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1 PROGRAMA DIRECTIVO EN GESTIÓN PATRIMONIAL FAMILIAR (PRIVATE WEALTH MANAGEMENT) 6ª Edición

2 QUÉ ES EL IEB El IEB es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Complutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid. de las principales empresas, tanto españolas como extranjeras, que operan en nuestro país. En la actualidad, el IEB ocupa una situación de indiscutible liderazgo, al ser considerado el principal Centro de Formación Financiera en España y el mundo hispano hablante. A nuestro Centro de Estudios se le confía la preparación de los directivos y profesionales Las personas interesadas en adquirir una formación económica, jurídica y financiera del máximo nivel, van a encontrar en el IEB todos los medios humanos, técnicos y documentales para satisfacer sus aspiraciones de crecimiento intelectual. INTRODUCCIÓN La gestión patrimonial familiar es una actividad que requiere un conjunto de habilidades multidisciplinares que van desde la planificación, el desarrollo de procesos estructurados, las relaciones interpersonales o familiares, la fiscalidad, la gestión y administración, el análisis, selección y seguimiento de las inversiones, entre otras muchas actividades. La gestión de patrimonios familiares exige una reflexión continua entre el cambio y la permanencia, la fidelidad a los orígenes y el deseo de lo nuevo o la evolución. La existencia de distintas generaciones dentro de un grupo familiar hacen el proceso más complejo debido a que cada una tiene sus visiones particulares y habitualmente conviven patrimonios empresariales y familiares, cada uno con distintos horizontes, objetivos y necesidades. a gestionar o el acceso a las distintas oportunidades de inversión, sino con la gestión de la familia y su preparación, sus objetivos, relaciones y necesidades para dicho patrimonio. Durante los próximos 50 años vamos a ser testigos de una inmensa transferencia de patrimonio de padres a hijos en las familias inversoras, sin que en muchos casos las familias estén adecuadamente preparadas y, por consiguiente, se pierda mucha potencia de creación de riqueza por la fricción del proceso. Los herederos no están preparados emocionalmente para lidiar con las tensiones familiares ni la gobernanza familiar, ni técnicamente para llevar a cabo el proceso de toma de decisiones financieras. Existe actualmente un elevado contenido teórico y empírico sobre las dinámicas de la Empresa Familiar, es decir cubriendo la relación entre la Familia y la Empresa, pero muy escaso de las dinámicas entre la Familia y el Patrimonio. Este último binomio se cristaliza especialmente tras la venta total o parcial de alguno de los activos de la Empresa, tras el fallecimiento del patriarca o en aquellos casos que no se hayan desarrollado los mecanismos adecuados para una próspera continuidad. La gestión de la familia inversora no tiene tanto que ver con el patrimonio que se vaya "Conseguí resolver todas las dudas de empresa familiar, que siempre había tenido y que nadie me respondió con tanta precisión y claridad, no solo por el nivel y la accesibilidad del profesorado, sino por las aportaciones de la gente del grupo que hizo el curso". Patricia S-C. (Madrid) El Programa me ha aportado una visión global, coherente y práctica de la gestión del patrimonio familiar Santiago G. (Barcelona)

3 OBJETIVOS Las bases del éxito de la Gestión Patrimonial Familiar (Private Wealth Management) se centran en la preservación del capital y el crecimiento patrimonial, el control de los costes, la comunicación familiar que permita el desarrollo e independencia de todos los miembros de la familia, uniéndolos en torno a unos principios y valores comunes, los sistemas de gobierno familiar y las buenas prácticas de gestión. El programa ejecutivo de Gestión Patrimonial Familiar (Private Wealth Management) está diseñado para ayudar a los miembros de familias inversoras así como a los titulares y profesionales de sus family office a identificar, diseñar y gestionar de manera más eficiente las relaciones existentes entre la familia y las inversiones, adecuándolas a cada situación particular de cada uno. El programa aporta un enfoque integrado, estratégico y pragmático sobre la gestión de patrimonio y entreteje armónicamente asuntos complejos, tales como relaciones familiares, órganos de gobierno y toma de decisiones, inversiones, impuestos, planificación de transmisión patrimonial y actividades filantrópicas. Por fin he conseguido entender a la industria financiera para saber como utilizarla en el beneficio de mi familia. Carlos V. (Málaga) Sintetiza de un modo ordenado y fácil de entender una materia tan amplia y multidisciplinar como es la gestión familiar. Oscar F. (Málaga) En este curso las asistentes aprenderán, entre otras cosas los siguientes conceptos: La importancia del concepto de gestión patrimonial familiar (integrando familia y patrimonio) como fase posterior y distinta a la empresarial. Como evitar que el dinero actúe como catalizador de la inestabilidad familiar. Como mejorar la comunicación interpersonal y financiera en el seno de la familia. Como entender la industria de la banca privada y el asesoramiento de inversiones para distinguir los distintos modelos disponibles en el mercado. Conocer las distintas clases de activos donde invertir su patrimonio, de la mano de los profesionales de la industria. Como integrar las inversiones alternativas (inmobiliarias, hedge funds, venture capital y private equity) en la estrategia patrimonial. Análisis de las variables críticas en la selección y gestión de inversiones y activos, así como de los distintos fondos de inversión. Análisis de las distintas opciones de organización familiar. Planificación de la fiscalidad en la gestión del patrimonio familiar. Aprender de los responsables de distintas familias y family offices sus experiencias, tanto sus aciertos como los errores así como los conocimientos adquiridos. Intercambiar experiencias contrastadas con los asistentes sobre los retos y oportunidades de la gestión patrimonial familiar.

4 PROGRAMA ACADÉMICO Definición de la gestión patrimonial familiar Definición, conceptos y cambio de perspectiva Principios de gestión patrimonial Variables criticas en el proceso La planificación y diseño de la gestión patrimonial familiar Identificación de los valores y objetivos personales y familiares Afinidad versus independencia Tiene sentido llevar a cabo una gestión integrada del patrimonio familiar? Cuáles son los riesgos personales y familiares para una gestión integrada del patrimonio? La convivencia de las distintas generaciones La familia multigeneracional La transición generacional Los retos de la convivencia intergeneracional Como impulsa a la empresa familiar la gestión patrimonial familiar Empresa familiar vs patrimonio familiar La importancia de la perspectiva holística La gestión patrimonial familiar como palanca de valor en la empresa familiar El gobierno familiar El concepto de familia inversora Estructura de gobierno familiar Retos del gobierno familiar La Filantropía como palanca para la cohesión familiar La filantropía como elemento clave de la cohesión familiar Alternativas filantrópicas y ejemplos Definición de los objetivos financieros La coherencia en las carteras Conceptos clave Variables directoras a la hora de trasladar objetivos a parámetros de inversión Expectativas de los mercados de capitales Estructuración de la industria de la gestión de patrimonios Por qué es difícil entender la industria? Funcionamiento de la industria y sus distintos jugadores Cuáles son los peligros a los que nos enfrentamos? Asesoramiento versus comercialización Renta Fija Cotización y valores de los bonos Curvas de tipos de interés Tipos de bonos y emisores Estrategias de inversión en renta fija Renta Variable Análisis fundamental y valoración de empresas Estados financieros y análisis económico financiero Métodos de valoración Alpha y Beta & Hedge Funds Debe considerarse la inversión alternativa una clase de activos? La inclusión de inversión libre en el asset allocation Criterios de selección y detección de riesgos Capital Riesgo - Private Equity El private equity como clase de activo El private equity en la gestión de inversiones Alternativas de inversión en private equity Riesgos a considerar en el private equity Venture Capital Cómo se evalúan oportunidades de inversión en etapas iniciales? Estrategia de inversión en etapas iniciales Inversión directa o mediante fondos venture capital? La selección de fondos de inversión Ventajas y desventajas de los vehículos Proceso de selección y análisis Construcción de carteras con fondos de inversión Estructurados y garantizados Qué es un estructurado y principales tipos Nociones básicas de opciones y bonos Los estructurados en el entorno macro actual La gestión de los riesgos Cumplimiento normativo Control de riesgos Due diligence inversión alternativa Gestión de riesgos patrimoniales familiares Ahorro a través de los seguros Características generales de los productos de seguro-ahorro El seguro como vehículo de inversión El seguro como instrumento de planificación patrimonial Las ventajas de los seguros internacionales Casos prácticos La gestión patrimonial inmobiliaria Estrategia de inversión inmobiliaria patrimonial Tipos de inversiones inmobiliarias Estructuras de inversión "El programa me ha ayudado a implementar un sistema de toma de decisiones familiar que ha liberado muchas de las tensiones que había. Luis M. (Valencia) Han sido diez días en los que me han hecho pensar en lo importante, consiguiendo establecer la misma reflexión con mi marido e hijos. Hemos conseguido empezar a definir nuestro plan vital familiar y patrimonial. María L. (Oviedo)

5 Conceptos clave en la gestión de carteras financieras El proceso de gestión de Carteras La gestión de los riesgos Riesgo específico y riesgo sistemático La política de inversiones y distribución estratégica de activos La coherencia en las carteras La importancia de la política de inversiones La distribución estratégica de activos La frontera eficiente y su optimización Naturaleza de los activos financieros y expectativas del mercado de capitales Perfiles históricos de la rentabilidad y riesgo Generación de la rentabilidad a largo plazo La distribución táctica de activos Gestión activa en función del ciclo económico Proceso y herramientas para la Gestión activa Los costes y riesgos en las carteras Costes visibles y no visibles Cómo podemos reducir los costes en las inversiones El rebalanceo en las carteras Criterios para rebalancear las carteras y sus ventajas Comportamientos irracionales de los inversores El componente humano en la toma de decisiones Ilusiones cognitivas Ejemplos de comportamientos irracionales Definición de las estrategias de inversión Alpha y beta en las carteras Core-Satellite Ventajas y desventajas de cada estrategia Informes de seguimiento y reporting financiero Información necesaria para realizar el seguimiento de las inversiones Selección de índices de referencia o benchmarks Ejemplo de un informe de seguimiento Selección de entidades y asesores financieros Selección de Entidades Alternativas de implementación Selección de Asesores Los comités de inversión Estructura organizativa Análisis de inversiones Valoración de resultados Comportamientos éticos Comportamientos éticos en el ámbito familiar Comportamientos éticos en el ámbito de las inversiones La perspectiva familiar del family office Beneficios de la creación de un family office para una familia empresaria Propósitos empresariales y familiares Errores comunes a evitar Aspectos clave para desarrollar con éxito un family office Experiencias prácticas en el desarrollo de un family office desde la perspectiva familiar Definición y diseño de un family office Definición de objetivos y ambiciones familiares Análisis de tipos de family offices: pros y contras de cada uno Definición de roles, servicios, público objetivo y financiación del family office Estrategia familiar Órganos de gobierno familiar: Consejos de Familia Gestión del legado de valores y principios que van a mantener unida a la familia a lo largo de las generaciones Proceso dinámico de relevo generacional: Potenciar las sinergias multigeneracionales Fiscalidad Patrimonial La importancia de la planificación fiscal Fiscalidad en las inversiones Análisis y situación familiar y adaptación de estrategia inmobiliaria "El curso ha sido la combinación perfecta de teoría y práctica, de modelos de inversión e inversión real, una gran experiencia personal". Carlos C. (Madrid) Lo fundamental del curso ha sido comprobar que para tener éxito en la gestión del patrimonio es imprescindible tener un modelo y ese es "tu propia política de inversión", método que en el curso te enseñan a desarrollar. Rafael G. (Antequera, Málaga)

6 CLAUSTRO DE PROFESORES DIRECTOR DEL PROGRAMA Borja Durán, CFA, CAIA Licenciado en Ciencias Empresariales, Universidad de Tampa Private Wealth Management Course, University of Chicago Investment Management Workshop, Harvard Business School Socio fundador y Consejero Delegado de Wealth Solutions, EAFI. SUBDIRECTOR DEL PROGRAMA Jorge Coca Marqués Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, UC3M Máster en Bolsa y Mercados Financieros, IEB European Financial Advisor, EFPA Socio Director de Wealth Solutions, EAFI PROFESORES Antonio Barderas Licenciado en Derecho Universidad Autónoma de Madrid Máster en Asesoría Jurídica de Empresas, IE Director General de la Asociación Madrileña de la Empresa Familiar, AMEF Javier Borrachero, CFA Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales, UPC Master en Servicios y Operaciones Financieras, INESFI Director de Análisis del Sector Telecomunicaciones, Kepler C.M. Presidente de CFA Spain José Luis Blázquez, CFA Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales, UPC Director de Control Interno y Riesgo, Credit Suisse Gestión Jean Marc Dieu Master in Business Engineering, Université Catholique Louvain MBA, Georgetown University Director de planificación estratégica y Family Office, Grupo Peralada Juan Andrés García, CFA Ingeniero Industrial, ICAI MSc Engineering & Management (University of Birmingham) Master en Banca Mayorista Global (Escuela de Finanzas BBVA) Distribución Derivados Equity y Commodities, Santander GBM Pablo Güell Fradera Licenciado en Derecho y Master en Derecho de Empresa: Universidad de Navarra Master en Asesoramiento Fiscal y Modificaciones Estructurales Consejero Delegado, Cabalian Holding Group Consejero, Grupo FL - Family Office Juan Antonio Gutiérrez B&A especialidad Finanzas, St. Louis University PDD, IESE Consejero Delegado, Mazabi Gestión de Patrimonios Miembro del Instituto Español de Analistas Financieros Ana Hernández, CFA Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales, UCM Miembro del Consejo de CFA Spain Álvaro Mariátegui Licenciado en Ciencias Económicas, UCM MBA, Universidad de Carolina del Norte, especialidad en Mercados Financieros Financial Derivatives Program, INSEAD Nazca Capital, Capital Riesgo, Socio Fundador y Consejero Delegado Luis Martín Cabiedes, CFA Licenciado en Filosofía, Universidad Complutense de Madrid MBA, IESE Managing Director, Cabiedes & Partners Lecturer entrepreneurship, IESE Joaquín Márquez Licenciado en Derecho, CEU MBA, ESDEN Madrid Consejero y Presidente del Consejo de Familia de Marsan Industrial Luis Merino González Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, CEU Master en Finanzas Internacionales, Harvard University Director de Análisis de Inversiones y de Renta Fija, Invercaixa

7 Iñaki Núñez Zubilaga Licenciado en Derecho, Universidad de Deusto Socio Director, Garrigues Norte, S.L.P. Catalina Parra Baño Ingeniero Superior Industrial de ICAI (Madrid) MBA por IESE (Barcelona) Presidenta y Fundadora de Fundación Hazloposible Profesora de gestión de ONGs de la Universidad Pontificia Comillas Consultora de Estrategia en Filantropía desde Phil-In Partners Alberto Ruiz Licenciado en Derecho, ICADE Master en Finanzas, Universidad Pontificia de Comillas Director, Omega Gestión de Inversiones SGIIC. Omega Capital Presidente, Talasso Patrimonios Multifamily Office José Vicente Martín Licenciado en Ciencias Empresariales, CUNEF Master en Finanzas, ICADE Director para España, Generali PanEurope METODOLOGÍA La metodología del Programa se basa en la presentación rigurosa de conceptos técnicos, familiares y patrimoniales, para su directa e inmediata aplicación a la Gestión Patrimonial Familiar mediante sesiones de trabajo interactivas entre los asistentes y los ponentes. Asimismo, se contará en numerosas sesiones con ponentes que son miembros de diferentes familias o family offices donde compartirán con los alumnos sus experiencias y conocimientos en distintos aspectos de la Gestión Patrimonial Familiar. DURACIÓN Y COSTE El Programa se imparte todos los viernes desde el 6 de marzo al 5 de junio de 2015, de 9.30 hasta las 17.30h, con una pausa para el almuerzo de a 15.30h. El importe de la matrícula es de euros, incluye toda la documentación, bibliografía y acceso a las instalaciones y servicios del IEB. DESTINATARIOS El programa está dirigido a los miembros de familias inversoras y a los directivos de sus family office. La capacidad máxima del programa es de 25 asistentes. La dirección del mismo evaluará por orden de recepción y aportación del alumno las peticiones de suscripción. Se garantizará un entorno de confidencialidad para el libre intercambio de ideas y experiencias de los asistentes.

8 c/ Alfonso XI nº Madrid Tel Fax / programas@ieb.es

9 PROGRAMA DIRECTIVO PRIVATE WEALTH MANAGEMENT IEB C/ Alfonso XI, Madrid España Tel Fax a programas@ieb.es Foto reciente INFORMACIÓN PERSONAL Apellidos...Nombre... DNI o nº de pasaporte...nacionalidad... Fecha y lugar de nacimiento... Dirección particular...cp... Población...País...Teléfono... DATOS ACADÉMICOS Y EXPERIENCIA PROFESIONAL Estudios Universitarios y Postgrado Estudios Universidad / Escuela Años Grado recibido Empresa en la que trabaja actualmente y anteriores ocupaciones laborales Cargo Empresa Desde (mes y año) Hasta (mes y año) IDIOMAS Inglés Escrito Leído Hablado Alto Medio Bajo Alto Medio Bajo Alto Medio Bajo DOCUMENTACIÓN A ADJUNTAR A LA PRESENTE SOLICITUD Curriculum Vitae Toda la información facilitada por el solicitante será tratada de acuerdo con la Ley de Protección de Datos y sólo será utilizada para fines académicos, no haciéndose uso de la misma sin el consentimiento expreso del solicitante.