebay Inc. EBAY Lateral M/C Acumular en ajuste Netflix Inc NFLX Baja M/C Acumular en ajuste Apple Inc. AAPL Baja M/C Acumular en ajuste Chico's FAS Inc CHS Baja M/C Conserva el rebote técnico Ak Steel Holding Corporation AKS Alza M Desacelera el rebote técnico American Airlines Group Inc AAL Alza M Regresa a presionar la resistencia McDonald's Corp. MCD Alza M Genera señales de agotamiento en resistencia 3M Co. MMM Alza M En proceso de reconocer apoyo Corning Inc. GLW Alza M Consolida con sesgo ascendente Caterpillar Inc. CAT Alza M Consolida en zona de resitencia Bristol-Myers Squibb Company BMY Alza M Desacelera el rebote técnico The Boeing Company BA Alza M Valida soporte de CP Wells Fargo & Company WFC Alza M Presiona resistencia clave General Motors Company GM Alza M Superó zona de resistencia clave Delta Air Lines Inc DAL Alza M Anota nuevo record histórico Citigroup, Inc. C Alza M Buca la parte alta del canal de alza Micron Technology Inc. MU Lateral M Genera una toma de utilidades Wal-Mart Stores Inc. WMT Lateral M En proceso de reconocer apoyo Facebook Inc FB Lateral M En proceso de reconocer apoyo Visa, Inc. V Lateral M Regresa a validar zona de soporte Procter & Gamble Co. PG Lateral M Regresa a validar zona de soporte Altria Group Inc. MO Lateral M En proceso de validar el soporte Mastercard Incorporated MA Lateral M En proceso de reconocer soporte The Coca-Cola Company KO Lateral M En proceso de validar zona de soporte Illumina Inc ILMN Lateral M Genera una pausa en la recuperación Wynn Resorts Ltd. WYNN Lateral M En proceso de validar soporte Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Lateral M Genera una pausa en la recuperación Alcoa Inc. AA Lateral M Presiona LT superior de baja Home Depot Inc HD Lateral M Desacelera la corrección en apoyo Twitter Inc TWTR Lateral M Mantiene expuesta la resistencia clave Southern Copper Corp. SCCO Lateral M Desacelera la corrección en apoyo Exxon Mobil Corporation XOM Lateral M Extiende la consolidación International Business Machines Corp. IBM Lateral M Consolida con sesgo ascendente United States Steel Corp. X Lateral M Consolida con sesgo ascendente Apache Corp APA Lateral M Presiona resistencia intermedia Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Lateral M Pondrá a prueba la zona de resistencia The Goldman Sachs Group, Inc. GS Lateral M Presiona resistencia intermedia Monsanto Co. MON Lateral M Extiende la consolidación Pfizer Inc. PFE Lateral M Desacelera el rebote técnico Alibaba Group Holding Ltd BABA Lateral M Genera una pausa en la recuperación Ford Motor Co. F Lateral M Respeta la zona de resistencia Mondelez International, Inc. MDLZ Baja M En proceso de reconocer soporte Starbucks Corporation SBUX Baja M Se aproxima a soporte clave SMA 200d Comcast Corp CMCSA Baja M Pondrá a prueba soporte intermedio Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja M En proceso de reconocer apoyo QUALCOMM Incorporated QCOM Baja M En proceso de validar zona de apoyo Microsoft Corporation MSFT Baja M En proceso de reconocer soporte Petroleo Brasileiro PBR Baja M Desacelera la corrección en apoyo BlackBerry Limited BBRY Baja M En proceso de reconocer soporte General Electric Company GE Baja M En proceso de reconocer soporte Marathon Oil Corp MRO Baja M Desacelera la corrección en apoyo Schlumberger NV SLB Baja M En proceso de validar soporte The TJX Companies, Inc. TJX Baja M Desacelera el movimiento de corrección Walt Disney Co. DIS Baja M Desacelera el rebote técnico de CP National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja M Desacelera la corrección en apoyo Las Vegas Sands Corp. LVS Alza P Materializa la corrección de CP Tesla Motors Inc TSLA Lateral P Materializa la corrección de CP Arconic Inc ARNC Baja P Rompe soporte crítico SMA 200d International Paper Co IP Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Medtronic, Inc. MDT Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Abbott Laboratories ABT Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Nike, Inc. NKE Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP FedEx Corp FDX Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP JPMorgan Chase & Co. JPM Alza VCP Tomar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Amazon.com Inc (AMZN) 3D Systems Corp (DDD) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, Gerardo Daniel Valle Trujillo, José Itzamna Espitia Hernández, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer y Francisco José Flores Serrano certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Comerciales / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Gerardo Daniel Valle Trujillo Analista Deuda Corporativa gerardo.valle.trujillo@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)