Alianza Público-Privada

Transcripción

1 Alianza Público-Privada

2 Agenda - Concesiones en Brasil - Seguro de caución para concesiones - Suscripción de garantías para concesiones 2

3 Historia de las concesiones en Brasil 1995 Ley reglamenta las concesiones de servicio público en Brasil Ley instituye las asociaciones público-privadas en Brasil. 3

4 Cuadro comparativo entre concesión común y PPP Punto Concesión Común Concesión Administrativa Concesión Patrocinada Ley 8.987/ / /04 Valor No establecido Mínimo R$ 20 millones Mínimo R$ 20 milhões Plazo No establecido Entre 5 y 35 años Entre 5 y 35 anos Pagados por el Sector Público Solo en situaciones excepcionales Contraprestaciones Complementación tarifaria Previsión contractual de criterios de evaluación de desempeño Remuneración variable vinculada al desempeño Riesgo de demanda Aplicable Obligatoria Obligatoria Aplicable Obligatoria Obligatoria Asumido por el concesionario Asumido por el sector público en la mayoría de los casos Compartido entre el sector público y el socio privado 4

5 Principales tipos de concesión Rutas Aeropuertos Ferrocarriles Subterráneos Puertos Saneamiento Limpieza urbana Telecomunicaciones Transporte colectivo Se estima que las pólizas del ejecutante concesionario totalizan primas anuales de U$25 a U$30 milllones en Brasil. 5

6 Principales inversiones previstas en Brasil 2015/2021 Ferrocarriles U$ millones Rutas U$ millones Puertos - U$9.800 millones La modalidad del ejecutante concesionario es una de las pocas que tienen la característica de ser renovables. Aeropuertos U$2.200 millones 6

7 Historia del seguro de caución en Brasil 1993 Ley incorpora el seguro de caución como una forma de garantía en las contrataciones públicas La SUSEP emite las Circulares 04 y 05 y establece las modalidades, los clausulados y las contragarantías del seguro de caución. La Circular 05 se creó exclusivamente para atender el mercado de concesiones. 7

8 Circular SUSEP 05/97 CIRCULAR SUSEP Nº 005, del 23 de mayo de 1997 El SUPERINTENDENTE DE LA SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS PRIVADOS SUSEP, en la forma prevista en el art. 36, apartado c, del Decreto Ley Nº 73, del 21 de noviembre de 1966, RESUELVE: 1. Aprobar los modelos de texto de Póliza, Condiciones de Garantía y Tarifa para el Seguro de Caución, específicamente para las garantías que sean emitidas por las compañías aseguradoras, por exigencia de Edictos y Contratos para Concesiones por el Poder Público, en la forma de los Anexos I a V que integran esta Circular. 8

9 Historia del seguro de caución en Brasil 2003 La SUSEP emite la Circular 232 que establece un nuevo clausulado para los seguros de caución La SUSEP emite la Circular 477 que es la que actualmente reglamenta los seguros de caución en Brasil. 9

10 Circular SUSEP 477/ Vigencia: 3.1. La vigencia de la póliza será fijada de acuerdo con las siguientes reglas: I coincidiendo con el plazo de vigencia del contrato administrativo correspondiente a la ejecución de obras, servicios y/o compras; II por períodos renovables, en el caso de las concesiones y permisos del servicio público Las renovaciones a las que se refiere el inciso II del punto 3.1., no se presumen, serán precedidas de notificación escrita de la aseguradora al asegurado y al tomador, con una anticipación de hasta noventa días anteriores a la fecha de finalización de la vigencia de la póliza en vigor, declarando su interés explícito en el mantenimiento de la garantía. 10

11 Contrato ARTESP (Agencia Reguladora de Servicios Públicos Delegados de Transporte del Estado de San Pablo) CLÁUSULA 29 GARANTÍAS a. Garantía de cumplimiento de las funciones operativas y de conservación; b. Garantía de cumplimiento de las funciones de ampliación; c. Garantía de pago del valor fijo al que se refiere el inciso II del punto Las garantías especificadas en el punto 29.2, apartados a y b, deberán tener una vigencia mínima de 12 (doce) meses y para la especificada en el apartado c del mismo punto, la vigencia será de 18 (dieciocho) meses En caso de que la aseguradora no renueve la póliza de seguro de caución, el CONCESIONARIO deberá presentar garantía de valor y condiciones equivalentes antes del vencimiento de la póliza, independientemente de notificación El incumplimiento de la condición establecida en este punto, o la no aprobación por parte de la CONTRATANTE de la garantía ofrecida en su reemplazo, caracterizará el incumplimiento por parte del CONCESIONARIO. 11

12 Contrato DER PR (Departamento de Rutas del Estado de Paraná) 1. Como garantía del buen cumplimiento de las obligaciones asumidas en la ejecución del presente CONTRATO (Garantía de Ejecución), el CONCESIONARIO presta, a favor del DER, caución por un monto correspondiente al 5% (cinco por ciento) del Valor Estimado de recaudación bruta prevista a ser realizada, de acuerdo con el Cuadro de Ingresos Tarifarios, obrante en la PROPUESTA COMERCIAL El Concesionario presenta en este acto la póliza de Seguro de Caución con vigencia anual, pudiendo ser prorrogada por períodos anuales sucesivos, hasta la extinción de las obligaciones del CONCESIONARIO, siempre que la ASEGURADORA exprese su conformidad formal para prorrogarla. Si no existiera interés por parte de la ASEGURADORA en la prórroga, este hecho deberá ser comunicado al CONCESIONARIO y al DER, en un plazo no inferior a 60 (sesenta) días del vencimiento de las pólizas. Queda también expresamente establecido que, en ningún caso, la negativa mencionada anteriormente podrá ser caracterizada por el Asegurado como causal legal de ejecución de la Garantía de Cumplimiento. 12

13 Contrato ANTT (Agencia Nacional de Transporte Terrestre) 11.1 El Concesionario deberá mantener, a favor de la ANTT, como garantía de fiel cumplimiento de las obligaciones contractuales, la Garantía de Ejecución del Contrato en los montos indicados en la tabla siguiente: Períodos Valor Hasta la recepción de las obras de mejora previstas en los puntos a del PER (Programa de Explotación Vial) R$ ,00 (doscientos setenta y cinco millones de reales) Desde la recepción de las obras de mejora previstas en los puntos a del PER hasta el final del Plazo de la Concesión R$ ,00 (ciento cincuenta millones de reales) Desde el final del Plazo de la Concesión hasta el final del Plazo del Contrato R$ ,00 (ciento cincuenta millones de reales) 13

14 Contrato - ANTT 11.3 La Garantía de Ejecución del Contrato, a criterio del Concesionario, podrá ser prestada en una de las siguientes modalidades: caución, en efectivo o títulos de la deuda pública federal; fianza bancaria, en la forma del modelo que integra el Anexo 3; o seguro de caución cuya póliza debe observar, como mínimo, el contenido del Anexo Las cartas de fianza y las pólizas de seguro de caución deberán tener una vigencia mínima de 1 (un) año a partir de la fecha de su emisión, siendo de entera responsabilidad del Concesionario mantenerlas en plena vigencia y de forma ininterrumpida durante todo el Plazo de la Concesión, debiendo promover, para ello, las renovaciones y actualizaciones que sean necesarias con un mínimo de 30 (treinta) días anteriores al vencimiento de las garantías. 14

15 Contrato - ANTT 11.5 Sin perjuicio de los demás casos previstos en el Contrato y en la reglamentación vigente, la Garantía de Ejecución del Contrato podrá ser utilizada en los siguientes casos: Cuando el Concesionario no realice las obligaciones de inversiones previstas en el PER (Programa de Explotación Vial) o las intervenciones necesarias para la atención de los Parámetros de Desempeño, de los Parámetros Técnicos, o las ejecute en disconformidad con lo establecido; cuando el Concesionario no proceda a pagar las multas que se le apliquen, en la forma del Contrato y de reglamentos de la ANTT; cuando se devuelvan los Bienes Reversibles en disconformidad con las exigencias establecidas en el Contrato, incluyendo, sin limitaciones, el cumplimiento del PER, de los Parámetros de Desempeño y del plan de acción y demás exigencias establecidas por la ANTT; cuando el Concesionario no efectúe, en el plazo debido, el pago de la asignación para fiscalización, de acuerdo con lo previsto en el inciso 14.10, así como de cualquier indemnización u otras obligaciones pecuniarias de responsabilidad del Concesionario, relacionadas con la Concesión; 15

16 Suscripción - Contrato - Contragarantías - Flujo de Caja Realizado y Previsto - Ingresos Previstos vs. Ingresos Realizados - Inversiones Previstas vs. Inversiones Realizadas - Equity - Funding - Situación económico-financiera de los accionistas - Licencias Ambientales - Expropiaciones - Multas Recibidas 16

17 Mayores riesgos en 25 años de concesión -Equity -Funding -Expropiaciones -Licencias Ambientales -Ingresos -Grandes obras -Operativos -Devolución de los Bienes Reversibles Alto Mediano Bajo Mediano 17

18 Sector de Concesiones

19 Índice Macroeconómico Market Share Información Financiera Ingresos por Ruta Variación de las Acciones Conclusión Anexos Sector de Concesiones

20 Logística Vial Sector en Números Macroeconómico Correlación Tránsito vs. PBI 3,96% 3,16% 3,02% 6,60% 6,09% 2,33% 6,19% 5,17% 11,07% 7,53% 2,73% 9,10% 3,88% 4,10% 2,30% -0,33% -0,34% 0,90% PBI Ruta Ingresos Peaje vs. Vehículos que pagan (MM) Valores en R$ MM Tendencias - Tránsito Red vial Concesiones 115% 105% 95% 85% 75% No Pavimentado Vehículos Livianos Vehículos Pesados Masa Salarial Producción Industrial 80% 12% 8% Pavimentado Planificado Gobierno 70% 30% Privado Fuente: Arteris RI, ABCR, DNIT, ANTT y ARTESP Sector de Concesiones

21 Concesiones Viales Market Share en KM Empresa A Empresa B Empresa C Empresa D Empresa E Empresa F Empresa G Otros Market Share en KM Concesiones Ferroviarias Empresa ALL A Empresa VLI B Transnordestina Empresa C Empresa MRSD Ferrovia Empresa Novoeste E Sector de Concesiones

22 Ingresos Netos Resultados Financieros En R$ MM 2010 x 2011 x 2012 x Empresa A Empresa B Empresa C Empresa D Empresa E Empresa F Empresa G Resultado Neto Empresa A Empresa B Empresa C Empresa D Empresa E Desagregación de Ingresos Empresa F Empresa G Puerto Ferrocarril Otros Aeropuerto Rutas Empresa A Empresa B Empresa C Empresa D Empresa E Empresa F Sector de Concesiones

23 Desagregación Endeudamiento Cronograma Amortización En R$ Millones Caixa Caja EBITDA CP em en diante adelante Empresa A Empresa B Empresa C Empresa D Empresa E Empresa F Empresa G Deuda Neta/EBITDA Índice 5,98 4, ,01 2,46 2,18 3,60 3,21 2,46 2,71 2,31 2,55 1,83 2,08 2,01 2,15 2,22 1,61 1,19 Empresa G Empresa A Empresa B Empresa C Empresa D Empresa E Empresa F -0,98-0,83-0,44 Sector de Concesiones

24 Empresa A Análisis por Contrato Ganancias Netas/KM Valores em millares KM 218 KM 306 KM 223 KM KM 320 KM KM 401 KM 382 KM Vigencia concesión - Años Sector de Concesiones

25 - Variación de las acciones en el período Índice base 100 Variación de las Acciones /11/ /05/ /11/ /05/ /11/ /05/2014 Fuente: Info Money y UOL Economia Sector de Concesiones

26 Resumen de la Garantía para Concesiones - Producto con 18 años de existencia en Brasil - Modalidad aceptada por todos los Poderes Concedentes de Brasil - Automaticidad en los contratos de reaseguro - Monto asegurado alto - Suscripción responsable - Cartera renovable - Siniestralidad con baja frecuencia aunque puede tener alta siniestralidad - Transparencia en las cláusulas con plazos bien definidos 26

27 Gracias