Seguimiento a la Internacionalización de EPM Concejo de Medellín. Medellín, junio 29 de 2016

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1 Seguimiento a la Internacionalización de EPM Concejo de Medellín Medellín, junio 29 de

2 Agenda 1. Racional de la Internacionalización 6. Resultados Financieros 1T Sostenibilidad para el Grupo EPM 7. Portafolio Diversificado 3. Dónde estamos? 8. Recuperación de Inversiones Internacionales 4. Filiales Internacionales 9. ADASA 5. Trayectoria del Crecimiento Financiero 10. Beneficios de la Internacionalización 2

3 1. Racional de la Internacionalización El Crecimiento como Ruta para la Sostenibilidad del Grupo El crecimiento nacional e internacional de EPM impacta positivamente la calidad de vida de los habitantes de Medellín y el desarrollo de la ciudad. El Municipio de Medellín recibe transferencias que son destinadas a la inversión social. Razones para Crecer Aumentar ingresos, EBITDA y generación de valor del Grupo EPM y sus transferencias al Municipio. Diversificar el portafolio de inversiones por negocios, geografías y tecnologías para mitigación del riesgo. Propender por la sostenibilidad de la organización en el futuro. Aplicar en otras geografías la experiencia y conocimiento de un modelo de negocio atractivo y aprender de otros modelos. 3

4 2. Sostenibilidad para el Grupo EPM Sostenibilidad Integración del direccionamiento en responsabilidad económica, social y ambiental El cómo de todo lo que hacemos: Buscar el equilibrio en cuanto a la responsabilidad económica, la social y la ambiental Qué entendemos por Responsabilidad Social en el Grupo EPM? Nuestro modelo de Responsabilidad Social Empresarial está adoptado e interiorizado con la convicción de que es la forma como nos relacionamos Con nuestros grupos de interés Con el entorno Buscando la creación de valor compartido desde el quehacer de los servicios públicos Esta es la fórmula que nos diferencia y garantiza el éxito para el logro de nuestra estrategia de crecimiento y de sostenibilidad. 4

5 3. Dónde estamos? Trayectoria del Crecimiento del Grupo EPM Evolución del Crecimiento * Empresa local 1994 Ley de Servicios Públicos Ley Eléctrica Expansión regional Aguas de Oriente (1999) Integración EADE (2006) Aguas de Urabá (2007) Aguas de Occidente (2007) Expansión nacional Caldas - CHEC (2003) Quindío EDEQ (2003) Santander - ESSA (2009) Norte de Santander - CENS (2009) Aguas de Malambo (2011) Internacional: Panamá - Bonyic (2003) Expansión internacional Guatemala DECA (2010) El Salvador - Del Sur (2011) Panamá ENSA (2011) Chile Cururos (2013) México TICSA (2013) Chile ADASA (2015) Nacional: EMVARIAS (2013) *2009: Se llegó al limite regulatorio en energía en Colombia lo que impulsó el crecimiento internacional 5

6 3. Dónde estamos? En qué países y negocios estamos? Cuál es la meta? México Alcanzar al 2022, ingresos por COP $29.6 billones con un EBITDA de al menos COP $10.4 billones, generando valor para los grupos de interés, cuidando lo social y protegiendo el medio ambiente. Guatemala Energía El Salvador Gas natural Aguas Panamá Colombia Gestión de Residuos Sólidos Chile 6

7 4. Filiales Internacionales Área Atendida (Km 2 ) Población Atendida Datos de Operación Participación en la propiedad Inversión en Mill. USD NA NA 31.8 MV capacidad 91.19% 313 Grupo ,413, usuarios 81% ,540, usuarios 51% ,714, usuarios 86.41% 63 Parque Eólico Los Cururos NA NA MV capacidad 100% 227 Grupo NA 11 plantas NA 80% operadas usuarios 100% 965 Total Inversión: 2,451 7

8 5. Trayectoria del Crecimiento Financiero Cifras en miles de millones de pesos Ingresos *TACC Filiales Internacionales: 60% EBITDA *TACC Filiales Internacionales: 78% *TACC Grupo: 8% *TACC Grupo: 5% BAJO NIIF BAJO COLGAAP * TACC , no se incluye el año 2015 ya que por cambio de norma contable no es comparable Excedentes al Municipio TACC Excedentes: 16.5% 8

9 6. Resultados Financieros 1T2016 Por Filiales en Colombia y en el Exterior Cifras en miles de millones de pesos Filiales del exterior energía 31% Filiales del exterior aguas 4% Filiales energía Colombia 16% Ingresos $3,832 Filiales aguas Colombia 1% EPM 48% Filiales del exterior aguas 13% Filiales del exterior energía 39% Filiales aguas Colombia 1% EBITDA $577 EPM 24% Filiales energía Colombia 23% Resultado Neto del Periodo $ (71) EPM Filiales energía Colombia Filiales del exterior energía Filiales del exterior aguas Filiales aguas Colombia 9

10 7. Portafolio Diversificado La distribución del Portafolio Internacional del Grupo EPM presenta un balance adecuado por riesgo país, tecnologías y geografías. * Cifras en Millones de USD Calificación Del País Inversión por País % Participación Tecnologías CHILE 1, % Generación eólica, potabilización de agua y desalinización GUATEMALA % Distribución de energía PANAMÁ % Distribución de energía, generación hidráulica MEXICO % Tratamiento de aguas residuales Colombia BBB EPM Local: AAA Internacional BBB+ EL SALVADOR % Distribución de energía Total 2, % *Calificaciones de Riesgo de Fitch Ratings 10

11 7. Portafolio Diversificado Calificación Crediticia Internacional Moody s (Abril 18/2016) - Fitch (Marzo 16/2016) Baa3 Positiva Moody s ratificó la calificación internacional de EPM en grado de inversión Baa3 por séptimo año consecutivo y con perspectiva positiva por segundo año. BBB+ AAA(Col) Fitch Ratings ratificó las calificaciones crediticias de EPM: internacional BBB+ y nacional AAA Desde 2012 se da un aumento en los dividendos recibidos por EPM de sus subsidiarias controladas y no controladas, principalmente de las filiales internacionales. Reconoce la diversificación de los negocios no regulados (generación que aporta históricamente el 60% del EBITDA) y los negocios regulados (aguas, gas, distribución y transmisión 40% del EBITDA), estos últimos dan visibilidad a los flujos de caja de EPM. La diversificación de ingresos genera un flujo de caja predecible, que proviene principalmente de servicios regulados y compensa la exposición a riesgos hidrológicos. El modelo de negocio diversificado de EPM ayuda a mitigar el riesgo regulatorio. La estrategia de crecimiento se ha implementado de manera prudente buscando la rentabilidad del grupo empresarial. Fuente: Informes de las calificadoras Moody s y Fitch, año

12 8. Recuperación de Inversiones Internacionales Formas de retorno de recursos a EPM Los retornos de la inversión para EPM, incluye el flujo de recursos provenientes de dividendos, amortizaciones e intereses de deuda, descapitalización, reintegro de primas y otras figuras que permiten la recuperación de la inversión. Dividendos, descapitalizaciones, amortizaciones e intereses de créditos y beneficios tributarios recibidos/proyectados n Compras, aportes y capitalizaciones efectuados Inversión Inicial 12

13 8. Recuperación de Inversiones Internacionales * Cifras en Millones de Pesos Corrientes Empresa País Año de adquisición Valor de la inversión total Recuperación de la % de recuperación inversión a de la inversión diciembre de 2015 TIR Hidroecológica del Teribe, S. A. - HET Panamá ,354 23, % 4.4% Distribución Eléctrica Centroamericana Dos (II), S.A. -DECA II Guatemala ,256, , % 13.9% Distribuidora de Electricidad del Sur S.A. - DELSUR El Salvador , , % 18.7% Elektra Noreste S.A. - ENSA Tecnología Intercontinental S.A. - TICSA Panamá , , % 16.3% México , % 9.5% Parque Eólico Los Cururos Chile ,389 47, % 9.1% Aguas de Antofagasta S.A. Chile ,520,001 1,138, % 10.1% Total inversiones en el exterior 5,421,123 2,230, % 10.7% * * TIR promedio ponderada por monto de la inversión 13

14 8. Recuperación de Inversiones Internacionales Relación Riesgo-Rentabilidad A+ BBB+ BBB BB+ BB- Calificación de Riesgo País Nota: Resultados del análisis de rentabilidad con las proyecciones financieras aprobadas en mayo

15 9. ADASA Estructura societaria Empresas Públicas de Medellín E.S.P. Inicial EPM Inversiones S.A. Empresas Públicas de Medellín E.S.P. Final EPM Inversiones S.A. 99,984% 0,0156% EPM Chile S.A. 99,987% 0,013% EPM Chile S.A. 100% 100% Inversiones y Asesorías South Water Services SpA Inversiones y Asesorías South Water Services SpA % 1.098% % % Inversiones y Asesorías Corvina S.A % % 99% 1% Aguas de Antofagasta S.A. (anterior Corvina) Inversiones y Asesorías Hanover S.A. Inversiones y Asesorías Pascua S.A. 99% 1% Aguas Antofagasta S.A. 15

16 9. ADASA Estado de Resultados Integral AGUAS DE ANTOFAGASTA ESTADO DE REDULTADOS INTEGRAL Cifras en millones de pesos chilenos ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL Al 31 de Dic Auditados Al 23 de Dic Auditados Aguas de Antofagasta (Operativa) Corvina y PPA Dic 2015 Del 24 al 31 de Dic Al 31 de Dic (A) Al 31 Dic Estimado Al 31 Dic Proyectado Corvina al 23 de Dic (B) Registros PPA y Fusiones al 31 de Dic 2015 ( C ) Nueva ADASA al 31 de Diciembre 2015 Auditados (D ) Ingresos 73,973 83,289 2,214 85,503 93, , ,214 Costos y Gastos (41,809) (51,269) (867) (52,136) 39,237 44,364 (41,592) (1,272) (43,731) Otros (5,081) (9,308) (320) (9,628) (129,669) (143,465) 8,118 (6,607) 1,276 UTILIDAD NETA 27,083 22,712 1,027 23,739 3,462 20,132 (33,389) (7,879) (40,241) EBITDA 40,142 41,776 1,594 43,370 54,656 74,869 N.A. N.A. 854 PATRIMONIO 117,421 96,746 1,027 97, , , ,774 1, ,288 (A) ADASA, en su operación obtuvo ingresos por CLP millones, creciendo un 16% frente a El Ebitda ascendió a CLP millones, con un crecimiento del 8%. El resultado neto del período fue de CLP millones, y en diciembre de 2015 realizó al Grupo EPM anticipo de dividendos por CLP millones. Las cifras del 24 de diciembre al 31 de diciembre de 2015 y el total del año 2015 de Adasa operativa no son auditadas. la auditoría dictaminó los estados financieros de la nueva Adasa (ver D) a diciembre 2015 (B) La pérdida de Corvina (entidad absorbente de ADASA Operativa) por CLP millones se explica por la diferencia en cambio del crédito adquirido el 2 de junio por USD 500 millones con South Water (filial 100% EPM) para la capitalización de Hanover y Pascua (filiales 100% EPM), como consecuencia de la devaluación del peso chileno frente al dólar que para el período junio-diciembre fue 14.7%. (C) Corresponde a mayor impuesto de renta diferido por la pérdida tributaria de Corvina antes de la fusión y mayores depreciaciones y amortizaciones de intangibles que se reconocen al momento de la adquisición. Estos ajustes son producto de la asignación contable del precio de compra (PPA por sus siglas en inglés). (D) El resultado neto de 2015 de la Nueva ADASA no incluye las utilidades que presentaba al 23 de diciembre Aguas de Antofagasta (operativa), ya que por haber sido absorbida se realiza cierre del ejercicio contable previo a la fusión (23 de diciembre de 2015), dejando sus utilidades directamente en el patrimonio de la entidad absorbente (Corvina). El resultado negativo de Corvina (entidad absorbente) al 23 de diciembre de 2015, se explica por la depreciación de la tasa de cambio en Chile que afectó los créditos recibidos por dicho vehículo de inversión (créditos otorgados por la matriz EPM), originando una diferencia en cambio desfavorable que, sumada a los ajustes propios de la fusión, ocasionaron que ADASA fusionada presentara un pérdida de $CLP 40,241. La diferencia en cambio fue compensada en la matriz dado que financió la compra reflejando al 31de diciembre un ingreso por diferencia en cambio. 16

17 10. Beneficios de la Internacionalización El crecimiento del Grupo EPM ha sido muy positivo tanto para la empresa, como para los ciudadanos de Medellín y los habitantes de los otros territorios que nos han abierto las puertas. El crecimiento a EPM le ha permitido: Tener operaciones en 6 países, con un portafolio diversificado en los sectores de Generación, Transmisión y Distribución de Energía, Agua y Saneamiento, lo cual disminuye el riesgo conjunto de sus inversiones y propende por la sostenibilidad de largo plazo tanto de EPM como del Municipio, alcanzando inclusive una mejor calificación de riesgo que la del país. Obtener resultados financieros positivos en el portafolio de las adquisiciones (TACC de Ingresos de 60%; TACC de EBITDA de 78%), generando valor para nuestro dueño y demás grupos de interés. Obtener para el periodo : Un incremento del 17% promedio anual de las transferencias al Municipio. Dividendos de $3,9 billones, de los cuales aproximadamente $ millones provinieron, en los últimos 6 años, de las filiales internacionales. La recuperación, en términos nominales, a diciembre de 2015 es de 41% de las inversiones realizadas en las filiales internacionales. Fortalecer sus capacidades técnicas, organizacionales y financieras que le permitirán continuar su senda de expansión y crecimiento internacional. 17

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