INTRODUCCIÓN A LA MACROECONOMÍA. Tema 5. El modelo del multiplicador

Transcripción

1 INTRODUCCIÓN A LA MACROECONOMÍA Tema 5. El modelo del multiplicador

2 El modelo keynesiano Una de las cuestiones centrales en Macro es la razón de que el output fluctúe (ciclos): durante las fases de alza y caída el PIB oscila en torno a su tendencia (o producción potencial) Ofrecemos en este capítulo una teoría explicativa de esas fluctuaciones basada en la interacción entre renta y gasto Esta teoría se basa en el denominado modelo keynesiano, una herramienta fundamental en el análisis macro

3 El modelo keynesiano La versión más simple del mismo está basada en los siguientes supuestos simplificadores: Economía cerrada y sin sector público Existen recursos desempleados y los precios son rígidos El ajuste se produce vía cantidades: las empresas pueden incrementar el producto sin variar los precios Es válido en un análisis a corto (< 2 años) No hay relación entre los mercados de bienes y dinero En este modelo es la DA la que determina el equilibrio

4 El modelo keynesiano En una economía cerrada y sin Sector Público, la Demanda Agregada (DA) vendrá dada por, DA = C + I El equilibrio se da cuando la DA sea igual a la Oferta Agregada (OA) o producción total (=Y), Y = C + I = DA El equilibrio puede estar bastante) alejado de la denominada producción potencial

5 DA y OA en el modelo Precios Y potencial DA 1 P e OA: Recursos desempleados con Y efectivo << Y potencial rigidez (total) precios Y e Producción

6 DA y OA en el modelo Precios Y potencial DA 1 DA 2 P e OA: Recursos desempleados con Y efectivo << Y potencial rigidez (total) precios Y e Y e * Producción

7 DA y OA en el modelo Precios Y potencial DA 1 DA 2 P e OA: Recursos desempleados con Y efectivo << Y potencial rigidez (total) precios Y e Y e * Producción

8 DA y OA en el modelo Precios DA 1 DA 2 P e OA: Recursos desempleados con Y efectivo < Y potencial menor rigidez precios P e Y e Y e * Producción

9 Función de consumo La demanda de consumo es el componente principal de la DA Keynes (1936) planteó una relación creciente entre el consumo y la renta disponible (base micro*) Esta relación es la función de consumo. Si ésta es lineal, C = C 0 +cy d =C 0 +cy En esta ecuación, C 0 es el consumo autónomo, se supone positivo c es la propensión marginal a consumir, pmc, e indica el consumo adicional por cada unidad adicional de renta (dc/dy o pte. de la función) Se supone 0 < pmc < 1

10 Función de consumo Consumo C = C 0 +cy C 0 Renta disp.=pib

11 Función de consumo Consumo C = C 0 +cy C 0 Renta disp.=pib En la recta de 45º, abscisa (renta) = ordenada (consumo). Donde la bisectriz corte a la función de consumo, toda la renta se consume: punto de nivelación

12 Función de consumo Consumo 45 o Ahorro C = C 0 +cy Punto nivelación C 0 Desahorro Renta disp.=pib A la derecha del punto de nivelación se ahorra y a la izquierda se desahorra (hay ahorro negativo)

13 Función de ahorro La renta que no se consume se ahorra, de manera que una teoría explicativa del consumo, sirve para explicar también el ahorro (S). Más formalmente, la función de ahorro se deriva de las ecuaciones, (1) C = C 0 +cy (2) Y = C+S Y será S = C 0 +(1 c)y: es una función creciente con la renta y el término (1 c), la propensión marginal a ahorrar, indica lo que crece el ahorro con con cada incremento de renta (1-c) es positivo y comprendido entre 0 y 1

14 Funciones de consumo y ahorro Gráficamente también puede trazarse S a partir de C Consumo C = C 0 +cy C 0 Punto nivelación Ahorro Renta S = -C 0 +(1 c)y Renta C 0

15 Función de consumo Consumo C = C 0 +cy C 0 Punto nivelación Ahorro Renta S = -C 0 +(1 c)y Renta C 0

16 La propensión marginal a consumir Si la función de consumo fuese por ejemplo, C = Y dc/dy = pmc = 0.8, lo que significa que si Y=1, C=0.8 C 0 = 400: lo que se consume cuando no hay renta Punto de nivelación = 2000 Para rentas superiores a 2000 hay ahorro positivo y para rentas inferiores, el ahorro será negativo

17 La propensión marginal a ahorrar Si la función de consumo C = Y la de ahorro, deducida de Y=C+S, será, S=-400+(1-0.8)Y= Y ds/dy = pms = 0.2, lo que significa que si Y=1, S=0.2 S 0 = 400 es lo que se ahorra cuando Y=0 Punto de nivelación = Para esta renta el ahorro es nulo S= *2000=0 Para rentas superiores a 2000 hay ahorro positivo y para rentas inferiores, el ahorro será negativo

18 PMeC y PMeS Se define la propensión media a consumir, PMeC, como el cociente entre el consumo y la renta, C/Y Análogamente, la propensión media a ahorrar, PMeS es el cociente entre el ahorro y la renta, S/Y Para las funciones que manejamos, C C0 cy C0 dpmec C0 PMeC : c, 0 2 Y Y Y dy Y S C0 (1 c) Y C0 dpmes C0 PMeS : (1 c), 0 2 Y Y Y dy Y C0 C0 PMeC PMeS c (1 c) 1 Y Y

19 PMeC y pmc Consumo C = C 0 +cy Y 1 Y 2 Renta La PMeC es la pendiente del radio vector como se observa en la figura. Esta pte es siempre mayor que la de la función de consumo (c) y cae cuando la renta crece

20 Teoría del Ciclo Vital Según ésta teoría, los agentes planean su consumo a largo plazo teniendo en cuenta todos los recursos que obtendrán a lo largo de sus vidas Calculado el total de sus recursos vitales planean un patrón de consumo uniforme a lo largo de su vida Por ejemplo, un individuo con unos activos iniciales de , empieza a trabajar a los 20 con un salario de 30000, se jubilará a los 65 y vivirá hasta los 80. Sus recursos vitales son *30000= Puede permitirse un consumo uniforme de 15*10 5 /60=25000 Supongamos un incremento anual de salario de 2500, lo que supone 2500*45= El consumo se incrementaría en /60=1875 año. Sin embargo, si en un solo año la renta aumenta en 2500, ello solo tendría un reflejo en el consumo de 2500/60=41.66

21 Teoría de la renta permanente La hipótesis de la Renta Permanente mantiene que el consumo depende de la renta, pero se incorporan otras variables (riqueza, expectativas). Además se distingue renta permanente y transitoria: Y = Y P +Y T La idea es que el consumo depende sobre todo de la renta permanente y no tanto de la transitoria: C = cy P La renta permanente se considera una aproximación de la renta a largo plazo. Por ejemplo, una gratificación extraordinaria en Navidad debida a un buen año, sería renta transitoria. Un aumento de sueldo debido a aun ascenso, sería renta permanente

22 La demanda de inversión La inversión es el otro componente de la DA en este modelo. Es un elemento mucho más volátil que el consumo Este es un gasto típico de las empresas Entre sus determinantes cabe mencionar, Tipo de interés Impuestos Variación de la producción Expectativas Coste de la mano de obra (como sustitutivo)

23 La función de inversión El determinante básico es i y la relación inversa, I=f(i), con f <0. La curva se desplazará si varía algún otro factor Tipo interés i 1 i 2 I 0 I 1 I 2 Inversión

24 La función de inversión El determinante básico es i y la relación inversa, I=f(i), con f <0. La curva se desplazará si varía algún otro factor Tipo interés PIB i 2 I 0 I 1 I 0 I 1 Inversión

25 La función de inversión El determinante básico es i y la relación inversa, I=f(i), con f <0. La curva se desplazará si varía algún otro factor Tipo interés Impuestos i 1 i 2 I 0 I 1 I 1 I 0 Inversión

26 El modelo del multiplicador Como hemos dicho, este modelo ofrece una primera explicación a las fluctuaciones Recordar los supuestos en los que se basa, Válido a corto Recursos desempleados: Y efectivo < Y potencial Precios rígidos Consideraremos que la inversión es un gasto autónomo determinado fuera del modelo

27 El modelo del multiplicador Nuestro sistema consta de, C=C 0 + cy Y =C+ I 0 Sustituyendo Y = C 0 + cy + I 0 Þ Y - cy =C 0 + I 0 Þ (1- c)y = C 0 + I 0 Y = 1 1- c (C + I )=ka, si0 < c<1þk >1 0 0 Ejemplo C = Y, Y = (400 + I 0 ) = 5(400 + I 0 )

28 Equilibrio: enfoque S = I S (Ahorro) S = -C 0 +(1-c)Y I (Inversión) Y e Y (Renta)

29 Equilibrio: enfoque S = I S (Ahorro) S = -C 0 +(1-c)Y I (Inversión) Y e Y e Y (Renta)

30 Equilibrio: enfoque S = I S (Ahorro) S = -C 0 +(1-c)Y Y e Y e Y (Renta)

31 Equilibrio: enfoque del gasto Consumo + Inversión 45 o Y C + I C = C 0 +cy C+I Renta

32 Equilibrio y desequilibrio Consumo + Inversión 45 o C + I Y* Y e Y** Renta

33 Efecto multiplicador Consumo + Inversión 45 o C + I 2 I 2 I 1 C + I 1 Y 2 Y 1 Y 1 Y 2 Renta Mutiplicador: Y 2 Y 1 > I 2 I 1

34 Efecto multiplicador Consumo + Inversión 45 o C + I 2 I 2 I 1 C + I 1 Y 2 Y 1 Y 1 Y 2 Renta

35 El multiplicador: la dinámica Periodo Demanda( Renta) Total Renta 1 A A 2 c A (1+c) A 3 c 2 A (1+c+c 2 ) A 4 c 3 A (1+c+c 2 +c 3 ) A n {1/(1-c)} A Se deduce que el incremento total de renta será, (1+ c+ c 2 + c )DA = 1 1- c DA

36 El multiplicador: la dinámica C=C Y, DA=C+I=Y Perio do Demanda Producción Total Renta (todos los periodos) 1 A=1000 A=1000 A= c A=0.8*1000 c A=0.8*1000 (1+0.8) c 2 A=0.8 2 *1000 c 2 A=c 2 A=0.8 2 *1000 (1+c+c 2 ) A=( ) c 3 A=0.8 3 *1000 c 3 A=0.8 3 *1000 =( ) 1000 {1/(1-c)} A=(1/0.2)*1000

37 El multiplicador: la dinámica C=C Y, DA=C+I=Y Perio do Demanda Producción Total Renta (todos los periodos) 1 A=1000 A=1000 A= c A=0.8*1000 c A=0.8*1000=800 (1+0.8) 1000= c 2 A=0.8 2 *1000 c 2 A=c 2 A=0.8 2 *1000 (1+c+c 2 ) A=( ) c 3 A=0.8 3 *1000 c 3 A=0.8 3 *1000 =( ) 1000 {1/(1-c)} A=(1/0.2)*1000

38 El multiplicador: la dinámica C=C Y, DA=C+I=Y Perio do Demanda Producción Total Renta (todos los periodos) 1 A=1000 A=1000 A= c A=0.8*1000 c A=0.8*1000=800 (1+0.8) 1000= c 2 A=0.8 2 *1000 c 2 A=c 2 A=0.8 2 *1000=640 ( ) 1000= c 3 A=0.8 3 *1000 c 3 A=0.8 3 *1000=512 =( ) 1000=2952 n {1/(1-c)} A=(1/0.2)*1000=5000

39 El multiplicador: la dinámica Cuánto tiempo tarda el ajuste?

40 La paradoja de la frugalidad La prudencia en el gasto ante situaciones de crisis, aunque recomendable desde el punto de vista individual, puede reducir la renta agregada y por tanto empeorar la situación económica general Se deduce directamente del modelo keynesiano que acabamos de ver, ya que el multiplicador actúa en los dos sentidos: si el gasto autónomo (C 0 +I) crece, la renta lo hace k veces más, pero si (C 0 +I) decrece la renta decrece k veces más

41 Paradoja de la frugalidad Consumo + Inversión 45 o C 0 +cy+i C + I Y Renta

42 Paradoja de la frugalidad Consumo + Inversión 45 o C 0 +cy+i C + I (C 0 +cy+i)* (C + I)* Y* Y Renta