COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO PARA EL DESARROLLO SOLIDARIO DE COLOMBIA - COOMULDESA

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1 COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO PARA EL DESARROLLO SOLIDARIO DE COLOMBIA - COOMULDESA Acta Comité Técnico No. 305 Fecha: 17 de junio de 2016 Fuentes: Cooperativa de Ahorro y Crédito para el Desarrollo Solidario de Colombia Coomuldesa. Estados Financieros de Coomuldesa Ltda suministrados por la Superintendencia de Economía Solidaria. Miembros Comité Técnico: Javier Alfredo Pinto Tabini Iván Darío Romero Barrios Javier Cadena Lozano Contactos: Ana María Guevara Vargas anamaria.guevara@vriskr.com Patricia Álvarez Ruiz patricia.alvarez@vriskr.com Luis Fernando Guevara O. luisfguevara@vriskr.com PBX: (571) Bogotá D.C. Deuda a Corto Plazo Deuda a Largo Plazo REVISIÓN ANUAL VrR 1- (Uno Menos) A (A Sencilla) El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, con motivo de la revisión anual de la calificación, decidió mantener la calificación VrR 1- (Uno Menos) para la deuda de Corto Plazo y A (A Sencilla) a la Deuda de Largo Plazo de la Cooperativa de Ahorro y Crédito para el Desarrollo Solidario de Colombia Coomuldesa. La calificación A (A Sencilla) otorgada para la deuda a largo plazo a la Cooperativa de Ahorro y Crédito para el Desarrollo solidario de Colombia Coomuldesa Ltda, indica la existencia de una capacidad buena de pago de intereses y capital. Aunque los factores de protección se consideran adecuados, las entidades o emisiones pueden ser más vulnerables a acontecimientos adversos que aquellas calificadas en mejores categorías de calificación. De otro lado, la calificación VrR 1- (Uno Menos) de corto plazo corresponde a la más alta categoría en grados de inversión, que indica que la entidad goza de una alta probabilidad en el pago de las obligaciones en los términos y plazos pactados. La liquidez de la entidad así como la protección para con terceros es buena. Adicionalmente, la cpacidad de pago no se verá afectada ante variaciones en la industria o la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre VrR 1 y VrR 3, y AA y B, Value and Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo relativo. EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN Los principales factores que soportan la calificación para la deuda de corto y largo plazo asignada a Coomuldesa, son los siguientes: Posición competitiva y plan estratégico: Uno de los aspectos ponderados positivamente de Coomuldesa, está relacionado con su amplia trayectoria, particularmente en el departamento de Santander y Boyacá, lo cual le ha permitido profundizar el portafolio de productos de inversión y líneas de crédito, así como la gestión asociativa orientada en mejoramiento de la calidad de vida de sus asociados. Dichos aspectos han permitido incrementar la base social ( ) 1 así como una mayor fidelización 2, lo que en opinión de la Calificadora se traduce en un crecimiento en las colocaciones de los productos ofrecidos. 1 Entre marzo de 2015 y 2016, el número de asociados se incrementó en el 7,90%. 2 A marzo de 2016, la antigüedad promedio de permanencia es de 6,7 años. 1

2 El Plan de Gestión Estratégica Integral (PGEI), al cierre de 2015, alcanzó un cumplimiento global del 97,25%. Value and Risk pondera favorablemente que durante el último año, la Cooperativa aprovechó sus ventajas competitivas para fortalecer su posicionamiento regional mediante la ampliación de su red de oficinas e inició la automatización con dispositivos móviles, para facilitar la gestión de la fuerza comercial externa y aumentar su efectividad. Adicionalmente, impulsó de manera importante el producto SuperJunior para menores de edad que podrán ser sujetos de crédito, e incrementó la promoción de la tarjeta débito y Creditarjeta. Evolución de los ingresos y gastos por intereses: Teniendo en cuenta que el sector solidario se ha caracterizado por una mayor competencia de tasas de colocación, dicha coyuntura económica ha derivado en la contracción progresiva del margen de intermediación de la Cooperativa. De esta manera, al cierre de 2015, los ingresos por intereses de Coomuldesa ascendieron a $ millones con un incremento anual de 3,74%, lo que refleja una menor dinámica frente al sector solidario (8,02%) y grupo de pares (9,05%) 3. Para marzo de 2016, los ingresos por intereses alcanzaron los $9.556 millones con un cumplimiento presupuestal de 98,44%. Value and Risk evidencia moderados niveles de diversificación de ingresos por tipo de cartera, toda vez que su principal fuente de ingresos corresponde a la modalidad comercial (50,31%), seguido de la línea de consumo y microcrédito que participaron en su orden con el 23,68% y 22,79%. Fuente: Superintendencia de Economía Solidaria Cálculos: Value and Risk Rating S.A. De otra parte, los gastos por intereses registraron un aumento de 2,25% frente a diciembre de 2014 y alcanzaron los $9.464 millones, comportamiento explicado principalmente por los intereses pagados a través de CDAT (representan el 77,07% de los gastos por intereses). Si bien los gastos por cuentas de ahorros y ahorro contractual 4 aumentaron en su orden el 8,65% y 52,67%, la Calificadora considera importante optimizar las fuentes de fondeo con el objeto de limitar el gasto por intereses. 3 Conformado por las cooperativas de ahorro y crédito: Crediservir, Cooperativa Latinoamericana de Ahorro y Crédito, Cooperativa de Ahorro y Crédito Fincomercio. 4 También se denomina Cuentas de Ahorro Programado Supertac. 2

3 Fuente: Superintendencia de Economía Solidaria Cálculos: Value and Risk Rating S.A. De este modo, el margen neto de intereses presentó un crecimiento anual de 4,25% y totalizó $ millones, nivel que se mantiene inferior a los observados en el sector y grupos de referencia (7,43% y 6,82%, respectivamente). Igualmente, la relación del margen neto de intereses sobre los ingresos por intereses se situó en 74,71%, comparándose desfavorablemente frente al 79,15% mostrado por el sector de cooperativas solidarias y el 83,91% por el grupo de pares. Eficiencia operacional: Teniendo en cuenta los mayores niveles de crecimiento de los costos administrativos (+11,80%) frente al margen financiero bruto (+6,70%), derivado de la apertura de una nueva oficina, seguro de depósitos y fortalecimiento del personal en el área de contabilidad, cartera y riesgos, entre diciembre de 2014 y 2015, el indicador de eficiencia 5 desmejoró al pasar de 54,96% a 57,59%. Aun así, se destaca que la Cooperativa continúa en una posición favorable frente al sector (59,29%) aunque superior en relación al grupo de pares (50,12%). De igual manera, se observa con el indicador que relaciona los costos administrativos con los ingresos por intereses, presenta un aumento en 3,47 p.p. hasta ubicarse en 48,08%, sin embargo, se mantiene en mejor posición frente al sector (48,79%) pero superior con respecto a los pares (43,65%). En nuestra opinión, se constituye como un reto para Coomuldesa lograr niveles de eficiencia cercanos a los mostrados por el grupo de pares, más aún al considerar el proceso de fortalecimiento de los canales de atención que implican mayores costos administrativos. En línea con lo anterior, Value and Risk estará atenta a la evolución de los costos administrativos proyectados para el 2016 y su correspondiente efecto sobre los niveles de eficiencia y rentabilidad. Evolución de la rentabilidad: A pesar de la dinámica de los ingresos por intereses y de los ingresos diferentes de intereses por cuenta de los rendimientos generados por el portafolio de inversiones 6, el mayor aumento de los costos administrativos y provisiones, derivó en una utilidad neta de $9.805 millones, 6,39% menor que la registrada en 5 Medido como Costos administrativos / Margen Financiero Bruto. 6 Representa el 73,08% del total de ingresos financieros diferentes a intereses. 3

4 2014. Aun así, los indicadores de rentabilidad ROE 7 y ROA 8 se situaron en su orden en 10,39% y 3,08%, y continúan en mejor posición frente a los niveles mostrados por los grupos de referencia 9. Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia SECTOR PARES Rentabilidad del patrimonio Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-14 Dic-15 Dic-14 Dic-15 5,88% 5,62% 12,12% 10,39% 5,72% 6,14% 9,57% 8,26% Rentabilidad del activo 1,69% 1,74% 3,66% 3,08% 2,19% 2,28% 3,22% 2,76% Rentabilidad del capital 15,44% 16,55% 38,10% 32,65% social 9,34% 10,08% 22,15% 19,85% Margen Neto de Intereses 73,37% 75,23% 74,34% 74,71% 79,59% 79,15% 85,66% 83,91% Costos Adm / Ingresos Int (Eficiencia) 35,14% 39,71% 44,61% 48,08% 47,96% 48,79% 40,22% 43,65% Costos Adm / Margen Financiero (Eficiencia) Costos Admin / Act (Overhead) 44,76% 49,65% 54,96% 57,59% 57,27% 59,29% 45,32% 50,12% 5,39% 5,90% 5,63% 5,65% 6,25% 6,34% 5,92% 6,17% Fuente: Superintendencia de Economía Solidaria Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Para marzo de 2016, las utilidades netas ascendieron a $2.625 millones (+6,88%), con lo cual dichos indicadores se ubicaron en 11,64% y 3,22%, respectivamente. Value and Risk hará seguimiento en futuras revisiones de la calificación a los márgenes financieros de la Cooperativa, teniendo en cuenta que la reforma tributaria podría tener un impacto sobre los mismos, debido a la eliminación de beneficios tributarios de los cuales actualmente gozan las entidades de naturaleza cooperativa. Evolución de la cartera, indicadores de calidad y cubrimiento: A diciembre de 2015, la cartera bruta de Coomuldesa ascendió a $ millones 10, con un incremento interanual de 14,73%, superior al del sector y pares (8,36% y 13,53%, respectivamente). Lo anterior, teniendo en cuenta la implementación de competitivas tasas de colocación. Al respecto, en nuestra opinión, el crecimiento de cartera debe ir acompañado de ajustes en la originación, teniendo en cuenta la actual desaceleración de la economía que implica menor capacidad de pago y mayores niveles de endeudamiento, con el objeto de mitigar el riesgo de crecimiento de la cartera en mora. Para el primer trimestre de 2016, la cartera bruta alcanzó los $ millones (+14,40%). En cuanto a su composición, no se evidencian cambios significativos respecto a la pasada revisión. Es así como la modalidad comercial representa el 51,85%, seguido del segmento de consumo y microcrédito, los cuales participaron en su orden con el 29,56% y 18,59%. Sin embargo, se resalta que el segmento de consumo en el último año ha ganado mayor participación dentro del total de la 7 Medido como Utilidad neta / Patrimonio total. 8 Medido como Utilidad neta / Activo total. 9 Sector (6,14% y 2,28%) y pares (8,26% y 2,76%), respectivamente. 10 Representa el 2,57% total de la cartera del sector solidario. 4

5 cartera (+5,21 p.p.), como resultado de las estrategias de colocación en el nicho de mercado de asalariados y pensionados. Por su parte, la distribución de la cartera por sector económico, no presenta cambios, ya que el sector comercio mantiene la mayor participación con el 46,87%, seguido por el de bienes muebles de consumo (26,35%) y agricultura (10,15%). Se destacan los adecuados niveles de atomización, toda vez que los veinte principales deudores por monto, temporalidad y riesgo representaron el 8,01%, 2,10% y 2,23%, respectivamente. A pesar del mayor nivel de crecimiento del activo productivo y ejecución de los procesos de normalización 11, entre diciembre de 2014 y 2015, se evidencia un rodamiento de la cartera a categorías de mayor riesgo. Por ello, el indicador de calidad por calificación presentó un deterioro en 0,37 p.p. hasta ubicarse en 4,72% frente al 4,36% del sector solidario y 4,40% del grupo de pares. Ahora bien, al incorporar los castigos, los cuales aumentaron en 36,51%, dicho índice se sitúa en 5,58%, frente al 5,08% registrado al cierre de Igualmente, el indicador C, D y E / cartera bruta (3,45%) se compara desfavorablemente frente a los niveles mostrados por el grupo de referencia 12. Entre marzo de 2015 y 2016, el indicador de calidad por calificación mejoró en 0,11 p.p. y se ubicó en 5,10%, y al considerar los castigos dicho indicador se situó en 5,91%. En este sentido cobra relevancia que la Cooperativa robustezca sus políticas de originación y otorgamiento para algunas actividades económicas 13, con el fin de contener el deterioro de la cartera, más aun al considerar que entre 2014 y 2015, el indicador de calidad por riesgo para el segmento comercial aumentó de 5,62% a 7,25%. Asimismo, la Calificadora considera importante que Coomuldesa lleve a cabo estrategias tendientes a lograr un mayor seguimiento y recuperación de la cartera, toda vez que se evidencia una mayor velocidad de deterioro en las cosechas de dicho segmento, especialmente después de los 12 meses de otorgado el crédito. De otra parte, el índice de cobertura por calificación se ubicó en 126,48%, el cual pese a encontrarse por debajo de los niveles mostrados por los pares (131,07%), es superior al del sector (109,75%). Para el primer trimestre de 2016, el indicador de cobertura se situó en 118,53%. La política de establecer provisiones generales superiores a las regulatorias, le permite a la entidad hacer frente a escenarios menos favorables en el comportamiento de la cartera y por tanto, mayor capacidad para hacer frente a pérdidas esperadas por mayores deterioros. Lo anterior cobra especial relevancia al considerar la situación económica actual, caracterizada por menores ritmos de crecimiento (2,5% primer trimestre de 2016), incremento en las tasas de interés y mayor nivel de endeudamiento de los hogares. 11 Reestructuración, refinanciación, consolidación de pasivos, entre otros. 12 Sector (3,12%) y pares (3,14%). 13 Especialmente los sectores de comercio y agropecuario. 5

6 Capacidad patrimonial: Para 2015, el patrimonio de la Cooperativa totalizó $ millones y registró un incremento de 9,20%, nivel superior al del sector solidario (5,28%), pero inferior en relación con el grupo de pares (12,75%). Cabe anotar que la implementación de la NIIF 14 generó un impacto positivo en el patrimonio por $62 millones. Por otra parte, la estructura patrimonial presentó cambios debido a la aplicación del Decreto 037 de 2015 expedido por el MHCP 15, el cual establece el incremento de la reserva de protección de aportes 16, así como una reclasificación de la reserva de asamblea para consolidar dichos rubros. De esta manera, el capital institucional para marzo de 2016 se ubicó en $ millones frente a $ millones registrado en el primer trimestre de En línea con lo anterior, se evidencia que la Cooperativa dio cumplimiento a la normatividad, destacando que aplicó un porcentaje superior 17 a la política interna, la cual determina que el 40% de los excedentes del ejercicio se destinan para la reserva de protección de aportes. Es de anotar que a marzo de 2016, el capital social registró un crecimiento interanual de 9,44% y alcanzó los $ millones, comportamiento impulsado por la ampliación de la base social a asociados, así como la revalorización de aportes sociales. Para 2016, la Cooperativa proyecta ubicar los aportes sociales en $ millones (+6%). Cabe anotar que el capital mínimo irreductible pasó de $ millones a $ millones, nivel que cumple con el límite 18 establecido por la Cooperativa. Uno de los aspectos ponderados positivamente en la presente calificación es el grado de atomización de los aportes sociales 19 y el continuo fortalecimiento patrimonial. No obstante, Coomuldesa, tiene el reto de continuar robusteciendo las políticas orientadas a promover la permanencia de los asociados y de esta manera, minimizar el impacto en su estructura patrimonial de los retiros. Es de anotar que Coomuldesa ha dado efectivo cumplimiento a la adopción de las NIIF y el impacto de su aplicación ha sido positivo sobre la estructura patrimonial, teniendo en cuenta que el Decreto 2496 del 23 de diciembre de 2015, estableció que los aportes sociales, que excedan el capital mínimo irreducible, se mantienen en el patrimonio y no deben clasificarse en el pasivo. Adicionalmente, dicho decreto establece la excepción de la aplicación de las NIIF a la cartera de créditos y su deterioro. En nuestra opinión, Coomuldesa cuenta con un robusto margen de solvencia que le permite hacer frente a pérdidas no esperadas en el 14 Normas Internacionales de Información Financiera. 15 Ministerio de Hacienda y Crédito Púbico. 16 El porcentaje mínimo exigido para incrementar es del 20%, aunque la Asamblea puede considerar un porcentaje superior al legal. 17 Para el periodo de análisis, el porcentaje aplicado fue del 51%. 18 La Asamblea General mantiene la política de capital mínimo irreducible equivalente a SMMLV. 19 A marzo de 2016, los aportes sociales de los veinte principales asociados representan el 1,37%. 6

7 desarrollo de su operación. A marzo de 2016, el margen de solvencia se ubicó en 33,05%, 1,10% inferior al de marzo de Al respecto, se resalta que bajo escenarios de estrés, en los que no se consideran los aportes sociales, el margen de solvencia se ubicaría en 23%, nivel aún muy superior al mínimo regulatorio (9%). Niveles de liquidez: Entre diciembre de 2014 y 2015, los pasivos de Coomuldesa ascendieron a $ millones con un incremento de 12,23%, rubro que se mantiene concentrado en los depósitos y exigibilidades con una participación de 96,45% del pasivo total. Mientras que los créditos con otras instituciones han reducido su participación hasta el 1,08%, debido a la evolución positiva de las captaciones. Para marzo de 2016, el pasivo totalizó $ millones. Coomuldesa se fondea principalmente a través de CDAT (52,66% del total de los depósitos). Por su parte, las cuentas de ahorro y de ahorro contractual representaron el 45,62% y 1,72%, respectivamente. En nuestra opinión el riesgo de liquidez al que está expuesta la Cooperativa por el descalce entre sus operaciones activas 20 y pasivas 21, se encuentra parcialmente mitigado por el porcentaje de renovación de CDAT, el grado de estabilidad en sus cuentas de ahorro, así como el apropiado nivel de atomización de sus depositantes. Fuente: Superintendencia de Economía Solidaria Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Es así como el índice de renovación de CDAT se ubicó para marzo de 2016 en 92,66%, mientras que la porción estable de los depósitos a la vista fue de 99,74%. Lo anterior, sumado al hecho que los veinte principales depositantes representan el 6,43% del total de los depósitos y exigibilidades, en nuestra opinión, permite mitigar la exposición al riesgo de liquidez. De otra parte, la Cooperativa realiza la gestión de activos y pasivos con base en los parámetros y metodologías definidas por la Superintendencia de Economía Solidaria (SES). Al cierre del primer 20 El plazo promedio ponderado de la cartera es de 54 meses. 21 El plazo promedio ponderado de las captaciones es menor a un año. 7

8 trimestre de 2016, la brecha acumulada de liquidez a 90 días ascendió a $ millones, superior frente a $ millones del mismo periodo del año anterior, aspecto que nuestra opinión evidencia la capacidad para atender sus compromisos, conforme a la calificación de corto plazo asignada. Es importante mencionar que Coomuldesa aplica escenarios de estrés de liquidez, en los que contempla menores niveles de renovación de depósitos a término, desaceleración de los aportes sociales y la no realización de nuevas captaciones, entre otros parámetros. Con base en dichos escenarios, se pudo establecer su capacidad para hacer frente a los requerimientos de liquidez en situaciones menos favorables. Por su parte, al cierre de 2015, la relación de activos líquidos sobre depósitos y exigibilidades se situó en 20,55% y la relación de activos líquidos sobre activos totales se ubicó en 13,95%, nivel superior frente al sector (10,75%) y grupo de pares (10,40%). Administración de riesgos: Coomuldesa gestiona las diferentes tipologías de riesgo con base en las políticas y procedimientos definidos. Para ello, adicionalmente se soporta en una apropiada estructura organizacional e infraestructura tecnológica acorde con su nivel de operación. Cabe anotar que, durante el último año la Cooperativa llevó a cabo varios ajustes para fortalecer la gestión del riesgo de crédito. Se destaca el fortalecimiento de la periodicidad a los esquemas de seguimiento y análisis de los indicadores de calidad de cartera, así como el calculó de la probabilidad de incumplimiento global y por modalidades de crédito (a través de matrices de rodamiento), entre otros aspectos. Se espera que con la contratación de una consultoría profesional en el tema, Coomuldesa continúe robusteciendo el SARC 22 principalmente mediante scores de otorgamiento y metodologías de capacidad de pago, aspectos a los cuales la calificadora hará seguimiento y su impacto en la calidad de la cartera. Para la gestión del riesgo de liquidez, la Cooperativa realiza pruebas de stress y back testing, las cuales se soportan en la herramienta SEGAF. Adicionalmente realiza pruebas mediante una herramienta suministrada por Fogacoop 23, la cual cumple con los requerimientos exigidos por la SES. Respecto al SIPLAFT 24, en el periodo de análisis fueron validadas las alertas tempranas en el aplicativo VIGIA y en Visor Judicial. Adicionalmente, se realizaron adecuaciones al sistema de información Gescoop (Core del negocio), con el objeto de identificar las operaciones inusuales, segmentar variables de riesgo, y crear 22 Sistema de Administración de Riesgo de Crédito. 23 Fondo de Garantías de Entidades Cooperativas. 24 Sistema integral para la prevención y control de lavado de activos y financiación del terrorismo. 8

9 esquemas de conocimiento y actualización del cliente en las bases de datos. De otra parte, la Cooperativa estableció un cronograma para la implementación del Sistema Integrado de Administración de Riesgos (SIAR) y del Sistema de Administración del Riesgo de Liquidez (SARL), según los lineamientos establecidos por la SES. Value and Risk pondera positivamente los avances registrados a la fecha entre los que se encuentran la creación del Comité de Gestión Integral del Riesgo, las capacitaciones efectuadas para el fortalecimiento de la cultura de riesgos, así como los cambios en el soporte tecnológico para fortalecer su gestión 25. Aun así, la Calificadora estará atenta a la evolución de dicho cronograma, que le permita a Coomuldesa identificar, medir, controlar y monitorear las diferentes tipologías de riesgos, acorde con las modificaciones a la normatividad. Contingencias: De acuerdo con la información suministrada, Coomuldesa no registra contingencias judiciales en contra. Por otra parte, en relación con el requerimiento efectuado por la DIAN 26 respecto a la liquidación de renta de 2011, es importante mencionar que la Cooperativa fue notificada del fallo en su contra por un monto de $2.600 millones. Al respecto, el Consejo de Administración decidió interponer en contra de la DIAN, una demanda de acción de nulidad y restablecimiento de derecho ante el Tribunal Administrativo, lo cual implicará que el proceso podrá tardar varios años. De acuerdo con la información suministrada Coomuldesa constituirá a partir del mes de junio de 2016, provisiones mensuales de $110 millones para hacer frente a esta contingencia. En nuestra opinión, el monto de la contingencia tiene un impacto importante sobre la estructura financiera y estará determinado por el tiempo que dure el proceso, así como al nivel de provisiones que la Cooperativa alcance a constituir. 25 Se destaca la adecuación del nuevo Datacenter principal, las inversiones en nuevos servidores en el datacenter alterno, así como la implementación del Plan de Recuperación de Desastres. 26 Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales. 9

10 DEPARTAMENTO DE GESTION HUMANA GERENCIA ADMINISTRATIVA DEPARTAMENTO DE ORGANIZACIÓN Y MÉTODOS CAD (Centro de Administración Documental) DEPARTAMENTO DE SEGURIDAD Y ACTIVOS COMITÉ DE EDUCACIÓN Y SOLIDARIDAD COMITÉ EJECUTIVO GERENCIA DE MERCADEO SECCION DE INVESTIGACION Y DESARROLLO CCIAL REVISORÍA FISCAL COMITÉ EVALUADOR DE CARTERA COMITÉ ALTA GERENCIA DPTO. DE AUDITORIA INTERNA GERENCIA DE RIESGOS - OFICIAL DE CUMPLIMIENTO DEPARTAMENTO DE OPERACIONES DEPARTAMENTO DE CRÉDITO COMITÉ DE MANEJO DEL RIESGO DE LIQUIDEZ COMITÉ PARITARIO DE SEGURIDAD Y SALUD EN EL TRABAJO - COPASST COMITÉ DE CREDITO GERENCIA FINANCIERA DEPARTAMENTO DE CONTABILIDAD JUNTA DE VIGILANCIA COMITÉS ASESORES COMITÉ DE CONVIVENCIA LABORAL DEPARTAMENTO DE CARTERA SECRETARIO GENERAL Y JURIDICO TESORERÍA GENERAL COMITÉ DE GESTION INTEGRAL DE RIESGOS INGENIERIA, Y PROGRAMACION GERENCIA DE SISTEMAS INFRAESTRUCTURA Y CENTRO DE COMPUTO MANTENIMIENTO TECNICO FIDUCIARIAS PERFIL DE LA COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO COOMULDESA La Cooperativa de Ahorro y Crédito para el Desarrollo Solidario de Colombia, Coomuldesa Ltda, fue fundada en 1962 por parte de un grupo de 34 agricultores y pequeños comerciantes de la población de Galán (Santander), quienes se asociaron y realizaron aportes con el objetivo de canalizar este ahorro para la atención de las necesidades de crédito de sus asociados y de esta manera, contribuir al mejoramiento de su calidad de vida y al desarrollo integral de la región. La sede principal está ubicada en el municipio de Socorro y cuenta con una red de 24 oficinas distribuidas en el departamento de Santander y de Boyacá. Durante el último año, la Cooperativa inauguró la nueva oficina de San Vicente de Chucurí, aspecto que le aportará un mayor posicionamiento en otras regiones del país. ORGANIGRAMA GENERAL COOMULDESA - VR 2.0 ASAMBLEA GENERAL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN GERENTE GENERAL O F I C I N A S Fuente: Coomuldesa La estructura organizacional está liderada por la Asamblea General, compuesta por delegados que eligen a los asociados hábiles 27 en las asambleas que se realizan cada tres años. Por su parte, el Consejo de Administración lo conforman siete miembros principales con sus respectivos suplentes, los cuales son elegidos por períodos de dos años. Dicho órgano es responsable de reglamentar las políticas de la Cooperativa en materia administrativa, financiera y de servicios. Es de mencionar que en el último año se presentaron cambios con relación a la estructura 27 Los inscritos en el registro social que no tengan suspendidos sus derechos y que se encuentren al día en el cumplimiento de sus deberes con Coomuldesa conforme a la fecha determinada por el Consejo de Administración en el momento de la convocatoria. organizacional, toda vez que el área de la Gerencia de Riesgos se separó de la Financiera, y el Comité de Gestión Integral de Riesgo de Crédito depende directamente de la Gerencia General. ANÁLISIS DE FORTALEZAS Y RETOS Fortalezas Amplia trayectoria en el sector cooperativo. Fortaleciendo continúo de la red de oficinas y posicionamiento regional. Cambios en la estructura organizacional acordes con el desarrollo de su objeto social. Continúo fortalecimiento del capital institucional, que permite mitigar las pérdidas no esperadas. Destacables márgenes de solvencia y en niveles superiores al regulatorio. Adecuados índices de estabilidad de las cuentas de ahorros y de renovación de los CDAT. Adecuados niveles de atomización tanto por aportes como deudores. Indicadores de rentabilidad en niveles destacables, frente a los mostrados por los grupos de referencia. Integración por medio de la red financiera Visionamos 28, lo cual le ha permitido contar con una amplia cobertura y servicios para sus asociados. Retos Fortalecer las políticas de originación y otorgamiento con el objeto de mitigar el riesgo de la actual desaceleración de la economía colombiana. Contener el deterioro de los indicadores de calidad de cartera con y sin castigos, especialmente el segmento comercial, así como en las oficinas con alto índice de morosidad. Mantener adecuados niveles de cobertura por calificación, teniendo en cuenta el deterioro observado en la cartera a fin de mejorar su capacidad de asumir pérdidas esperadas. Profundizar en mayor medida los depósitos de ahorro contractual los cuales tienen un plazo promedio ponderado de vencimiento superior 28 Red de servicios cooperativos y financieros con amplia cobertura geográfica que brinda una solución tecnológica para dar respuesta a las necesidades del sector solidario. 10

11 a 360 días, con el fin de mitigar el riesgo de liquidez frente al descalce. Mantener apropiados indicadores de eficiencia cercanos a los alcanzados por los pares. Continuar con el fortalecimiento de la infraestructura tecnológica, con el fin de gestionar de forma apropiada las diferentes tipologías de riesgo. Llevar a cabo de manera exitosa la implementación de los diferentes sistemas de administración de riesgos requeridos por la Superintendencia de Economía Solidaria. Adaptarse a los cambios regulatorios que implican mayores costos, adecuación de la tecnología, procedimientos y controles de riesgo. ESTRATEGIA Y ADMINISTRACIÓN La Cooperativa tiene establecido un Plan de Gestión Estratégica Integral (PGEI), el cual contempla seis áreas: administrativa, financiera, mercadeo, sistemas, riesgos y auditoria interna. Al cierre de 2015, el PGEI alcanzó un cumplimiento del 77,93% y al incluir la gestión Fundación Coomuldesa, la ejecución global fue del 97,25%. Se destaca de dicho Plan el fortalecimiento de los canales de distribución mediante la ampliación de su red de oficinas, el inicio de la automatización con dispositivos móviles, a través de los cuales se facilitará la gestión de la fuerza comercial externa y permitirá aumentar su efectividad en negocios, estableciendo la calidad del servicio como aspecto diferenciador. Si bien Coomuldesa ha logrado un mayor posicionamiento en la zona de influencia, en nuestra opinión, es importante que la Cooperativa continúe fortaleciendo sus canales transaccionales, acorde con la estrategia orientada en la calidad del servicio. Adicionalmente, la Cooperativa continuó con las estrategias tendientes a lograr mayores niveles de fidelización en sus asociados, así como para profundizar el uso integral del portafolio de productos y servicios. Igualmente, impulsó de forma importante el producto SuperJunior (enfocado en menores de edad), e incrementó la promoción de la tarjeta débito y Creditarjeta con saldos por $1.044 millones, a marzo de De otra parte, durante el último año dentro de las estrategias para lograr una mayor inclusión social, Coomuldesa llevo a cabo actividades en educación formal y capacitaciones en materia de educación financiera, las cuales forman parte del Proyecto de Educación Social y Empresarial PESEM Coomuldesa. Provisiones. Al cierre de 2015, el gasto por provisiones de Coomuldesa ascendió a $3.972 millones y presentó un incremento anual de 28,33%, comportamiento que se asocia con el deterioro de la calidad de la cartera y al mayor rodamiento de la cartera a calificaciones de mayor riesgo. De otra parte, las recuperaciones totalizaron $1.773 millones con un aumento de 19,96%, con lo cual las provisiones netas de recuperación alcanzaron a $2.199 millones (+35,99%). Como resultado de la gestión de cobro preventivo, administrativo, pre jurídico, jurídico, así como al monitoreo de las señales de alerta y diversos mecanismos de cobro, a marzo de 2016, las provisiones netas de recuperación alcanzaron los $926 millones (+7,80%). Value and Risk destaca de Coomuldesa su orientación por lograr mayores niveles de cobertura. Es así como si bien la Circular Básica Contable de la Superintendencia de Economía Solidaria, establece como mínimo la constitución de una provisión general del 1% sobre la cartera bruta, Coomuldesa mantiene una provisión general de 5% 29, lo que le permite mitigar el riesgo de crédito y así absorber pérdidas esperadas. Calidad de la cartera. Al cierre de diciembre de 2015, la cartera bruta de Coomuldesa alcanzó los $ millones con un crecimiento anual de 14,73%, dinámica superior a la mostrada por el sector (8,36%) y los pares (13,53%). Para el primer trimestre de 2016, ascendió a $ millones (+14,40%). 29 A marzo de 2016, la provisión general ascendió a $ millones. PERFIL FINANCIERO 11

12 MICROCREDITO COMERCIAL CONSUMO TOTAL FIDUCIARIAS Acorde con lo observado históricamente, la cartera comercial es la de mayor participación con el 51,85%, mientras que las modalidades consumo y microcrédito lo hicieron con el 29,56% y 18,59%, respectivamente. Para marzo de 2016, el indicador de calidad por calificación se ubicó en 5,10% (-0,11 p.p.) y el indicador de cobertura se situó en 118,53%. Indicadores de calidad y cubrimiento POR CALIFICACIÓN SECTOR PARES Fuente: Superintendencia de Economía Solidaria Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Por zona geográfica, la cartera se concentra en el departamento de Santander (92,53%), principalmente en los municipios de San Gil y Socorro, y en menor medida en Boyacá (7,47%). En nuestra opinión, se mantiene como un reto para Coomuldesa, expandir su cobertura a otras zonas del país con el fin de mitigar el riesgo frente al detrimento en las condiciones económicas regionales. Respecto a la distribución de la cartera por sector económico, no presenta cambios, ya que el sector comercio mantiene la mayor participación con el 46,87%, seguido por el de bienes muebles de consumo y agricultura lo hacen con el 26,35% y 10,15%, respectivamente. Value and Risk destaca los adecuados niveles de atomización, toda vez que los veinte principales deudores por monto, temporalidad y riesgo representaron el 8,01%, 2,10% y 2,23%, respectivamente. Para diciembre de 2015, la calidad de cartera por calificación se ubicó en 4,72%, nivel levemente superior al observado en el sector y los pares. Al respecto, es importante anotar que dicho indicador ha presentado una tendencia de crecimiento desde 2012 en cerca de cuatro puntos porcentuales. Lo anterior, especialmente por el rodamiento a categorías de mayor riesgo de algunos segmentos de la cartera comercial. Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-14 Dic-15 Dic-14 Dic-15 Calidad 3,06% 4,27% 4,36% 4,72% 3,92% 4,36% 4,38% 4,40% C,D y E / Cartera 2,43% 2,77% 3,33% 3,45% 2,90% 3,12% 3,09% 3,14% Cubrimiento 191,73% 139,64% 139,40% 126,48% 108,87% 109,75% 128,92% 131,07% Calidad 1,85% 2,34% 1,52% 1,15% 3,82% 4,17% 4,36% 4,00% C,D y E / Cartera 1,58% 1,34% 1,03% 0,62% 2,84% 3,04% 3,13% 3,09% Cubrimiento 18,35% 18,87% 21,03% 23,11% 42,70% 47,43% 51,56% 59,23% Calidad 3,41% 4,76% 5,62% 7,25% 4,27% 5,11% 5,53% 9,43% C,D y E / Cartera 2,69% 3,11% 4,41% 5,45% 3,16% 3,47% 3,15% 3,01% Cubrimiento 16,36% 10,41% 14,18% 14,11% 32,00% 31,05% 29,54% 16,80% Calidad 2,99% 4,66% 4,34% 3,36% 5,16% 5,66% 4,40% 4,85% C,D y E / Cartera 2,36% 3,11% 3,18% 2,36% 3,89% 4,00% 3,10% 3,37% Cubrimiento 60,84% 54,47% 61,69% 58,43% 63,78% 59,89% 63,81% 66,04% Fuente: Superintendencia de Economía Solidaria Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Cartera comercial. Entre diciembre de 2014 y 2015, la cartera comercial creció 8,37% hasta ubicarse en los $ millones. A marzo de 2016, ascendió a $ millones, acorde con la tendencia decreciente en dicho segmento. El mayor rodamiento de la cartera a categorías de mayor riesgo, principalmente por las colocaciones en el sector de comercio, agropecuario y construcción han contribuido para que el indicador de calidad por calificación para diciembre de 2015 se ubicara en 7,25% frente al 5,62% del año anterior. Para el primer trimestre de 2016, el indicador de calidad por riesgo se situó en 7,69%. Es de anotar que las cosechas originadas en 2013, han presentado una mayor velocidad de deterioro en comparación a las desembolsadas en años anteriores. En nuestra opinión es importante que Coomuldesa lleve a cabo las acciones correspondientes para contener el deterioro en la cartera. Por otro lado, para el cierre de 2015, el indicador de cobertura por calificación disminuyó 0,07 p.p. y se ubicó en 14,11%, dado el mayor deterioro de la cartera calificada en riesgo. Si bien la cartera comercial tiene una participación significativa dentro del total, en nuestra opinión, la Cooperativa mantiene adecuados niveles de provisión general las cuales se comparan favorablemente respecto a 12

13 los grupos de referencia. Al mes de marzo de 2016, dicho indicador se situó en 14,48%. Cartera de consumo. Para 2015, la cartera de consumo ascendió a $ millones con un incremento anual de 39,27%, dinámica superior a la observada por el sector (8,12%) y pares (13,05%). A marzo de 2016, este segmento totalizó $ millones. Se evidencia una evolución positiva de las colocaciones, aunado a una contracción del indicador de calidad por calificación, el cual entre diciembre de 2015 y 2016 pasó de 1,52% a 1,15%. Se destaca de dicho indicador se sitúa en mejor posición con respecto a los niveles registrados por los grupos de referencia 30, aspecto ponderado positivamente por la Calificadora. En el primer trimestre de 2016, dicho indicador se situó en 1,50% (-0,12 p.p.). Lo anterior, se encuentra acorde con la evolución de las cosechas originadas a partir de 2013, las cuales vienen presentando un mejor comportamiento, como resultado de las estrategias de colocación en el nicho de mercado de asalariados y pensionados. Por su parte, el índice de cobertura por calificación mejoró en 2,08 p.p. y se ubicó en 23,11%, sin embargo, mantiene brechas importantes frente al mostrado por el sector (47,43%) y el grupo de pares (59,23%). Para marzo de 2016, el indicador de cobertura se ubicó en 21,67%. Cartera de microcrédito. Entre diciembre de 2014 y 2015, la cartera de microcrédito aumentó en 2,74% y totalizó $ millones. Para el primer trimestre de 2016 ascendió a $ millones (+2,03%). Si bien se observa una leve mejora en el indicador de calidad por calificación, el cual pasó de 4,34% a 3,36% al cierre de 2015, continúa en mejor posición en relación con el agregado del sector (5,66%) y pares (4,85%). Aun así, la Calificadora considera importante que la Cooperativa contenga los niveles de castigos de dicha modalidad de 30 Sector (4,17%) y pares (4,00%). crédito, dado que en el último año aumentaron en 30,67%. Al mes de marzo de 2016, la calidad por riesgo se ubicó en 3,87% nivel inferior al 4,20% registrado en el mismo periodo del año anterior. Adicionalmente, teniendo en cuenta la dinámica de la provisión individual (+28,47%), entre 2014 y 2015, la cobertura por calificación disminuyó 3,25 p.p. y se ubicó en 58,43%, nivel cercano al 59,89% registrado por el sector y el 66,04% del grupo de pares. Entre marzo de 2015 y 2016, el indicador de cobertura pasó de 62,38% a 52,66%. Tesorería. Entre diciembre de 2014 y 2015, el portafolio de inversiones de Coomuldesa aumentó 0,37% y alcanzó los $ millones. Teniendo en cuenta que el portafolio representa el 21,17% del activo total, Value and Risk mantiene como un reto que la Cooperativa implemente un sistema para la administración del riesgo de mercado, que le permitan mitigar el riesgo frente a variaciones de la economía. En cuanto a su clasificación, el 56,44% de los títulos se encuentran clasificados hasta al vencimiento, con lo cual la exposición al riesgo de mercado es limitada. Es de anotar que el 33,18% del portafolio corresponde al fondo de liquidez 31, el 10,34% en títulos negociables como participaciones en fondos de inversión colectiva, y el porcentaje restante a inversiones disponibles para la venta. Value and Risk pondera positivamente que cerca del 90% del portafolio de inversiones este conformado por CDT, situación acorde con la estrategia de inversión orientada a la administración de su liquidez. Es importante mencionar que los emisores que componen el portafolio mantienen una adecuada alta calidad crediticia. Adicionalmente, se evidencia una menor concentración del principal emisor 32, que entre marzo de 2015 y 2016 pasó de 74,51% al 35,29%. De esta manera, los mayores 31 Constituido en CDT. Las Cooperativas deben mantener un fondo de liquidez con títulos de máxima liquidez y seguridad, el cual debe ser mínimo el 10% de los depósitos, de acuerdo con lo señalado en la CE 09 de 2003 expedida por la SES. 32 Banco Cooperativo Coopcentral cuenta con calificaciones para la deuda de corto y largo plazo de 1+ y AA-, respectivamente. 13

14 niveles de diversificación, permiten mitigar la exposición a riesgos crediticios por escenarios menos favorables respecto a la calidad crediticia de los emisores, aspectos ponderados positivamente por la Calificadora. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS De otra parte, la Cooperativa estableció un cronograma para la implementación del Sistema Integrado de Administración de Riesgos (SIAR) y del Sistema de Administración del Riesgo de Liquidez (SARL), según los lineamientos establecidos por la SES. Dicho cronograma contempla el siguiente orden: SARC, SARL, SARLAFT, SARO y SARM. Value and Risk pondera positivamente los avances registrados a la fecha como lo son la creación del Comité de Gestión Integral del Riesgo, el fortalecimiento de la cultura de riesgos mediante las capacitaciones presenciales, así como los cambios en el soporte tecnológico requerido. Aun así, la Calificadora estará atenta a la evolución de dicho cronograma, que le permita a Coomuldesa identificar, medir, controlar y monitorear las diferentes tipologías de riesgos, acorde con las modificaciones a la normatividad. Riesgo de crédito. Para esta tipología de riesgo, la Cooperativa cuenta con el Comité de Gestión Integral de Riesgo de Crédito, conformado por un miembro del consejo de administración y las gerencias general, financiera y riesgo, así como por los jefes de los departamentos de crédito y cartera. Para su gestión, cuenta con políticas, directrices y límites definidos en manuales. Cabe anotar que durante el último año, la Cooperativa fortaleció los esquemas de seguimiento masivo de cartera mediante la incorporación del score externo CLEAR de la CIFIN, lo que se espera pueda contribuir en la mitigación del riesgo de crédito. Asimismo, implementó el análisis de los indicadores de calidad de cartera con periodicidad mensual y el seguimiento a la concentración de cartera, aspectos que en nuestra opinión robustecen la gestión del riesgo de crédito. Adicionalmente, mediante matrices de rodamiento, Coomuldesa lleva a cabo el cálculo de la probabilidad de incumplimiento global y por modalidades de crédito. Al respecto, se evidencia la oportunidad de incorporar dichos cálculos en los modelos de originación y de constitución de provisiones. Por otra parte, la Calificadora estará atenta a los resultados de la consultoría profesional contratada, así como del impacto en la implementación del modelo interno de crédito propuesto y su aporte al robustecimiento del SARC, principalmente mediante scores de otorgamiento y de seguimiento, metodologías de capacidad de pago y límites de exposición a través de herramientas estadísticas. Riesgo de liquidez. Para la gestión del riesgo de liquidez, Coomuldesa lleva a cabo pruebas de stress y back testing. Para ello se soporta en el aplicativo in house (SEGAF) y en herramientas externas que son suministradas por Fogacoop. Es de anotar que esta última determina el nivel de exposición al riesgo de la liquidez y cuantifica el requerimiento neto de recursos, en diferentes horizontes de tiempo. Dichas pruebas contemplan entre otros, menores niveles de renovación de depósitos a término, así como la desaceleración en el crecimiento de los aportes sociales y la no realización de nuevas captaciones Es de mencionar que dichas pruebas de acuerdo a la información suministrada, no evidencian exposición significativa al riesgo por liquidez, De otra parte, para la gestión de activos y pasivos (GAP), Coomuldesa cuenta con parámetros y metodologías definidas por la SES. Adicionalmente, calcula la brecha acumulada de liquidez a 90 días, la cual ha sido positiva en los últimos doce meses. Riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo. Como parte de la cultura organizacional en la gestión de procesos, Coomuldesa cuenta con un sistema SIPLAFT, el cual ha fortalecido progresivamente, acorde con las recomendaciones impartidas por la SES. Es de anotar que durante el último año, se robusteció la gestión mediante la validación de las alertas tempranas. Para ello se soporta en el aplicativo VIGIA y en Visor Judicial. Adicionalmente, llevo a cabo adecuaciones al 14

15 sistema de información Gescoop (Core del negocio), aspecto que le permite identificar las operaciones inusuales y realizar segmentación por niveles de riesgo. Se resaltan las continuas capacitaciones al personal para la prevención del riesgo de LAFT. Así mismo, se destaca la creación de esquemas para el conocimiento y actualización de datos, que permite poblar la base de datos de asociados. Es importante mencionar que entre 2016 y 2017, la Cooperativa tiene proyectado lograr la implementación del SARLAFT. Infraestructura tecnológica. Coomuldesa dispone de una adecuada infraestructura tecnológica y esquemas de seguridad de la información para el desarrollo de su objeto social. Durante el 2015, la Cooperativa inauguró el nuevo Datacenter principal y realizó inversiones en nuevos servidores en el datacenter alterno situado en Bucaramanga, con el fin de repotenciar el core del negocio. Asimismo, siguiendo las mejores prácticas a nivel internacional, implementó el Plan de Recuperación de Desastres lo que le permitirá recuperar los servicios informáticos de forma gradual, ante la materialización de desastres o contingencias. En este sentido, es un reto para la entidad realizar las respectivas pruebas y la sensibilización al personal de dicho Plan, con el fin de establecer oportunidades de mejora que le permitan contar con la infraestructura tecnológica requerida para la continuidad de la operación en caso de interrupción. Finalmente, es importante mencionar que conforme a los informes de auditoría, se evidencian oportunidades de mejora con respecto a los cálculos y validaciones de los ingresos por intereses pagados por cada uno de los préstamos, con fin de detectar oportunamente errores en la información. Value and Risk estará atenta a las mejoras tecnológicas que implemente la Cooperativa para hacer frente a esta situación. 15

16 COOMULDESA Estados Financieros Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Sector Dic-15 BALANCE (cifras en $ millones) ACTIVOS DISPONIBLE INVERSIONES CARTERA DE CREDITOS CARTERA DE CREDITOS PROVISIONES OTRAS PROVISIONES OTROS ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS PASIVOS COSTOS INTERES DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES AHORRO CDAT DEP AHORRO CONTRACTUAL OTROS CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO FONDOS SOCIALES MUTUALES Y OTROS OTROS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL APORTES SOCIALES RESERVAS RESERVAS Y FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA SUPERÁVIT RESULTADO DEL EJERCICIO ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones) INGRESOS INTERESES GASTO INTERESES MARGEN NETO DE INTERESES INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES GASTOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES MARGEN FINANCIERO BRUTO COSTOS ADMINISTRATIVOS (SIN DEPR Y AMORT) PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION MARGEN OPERACIONAL ANTES DE DEPR Y AMORT DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES MARGEN OPERACIONAL NETO DESPUES DE DEPR Y AMORT EXCEDENTE O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS EXCEDENTE O PERDIDA DEL EJERCICIO

17 Item COOMULDESA INDICADORES FINANCIEROS Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Sector Dic-15 Pares Dic-15 RENTABILIDAD Y CAPITALIZACION Utilidad neta / Patrimonio (ROE) 5,88% 5,62% 12,12% 10,39% 6,14% 8,26% Utilidad neta / Total Activos (ROA) 1,69% 1,74% 3,66% 3,08% 2,28% 2,76% Margen Operacional 38,49% 36,87% 32,08% 29,53% 24,11% 33,67% Margen Financiero / Activos 12,04% 11,88% 10,23% 9,81% 10,70% 12,30% Rendto de Cartera (Ingresos por Int / Cartera Bruta) 19,44% 19,58% 17,54% 15,86% 15,33% 16,00% Gastos Administrativos / Margen Financiero Bruto (Eficiencia) 44,76% 49,65% 54,96% 57,59% 59,29% 50,12% Gastos Administrativos / Ingresos Operac (Eficiencia) 35,14% 39,71% 44,61% 48,08% 48,79% 43,65% CALIDAD DE ACTIVOS Cartera Total % Cartera Comercial / Total cartera 57,94% 57,28% 54,89% 51,85% 10,94% 3,23% % Cartera Consumo / Total cartera 15,26% 19,35% 24,35% 29,56% 75,73% 68,40% % Cartera Microcrédito / Total cartera 26,81% 23,37% 20,76% 18,59% 8,45% 26,95% % Cartera Vivienda / Total cartera 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,88% 1,42% Indicadores de calidad de cartera Calidad (Total) Por Calificación 3,06% 4,27% 4,36% 4,72% 4,36% 4,40% Calidad (Consumo) Por Calificación 1,85% 2,34% 1,52% 1,15% 4,17% 4,00% Calidad (Comercial) Por Calificación 3,41% 4,76% 5,62% 7,25% 5,11% 9,43% Calidad (Microcrédito) Por Calificación 2,99% 4,66% 4,34% 3,36% 5,66% 4,85% Cubrimiento (Total) Por Calificación 191,73% 139,64% 139,40% 126,48% 109,75% 131,07% Cartera C, D y E / Cartera Bruta 2,43% 2,77% 3,33% 3,45% 3,12% 3,14% INDICADORES DE CAPITAL Aportes Sociales / Patrimonio 38,06% 33,94% 31,81% 31,82% 60,88% 41,63% Capital Institucional / Patrimonio 61,94% 66,06% 68,19% 68,18% 39,12% 58,37% PASIVO TOTAL Depósitos de Ahorro / Total de Depósitos 43,73% 43,45% 44,57% 45,62% 32,77% 47,76% CDAT / Total de Depósitos 55,01% 55,09% 53,95% 52,66% 54,55% 36,44% INDICADORES DE LIQUIDEZ Activos Líquidos / Total de Activos 15,15% 16,89% 18,49% 13,95% 10,75% 10,40% Activos Líquidos / Depósitos 23,34% 26,07% 27,89% 20,55% 20,25% 20,20% Activos Líquidos / Aportes Sociales 138,22% 161,12% 192,42% 147,89% 47,44% 74,89% 17