Promotora CMR Falabella S.A. Análisis Razonado 31 de diciembre de 2016

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1 2016 Promotora CMR Falabella S.A. Análisis Razonado 31 de diciembre de 2016

2 Contenido Resumen Ejecutivo... 1 Estado de Resultados a Septiembre Indicadores... 3 Monto y número de operaciones de crédito... 3 Número tarjetas... 3 Porcentaje de ventas con CMR en empresas del Grupo Falabella... 3 Sucursales CMR Falabella... 3 Colocaciones Brutas... 4 Provisión, Castigos y Recuperos... 4 Indicadores Riesgo... 4 Liquidez... 5 Endeudamiento... 5 Resultados... 5 Rentabilidad... 5 Financieros... 5 Estados Financieros... 6

3 Resumen Ejecutivo Las cuentas por cobrar financieras o colocaciones netas de provisión de incobrables al 31 de diciembre de 2016, aumentaron un 13,5% con respecto al 31 de diciembre de 2015 (Nota 6 estados financieros Dic-16), explicado por la mayor venta con respecto al año La ganancia bruta acumulada a diciembre de 2016 alcanzó los $ millones lo que representa un aumento de 11,2% respecto al mismo periodo del año anterior, explicado principalmente por: i. Un aumento en 16,2% de los ingresos de actividades ordinarias respecto al mismo periodo del año 2015 (Nota 17 estados financieros Dic-16). Lo anterior se explica principalmente por un aumento de un 15,4% en Ingresos por Intereses, alineado con el crecimiento de las colocaciones, y a un incremento del 31,2% asociado a Merchant a Comercios. ii. Un aumento de los costos de venta de un 21,2%, explicado principalmente por un leve deterioro del riesgo, así también como por un mayor costo por intereses. Los gastos de administración aumentaron un 14,5%, explicado principalmente por mayores gastos en remuneraciones y otras compensaciones. El gasto por impuesto a las ganancias creció un 23,1% fundamentalmente por el aumento de 1.5 puntos porcentuales (22,5% a 24%) en la tasa de impuesto de primera categoría. El resultado integral total del año 2016 asciende a $ millones, 7,3% mayor que el resultado del año anterior. 1

4 Estado de Resultados a Diciembre 2016 Desde 01-Ene-16 Desde 01-Ene-15 Estados de Resultados por Función Hasta 31-Dic-16 Hasta 31-Dic-15 Estado de Resultados Ingresos de actividades ordinarias Costos de ventas ( ) ( ) Ganancia Bruta Gasto de administración ( ) ( ) Ingresos financieros Otras ganancias (pérdidas) ( ) ( ) Costos financieros ( ) ( ) Diferencias de cambio ( ) ( ) Ganancia (pérdida), antes de impuestos Gasto por impuesto a las ganancias ( ) ( ) Ganancia (pérdida), procedentes de operaciones continuadas

5 Indicadores A continuación, se presentan los principales indicadores de operación de la Sociedad. Monto y número de operaciones de crédito Dic-16 Dic-15 % Var. Número de Operaciones ,8% Monto de Operaciones M$ ,0% Número de tarjetas Dic-16 Dic-15 N Total de tarjetas emitidas titulares N Total de tarjetas con saldo N Promedio de repactaciones Porcentaje de ventas con CMR en empresas del Grupo Falabella Participación 1Q2015 2Q2015 3Q Q2016 2Q2016 3Q2016 4Q2016 Falabella 44,7% 46,3% 46,3% 45,7% 41,2% 44,6% 45,1% 45,3% Sodimac 25,7% 25,6% 25,6% 26,1% 26,8% 27,2% 27,1% 27,5% Tottus 18,9% 19,3% 19,7% 20,1% 18,7% 19,4% 19,8% 20,0% Sucursales CMR Falabella Sucursales CMR Falabella Diciembre 2016 En tiendas Falabella 43 En tiendas Sodimac 53 En tiendas Tottus 5 Total tiendas CMR Falabella 101 3

6 Colocaciones Brutas (MMM$) Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 Provisión, Castigos y Recuperos Dic-16 Dic-15 Total provisión cartera no repactada Total provisión cartera repactada Total provisión ene ene dic dic-15 Total castigos del período Total recuperos de los castigos del período Índices de riesgo % Provisión/Cartera % Provisión/Cartera % Provisión/Cartera No Repactada Repactada Total Índice de Riesgo Dic-16 3,15% 12,55% 3,70% Índice de Riesgo Dic-15 3,06% 12,47% 3,47% % Castigo/Cartera Total % de castigos Dic-16 6,50% (1) % de castigos Dic-15 6,21% (1) (1) Castigos del período sobre cartera bruta al cierre 4

7 Liquidez Liquidez Dic-16 Dic-15 Liquidez corriente 1,9 2,2 Razón ácida 1,9 2,2 Endeudamiento Endeudamiento Dic-16 Dic-15 Razón de endeudamiento 2,0 1,9 Proporción deuda financiera C/P en relación deuda financiera total 62,2% 42,1% Proporción deuda financiera L/P en relación deuda financiera total 37,8% 47,9% Cobertura gastos financieros (2) 5,2 6,0 (2):R.A.I.I.D.A.I.E / Gasto Financiero Resultados Resultados (M$) Dic-16 Dic-15 Resultado antes de impuesto Resultado operacional (3) Gasto financiero (4) ( ) ( ) Resultado no operacional R.A.I.I.D.A.I.E Utilidad (3): Resultado operacional de CMR incluye el gasto financiero. (4): En el caso de CMR corresponde al concepto costos por intereses (Nota 18 Estados Financieros Dic-16). Rentabilidad Rentabilidad Dic-16 Dic-15 Rentabilidad del patrimonio (*) 24,4% 25,6% Rentabilidad del activo (*) 8,2% 8,6% Rendimiento activos operacionales (*) 10,6% 11,2% Utilidad por acción anualizada (M$) 3,8 3,6 (*)Se utiliza base de cálculo valores últimos 12 meses. Financieros Financieros Dic-16 Dic-15 Periodo promedio de cobro < 5 meses < 5 meses Margen EBITDA (5) 45,6% 47,8% Deuda financiera sobre EBITDA (5) 4,77 3,69 (5): EBITDA = R.A.I.I.D.A.I.E 5

8 Estados Financieros Estados de Situación Financiera 31-dic dic-15 Activos Corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos financieros, corrientes Otros activos no financieros, corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Activos Corrientes Totales Activos No Corrientes Otros activos financieros, no corrientes Otros activos no financieros, no corrientes Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, no corrientes Propiedades, plantas y equipo Activos por impuestos diferidos Activos No Corrientes Totales Activos Totales

9 Estados de Situación Financiera 31-dic dic-15 Pasivos Corrientes Otros pasivos financieros, corrientes Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Otras provisiones, corrientes Pasivos por impuestos, corrientes Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes Otros pasivos no financieros, corrientes Pasivos Corrientes Totales Pasivos No Corrientes Otros pasivos financieros, no corrientes Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes Pasivos No Corrientes Totales Patrimonio Neto Capital emitido Otras reservas ( ) ( ) Ganancias acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la Controladora Patrimonio Neto Total Total de Patrimonios y Pasivos

10 Desde 01-Ene-16 Desde 01-Ene-15 Nota Estados de Resultados por Función Hasta 31-Dic-16 Hasta 31-Dic-15 N Estado de Resultados Ingresos de actividades ordinarias Costos de ventas 18 ( ) ( ) Ganancia Bruta Gasto de administración 19 ( ) ( ) Ingresos financieros 20.b Otras ganancias (pérdidas) 21 ( ) ( ) Costos financieros 20.a ( ) ( ) Diferencias de cambio ( ) ( ) Ganancia (pérdida), antes de impuestos Gasto por impuesto a las ganancias 9.a ( ) ( ) Ganancia (pérdida), procedentes de operaciones continuadas Estados de Resultados Integrales Desde 01-Ene-16 Desde 01-Ene-15 Hasta 31-Dic-16 Hasta 31-Dic-15 Ganancia (pérdida) Cobertura del flujo de efectivo Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, neto (71.151) Resultado integral Total Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado Integral Total

11 Estado de Cambio en el Patrimonio Capital emitido Reservas de cobertura de flujo de caja Reservas de pagos basados en acciones Otras reservas varias Otras reservas Ganancias (pérdidas) acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio total Saldo Inicial Período Actual 01-Ene (71.151) ( ) ( ) Cambios en patrimonio Ganancia (pérdida) Otro resultado integral Resultado integral Dividendos ( ) ( ) ( ) Incremento(disminución) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio Saldo Final Período Actual 31-Dic (7.980) ( ) ( ) Estado de Cambio en el Patrimonio Capital emitido Reservas de cobertura de flujo de caja Reservas de pagos basados en acciones Otras reservas varias Otras reservas Ganancias (pérdidas) acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio total Saldo Inicial Período Actual 01-Ene ( ) ( ) Cambios en patrimonio Ganancia (pérdida) Otro resultado integral - (71.151) - - (71.151) - (71.151) (71.151) Resultado integral - (71.151) - - (71.151) Dividendos ( ) ( ) ( ) Incremento(disminución) por transferencias y otros cambios Total de cambios en patrimonio - (71.151) Saldo Final Período Actual 31-Dic (71.151) ( ) ( )

12 Estados de Flujo de Efectivo Directo 31-dic dic-15 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios ( ) ( ) Pagos a y por cuenta de los empleados ( ) ( ) Otros pagos por actividad de operación(*) ( ) ( ) Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) ( ) ( ) Otras entradas (salidas) de efectivo Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación ( ) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Préstamos a entidades relacionadas ( ) ( ) Cobros a entidades relacionadas Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - ( ) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación Importes procedentes de préstamos Préstamos de entidades relacionadas Pagos de préstamos ( ) ( ) Pagos de préstamos a entidades relacionadas ( ) ( ) Dividendos Pagados ( ) ( ) Intereses pagados ( ) ( ) Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación ( ) Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (75.874) Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período (*) La variación en Otros pagos por actividad de operación, se debe principalmente al cambio en los plazos de liquidación de las compras con la Tarjeta de Crédito entre Promotora CMR y los retailers del Grupo Falabella, los que se ajustaron a prácticas de mercado, pasando de 35 días a 48 horas antes de la liquidación. 10