Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

Transcripción

1 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. Análisis y discusión de la Gerencia acerca de las principales variaciones en el resultado de las operaciones por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2016 y de Aspectos más destacados del primer trimestre de 2016 Durante el primer trimestre de 2016, la producción total ascendió a 44,135 onzas de oro, 5,571,060 onzas de plata, 4,575 TMF de plomo y 4,489 TMF de zinc; mientras que, durante el mismo periodo de 2015, la producción total ascendió a 50,068 onzas de oro, 4,764,990 onzas de plata, 3,711 TMF de plomo y 3,765 TMF de zinc. Se está en el proceso de obtener financiamiento bancario a largo plazo por US$275 MM, a fin de cancelar la deuda bancaria actual a corto plazo y financiar parcialmente la construcción de la unidad minera Tambomayo. Se espera contar con la disponibilidad de los fondos de dicho financiamiento para el segundo trimestre de Los términos y condiciones de este financiamiento serán para los de una sociedad con calificación de grado de inversión. En marzo de 2016, la asociada Minera Yanacocha S.R.L. distribuyó dividendos por US$300 MM. Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. recibió US$131 MM, lo cual representa el 43.65% de participación a través de su subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A. Aspectos financieros más destacados (cifras expresadas en millones de dólares norteamericanos, excepto para las cifras de utilidad por acción): Mar- 16 Dic- 15 Var% Total activo corriente % Total activo no corriente 3, , % Total pasivo corriente % Total pasivo no corriente % 1Q16 1Q15 Var% Total ingresos de operación % Utilidad de operación % EBITDA % Utilidad neta % Utilidad por acción (*) % (*) Al 31 de marzo de 2016 y de 2015, Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. tenía 254,186,867 acciones en circulación (comunes y de inversión). 1

2 2. Ventas netas En el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016, las ventas ascendieron a US$167.3 MM frente a los US$177.8 MM en el mismo periodo de 2015; consecuentemente, tenemos una disminución de 5.90% (US$10.5 MM). La disminución en el saldo de ventas se explica a continuación: a. Ventas de oro: La cotización promedio de este metal fue de US$1, oz/au en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016 (US$1, oz/au en el mismo periodo de 2015), lo que representa 1.24% de disminución en el precio. Asimismo, se ha vendido una menor cantidad de onzas. En el primer trimestre de 2016, se entregaron para ventas 77,548 onzas, mientras que, en el mismo periodo de 2015, se entregaron para ventas 93,006 onzas. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de oro generaron un menor ingreso por US$20.0 MM (ver nota 12 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). b. Ventas de plata: La cotización promedio de este metal fue de US$14.35 oz/ag en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016 (US$15.20 oz/ag en el mismo periodo de 2015), lo que representa 5.59% de disminución en el precio. Sin embargo, se ha vendido una mayor cantidad de onzas. En el primer trimestre de 2016, se entregaron para ventas 4,938,891 onzas, mientras que, en el mismo periodo de 2015, se entregaron para ventas 3,888,604 onzas. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de plata generaron mayor ingreso por US$11.8 MM (ver nota 12 de estados financieros al 31 de marzo de 2016). c. Ventas de plomo: La cotización promedio de este metal fue de US$1, TMF/Pb en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016 (US$1, TMF/Pb en el mismo periodo de 2015), lo que representa 10.80% de incremento en el precio. Asimismo, se ha vendido una mayor cantidad de plomo. En el primer trimestre de 2016, se entregaron para ventas 4,169 TMF, mientras que, en el mismo periodo de 2015, se entregaron para ventas 3,393 TMF. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de plomo generaron un mayor ingreso por US$2.0 MM (ver nota 12 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). d. Ventas de zinc: La cotización promedio de este metal fue de US$1, TMF/Zn en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016 (US$2, TMF/Zn en el mismo periodo de 2015), lo que representa 20.54% de disminución en el precio. Sin embargo, se ha vendido una mayor cantidad de zinc. En el primer trimestre de 2016, se entregaron para ventas 3,655 TMF, mientras que, en el mismo periodo de 2015, se entregaron para ventas 2,350 TMF. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de zinc generaron un mayor ingreso por US$1.1 MM (ver nota 12 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). e. Deducciones: En el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016, las deducciones efectuadas por concepto de maquila y penalidades en ventas de concentrados ascendieron a US$16.1 MM frente a los US$13.1 MM en el mismo periodo de 2015, importes que han sido deducidos al total de las MM en el mismo periodo de 2015, importes que han sido deducidos al total de las ventas netas de cada trimestre (ver nota 12 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). 2

3 f. Ajuste de liquidaciones provisionales y derivado implícito por venta de concentrados: En el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016, las provisiones efectuadas por ajuste de liquidaciones provisionales y derivado implícito por venta de concentrados, en su conjunto, ascendieron a un mayor ingreso por US$5.7 MM frente a un mayor ingreso por US$8.0 MM en el mismo periodo de 2015, importes que han afectado los saldos totales de ventas netas de cada trimestre (ver nota 12 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). 3. Costos de operación Los costos de operación han disminuido en US$22.5 MM en el primer trimestre de 2016, con respecto al mismo periodo de A continuación, presentamos las principales variaciones en los costos de operación en base a sus componentes: 3.1 Costo de ventas, sin considerar depreciación ni amortización: Este costo disminuyó en US$13.8 MM, de US$114.7 MM en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2015 a US$100.9 MM en el mismo periodo de La disminución se explica principalmente por la disminución de 28% en las ventas de la unidad minera Orcopampa, y menores costos de producción en las unidades mineras Orcopampa y Uchucchacua, debido principalmente a menores costos de servicios de contratistas de mina, menores costos de personal y menores costos de consumo de materiales, suministros y repuestos, especialmente: diésel, cianuro de sodio, peróxido de hidrógeno y explosivos (ver nota 13 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). 3.2 Exploración en unidades en operación: Este costo disminuyó US$3.3 MM, de US$22.4 MM en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2015 a US$19.1 MM en el mismo periodo de Esta disminución se debe principalmente a que, durante el primer trimestre de 2016, se efectuaron menores avances en perforación y labores de exploración por US$1 MM en la unidad minera Orcopampa y US$1 MM en la unidad minera Uchucchacua (ver nota 14 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). 3.3 Depreciación y amortización: Este costo ha disminuido en US$3.1 MM, de US$14.8 MM en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2015 a US$11.7 MM en el mismo periodo de Esta disminución se explica por una menor depreciación en primer trimestre de 2016 en las unidades mineras Orcopampa y Mallay, como resultado de la disminución en ventas, así como una menor amortización de costos de desarrollo en la unidad minera Julcani. 3.4 Regalías mineras: En el primer trimestre de 2016, este costo ascendió a US$5.8 MM (US$4.7 MM por regalías a terceros y US$1.1 MM por regalías al Estado Peruano), frente al costo del primer trimestre de 2015, el mismo que ascendió a US$8.1 MM (US$6.8 MM por regalías a terceros y US$1.3 MM por regalías al Estado Peruano). La disminución de este costo en US$2.3 MM se explica principalmente por una disminución de US$2.1 MM en las regalías pagadas a Sindicato Minero de Orcopampa S.A. sobre la producción valorizada de mineral obtenido de las concesiones mineras arrendadas a esta entidad, y por menores regalías pagadas al Estado Peruano correspondientes a la unidad minera Orcopampa por US$0.2 MM; todo ello debido a una disminución de 28% en las ventas de esta unidad minera durante el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo período de

4 Debido a la aprobación de la Ley que modifica la Regalía Minera, el costo registrado en este rubro a partir del cuarto trimestre de 2011 corresponde a las regalías a terceros y al excedente de la aplicación de la tasa efectiva utilizada para el cálculo de las Regalías Mineras sobre la utilidad operativa y el 1% de la venta del trimestre. 4. Producción y costos de operación por unidad minera 4.1 Orcopampa: Producción Oro Oz 44,135 50,068-12% Plata Oz 147, ,210 31% Costo de Ventas Oro US$/Oz % La producción de oro en Orcopampa disminuyó en 12% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a una menor ley (0.44 OZ/TM en el primer trimestre de 2016 y 0.47 OZ/TM en el primer trimestre de 2015). El costo de ventas por onza de oro de esta unidad minera disminuyó en 8% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a: (i) menores costos de personal, (ii) menores costos de servicios prestados por contratistas debido a mejores precios unitarios como resultado de las renegociaciones de los contratos, y, (iii) menor consumo y costo unitario de reactivos. La proyección de producción de oro de esta unidad minera para el año 2016 es de 0.2 MM de onzas. 4.2 Uchucchacua: Producción Plata Oz 4,161,975 3,529,174 18% Zinc TM 1,725 1,586 9% Plomo TM 2,506 2,059 22% Costo de Ventas Plata US$/Oz % La producción de plata en Uchucchacua se incrementó en 18% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a mayor mineral tratado (318,381 TMS en el primer trimestre de 2016 y 282,573 TMS en el primer trimestre de 2015), así como a una mayor ley (15.61 OZ/TM en el primer trimestre de 2016 y OZ/TM en el primer trimestre de 2015). 4

5 El costo de ventas por onza de plata de esta unidad minera disminuyó en 32% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a: (i) menores costos de personal, (ii) menores costos de consumo de materiales y suministros debido a eficiencias alcanzadas en el uso de explosivos, y, (iii) menores costos de servicios prestados por contratistas debido a mejores precios unitarios. La proyección de producción de plata de esta unidad minera para el año 2016 es de 15.5 MM a 16.5 MM de onzas. 4.3 Mallay: Producción Plata Oz 408, ,254 33% Zinc TM 2,764 2,179 27% Plomo TM 2,069 1,652 25% Costo de Ventas Plata US$/Oz % La producción de plata en Mallay se incrementó en 33% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a mayor mineral tratado (48,546 TMS en el primer trimestre de 2016 y 36,809 TMS en el primer trimestre de 2015), así como a una mayor ley (8.99 OZ/TM en el primer trimestre de 2016 y 8.75 OZ/TM en el primer trimestre de 2015). El costo de ventas por onza de plata de esta unidad minera disminuyó en 17% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a menores costos de consumo de materiales y suministros, especialmente explosivos y reactivos. La proyección de producción de plata de esta unidad minera para el año 2016 es de 1.5 MM a 1.9 MM de onzas. 4.4 Julcani: Producción Plata Oz 853, ,352 4% Costo de Ventas Plata US$/Oz % La producción de plata en Julcani se incrementó en 4% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a mayor mineral tratado (44,983 TMS en el primer trimestre de 2016 y 43,681 TMS en el primer trimestre de 2015), así como a una mayor ley (19.85 OZ/TM en el primer trimestre de 2016 y OZ/TM en el primer trimestre de 2015). 5

6 El costo de ventas por onza de plata de esta unidad minera disminuyó en 19% en el primer trimestre de 2016 con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente a menores costos de personal, así como menores costos de consumo de materiales y suministros, especialmente explosivos. La proyección de producción de plata de esta unidad minera para el año 2016 es de 3.0 MM a 3.4 MM de onzas. 5. Gastos operativos 5.1 Gastos generales y de administración: Este rubro se ha incrementado en US$1.2 MM, de US$12.6 MM en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2015 a US$13.8 MM en el mismo periodo de Este incremento se debe principalmente a mayores gastos de personal por US$1 MM (ver nota 15 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). 5.2 Exploración en áreas no operativas: Este rubro ha disminuido en US$2.1 MM, de US$4.9 MM en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2015 a US$2.8 MM en el mismo periodo de Esta disminución se debe principalmente a que, durante el primer trimestre de 2016, se efectuaron menores actividades de exploración por US$1.7 MM y US$0.2 MM en los Proyectos Tambomayo y Pisacalla, respectivamente. 6. Otros ingresos (gastos), neto 6.1 Participación neta en resultados de subsidiarias y asociadas: Este rubro ha disminuido en US$2.8 MM, de un ingreso por US$27.1 MM en el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2015 a un ingreso por US$24.3 MM en el mismo periodo de La disminución se explica principalmente por participación en las menores utilidades de Compañía Minera Condesa S.A. en US$24.3 MM y de Consorcio Energético de Huancavelica en US$1.7 MM, parcialmente compensado por la participación en las mayores utilidades de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. en US$11.0 MM, de Minera La Zanja S.R.L. en US$6.5 MM, de Compañía Minera Coimolache S.A. en US$3.6 MM y de Procesadora Industrial Río Seco S.A. en US$2.3 MM (ver nota 7 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). 7. Impuestos a las ganancias El rubro incluye el Impuesto a la Renta y Regalías Mineras e Impuesto Especial a la Minería (ver nota 16 de los estados financieros al 31 de marzo de 2016). a) Impuesto a la Renta: Este rubro muestra ingreso de US$8.0 MM (compuesto en su totalidad por impuesto diferido) por el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016, y un gasto de US$4.5 MM (compuesto en su totalidad por impuesto diferido) en el mismo periodo de b) Regalías Mineras e Impuesto Especial a la Minería: Este rubro muestra un gasto de US$0.4 MM (incluyendo un gasto de US$0.1 MM por diferido) por el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016, y un gasto de US$0.6 MM (compuesto totalmente por impuesto diferido) en el mismo periodo de

7 Inversiones y mejora de desempeño Buenaventura mantiene inversiones estratégicas en empresas subsidiarias y asociadas. Los resultados de estas empresas son incorporados al resultado del ejercicio mediante la práctica contable del ajuste de la participación patrimonial en dichas inversiones. En ese sentido, las actividades de las subsidiarias y asociadas, las cuales están alineadas con la visión y misión de Buenaventura, colaboran con la mejoría constante en el desempeño de Buenaventura. Las principales inversiones del primer trimestre de 2016 son las siguientes: Unidad Minera Tambomayo: El avance en desarrollo y obras civiles de la unidad minera Tambomayo está en línea con el presupuesto. La ingeniería de detalle ha sido completada. Las obras civiles se encuentran en un 52% de avance, y se espera completarlas durante el segundo trimestre de Los trabajos de instalación mecánica y estructural se encuentran en un 35% de avance, y se espera completarlas durante el tercer trimestre de El equipo para la molienda ya se encuentra montado en sus bases estructurales. El inicio de la producción se espera para el cuarto trimestre de Durante el primer trimestre de 2016, las obras civiles comprendieron principalmente: construcción de plantas de procesos por US$6.3 MM y de molienda por US$2.7 MM, de cancha de lixiviación por US$1.9 MM y de dique para embalse de agua por US$1.4 MM. La inversión en desarrollo ascendió a US$7.4 MM. Al 31 de marzo de 2016, la inversión total acumulada en costos de exploración y desarrollo ascendió a US$102 MM (presupuesto total de US$122 MM), y en obras civiles y equipamiento ascendió a US$90 MM (presupuesto total de US$218 MM). Unidad Minera San Gabriel: La construcción de la unidad minera San Gabriel ha sido reprogramada a fin de preservar los flujos de caja. Los estudios geomecánicos fueron completados durante el primer trimestre de Se espera que el Estudio de Impacto Ambiental de la unidad minera San Gabriel sea aprobado durante el cuarto trimestre de 2016 (durante el segundo trimestre de 2016 se llevará a cabo la Audiencia Pública). La inversión en desarrollo durante el primer trimestre de 2016 ascendió a US$2.2 MM. Los objetivos para el segundo trimestre de 2016 incluyen principalmente: (i) continuar con la construcción de la rampa de exploración de 450 metros, y, (ii) alcanzar 6,000 metros de perforación diamantina. Unidad Minera Uchucchacua: Durante el primer trimestre de 2016, las obras civiles comprendieron principalmente: construcción de presas de relaves por US$3.8 MM y construcción de estación de bombeo para tratamiento de aguas residuales por US$2.1 MM. 7

8 Fortalezas y recursos no reflejados en los estados financieros Nuestra relación con los accionistas está basada en la transparencia de la información financiera presentada, soportada en la aplicación exitosa de un Buen Gobierno Corporativo. A fin de cumplir con las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo, Buenaventura cumple no sólo con el mandato legal peruano y reglamentario de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), sino también con las normativas del Securities and Exchange Commission (SEC), adecuándose a las normas del Sarbanes-Oxley Act; y, para estos fines, revisamos continuamente nuestras políticas, organización y funciones, tanto en los órganos de Dirección como de Gerencia, lo cual permite la certificación independiente de dicha adecuación, así como de los sistemas de información. Como Gerencia, estamos convencidos de que la creación de valor sostenible a largo plazo para nuestros accionistas debe basarse en una mejora continua de las prácticas de Buen Gobierno Corporativo. Buenaventura ha implementado, en este sentido, un amplio conjunto de normas, con el fin de asegurar un Buen Gobierno Corporativo en la organización. 8