Reporte Financiero - Junio 2011

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1 Reporte Financiero - Junio 2011 Información oficial al cierre de junio de 2011 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones El mes de junio se caracterizó por una caída en los mercados bursátiles de la región latinoamericana, entre ellos el de la Bolsa de Valores de Lima. El comportamiento local se puede explicar por la incertidumbre internacional que generó cierta desinversión en los países emergentes, además de los recientes conflictos internos que tuvieron lugar en Puno y Huancavelica, entre otros lugares. Es así que la Bolsa de Valores de Lima cerró junio con un rendimiento de % con respecto a mayo. Por el lado internacional, el parlamento griego aprobó las medidas de austeridad requeridas para que el país helénico pueda recibir apoyo financiero internacional, lo cual impulsó positivamente a la bolsa exterior en lo que va de julio. Sin embargo, se debe estar atento a algunos posibles problemas que pueda tener Portugal luego de que se le rebajara su rating crediticio a niveles basura y al conflicto libio que continúa sin una clara solución. Por otro lado, durante el mes en curso, el mercado local estará expectante del discurso de toma de poder del presidente electo que se llevará a cabo el 28 de julio. Nominal Fondo Profuturo F1 Fondo % F2 Fondo % F3 Fondo % Fuente: Boletín SBS - Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1, 2 y 3 por AFP. Junio 2011 Perspectivas del mercado Renta Variable Los rendimientos durante el mes de junio en los mercados bursátiles fueron negativos con excepción de Japón. En el plano internacional, la mayoría de índices representativos cerraron el mes con retornos negativos. El índice S&P 500 retrocedió -1.83%, el índice MSCI Europe rindió y el Nikkei 225 (representativo de la bolsa japonesa) subió +1.26%. Estos rendimientos estuvieron influenciados por dos factores principales: El fuerte déficit fiscal griego y las presiones inflacionarias en China. Sin embargo, el 29 de junio el parlamento griego aprobó el plan de austeridad fiscal, requisito indispensable para la aprobación del segundo paquete de rescate por parte del Fondo Monetario Internacional. Esto generó que el riesgo de un posible incumplimiento del pago de la deuda griega se reduzca en el corto plazo. Por otro lado, el Premier chino Wen Jiabao anunció en un artículo del Financial Times que el ciclo de subidas en las tasas de interés podría estar llegando a su fin, por lo que el riesgo de una fuerte desaceleración de la economía china es cada vez menor. En el plano local, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) mostró un rendimiento muy negativo, con una reducción en el mes de %. Este rendimiento estuvo afectado por la incertidumbre sobre la economía local, prueba de ello es la reducción en los estimados del Banco Central de Reserva del Perú a la tasa de crecimiento del PBI que pasó de 7% a 6.5%. Asimismo, el complicado panorama internacional también fue un factor determinante para el mal desempeño del mercado local. La bolsa local este mes se caracterizó por los bajos volúmenes negociados, esta escasez de liquidez es un indicador de que no hay gran certeza sobre la coyuntura nacional e internacional. Renta Fija El mercado de renta fija ha tenido un mes de alta volatilidad durante el mes de junio. En el plano internacional, el sentimiento negativo de los mercados generó que el bono del tesoro americano suba de precio debido a la incertidumbre alrededor de la deuda europea y los problemas en torno a la posibilidad de un segundo rescate para Grecia y las presioens inflacionarias de China. Este bono es visto como refugio para los inversionistas, así como también el dólar americano. El euro tuvo una ligera apreciación, a pesar de toda la incertidumbre de Europa, en un mes de alta volatilidad en el que cayó hasta , siendo su punto máximo del mes el , cerrando finalmente el mes en US$/Euro. El mercado de renta fija peruano ha tenido un mes de apreciación y subida de precios de bonos de una manera estable. Los bonos soberanos recuperaron todo lo que habían perdido y subieron de precio, debido al sentimiento positivo por parte de inversionistas internacionales y locales. El nuevo sol se apreció llegando a niveles de 2.75, con apreciaciones paulatinas en el mes, ya que aún se esperan variables que afecten la cotizaciones de los activos peruanos. El sentimiento positivo de parte de los inversionistas internacionales se debe principalmente a la solidez en la que se encuentra el país económicamente, además del positivismo de parte de éstos con respecto a mercados emergentes.

2 Reporte Financiero - Junio 2011 Mercados Durante Junio los mercados bursátiles internacionales tuvieron rendimientos negativos. La bolsa norteamericana rindió -1.83% según el Índice S&P 500 y las bolsas europeas mostraron un retroceso de -2.95% según el Índice MSCI Europe. Los mercados emergentes también tuvieron rendimientos negativos durante el mes, es así que el Índice MSCI EEM cayó -1.86%. Por el lado local, la Bolsa de Lima obtuvo un rendimiento negativo de % según el índice IGBVL. Índice IGBVL 1 18, , , , , Índice General Bolsa de Valores de Lima / 2Standard & Poor s 500 Monedas Durante junio del 2011, el dólar se devaluó con respecto al euro, cerrando el mes en Dólares Americanos por euro, lo que representa una variación en el tipo de cambio de 0.74%, con respecto al cierre de mayo. En el plano local, el Nuevo Sol revaluó -0.70% en el mes con respecto al dólar, cerrando en niveles de Commodities Los commodities tuvieron comportamientos mixtos en el sexto mes del Dentro de los metales básicos, el cobre y el zinc mostraron rendimientos positivos de 2.33% y 4.37% respectivamente. Por otro lado, el precio del oro tuvo un retroceso de 2.31%, es así que cerró el mes con un precio de US$ 1, por onza. El petróleo, por otra parte, cayó en 7.09%, llegando a niveles de US$ por barril al cierre de junio

3 Fondo 1: Preservación de Capital - Junio 2011 Evolución valor cuota Fondo % Estructura Fondo 1 La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda, que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (caja). Los activos del Fondo 1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (41%), del Gobierno del Perú (20%) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (11%).

4 Fondo 2: Mixto o Balanceado - Junio 2011 Evolución valor cuota Fondo % Estructura Fondo 2 El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación de 37.5% de acciones dentro de su portafolio y un 41% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 6% de activos de muy corto plazo (caja). El Fondo 2 invierte principalmente en instrumentos del Gobierno del Perú (25%), de empresas del sector financiero (25%) y de empresas del sector minería (17.5%).

5 Fondo 3: Apreciación de Capital - Junio 2011 Evolución valor cuota Fondo % Estructura Fondo 3 El Fondo 3 está compuesto principalmente por acciones (71% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. Los activos del Fondo 3 se encuentran invertidos principalmente en intrumentos de empresas del sector minero (fundamentalmente acciones de compañías mineras del mercado local), con un 32% del total del portafolio; y de empresas del sector financiero (23.5%).