Evolución del Sector Asegurador Mexicano de 1995 a 2000

Transcripción

1 Evolución del Sector Asegurador Mexicano de 1995 a 2000 Alfonso José Novelo Gómez Agosto, 2001 Serie Documentos Descriptivos Documento Descriptivo No. 13

2 Índice Introducción 1 I. Estructura del Sector Asegurador en el período Filiales 2 Grupos Financieros 4 II. Desempeño del Sector Asegurador en el período Crecimiento 6 Crecimiento de la Operación de Vida 7 Crecimiento de la Operación de Accidentes y Enfermedades 8 Crecimiento de la Operación de Daños 8 Crecimiento de los Seguros de Pensiones derivados de las 10 Leyes de Seguridad Social Composición de la Cartera Total por Operación y Ramo 11 Penetración del Seguro en la Economía 13 Concentración del Mercado 15 Personal Ocupado por el Sector Asegurador 18 Productividad 18 Reaseguro 19 Estructura de Costos 20 Resultados de Operación 23 Resultados del Ejercicio 24 Situación Financiera del Sector Asegurador 26 Solvencia 32 Rentabilidad 32 Patrimonio 35 III. Conclusiones y Perspectivas 36

3 Evolución del Sector Asegurador Mexicano de 1995 a 2000 Alfonso José Novelo Gómez* Introducción El objetivo de este documento es realizar un análisis del comportamiento del sector asegurador mexicano a lo largo del periodo, a través del estudio de diferentes variables económicas y financieras que inciden en la evolución del sector, haciendo énfasis en los principales cambios y reformas que experimentó la industria del seguro a lo largo de este periodo. En la primera sección, se realiza un análisis de la estructura del sector asegurador en el periodo, haciendo un especial énfasis en el número de empresas que han experimentado la conversión a filiales de empresas del extranjero y aquéllas que se encuentran integradas a grupos financieros. Posteriormente, se analizan la situación financiera y el desempeño de la industria aseguradora en la economía a lo largo del periodo de estudio, a través de variables como son sus ingresos, costos, resultados y razones financieras útiles para la elaboración de dicho análisis. Por último, el documento presenta algunas conclusiones y perspectivas para el ejercicio del año I. Estructura del sector asegurador en el periodo El sector asegurador mexicano ha experimentado diversos cambios en su estructura a lo largo del periodo Es así que en 1995, el número de compañías que integraban dicho sector era de 56, cifra que fue incrementándose hasta ubicarse en 70 compañías al final de La entrada de nuevas empresas al sector, se debe tanto a las mejores condiciones de inversión derivadas de la firma del Tratado de Libre Comercio con América del Norte (TLCAN) en 1994, así como al inicio del nuevo Sistema de Pensiones en julio de De esta forma, de las 70 empresas que integraban el sector asegurador mexicano al finalizar el año 2000, 29 contaban con participación extranjera directa bajo la figura de filiales de instituciones del exterior y 16 instituciones estaban integradas a grupos financieros. Asimismo, del total de compañías que integraban el sector asegurador mexicano al cierre del año 2000, dos eran nacionales, tres estaban constituidas como sociedades mutualistas de seguros y 65 eran compañías de seguros privadas, de las cuales tres eran reaseguradoras. Por su parte, al final del periodo de estudio, eran 14 las instituciones de seguros que operaban el seguro de pensiones derivado de las leyes de seguridad social, de las cuales siete se especializaban en este tipo de seguros y el resto ofrecían también los seguros tradicionales. Asimismo, en 1997 inició operaciones Reaseguradora del Istmo con lo que el número de empresas reaseguradoras se ubicó en tres al cierre del año 2000, mientras que el número de sociedades mutualistas, así como el de compañías nacionales autorizadas permaneció constante durante el periodo de análisis. 1

4 Cuadro 1 Número de Empresas Autorizadas para Operar en el Sector Asegurador Nacionales Privadas Mutualistas Reasegurad oras Total Filiales Grupos Finan Nota: El grupo de instituciones filiales presenta intersecciones con el segmento de empresas integradas a grupos financieros (Seguros Santander y Seguros BBV Probursa). Como se puede observar en el cuadro 1, los principales cambios que experimentó la estructura el sector asegurador, se registraron en el número de compañías que iniciaron operaciones bajo la figura de filiales de compañías del exterior, así como en la incorporación de compañías de seguros a grupos financieros. El primero de estos cambios es una consecuencia directa de la firma del TLCAN en Filiales A partir de que se concluyeron las negociaciones para la firma del TLCAN en 1994, la legislación en México autorizó la inversión extranjera directa en el sector asegurador mexicano a través de la figura de empresa filial de una institución de seguros del exterior, ya que antes únicamente estaba autorizada la participación extranjera minoritaria que no excediera de un 49%. En consecuencia, un gran número de compañías se ha establecido bajo esa figura. En el cuadro siguiente, se observa que el número de filiales de instituciones financieras del exterior autorizadas, se ha incrementado durante los años que abarca el análisis, partiendo de 13 instituciones con capital total o mayoritariamente extranjero en 1995 hasta alcanzar una cifra de 29 al cierre del año

5 Cuadro 2 Instituciones Filiales en Operación en el Sector Asegurador Mexicano Compañía Filial de: ACE Seguros (antes Cigna) Cigna International Holdings - - * * * * AIG México, Seguros Interamericana American International Group - * * * * * Allianz México (antes Cuauhtémoc) Allianz of America Inc. * * * * * * Allianz Rentas Vitalicias Allianz of America Inc. N.A. N.A. N.A. * * * American Bankers American Bankers Insurance * * * N.A. N.A. N.A. (antes Reaseguradora Maya) Group Inc. American National de México Anmex International Inc. N.A. N.A. N.A. N.A. * * Colonial Penn de México Colonial Penn Insurance Co. N.A. * * * * * Combined Seguros México Combined Insurance Market * * * * * * of America Conseco Seguros (antes Pioneer) Pioneer Financial Services * * * N.A. N.A. N.A. Chubb de México (antes equitativa) Federal Insurance Co. - * * * * * El Águila Windsor Insurance Co. * * * * * * Generali México Transocean Holding * * * * * * (antes Anglomexicana de Seguros) Corporation Geo New York Life New York Life * * * International Inc. Gerling de México Gerling American N.A. * * * * * Insurance Co. ING Insurance México Int. Nederlanden US * * * * * * Insurance Holdigs Inc. Liberty México Liberty Mutual - - * * * * Monterrey New York Life New York Life, * Internatinal Inc. Principal México (antes Principal) Principal International Inc. - * * * * * Principal Pensiones Principal International Inc. N.A. N.A. N.A. N.A. * * Seguros BBV-Probursa BBV International * * * * * * (antes Seguros Probursa) Investment Co. Seguros del Centro General Electric Assurance - * * * * * Company Seguros Génesis Metropolitan Life Insuranse - - * * * * Co. Reliance National de México Reliance National Insurance * * * * * * (antes Protección Mutua) Co. Seguros Santander Mexicano Santander Investments Int * * * (antes Inverlicoln) Bank Seguros St. Paul de México St. Paul Multination. N.A. N.A. * * * * Holdings Skandia Vida American Skandia Life * * * * * * Assurance Co. Swiss Re México Swiss Reinsurance Co * * * (antes Reaseguros Alianza) Compañía Filial de: Tokio Marine Tokio Marine Delaware Co. * * * * * * Yasuda Kasai México The Yasuda Fire and Marine N.A. N.A. N.A. * * * Insurance Company of America Zurich Cía de Seguros Zurmex Canada Holding * * * * * * (antes Chapultepec) Zurich Vida Zurmex Canada Holding * * * * * * N.A.: No aplica en virtud de que estas compañías no habían iniciado operaciones en ese año, o dejaron de operar en el mismo. * Filial 3

6 Es importante hacer notar que la creciente inversión de capital extranjero en las empresas aseguradoras mexicanas, ha contribuido en cierta medida al incremento en la competencia del sector asegurador en México. Asimismo, es de esperarse que en los próximos años se presente un mayor incremento en la entrada de inversión extranjera directa al sector, como consecuencia de las negociaciones de libre comercio con el continente europeo. Grupos Financieros La tendencia hacia la integración de los distintos servicios prestados por los diversos intermediarios que participan en los mercados financieros, no ha excluido al sector asegurador; en este sentido la incorporación de instituciones de seguros a grupos financieros es parte del profundo cambio que el sector asegurador mexicano ha experimentado. Dicha integración busca fortalecer la posición de las instituciones de seguros en el mercado, así como elevar su capacidad competitiva al aprovechar la sinergia de pertenecer a un grupo y reducir sus costos. El comportamiento registrado por las instituciones de seguros integradas a grupos financieros durante el periodo de análisis ha sido variado, partiendo de 14 compañías en 1995 hasta ubicarse en 16 al cierre del año 2000, y presentando una cifra máxima de 18 durante 1998 y Cabe mencionar, que las compañías Seguros BBV Probursa y Seguros Santander Mexicano participan tanto del esquema de filiales como de grupos financieros. 4

7 Cuadro 3 Instituciones de Seguros integradas a Grupos Financieros Aseguradora Grupo Financiero ABA Seguros Abaco * * * * * * Afirme Afirme * * * Asemex Asemex Banpaís * Banamex Aegon Banamex Accival * * * * * * BBV-Probursa (antes Probursa) BBV-Probursa (antes Probursa) * * * * * * CBI Seguros CBI * * * * * * GBM Atlántico GBM Atlántico * * * * * * Havre Havre * * * Inbursa (antes Seguros de México) Inbursa * * * * * * Interacciones Interacciones * * * * * * Aseguradora Grupo Financiero Interamericana Kemper de México (antes La Territorial) Monterrey New York Life Pens. Banorte Generali Pensiones Bancomer Bital (antes Prime International) * Sofimex * * * * * - Bancomer - - * * * - Banorte * * * Bancomer - - * * * * Pensiones Bital Bital - - * * * * Santander Mexicano (antes Inverlincoln) Segs.Banorte Generali (antes Obrera) Seguros Bancomer Santander Mexicano (antes Inverméxico) * * * * * * Banorte * * * Bancomer - - * * * * Seguros Bital Bital - * * * * * Seguros Margen (antes continental) Serfín Lincoln (antes oriente) Margen * * * Serfín * * * * * * * Forma parte del Grupo Financiero. 5

8 II. Desempeño del Sector Asegurador en el Periodo Crecimiento La variable más utilizada para medir el crecimiento del sector asegurador, es la emisión de prima directa. A través del análisis de esta variable, se observó que durante el periodo , dicho sector presentó un crecimiento real acumulado de 47.2%, cifra muy superior a la lograda por la economía en su conjunto que fue de 22.3%. Lo anterior implica que el sector asegurador mexicano experimentó un crecimiento promedio real de 6.7% al año. Es necesario mencionar que este crecimiento se vio afectado por la evolución de los seguros en los años de 1995 y 1996, en los cuales se observó una caída en términos reales de 13.5% y 4.9% respectivamente. Lo anterior obedece a la crisis financiera vivida en México durante Posteriormente, el sector asegurador mexicano experimentó una etapa de expansión en términos reales, favorecida en gran medida por el crecimiento económico sostenido que registró México a partir de 1996, así como por el inicio de operaciones del nuevo Sistema de Pensiones, con lo cual 13 compañías de seguros (14 a partir de 1999) comienzan a recibir montos constitutivos por el ofrecimiento de dichos seguros. 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% Gráfica 1 Prima Directa y PIB (Crecimiento Real) % -15.0% PIB Prima Directa -20.0% PIB -6.2% 5.1% 6.8% 4.8% 3.7% 6.9% Prima Directa -13.5% -4.9% 9.2% 21.5% 10.0% 22.6% Fuente: CNSF e INEGI. Destaca que durante el año 2000, el monto de primas del sector asegurador correspondientes al seguro directo ascendió a 103,752 millones de pesos, con un crecimiento en términos reales de 22.6% con respecto al año anterior. Sin embargo, este crecimiento se debe en gran medida al efecto contable de los seguros dotales a corto plazo comercializables como beneficios 6

9 adicionales de los seguros de grupo y colectivos de vida que comienzan a operar en 1999 y para el año 2000 generaron una sobreestimación del crecimiento real. Sin tomar en cuenta dicho efecto, el crecimiento real del sector asegurador mexicano al cierre de 2000 fue de 9.1% con respecto a 1999 y el crecimiento real acumulado del periodo de estudio fue de 31.0%, equivalente a un crecimiento anual promedio de 4.6% en términos reales. Crecimiento de la Operación de Vida La prima directa de la operación de Vida experimentó un crecimiento real acumulado de 43.3% durante el periodo de estudio, el cual es equivalente a un crecimiento promedio anual de 6.2% real, siendo la operación con mayor crecimiento real acumulado del sector asegurador. En lo que se refiere al crecimiento anual real de la prima directa, se observa que al igual que el mercado total, se registraron decrementos reales durante 1995 y 1996 derivados de la crisis que tuvo su origen a finales de Por su parte, en el resto del periodo de análisis, la operación de Vida experimentó un crecimiento sostenido, donde el menor crecimiento observado fue de 10.1%, de tal forma que en el año 2000 esta operación presentó un crecimiento real de 12.7% con respecto al año anterior. 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Gráfica 2 Primas Directas de la Operación de Vida (Crecimiento Real) * 2000* Acum. Prom. Vida -15.7% -2.3% 11.7% 10.1% 18.7% 12.7% 43.3% 6.2% * Sin el efecto de los seguros dotales. 7

10 Crecimiento de la Operación de Accidentes y Enfermedades En este periodo de estudio, la operación de Accidentes y Enfermedades fue la segunda operación con mayor crecimiento real acumulado del sector, el cual fue de 58.5%, que se traduce en un crecimiento promedio anual de 8.0% real. Al observar el crecimiento anual de la operación de Accidentes y Enfermedades, es notorio que a partir de 1996 ésta experimentó una sólida recuperación con respecto a la crisis que inició a finales de 1994, donde el menor crecimiento real observado se registró en 1996 y fue de 6.8%. 20% Gráfica 3 Primas Directas de la Operación de Accidentes y Enfermedades (Crecimiento Real) 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Acum. Prom. Acc y -9.1% 6.8% 9.8% 9.1% 16.1% 17.4% 58.5% 8.0% Enf Crecimiento de la Operación de Daños Por último, la operación de Daños presentó un decremento real acumulado de 6.7% (1.2% anual promedio en términos reales). Esta operación fue la única que experimentó decremento en el periodo estudiado. En este periodo nuevamente resalta que debido a la crisis se observan decrementos reales de 12.1% y 6.6% en 1995 y Sin embargo, en el caso de Daños destaca que a pesar de que la situación económica mejoró, prácticamente no hubo crecimiento ya que el incremento de los ramos de Automóviles, Crédito y Diversos se anuló con los decrementos de Responsabilidad Civil, Marítimo y Transporte, Incendio, Terremoto y Agrícola de ese año. De esta forma, en el año 2000 el monto de primas de la operación de Daños correspondientes al seguro directo ascendió a 37,027 millones de pesos, cifra que equivale a un crecimiento en términos reales de 4.54% con respecto al año anterior. 8

11 10% Gráfica 4 Primas Directas de la Operación de Daños (Crecimiento Real) 5% 0% -5% -10% -15% Acum. Prom. Daños -12.1% -6.6% 1.4% 7.2% 0.0% 4.5% -6.7% -1.2% Asimismo, los ramos de Crédito, Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales y Agrícola experimentaron crecimientos reales acumulados de un orden de 39.9%, 26.3% y 4.5% respectivamente entre 1995 y 2000, lo que se traduce en incrementos promedio anuales de 5.8%, 4.0% y 0.7%. Es importante mencionar que el comportamiento mostrado por el ramo de Crédito, se debe principalmente al crecimiento de 34.5% en términos reales que éste alcanzó en 1995, el cual a su vez se deriva del incremento en las expectativas de insolvencia de distintos sectores que integran a la economía mexicana, lo anterior como resultado de la crisis que inició a finales de Por último, resalta que entre 1995 y 2000 los ramos de Incendio, Diversos y Marítimo y Transporte mostraron decrementos acumulados en términos reales del orden de 41.4%, 27.7% y 21.7% respectivamente, los cuales son equivalentes a decrementos anuales promedio de 8.5%, 5.3% y 4.0% 9

12 45% Gráfica 5 Primas Directas por Ramo de Daños (Crecimiento Real) R.C. M.T. Incendio Terremoto Agrícola Autos Crédito Diversos 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% Acum. Prom. R.C. 27.4% -9.0% 4.5% 18.2% -2.7% -9.4% 26.3% 4.0% M.T. -4.7% 16.7% -5.3% -9.7% -5.9% -12.5% -21.7% -4.0% Incendio -10.4% -12.4% -8.7% -10.5% -0.3% -8.4% -41.4% -8.5% Terremot 0.7% -13.7% -0.8% -0.6% -1.5% 10.9% -6.4% -1.1% o Agrícola -22.6% 41.9% 14.8% 9.7% -22.3% -2.8% 4.5% 0.7% Autos -22.2% -7.9% 11.8% 19.6% 2.6% 10.1% 8.2% 1.3% Crédito 34.5% -5.8% 1.3% 1.9% 3.7% 3.2% 39.9% 5.8% Diversos 4.0% -14.3% -16.1% -10.6% 1.1% 6.9% -27.7% -5.3% Crecimiento de los Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social Durante el periodo de estudio las leyes para la seguridad social en México sufrieron importantes modificaciones, dando lugar al nuevo Sistema de Pensiones. En este nuevo sistema el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) realiza la entrega de documentos de elegibilidad para los ramos de Invalidez y Vida y Riesgos de Trabajo, estos documentos permiten a los asegurados de este instituto elegir a la aseguradora que le pagará su pensión, siempre y cuando haya cumplido con los requisitos correspondientes. A partir de 1997 inició la operación de estos seguros, los cuales, al finalizar ese año ya presentaban una emisión de prima directa por 1,315 millones de pesos. Sin embargo, es hasta 1998 que el comportamiento del sector asegurador en su conjunto muestra en su crecimiento 10

13 la entrada de dichos seguros que registraron un crecimiento real de 412% y en 1999 se puede hablar de una consolidación y estabilidad en el nivel de resoluciones y montos constitutivos de estos seguros. Para ser más claros, la resolución se da en el momento en que el asegurado elige a la compañía de seguros que le pagará su pensión, mientras que por monto constitutivo se entiende la cantidad de dinero requerida para la contratación de seguros de renta vitalicia y de sobrevivencia con una institución de seguros. Es así que en 1999 y 2000 el crecimiento registrado por esta operación está más acorde con la magnitud presentada en estos años para el resto de las operaciones ubicándose en 3.1% y 8.5% en términos reales respectivamente. Es importante mencionar, que desde la puesta en marcha del nuevo Sistema de Pensiones y hasta el 31 de diciembre del 2000, el IMSS otorgó 82,139 documentos de elegibilidad para los ramos de Invalidez y Vida, así como Riesgos de Trabajo. De estas personas, al finalizar el último año del periodo, 79,654 ya habían elegido aseguradora, esto es 27,188 más que las reportadas en diciembre de Composición de la Cartera Total por Operación y Ramo El cambio más relevante que ha experimentado la composición de la cartera total del sector asegurador, es resultado del inicio de operaciones de los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social. Debido a que estos seguros comenzaron a operar en el segundo semestre de 1997, la participación de los mismos en la cartera total de ese año se ubicó en un 3.2%. En los años siguientes, los montos constitutivos recibidos por las compañías que operan este seguro, presentaron un porcentaje superior, dentro de la cartera total, al de la operación de Accidentes y Enfermedades. Asimismo, la participación de la operación de Accidentes y Enfermedades dentro de la cartera total del sector, se incrementó con respecto al inicio del periodo de estudio al ubicarse en un 10.6%, el cual es el porcentaje más alto de dicho periodo. Por su parte la operación de Vida presentó un comportamiento variado y se ubicó en 34.3% al cierre del año 2000, porcentaje 0.4 puntos porcentuales mayor al registrado en De lo expuesto en los párrafos anteriores, es importante resaltar que, como se puede observar en la gráfica 6, los seguros de personas han venido incrementando su participación en la cartera total de seguros durante todos los años que abarca este documento. Lo cual, si se compara con la participación que este tipo de seguros tiene en otros países desarrollados, es un indicador del nivel de madurez del mercado de seguros en México. 11

14 100.0% Gráfica 6 Composición de la Cartera Total de Seguros (Porcentajes de la Prima Directa) Vida Pensiones Acc y Enf Daños 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% * 2000* Vida 33.9% 34.5% 35.2% 31.9% 33.2% 34.3% Pensiones N.A. N.A. 3.2% 13.6% 13.2% 13.2% Acc. y Enf. 8.8% 9.8% 9.8% 8.8% 9.9% 10.6% Daños 57.3% 55.7% 51.7% 45.7% 43.7% 41.9% * Sin el efecto de los seguros dotales. Como consecuencia del incremento en el seguro de personas y de los bajos niveles de crecimiento observado en los ramos que la integran, la operación de Daños ha disminuido su porcentaje de participación en el mercado total en 15.4 puntos porcentuales, alcanzando al término del año 2000 el 41.9% del mercado. En cuanto a los ramos que componen esta operación, éstos han disminuido considerablemente su participación dentro de la cartera total del sector asegurador. Destaca la disminución en el volumen de participación que el ramo de Automóviles ha registrado a lo largo del periodo de estudio, mismo que representó el 25.0% del mercado total de seguros al cierre del 2000 que es 1.5 puntos porcentuales menor al de

15 60.0% Gráfica 7 Composición de la Cartera, Operación de Daños (Porcentajes de la Prima Directa) R.C. M.T. Incendio Terremoto * Agrícola Autos Crédito Diversos 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% * 2000* R.C. 2.7% 2.6% 2.4% 2.4% 2.3% 1.9% M.T. 6.2% 7.5% 6.5% 4.9% 4.4% 3.6% Incendio 7.5% 6.9% 5.8% 4.2% 4.0% 3.3% Terremoto 4.6% 4.2% 3.6% 3.0% 2.8% 2.9% Agrícola 0.7% 1.1% 1.1% 1.0% 0.9% 0.8% Autos 26.5% 25.4% 26.0% 25.6% 24.8% 25.0% Crédito 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 0.1% Diversos 8.9% 7.9% 6.1% 4.5% 4.3% 4.2% * Sin el efecto de los seguros dotales. Penetración del seguro en la economía La razón resultante de dividir las primas directas entre el Producto Interno Bruto (PIB), mide la penetración del sector asegurador en la economía. En México, este indicador alcanzó un porcentaje de 1.9% al cierre del año 2000, el cual es 0.6 puntos porcentuales mayor al presentado en Sin embargo, es importante mencionar que pese a que este porcentaje es el más alto del periodo de estudio, se ha observado que en países desarrollados, el sector asegurador participa en la producción total de bienes y servicios con niveles superiores al 4.0% y en ciertos casos este indicador llega a ubicarse en porcentajes de más de un sólo dígito, por lo que la implementación de políticas y proyectos que promuevan el sano desarrollo de este sector es de suma importancia para alcanzar el grado de madurez que este mercado presenta en economías desarrolladas. Asimismo, durante el periodo de estudio, se observan importantes variaciones en este indicador, ya que como resultado de la crisis económica que tuvo su origen en diciembre de 1994, el sector asegurador experimentó una contracción en términos reales durante 1995 y 13

16 1996, la cual tuvo como consecuencia que dicha razón se ubicara en el nivel más bajo de todo el periodo al final de Lo anterior se debe a que en México la cultura del seguro no está bien arraigada entre la población, por lo que se ve al seguro como un bien suntuario y es de los servicios que primero se dejan de consumir ante una crisis. De manera contraria, al reactivarse la economía la contratación de seguros tiende a incrementarse. A partir de 1997 y hasta el último año del periodo de análisis, la penetración del sector asegurador en la economía se ha incrementado sin interrupciones, lo cual se debe en buena medida, al buen desempeño que ha experimentado la economía mexicana a partir de entonces, así como a los diversos cambios estructurales que ha experimentado el sector, entre los cuales se puede citar el surgimiento de nuevos productos tales como los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social. P.D. / PIB (%) 2.50% 2.00% 1.50% 1.30% 1.22% 1.00% 0.50% 1.29% 1.50% Gráfica 8 Prima Directa, Suma Asegurada y PIB Suma Asegurada (# de veces) 1.91% 1.71% % 0 Fuente: CNSF e INEGI. Por su parte, el cociente que resulta de dividir la suma asegurada entre el producto interno bruto permite ubicar el monto total de los bienes y personas asegurados por el sector asegurador en su conjunto, lo cual a su vez permite medir la importancia del sector en cuanto a su función de protección del patrimonio de las personas. Este indicador presentó un comportamiento variado a lo largo del periodo de análisis y se ubicó en un rango aproximado de 2.0 a 2.5 veces el producto a lo largo del periodo de análisis, salvo en 1996 donde la suma asegurada fue equivalente a 3.44 veces el producto interno bruto. 14

17 Gráfica 9 Prima Directa Per Cápita Pesos por persona, 2000=100 1,400 1,200 1, Prima Directa* 23,884,902 30,868,864 41,128,098 57,756,069 78,515, ,752,066 Población** 91,158 92,428 93,716 94,916 96,131 97,362 Prima per cápita ,066 * Miles de pesos en términos nominales. **Miles de habitantes. Fuente: CNSF e INEGI. Por último, la penetración del seguro en la población, medida a través de la evolución de la prima per cápita, ha experimentado una tendencia de crecimiento anual sostenido a partir de 1996, hasta ubicarse en 1,066 pesos por habitante al cierre del año De esta forma, se puede afirmar que el gasto promedio por habitante en seguros se ha incrementado sin interrupción a partir de Lo anterior se debe en mayor medida al incremento en el precio de las primas de seguros a lo largo del periodo de estudio. Concentración del Mercado Durante el periodo, el índice de concentración de mercado CR5, que mide la participación en primas emitidas directas de las cinco empresas más grandes del sector asegurador, descendió en 9.3 puntos porcentuales con respecto al inicio del periodo analizado, ubicándose en 62.6% al cierre de Además resalta el que este coeficiente registrara su menor porcentaje en 1998, al ubicarse en 62.5%, el cual se separa en tan sólo 0.1 puntos porcentuales del registrado en el último año del periodo de estudio. 15

18 CR5 74% 72% 70% 68% 66% 64% 62% 60% 58% Gráfica 10 Concentración de Mercado Herfindahl 13% 12% 12% 11% 11% 10% 10% 56% * 2000* 9% * 2000* 71.9% 68.0% 67.6% 62.5% 63.7% 62.6% 12.0% 10.8% 12.3% 11.1% 10.8% 10.4% * Sin el efecto de los seguros dotales. Por su parte, el Índice Herfindahl, calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas y cuyo valor tiende a 0.0% entre más cercano se encuentre el sector a una situación de competencia perfecta y a 100.0% en el caso de concentración total (monopolio), disminuyó en 1.6 puntos porcentuales con respecto al inicio del periodo analizado, ubicándose en 10.4% al cierre de 2000, lo cual indica que el mercado nacional de seguros se desenvuelve en un ambiente de mayor competencia con respecto al inicio del periodo. Es importante hacer notar que el incremento observado en este indicador en 1997, se debe en gran parte a la absorción de Aseguradora Mexicana por parte de Seguros Comercial América, las cuales ocupaban respectivamente el cuarto y segundo lugar de participación en el mercado total de seguros en 1996, por lo que al año siguiente Seguros Comercial América ocupo el primer lugar de participación en la prima directa. 16

19 100.0% Gráfica 11 Coeficiente CR5 (Porcentaje de Participación en la Prima Directa) Vida Acc y Enf Pensiones Daños 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% Vida* 82.4% 80.2% 77.6% 79.1% 77.6% 79.0% A.y E. 75.7% 74.6% 76.1% 76.7% 77.6% 76.9% Daños 75.4% 69.5% 69.1% 68.0% 69.0% 65.9% Pensiones N.A. N.A. 85.3% 54.6% 58.7% 72.2% * Sin el efecto de los seguros dotales en 1999 y2000. En lo que se refiere a la concentración de mercado por operación, se observa que la operación de Daños fue la que registró el mayor decremento al disminuir en 9.5 puntos porcentuales entre 1995 y 2000, con lo que este indicador se ubicó en 65.9% al final del periodo de análisis. Por su parte, el índice CR5 de la operación de Vida se ubicó en un 79.0% al final del año 2000, porcentaje 3.4 puntos porcentuales menor al observado al inicio del periodo. Asimismo, es importante mencionar que a lo largo del periodo, el seguro de Vida se ubicó como la operación con mayor grado de concentración en el sector. Por otra parte, la operación de Accidentes y Enfermedades registró un incremento, al elevarse en 1.2 puntos porcentuales con respecto a 1995, ubicándose en 76.9% al cierre del año Por último, a pesar de que el número de compañías autorizadas para operar el seguro de pensiones derivado de las leyes de seguridad social ha permanecido casi constante a lo largo del periodo de estudio, este tipo de seguros registró un comportamiento variado en este índice, el cual alcanzó su menor porcentaje en 1998 al ubicarse en un 54.6% y posteriormente se ha incrementado hasta alcanzar el 72.2% al final del periodo de estudio. 17

20 Personal Ocupado por el Sector Asegurador En cuanto al número de personas empleadas de manera directa por las instituciones de seguros, resalta que en 1995 éste alcanzó su menor nivel en el periodo de estudio. A partir de 1996 el personal ocupado por el sector asegurador ha ido en aumento hasta registrar el mayor nivel de empleo durante el año 2000 con un personal ocupado, compuesto por 21,721 individuos, de los cuales 7.4% son funcionarios y 92.6% empleados. Lo anterior, es prueba de la recuperación que ha presentado el sector con respecto al periodo de crisis Gráfica 12 Personal Ocupado por el Sector Asegurador (Número de Personas) Empleados Funcionarios Personal 19,398 19,661 20,539 21,448 21,590 21,721 Ocupado Funcionarios 1,741 1,636 1,485 1,708 1,669 1,608 Empleados 17,657 18,025 19,054 19,740 19,921 20,113 Productividad La productividad del sector asegurador, medida como la razón de primas directas en términos reales sobre personal ocupado, alcanzó su máximo nivel en En la gráfica siguiente se puede observar que la productividad por empleado del sector creció año con año, salvo en La tendencia positiva que presenta la productividad en el periodo estudiado, es un reflejo de la constante adopción de nuevas tecnologías que promueve la eficiencia del personal ocupado por el sector asegurador, lo cual ha tenido como resultado que al cierre del año 2000 la productividad del sector haya alcanzado los 4,072 miles de pesos por individuo. 18

21 Gráfica 13 Productividad del Sector Asegurador (Primas Directas Totales / Personal Ocupado) (Miles de pesos 2000=100) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Productivid ad 3,007 2,820 2,947 3,429 3,757 4,072 Reaseguro La cesión del sector asegurador como porcentaje de la prima emitida, se ubicó en 14.4% al finalizar el año 2000 tras una disminución de 7.6 puntos porcentuales con respecto a Es importante mencionar que a partir de 1996 la cesión del sector asegurador ha venido disminuyendo y que la registrada en 2000 es la menor dentro del periodo de estudio. A partir de 1998, el efecto de la puesta en marcha de la nueva Ley del Seguro Social, que permitió a las instituciones de seguros dar inicio a las operaciones de los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social, se refleja en su totalidad sobre el mercado de seguros, ya que esta operación no cede en reaseguro ningún tipo de riesgo. De tal forma, que si no tomamos en cuenta los datos de pensiones, la cesión del mercado para los seguros tradicionales en 1998 es de 19.0%, en 1999 de 17.1% y en 2000 de 16.2%, por lo que el último año del periodo analizado continúa siendo el de menor porcentaje de cesión. 19

22 Gráfica 14 Reaseguro y Retención % 90% 80% 70% 60% 50% Cesión de Mercado 22.1% 22.5% 19.7% 16.5% 15.0% 14.5% Retención Mercado 77.9% 77.5% 80.3% 83.5% 85.1% 85.6% Ret. Daños 69.0% 68.0% 71.7% 73.5% 71.5% 68.9% Ret. Acc. Y Enf. 97.9% 97.7% 97.0% 96.3% 95.5% 95.5% Ret. Vida 94.3% 93.7% 93.8% 92.2% 93.3% 94.0% Estructura de Costos Existen tres indicadores básicos que permiten analizar los costos de las compañías, a los cuales se les denomina costos medios. Entre estos costos, podemos encontrar el costo medio de adquisición, definido como la razón del costo de adquisición entre la prima retenida, que mostró durante el periodo analizado una tendencia decreciente, pasando de 16.3% en 1995 a 12.2% al finalizar Las causas de esta disminución se explican en parte, por la adopción de nuevos canales de distribución (particularmente la venta directa y la venta de seguros en instituciones bancarias conocida como banca - seguros). Por su parte, el costo medio de siniestralidad, medido como la razón de siniestros retenidos entre prima retenida devengada, mostró un comportamiento variado durante el período de análisis, y registró un incremento importante a lo largo del periodo de estudio al pasar de 77.0% durante 1995 a 81.2% en 2000, el cual es el mayor costo medio de siniestralidad experimentado por el sector en el periodo. 20

23 Gráfica 15 Costos Medios 85% 80% Costo Medio de Siniestralidad 18% 16% Costo Medio de Adquisición Costo Medio Operación 14% 75% 12% 70% 10% 65% 8% Costo Medio de 16.3% 15.7% 14.5% 13.1% 12.8% 12.2% Adquisición Costo Medio de 77.0% 73.4% 75.2% 79.6% 74.5% 81.2% Siniestralidad Costo Medio 14.8% 13.9% 12.8% 11.3% 11.5% 9.5% Operación Por último, el costo medio de operación, medido como los gastos netos de operación entre la prima directa, experimentó durante el periodo de análisis un decremento anual sin interrupción, excepto por el porcentaje registrado en De esta forma, en 2000 alcanza el nivel más bajo del periodo logrando por primera vez un porcentaje de un solo dígito al ubicarse en 9.5%, es decir, 5.3 puntos porcentuales por debajo del registrado en el ejercicio Lo anterior es evidencia de la intención de las instituciones aseguradoras por optimizar sus resultados operativos. Es importante mencionar, que el efecto de los seguros dotales, también tiene un impacto sobre el costo medio de operación, ya que al eliminar dicha distorsión, los porcentajes para 1999 y 2000 se ubican en 12.0% y 11.2% respectivamente. El índice combinado es la razón que indica la capacidad que tiene la emisión de primas del sector para cubrir sus costos. Este índice se calcula a través de la suma de los costos medios de siniestralidad, adquisición y operación. A lo largo del periodo, este índice experimentó un comportamiento variado, destacando que en 1999 el sector asegurador mexicano presentó, por primera vez en el periodo analizado, una suficiencia de prima de 1.3% (calculada como la unidad (100%) menos el índice combinado) en su estructura de costos. Lo anterior es indicativo del esfuerzo de las instituciones de seguros por realizar una mejor selección de riesgos, la cual se manifestó en la disminución que registró el costo medio de siniestralidad en el mismo año con respecto al anterior. En este contexto, al final del periodo 21

24 analizado, el Índice Combinado se ubicó en 102.9%, porcentaje 5.2 puntos porcentuales menor al registrado en 1995, que a su vez, es el año con mayor insuficiencia de prima del periodo. Lo anterior se deriva principalmente del incremento en la siniestralidad que presentó el sector en el último año del análisis. Gráfica 16 Índice Combinado C.M. de Adquisición C.M. de Siniestralidad C. M. de Operación Suficiencia 100.0% -8.1% -3.0% -2.5% -4.0% 1.30% -2.90% 75.0% 50.0% 25.0% 0.0% Índice Combinado 108.1% 103.0% 102.5% 104.0% 98.7% 102.9% Por otra parte, el Margen de Ingresos sobre Costos que suma la suficiencia de prima obtenida durante el periodo más el cociente resultante de dividir los productos financieros entre la prima retenida, experimentó un decremento anual sin interrupciones a lo largo de los años que abarca el presente análisis. Este comportamiento obedece en mayor proporción al impacto que tuvo la evolución de las tasas de interés sobre los productos financieros de las compañías, que a su vez provocó una contracción del cociente de dichos productos entre la prima retenida a lo largo del periodo estudiado, ya que para estos años la insuficiencia de prima no varió en forma significativa. 22

25 Gráfica 17 Margen de Ingresos sobre Costos (1 - Índice Combinado) + (Productos Financieros / Prima Retenida) 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% Margen de Ing. Cto. 36.2% 30.8% 24.0% 14.4% 11.8% 1.6% En cuanto a este indicador, se observa que en 1995 éste alcanzó su mayor nivel a pesar de que el sector asegurador presentó una insuficiencia de prima de 8.1%. Durante 1999, la contracción del cociente que resulta de dividir los productos financieros entre la prima retenida fue todavía mayor, ya que aún con la única suficiencia de prima del periodo analizado, tuvo el segundo menor porcentaje del margen de ingresos sobre costos del periodo. Por último, llama la atención que este margen haya alcanzado su nivel más bajo al cierre de 2000 al ubicarse en 1.6%, lo cual se derivó del deficiente comportamiento de las inversiones del sector en su conjunto, como resultado de tasas de interés a la baja y la caída en los precios de las acciones del mercado bursátil durante el mismo año. Resultado de Operación El sector asegurador puede obtener sus ingresos por medio de dos vías, una es a través del cobro de una prima suficiente para cubrir sus gastos, lo cual en caso de ser positivo se puede observar en la utilidad operativa, o por medio de los productos financieros resultantes de la inversión de las reservas técnicas. En todos los años del periodo de estudio, el sector asegurador ha presentado resultados de operación negativos, y dicha pérdida normalmente se ha visto resarcida por los productos financieros, con excepción del último año del periodo. De esta forma, la utilidad (pérdida) de operación, registró resultados negativos durante todos los años que abarca el documento, siendo 1995 el año en el que se registró la mayor pérdida operativa, con 5,169 millones de pesos en términos nominales, lo anterior fue consecuencia de la crisis que inicio a finales de

26 Millones de pesos, 2000 = , ,000 80,000 60,000 40,000 20, ,000 Primas Retenidas Costo Neto de Adquisición Incr. Neto de Otras Rvas. Técnicas Utilidad (Pérdida) de Operación Gráfica 18 Resultado de Operación Incr. Neto RRC y RFV Costo Neto de Siniestralidad Gastos de Operación Netos Asimismo, la prima retenida sumó 19,455 millones de pesos y para el año 2000 el mismo rubro se incrementó hasta alcanzar los 91,210 millones, ambas cifras en términos nominales, lo que se tradujo en un crecimiento real acumulado de un orden de 55.3% que a su vez es equivalente a un crecimiento anual promedio de 7.6% en términos reales. Adicionalmente, los costos de adquisición experimentaron un crecimiento real acumulado de 27.9% que equivale a un crecimiento anual promedio de 4.2%. Por su parte el costo neto de siniestralidad y otras obligaciones contractuales se ubicó en 67,203 millones de pesos al cierre del año 2000, observándose un crecimiento real acumulado de 71.2% entre 1995 y 2000, equivalente a un crecimiento promedio anual de 9.4%. Ambos comportamientos tuvieron un impacto negativo sobre la utilidad operativa a lo largo del periodo de estudio. Por último, los gastos de operación netos, se ubicaron en 9,876 millones de pesos en términos nominales al final del año 2000, lo que se tradujo en una reducción real acumulada con respecto a 1995 de un orden de 7.4%, que a su vez equivale a un decremento anual promedio de 1.3% en términos reales, lo que muestra claramente el esfuerzo de las instituciones por lograr una mayor eficiencia en el uso de sus recursos durante el período analizado, y a la vez, permitió al sector disminuir en parte la pérdida operativa que se ha presentado a lo largo de todo el periodo de análisis. Resultado del Ejercicio La utilidad del sector asegurador muestra un considerable deterioro al comparar el resultado registrado durante el primer año del análisis, contra el registrado al cierre del año Durante el período , la utilidad del ejercicio paso de 2,797 millones de pesos a una pérdida del ejercicio de 2,284 millones de pesos, es decir, un decremento real acumulado de 145.7% que es equivalente a un decremento promedio anual de 16.2%. 24

27 Es importante distinguir que el único resultado negativo que experimentó el sector asegurador en su conjunto, fue el registrado en el año 2000, lo que obedece principalmente al incremento real de 60.30% que experimentó el costo neto de siniestralidad durante el año 2000 con respecto a 1999, así como al bajo nivel registrado por los productos financieros que afectó en forma negativa el resultado del ejercicio, ya que estos no fueron suficientes para revertir la pérdida de operación experimentada por el sector asegurador al cierre del año Gráfica 19 Utilidad Neta del Sector Asegurador Millones de Pesos 2000 = 100 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, ,000-2,000-3,000 Utilidad 6,754 4,274 3,428 1,222 2,294-2,284 Crec. Utilidad 98.0% -36.7% -19.8% -64.3% 27.9% % 150.0% 100.0% 50.0% 0.0% -50.0% % % % % En general, la disminución en términos reales que experimentó este rubro durante algunos de los años que abarca el periodo de estudio, se debe en gran medida a la baja en las tasas de interés, y por ende, de los productos financieros en dichos años. Asimismo, destacan los fuertes incrementos en la utilidad del ejercicio en los años donde los rendimientos financieros han sido mayores, como es el caso de

28 Cuadro 4 Resultado del Sector Asegurador Mill. de pesos corr. Primas Retenidas 19,455 24,855 33,727 49,083 67,655 91,210 Incr. R.R. Curso 985 1,863 5,190 15,117 15,997 8,441 Pr. Ret. Dev. 18,470 22,992 28,537 33,966 51,658 82,769 C.N. Adquisición 3,164 3,905 4,885 6,437 8,658 11,091 C.N. Siniestralidad 14,230 16,875 21,453 27,040 38,475 67,203 Incr. Otras Rvas. T. 2,663 4,003 3,264 2, C.N. Operación 3,582 4,285 5,198 6,469 8,925 9,876 Util. De Operación -5,169-6,075-6,264-8,062-4,518-5,523 Prod. Financieros 8,627 8,389 8,931 9,033 7,169 4,086 ISR y PTU 661 (64) Util. del Ejercicio 2,797 2,379 2, ,105-2,284 Crecimientos Acum. Prom. Primas Retenidas -16.3% -4.9% 12.5% 25.5% 11.7% 23.7% 55.3% 7.6% Incr. R.R. Curso -29.6% 40.7% 131.0% 151.3% -12.9% -51.6% 142.5% 15.9% Pr. Ret. Dev % -7.4% 2.9% 2.7% 22.4% 47.1% 48.9% 6.9% C.N. Adquisición -8.5% -8.2% 3.7% 13.6% 9.9% 17.6% 27.9% 4.2% C.N. -9.3% -11.7% 5.4% 8.7% 16.4% 60.3% 71.2% 9.4% Siniestralidad Incr. Otras Rvas % 11.9% -32.4% -45.0% -96.5% -4.8% -96.5% -42.9% T. C.N. Operación -15.4% -11.0% 0.6% 7.4% 12.1% 1.6% -7.4% -1.3% Util. de Operación N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. Prod. Financieros 92.9% -27.6% -11.7% -12.8% -35.3% -47.7% -63.6% -15.5% ISR y PTU 50.9% % % -95.3% % 42.6% % -53.4% Util. del Ejercicio 98.0% -36.7% -19.8% -64.3% 27.9% % % -16.2% N.A. No aplica en virtud de que los montos son negativos. Lo anterior, pone de manifiesto la fuerte dependencia que existe por parte de las compañías de seguros con respecto a los productos financieros, razón por la cual el sector debe encaminar sus esfuerzos futuros a mejorar sus resultados operativos. Situación Financiera del Sector Asegurador Al cierre del año 2000, los activos del sector asegurador alcanzaron un monto de 150,311 millones de pesos. Destacando la recuperación en términos reales que experimentó este rubro a partir de

29 Cuadro 5 Activo, Pasivo y Capital Millones de pesos corrientes Activo 48,829 60,729 72,978 94, , ,311 Pasivo 37,842 46,929 57,136 78, , ,098 Capital 10,987 13,800 15,863 16,106 21,983 22,213 Además, el activo del sector asegurador al final del periodo analizado se encontraba financiado en un 85.2% por pasivos y en 14.8% por capital, en comparación con el 77.5% y 22.5% que representaban en 1995 los pasivos y el capital de las instituciones de seguros respectivamente. Millones de Pesos, 2000= , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Gráfica 20 Financiamiento del Activo del Sector Asegurador Pasivo Capital Activo Dada la naturaleza del estado de situación financiera de las compañías de seguros, éstas tienen que respaldar la constitución de sus reservas a través de inversiones, las cuales al cierre del 2000 representaron el rubro con el mayor peso dentro del activo, al registrar un incremento de 6.6 puntos porcentuales con respecto a lo reportado en 1995, para ubicarse en 70.3%. 27

30 Cuadro 6 Composición del Activo Activo 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Inversiones 63.7% 63.2% 65.2% 67.5% 69.3% 70.3% Inv. Obl. Laborales 0.0% 2.2% 2.3% 2.2% 2.0% 1.8% al Ret. Disponibilidad 0.0% 0.5% 0.6% 0.7% 0.5% 0.4% Deudores 19.2% 16.6% 16.6% 16.1% 14.8% 14.4% Reaseguradores 14.4% 13.2% 11.0% 9.8% 9.1% 9.3% Otros Activos 2.7% 4.3% 4.3% 3.7% 4.3% 3.8% Durante el periodo analizado el rubro con mayor participación dentro de las inversiones está constituido por las inversiones en valores, las cuales han presentado un incremento sin interrupciones, hasta ubicarse en el año 2000 con el 91.1% del total de las mismas, es decir, 11.8 puntos porcentuales por encima de lo registrado al inicio del periodo. Por otra parte, el rubro correspondiente a inversiones inmobiliarias ha descendido al transcurrir los años, pasando de 14.5% en 1995 a 7.1% en En cuanto al rubro de préstamos, durante los años comprendidos en el análisis, ha venido disminuyendo año tras año sin interrupción hasta llegar a 1.8% al final del periodo analizado. Gráfica 21 Evolución de las Inversiones Millones de Pesos, 2000 = , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Valores Préstamos Inmobiliarias Activo Composición de las Inversiones 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% V. Renta Fija V. Renta Variable Otros Valores Préstamos Inmobiliarias 28

31 Cuadro 7 Composición de las Inversiones Inversiones 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Valores 79.3% 83.2% 85.6% 87.5% 89.7% 91.1% V. de Renta Fija 40.9% 46.2% 61.8% 72.4% 72.7% 77.8% V. de Renta Variable 14.3% 15.3% 15.6% 11.8% 11.6% 10.1% Otros Valores 24.2% 21.8% 8.2% 3.2% 5.4% 3.2% Préstamos 6.2% 4.4% 3.5% 3.4% 2.2% 1.8% Inmobiliarias 14.5% 12.4% 10.9% 9.1% 8.1% 7.1% Asimismo, el rubro de deudores ha disminuido su participación dentro del activo al pasar de 19.2% a 14.4%, y el rubro de reaseguradores de 14.4% en 1995 a 9.3% en el 2000, en tanto que el rubro de otros activos incrementó su participación al pasar de 2.7% a 3.8%. Por su parte, los pasivos del sector asegurador pasaron de 37,842 millones de pesos en 1995 a 128,098 millones de pesos al finalizar el año Así en el 2000, el monto correspondiente al rubro de reservas técnicas ascendió a 109,090 millones de pesos, el 85.2% del pasivo total, mientras que en 1995 representaban el 75.8%, este rubro es el de mayor participación dentro del pasivo y tiene gran importancia dentro del balance, ya que representa las obligaciones de las instituciones de seguros para con sus asegurados, ante la ocurrencia de un siniestro. Es importante destacar que el incremento en la participación presentada por este rubro, se mantuvo sin interrupción a lo largo del periodo de estudio, y fue reforzado a partir de 1997, debido a las nuevas reservas técnicas constituidas como consecuencia del inicio de operaciones de los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social. 29

32 140,000 Gráfica 22 Pasivo Reservas Técnicas Reservas para Obl. Lab. Ret. Acreedores Reaseguradores Otros Pasivos 120,000 Miles de pesos 2000= ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Reservas Técnicas 75.8% 77.9% 79.9% 83.3% 85.0% 85.2% Rva. P. Obl. Lab. al 2.6% 2.8% 2.8% 2.6% 2.4% 2.3% Retiro Acreedores 4.8% 5.0% 4.8% 4.1% 4.0% 3.9% Reaseguradores 9.2% 7.8% 6.8% 5.7% 4.3% 4.5% Otros Pasivos 7.6% 6.6% 5.6% 4.3% 4.4% 4.1% En cuanto al capital contable, el capital social pagado ha aumentado notablemente su participación dentro del primero, ya que este último experimentó al cierre de 2000 un crecimiento en la participación de 11.8 puntos porcentuales con respecto a 1999, ubicándose en 86.1%, el cual es el porcentaje más alto del periodo de estudio. Al mismo tiempo, las Reservas de Capital han tenido un crecimiento en la participación de 5.0 puntos porcentuales con respecto a 1999, ubicándose en 40.3% y los Resultados del Ejercicio pasaron de 9.6% a 10.3% en el 2000, ya que el sector asegurador experimentó la única pérdida del periodo al cierre de este año. 30

33 Capital Social Pagado. Reservas. Subsidiarias. Resultado del Ejercicio. Gráfica 23 Capital Contable Oblig. Conv. a Capital. Superávit por Val. De Inm. Res. de. Anteriores. Ex. o insuf. en la act. del C.C Millones de Pesos 2000= Capital Social Pagado 24.5% 28.4% 31.7% 38.1% 74.3% 86.1% Oblig. Conv. a Capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Reservas 10.0% 17.3% 15.7% 21.5% 35.3% 40.3% Superávit por Val. de 29.3% 21.7% 20.2% 21.3% -0.3% -0.6% Inm. Subsidiarias 0.0% 0.0% 2.3% 1.2% 2.9% 3.9% Res. de. Anteriores 10.7% 15.3% 15.7% 12.1% 28.7% 35.8% Resultado del Ejercicio 25.5% 17.2% 14.4% 5.8% 9.6% -10.3% Exceso o insuficiencia -50.5% -55.2% en la actualiz. del C.C. En 1998 se realizó un esfuerzo con el fin de homologar la contabilidad de las instituciones de seguros con el resto de las instituciones financieras, por lo que se establecieron las bases para que las compañías entregaran información reexpresada a partir de 1999, con objeto de reconocer los efectos de la inflación en la información financiera de las compañías de seguros. Debido a lo anterior, durante 1999 y 2000 se incluyo la cuenta de exceso o insuficiencia del capital contable donde se encuentra reportado el resultado por tenencia de activos no monetarios, mismo que en el 2000 fue de 12,255 millones de pesos en exceso, lo que constituyó un 55.2% de la suma reportada en el total de capital. 31