Yauli. 1. Declaración de responsabilidad

Transcripción

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2 Índice Declaración de responsabilidad Carta a los accionistas Informe general de la economía Principales indicadores Historia Estructura corporativa Ubicación de las principales propiedades mineras Reservas y recursos minerales Operaciones Seguridad, salud ocupacional y medio ambiente Gestión humana Responsabilidad social y programa obras por impuestos Perspectivas de crecimiento Proyectos Exploraciones Energía Análisis de resultados e inversiones Estados financieros consolidados Directorio y Gerencia Buen gobierno corporativo Información bursátil Información corporativa

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4 Yauli 1. Declaración de responsabilidad

5 El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Volcan Compañía Minera S.A.A. durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. Marzo de 2014 José Picasso Salinas Presidente del Directorio Juan José Herrera Távara Gerente General 1. Declaración de responsabilidad Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

6 Planta Mahr Túnel 2. Carta a los accionistas

7 Señores accionistas: El 2013 fue un año que marcó un hito en la Compañía, Volcan cumplió 70 años de haber iniciado sus primeras operaciones en las alturas del abra de Ticlio en Son siete décadas invirtiendo en el desarrollo de la minería en la sierra central de nuestro país, apostando por un crecimiento sostenible y en armonía con las comunidades y el medio ambiente. Sin embargo, la tarea no ha sido fácil; han sido innumerables los retos enfrentados y gracias a la ardua labor de los fundadores y de los que continuaron durante décadas engrandeciendo la compañía, me refiero a los trabajadores, ingenieros, ejecutivos y accionistas, es que los retos pudieron ser superados satisfactoriamente. El 2013 no fue la excepción, Volcan y el resto de la industria enfrentaron varios desafíos. Por un lado, el año estuvo caracterizado por la alta volatilidad en los precios de los metales provocada por las expectativas en cuanto a las medidas de política monetaria en Estados Unidos, los problemas económicos de la eurozona y la formulación de políticas que sostengan el crecimiento en China, que ya en los últimos años estuvo mostrando signos de desaceleración. Como consecuencia de ello, el precio de la plata cerró el año en 19.6 USD/oz, es decir, 39 por ciento menos respecto a los 32.0 USD/oz al cierre del En tanto, el precio del oro retrocedió 27 por ciento y el del zinc en 3 por ciento. En el plano local, el gobierno dio señales ambiguas en relación a la promoción de la inversión extranjera, lo que generó problemas políticos y sociales que impidieron la materialización de proyectos privados de grandes magnitudes. Los cambios en la legislación laboral, de medio ambiente y de seguridad y salud ocupacional dictados por el gobierno han generado retrasos en la inversión privada y sobrecostos en las compañías mineras locales. Adicionalmente, se han continuado observando trabas burocráticas en las aprobaciones de permisos ambientales y otros procedimientos administrativos, siendo necesario agilizar la gestión en los ministerios. Lo anterior, además del daño ocasionado por la ley de consulta previa y el uso ineficiente del canon minero, cuya distribución debería hacerse de acuerdo con las necesidades de cada región, ocasionaron conflictos sociales que a la fecha no han podido ser resueltos. Como consecuencia, se retrasaron las inversiones en algunos proyectos mineros emblemáticos como Tía María, Quellaveco, la ampliación de Cerro Verde, las ampliaciones de las plantas concentradoras de Toquepala y Cuajone; y varios proyectos en el norte del país como Río Blanco, Galeno, Michiquillay, La Granja y Conga. Esta crítica constructiva es para remarcar que todos somos responsables de impulsar el desarrollo del país. Las ventanas de oportunidades no se abren todos los días, debemos recordar que competimos para atraer nuevas inversiones y estas van a los países donde se les ofrece mejores condiciones. A pesar de estas dificultades, Volcan mantuvo su posición de productor líder a nivel nacional de plata, plomo y zinc. Ello fue posible gracias a la puesta en marcha de la ampliación de la planta de Animón en la unidad Chungar de 4,200 a 5,200 tpd con una inversión de USD 20 millones. Con ello se logró compensar parcialmente la paralización programada del tajo Raúl Rojas en la unidad Cerro de Pasco, lográndose mantener la producción consolidada de plata de Volcan por encima de las 20 millones de onzas. Por otro lado, se realizaron grandes esfuerzos para reducir el impacto de la caída de los precios de los metales y la menor producción sobre los resultados de la Compañía. El enfoque fue preservar la caja de la Compañía, racionalizando las inversiones e implementando iniciativas de reducción de costos como la reorganización del personal, especialmente en la unidad Cerro de Pasco, la optimización de métodos de minado para mejorar la productividad, la revisión del número y alcance de los servicios de empresas contratistas, la renegociación de precios de los principales suministros, el ajuste de los gastos administrativos programados en áreas corporativas, entre otras. Como resultado de estas iniciativas se logró reducir el costo unitario consolidado en más de 12% pasando de 74.5 USD/TM en el primer trimestre del 2013 a 65.4 USD/TM en el cuarto trimestre de ese año. Si bien los márgenes de la Compañía se redujeron respecto al año anterior como consecuencia del menor precio de la plata y del zinc, las ventas de la Compañía en el 2013 alcanzaron USD 1,163 millones, el EBITDA llegó a USD 386 millones, la utilidad neta fue USD 173 millones y el saldo final de caja alcanzó los USD 183 millones. Cabe resaltar que de los USD 173 millones de utilidad neta, aproximadamente USD 94 millones fueron producto de nuestras operaciones y USD 79 millones como resultado de coberturas y derivados. A pesar de la complicada coyuntura de precios de los metales, Volcan mantuvo su visión de crecimiento de largo plazo al desarrollar el proyecto Alpamarca - Rio Pallanga (tajo abierto Alpamarca, mina subterránea Río Pallanga y planta concentradora), y la nueva planta de lixiviación de Óxidos en Cerro de Pasco. Estos proyectos, que en conjunto representan una inversión de aproximadamente USD 400 millones en dos años, entrarán en operación a finales del primer trimestre de 2014 y aportarán en conjunto entre 7 y 8 millones de onzas de plata anuales adicionales. Asimismo, se ejecutaron inversiones operativas importantes como el pique Roberto Letts en Yauli Andaychagua y el pique Jacob Timmers en Chungar, que con una inversión total de USD 29 millones y USD 25 millones, respectivamente, mejorarán la productividad y reducirán el costo de transporte en sus respectivas unidades. Cabe señalar que las inversiones totales de la Compañía en el año 2013 ascendieron a USD 534 millones. En línea con esta visión de largo plazo, Volcan continúa avanzando con el desarrollo de proyectos mineros y actividades de exploración geológica dentro de las 346 mil hectáreas de concesiones mineras en cartera a la fecha. En Cerro de Pasco, la Compañía cuenta con el proyecto de los stockpiles de piritas de plata, a través del cual se procesarían los 17 millones de toneladas de reservas y recursos con una ley promedio de 4.93 oz Ag/TM y cuyo estudio de factibilidad está en curso. Asimismo, se realizaron 30 mil metros de perforaciones diamantinas 2. Carta a los accionistas Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

8 en zonas de exploración, logrando llevar a los proyectos Río Pallanga e Islay a la etapa de desarrollo, a Oyama a la etapa de factibilidad, a Zoraida y Palma a la etapa de delimitación de recursos y a Carhuacayán a la etapa de exploración inicial. Del lado del sector energético, durante el 2013 Volcan mantuvo su estrategia de desarrollar generación propia de energía renovable con la finalidad de garantizar el suministro de este insumo en las operaciones a un menor costo. De los 75 MW utilizados en las operaciones en el 2013, 42 MW fueron generados por nuestras propias centrales hidroeléctricas. Respecto a nuevos proyectos hidroeléctricos, cabe resaltar el desarrollo de dos nuevas centrales hidroeléctricas, Rucuy (20 MW) y Chancay II (30 MW), ambas ubicadas en la cuenca Chancay-Huaral, cuyo inicio de operaciones se estima para el 2016 y el 2017, respectivamente. En cuanto a la infraestructura de transmisión eléctrica alrededor de nuestras operaciones, se continuó buscando una mayor confiabilidad al suministro eléctrico, evitando paradas de planta innecesarias que repercutan negativamente en la producción. De esta forma, se culminó con la construcción de la línea de transmisión de Pomacocha de 50 kv, que tras una inversión de USD 10 millones permitirá dotar de confiabilidad de suministro eléctrico a la unidad de Yauli, conectando la subestación Pomacocha con las subestaciones San Cristóbal y San Antonio. Además, se avanzó en el desarrollo de las líneas de transmisión Paragsha II-Francoise de 220 kv y Francoise-Animón de 50 kv, con una inversión total de USD 26 millones y USD 2 millones, respectivamente. La puesta en servicio de estas dos últimas líneas de transmisión está prevista para el 2014, y garantizará el suministro eléctrico en las unidades de Chungar y Alpamarca. Además, se culminó la construcción de la subestación de Animón con una inversión aproximada de USD 5 millones. Por otro lado, en el 2013 se avanzó en el proceso de reordenamiento de la estructura organizacional y el fortalecimiento de la visión corporativa, dando paso al inicio de la gestión del desempeño a través de objetivos individuales alineados al plan estratégico de la Compañía. Es importante comentar que, en el mes de abril, el Directorio aprobó reforzar el Comité de Auditoría y crear los Comités de Gestión Humana y de Responsabilidad Social Corporativa con el objetivo de mejorar los estándares de gobierno corporativo. En el transcurso del año, estos comités sirvieron de apoyo al Directorio para hacer un mejor seguimiento a los objetivos estratégicos más importantes de la Compañía. habiendo desarrollado y/o adjudicado doce proyectos por más de USD 27 millones. Adicionalmente, se cerró el año con un importante portafolio de proyectos en evaluación que representan en conjunto una inversión de USD 53 millones. Para concluir, quisiera aprovechar esta oportunidad para agradecer a todos los trabajadores, empleados y ejecutivos por su dedicación y esfuerzo. De igual modo, les agradezco a ustedes, señores accionistas, por su respaldo con las actividades y logros de nuestra Compañía. Atentamente, José Picasso Salinas Presidente del Directorio Respecto a la política corporativa de responsabilidad social y cuidado del entorno, no podemos olvidar la importancia que tienen las empresas mineras como Volcan en el desarrollo de nuestro país y su gente, sobre todo en las zonas remotas, donde suelen operar las empresas mineras. Por esta razón, Volcan continuó enfocándose en tener relaciones cada vez más cercanas y fluidas con las poblaciones en nuestra zona de influencia y en otras regiones estratégicas para nuestra operación. En esa línea, es importante mencionar que durante el 2013 Volcan se consolidó como una de las empresas referentes en la ejecución del programa de Obras por Impuestos, 2. Carta a los accionistas Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

9 Paisaje entre Alpamarca y Chungar 3. Informe general de la economía

10 Resumen de la economía mundial En el 2013 la economía mundial1 continuó moderando su crecimiento por tercer año consecutivo, registrando una expansión de 3.0%², en un entorno de desaceleración económica en Estados Unidos, contracción del PBI en la eurozona, aunque a una tasa menor a la registrada en el 2012, así como un menor crecimiento en las economías emergentes. En Estados Unidos, la tasa de crecimiento fue 1.9%, menor al crecimiento del año anterior (2.8%), en un contexto en el que la solidez del gasto privado y la posición de política monetaria expansiva solo pudieron contrarrestar parcialmente los efectos de la adversa situación de la economía global y de los recortes automáticos del gasto público como consecuencia del excesivo déficit presupuestario y la falta de un acuerdo político sobre el límite de la deuda. Sin embargo, tras el acuerdo presupuestario alcanzado en diciembre y la recuperación del gasto privado, favorecida por la evolución del mercado laboral, la inflación bajo control y las expectativas favorables de los agentes económicos, la Reserva Federal anunció la reducción de su estímulo monetario a partir de enero del En línea con este panorama internacional, la cotización promedio de los principales metales retrocedió en el El precio de la plata disminuyó en 23%, el oro lo hizo en 15%, en tanto que la cotización del zinc se contrajo 2%. Por su parte, el precio promedio del plomo creció 4%; comportamiento que se asocia al fuerte repunte del precio de este metal en el primer trimestre del año, lo cual es un reflejo de la reducción de stocks en la Bolsa de Metales de Londres³. En la eurozona, la actividad económica se mantuvo débil, registrando un retroceso de 0.4%. La menor contracción respecto al 2012 (-0.7%) se asocia a la recuperación en el segundo semestre como consecuencia de la reducción del ritmo de ajuste fiscal debido a que las exigencias de la Unión Europea se reorientaron hacia reformas que impulsen el crecimiento de largo plazo, así como de los recortes de la tasa de política monetaria emprendidos por el Banco Central Europeo a lo largo del año. No obstante, en las economías europeas con problemas fiscales el nivel de desempleo es aún elevado. En tanto, la tasa de crecimiento de China en el 2013 fue de 7.7%, similar a la tasa del 2012, lo que representa una moderación sustancial en el ritmo de desaceleración de esta economía. Ello fue posible gracias a las medidas introducidas por el gobierno para apoyar el crecimiento, como la suspensión temporal de los impuestos a las pequeñas y medianas empresas, la aceleración de la inversión en infraestructura y la asistencia a las empresas exportadoras en problemas. Los países de América Latina y el Caribe mostraron un crecimiento de 2.6%, menor al registrado en el 2012 (3.0%), lo que es un efecto del entorno internacional desfavorable ante la ralentización económica en Estados Unidos y China, los principales socios comerciales de la región, y el retroceso de los precios de las materias primas. Los resultados bursátiles en los principales mercados desarrollados se recuperaron en el 2013, registrando ganancias dadas las mejores perspectivas. El índice Nikkei 225 de Japón avanzó 52%, el DAX 30 de Alemania subió 23%, en tanto que el índice Dow Jones de Estados Unidos avanzó 22%. En contraste, las bolsas de América Latina siguieron una tendencia opuesta, afectadas por los temores de una salida de capitales asociada al retiro del estímulo monetario en Estados Unidos y la caída de los precios de los commodities. El índice BOVESPA de Brasil retrocedió 18%, el IPSA de Chile, 15% y el IGBVL del Perú, 24%. Desarenador de Baños V ¹ Cifras publicadas en el World Economic Outlook Update del Fondo Monetario Internacional (FMI) en enero ² La tasa de crecimiento de la economía mundial en los años 2010, 2011 y 2012 fue 5.2%, 4.0% y 3.1%, respectivamente. Fuente: Banco Central de Reserva del Perú. ³ La variación del precio de este metal entre diciembre del 2012 y diciembre del 2013 fue de -6%. 3. Informe general de la economía Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

11 Resumen macroeconómico del Perú En el 20134, el Producto Bruto Interno (PBI) del Perú mostró un crecimiento de 5.0%, impulsado por el desempeño de los sectores no primarios (5.4%), principalmente servicios (5.8%), comercio (5.8%) y construcción (8.5%), que en conjunto contribuyeron con 4.3 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento total. Respecto a los sectores primarios, se observó un mayor crecimiento respecto al año anterior gracias al crecimiento de la pesca (12.6%) asociado a la mayor cuota de anchoveta, y de minería e hidrocarburos (2.9%) por la mayor producción de líquidos de gas natural en Camisea. Los resultados del PBI reflejan una desaceleración respecto al 2012 (6.3%). Ello se explica fundamentalmente por la menor expansión de la demanda interna, que estuvo asociada a la reducción en el crecimiento del gasto privado, tanto en consumo como inversión, como consecuencia del crecimiento más bajo del ingreso disponible por el efecto de los menores términos de intercambio y el deterioro de las expectativas de los inversionistas. También contribuyó a esta dinámica del PBI el menor crecimiento de las exportaciones, por la contracción del volumen tanto de exportaciones de productos tradicionales como no tradicionales, estas últimas afectadas por el menor crecimiento mundial. En relación con la balanza de pagos, la cuenta corriente referida a ella presentó un déficit equivalente al 4.9% del PBI, mayor en 1.6 puntos porcentuales al del 2012, explicado por la caída de los precios de exportación, el menor volumen de exportaciones de bienes y un crecimiento de la demanda interna (5.7%) por encima del crecimiento del PBI. Este déficit pudo ser financiado por entradas de capitales de largo plazo del sector privado por USD 20 mil millones gracias a la continuación del financiamiento externo de proyectos de inversión por parte del sector no financiero. Con ello, el saldo de las Reservas Internacionales netas (RIN) al cierre del año ascendió a USD 66 mil millones, lo que representa el 32% del PBI. La menor acumulación de RIN respecto al año anterior asociada a los episodios de intervención del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) en operaciones de venta de moneda extranjera estuvo acompañada por una depreciación del nuevo sol de 9.6%, con lo que la moneda local cerró el 2013 cotizando a S/.2.80 por USD. En cuanto a las finanzas públicas, en el 2013 la política fiscal fue contracíclica al ejecutarse una aceleración de la expansión del gasto público en una coyuntura de desaceleración del PBI. De esta forma, el resultado económico del Sector Público no Financiero fue 0.8% del PBI, menor al obtenido en el 2012 (2.1%). En tanto que el crecimiento de los ingresos del gobierno general fue ligeramente menor en un contexto de deterioro de los términos de intercambio y la desaceleración del PBI, se observó una mayor expansión del gasto corriente no financiero del gobierno general por los diversos incrementos remunerativos que se otorgaron a los servidores públicos. Finalmente, la inflación en Lima Metropolitana cerró el año en 2.86%5, con lo cual se cumplió la meta establecida por el BCRP (entre 1.0% y 3.0%). Los rubros con mayor incidencia fueron alimentos y bebidas, transportes y comunicaciones, así como esparcimiento y enseñanza. Resumen del sector minero en Perú En el 2013, el sector minería e hidrocarburos mostró un crecimiento de 2.9%, ligeramente mayor a la tasa registrada en el 2012 (2.2%) debido a la mayor producción del subsector hidrocarburos. En tanto, el subsector minero metálico mostró una expansión de 2.2%, similar a la observada el año previo. El crecimiento de la minería metálica se explica por la mayor producción de cobre (5.9%), impulsada por la unidad Antapaccay de Glencore Xstrata tras su puesta en marcha a fines del 2012; y de zinc (5.5%) por la contribución de la ampliación de las operaciones de Antamina. Este resultado fue parcialmente atenuado por la menor producción de oro (-6.2%) en Yanacocha y Barrick Misquichilca. No obstante, el cese de las operaciones en el tajo de Cerro de Pasco, Volcan se mantuvo como el principal productor de plata y plomo a nivel nacional, con una participación del 18% y 25%, respectivamente, en tanto que pasó a ser el segundo productor de zinc (participación de 21%). Ranking de producción en Perú en finos ZINC Compañía Minera Antamina S.A. Volcan Compañía Minera S.A.A. y Subsidiarias Compañía Minera Milpo S.A.A.¹ Empresa Minera Los Quenuales S.A. Catalina Huanca Sociedad Minera S.A.C. Otros Total PLOMO Volcan Compañía Minera S.A.A. y Subsidiarias Compañía Minera Milpo S.A.A.¹ Compañia de Minas Buenaventura S.A.A. Sociedad Minera Corona S.A. Empresa Minera Los Quenuales S.A. Otros Total PLATA Volcan Compañía Minera S.A.A. y Subsidiarias Compañia de Minas Buenaventura S.A.A. Compañía Minera Antamina S.A. Minera Suyamarca S.A.C. Compañía Minera Milpo S.A.A.¹ Otros Total Miles TM ,351.3 Miles TM Millones oz Participación 23% 21% 20% 8% 3% 25% 100% Participación 25% 15% 8% 7% 5% 40% 100% Participación 18% 14% 14% 6% 6% 41% 100% ¹ Incluye Companía Minera Atacocha S.A.A. Fuente: Ministerio de Energía y Minas 4 Cifras publicadas en el Informe Macroeconómico IV Trimestre 2013 del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) en febrero Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática. 3. Informe general de la economía Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

12 Evolución de la producción en Perú - en finos Producción de zinc (Miles de TMF) 1,513 1,470 1,256 1,281 1,351 24% 24% 26% 23% 21% Volcan (%) Nacional En cuanto a la inversión en el sector minero, según el Ministerio de Energía y Minas, esta bordeó los USD 9,500 millones en el 2013, lo que representa un crecimiento de 10.5% respecto al 2012 (USD 8,600 millones). Este crecimiento se explica por la ejecución de proyectos cupríferos como Las Bambas (USD 1,700 millones), ampliación de Cerro Verde (USD 1,000 millones) y Constancia (USD 500 millones). Resumen del sector eléctrico en Perú En el 2013, la producción de energía eléctrica del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) ascendió a 39.7 mil GWh, lo que representó un crecimiento de 6.3% respecto al año previo (37.3 mil GWh). Según la participación del recurso energético, el 53% se generó con fuente hídrica, el 40% con gas natural y el 3% a través de recursos energéticos renovables, entre otros. La máxima demanda de potencia eléctrica del SEIN fue de 5,575 MW, con un incremento de 5.4% respecto al Generación de energía (Miles de GWH) Producción de plomo (Miles de TMF) % 27% 30% 29% 25% Fuente: COES y SNMPE Volcan (%) Nacional Producción de plata (Millones de OZ) Respecto a la inversión en el sector, según el Comité Eléctrico de la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE), esta superó los USD 2,700 millones, por encima del promedio de los cinco años anteriores (USD 8,000 millones desde el 2008 al 2012). Cabe destacar que a partir de mayo del 2013, el peaje del Sistema Secundario de Transmisión para Grandes Usuarios se redujo en 36% respecto al 2012, según la Resolución del OSINERGMIN N 055, publicada en abril. Es importante mencionar que a nivel latinoamericano el Perú posee una ventaja competitiva muy fuerte ya que las tarifas son de las más bajas de la región. 16% 17% 19% 20% 18% Volcan (%) Nacional Fuente: Ministerio de Energía y Minas 3. Informe general de la economía Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

13 Alpamarca 4. Principales indicadores

14 Indicadores de producción Indicadores financieros Evolución de las ventas (Millones de USD) 983 1,199 1,178 1, Evolución del EBITDA (Millones de USD) Evolución de la utilidad neta (Millones de USD) Onzas de Ag Principales indicadores Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

15 5. Historia Mina Carahuacra principios del siglo XIX

16 Volcan celebró su 70 Aniversario el Desde que la Compañía inició sus operaciones mineras en 1943, en las alturas del abra de Ticlio, el continuo esfuerzo y la dedicación desempeñados por sus directivos y colaboradores le han permitido convertirse en la principal productora de plata y plomo y la segunda mayor productora de zinc del Perú. Asimismo, Volcan está posicionada dentro de las diez principales empresas productoras de zinc, plomo y plata del mundo. Inicialmente las operaciones de Volcan se circunscribieron a la mina Ticlio, un conjunto de 30 concesiones otorgadas por el Estado Peruano, y cuyo mineral extraído era vendido a la concentradora Mahr Túnel, en esa época propiedad de la empresa de capitales estadounidenses Cerro de Pasco Copper Corporation, que fue expropiada por el gobierno militar a comienzos de la década de Fue en la década de 1990, en un contexto de reformas económicas aplicadas por el gobierno de entonces, orientadas a promover la inversión privada en las empresas públicas, cuando Volcan expandió sus operaciones mediante la adquisición de áreas mineras y sus correspondientes activos. La visión del Directorio y el liderazgo del Dr. Roberto Letts, fueron fundamentales para el crecimiento de la Compañía. En 1997, mediante subasta pública internacional, Volcan Compañía Minera S.A. adquirió de Centromin Perú la Empresa Minera Mahr Túnel S.A., propietaria de las operaciones mineras Mahr Túnel, San Cristóbal y Andaychagua, y de las plantas Mahr Túnel y Andaychagua. El monto de la transacción ascendió a USD 128 millones más un compromiso de inversión de USD 60 millones, el cual se cumplió en el tercer año. Un año después se llevó adelante un proceso de fusión de ambas empresas, Empresa Minera Mahr Túnel S.A. y Volcan Compañía Minera S.A., y se creó Volcan Compañía Minera S.A.A. Posteriormente, en 1999, Volcan adquirió de Centromin Perú, mediante subasta pública internacional, la Empresa Minera Paragsha S.A.C. por USD 62 millones más un compromiso de inversión de USD 70 millones y asumiendo una deuda de USD 20 millones que tenía Centromin con el sistema financiero. Esta operación incluyó la unidad minera Cerro de Pasco y ocho pequeñas centrales hidroeléctricas, Baños I, II, III y IV y Chicrín I, II, III y IV, las cuales generaban en conjunto 7.5 megavatios. Como resultado de esta adquisición, Volcan se convirtió en la compañía productora de zinc más importante del Perú. En el 2000, Volcan adquirió la Empresa Administradora Chungar S.A.C. y la Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., las que eran propietarias de las minas Animón y Vinchos, respectivamente, por un precio de USD 20 millones en efectivo más 16 millones de acciones Clase B de Volcan. Esta adquisición incluyó las centrales hidroeléctricas Francoise y San José II, las cuales generaban en conjunto 2.2 MW. En el 2004 se iniciaron las operaciones en la mina de plata Vinchos. Durante el 2006, Volcan adquirió la empresa Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A., propietaria de la mina Zoraida. Un año después adquirió la Compañía Minera El Pilar, propietaria de la mina El Pilar, contigua a la mina y tajo de Cerro de Pasco. Luego, en el 2010, Volcan adquirió la Compañía Minera San Sebastián, cuyas concesiones mineras se ubican también en las cercanías de Cerro de Pasco. En enero del 2011, la Junta General de Accionistas de Volcan Compañía Minera S.A.A. aprobó la reorganización simple de la unidad minera Cerro de Pasco. Como resultado, esta división pasó a llamarse Empresa Administradora Cerro S.A.C. y se convirtió en una subsidiaria de Volcan Compañía Minera S.A.A. El objetivo de la reorganización era conseguir que cada unidad minera gestione de forma independiente las mejoras en sus resultados operativos a través de la reducción de costos y la búsqueda del crecimiento. Más adelante, en enero del 2012, en el marco de una emisión internacional de bonos bajo la Regla 144A y la Regulación S de la United States Securities Act de 1933, Volcan colocó bonos corporativos hasta por USD 600 millones por un plazo de 10 años y a una tasa fija de 5.375%. Esta emisión tuvo como finalidad asegurar el financiamiento de futuros proyectos de crecimiento, tales como la planta de Óxidos en Cerro de Pasco y la nueva unidad operativa Alpamarca-Río Pallanga. En febrero del 2012, Volcan adquirió la Empresa Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. de 19.6 MW perteneciente a Sociedad Minera Corona S.A. por USD 47 millones. Asimismo, a mediados de ese año, la Empresa Administradora Chungar S.A.C. culminó la construcción y puso en operación la Central Hidroeléctrica Baños V, situada en el valle del río Chancay-Huaral, con una generación de 9.2 MW y una inversión total de USD 24 millones. En la actualidad, Volcan posee una capacidad de generación de energía hidroeléctrica de 42 MW, y en el mediano plazo tiene previsto contar con una capacidad de generación suficiente para cubrir la demanda de energía de todas sus unidades operativas. Durante el 2013 se consolidó la mina Islay en la unidad operativa Chungar mediante la adquisición de dos concesiones mineras aledañas por USD 17 millones. Además, en esta unidad, a inicios de ese año se completó la ampliación de la planta concentradora Animón de 4,200 tpd a 5,200 tpd (toneladas por día) y la construcción del pique Jacob Timmers, el cual estará operando plenamente en el primer trimestre del Asimismo, en el 2013 se completó la ampliación de las plantas Victoria y Andaychagua en la unidad Yauli, lo cual permitió incrementar en más de 9% la capacidad total de tratamiento en esa unidad, hasta 10,500 tpd. Continuando con la estrategia de crecimiento, a diciembre del 2013 la construcción de la planta de Óxidos en Cerro de Pasco y de la planta Alpamarca en la nueva unidad Alpamarca-Río Pallanga se encuentra en su etapa final. Ambos proyectos entrarán en operación a finales del primer trimestre del Hoy, Volcan cuenta con más de 346 mil hectáreas de concesiones mineras, 10 minas y 6 plantas concentradoras y es una empresa minera diversificada y una importante productora mundial de zinc, plomo y plata. Transcurridos 70 años de su fundación, la historia de Volcan continúa escribiéndose. En el 2009, Empresa Administradora Chungar S.A.C. amplió la capacidad de la Central Hidroeléctrica Baños IV, lo que permitió a Volcan sumar en ese entonces un total de 13MW de potencia instalada. 5. Historia Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

17 Volcan Compañía Minera S.A.A. 100% 100% Empresa Administradora Chungar S.A.C. Empresa Minera Paragsha S.A.C. 100% Empresa Administradora Cerro S.A.C. Whitemol Ventures Limited (Panamá) 6. Estructura corporativa 100% 100% Empresa de Generación Eléctrica Río Baños S.A.C. Compañía Energética del Centro S.A.C. 99.5% 99.5% Compañía Minera Alpamarca S.A.C. Shalca Compañía Minera S.A.C. 100% 100% Empresa Explotadora Vinchos S.A.C. Minera San Sebastián AMC S.R.L. 55.8% Compañía Industrial Limitada de Huacho S.A. 43.1% 80% Minera Aurífera Toruna S.A.C. 100% Compañía Minera El Pilar S.A.C. 20% Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. 80% 100% Compañía Minera Huascarán S.A.C. 100% Compañía Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A.C. 100% Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

18 7. Ubicación de las principales propiedades mineras

19 Tajo Alpamarca - Alpamarca 8. Reservas y recursos minerales

20 Las reservas y recursos minerales se han estimado al 31 de diciembre del 2013 de acuerdo con la orientación de las normas internacionales establecidas por el Joint Ore Reserves Committee (JORC6). En la estimación de reservas y recursos del 2013 se han incorporado modificaciones a los criterios de definición de ley de corte y cambios en los criterios de evaluación para definir los niveles de certeza de los recursos minerales. Con estos ajustes, Volcan se adhiere de forma estricta a los requerimientos establecidos por este código. Los precios utilizados para el cálculo de reservas y recursos al 31 de diciembre 2013 fueron los siguientes: 1,900 USD/TM para el zinc, 2,000 USD/TM para el plomo, 6,500 USD/TM para el cobre y 20 USD/oz para la plata. Evolución histórica de reservas y recursos - Volcan y subsidiarias Reservas minerales totales estimadas Volcan y subsidiarias Reservas Miles de TM %Zn %Pb %Cu oz Ag/TM Probadas Probables Total 17,275 52,142 69, En la UEA Cerro de Pasco se ha procedido a reclasificar 30.5 millones de toneladas, ubicadas en la pared este del tajo abierto Raúl Rojas, desde la categoría de reservas a la categoría de recursos medidos e indicados, considerando que no se posee la propiedad total del área urbana ubicada en la superficie de las concesiones de Volcan en esta zona. Esta reclasificación origina una reducción en las reservas en la unidad, que a su vez es compensada por el incremento en similar proporción (34 millones de toneladas) en los recursos medidos e indicados de esta unidad minera. 400, ,000 Por otro lado, en las reservas de las UEA Yauli y Chungar se registra una reducción de 22% y 9% en relación 350, ,000 con el año anterior, respectivamente. Esta disminución obedece principalmente a la aplicación estricta de los criterios establecidos en el código JORC respecto del soporte de información requerido y consideraciones de 300, ,000 leyes de corte. En consecuencia, se afectaron bloques antiguos de mineral alejados de la zona de operación Miles de TM 250, , , , , ,000 que no estaban considerados en los planes de minado de mediano y largo plazo, pero que se encontraban aún en los inventarios de reservas. 100, ,000 50,000 50, Reservas y recursos totales (Miles de TM) Reservas minerales Las reservas minerales incluyen el mineral clasificado como probado y probable. Los recursos minerales son adicionales a las reservas minerales. 6 Código JORC (Joint Ore Reserves Committee), es un código de práctica profesional que establece las normas para la información pública de resultados de exploración, recursos y reservas minerales. Proporciona un sistema para la clasificación de los minerales de acuerdo con los niveles de confianza en los conocimientos geológicos y consideraciones técnicas y económicas en los informes públicos. 8. Reservas y recursos minerales Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

21 Reservas minerales por tipo de explotación Minas subterráneas Unidad Miles de TM Zn Pb Cu Ag % % % oz/tm Yauli San Cristóbal 13, Carahuacra 2, Andaychagua 7, Ticlio 1, Cerro Mina Paragsha Chungar Animón 7, Islay 1, Alpamarca Río Pallanga Vinchos Vinchos Total 35, Tajos abiertos Unidad Miles de TM Zn Pb Cu Ag % % % oz/tm Yauli Carahuacra N & otros Cerro Raúl Rojas 15, Óxidos in situ 5, Alpamarca Alpamarca 4, Total 26, Stockpiles Unidad Miles de TM Zn Pb Cu Ag % % % oz/tm Cerro SP Óxidos 3, Total SP Sulfuros piritas 4,698 8, Alpamarca Total minas subterráneas 35, Total tajos abiertos 26, Total stockpiles 8, Total 69, Evolución histórica de reservas - Volcan y subsidiarias Año (al 31 de dic) Miles de TM Leyes Zn Pb Cu Ag % % % oz/tm Finos Zn Pb Ag Miles de TM Miles de TM Millones de oz , , , , , , , , ,925 1, , , , ,562 1, ,680 64, ,403 4, , Evolución de cotizaciones de metales aplicadas a la estimación de reservas , , , ,434 5,295 5,171 1,300 1,655 1, Precios Zinc (USD/TM) ,150 1,170 1,170 1,170 1,800 1,800 1,500 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800 1, , ,610 1, Plomo (USD/TM) ,000 1,800 1,500 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800 2, , , , ,715 5,238 4,112 1,707 1,520 1, Cobre (USD/TM) Plata (USD/oz) 1, , , , , , , , , , , , , , , Oro (USD/oz) ,000 1,000 1,000 1, Reservas y recursos minerales Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

22 Recursos minerales Recursos medidos e indicados por tipo de explotación Los recursos minerales que a continuación se informan, no forman parte de las las reservas minerales y representan la porción remanente que aún no demuestra su viabilidad económica. Los estudios y trabajos de exploración programados y evaluaciones posteriores tienen el objetivo de lograr su clasificación progresiva como reservas probadas o probables. Minas subterráneas Unidad Yauli Cerro Chungar Alpamarca Vinchos Total San Cristóbal Carahuacra Andaychagua Ticlio Mina Paragsha Animón Islay Shalca Alpamarca Vinchos Miles de TM 2, , , , ,506 Zn % Pb % Cu % Ag oz/tm Tajos abiertos Unidad Miles de TM Zn % Pb % Cu % Ag oz/tm Yauli Carahuacra N & otros Zoraida Oyama 1,581 3,666 4, Cerro Raúl Rojas Sulfuros piritas Óxidos in situ 46,623 29,550 2, Alpamarca Rondoní Total Alpamarca Rondoní 1,645 42, , Stockpiles Unidad Miles de TM Zn % Pb % Cu % Ag oz/tm Cerro Marginales Pb-Zn SP Óxidos 5,982 3, Total SP Sulfuros piritas 11,887 21, Total minas subterráneas Total tajos abiertos Total stockpiles 30, ,411 21, Total 184, (*) Las leyes de los Recursos Inferidos son referenciales 8. Reservas y recursos minerales Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

23 Recursos inferidos por tipo de explotación Minas subterráneas Unidad Yauli San Cristóbal Miles de TM 15,024 Zn % 6.49 Pb % 0.97 Cu % 0.26 Ag oz/tm 4.64 Carahuacra 2, Andaychagua 6, Ticlio 1, Cerro Mina Paragsha 1, Chungar Animón 6, Islay Shalca Alpamarca Alpamarca Río Pallanga 1, Vinchos Vinchos Proyecto Palma Palma 8, Proyecto San Sebastián San Sebastián Total 45, Tajos abiertos Unidad Miles de TM Zn % Pb % Cu % Ag oz/tm Yauli Carahuacra N & otros 1, Zoraida 1, Oyama 2, Cerro Raúl Rojas 6, Óxidos in situ Sulfuros piritas 31, Alpamarca Alpamarca 1, Rondoní Rondoní 21, Total 67, Stockpiles Unidad Miles de TM Zn % Pb % Cu % Ag oz/tm Cerro SP Óxidos 3, SP Sulfuros piritas 8, Total 12, Total minas subterráneas 45, Total tajos abiertos 67, Total stockpiles 12, Total 124, Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

24 Chungar 9. Operaciones

25 Las operaciones de Volcan se encuentran divididas en tres unidades económicas administrativas (UEA): Yauli, Chungar y Cerro de Pasco; cada uno de las cuales incluye una o más minas y plantas de tratamiento, tal como se detalla a continuación: Unidad Yauli Chungar Cerro de Pasco Minas San Cristóbal Andaychagua Ticlio Carahuacra Tajo Abierto Carahuacra Norte Animón Islay Mina Subterránea Tajo Abierto Raúl Rojas Vinchos Plantas concentradoras Victoria Mahr Túnel Andaychagua Animón Paragsha San Expedito La evolución del tonelaje tratado se redujo en el 2013 por la suspensión de las operaciones del tajo Raúl Rojas en la UEA Cerro de Pasco, la cual fue parcialmente compensada por el mayor tonelaje tratado en las UEA Yauli y Chungar. Onzas de Ag Molino - Planta Alpamarca Como consecuencia de lo anterior, se redujo la producción consolidada de concentrados de zinc de 557 mil toneladas en el 2012 a 520 mil toneladas en el 2013, en tanto que la de concentrados de plomo se redujo de 127 mil a 120 mil toneladas en similar periodo. En términos de finos, en 2013 se produjeron mil toneladas finas de zinc, 67.4 mil toneladas finas de plomo, 3.2 mil toneladas finas de cobre y 20.7 millones de onzas finas de plata en concentrados. 9. Operaciones Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

26 UEA Yauli La UEA Yauli se encuentra ubicada en departamento de Junín, a 40 kilómetros de la ciudad de La Oroya y a 170 kilómetros de Lima, lo que la hace accesible por carretera y vía férrea. Está conformada por cuatro minas subterráneas y un tajo abierto cuyo mineral es tratado en tres plantas concentradoras que, en conjunto, tienen una capacidad instalada de 10,600 tpd. Durante el 2013, el tratamiento de mineral de cabeza en sus tres plantas concentradoras alcanzó las 3.7 millones de toneladas, con leyes de 4.67% Zn, 0.95% Pb, 0.15% Cu y 3.36 oz Ag/TM, lo que representó el 58% del mineral tratado de Volcan consolidado. En el 2013, la producción de concentrados fue de mil toneladas de zinc, 59.5 mil toneladas de plomo y 10.2 mil toneladas de cobre, los que en conjunto aportaron un contenido fino 10.8 millones de onzas de plata en concentrados. Asimismo, durante el año se compraron mil toneladas de mineral a terceros, que fueron tratadas en la planta Mahr Túnel, generando un margen adicional por su alta ley de plomo y buena respuesta metalúrgica. A lo largo del 2013 se priorizó la mejora de los estándares operativos a través de métodos de explotación por taladros largos, lo que se tradujo en el incremento de la productividad de las minas y la reducción de los costos operativos. En las plantas concentradoras se priorizaron los trabajos de automatización y control de procesos, así como el incremento de capacidad de tratamiento en la planta concentradora de Victoria. Asimismo, se realizaron mejoras tecnológicas en comunicación en las minas subterráneas para mejorar tanto el control de operaciones como los futuros procesos de automatización en las minas. Minas Mina San Cristóbal Durante el 2013 se explotaron 1.5 millones de toneladas de mineral y se beneficiaron 1.5 millones de toneladas de mineral, con leyes promedio de 4.93% Zn, 0.66% Pb, 0.17% Cu y 3.04 oz Ag/TM. La producción se consolidó en 4,205 tpd. El avance anual en labores de exploración alcanzó los 1,492 metros, en perforación diamantina totalizaron 3,683 metros y en preparación 6,389 metros. En desarrollo se avanzaron 6,456 metros, de los cuales 929 metros correspondieron a chimeneas Raise Borer7 para mejorar el sistema de ventilación primaria y secundaria. En el transcurso del año se afianzó el proceso de estandarización de la mina, para lo cual se construyeron losas para las vías principales de la mina, dos polvorines principales, un taller y dos comedores. También se continuó con la rehabilitación y mejora del sostenimiento de labores antiguas que son necesarias debido a que son vías principales de acceso. Asimismo, se terminaron los proyectos de bombeo de los niveles 1020 y 1070 a fin de lograr una mayor confiabilidad para los trabajos de profundización, lo cual permitió desarrollar el nivel 1120 y continuar la Mina Andaychagua - Yauli 7 Raise Borer es una máquina que se utiliza en la minería subterránea para excavar un agujero circular entre dos niveles de una mina sin el uso de explosivos. Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

27 profundización hacia el nivel También se continuó con el rediseño de las rampas para implementar el método de minado por taladros largos y hacer que el proceso de explotación sea más seguro, dinámico y productivo. Mina Andaychagua Durante el 2013, en la mina Andaychagua se extrajeron 992 mil toneladas de mineral y se beneficiaron 995 mil toneladas de mineral, con leyes promedio de 5.01% Zn, 0.77% Pb, 0.11% Cu y 4.78 oz Ag/TM. La producción promedio fue de 2,727 tpd. El avance anual en exploración alcanzó los 189 metros, en desarrollo 4,908 metros y en preparación 5,017 metros. Los trabajos de perforación diamantina totalizaron 3,846 metros. metros, dentro de los cuales se incluye el desarrollo de una chimenea Raise Borer para mejorar el sistema de ventilación hacia superficie. Los trabajos de perforación diamantina llegaron a los 1,145 metros. La explotación se realizó principalmente en las vetas María Inés y Mary, en donde se implementó el método de taladros largos, para lo cual se incorporaron dos equipos de perforación que permitieron incrementar el nivel de producción a 1,000 tpd y reducir los costos de explotación. Tajo Carahuacra Norte El tajo Carahuacra Norte aportó 273 mil toneladas de mineral durante el 2013, con leyes promedio de 2.25% Zn, 0.60% Pb y 3.40 oz Ag/TM, de las cuales 158 mil toneladas fueron tratadas en la planta Andaychagua. En el año se priorizó la estandarización de labores mediante la sistematización de las comunicaciones en la mina subterránea, la adquisición de equipos de mina de acuerdo con el programa de reemplazo, la pavimentación de vías, el refuerzo del sistema de bombeo del nivel 1000 y la habilitación del taller del nivel 900. Asimismo, se continuó con los trabajos de repotenciación del sistema antiguo de bombeo, que incluye líneas paralelas, para darle una mayor seguridad. Adicionalmente, se continuó con la implementación del método de minado corte y relleno ascendente de la zona alta y se mejoró el sistema de relleno cementado con la puesta en marcha de una nueva planta de preparación de shotcrete8, lo que repercutirá en un menor costo de relleno. Mina Ticlio Durante el 2013, en la mina Ticlio se produjeron 337 mil toneladas de mineral con leyes promedio de 4.95% Zn, 1.61% Pb, 0.19% Cu y 2.21 oz Ag/TM. La producción promedio de la mina se consolidó en 923 tpd. El avance anual en exploración alcanzó los 535 metros, en preparación 1,171 metros y en desarrollo 2,540 metros, de los cuales 530 metros corresponden a chimeneas Raise Borer para mejorar el circuito de ventilación. Los trabajos de perforación diamantina alcanzaron los 3,943 metros. También se continuaron los trabajos de refuerzo en los sistemas de bombeo de los niveles 05 y 10. Asimismo, se impulsó el desarrollo y preparación de la veta Ramal Techo para la implementación del método de minado por taladros largos con el objetivo de incrementar la productividad y reducir los costos de la mina. Mina Carahuacra Durante el 2013, en la mina Carahuacra se extrajeron y beneficiaron 346 mil toneladas de mineral con leyes promedio de 7.33% Zn, 0.25% Pb, 0.07% Cu y 1.99 oz Ag/TM. La producción promedio de la mina se consolidó en 950 tpd. El avance anual en exploración alcanzó 548 metros, en preparación 1,092 metros y en desarrollo 3,940 8 Shotcrete es un proceso por el cual el concreto comprimido es proyectado a alta velocidad por medio de una manguera sobre una superficie, la cual queda consolidada por la fuerza del impacto. Plantas concentradoras Planta Mahr Túnel En el 2013 se trató un millón de toneladas de mineral en la planta Mahr Túnel, con leyes promedio de 4.29% Zn, 1.81% Pb, 0.28% Cu y 2.65 oz Ag/TM, obteniéndose 75.5 mil toneladas de concentrado de zinc, 25.4 mil toneladas de concentrado de plomo y 8.0 mil toneladas de concentrado de cobre; los que en conjunto aportaron 2.3 millones de onzas finas de plata en concentrados. En el año la recuperación metalúrgica fue de 90.2% para el zinc, 88.5% para el plomo, 51.3% para el cobre y 85.0% para la plata. Es así que consolidó su capacidad de tratamiento a 2,750 tpd. En el 2013, la planta concentradora Mahr Túnel demostró eficiencia metalúrgica por el incremento en la recuperación de plomo-cobre-zinc-plata por la flotación con celdas flash SK-240, la separación de plomocobre reversible, el menor tiempo de acondicionamiento y la mayor disponibilidad de aire de flotación en el circuito de zinc. Cabe resaltar que esta planta cuenta con un sistema de control de dosificación de reactivos automático y tiene desarrollado un proyecto de automatización para controlar la relación agua-mineral. 9. Operaciones Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual

28 Planta Victoria En el 2013 se trataron 1.6 millones de toneladas de mineral, con leyes promedio de 5.03% Zn, 0.58% Pb, 0.09% Cu y 2.83 oz Ag/TM, obteniéndose mil toneladas de concentrado de zinc, 18.9 mil toneladas de concentrado de plomo y 1.1 mil toneladas de concentrado de cobre; los que en conjunto aportaron 3.7 millones de onzas finas de plata en concentrados. La recuperación metalúrgica de la planta fue de 91.3% para el zinc, 87.5% para el plomo, 17.1% para el cobre y 81.9% para la plata. La planta concentradora Victoria incrementó su capacidad de tratamiento de mineral de 4,000 tpd a 4,500 tpd. Por otro lado, para mejorar la recuperación de plata en los concentrados de cobre se instaló un nuevo circuito de separación plomo-cobre. También se optimizó la flotación de plomo-cobre-zinc con la instalación de un analizador químico en línea, tres celdas de flotación de gran tamaño y un soplador de aire de flotación. Cabe destacar que la planta concentradora Victoria cuenta con sistemas automáticos de control en circuitos de molienda por un sistema SCADA9 centralizado; y control de desechos en la zaranda de limpieza de pulpas. Planta Victoria - Yauli Sistema SCADA en Planta Victoria - Yauli Planta Andaychagua En el 2013 se trataron 1.2 millones de toneladas de mineral en la planta concentradora Andaychagua, con leyes promedio de 4.52% Zn, 0.71% Pb, 0.10% Cu y 4.72 oz Ag/TM, obteniéndose 86.7 mil toneladas de concentrado de zinc, 15.2 mil toneladas de concentrado de plomo y mil toneladas de concentrado de cobre; los que en conjunto aportaron 4.9 millones de onzas finas de plata en concentrados. La planta logró una recuperación metalúrgica de 90.2% para el zinc, 87.2% para el plomo, 18.9% para el cobre y 89.2% para la plata. Esta planta ha consolidado su capacidad de tratamiento a 3,350 tpd. En el 2013 con el fin de incrementar la recuperación metalúrgica se implantó la molienda secundaria y el uso de la celda flash SK Además, se instaló un analizador químico en línea para la automatización y el control de operaciones, y una zaranda de alta frecuencia para la eliminación previa de desechos. 9 SCADA (Supervisión, Control y Adquisición de Datos) es un software que permite controlar y supervisar procesos industriales a distancia. Facilita retroalimentación en tiempo real con los dispositivos de campo (sensores y actuadores), y controla el proceso automáticamente. 10 La celda flash SK-240 permite la flotación instantánea de los minerales liberados en la carga del circuito de molienda. Su uso minimiza la sobremolienda de los minerales valiosos, permite obtener concentrados de alta ley y recuperarlos en una sola etapa. 9. Operaciones Volcan Compañía Minera S.A.A. Memoria Anual