BUON GIORNO! Informe de mercados de la mañana. 07 de septiembre de Años

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1 07 de septiembre de 2015! Informe de mercados de la mañana 25 Años Juan Felipe Pinzón Laverde Analista Estrategia y Mercados juanpinzon@profesionalesdebolsa.com

2 Gerencia de Un labour day en EEUU que significaría un mercado mas calmado el día de hoy Commodities El precio internacional del petróleo empieza la jornada retrocediendo levemente luego del gap bajista con que abrió el Shanghai Index luego de haber estado cerrado cuatro días por festividades locales. El contexto actual, acciones chinas debilitándose, un dólar más firme y el exceso de oferta mundial, da pie para unos meses con un precio bajo de la materia prima. Motivos por el cual podría subir el precio: - Reunión OPEP con miembros no OPEP para acordar mejores precios. - Cierre de oleoductos de Shell. - Presupuesto amplio miembros OPEP, no puede ser soportado con precios actuales del precio del petróleo Motivos por el cual podría bajar el precio: - Aumento de producción de Irak. - Retiro de restricciones a las exportaciones de Nigeria. - Anulación del veto que impide acuerdo con Irán. EEUU El día de hoy el mercado será más ligero que de costumbre, con los mercados estadounidenses cerrados por el día del trabajo. Inversionistas se encuentran analizando las posibilidades de una subida de tasas la próxima semana, la cual podría verse opacada por los datos no tan fuertes del sector de empleo. Dólar El dólar empieza la jornada retrocediendo levemente, luego del menor optimismo por una pronta subida de tipos dados los reciente resultado publicados en cuanto al desempeño económico del país. Ver gráfico 2: Comportamiento DXY. Ver gráfico 1: Comportamiento WTI-Brent. Fuente:Reuters

3 Gerencia de El mercado bursátil chino abre la semana a la baja luego de cuatro días de festividad por el día de la Victoria EEUU Índices bursátiles del país, estables por Labour day. Ver gráfico 1: Comportamiento Dow Jones S&P 500. Europa La plaza bursátil europea, inicia la sesión con movimientos alcistas pese al comportamiento bajista del Shanghai Index; este avance es soportado por el anuncio de Glencore minera y operadora de materias primas- de ejecutar planes para reducir su deuda. La producción industrial en Alemania subió en julio a su ritmo más acelerado de los últimos 9 meses, lo cual podría significar un buen inicio del tercer trimestre para la región. Ver gráfico 2: Comportamiento Dax Alemán, FTSE inglés. China La plaza bursátil asiática empieza la jornada con un Gap a la baja, luego de cuatro días de festividad por el día de la victoria, que conmemora tiempos de la segunda guerra mundial en que China derrotó a Japón. El Shanghai Index retrocede un 5% en promedio, pese a un grupo de normas más estrictas de negociaciones de futuros y comentarios de apoyo del gobernador del banco central; los esfuerzos no parecen detener las perdidas. Ver gráfico 3: Comportamiento Shanghai Index.. Fuente:Reuters

4 Gerencia de Una inflación que sorprende a todo el mercado, corrige el optimismo de la Junta del Banco que estaba esperando una variación baja, para poder bajar tasas Colombia En la Junta del Banco de la Republica del pasado viernes 04 de Septiembre, se consideraron los siguientes aspectos: Economía colombiana ha recibido un choque muy fuerte asociado a la caída de los precios del petróleo, que reduce el crecimiento y aumenta la inflación (efecto temporal si expectativas se mantienen ancladas) en el corto plazo. Menor crecimiento como respuesta de la economía al ajuste necesario de la demanda interna ante un menor ingreso nacional, fruto del choque negativo de términos de intercambio. Unos miembros, esperan un crecimiento del producto menor al esperado y dado el anclaje actual de las expectativas de inflación, es apropiado esperar a tener mayor información sobre la evolución de variables que pueden incidir de manera significativa en el comportamiento futuro de la actividad productiva y las expectativas de inflación. Otro grupo manifestó que la presión al alza de la inflación, proveniente del traslado de la devaluación a los precios, si bien es temporal, se manifiesta más rápidamente que la presión desinflacionaria proveniente de la desaceleración de la demanda interna y los excesos de capacidad productiva. Esto puede desanclar las expectativas de inflación, produciendo un espiral de precios y una situación de inestabilidad que haga inevitables drásticas medidas de política en el futuro. Ese riesgo de desancle ha crecido significativamente en un escenario en el que la inflación completa medio año por encima del límite superior del rango meta. +25 pbs serían útiles. La inflación para el mes de Agosto-15 sorprende al alza a todo el mercado con una variación de 0,48%. El agosto mas alto en los ultimos 7 años; este avance importante, se explica principalmente por la escalada de los precios de los alimentos, que luego de tres meses con variaciones negativas, registraron un aumento del 0,77%. La inflación doce meses se ubica en 4,74 y genera tensión al Ban Rep que según las minutas del pasado viernes, se estaba enfocando mas en el crecimiento y no en la inflación. Otros miembros concuerdan en que la información reciente apunta a un menor crecimiento. Este grupo opinó que en estas condiciones, el escenario más probable es uno en el que se genere un exceso de capacidad productiva en el horizonte de política. Esto apuntalaría la convergencia de la inflación hacia la meta, y dado el anclaje actual de las expectativas de inflación, hace que la postura de política existente lleve al cumplimiento de sus objetivos. Fuente:Reuters. DANE

5 LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Sucursales Bogotá Calle 93B No Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) Fax: (57-1) Medellín Calle 2 No PBX: (57-4) Fax: (57-4) Pereira Avenida Circunvalar No. 8B- 51 Of. 302 PBX: (57-6) Fax: (57-6) Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) Fax: (57-2) Años Barranquilla Cra. 53 No Local 602 PBX: (57-5) Fax: (57-5)