CONCLUSIONES. De la presente investigación se desprenden un conjunto importantes de. conclusiones, la cual se mencionan a continuación:

Transcripción

1 CONCLUSIONES

2 CONCLUSIONES De la presente investigación se desprenden un conjunto importantes de conclusiones, la cual se mencionan a continuación: (a) El Valor Económico Agregado o EVA, constituye un mecanismo efectivo para lograr medir la verdadera rentabilidad para los accionistas de las empresas en mercados emergentes como el venezolano. (b) El mercado bursátil venezolano debido a su reducido tamaño y poca madurez carece de los indicadores esenciales que permitan hacer un análisis financiero detallado de su comportamiento. (c) La conclusión más importante del presente trabajo es que el comportamiento del Índice Bursátil Caracas esta influenciado por otras variables distintas a la creación de valor para los accionistas de las empresas que en ella se tranza. 95

3 RECOMENDACIONES

4 RECOMENDACIONES Para seguir profundizando en el tema objeto del presente trabajo se sugiere: (a) Mejorar la metodología para el cálculo del NOPAT en el caso de los principios contables venezolanos. Esto ya que muchos de las ajustes sugeridos por Stewart (1990) para el calculo del NOPAT deben ser adaptados a las técnicas contables venezolanas. (b) Investigar y proponer otros métodos más exactos para el cálculo del WACC en los casos de los países emergentes. La metodología propuesta por Posee (1998) es muy practica pero inexacta y se puede considerar como una aproximación útil. (c) Es importante ampliar la presente investigación para cubrir el análisis correlacional del Índice Bursátil versus otras variables diferentes al EVA. 97

5 BIBLIOGRAFÍA

6 BIBLIOGRAFÍA Amat, O. (1999). Valor Económico Añadido. Primera Edición. Barcelona, España: Ediciones Gestión 2000, S.A. Arias, F. (1999). El Proyecto de Investigación. Tercera Edición. Caracas, Venezuela: Editorial Episteme. Berroeta, A. (2002). Evaluación del Indicador VEA para la medición de la gestion Financiera de la Unidad de Negocios Producción Occidente PDVSA. Maracaibo, Venezuela. Universidad Rafael Belloso Chacin. Bavaresco, A. (1997). Proceso Metodológico de la Investigación. Tercera Edición. Maracaibo, Venezuela. Editorial de la Universidad del Zulia. Bolsa de Valores de Caracas (1995). Anuario Informe Estadístico. Bolsa de Valores de Caracas (1996). Anuario Informe Estadístico. Bolsa de Valores de Caracas (1997). Anuario Informe Estadístico. Bolsa de Valores de Caracas (1998). Anuario Informe Estadístico. Bolsa de Valores de Caracas (1999). Anuario Informe Estadístico. Bolsa de Valores de Caracas (2000). Anuario Informe Estadístico. Bellorin, L. & Rivas, J. (1992). Técnicas de Documentación e investigación I. Quinta Edición. Caracas, Venezuela. Universidad Nacional Abierta. Bocaranda,L., Freitas, C. (2003). Aplicando un Modelo Integrado de Costo Basado en Actividades (ABC) y Valor Económico Agregado (EVA) a la Truchicultura El Paraíso.. Caracas, Venezuela. Instituto de Estudios Superiores en Administración. 99

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9 ANEXOS

10 Anexo A: Rendimiento real esperado por sectores (costo ponderado de capital) economía americana. Fuente: Posee (1998) 103