RENTA 4 RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI CARTERA. Informe SELECCION DIVIDENDO. seguimiento 01/04/15 A 30/04/15 BC%

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1 Informe seguimiento 01/04/15 A 30/04/15 RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI BC%

2 Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI: +13,2% vs +14,9% del Euro Stoxx 50 y +10,8% del Ibex 35 Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI obtiene una rentabilidad hasta abril de 2015 de +13,2% frente a +14,9% del Euro Stoxx 50 y +10,8% del Ibex 35. El mes del fondo ha sido espectacular en relativo a los índices de bolsa europea. Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI acabó prácticamente plano en el mes de abril a pesar de que el Euro Stoxx 50 ha corregido un -2,2% y el Ibex 35 un -1,2% en el mes de abril. La exposición a bolsa se ha incrementando muy ligeramente hasta el 92,5% desde el 91,9%. Las compañías que mejor comportamiento han tenido durante el mes de abril han sido: Technip, Vinci, Michelin, Shell, Total Fina y Vodafone, mientras que Acerinox, Munich Re, Ericsson, Allianz y BBVA fueron los que peor comportamiento tuvieron en el mes. Abril ha sido un buen mes para el cobro de dividendos, así, hemos cobrado importantes dividendos de: Vinci, Munich Re, Nestle, Technip, Ahold, Abertis, Unilever, BG y Renta 4, que explican un 0,5% aproximada de mayor rentabilidad para los partícipes del fondo. Los cambios más significativos de la cartera han sido la reducción del posicionamiento en Rio Tinto, Vodafone, Deutsche Post, Shell, Syngenta, Technip, Sainsbury, Imperial Tobacco, Aberdeen Asset Management y Roche. Y el incremento en Telefónica, Dufry, DSM, Abertis, Antofagasta, Ericsson y EON. Habitualmente realizo en cada informe mensual del fondo un comentario cualitativo y de valoraciones de las bolsas europeas y de nuestro fondo de renta variable europea. Este mes, quería comentar un gráfico obtenido de un informe de Citi, que me ha llamado la atención: Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 2/12

3 El rating de recomendaciones (de compra y de venta) entre los analistas que cubren compañías europeas se encuentra en los mínimos de los últimos 25 años!! Desde 1996 no había un gap tan grande entre las recomendaciones de los analistas y los retornos de las bolsas europeas. Da la sensación que, históricamente, los analistas van algo rezagados al comportamiento de las bolsas. Es decir, cuando las bolsas suben, los analistas van cambiando sus recomendaciones a comprar y cuando las bolsas van bajando, van cambiando sus recomendaciones a vender. Por este motivo, da la sensación de ser un indicador rezagado o tardío. Pero lo que está ocurriendo últimamente es que las bolsas europeas llevan un rally muy significativo en lo que llevamos de año (>+15%), y los analistas van rebajando las recomendaciones de compra hasta llegar, como se ve en el gráfico, a recomendaciones de compra en mínimos de los últimos 25 años. Es decir, los analistas están en los máximos de cautela o mínimos de complacencia de los últimos 25 años, según este gráfico de Citi. No me atrevo a dar una recomendación o sacar una conclusión contundente con tan solo este gráfico, lo que sí que está claro es que la historia nos dice que tenemos que estar más preocupados si los analistas estuviesen igual de eufóricos que las bolsas. Javier Galán Gestor de Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI en Renta 4 Gestora P.D. Si eres partícipe del fondo y quieres conocer toda la cartera de Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI y no solo las 10 primeras posiciones, manda un a online@renta4.es y te lo haremos llegar Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 3/12

4 Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 4/12

5 Evolución BC% Año Rentabilidad Ibex 35 Eurostoxx ,2-7,8-20, ,2-28,1-37, ,1 28,2 15, ,7 17,4 6, ,3 18,2 21, ,4 31,8 15, ,1 7,3 6, ,4-39,4-44,3 Valor Liquidativo ,6 29,8 21, ,6-17,4-5, ,4-13,1-17, ,4-4,7 13, ,5 21,4 17, ,8 3,7 1, ,2 10,8 14,9 Desde 30/06/2000 hasta 30/04/2015 Evolución mensual Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre ,6 6,4 0,9-0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 EUROSTOXX 6,5 7,4 2,7-2,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 IBEX35 1,2 7,5 3,1-1,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 S&P 500-3,1 5,5-1,7 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Exposición a Renta Variable Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 5/12

6 Resumen de la cartera 01/04/15 30/04/15 VALOR LIQUIDATIVO 11,272 11,220 TOTAL PATRIMONIO TESORERIA 1,9% 1,9% RENTA FIJA MENOS 1 AÑO 5,6% 9,0% TOTAL RENTA FIJA 7,5% 10,9% RENTA VARIABLE 91,9% 92,5% TOTAL RENTA VARIABLE 91,9% 92,5% Aviso: Total Patrimonio no es igual al total de la cartera. Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 6/12

7 Renta Variable BC% Composición de la cartera (I) 10 mayores posiciones Renta Variable Descripción % Patr. ALEMANIA 18,7 SIEMENS AG 3,8 3,6% 13,7x 1,4x 11,3x E. ON AG 3,0 3,6% 17,2x 1,8x 6,0x ESPAÑA 25,7 BBVA 3,2 3,4% 11,1x - - ABERTIS A 3,0 4,3% 16,6x 4,0x 8,9x FRANCIA 14,6 VINCI SA 4,8 3,3% 14,7x 2,3x 8,6x BNP PARIBAS 3,0 4,1% 9,4x - - GRAN BRETAÑA 10,4 ASTRAZENECA 3,0 3,9% 17,1x 0,6x 13,5x HOLANDA 13,8 UNILEVER CERT 3,9 3,1% 19,7x 1,0x 15,0x ING GROEP NV CVA 3,0 3,7% 11,7x - - SUECIA 2,6 SUIZA 6,7 NOVARTIS AG REG.SHS. 3,0 2,7% 18,0x 0,5x 17,7x RPD 14E PER 15E Deuda Neta /EBITDA EV /EBITDA Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 7/12

8 Composición de la cartera (II) Renta Fija Directa Valor Divisa % Patrim. REPO LETRA DEL TESORO VTO.16/1015 EUR 9,0% 9,0 Resumen Renta Fija Directa Plazos Plazo %Patr. Hasta 1 año 9,0 9,0 Gráfico con % sobre Cartera Renta Fija Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 8/12

9 Resumen Renta Variable Gráfico Sectorial Sector %Patr. BANCOS 9,9 % CONSUMO NO CICLICO 9,5 % INDUSTRIAL 8,8 % PETROLEO 8,1 % CONSTRUCCION 7,9 % SEGUROS 7,5 % FARMACIA 6,5 % UTILITIES 6,4 % AUTOPISTAS 6,1 % CICLICAS 5,8 % SERVICIOS FINANCIEROS: CARTERA Y HOLDINGS 5,3 % QUIMICAS 4,9 % TELECOMUNICACIONES 4,3 % TECNOLOGIA 2,8 % SERVICIOS 2,7 % AUTOMOVILES 2,1 % CONSUMO CICLICO 1,3 % Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 9/12

10 Resumen Rentabilidad 01/04/15 A 30/04/15 Patrimonio Valor Liquidativo 11,22 Exposición Bolsa / 92,53% Los que más aportan Valor TECHNIP SA VINCI SA MICHELIN (CGDE) - B ROYAL DUTCH SHELL-AM TOTAL FINA SA VODAFONE GROUP PLC REPSOL GAS NATURAL IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC RIO TINTO PLC REG Los que menos aportan Valor ACERINOX MUENCHENER ERICSSON ALLIANZ HOLDING BBVA SIEMENS AG ACS ANTOFAGASTA PLC BASF AG ASTRAZENECA Dividendos Valor VINCI SA MUENCHENER NESTLE TECHNIP SA AHOLD NV ABERTIS A UNILEVER CERT BG GROUP PLC RENTA 4 TOTAL DIVIDENDOS Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 10/12

11 Reconocimiento Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2014 Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2013 Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolute Return EUR medium a 3 y 5 años -- Lipper Funds Award 2013 Renta 4 Pegasus FI: Mejor Multiactivo Retorno Absoluto -- Expansión 2012 Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable -- Expansión 2011 Renta 4 Latinoamérica FI: Mejor Fondo de Latinoamérica -- Bolsas y Mercados Españoles 2011 Fondcoyuntura: Mejor fondo categoría Mixto Agresivo -- MorningStar 2009 Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución -- Morningstar 2008 Alhambra FI: Mejor Fondo Mixto Conservador Zona Euro 3 años -- Lipper Fund Awards 2008 Renta 4 Latinoamérica FI: Base Latibex al mejor fondo de renta variable por rentabilidad acumulada -- Bolsas y Mercados Españoles 2007 Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2007 Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2006 Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 3 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor s 2007 Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 5 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor s 2007 GESDINCO: Mejor fondo a 10 años en la categoría Euro Flexible Global -- Cinco Días 2007 Mejor Gestora de Activos -- Revista Dinero 2006 Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable Morningstar / Intereconomía 2004 Mejores Planes de Pensiones RV a 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2004 Mejor Gestora de Fondos de Renta Fija Revista Inversión 2003 Mejores Planes de Pensiones RV -- Morningstar / Intereconomía 2003 Mejor Gestora Global Lipper / Reuters 2001 Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor s 2000 Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor s 1999 Mejor Gestora Independiente -- Revista Inversión 1997 Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 11/12

12 Renta 4 Banco, S.A. - Paseo de la Habana 74 - Madrid online@renta4.es BC% El presente documento no constituye una recomendación individualizada de inversión o de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que la IIC a la que hace referencia puede no ser adecuado para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente documento, por lo que Ud. debe leer atentamente toda la documentación legal que la Sociedad Gestora y/o del Comercializador ponga a su disposición en el momento de suscribir dichas participaciones y si lo estima oportuno procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Las decisiones de inversión siempre deben basarse en el folleto de venta completo o simplificado, complementado en cada caso por el informe anual auditado más reciente y, además, el último informe semestral en caso de que este sea más reciente que el último informe anual, que en conjunto constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo de inversión. Las opiniones expresadas en el presente informe podrán ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este fondo de inversión tiene una vocación inversora global por lo que con carácter meramente enunciativo y no limitativo, los partícipes que lo suscriban asumen un riesgo de mercado (fundamentalmente derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado de renta variable presenta, con carácter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda oscilar de forma significativa), riesgo por inversión en países emergentes, riesgo de liquidez, riesgo de crédito, riesgos por inversión en instrumentos financieros derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados. Informe seguimiento RENTA 4 CARTERA SELECCION DIVIDENDO FI 01/04/15 A 30/04/15 12/12