Mercados y Fondos Comunes de Inversión

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1 Mercados y Fondos Comunes de Inversión Informe semanal - Datos relativos a la semana del 04 al 11 de agosto de 2017.

2 Índice 1. Características del período 3 2. Mercados Internacionales 3 EE.UU. 3 Europa 4 Commodities 4 Asia 5 Monedas 5 3. Activos de Mercados Emergentes 5 Brasil 5 Argentina 5 FBA Fondos Comunes de Inversión FBA Renta Pesos 6 FBA Ahorro Pesos 6 FBA Bonos Argentina 7 FBA Horizonte 7 FBA Horizonte Plus 8 FBA Renta Fija Dólar 8 FBA Renta Fija Dólar Plus. 9 FBA Mixta 9 FBA Calificado 10 FBA Acciones Argentinas 10 FBA Acciones Latinoamericanas Rendimientos Fondos Comunes de Inversión 12

3 1. Características del período EE.UU.: Comportamiento bajista de los principales índices bursátiles. Monedas: El Dólar se depreció con respecto al Euro. Brasil: Leve suba del mercado bursátil y ligera depreciación del Real frente al Dólar. Argentina: Leve caída del mercado accionario y ligera depreciación del Tipo de Cambio. 2. Mercados internacionales La semana se inició con los principales mercados bursátiles del Sudeste Asiático cerrando con resultados mixtos, entre el buen comportamiento de Wall Street y las sanciones a Corea del Norte. Las principales bolsas europeas, por su parte, cerraron la sesión con resultados diferentes, en un mercado que se mostró poco animado e indeciso. Londres cerró al alza (0.27%). La plaza de Fráncfort, en cambio, perdió un 0.33%. Por su parte, la bolsa parisina registró una ligera ganancia del 0.09%; Milán logró el mejor resultado, con su índice ganando un 0.43%. En tanto que Madrid se comportó casi estable con una suba de sólo 0.17%. En lo que respecta a los EE.UU. los principales índices bursátiles iniciaron la semana en baja. Durante el período, los mercados se vieron condicionados por: Las tensiones entre Corea del Norte y EE.UU. ocurridas por la continuo intercambio de declaraciones entre Washington y Pyongyang. Los buenos datos del mercado de trabajo estadounidenses, así como la aparición del dato de inflación que resultó más débil al esperado. La difusión del PBI inglés, situado levemente por debajo del consenso. La publicación del PIB japonés, que resultó en línea con lo previsto. Los principales índices bursátiles estadounidenses finalizaron la semana en baja. Respecto del mercado de divisas, el Dólar se depreció durante el período un 0.41%, finalizando el 11 de agosto en un valor de U$S/Euro. En el mercado de commodities, por su parte, los precios del crudo finalizaron en terreno negativo, a pesar de la reducción de los inventarios de petróleo estadounidense: terminó la semana en U$S 48,82 por barril de WTI. El oro, por su parte, avanzó a máximos de 2 meses dado el aumento de la aversión al riesgo por parte de los inversores. Cerró el viernes 11 de agosto en un valor de U$S 1.288,50 por onza troy. En Brasil, el mercado bursátil registró una suba del 0.69%. El Real, por su parte, se depreció levemente en el período, ubicándose en R$/U$S EE.UU. Indicadores Económicos y Novedades Los pedidos iniciales de beneficios estatales por desempleo subieron en 3 mil unidades, a una cifra desestacionalizada de 244 mil unidades, en la semana que terminó el 5 de agosto, dijo el Departamento del Trabajo. El core del Índice de Producción Industrial del mes de julio, cayó un 0.1%, mientras que en términos anuales creció un 1.8%, cuando el consenso esperaba un alza del 2.1%. La variación mensual del Índice de Producción cayó en el mes de julio un 0.1%. en términos interanuales, el crecimiento fue del 1.9%, cuando el consenso esperaba un alza del 2.2%. Página 3

4 El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0.1% en julio, tras haberse mantenido sin cambios el mes anterior, lo que dejó la inflación interanual en el 1.7%. Acciones El mercado accionario estadounidense finalizó el período el viernes 11 de agosto con una performance bajista: el Dow Jones cayó un 1.06%; el S&P, un 1.43 y el Nasdaq, un 1.16%. En lo que va del año, el Dow Jones subió un 10.60%; el S&P un 9.04% y el Nasdaq, un 19.90%. Bonos En el mercado de bonos estadounidenses, el correspondiente a 10 años, evidenció una caída en su rendimiento, ubicándose en el 2,19% tras el 2,263% alcanzado a fines de la semana anterior. Información Último Var. 7 Días MONEDAS (Vs. U$S) Peso Argentino 17,161-3,04% Real 3,179 1,69% Peso Mexicano 17,770-0,88% Franco Suizo 0,970-0,31% Yen 109,510-1,12% Yuan 6,673-0,73% USD / Libra Esterlina 1,297-0,48% USD / EURO 1,178-0,13% Europa Indicadores y Novedades: En Gran Bretaña, el PBI estimado al mes de julio creció un 0.2%, algo por debajo del consenso del 0.3%. La producción industrial inglesa arrojó en junio un alza del 0.3% en términos anuales, algo por encima del consenso, que estimaba un avance del 0.1%. En términos mensuales, el alza fue del 0.5%. La tasa de inflación alemana del mes de julio se ubicó en 1.7% en términos anuales, en línea con el consenso. En términos mensuales, la suba fue del 0.4%. Acciones El Eurostoxx 50 registró una caída semanal del 2.93% durante el período, finalizando el viernes 11 de agosto en un valor de 3.030,83 puntos; expresado en Euros, cuando había finalizado el período anterior en un valor de 3.122,32 puntos. En lo que va del año, el índice subió un 0.67%. Asia Indicadores y Novedades: En China, las exportaciones crecieron un 7.2% en términos anuales, por debajo del crecimiento del 10.9% proyectado por el consenso. Las importaciones, por su parte, crecieron un 11%, muy por debajo del 16.6% estimado. La tasa de inflación china tuvo un alza anual del 1.4%, algo por debajo del 1.5% esperado por el consenso. En términos mensuales, el alza de julio fue del 0.1% en línea con las estimaciones de mercado. El índice de precios al productor chino, por su parte, se incrementó en términos anuales un 5.5%. Página 4

5 En Japón, el PIB y el consumo privado mostraron cifras mejores a las esperadas. La economía japonesa creció 4% interanual en el 2º Trimestre, cuando se estimaba un crecimiento de 2,5%. Monedas El Dólar se depreció durante el período un 0.41%, finalizando el viernes 11 de agosto en un valor de U$S/Euro cuando había finalizado en un valor de U$S/Euro a fines del período anterior. En lo que va del 2017, el Dólar se depreció un 12.40% con respecto al Euro. Brasil En la semana finalizada el viernes 11 de agosto el mercado bursátil registró una suba del 0.69%, reflejándose en el Bovespa que cerró en un valor de ,59 puntos. En lo que va del año, el índice acumula una suba del 11.84% El Real se depreció levemente en el período, cerrando en R/U$S tras haber cerrado en R/U$S 3,1318 a fines de la semana previa. En lo que va del 2017, el Real se apreció un 1.89% con respecto al Dólar. Indicadores y Novedades: La inflación acumulada en el período de 12 meses fue la menor desde 1999, según el Instituto Brasileño de Geografía y Economía (IBGE). El Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) registró un alza del 2.71% en el período de un año terminado en julio. Los precios en el mes subieron un 0.24%, tras haber registrado una caída del 0.23% en junio. Argentina Indicadores y Novedades: El domingo 13 de agosto se llevaron a cabo en todo el país las elecciones legislativas primarias, en las que el Gobierno obtuvo un amplio triunfo: 10 de las 24 provincias. Las próximas elecciones legislativas definitivas se darán en el mes de octubre. En el mes de julio, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) creció un 1.7% y sumó en lo que va del año un 13,8%. Acciones El Merval finalizó el período el viernes 11 de agosto con un valor de ,98 puntos, registrando una leve caída del 0.33% con respecto al nivel alcanzado a fines del período anterior. La semana se caracterizó por el período de campaña previo a las elecciones primarias legislativas. En lo que va del año, al alza del índice es del 27.87%. Moneda El Dólar se apreció durante el período un 0.34%; cerrando el 11 de agosto en un valor de $/U$S 17,7120 (Referencia BCRA), cuando había finalizado en $/U$S 17,6517 a fines del período anterior. Página 5

6 FBA Fondos Comunes de Inversión FBA Renta Pesos Objetivo: Maximizar el valor de la liquidez transitoria en pesos de los inversores a través de un instrumento de liquidez inmediata y bajo riesgo. Durante el período, el Fondo tuvo una suba del 0.36% tanto en la Cuotaparte A (Personas Físicas) como en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas), acumulando en lo que va del año un 10.29%, respectivamente. La estrategia de inversión está dirigida a la obtención de un rendimiento positivo con alto nivel de liquidez y bajo riesgo. Con ajuste al Reglamento de Gestión, actualmente la cartera de inversiones está compuesta por depósitos a la vista, depósitos a plazo fijo en entidades financieras autorizadas por el Banco Central de la República Argentina, cauciones bursátiles en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Cheques de Pagos Diferidos con garantía de Sociedades de Garantía Recíproca, autorizados para su negociación por, y bajo control de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Cartera % Part. Depósitos en Cuentas 80,11% Cauciones 10,27% Plazos Fijos Precancelables 8,89% CPD 0,02% BCRA 0,71% Total 100,0% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria 0,600% anual Monto Mínimo de Inversión $ Permanencia Mínima 1 día En Pesos, en el día solicitado FBA Ahorro Pesos Objetivo: es un fondo que aspira a optimizar el rendimiento de los excedentes de liquidez, minimizando su volatilidad con disponibilidad en 24 horas. Durante el período el Fondo tuvo una suba del 0.45% en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y del 0.46% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas), acumulando en lo que va del año un 13.68% y un 13.82%, respectivamente. En el período se realizaron movimientos marginales en la composición de la cartera. Por un lado, se incrementó levemente la participación de Letras del BCRA, Obligaciones Negociables, Títulos Públicos y Plazos Fijos. Por otra parte, se disminuyó también levementesu nivel de liquidez. 3 activos principales % Part. LETRAS BCRA - 20/09/ ,12% LETRAS BCRA - 16/08/ ,69% LETRAS BCRA - 18/10/ ,25% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria Monto Mínimo de Inversión $ Clase A 1,700 % anual Permanencia Mínima 1 día Clase B 1,500% anual Pago de rescates En pesos, a las 24 hs Página 6

7 FBA Bonos Argentina Objetivo: Optimizar el rendimiento de los excedentes de liquidez, minimizando su volatilidad con disponibilidad en 24 horas. Respecto de su rendimiento, el Fondo en el período tuvo una suba del 0.45% en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas), acumulando en lo que va del año un 13.75% y un 13.81%, respectivamente. En el período se realizaron movimientos marginales en la composición de la cartera. Por un lado, se incrementó levemente la participación de Letras del BCRA, Obligaciones Negociables y Títulos Públicos. Por otra parte, se disminuyó también levemente, su nivel de liquidez. 3 activos principales % Part. LETRAS BCRA - 16/08/ ,45% LETRAS BCRA - 20/09/ ,65% LETRAS BCRA - 18/10/ ,15% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión $ Clase A: 1,201% anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 1,121% anual En pesos, a las 24 hs FBA Horizonte Objetivo: es un fondo que invierte en deuda pública y privada local, maximizando el rendimiento en el mediano plazo tanto por valorización como por renta. El Fondo durante el período tuvo una suba del 0.56% en Pesos, acumulando en lo que va del año un rendimiento positivo de 12.01%. En el período, el Fondo incrementó levemente la participación de Obligaciones Negociables. Por otra parte, disminuyó también levemente- la correspondiente a Títulos Públicos en Dólares y a Bonos Dollar Linked; así como a su nivel de liquidez. 3 activos principales % Part. Bº NACION ARG. 18/03/ ,86% Bº INT. REP. ARG. 22/04/ ,20% Bº INT. REP ARG 22/04/ ,53% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria 1,521% anual Monto Mínimo de Inversión $ Permanencia Mínima 1 día En Pesos, a las 72 hs 7

8 FBA Horizonte Plus El jueves 15 de junio, comenzó a comercializarse el Fondo FBA Horizonte Plus. El objetivo del mismo es invertir en deuda pública y privada local de largo plazo, maximizando el rendimiento tanto por valorización como por renta. Durante el período, el Fondo tuvo un rendimiento negativo de 1.61% en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas.). En el acumulado del año, el rendimiento es de 10.32% para la Cuotaparte A y de 10.36% para la Cuotaparte B. En la semana, el Fondo disminuyó, levemente, la participación de Bonos Dollar Linked. Por otra parte, incrementó -también levemente- la correspondiente a Títulos Públicos en Dólares y a su nivel de liquidez. 3 principales Acciones % Part. Bº NAC. ARGENTINA U$S 07/05/ ,07% Bº REP. ARGENTINA U$S 31/12/ ,92% Bº NAC. ARGENTINA 18/03/ ,75% 04-ago-17 Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión $ Clase A: 0,80% anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 0,60% anual En Pesos, a las 72hs. FBA Renta Fija Dólar Objetivo: Objetivo: Invertir, principalmente, en deuda pública y privada local de corto plazo nominada en dólares. Este Fondo, que admite suscripciones y rescates en Dólares, comenzó a ser comercializado el jueves 30 de marzo. Respecto de su rendimiento, en el período tuvo una variación nula en Dólares en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y de 0.01% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas). En lo que va del año, el rendimiento en la Cuotaparte A es del 3.05% y en la Cuotaparte B, del 3.12%. Durante el período, el Fondo disminuyó levemente la participación de Obligaciones Negociables y de Títulos Públicos. Por otra parte, incrementó levemente la correspondiente a i-shares estadounidenses, a Letras del Tesoro estadounidense y a su nivel de liquidez. 3 principales Acciones % Part. LETRAS DEL TESORO U$S 10/11/2017 9,94% LETRAS DEL TESORO U$S 15/06/2018 8,59% LETRAS DEL TESORO U$S 27/10/2017 8,18% Moneda de suscripción Dólar Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión U$S 1000 Clase A: 0,50% anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 0,30% anual En Dólares, a las 72hs. 8

9 FBA Renta Fija Dólar Plus Objetivo: Invertir, principalmente, en deuda pública y privada local de corto/mediano plazo nominada en dólares. Este Fondo, que admite suscripciones y rescates en Dólares, comenzó a ser comercializado el jueves 30 de marzo. Respecto de su rendimiento, el Fondo en el período tuvo una suba de 0.11% en Dólares en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y de 0.12% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas). En lo que va del año, el rendimiento es del 2.55% en la Cuotaparte A y de 2.63% en la Cuotaparte B. Respecto de la composición de su cartera, el Fondo incrementó levemente la participación de Títulos Públicos en Dólares. Por otra parte, disminuyó también levemente- la participación de Letras del Tesoro Nacional, Obligaciones Negociables, i-shares estadounidenses, así como su nivel de liquidez. 3 principales Acciones % Part. Bº INT. REP. ARG. 22/04/ ,40% LETRAS DEL TESORO U$S 10/08/ ,14% Bº INT. DE LA REP. ARG. U$S 22/04/2019 7,32% Moneda de suscripción Dólar Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión U$S 1000 Clase A: 0,60% anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 0,40% anual En Dólares, a las 72hs. FBA Renta Mixta El principal objetivo de inversión del Fondo es generar un alto nivel de valorización del capital a través de la inversión de su patrimonio indistintamente en activos de renta fija y/o variable. La cartera tendrá un importante sesgo hacia los instrumentos de renta fija. Respecto de su rendimiento, el Fondo en el período tuvo una suba de 0.17% en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y de 0.18% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas), acumulando en lo que va del año un 15.40% y un 15.76%, respectivamente. Durante el período, el Fondo disminuyó levemente la participación de Letras del Banco Central. Por otra parte, incrementó también levemente- la correspondiente a acciones y a su nivel de liquidez. 3 activos principales % Part. LETRAS BCRA - 18/10/ ,23% LETRAS BCRA - 16/08/ ,17% LETRAS BCRA - 20/09/ ,53% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión $ Clase A: 3,00% Anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 2,50% Anual En Pesos, a las 72 hs 9

10 FBA Calificado Objetivo: es un fondo que invierte, mayoritariamente, en acciones que integran el Merval; principal índice del mercado bursátil local. El Fondo registró en el período una caída en la Cuotaparte A (Personas Físicas) de 0.55% y otra de 0.52% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas), ambas performances expresadas en Pesos. En el acumulado del año la suba de la Cuotaparte A fue del 23.97% y el de la B, del 25.15% respectivamente. Durante el período el Fondo disminuyó levemente la participación de Pampa Energía, YPF y Siderar. Por otra parte, incrementó también levemente- la correspondiente a Grupo Financiero Galicia y a su nivel de liquidez. 3 principales Acciones % Part. PAMPA ENERGÍA 15,20% G. FINANCIERO GALICIA 12,66% Y. P. F. 10,45% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión $ Clase A: 3,551% Anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 2,021% Anual En Pesos, a las 72 hs FBA Acciones Argentinas Objetivo: Invertir, mayoritariamente, en acciones que integran el Merval Argentina. El Fondo registró en el período tuvo una caída del 0.14% en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y otra del 0.11% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas), ambas performances expresadas en Pesos. En el acumulado del año la Cuotaparte A acumula una suba del 33.12% y en la Cuotaparte B, del 34.39% respectivamente. Durante el período, el Fondo tuvo movimientos marginales en la composición de su cartera. El Fondo disminuyó levemente la participación de Pampa Energía, Grupo Financiero Galicia e YPF. Por otra parte, incrementó también levemente- la participación de Siderar, así como de su nivel de liquidez. 3 activos principales % Part. PAMPA ENERGÍA 16,98% G. FINANCIERO GALICIA. 13,36% Y. P. F. 12,50% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión $ Clase A: 3,551% Anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 2,021% Anual Pago de rescates (2) En Pesos, a las 72 hs 10

11 FBA Acciones Latinoamericanas Objetivo: Es un fondo que invierte en renta variable, incorporando acciones de empresas latinoamericanas Durante el período, el Fondo tuvo una caída del 1.12% en la Cuotaparte A (Personas Físicas) y otra del 1.09% en la Cuotaparte B (Personas Jurídicas). En lo que va del año, la Cuotaparte A alcanza una suba del 28.00% y la B del 29.22%. Durante el período, el Fondo disminuyó levemente la participación de acciones (ordinarias y preferidas) y ADRs brasileñas, así como de i-shares estadounidenses y de acciones argentinas. Por otra parte, incrementó también levemente- su nivel de liquidez. 3 principales Acciones % Part. PETROLEO BRASILEIRO 18,77% i-shares MSCI MEXICO 12,77% ITAU UNIBANCO HOLDING 12,20% Moneda de suscripción Pesos Honorarios Gerente y Depositaria: Monto Mínimo de Inversión $ Clase A: 3,551% Anual Permanencia Mínima 1 día Clase B: 2,021% Anual En Pesos, a las 72 hs 11

12 Rendimientos Fondos Comunes de Inversión Rendimientos Acumulados Fecha de Cierre: Rend. Semanal FBA Renta Pesos Cuotaparte A (en $) 0,36% 10,29% 18,66% 13,17% 13,26% 9,29% Cuotaparte B (en $) 0,36% 10,29% 18,66% 13,17% 13,26% 9,29% FBA Ahorro Pesos Cuotaparte A (en $) 0,45% 13,68% 33,63% 25,35% 27,01% 17,12% Cuotaparte B (en $) 0,46% 13,82% 33,90% 25,61% 27,27% 17,35% FBA Bonos Argentina Cuotaparte A (en $) 0,45% 13,75% 35,07% 27,43% 26,75% 13,87% Cuotaparte B (en $) 0,45% 13,81% 35,17% 27,53% 26,86% 13,97% FBA Horizonte 0,56% 12,01% 33,68% 43,30% 28,30% 29,07% FBA Horizonte Plus Cuotaparte A (en $) 1,61% 10,32% Cuotaparte B (en $) 1,61% 10,36% FBA Renta Fija Dólar Cuotaparte A (en U$S) 0,00% 3,05% Cuotaparte B (en U$S) 0,01% 3,12% FBA Renta Fija Dólar Plus Cuotaparte A (en U$S) 0,11% 2,55% Cuotaparte B (en U$S) 0,12% 2,63% FBA Renta Mixta Cuotaparte A (en $) 0,17% 15,40% 0,99% Cuotaparte B (en $) 0,18% 15,76% 1,03% FBA Calificado Cuotaparte A (en $) -0,55% 23,97% 42,29% 21,12% 54,03% 72,38% Cuotaparte B (en $) -0,52% 25,15% 44,48% 22,99% 56,40% 75,06% FBA Acciones Argentinas Cuotaparte A (en $) -0,14% 33,12% 20,55% Cuotaparte B (en $) -0,11% 34,39% 22,42% FBA Acciones Latinoamericanas Cuotaparte A (en $) -1,12% 28,00% 45,81% 17,84% 24,26% 39,97% Cuotaparte B (en $) -1,09% 29,22% 48,06% 19,66% 26,18% 42,14% Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún aspecto, rendimientos futuros ni promesas de rendimientos futuros (*) En casos excepcionales el pago puede ser efectuado dentro de los 5 días hábiles de presentada la solicitud. No existen honorarios de éxito y/u otros gastos a cargo del Fondo diferentes de los gastos generales. A los efectos de una mayor información del Fondo, favor dirigirse a la página web: en el apartado Productos / Inversiones / FBA Fondos de Inversión donde, entre otros, está disponible el Reglamento de Gestión. Las inversiones en cuotas del Fondo no constituyen depósitos en BBVA Banco Francés S. A., a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo, BBVA Banco Francés S. A. se encuentra impedido por normas del Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin (Com. A3027 BCRA) BBVA Francés Asset Management S.A. Sociedad Gerente de FCI BBVA Banco Francés S.A. Sociedad Depositaria "La presente información es realizada por BBVA Banco Francés S.A. y BBVA Francés Asset Management S.A. sobre la base de sus investigaciones de mercado de fuente pública que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido verificadas independientemente por las mencionadas sociedades por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. El presente documento no constituye ningún tipo de asesoramiento, ni constituye una oferta o invitación de compra de instrumentos o de realización o cancelación de inversiones ni pueden servir de base para ningún compromiso o decisión de ningún tipo. La información comprendida en este reporte corresponde a la fecha del presente y no implica que sea correcta a una fecha posterior. Los lectores del presente escrito deberán basarse en sus propios análisis por lo que este informe no constituye ni asesoramiento comercial ni formación de otro tipo. 12