EPSV EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI RENTA 4. Informe. seguimiento 30/04/18 A 31/05/18 ACCIONES PPI BC8

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1 Informe seguimiento 30/04/18 A 31/05/18 EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI BC8

2 EPSV Renta 4 Acciones +0.22% en mayo 18 (+0,19%YTD) EPSV Renta 4 Acciones se revaloriza un +0.22% en el mes de mayo lo que deja la rentabilidad en lo que llevamos de 2018 en +0,19%. Las bolsas europeas cayeron entorno al -4% en el mes de mayo. Y el Ibex cayo mas de un 5%. La rentabilidad de EPSV Renta 4 Acciones a 3 y 5 años es de +6 y +40% que supone un +2% y +7% anualizado respectivamente. La EPSV acaba mayo2018 con una exposición neta a renta variable del 92%. Los comentarios de los fondos de inversión en los que está invertido la EPSV son los siguientes: Renta 4 Valor Europa FI se ha revalorizado un +2,2% en el mes de mayo lo que deja la rentabilidad en lo que llevamos de 2018 en +1,42%. El Euro Stoxx 50 corrigió un -3,7% en el mes de mayo dejando la rentabilidad en -2,8% YTD o -0,8% si incluimos los dividendos. El Stoxx 600 por su parte obtiene una rentabilidad del -1,6% YTD o +0,3% incluyendo dividendos. La rentabilidad de Renta 4 Valor Europa FI a 3 y 5 años es de +19,3% y +55% o un 6,05% y +9,15% anualizado respectivamente, rentabilidades muy por encima de la rentabilidad de los principales índices de referencia europeos. Renta 4 Valor Europa FI sigue manteniendo un mes más las 5 Estrellas Morningstar, las 5 Estrellas VDOS y la AA Citywire, de los que nos sentimos muy orgullosos. Las empresas que más han aportado al buen comportamiento del fondo en el mes de mayo han sido: Lanxess, OCI, Rentokil Initial, FLSmidth, ASML, Sophos, Ontex, Siemens y Merck AG. Por el lado negativo, Deutsche Post DHL, JCDecaux, HeidelbergCement, Maire Tecnimont y Bpost fueron las empresas que peor comportamiento tuvieron Los movimientos más relevantes en el mes fueron el incremento en: Ontex, ABInbev, bpost, Daimler y después de mucho tiempo, Santander, BNP e ING. Durante el mes se redujo peso en: Galp, Deutsche Post DHL, CapGemini y Rentokil Initital. En la última semana del mes, Renta 4 Valor Europa FI que tenía un porcentaje de inversión en bolsa del 88%, ha aprovechado para incrementar hasta el 92%. Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad de -1,3% en el mes de mayo frente a la caída del -5,2% del Ibex 35. La rentabilidad en lo que llevamos de año es de +1,7% mientras que su índice de referencia corrige un -5,8% en 2018 o un -4,7% si incluimos los dividendos, una diferencia de 7% en solo 5 meses a favor de nuestro fondo de renta variable española. La rentabilidad de Renta 4 Bolsa FI a 3 y 5 años es de +21,5% y +72,25% o un 6,7% y +11,5% anualizado respectivamente. Cabe destacar el buen comportamiento de Logista, Grifols, Amadeus, Inditex, Repsol, Viscofán y CIE Automotive en el mes de mayo. Por el lado negativo, Tubacex, Telefónica, Mapfre, Santander y BBVA fueron las compañías que peor se comportaron en mayo. Los movimientos más relevantes fueron el incremento en Ferrovial, Repsol, CAF, Applus, Logista, Indra, Meliá, Bankia, Tubacex y Prosegur, y la reducción del peso en: Almirall, Viscofán, Amadeus Santander, Colonial, Merlin Properties e Inditex Renta 4 Small Caps Euro FI se ha revalorizado un +2,1% en el mes de mayo, lo que deja la rentabilidad en lo que llevamos de 2018 en +0,9%. En mayo, el Stoxx Europe 600 cae un 0,6% y el Eurostoxx 50 un -3,7% (en el acumulado del 2018, 1,6% y 2,8% respectivamente). En este contexto, el universo de pequeñas y medianas compañías está teniendo un mejor comportamiento relativo (Stoxx Small ,6% en mayo y +0,55% en lo que llevamos de 2018). Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 2/10

3 El fondo acaba mayo con una exposición neta a renta variable del 91%. La cartera actual, compuesta por 42 compañías, descuenta unos múltiplos medios de 13x beneficios 2019e y FCF yield c.7.5%, para un crecimiento del BPA e del 15% y una DN/EBITDA 0,5x. Seguimos simplificando la cartera; hemos aprovechado para dar salida a valores que estaban cercanos a nuestra valoración teórica, tras acumular un buen comportamiento en los últimos meses (Austevoll Seafood, Viscofan, Lingotes Especiales, Wood Group, GFT). Asimismo, hemos dado entrada a dos compañías alemanas que teníamos en el radar y que, tras las correcciones recientes, con una valoración más atractiva, hemos incorporado a la cartera: Osram y Covestro. Comentario general y perspectivas Las noticias provenientes del ámbito político en Italia y en España han centrado los movimientos de las bolsas europeas. De hecho, el índice italiano y español (mercados donde tenemos muy poca exposición), fueron las dos peores áreas geográficas. A nivel sectorial, fueron los bancos, seguros, eléctricas, telecomunicaciones y autos (sectores donde tampoco tenemos casi exposición) los que tuvieron las correcciones más significativas. El sector bancario europeo ha caído un -10% en el mes de mayo lo que deja la rentabilidad en lo que llevamos de año del sector en -13%. En el sector bancario, sector que no nos gusta estructuralmente, hemos tomado un 3% de exposición distribuido equitativamente entre el Santander, BNP y ING por aprovechar la sobre reacción del mercado en este sector una vez que el P/VC de todos ellos se han ido por debajo de las 0,8x P/VC y <9x PER. Creemos que es una oportunidad táctica que se nos ha presentado por un evento político que probablemente no tenga consecuencias económicas en los próximos meses. La bolsa europea a los niveles actuales (3.400 puntos de Euro Stoxx) vuelve a valoraciones más atractivas y con mayor potencial: 13,5x PER, 3,7% rentabilidad por dividendo y 1,5x valor contable, para un crecimiento esperado cercano al +10% para O hay un cambio de expectativas a la baja muy significativo en la capacidad de generar beneficios por las empresas europeas, o podemos decir que la valoración actual es atractiva y es razonable esperar retornos de doble dígito de una inversión en bolsa europea a estos precios. Más si cabe con el movimiento del, que va a pasar de ser un lastre para el crecimiento de los beneficios a ser un catalizador positivo. En general, seguiremos aprovechando la volatilidad que puede causar las noticias políticas provenientes de España, Italia e incluso EEUU últimamente, para fortalecer nuestro posicionamiento en empresas con las que queremos seguir siendo accionistas y beneficiarnos de las buenas perspectivas que tienen sus negocios y las valoraciones actuales. La experiencia nos dice que los movimientos erráticos de los mercados cuando se dan lugar eventos políticos de difícil cuantificación económica son los mejores momentos para invertir o incrementar en aquellas empresas que sí que tienen la visibilidad de ingresos y beneficios del que carecen los eventos políticos o sociales (Brexit, Grecia, cambios de gobierno, elecciones en EEUU, etc). Si no hay recesión, no hay mercado bajista, y no vemos que la probabilidad de recesión sea significante en los próximos meses. Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 3/10

4 Evolución Valor Liquidativo Año Rentabilidad Ibex 35 Eurostoxx ,5 29,8 21, ,7-17,4-5, ,6-13,1-17, ,3-4,7 13, ,3 21,4 17, ,3 3,7 1, ,3-7,2 3, ,0-2,0 0, ,3 7,4 6, ,2-5,8-2,8 Desde 31/12/2007 hasta 31/05/2018 Evolución mensual Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre ,6-3,3-1,9 3,7 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 EUROSTOXX 3,0-4,7-2,3 5,2-3,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 IBEX35 4,1-5,9-2,4 4,0-5,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Exposición a Renta Variable Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 4/10

5 Resumen de la cartera 30/04/18 31/05/18 VALOR LIQUIDATIVO 17,081 17,119 TOTAL PATRIMONIO TESORERIA 7,9% 7,7% TOTAL RENTA FIJA 7,9% 7,7% RENTA VARIABLE 0,4% 0,0% FONDOS RENTA VARIABLE 91,5% 92,1% TOTAL RENTA VARIABLE 92,0% 92,1% Aviso: Total Patrimonio no es igual al total de la cartera. Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 5/10

6 Renta Variable Fondos Renta Variable BC8 Composición de la cartera (I) Fondos Renta Variable Descripción Divisa Cambio % Patr. ESPAÑA 67,4 RENTA 4 VALOR EUROPA FI EUR 18,0 19,4 RENTA 4 SMALL CAPS EURO FI EUR 11,3 19,0 RENTA 4 BOLSA F.I.M. EUR 34,9 18,9 LYX IBEX ETF EUR 94,1 10,0 LUXEMBURGO 24,8 RENTA 4 SICAV VALOR E "I" (EUR) EUR 116,8 19,5 DBX EURO STX 50 EUR 48,3 5,3 Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 6/10

7 Resumen Renta Variable Gráfico Sectorial Sector %Patr. PARTICIP. IIC RV 86,8 % PARTICIP. IIC RF 5,3 % Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 7/10

8 Resumen Rentabilidad 30/04/18 A 31/05/18 Patrimonio Valor Liquidativo 17,12 Exposición Bolsa / 92,11% Los que más aportan Valor RENTA 4 SICAV VALOR E "I" (EUR RENTA 4 VALOR EUROPA FI RENTA 4 SMALL CAPS EURO FI RENTA 4 Los que menos aportan Valor LYX IBEX ETF RENTA 4 BOLSA F.I.M. DBX EURO STX 50 Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 8/10

9 Reconocimiento Renta 4 Bolsa, premiado por Morningstar como mejor fondo de RV España en Renta 4 Acciones PP, premiado por Morningstar como mejor plan de pensiones de RV Europa en Renta 4 Renta Fija PP, premiado por Morningstar como mejor plan de pensiones de RF Euro en Renta 4 Valor Relativo, premiado por Rankia como el mejor Fondo de Gestión Alternativa del año Renta 4 Bolsa, premiado por Expansión-Allfunds como mejor Fondo de Bolsa Española del año 2016 en la categoría especial de BME. Renta 4 Pegasus: premiado por Expansión-Allfunds como mejor fondo Multiactivo-Conservador del año Renta 4 Monetario: Mejor fondo Renta Fija/Monetarios -- Premio Expansión 2015 Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2014 Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2013 Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolute Return EUR medium a 3 y 5 años -- Lipper Funds Award 2013 Renta 4 Pegasus FI: Mejor Multiactivo Retorno Absoluto -- Expansión 2012 Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable -- Expansión 2011 Renta 4 Latinoamérica FI: Mejor Fondo de Latinoamérica -- Bolsas y Mercados Españoles 2011 Fondcoyuntura: Mejor fondo categoría Mixto Agresivo -- MorningStar 2009 Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución -- Morningstar 2008 Alhambra FI: Mejor Fondo Mixto Conservador Zona Euro 3 años -- Lipper Fund Awards 2008 Renta 4 Latinoamérica FI: Base Latibex al mejor fondo de renta variable por rentabilidad acumulada -- Bolsas y Mercados Españoles 2007 Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2007 Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2006 Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 3 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor s 2007 Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 5 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor s 2007 GESDINCO: Mejor fondo a 10 años en la categoría Euro Flexible Global -- Cinco Días 2007 Mejor Gestora de Activos -- Revista Dinero 2006 Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable Morningstar / Intereconomía 2004 Mejores Planes de Pensiones RV a 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2004 Mejor Gestora de Fondos de Renta Fija Revista Inversión 2003 Mejores Planes de Pensiones RV -- Morningstar / Intereconomía 2003 Mejor Gestora Global Lipper / Reuters 2001 Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor s 2000 Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor s 1999 Mejor Gestora Independiente -- Revista Inversión 1997 Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 9/10

10 Renta 4 Banco, S.A. - Paseo de la Habana 74 - Madrid online@renta4.es BC8 El presente documento no constituye una recomendación individualizada de inversión o de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que la IIC a la que hace referencia puede no ser adecuado para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente documento, por lo que Ud. debe leer atentamente toda la documentación legal que la Sociedad Gestora y/o del Comercializador ponga a su disposición en el momento de suscribir dichas participaciones y si lo estima oportuno procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Las decisiones de inversión siempre deben basarse en el folleto de venta completo o simplificado, complementado en cada caso por el informe anual auditado más reciente y, además, el último informe semestral en caso de que este sea más reciente que el último informe anual, que en conjunto constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo de inversión. Las opiniones expresadas en el presente informe podrán ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este fondo de inversión tiene una vocación inversora global por lo que con carácter meramente enunciativo y no limitativo, los partícipes que lo suscriban asumen un riesgo de mercado (fundamentalmente derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado de renta variable presenta, con carácter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda oscilar de forma significativa), riesgo por inversión en países emergentes, riesgo de liquidez, riesgo de crédito, riesgos por inversión en instrumentos financieros derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados. Informe seguimiento EPSV RENTA 4 ACCIONES PPI 30/04/18 A 31/05/18 10/10