Consejos prácticos para armar un business plan efectivo Santiago Balart

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Juan Luis Saavedra Prado
hace 7 años
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1 Consejos prácticos para armar un business plan efectivo Santiago Balart #XE Facebook: Endeavor Argentina

2 Agenda 1. Foco del taller 2. Contexto del mercado inversor 3. Estructura de los planes de negocio y consejos prácticos 4. Consultas (cuando quieran)

3 Quiz: Que tienen en común estas imágenes? 3

4 1. Foco del taller Que vamos a ver (y que no!) Plan de negocios I don t need too many reasons to turn down a plan I just need one Venture capitalist FOCO: Consejos prácticos para armar planes de negocios destinados a inversores financieros. No veremos modelos de negocios. Algunas lecturas de referencia: Cinco elementos del modelo de negocios de John W. Mullins Los nueve pasos de Alex Osterwalder Modelo de alineación de factores de William Sahlman. 4

Consejos prácticos para armar planes de negocios destinados a inversores financieros.

5 Entender etapa del proyecto y tipo de inversor: Buscar smart money QUE COMO QUIEN Start up / Semilla Deuda 4 F s Crecimiento Equity Angels Consolidación Generación propia Family offices Nuevos proyectos Prog especiales Bancos MBO Híbridos Gobiernos (SEPYME, etc) VCs y PEs (enendeavor.org/financiamiento) 5

Generación propia Family offices Nuevos proyectos Prog especiales Bancos MBO

6 Entender etapa del proyecto y tipo de inversor: Buscar smart money QUE COMO QUIEN Start up / Semilla Deuda 4 F s Crecimiento Equity Angels Consolidación Generación propia Family offices Nuevos proyectos Prog especiales Bancos MBO Híbridos Gobiernos (SEPYME, etc) VCs y PEs (enendeavor.org/financiamiento) 6

7 2. Contexto del mercado inversor

8 Market share 20% 16% 12% 8% 4% Los BRICs Creciendo a toda velocidad 2% 6% USD 4% 8% 7% 7% # de deals 9% 9% 9% 4% 5% 6% 7% 10% 14% 12% 12% 17% 18% 15% Aumento del market share, en USD y cantidad Mayor actividad, pero con deals más chicos 0% '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10* Mayor velocidad de crecimiento en la cantidad de deals de los BRICS respecto del promedio global Fuentes: Thomson Reuters, Dealogic y. 0 Base 100 = BRIC Global Cantidad de Deals Base 100 = ,8x '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10* 8

'10* Mayor velocidad de crecimiento en la cantidad de deals de los BRICS respecto del promedio global.

9 Deals en América Latina El despegue de América Latina Marketshare 8% 6% 4% USD # de Deals América Latina Market Share (% de deals de Am. Latina sobre el total global) 2% 0% '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 Argentina: En los últimos 4 años, más de la mitad de los compradores fueron Argentinos o Brasileros origen del comprador 100% 80% 60% 40% 20% 32% 33% 15% 17% 14% 10% 39% 40% 14% 28% 16% 7% 8% 7% 63% 58% Fuentes: Dealogic y. 0% (*) Argentina Brasil UE Otros

Latina sobre el total global) 2% 0% '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 Argentina: En los últimos 4 años, más de la mitad de

10 Cantidad de deals Deals en Argentina y Brasil El gigante que avanza Argentina Brasil '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 ' Fuente: en base a publicaciones de mercado. 10

111 123 113 94 389 130 573 721 644 643 94 90 108 109 '02 '03 '04 '05

11 3. Estructura de los planes de negocio y consejos prácticos

12 Estructura del plan de negocios Temas clave Resumen ejecutivo Capítulos: El negocio El mercado Management Las proyecciones La inversión Anexos 12

13 Estructura del plan de negocios Temas generales Plan de negocios versus Presentación del plan Largo de documento: aprox 25/35 páginas. Con anexos no más de 100 hojas. Documento fácil de manejar físicamente, agradable visualmente. Fuentes bien documentadas. 13

páginas. Con anexos no más de 100 hojas.

14 Estructura del plan de negocios Resumen ejecutivo It doesn t take more than a minute to decide if a business is interesting Corporate banker 14

15 Estructura del plan de negocios Resumen ejecutivo It doesn t take more than a minute to decide if a business is interesting Corporate banker Tres hojas aprox. Mensaje simple y directo Comunicar con impacto Foco en temas clave / evitar detalles innecesarios Foco en la oportunidad de negocio Oferta de inversión Hacer el resumen ejecutivo después de terminar el plan de negocios 15

Mensaje simple y directo Comunicar con impacto Foco en temas clave / evitar detalles

16 Estructura del plan de negocios El negocio y el mercado Objetividad (validar las premisas) Datos duros, evitar adjetivos Transparencia brutal Fuentes de info claras y confiables Potencialidad, escalabilidad Incluir temas regulatorios, factibilidad técnica y comercial Foco en los grandes temas, info de soporte a los anexos Equilibrio entre la descripción del producto/servicio y la descripción del negocio que se propone armar 16

Incluir temas regulatorios, factibilidad técnica y comercial Foco en los grandes temas, info de soporte a

17 Estructura del plan de negocios El management 4 F s versus Inversores institucionales Costear las funciones gerenciales del equipo fundador en las proyecciones Transparencia Capacidad de ejecución Contrataciones / formalidad 17

gerenciales del equipo fundador en las proyecciones

18 Estructura del plan de negocios Las proyecciones Temas clave del modelo de proyecciones 18

19 Estructura del plan de negocios Las proyecciones Temas clave del modelo de proyecciones: No hacer foco en las proyecciones sino en sustentar las premisas Premisas MUY realistas Concepto de mejor estimado / apertura de información Premisas macroeconómicas Horizonte de planeamiento Estados básicos Análisis del capital de trabajo Capex Impuestos Flexibilidad Modelo 19

Concepto de mejor estimado / apertura de información Premisas macroeconómicas Horizonte de

20 Estructura del Estado de Rdos y Flujo de Fondos Ejemplos 20

21 Evitar error básicos! Resultados versus flujo de fondos Resultado: Ventas Compras Depreciones y amortizaciones Devengado (intereses) Cash: Cuentas a cobrar Cuentas a pagar Capex, inversiones Préstamos IVA Sin impacto directo en CAJA Sin impacto directo en RESULTADOS 21

22 La inversión que se ofrece Analizar el negocio como un todo y luego por separado el negocio que se le propone al inversor: Valor y rentabilidad del negocio versus Valor de las acciones y la rentab. del accionista Cash in Cash out Claro detalle del uso de los fondos En caso de valuar, utilizar metodología de Flujo de Fondos Descontado Valuación por Múltiplos para Argentina solo como valor de referencia. Múltiplo recomendado con negocio estable: EV/Ebitda 22

23 Por último The most important strategic decision you make in your business career is who you choose to have babies with Scott McNealy, Co-Founder of Sun Microsystems 23

24 Por último The most important strategic decision you make in your business career is who you choose to have babies with Scott McNealy, Co-Founder of Sun Microsystems Cada caso es distinto y los consejos no son leyes! Sometimes in order to make something work, you will drive over the guardrail of the rules of entrepreneurship! Reid Hoffman, LinkedIn founder & Endeavor Global board member 24

25 Consultas! 25

26 Información de contacto Santiago Balart Director Corporate Finance Tel.: santiago.balart@ar.pwc.com 2011 Price Waterhouse & Co. Asesores de Empresas S.R.L. Todos los derechos reservados. se refiere a la firma argentina Price Waterhouse & Co. Asesores de Empresas S.R.L., perteneciente a la red de firmas miembro de PricewaterhouseCoopers International Limited, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. La información comprendida en este documento ha sido preparada con fines informativos únicamente y no ha sido sujeta a una revisión independiente por parte de. Este documento, así como cualquier otra información provista, no constituye una recomendación de inversión u de otro tipo y no debería ser considerada como tal.

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